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温州金融危机的背后
温州金融危机的背后
标签：温州金融危机货币危机高息放贷分类：金融专栏2011-10-24 11:13
《青年时报》，2011年10月24日发布，翁一采访。编者按：温州金融危机，政府出手救市。“跑路潮”渐渐平息之际，该廓清“高利贷”泥沼之殇，以应对未来之路。为此，评论周刊对话社科院研究员冯兴元。冯认为，政府必须剪除管制思维，通过核准制让更多小银行进入市场，为小微企业提供金融服务，由此回归金融规律。评论周刊：与美国次贷危机一样，在政府出手温州救市的大背景下，我们听到了另一个声音，认为没有必要拯救那些贪婪的投机者，应让他们自食其果，唯此才能警醒投资者，迫使他们回归理性，并借此契机改变问题产业空心化，资本游资化的现状。您怎么看？
冯兴元：这样的“贪婪”同样可以用于政府和各个社会阶层。一概而论地谈“贪婪”很成问题。市场经济是自由企业制度，不是说政府觉得企业不行，就该蔑视、排挤它。政府该做的是维持一个竞争秩序，包括维护经济政策的前后一致性，对每个企业都一视同仁地实行低税。竞争政策、竞争秩序是产业发展最好的产业政策。而不是规定这个行业大企业能进、小企业不能进，那个行业给大企业补贴，不给小企业补贴，这些都是错误的。政府应该保护竞争，而不是特定的竞争者。让企业在竞争中优胜劣汰，而政府只是维持一个竞争秩序。政府没有权力迫使一部分企业倒闭，而让另一部分企业继续生存。
评论周刊：您认为此次温州危局，既是一场温州的金融危机，也是产业危机。如何解读？
冯兴元：这是产业和金融双重危机。是多年来政府管制和市场因素导致了我国东部地区的这场产业危机，但这场产业危机的发生也与我国发生总体性货币危机（通货膨胀）有关。这是这场货币危机促使政府主要通过不断提高存款准备金率等手段紧缩货币，导致不仅小微企业信贷难、资金链紧张加剧，甚至像温州的龙头企业也出现信贷难、资金链紧张问题，而且很多企业资金链断裂，引致进一步的连锁效应。温州的产业危机是全国东部地区产业危机的缩影，而产业危机的背后是“国进民退”，并最终导致整个国民经济结构和质量恶化。
评论周刊：此次温州金融危机的宏观背景与微观背景分别是什么？
冯兴元：宏观背景，就是通货膨胀下的宏观调控，政府对民营企业抽紧信贷，对自己的财政支出则保持相对宽松；另一方面，传统产业式微，产品成本高企，价格下滑，政府对很多产业的管制导致投资渠道减少。就微观层面而言，温州传统产业优势不再，企业主寻找转型，产业资本大量外撤，很多转为金融资本（投资）。在温州，金融资本的运作集中在民间借贷和民间投资，形式多样，资金总量大，民众参与度高。
评论周刊：从民间借贷的兴旺，到资金链断裂及至最后的崩盘，是个怎样的过程？
冯兴元：此轮民间融资潮发生在2008-2009年的大规模信贷扩张之后、2010年开始紧缩信贷之时，包括银行的表外放款、各种委托存款和民间借贷都开始快速增长。危机一来，主要受影响的是民营企业，尤其是小微企业，并波及龙头企业。由于实业的低迷，很多企业和百姓热衷于资本运作，钱借出去了，却回不来，就导致资金链紧张甚至断裂。资金链断裂会有一个传染效应，原本要把钱还给上家，还不了，则上家也要对上上家违约，这种事情一多，涉及的资金额大，就导致崩盘。企业资金链断裂后，民间借贷也受影响。很多钱又是从银行、证券公司、国有企业、大型企业等有资金的实体过来，还有干部家庭拥有可高额透支信用卡，能从银行里套出资金来，再放贷出去，最后还会影响到银行的信贷资产质量。温州内外房地产产业对资金要求比较多，这两年一直饱受打压，它促进了“借鸡生蛋”的房地产业投资者信用的恶化，使得资金链断裂的可能性加大。
评论周刊：温州企业的普遍做法是：拆东墙补西墙，先是借了银行存款，接着借高利贷
还银行存款，然后再从银行续贷还高利贷，如此循环往复。
冯兴元：银行自己也是这么做的，每天要满足存贷比要求，要上交央行保证金，要满足资本充足率要求，就必须拆东墙补西墙，高息吸储；证券公司、国有企业、上市公司有余钱，也从事高息放贷。政府资金链紧张，就索性拖欠银行存款或者施工企业工程款。资金链的紧张，势必助推民间借贷利息高企。
评论周刊：银行急着让企业把存款还回去，然后又不续贷了？
冯兴元：是的，很多银行原本承诺续贷，于是企业借了民间高息存款，也就是获得过桥存款，把钱还给银行后，谋求续贷。结果银行食言，借口政策有变，或者另找借口，对企业的存款只能收缩、甚至停止续贷。这种情况下，企业一时无法归还过桥存款，或借入更高利息的民间借贷资金，这对企业而言是条不归路，也促成民间借贷利率高企。在这个过程中，企业违约风险加大导
致银行惜贷，银行惜贷导致企业违约风险进一步加大，从而导致银企借贷双方关系形成一种恶性循环。而民间借贷年利率的高企，对资金借出方来说极具吸引力，但却造成企业的融资成本持续过高。政府的利率管制导致正规金融与民间金融的利差高企，形成表面上的存款利率双轨制。
评论周刊：银行不续贷，表面上看是减少呆坏账以降低风险，在操作上是否有利益驱动的成分，毕竟银行年利息比民间年利息低那么多？
冯兴元：银行会通过收取管理费、咨询费增加收益。对国有企业也是一样的，通过委托存款放出去。银行无法直接向企业收取担保费，可以由雇员出面与担保公司合作，或者干脆设立担保公司，可通过分享担保公司收取的担保费来提高收益。一些地方的小贷公司就这么运作。
评论周刊：政府一直在不断化解潜在的全面金融风险，但化解的手段是否符合规则取向的要求，一直存在争论。
冯兴元：是的。中国通货膨胀这么高，主要归结于货币问题。过去这么多年，政府大量发行货币，大幅财政扩张，大肆收购外汇，基础货币供应量过多。又因我国的银行业和产业由国有银行和国有企业主导，对小微企业非常不利。抬高了存款准备金率，实际是把耳光打在了银行和小微企业上。而原本政府应该是把耳光打在自己身上，应该通过直接回笼货币的形式，同时维持银行、民营企业、中小企业、小微企业的流动性。国企、国有银行都应该退出竞争性领域、盈利性领域。
评论周刊：作为应对此次金融危机的市场主体，企业应该怎么做？
冯兴元：政府前几年一直大力推动涨工资，加之社保、环保、税费要求越来越多，材料价格上涨，而竞争性市场导致产品价格下降，甚至导致价格和成本走向“负剪刀差”，所以传统产业式微，也影响到企业的生存。这导致温州许多企业抽出产业资本，投到其他产业，或者转成金融资本。一般通过私募基金PE，由一般的合伙人来投放钱，以寻找新的产业、新的投资，在知识上形成分工。给企业最大的教训，就是要加强金融风险意识。
评论周刊：政府要求企业给员工涨工资、办理社保等，是不是希望改变改革开放30多年来劳动力价值过低、企业担当的社会责任过小的状况？
冯兴元：政府为了巩固其合法性，听到某方面批评较多，就会比较重视。经济的发展，实质是经济自由度的提高，维持一个较高的经济自由度，经济就能发展。相反，政府管制越多，经济就越不好发展，这就是为什么市场经济作为所谓的自生自发秩序最能实现经济绩效的原因。并不是说企业主都不关心员工，浙江的很多中型企业、小微企业主是很关心员工的，现在为了留住工人，企业对工人的待遇非常重视。但是企业必须是由企业主说了算。关键是要降低设立新企业的成本，让人人都可以便捷地设立企业。不愿意当雇员，就去当雇主。目前社保也是有问题。关键是社保类的保险需要灵活一点，要做到多级次、全覆盖，至少保障
低水平上的全覆盖。而环境保护，一定是前置条件，是必须的。
评论周刊：银行是否也需要作大的调整？
冯兴元：应通过核准制让更多民营企业家进入金融行业，设立更多的中小银行。是核准制，而非审批制，审批制还是计划经济和权力的产物。核准制只设有一套最低必要的标准，只要符合最低必要的标准就能进入市场。现在各地银行业网点数总体上是受政府控制的，但是，银行营业网点其实是不需要政府强加秩序的，一种自生自发秩序绝对不比政府强加秩序差：在每个地区，参与者根据自己的需求设置银行分支机构，最终众多银行机构的营业网点的总体布局会比较合理，而不需要政府管制。要通过发展核准制允许很多企业自己建专为小微企业提供金融服务、信贷服务的小型金融机构。之前，政府也出台文件称，要进行分类监管，这是好事。金融的规律就是每一百笔存款中损失一两笔是正常的。通过风险定价，多收两个百分点的利率就弥补了风险。现在要求零风险，是不可能的，这只是个理想状态，也是不符合金融规律的。
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媒体称温州企业倒闭潮比预想严重 亏损面超14
媒体称温州企业倒闭潮比预想严重亏损面超1/4 2011-10-08 07:45 央视网我要参与(791) 从全国民营经济发展致富的典型到民间资本借贷问题的爆发地，温州被看成是中国经济发展的一个前奏。也正是因为民间资本借贷的问题在温州集中地暴露出来，使得中央各部门都在积极地探寻解决之路，以防止问题扩展到全国。 日前国务院总理温家宝包括央行行长周小川、财政部长谢旭人在内的一众财经高官南下温州来处理这一场“温州危机”。他们就与当地的中小企业家来座谈，指示当地政府想尽一切办法，稳定经济形势，稳定金融形势。有专家分析说，当局可能会推出让银行暂缓追债以及防止老板外逃等等措施。 妥善处理民间借贷引发的问题 据悉，目前温州中小企业倒闭现象比预想的要严重，今年以来，温州眼镜、打火机、锁具等40多家出口导向型企业利润同比下降约30%，亏损面超过1/4。大批中小型企业倒闭，许多企业老板“跑路”，其中包括浙江江南皮革有限公司、波特曼咖啡、乐清三旗集团等名企。 据媒体之前报道，央行温州中心支行上半年进行的一次调查显示，温州民间借贷市场规模达到1100亿元，有89%的家庭或个人、59.67%的企业参与。而来自温州官方的文件也首次证实，当地民间借贷规模占民间资本总量1/6左右，且相当于温州全市银行贷款的1/5。其资金来源主要是民营企业和普通家庭的闲置资金。这些钱当中，用于一般生产经营的仅占35%，用于房地产的占20%，停留在民间借贷市场上的资金规模高达40%(440亿元)。 10月3日至4日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝在浙江绍兴和温州调研经济运 行情况，并在企业主持召开三次座谈会。 总理强调，要切实防范金融风险。对中小企业的金融支持，要遵循市场原则，减少行政干预，降低市场风险和道德风险。要加强对民间借贷的监管，引导其阳光化、规范化发展，发挥其积极作用。大力整顿金融秩序，采取有效措施遏制高利贷化倾向，依法打击非法集资，妥善处理企业之间担保、企业资金链断裂问题，努力做到早发现、早处置，防止风险扩散蔓延，防范区域性风险。对已经发生的风险事件，要妥善处置，保护人民群众的合法权益，增强市场信心。 谨防借贷的“多米诺效应” 虽然美银美林发表的报告称，温州的“灰色借贷”对于整个中国来说或者只是“茶杯中的风暴”，对于温州和中国沿海的制造中心地区来说，真正的挑战是愈来愈高的人工成本和对于
温州金融改革之舟“试水”经济大潮2012-9
编者按：温州作为中国市场经济的典型代表，对市场力量有更深切的感受。在改革开放初期，政府给予老百姓创造财富的制度空间，促进了温州经济的发展。温州在这个时期积累起来的发展经验被称作“温州模式”。但是最近“温州模式”遭遇重大挫折，“温州金融风波”欲演变为“金融风暴”，从而催生温州金融改革试水的“破冰之旅”。今年国务院常务会议决定设立“温州市金融综合改革试验区”，在这场被普遍认为“危机催生改革”的金融体制改革中，温州成为解决经济金融领域突出问题的试验基地，它是提升金融服务实体经济能力的示范平台，也是体现全国金融改革方向的重要窗口，温州再次成为了全国引人注目的焦点。 温州金融改革之舟“试水”经济大潮 温州以高度发达的民营经济闻名于世，但自去年以来，陆续发生了当地老板因资金链断裂而纷纷跑路的现象。企业老板的跑路不仅使温州的实体经济遭受重创，也让成千上万参与民间借贷的家庭血本无归，并由此引发社会震荡，形成“温州金融风波”，并有演变为“温州金融风暴”之趋势。国务院及时召开常务会议，开始调整思路。会议批准实施《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》，并确定了温州市金融综合改革的十二项主要任务。决定设立温州市金融综合改革试验区，以温州金融改革“试水”风云变幻的经济大潮。 民营经济再整合。一般认为，“温州模式”的最重要特征是政府放手发展民营经济，民营经济在温州国内生产总值中所占比重达到85％左右。去年四月以来温州的局部金融危机就是由于部分民营企业老板因资金链断裂不得已跑路所引发的。在温州，一直存在着“民间资本多但投资难、小微企业多但融资难”的悖论，导致了温州经济的局部梗塞。如何疏通经济通道，破解经济难题成为温州经济发展的当务之急。国家赋予温州金融综合改革试验区的重任，希望规范和促进民间金融的良性发展，并且促使金融回归实体经济。国务院要求试验区推出创新发展面向小微企业和“三农”的金融产品与服务，探索建立多层次金融服务体系。鼓励温州辖区内各银行机构加大对小微企业的信贷支持。建立小微企业融资综合服务中心。在这些任务目标的引领下，温州的民营经济有望破解发展中的两难境地，以金融改革为契机，实现自我超越。温州金融改革实际上就是对毫不动摇地鼓励支持引导非公有制经济发展的再一次实践，对非公有制经济是社会主义市场经济重要组成部分地位的充分肯定，从而发挥微小企业在方面人民生活、促进经济发展以及增加就业等方面不可替代的作用。 企业精神重塑造。诚信是企业之魂。企业经营成功除了需要通过制定正确的经营战略、加强自主创新，确立自已的竞争优势外，还需要树立良好的形象和声誉。过去几年，温州民间资本最主要的投资渠道之一便是炒住宅，“温州炒房团”全国有名。在高额的预期利润下，不少做实体经济的温州企业主，经不起诱惑，精神衰退，呈现出“赚快钱”的浮躁心态。他们把从实业平台取得的融资，转而流向“炒楼”等非实体经济领域，温州爆发民间借贷风波后，一些企业主，把赚来、借来的巨资，一股脑儿投资到房地产、酒店开发等陌生的领域，结果最终血本无归。一旦资金链断裂，又不能勇于担当，“跑跑”成群，诚信何在？从这个教训来看，企业不仅是要做“实”实体经济，而不是做“虚”实体经济。企业还应树立踏踏实实的创业精神，要着眼于未来长远的发展，制定正确的经营战略，打造企业家精神，努力成为“物质富裕、精神富有”的“两富”企业人。只有那些专注于主体业务，不断开创新，稳步前行的企业，才能在危机来袭时，安然无恙。可见，企业精神的重塑造，就是重建诚信，也就是对温州精神的诠释。 投资途径多元化。资本收入是按生产要素分配的重要组成部分，充分发挥资本等社会财富的积极作用，这也是创造财富的源泉之一。增加居民财产性收入的，提高居民收入在国民收入中的比重，对于实现公平的收入分配具有积极的作用，有利于充分调动各方面的积极性，提高资源利用效率。对于民间资本来说，此次金融改革预设了不少投资途径，允许不同
对温州金融风暴分析与对策
对温州金融风暴分析与对策
对温州金融风暴分析与对策 老板跑路跟“温州模式”本身没有任何关系！国家经济政策是主因，温州人性格风气是次因（本人以下分析可能略显浅薄，限于温大民办专科毕业的水平，经济学水平有限，敬请谅解。） 跑路风波从温州集中爆发，到蔓延到全国各地开始陆续出现老板跑路、企业倒闭的新闻。还没从2008年的经济危机完全恢复过来，又一轮经济危机让人惊恐。国家做出快速反应，温总理亲自来温调研，各大媒体轮番轰炸式分析。本人潜伏很久，今天把几点一说为快。 由于长期炒房让温州人在外名声不好，墙倒众人推，开始支持声音少，冷嘲热讽话多。很多工薪市民阶层认为是某些温州老板长期不务实经营所致，不用救市。温州老板们的确一定程度上推高全国房价的房价（高房价本质是政策，温州人只是抓住机会而已），但是资本本身就是追逐利润，问题是出在国家政策。更有甚者所谓财经记者、资深媒体瞎扯到所谓“温州模式”失败云云，真是让人鄙视这些人的学问扎实性
做总结，用三个地区来命名三种模式。 进入90年代中后期，事实证明“苏南模式”是行不通，集体经济的产权不清，导致种种弊端，苏南企业不得不进行二次产权体制改革，集体经济改制成私有经济，书记变成董事长，但“苏南模式”失败不代表苏南企业失败，苏南的企业却不断做大做强，沙钢集团变身民营企业，产值高达1500亿。苏州GDP远高于温州数倍，可以说2000年后，苏南模式已死，国内经济模式只有温州模式。无论苏南还是苏北，无论上海还是浙江、广东，还是全国。方向已经明确，集体经济走不通，都在大力发展民营个体经济。可以说，现在温州模式已经没了，也可以说全国都是温州模式。注：GDP数据：苏州市 9168.00亿元，温州市 2925.57亿元 2：如果是“温州模式”出问题，那全世界经济模式都出问题。各位记者、会长，如此解释“温州模式”，你还认为所谓这次金融危机是“温州模式”出问题吗？如果“温州模式”出问题，那全国经济模式都有问题，全世界的经
关于金融危机对于温州经济影响的调查报告
关于金融危机对于温州经济影响的调查报告 调查背景 众所周知，金融危机正在席卷全球。中国的些许内陆地区也许因为地理位置较偏僻，经济条件不够发达，以及从事的行业性质等原因并不能那么深刻地感受到金融危机所带来的影响，但是作为中国改革开放重点建设的地区之一------浙江温州，影响却颇大。 之所以选择这样的题目作为我此次调查报告的主题，是因为我切身地体会到了金融危机所带来的影响。父亲是在温州从事废旧金属回收行业的个体经营户，在父亲工作的废旧金属市场里，总共有100多户与父亲一样身份的个体商。而在金融危机开始正式席卷前，废旧金属回收行业行业就已经开始受到影响。因为废镍、废钛、废不锈钢等等金属的价格一路下跌，父亲从2007年的9月份开始便待业在家，一直到现在的2009年，行情一直得不到回升。更有甚者，在废旧金属市场里，有些个体商甚至因为废旧金属价格暴跌而亏本将近上百万元。正因为金融危机带给我们家庭的影响颇为巨大而且深刻，所以我选择了这样的课题进行调查研究。 调查开展形式 鉴于我所了解的只是金融危机对于废旧金属行业以及我家的影响，故我开展了一系列的调查，具体方式包括： 1、我在校内网（校内网是一种面向全国在读大学生的网络页
面，各大学生在该网络上注册账号后，便可以拥有自己的主页进行互相交流学习。附地址：https://www.360docs.net/doc/af19240102.html,）上设置了一个投票选项，用来作为对于金融危机影响的初步了解。附截图： 投票网站： （https://www.360docs.net/doc/af19240102.html,/knowabc/investigation/Voted.action?invID =2588814） 2、除了在网站上进行投票调查以外，我还前去温州市永中镇第三小学、温州市越秀中学以及我的母校浙江省龙湾中学三所学校，分别抽取一些班级的同学进行问卷调查。（问卷具体内容见附件） 3、除了以上两种形式的调查外，我还上网搜集了相关资料，查阅了关于温州经济在金融危机下的影响的相关报道和文章。
温州信贷危机原因和政策
原因: 1.因为2008年金融危机，政府4万亿贷款进入社会，主要投入了基本建设当中， 带来了全社会物价飞涨，致使通货膨胀。政府为了打压高物价房价，严格执行货币紧缩政策，减少银行授信额度，只有国有企业还能获取稀缺资本，这导致获取资本的成本-利息上升导致利息说张船高。另外，银行缺乏中小企业信用信息，对企业盈利水平缺乏判断力，而国企能给银行安全感，所以中小企业很难从银行中贷款，便转向高利贷维持及其运转，而部分贪婪的企业甚至自己也投放高利贷。温州是导向型的出口产业带，紧接着最近的欧债危机，很多温州企业无法收回欧洲企业的出口收入，而民间借贷利息超过企业成本时，大片企业开始倒闭，也无力偿还民间借贷。这就是信贷资金链断裂的导致温州信贷危机的原因。 In order to deal with the 2008 mortgage crisis, Chinese government have released 4 trillion into Chinese market and most of the money were used in infrastructure which causes inflation in china and high price of goods. Then the government wants to control the high price of real estate and goods, so it renders tight monetary policy and limits the credit loan of commercial banks to nonbanking system. Only the state-own business those are safer for bank to credit can get the capital from the banks. The cost of loan that is the interest rate is higher than usual. In addition, banks have less reliable information from the middle-sized and small-sized enterprises and have uncertainty about whether they can make profit, so a large number of these enterprises cannot debit from banks. Eventually, they will come to private sectors to make loans to turnover. Such greedy enterprises also will become debit private sector to earn huge profit. As we all known, Wenzhou is an export oriented area, so under the debit crisis of EU, many enterprises cannot have their revenue back which leads to the enterprises haven’t sufficient money to pay back the debits with high interest rate, and those enterprises get into debit trouble or even worse, bankruptcy. That is the reason that ruptures of the cash chain to cause the Wenzhou credit crisis.
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【关键字】精品 温州金融危机的背后 温州金融危机的背后 标签：温州金融危机货币危机高息放贷分类：金融专栏2011-10-24 11:13 《青年时报》，2011年10月24日发布，翁一采访。编者按：温州金融危机，政府出手救市。“跑路潮”渐渐平息之际，该廓清“高利贷”泥沼之殇，以应对未来之路。为此，评论周刊对话社科院研究员冯兴元。冯认为，政府必须剪除管制思维，通过核准制让更多小银行进入市场，为小微企业提供金融服务，由此回归金融规律。评论周刊：与美国次贷危机一样，在政府出手温州救市的大背景下，我们听到了另一个声音，认为没有必要拯救那些贪婪的投机者，应让他们自食其果，唯此才能警醒投资者，迫使他们回归理性，并借此契机改变问题产业空心化，资本游资化的现状。您怎么看？ 冯兴元：这样的“贪婪”同样可以用于政府和各个社会阶层。一概而论地谈“贪婪”很成问题。市场经济是自由企业制度，不是说政府觉得企业不行，就该蔑视、排挤它。政府该做的是维持一个竞争秩序，包括维护经济政策的前后一致性，对每个企业都一视同仁地实行低税。竞争政策、竞争秩序是产业发展最好的产业政策。而不是规定这个行业大企业能进、小企业不能进，那个行业给大企业补贴，不给小企业补贴，这些都是错误的。政府应该保护竞争，而不是特定的竞争者。让企业在竞争中优胜劣汰，而政府只是维持一个竞争秩序。政府没有权力迫使一部分企业倒闭，而让另一部分企业继续生存。 评论周刊：您认为此次温州危局，既是一场温州的金融危机，也是产业危机。如何解读？ 冯兴元：这是产业和金融双重危机。是多年来政府管制和市场因素导致了我国东部地区的这场产业危机，但这场产业危机的发生也与我国发生总体性货币危机（通货膨胀）有关。这是这场货币危机促使政府主要通过不断提高存款准备金率等手段紧缩货币，导致不仅小微企业信贷难、资金链紧张加剧，甚至像温州的龙头企业也出现信贷难、资金链紧张问题，而且很多企业资金链断裂，引致进一步的连锁效应。温州的产业危机是全国东部地区产业危机的缩影，而产业危机的背后是“国进民退”，并最终导致整个国民经济结构和质量恶化。 评论周刊：此次温州金融危机的宏观背景与微观背景分别是什么？ 冯兴元：宏观背景，就是通货膨胀下的宏观调控，政府对民营企业抽紧信贷，对自己的财政支出则保持相对宽松；另一方面，传统产业式微，产品成本高企，价格下滑，政府对很多产业的管制导致投资渠道减少。就微观层面而言，温州传统产业优势不再，企业主寻找转型，产业资本大量外撤，很多转为金融资本（投资）。在温州，金融资本的运作集中在民间借贷和民间投资，形式多样，资金总量大，民众参与度高。 评论周刊：从民间借贷的兴旺，到资金链断裂及至最后的崩盘，是个怎样的过程？ 冯兴元：此轮民间融资潮发生在2008-2009年的大规模信贷扩张之后、2010年开始紧缩信贷之时，包括银行的表外放款、各种委托存款和民间借贷都开始快速增长。危机一来，主要受影响的是民营企业，尤其是小微企业，并波及龙头企业。由于实业的低迷，很多企业和百姓热衷于资本运作，钱借出去了，却回不来，就导致资金链紧张甚至断裂。资金链断裂会有一个传染效应，原本要把钱还给上家，还不了，则上家也要对上上家违约，这种事情一多，涉及的资金额大，就导致崩盘。企业资金链断裂后，民间借贷也受影响。很多钱又是从银行、证券公司、国有企业、大型企业等有资金的实体过来，还有干部家庭拥有可高额透支信用卡，能从银行里套出资金来，再放贷出去，最后还会影响到银行的信贷资产质量。温州内外房地产产业对资金要求比较多，这两年一直饱受打压，它促进了“借鸡生蛋”的房地产业投资者信用的恶化，使得资金链断裂的可能性加大。 评论周刊：温州企业的普遍做法是：拆东墙补西墙，先是借了银行存款，接着借高利贷
「中国民营经济发源地温州」
中国民营经济发源地温州，再一次聚焦公众的目光。此番温州风云激荡,惊心动魄，不是民营经济又放异彩,而是温州老板因高利贷危机而纷纷“跑路”，接二连三“跳楼”,令人唏嘘。温州民间高利贷引发的金融危机,用“风暴”一词来形容,已也不为过。波及面之广，态势之严峻,引起中央领导高度关注。日前,温家宝总理亲率周小川谢旭人等金融财经高官，紧急前往温州安抚和督导。 温总理与温州中小企业家座谈时，说:“事先派人来温州调查了一段时间”,对温州高利贷危机了然于胸。他开出了治疗温州高利贷危机的“药方”:一要提高对小企业不良贷款比率的容忍度;二要明确将小微企业作为重点支持对象；三要加大财税政策对小微企业的支持力度；四要切实防范金融风险。除了这疏通金融血脉的“四贴药”,温总理外加一针200８年金融危机用过的“提振信心”牌强心剂。 温总理开出这四贴药,在常态下纾缓小微企业的资金瓶颈，无疑是灵丹妙药。但是,温州高利贷危机，绝不是小微企业发展中遭遇的资金困难，而是“不务正业”的赌徒式发展模式的必然绝境。温州高利贷危机，不是一般的经济“发烧”，而是棘手的经济“非典”。这四贴药,要治愈来势汹汹的温州经济“非典”,恐有“头痛医头脚痛医脚”之偏。 温州高利贷危机从何而来?此间主流媒体报道是“由于经济环境恶化以及中央收紧信贷的影响，今年4月份开始温州的中小企业资金链就断裂,有多达9０个企业老板欠下巨债而外逃，初步估计这个信贷的规模是达到了２0０亿元，随时引爆一场具有中国特色的地区性金融危机。”表面上看,经济环境恶化加上中央收紧信贷,屋漏偏逢连夜雨,导致温州中小企业资金链断裂,究其实质,是中国楼市泡沫的残酷破裂,是中国虚拟经济的投资崩盘，而导致中小企业穷途末路。在投机性投资屡获暴利的诱惑下，温州许许多多老板不务正业,长期以来浸淫在炒楼盘、炒股票等投机性的投资领域,资本的逐利性再加上过高的融资成本加大了企业的经营压力,企业也加速从实体经济抽逃,纷纷加入房地产等暴利行业。许多富起来的温州企业,并没有全心全意地想着继续做大做强实体经济,而是兴起了“炒”风,什么赚钱就炒什么。温州炒房团横扫天下，风云一时。高利润必然伴随着高风险，风险一环传一环，直至把企业逼上绝路。 温州实体经济在多年以前就开始走下坡路。温州的经济增长速度已经连续多年在浙江省倒数,产业空心化早已非常严重。温州高利贷危机的突发，关键诱因是今年国家对楼市的打压力度空前，多管齐下,楼盘滞销，有价无市，炒楼失利，造成楼市投机性投资预期全面落空，继而悲剧性爆发高利贷危机的多米诺骨牌效应。如果,今年楼市还是一片疯狂的“涨”声,温州高利贷就继续如罂粟花一样勃勃生机，中小企业还是一片如火如荼的繁荣假象,哪会有什么危机？ 温州高利贷危机，是中国经济患上“非典”症状的突出表现。在全球经济总量第二的炫目光环下,在增速连年保八保九的号角声中,中国经济早已虚火太旺，积劳成疾,病入膏肓。中国处在高速增长下的泡沫经济里，华服包裹着不堪的病体,远未能终结泡沫。泡沫成了难以降解的经济垃圾,充当了财富的伴娘。更可怕的是,经济泡沫常被误认成经济“奇迹”,美其名曰“中国模式”。 中国最大的经济泡沫,毫无疑问是楼市泡沫。中国一线城市像北京、上海、广州、深圳每平方米高达2至３万，二线城市达到1万以上,就连三四线城市也“水涨船高”。在高房价背后,
次贷危机与温州现象讲义
次贷危机与温州现象讲义 次贷危机与温州现象讲义 一、次贷危机的发生背景 1.1 金融衍生品的兴起和发展 在二十世纪末，金融衍生品作为一种金融工具，逐渐崭露头角。其作用是帮助金融机构进行风险的分散和转移，从而提高经济效率。 1.2 低利率环境下的房地产泡沫 在次贷危机爆发之前，美国持续了相当长的时间低利率政策，这导致了房地产市场的泡沫形成。大量的贷款和担保债务开始流入房地产市场，推高了房价。 1.3 金融机构的资本利润追求 为了追求更高的利润，一些金融机构开始发放高风险的次贷，这些贷款的借款人信用状况较差，或者没有足够的还款能力，进而导致了金融风险的积累。 二、次贷危机的影响与后果 2.1 金融机构的破产和倒闭风险 次贷危机导致了一些风险资本和金融机构的破产和倒闭，给 金融体系造成了重大冲击。许多金融机构因为贷款不良而面临巨额损失，无法偿还债务，致使经营状况恶化。
2.2 全球金融市场的动荡 次贷危机的爆发导致了全球金融市场的动荡，股市暴跌，各 国货币贬值，国际贸易和投资活动受到极大冲击。这一系列连锁反应进一步加剧了全球金融市场的不稳定性。 2.3 全球经济衰退和失业率上升 次贷危机对经济的冲击是巨大的，许多国家陷入了经济衰退 的状态。由于金融机构的倒闭和破产，大量的工作岗位被削减，失业率开始上升，这进一步加剧了经济的下行压力。 三、温州现象的形成和原因 3.1 地方金融市场的崛起 温州作为中国自贸区之一，地处浙江沿海地区，早在上世纪80年代末，就形成了一个相对独立的地方金融体系。由于当 时国家的金融体系并不完善，地方政府批准了一些山寨银行和非法集资活动。 3.2 兴旺的民营经济和创业精神 温州有着兴旺的民营经济和创业精神，温州人在经济活动中 更多的依靠自己的实力和资源，这促使了当地金融市场的发展。 3.3 相互担保的经济模式 温州的经济模式以相互担保为核心，即借款人之间互为担保人，贷款双方相互背书，相互信任。这种模式具有一定的优势，可以方便和迅速地获取资金，但也存在一定的风险。
温州金融危机金融学分析
温州金融风暴对我们的启示 温州正处于风暴中。信泰集团董事长胡福林的“逃离”成为温州民间金融风暴的标志性事件。疯狂的民间借贷导致了当地中小企业陷入资金链的可能断裂的巨大危机之中。。在温州民间借贷中，中介扮演着重要的角色。中介是指担保公司和小额贷款公司。这些公司想赚取更大的利润违规操作，由于违规操作多在公司账外，很难监控。中介非法集资，违规放贷是本次危机的直接诱因，更使重灾区。 回顾2011上半年，在宏观政策对流动性收缩的同时，向银行贷款无门的中小企业，不得不转向民间借贷，盛极之时，堪称全民放贷。根据中国人民银行温州中心支行的二季度调查，民间借贷首次超越房地产、股票、基金等投资方式，成为温州人眼中“最合算的投资方式”。更富有“温州特色”的是，由于当地公务员拥有特殊的信用等级，单凭信用就可以借50万元，加上向银行抵押屋子贷款100万，每个公务员平均都能不费力凑200万，加入放贷大军。不仅如此，实际上，每个银行或多或少、变相涉及民间借贷。最明显的就是，官方利率和民间利率的巨大差异，导致很多贷款流向民间贷款。截至调查时，温州已有89%的家庭个人、59.67%的企业参与民间借贷，民间借贷规模高达1100亿元。占温州全市银行贷款额的20％，民间借贷利率也处于阶段性高位，年综合利率水平为24.4％。 温州民间借贷由来已久，大部分温州民营企业都是依靠民间借贷的支持发展壮大的。自中华人民共和国成立到1978年，30年间各种非国有经济被强制取消，一切收为国有，在金融领域，更有中国国有独资银行占绝对统治地位，由于一切按计划，生产靠指令，并没有资金短缺的担心，也没有自筹资金的必要。对私人企业而言，由于国家强令禁止，所以也不存在资金需求，供需结构在计划经济的严格限制下达到了均衡。 自1978年改革开放开始，我国逐渐由计划经济向市场经济过渡，随着管制的放松，一批非国有经济经济力量的蓬
中国经济金融危机
中国经济金融危机 一、金融危机产生背景 关于金融危机的产生原因，学者们说法各异。持新自由主义立场的人认为是“金融监管不力〞“、政策失误〞“、过分乐观的估计风险〞等造成了危机的来临；持凯恩斯主义国家干预立场的人认为危机造成的前景并不乐观；还有一局部持马克思主义经济学立场的学者，他们认为危机产生的根源在于生产过剩。尽管目前我们看到的金融危机是银行信用的货币危机，但是实质上这只是政府为了解决生产过剩问题而采取不当措施，最终为危机的爆发埋下了隐患。关于金融危机爆发的原因，理论界主要有以下几种观点：〔1〕过度消费论。鲁比尼认为当代的人大多数都以过度消费的形式生活，尤其是美国等西方国家，有20%的人有借款的方式维持着超前的消费，住房抵押贷款在美国为代表的国家不断攀升，以及日渐高涨的负债率和与之相反变化的储蓄率更是加深了潜在的危险，这种情况下，国家往往无法令房价保持合理水平，同样也无法令利息率下降，一旦贷款者无法归还贷款或是支付利息的时候，就会爆发金融危机。一句话说，这种观点的持有者认为就是“透支消费〞造成了危机的产生。〔2〕高储蓄率论。在一些东亚国家，“储蓄〞大于投资，而与此相反的是，美国等兴旺国家的超前消费，这两种普遍情况造成了经济的严重失衡，且由于近年来开展中国家的开展势头日渐增大，全球的储蓄高于投资，进一步导致了长短期利率的脱节，出现房地产泡沫，诱发了金融危机。〔3〕结构失衡论。结构的失衡主要是表现在两个方面，一是全球经济增长模式的不平衡，国际资本大量涌入金融市场的老大，产生了巨大资产泡沫；二是金融经济、实体经济的失衡，加剧了风险，助力了危机的爆发。 二、金融危机的特征 金融危机是全球化问题，为了更加准确和真实的了解金融危机，本文从危机爆发的根源、范围、领域与危机后的各国的反响来总结金融危机的特征。 〔一〕爆发速度快，传播范围广 2021年，美国次贷危机最先爆发于美国，然后不到几个月就迅速涉及到全球重要经济开展地区。美国的建筑业、汽车业和制造业最先受到重创，导致它们许多上下游产业崩溃，从而进一步扩及危机的影响范围。此次金融危机，美元大幅贬值，也动摇了美国的世界霸主地位。〔二〕危机后国际救市速度快，规模大金融危机爆发后，世界各国都预测到了危机的来临，纷纷采取应对策略，共同采取行动，降低金融危机的损害。面对空前的国际金融危机，人们不仅看到了危机爆发后所带来的严重后果与破坏性，也看到了战胜危机，恢复经济开展的希望。 〔三〕金融危机的超周期性和超前性 传统金融危机的主要表现特征是周期性波动，从产生到顶峰、低谷和消亡，再到下一次危机的爆发都显示出一定的周期化。而当代金融危机表现出超周期性和超前性,其周期变短和突发性加强,似乎脱离了经济周期的轨道。 三、金融危机对中国经济的影响 伴随着美国金融危机的影响，一股金融巨浪席卷全球，中国经济置身于全球化浪潮下也不可防止的受到涉及。它对中国经济的影响是多方面的，挑战与机遇并存。 〔一〕金融危机影响中国的进出口贸易
金融危机背景下长三角地区中小企业的应对-精品文档资料
金融危机背景下长三角地区中小企业的应对 【】Article from the reality of SMEs in business management, analysis of the Yangtze River Delta region of SMEs in the context of the current international financial crisis, the plight of the development and put forward to address the financial crisis, the plight of the solution out of business development ideas. 长三角地区作为我国改革开放的前沿阵地,集中了全国约32%的中小企业,已成为我国最具经济发展活力的经济带,经济发展潜力巨大。但自2008年下半年以来,受国际金融危机的冲击和国内生产成本的上升等因素的综合影响,该地区中小企业发展趋势整体下滑,部分企业甚至破产倒闭。面对危机,本地区的中小企业该如何走出困境,这是本文将要探讨的主要内容。 一、长三角地区中小企业困境成因 1、国际金融危机的影响。 经过长期以来的发展,长三角地区中小企业以地区为分隔形成了不同的地区产业集群,如无锡的纺织业、苏州的一般电子元器件制造和化工产业、温州的服装鞋帽等,这些产业大多属于劳动密集型和外贸导向性企业,对外依存性过大。国际金融危机发生后,全球经济出现衰退,经济增长放缓,这就导致原有的外部需求大幅度减少,使得这些以外贸出口为导向的中小企业没有了订
金融危机--以温州民间借贷分析为例
金融危机--以温州民间借贷分析为例 学校：______________________ 专业：______________________ 姓名：______________________ 日期：______________________
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摘要 从改革开放初期到如今社会主义市场经济体系的初步确立,温州的民营经济发挥了重要的作用。民营经的发展离不开资本的积累,温州民间借贷的发展也展现除了温州经济发展的新特点。民间借贷危机对金融运作与监管体系提出了挑战。给民间借贷一个合理的界定,使民间借贷阳光化、规范化才有可能解决当前的危机。民间借贷活动是我国正规金融活动的重要补充，在经济相对发达的温州更为活跃，其特点十分鲜明，存在的问题也较多。通过对现象、数据和问卷调查等分析，找出存在的主要问题，探索解决的办法，为民间借贷活动持续健康发展提供参考。 关键词金融危机民营经济民间借贷资本 Abstract From the early stages of reform and opening up to the establishment of socialist market economic system, now wenzhou private economy has played an important role.Private development cannot leave the accumulation of capital, the development of wenzhou folk lending also show new characteristics in addition to the economic development of wenzhou.Private lending crisis poses challenges to the operation of financial and regulatory system.Give private lending a reasonable definition of sunlight to make private lending, standardization can be out of the crisis.Private lending activities is the important supplement of China's formal financial activity, in wenzhou economy is relatively developed more active, its characteristic is very sharp, existing problems are also more.Through the phenomenon, questionnaire survey and data analysis, find out the main problems, explore the solution, provide reference for the sustained and healthy development of private lending activities. Key Words:Private economy folk lending capital keywords financial crisis
逆境重生——走出低谷的温州经济
逆境重生——走出低谷的温州经济 《The Economist June 11th 2016 33》；Wenzhou’s economy：It once was lost 一向以商业头脑著称的温州正逐渐走出金融危机的阴影 2016年6月11日 在中国，欠债可是关乎人命的事。对于小电器零件生产商范乐乐来说，这段时间他终于可以轻松一点了。能毫无顾虑地在父亲的工厂里巡视，这是五年前的他根本无法想象的。五年前，范借钱投资失败，欠下一千万的债。借钱给他的多数是他的朋友，范担心自己可能会遭到追杀，因此连着几个月在外地躲债。最后，范的父亲筹钱还清了债款，范才得以安全回到温州，公司也算是保住了。 范的经历在温州人看来是再平常不过的了。这座位于中国东部沿海的城市拥有无数勇担风险的商人。几乎每个在温州经商的人，也可以说是每个温州人，都有一段关于2011年金融危机的血泪史。在那段时间，无论生意规模是大是小，投资人纷纷外逃躲债，一些人还因还债无望跳楼轻生。大型非法地下钱庄成片倒闭，数百家公司宣告破产。据官方保守统计，金融危机的那几年温州房价暴跌了约四分之一(具体见下表)。 近几年，温州的经济发展逐步回到正轨，房价也出现回升。2015年温州的GDP增长率超过了8%，这是自2011年以来首次“破8”。然而，这座城市的银行体系仍饱受不良贷款拖累，许多问题尚待解决。温州就像是中国经济发展过热的写照，从陷入危机到走出困境，温州的发展轨迹也许可以给国内其他深陷债务泥潭的地区打一剂预防针。 一直以来，温州就是一座与众不同的城市。作为浙江省的港口城市，温州在地理位置上与内陆地区以山分隔，而温州话也是公认的最难懂的方言之一。深受19世纪西方传教士的影响，温州有着数量庞大的基督教信徒，因而有人称其为“东方的耶路撒冷”。20世纪80年代，中国政府开始鼓励私人经商，温州是首批把握历史新机遇的城市之一，温州商人也因其精明的商业头脑和“点石成金”的致富谋略闻名全国。 温州人在亲戚朋友间筹资组成非正式的借贷团体，这些团体因信任而进一步形成关系紧密的社群。有了资金后，他们便开始建造小规模的工厂。20世纪90年代后期，温州已成为全国的小商品生产中心，从打火机到活门，产品种类一应俱全。温州人在全国各地经商的同时，他们的财富也随之增长。因此，一旦某地的房价出现疯涨，无论是海南岛的假日楼盘还
国际金融危机对温州制造业的影响与对策
国际金融危机对温州制造业的影响与对策 【摘要】经济周期是一个历久弥新的话题。数百年来，市场经济运行过程中总是出现扩张与紧缩的交替更迭，如此循环往复。尽管人们一直在不断努力探索经济周期的原因，试图克服周期的一再重演，但时至今日，它似乎仍然是个无法根治的痼疾。铜山西崩，洛钟东应。全球经济之间的联系愈加紧密。面对国际金融危机的严峻形势，中国实体经济已经受到明显的外部冲击，并且出现了适当调整。温州民营企业特别是制造业处于此次国际金融危机的风口浪尖，温州制造业必须要看趋势、谋对策，分析“危”在哪里，“机”在哪里，“着力点”在哪里，积极谋划应对危机的对策措施，把金融危机带来的压力转化为推动温州制造业发展的动力。本文结合温州实际，阐述了国际金融危机对温州制造业的影响，并提出发展高端制造业的应对措施。 【关键词】金融危机温州制造业影响对策 一、引言 作为国民经济的中坚力量，温州制造业在困境中持续加速产品结构调整，试图努力在短期内实现产业升级。在这个关键性的历史转型阶段，众多的制造企业除了依靠产品本身的价值获得利润外，更加期待着由产品延伸出的增值服务所能带来的巨大价值空间，让企业的“蓝海战略”得以实现。温州传统制造业转型的路径各有不同，但有一点是相同的，这就是在传统制造业的基础上发展高端制造业。简言之，温州经济结构的调整，就是要大力发展研发、设计、
营销、售后服务、金融、物流等生产型服务业，给温州制造“装上大脑”、“安上心脏”、“插上腾飞的翅膀”，逐步走向全球价值链的高端。本文就国际金融危机以后温州如何发展高端制造业谈一点看法。 二、加快发展制造业是温州工业化进程中的必然选择 改革开放以来温州经济高速增长，在很大程度上得益于外向型制造业的快速增长。然而，经过30多年的发展，温州制造业正遭遇“国际金融危机”、“回迁”、“争夺”的三重压力，温州需要对制造业作出必然的选择。 首先，面对国际金融危机的压力，温州要不失时机地选择发展制造业。 “百年一遇”的全球金融风暴已经席卷全球，导致了世界性的经济衰退。2012年，世界经济复苏明显减速，国际市场需求持续低迷，我国经济也面临较大下行压力。在金融危机阴影的笼罩下，温州受其影响也较为严重。如何消除国际金融危机带来的负面影响，变危为机，对温州制造业具有十分重大的意义。因此，过去依赖于低层次优势，技术含量低的加工产业的传统思路已经难以继续，实现经济发展方式的转变和产业升级已经是决定温州经济社会可持续发展、维护温州经济安全的必然抉择。 其次，发达国家制造业的“回迁”打压，温州要采取果断措施选择制造业。 虽然产业转移给我国带来好处，然而，还要看到的另一方面是，