印度投资与经贸风险分析报告

印度投资与经贸风险分析报告

印度投资与经贸风险分析报告

[日期：2009-10-07] 来源：https://www.360docs.net/doc/ae10434833.html, 作者：字体：[ 繁體大中小]

投资状况

外国直接投资状况

2003财政年以来，印度的外国直接投资增长迅速，2006财政年度一举突破了100亿美元，达到157.3亿美元，比2005财政年度增长184%。2006年印度已经超过韩国，成为亚洲第四大外国投资吸纳国。外国投资的快速增长体现了外国公司对印度经济的信心增强，愿意对印度进行较长期的投资，这也是印度逐步放松管制的体现。

与人口和经济总量相比较，印度外国直接投资规模依旧非常小。截至2007年3月，外国直接投资存量546.3亿美元，其中约1/3是200 6财政年度注入的。多年来，外国投资占GDP 比基本在1%以下。2006财政年度才达到1.7 4%。这种状况与印度外资政策不甚优惠、基础设施落后、官僚机构效益低下和腐败等因素密切相关。

印度外国直接投资主要领域有电子电器设

备（包括电脑软件）、服务业（金融和非金融）、电信、交通、燃料、化学、建设（包括道路和高速公路）和食品加工等。投资来源地以欧洲、美国为主，其次是亚洲、澳大利亚等地。从外资流入存量来看，2006财政年度，印度的10大投资来源地为毛里求斯、美国、英国、荷兰、日本、德国、新加坡、法国、韩国和瑞士。

投资环境

1、投资政策

《1999年外汇管理法》（FEMA）和《1 991年工业政策》是印度外国投资指导性法规。以后根据《1999年外汇管理法》制定了《外汇管理（外国人转让或发行股票）规定》。税收和合资企业管理仍沿用《1961年印度所得税法》和《1956年印度公司法》。

印度商工部是国家贸易投资主管部门，负责制定和执行符合国家发展需求目标的产业政策

与战略，监管产业和技术发展事务，促进和审批外国直接投资和引进外国技术，制定知识产权政

策，等等。外国投资促进局负责审批高科技、外向型、能源、基础设施、咨询和贸易等领域的外商独资经营项目，原设在商工部。2002年并入财政部。外资执行局监督外国投资项目的执行情况及为项目解决困难，政府部委向各邦外国直接投资项目派有联络官员。

印度限制投资的领域包括为公共服务的工业领域，具有战略、社会和环境影响的行业。此外，煤炭业作为公共领域，只限于在其相关领域（发电）和洗矿业投资。在某些行业，对于外方股权比例有所限制：在48种制造工业领域中，外方资产不超过51%；在九大核心工业中，外方资产不超过74%；在三大矿业（铁矿、非铁矿以及其他非金属矿业）中，外方投资不超过5 0%。

外资股权超过最高限额限制的或另有规定予以排除的外资项目，须经外国直接投资促进局审批。2004年，印度将电信业外资股权最高限额从49%提高到74%，民航业外资股权最高限额从40%提高到49%，保险业外资股权最高限额从26%提高到49%。2005年印度决定

向外资开放建筑市场，外国独资房地产开发项目可以经自动生效程序获得批准。

印度给予外资企业一定的税收优惠政策，如新建外资企业10年内免征公司所得税的30%，产品全部出口的外资企业、出口加工区和自由贸易区内的外资企业5年内免征所得税，落后地区合资企业10年内减征所得税的25%，外资企业进口用于生产出口商品的机器设备零部件和

原材料免征关税。除22种股息平衡项目和有附加条件的外资项目外，一般外国投资收益可自由汇出。印度是《纽约公约》的签字国，这将在一定程度上保障国际仲裁结果的执行。

2、金融体系

印度拥有历史悠久而相对健全的金融体制，该体系由银行、非银行金融机构、保险、证券及其相关机构组成。银行体系由联邦储备银行、商业银行、合作银行和地区农村银行组成。印度储备银行（RBI）成立于1935年，1949年被国有化。作为印度的中央银行，它是银行体系的管理者，同是负责制定国家货币政策，负责实施国家对外汇市场的必要干预，也是国际货币储备的

保障者。印度商业银行由国有商业银行、私人银行和外资银行组成，总数接近300家。印度银行系统合计坏帐为10.8%。资本充足率为9%。

印度的证券机构主要由证券交易所、证券投资商（基金公司、从事混业经营的商业银行、股票经纪公司等）组成。印度共有证券交易所23家，其中孟买证券交易所是全亚洲最早的交易所，也是印度最大的企业证券交易所，印度目前共有9644家上市公司，其中在这个交易所上市的就有5247家。印度国家证券交易所是印度第一大的债券市场，也是印度最早开启网上交易的交易所。印度资本市场比较发达，其历史超过百年，监管制度比较严格，经过多年运作，所有交易市场已经联网，实现终端交易。私营企业可以比较方便地实现间接融资或直接融资。

印度涉及外汇管理的主要法律有：《1934年印度储备银行法》，用以规定储备银行的设立及职能；《1999年外汇管理法》是印度外汇管理的主要法律，适用于境内机构及境外由印居民所有或控制的机构。此外，印度还有大量涉及外汇管理具体领域的管理规则，如《2000年外汇

管理（在印度设立分支机构、办公机构或其他商业场所）规则》、《2000年外汇管理（外国人的证券的转让和发放）规则》等。

有关法律规定，非居民、海外法人团体、至少60%的产权由非印度居民直接或间接拥有的法人团体以及至少60%的产权不可撤销地由非印度居民拥有的海外信托机构，可以开立非居民卢比帐户，这些外部帐户的余额可以自由兑换为外币。至少60%的产权由非居民拥有的海外企业可以开立欧元、日元、英镑和美元的非居民外币定期存款帐户。帐户余额可以随意汇出境外，不需请示储备银行。在某些情况下，在同一授权交易商开立的属于不同个人的非居民外币帐户之间，以及在不同授权交易商开立的非居民外币帐户之间，可以自由划拨资金。

3、税收体系

印度税收体系相对完整，但比较复杂，一些征收政策与方式过于陈旧，与促进经济发展和改善投资环境并不相适应。各级、各地政府在税制改革方面尚未取得统一认识，局部改革构想缺乏统筹安排，无法取得有机协调。目前已有的一些

改革方案有可能引发新的问题，且导致整体税收体系更加复杂。2005年4月政府引入了增值税，用于逐步取代各邦原来实行的混乱的销售税。这不仅有助于简化和协调各邦复杂的税率体系，而且还有助于提高各邦的税收，是印度税制改革迈出的重要一步。

印度税收分中央政府、邦政府和地方政府三级。个人所得税实行超额税制，最高税率为3 0%。法人所得税方面，印度本国公司税率为3 0%加5%附加税，外国公司税率为40%加5%附加税。在印度注册的外国公司子公司享受与印度公司同样的国民待遇。增值税的标准税率为12.5%，对农产品、药物等实行优惠，税率为4%，金银等贵金属的税率为1%，而汽油、农用设备和报纸等41类商品则免税。

税收优惠的主要措施有：

（1）符合下列条件之一者，减免100%利润和收益税10年；从事基础设施开发、维修和运营的企业；2006年3月31日前成立的发电企业，或发电并输、配电企业，或配电企业；经有关当局批准，2003年3月31日前从事科技

和工业研究开发活动的企业；2006年3月31日前从事开发、运营、维护工业园区或经济特区的企业；已申报的在东北地区包括7个东北邦和“锡金邦”设立的工业企业。

（2）生产或提炼矿物油的公司减免100%利润和收益税7年。

（3）符合下列条件之一者，前5年减免1 00%所得税，随后5年减免30%所得税：20 03年3月31日前开始提供电信服务的公司；位于某些工业特别落后的邦或地区的工业公司；2003年3月31日前开始运营农产品冷藏连锁设施的公司；从事粮食管理、储藏、运输业务的公司。

（4）从事建筑业，拥有并经营2005年3月31日前建成的多功能剧场或会议中心的公司，前5年减免50%所科税。

（5）位于电子硬件技术园和电子软件技术园的新工业企业以及100%出口型工业企业，到2009财政年度的10年里100%免除出口利润税。在经济特区成立的单位，前5年减免10

0%出口所得税，随后两年，甚至到2009财政年度以后，减免50%出口所得税。

6）位于综合基础设施开发中心或东北地区的工业发展中心的新工业企业，免100%出口利润税10年。

（7）对于出口企业，总收入的50%可免出口利润税。

（8）宾馆和旅游业经营者，外汇总收入的50%可免所得税。

（9）计算机软件或电影软件、电视软件、音乐软件出口，出口总收入的50%可免出口所得税。

（10）按照申报的红利，减免某些关联公司的红利税。

（11）免除以参股或长期融资形式投资于基础设施开发、维修及运营的基础设施资本公司的红利、利息所得税及长期资本收益税。

印度关税制度依据《WTO关税估价协议》及《1962年海关法》。除特殊情况外，一般采

用从价税，以货物CIF价计算。2004年工业品平均关税水平下降至15%。印度对部分进口商品征收高额关税，对另一部分商品实施配额管理，配额内外的关税税率差别很大。印度于20 05年起执行世界贸易组织《信息技术协议》，对包括电子计算机、通信器材、半导体和科学仪器等在内的115种产品实行零关税。目前，印度已和包括中国在内的81个国家签署了避免双重征税协议。

双边关系

政治关系

1950年中国与印度建交，后因西藏及边界问题，中国与印度关系恶化。1999年，两国关系改善，在政治、经贸、科技、议会、军事和文化等领域的交流与合作逐步得到加强。2003年，两国签署《中国与印度关系原则和全面合作的宣言》。

2005年4月，温家宝总理访问印度，标志着中国与印度关系进入新的发展阶段。两国政府签署联合声明，宣布建立面向和平与繁荣的战略合作

伙伴关系。双方签署解决边界问题的政治指导原则，通过《中国与印度全面经贸合作5年规划》。2006年是中国与印度友好年，7月6日中国和印度重新开放连接西藏日喀则地区亚东县与印

度锡金段的乃堆拉山口，恢复了这条两国中断4 4年的边贸通道；11月胡锦涛主席对印度进行了国事访问，中国与印度双方发表的联合宣言规划了两国各个领域今后发展合作的蓝图。

印度是中国在南亚地区最大的贸易伙伴。近年，中国与印度高层互访不断，政治关系趋好，加之双方经济增长快速，国内市场需求旺盛，两国经贸关系不断深化，贸易额急剧增长。1990年中国与印度贸易总额仅为2.6亿美元，2000年增加到20亿美元，2006年突破了200亿美元，达到248.6亿美元。

为满足国内经济增长对原材料的需求，中国逐年增加从印度进口，一度导致中方贸易逆差不断增加。2004年从印度进口比上年度增加80. 6%；中方逆差达到17.5亿美元，比2003年增加近一倍。此后，中国从印度进口的增长速度

开始减缓，对印度出口保持强劲增长。2006年中国对印度的贸易转为顺差，达43亿美元。

中国对印度出口主要为制成品，从印度进口则多为原料性商品或半成品。近年，随着两国经济发展和工业制造业水平提高，两国制成品贸易有所增加，双方贸易结构发生了显著变化。中国出口商品中，附加值较高的机电产品和化工产品成为第一、第二大商品，自印度进口的机电类产品比重也在增加。

双边经济合作

1994年7月，中国与印度两国政府签署了《关于避免双重征税和防止偷漏税协定》。200 6年3月，中国与印度启动了区域贸易安排联合可行性研究。2006年11月，两国签署了《中国与印度关于促进和保护投资的协定》。根据这一协定，两国政府将鼓励双方的相互投资，互为投资者提供国民待遇和最惠国待遇，保障双方投资者的正当权益。

2005年4月温家宝总理在访问有“印度硅谷”之称的班加罗尔时，呼吁双方在科学技术方

面展开紧密合作。他强调，如果中国与印度两国能将双方在硬件和软件上的技术优势结合起来，就可以领导全球的信息产业。同时，两国同意在能源安全和节能领域开展合作，包括鼓励两国有关部门和单位在第三国协作勘探和开采石油天然气资源。2005年12月，中石油和印度石油天然气公司首次联手竞标，从加拿大石油公司购得其在叙利亚油田37%的股权，开创了双方能源合作的先河。2006年1月，两国签署了包括分享信息等在内的5项能源合作协议，以增进两国政府以及公司的合作。两国同意在竞标购买石油和天然气的时候，彼此通知愿意偿付的价格。

总体风险评估

印度政局相对稳定、政治风险较小。印度是南亚地区首屈一指的大国，在维护主权独立和领土完整方面不存在重大安全威胁。近年，印度与其他大国关系的改善和发展为其提供了更为有利的国际安全环境。国内政治多元化导致的联合执政曾一度造成印度政府频繁更迭和政局不稳，而今这一局面已开始有所改观。虽然大党为维系联盟，有时不得不照顾地方党派利益，但地方势

力亦意识到，动辄撤出支持并不一定符合其利益最大化。这一变化对印度政局的长期影响尚待观察。另外，教派冲突时常引发国内骚乱和恐怖活动，是影响印度国内安全和政局走向的重要因素。关于印巴关系，特别是克什米尔问题的发展将继续影响南亚地区整体安全与稳定。在可预见的未来，双方基本立场不会发生根本变化。目前，印度与巴基斯坦双方基本达成共识，通过和谈寻求解决方案，并试图通过逐步发展经贸和其他领域关系，为最终解决争端创造良好的气氛。

印度自然资源丰富，国内市场规模巨大，具备可持续发展的基本条件，近年来经济增长有力。然而，印度仍存在一系列不容忽视的风险，如通货膨胀率上升，如何在避免投资紧缩的前提下有效控制通货膨胀，是印度政府目前面临的直接挑战之一；又如巨额财政赤字，印度巨额财政赤字带来的挤出效应阻碍了民间投资与经济的

快速增长，由于税制改革前景尚不明确，中短期内解决赤字问题并不乐观；自然气候条件不确定，作为发展中的大国，农业将长期是印度经济的重要组成部分，气候变化对宏观经济的冲击难以避免；再有那失业和贫困长期存在，居民消费

是印度经济增长最主要的拉动力量，失业率和贫困率长期居高不下限制了居民购买力的实质性

提高，对未来经济发展形成潜在障碍。

影响外商在印度投资的风险因素主要有以

下几个方面：其一，地方保护、腐败及行政效率低下。政府过度保护国内产业，政策缺乏稳定性，官僚体系效率低下。其二，基础设施落后。尽管有庞大的铁路和公路网络，但是交通建设与维护滞后，加大了投资者的运输成本。电力供应不足已成为企业发展过程的主要障碍。其三，劳工法规要求过严。过于僵硬的劳动力市场运作体系也严重影响到国外资本的投资兴趣。工会势力较大，各地罢工现象时有发生，工资刚性显著，劳动法过分保护劳工利益，导致正常裁员非常困难。在全球主要投资热点国家和地区中，印度劳动力市场灵活性与合理性排名最后。其四，法律执行不尽如人意。印度法律体系比较完善，但执行情况不尽如人意。通过司法程序解决投资或合作争端非常烦琐，许多纠纷长期悬而未决。此外，印度对中国、巴基斯坦、孟加拉国等“特殊”国家存在带有岐视性质的投资管理政策。

中国与印度双边经贸合作中，除了会面临前述宏观经济、投资环境中所存在的风险因素外，高关税、反倾销、商品质量、签证等问题也比较突出。

根据目前总体形势判断，印度的参考评级为6（6/9）级，国家风险水平较高。