信托行业调研报告

信托行业调研报告

一、信托行业概况：

信托公司是“受人之托、代人理财”的专业财富管理机构，可以直接跨越资本市场、货币市场和实业投资领域。它与银行、公募基金、保险并列金融业四大支柱。近年来我国信托业发展迅速，2015年末，全国68家（其中陕西省3家，分别是长安信托、陕国投、西部信托）信托公司管理的信托资产规模为16.30万亿元，较2014年末13.98万亿元，同比增长16.60%，较2014年28.14%的增速有所下降。2015年末，信托资金运用于贷款5.3万亿，占比36.49%。信托资产按来源划分，单一资金信托余额9.35万亿，占比57.36%；集合资金信托5.34万亿，占比32.78%；财产管理信托余额1.6万亿，占比9.87%。2015年末，信托业实现营业收入1176.06亿元，较2014年末的954.95亿元同比增长23.15%，较2015年3季度环比增长27.27%。相较2014年14.70%的同比增速，2015年经营业绩表现良好。2015年末信托业的风险项目个数为464个，资产规模为973亿元，比第3季度末的1083亿元减少110亿元，环比下降10.16%。在973亿元的风险项目中，其中集合类信托占比为61%，单一类信托占比为37%。对应16.30万亿元的信托资产规模，不良率为0.6%，比3季度末的0.69%略有下降。

二、信托资金投向：

2015年末数据显示，14.69万亿元资金信托依然投向五大领域，资金信托投向依次是：工商企业（22.51%）、证券市场（20.35%）、金融机构（17.93%）、基础产业（17.89%）、房地产业（8.76%）。主要行业：农、林、牧、渔业9770178.98、租赁和商务服务业141772598.37、采矿业20953684.61、房地产业138821884.66 、建筑业98556752.13、制造业40977441.57、水利、环境和公共设施管理业141070160.55、电力、燃气及水的生产和供应业27140404.66、居民服务和其他服务业9516464.73、教育1568273.8、交通运输、仓储和邮政业50031671.7、卫生、社会保障和社会福利业2664539.12、信息传输、计算机服务和软件业10447556.29、文化、体育和娱乐业8549489.56、批发和零售业50720795.41、公共管理和社会组织7512295.04、住宿和餐饮业

6946729.72、金融业531207154.64、科学研究、技术服务和地质勘查业3602495.54、其他108147684.06。

1、工商企业。支持实体经济是信托行业科学发展的基本点。就流向工商企业的信托资金规模来说，2015年末为3.31万亿元，比2014年的3.13亿元增长5.75%，比2013年的2.90亿元增长14.14%。2013年后，工商企业占比出现了下滑倾向，2013-2015年占比分别为28.14%、24.03%、22.51%。工商企业占比下降的主要原因是总需求疲软，在供给大于需求的经济形势下，企业有盈利的投资机会相对较少，信托公司将资金投向工商企业变得十分谨慎，必然减少流向工商企业的资金数。

2、证券投资。2015年证券投资超越金融机构和基础产业成为资金信托的第二大配置领域，规模为2.99万亿元，同比增长61.62%，2015年末规模占比为20.35%，高于2014年末的14.18%。从细分结构来看，债券投资规模为1.55万亿元，较2014年末的1.16万亿元增长33.62%；2015年末占比是10.55%，高于2014年末的8.86%，债券占比超过股票。2015年末投向股票的资金信托为1.11万亿元，较2014年末的0.55万亿元增长101.82%；投向股票的信托资金占比为7.56%，比2014年末的4.23%多3.33个百分点。就资金配置增长率来说，2015年流向基金的信托资金规模为3296.52亿元，同比增长131.40%，增幅名列前茅，占比为2.24%，比2014年末的1.09%占比多了一倍以上。

3、金融机构。自2013年以来，金融机构一直是第三大信托资金配置领域。2015年末，资金信托对金融机构的投资规模为2.63万亿元，同比增长15.86%，环比2015年3季度末增长10.97%；资金占比为17.93%，比2014年4季度末的17.39%略高。

4、基础产业。2015年末，资金信托对基础产业的投资规模为2.63万亿元，较2014年的2.77万亿元同比下降5.05%，较2013年的2.60万亿元增长1.15%。2015年末规模占比为17.89%，比2014年4季度末的21.24%减少了3.35个百分点。基础产业长期来是第二大信托资金配置领域，但规模占比一直呈下降趋势，2015年末下降到第四位，排在金融机构之后，与经济下行社会需求不足有一定关系。

5、房地产业。房地产业是资金信托配置的第五大领域。2015年末的信托资金规模为1.29万亿元，同比下降1.53%，与2015年3季度末的1.29万亿元持平。2015年末资金占比为8.76%，比2014年末的10.04%减少1.28个百分点。

三、当地主要信托公司情况

1、陕西省国际信托股份有限公司（简称陕国投，证券代码：000563）前身为陕西省金融联合投资公司（简称陕金联）。1984年陕金联的设立，标志着陕西现代信托业的诞生。1994年1月10日，陕国投在深圳证券交易所上市，标志着中国非银行金融上市机构的诞生。陕国投是陕西首家上市的省属金融机构，也中西部地区唯一的上市信托公司。公司总股本12.15亿股，公司净资产38.14亿元。2014年实现营业收入8.35亿元，实现利润总额4.68亿元，为省内融资334.27亿元。2015年上半年实现营业收入7.19亿元，比上年同期增长68.36%；计提1.48亿元减值准备后实现利润总额3.86亿元，比上年增长31.38%；实现净利润2.89亿元，比上年增长31.62%；新增信托项目249个，新增信托规模726.01亿元。截至2015年6月底，公司管理信托总资产规模1,878.06亿元。目前，实际控制人为陕西省国资委，大股东是陕西省煤业化工集团公司。客户性质：国有企业占比90%左右。如：西咸新区组团、西安曲江临潼管委会、浐灞土储、西投控股、榆林城投、阳光城集团、天朗地产、雅荷地产、恒天地产。客户行业分布：运输业、装备制造业、采掘业、房地产业、文化旅游产业、矿产能源、公共基础设施等。贷款余额：全省共计334亿，信托形式：单一信托占比70%，集合信托占比25%，财产权占比5%。贷款到期解决方案：大部分贷款业务到期后借款人可以正常还款，其次少部分业务出现风险信托公司会刚性兑付后直接走司法程序，如无法刚性兑付则考虑使用自有资金还旧借新，后续再发新的信托产品填补，或者在贷款到期前发行新的信托产品归还原贷款。

2、长安国际信托有限公司于1986年经中国人民银行批准成立。1999年12月公司增资改制为有限责任公司，更名为“长安国际信托投资有限公司”。2008年2月经中国银行业监督管理委员会批准，公司换领新的金融许可证。2011年11月经中国银行业监督管理委员会批准，并经工商登记，公司整体变更为股

份有限公司，同时更名为“长安国际信托股份有限公司”。长安国际信托股份有限公司立足古城西安，业务伸展至环渤海、长三角、珠三角以及西南重镇，与2007年相比2012年公司信托资产规模扩大91.12倍，集合资金信托计划发行扩大14倍，营业收入扩大46倍，信托业务收入扩大73倍，净利润扩大25倍。目前公司注册资本为人民币33.3亿元，股东西安投资控股有限公司、上海证大投资管理有限公司、深圳市淳大投资有限公司、陕西鼓风机（集团）有限公司、西安高新技术产业开发区科技投资服务中心、西安电视台作为股份有限公司。客户贷款余额：全国目前有1250亿，陕西大约有400多亿。客户性质：90%以上国有企业；客户行业分布：以房地产、矿产能源、基础设施、医疗、工商企业等为主。信托形式：单一信托占到60%以上，集合信托约30%，财产权占比10%。到期解决方案：绝大部分贷款业务到期后借款人可以正常还款，其次少部分业务出现风险信托公司会刚性兑付后直接走司法程序。

3、中航信托股份有限公司（以下简称“中航信托”）的前身是江西江南信托股份有限公司。经中国银监会批准，公司于2009年12月底完成重新登记并正式开业。公司由中国航空工业集团公司、中国航空技术深圳有限公司、（新加坡）华侨银行有限公司等5家机构共同发起设立，注册地为江西南昌市，目前注册资本为16.86亿元。公司是中航工业旗下重要的金融平台之一，具有强大的股东背景和现实资源优势，对促进业务发展和强化经营管理提供支持。公司按照“立足江西、依托航空、面向全国”的思路，积极搭建业务团队及直销网络，已在北京、上海、广州、深圳、西安等14个城市设立了20个信托业务团队和10个区域财富中心。客户性质：国企占比95%左右。客户行业分布：基础设施建设，民用航空，房地产，科技型工商企业。贷款余额：陕西地区客户比较少，仅有5亿。信托形式：单一信托占比70%，集合信托约占20%，财产权占10%。到期解决方案：到期解决方案：绝大部分贷款业务到期后借款人可以正常还款，其次少部分业务出现风险信托公司会刚性兑付后直接走司法程序。

4、中融国际信托有限公司（以下简称“中融信托”）是经中国银监会批准设立的金融机构，前身为哈尔滨国际信托投资公司，成立于1987年。注册地为黑龙江省哈尔滨市南岗区嵩山路33号，主要办公地为北京市西城区金融街武定侯街2号。公司目前注册资本60亿元，经纬纺织机械股份有限公司（央企恒

天集团下属A+H股上市公司）、中植企业集团有限公司、哈尔滨投资集团有限责任公司及沈阳安泰达商贸有限公司分别持股37.47%、32.99%、21.54%和8.01%。公司目前员工1700余人，分布于全国20余个主要城市。银监会对公司2011年监管评级（最新）为2C级。2014年末，公司管理资产7,227.93 亿元，较年初增加2,345.7 亿元，增长48.05%。其中，自有资产122 亿元，占1.69%；信托资产7,105.93 亿元，占98.31%。公司实现收入55.31 亿元，较上年增加 6.33 亿元，增长12.93%；公司净资产98.05 亿元，较年初增长28.25%；净资本87.13亿元，较年初增长25.38%；风险资本74.83 亿元，较年初增长54.89%；净资本覆盖率116.43 %，净资本结余12.3 亿元。客户性质：国企占比85%以上。行业分布：房地产、证券、工商企业及基础设施领域，其中房地产业务重点由住宅项目转至保障房业务、工业地产转商用、城市写字楼改造升级等方向，同时谨慎开展新增业务，逐渐压缩房地产业务规模。贷款余额：陕西地区总金额36亿，民营企业10亿。信托形式：单一信托占比40%，集合信托占比45%，财产权占比15%。到期解决方案：到期解决方案：绝大部分贷款业务到期后借款人可以正常还款，其次少部分业务出现风险信托公司会刚性兑付后直接走司法程序。

5、中信信托有限责任公司是以信托业务为主业的全国性非银行金融机构，是资产管理规模最大、综合实力领先的信托公司，2009年被推举为中国信托业协会会长（理事长）单位，并于2012年获得连任。中信集团由原国家副主席荣毅仁先生于1979年创办，而中信信托是中信集团旗下系统重要成员企业。公司注册资本为人民币100亿元（其中外汇2,300万美元），股东是中国中信有限公司和中信兴业投资集团有限公司。截至2014年12月31日，公司实际管理资产规模超一万亿元人民币，连续第8年位居行业首位；为受益人分配信托收益超370亿元，上缴各类税金16.66亿元，创造净利润28.12亿元。客户性质：国企占比50%以上。客户行业分布：房地产、政府融资平台、矿产能源。贷款余额：西安地区有40多亿，其中民营企业占20亿。信托形式：单一信托占比55%，集合信托占比20%，财产权占比25%。到期解决方案：到期解决方案：绝大部分贷款业务到期后借款人可以正常还款，其次少部分业务出现风险信托公司会刚性兑付后直接走司法程序。

四、市场情况总结

根据近期走访了解陕西市场上的信托公司情况我们发现，目前各家信托公司的贷款发放对象主要以大型国有企业或各级政府融资平台为主，也有少量实力非常强的大型民营企业，行业主要集中在政府公共基础设施、文化旅游、房地产、矿产能源、工商企业等规模较大风险较低的行业。在陕西地区贷款余额以陕国投、长安信托、西部信托规模较大，其他外地信托公司在陕西的余额普遍较小。信托形式大部分以单一资金信托为主，集合信托占小部分。贷款到期解决方案：大部分贷款业务到期后借款人可以正常还款，其次少部分业务出现风险信托公司会刚性兑付后直接走司法程序，如无法刚性兑付则考虑使用自有资金还旧借新，后续再发新的信托产品填补，或者在贷款到期前发行新的信托产品归还原贷款。与我司转贷业务可能进行对接的主要集中在民营房地产企业单一资金信托贷款，其他国有企业或政府融资平台项目很难与我司业务进行对接。