农业投资项目

第一章

1.农业项目投资的概念:

是指通过增加人力,物力,财力和科技的投入,形成新增生产性资本(如新的现代化设施,机器设备,新农艺,新材料等)改善生产条件,更新生产手段,提高综合生产能力,在预定的时间和空间范围内达到预期效益的一种扩大再生产经济行为.

2.项目投资的特点:

1)具有增量投入,要增加人力,物力,财力和科技的投入;

2)会形成新的生产性资本,如新的生产手段,新的现代化设施,新工艺,新农艺,新材料等;

3)具有特定的效益目标,包括经济效益,社会效益和环境生态效益;

4)具有特定的时间和空间限制;

5)是有组织,有计划的扩大再生产的经济行为.

3.农业投资项目标准:

⑴投资项目必须是扩大再生产的经济行为；

⑵投资项目必须有具体的建设内容和明确的效益目标；

⑶投资项目要有确定的开发治理区域范围和明确的项目建设起止时间。

⑷投资项目必须有确定的参加项目建设并且从中受益的目标人。

⑸投资项目必须有可靠的投资资金来源和切实可行的投资计划安排。

⑹投资项目应有明确的投资主体和承担风险的责任人。

⑺投资项目是一个相对独立的执行单位，有健全的组织管理机构。

4.农业项目投资评估的特点:

农业项目投资的特点是与农业生产本身的特点密切相关的：

(1)农业投资项目的综合性很强；

⑵农业项目投资受资源的限制性比较强,要充分考虑有限农业资源的合理配置和使用效益；⑶(3)农业项目投资的效益具有很大的不确定性；

(4)农业项目投资的内容比较广泛，有的项目投资见效慢，时间较长；

(5)农业项目投资评估分析中要特别注意价格因素.

(6)农业项目投资与广大农民利益紧密相关,要注重农民从项目建设中获得的实际利益;

(7)应强调环境生态效益的评价.

5.投资项目管理周期概念:

(1)项目投资管理周期是根据项目建设过程的活动规律，分阶段地对项目活动进行规范的程序化管理。每阶段管理活动前后有序，完成前一阶段活动才能顺序进入下一阶段活动，各阶段有机联系，构成完整严密的项目管理周期。投资项目从投资行为发生开始，经过建设到项目建成，投入营运、受益直至项目终止的整个时期称为项目生命周期。它包括项目建设期和营运受益期两大阶段。

6.世界银行投资项目管理周期:

1)项目选定阶段;

2)项目准备阶段;

3)项目评估阶段;

4)项目谈判阶段;

5)项目执行监测阶段;

6)项目总结评价阶段

7.1997年后,世界银行项目管理阶段调整:

1)概念文件阶段PCD;

2)评估文件阶段PAD;

3)执行计划阶段PID

8.我国农业投资项目管理周期:

1)项目前期准备(项目建议书;项目可行性研究;项目评估;项目立项;项目投资（贷款协议）)

2)项目实施

3)项目竣工验收

9.项目投资评估在经济工作中的作用:

⑴搞好项目评估，有利于减少决策的盲目性、增强决策的科学性是避免投资决策失误的关键环节；

⑵项目投资评估是将微观经济效益和宏观经济效益有机联系起来的纽带；

⑶项目评估是金融机构发放贷款的重要依据；

⑷项目评估报告是项目实施、管理实践的重要指导书。

第二章

1.投资项目可行性研究的概念:

(1)是对拟议中的若干项目实施备选方案,组织有关专家进行实地考察,从市场营销,技术方案,组织管理,社会及环境影响,财务效益,国民经济效益等方面进行调查研究,分析各方案是否可行,并对他们进行比较,从中选出最优方案的全部分析研究活动.

(2)四个要点:是有关专家实地考察,调查研究的结果;是多方案比较的结果;是多方面分析的结果;是方案优化的结果.

2.投资项目可行性研究的工作程序:

(1)筹划准备(由具有相应资质的工程咨询公司完成);

(2)收集资料;

(3)分析研究;

(4)编写可行性研究报告.

3.可行性研究和项目评估的联系与区别:

（1）项目评估与可行性研究关系密切。可行性研究是项目评估的基础，没有项目的可行性研究，就没有项目评估；不经过项目评估，可行性研究也不能成立。

（2）同：理论基础；评价内容；格式；工作性质：投资决策的前期工作；

（3）异：时间：可研在前；评估在后；内容详简程度：可研详细；评估简单；时间长短：可研时间长；评估时间短；承担单位：可研是项目企业；评估是贷款金融机构。

4.财务分析与经济分析的联系与区别:

(1)财务分析：从项目的参加者立场出发，围绕着参加者的利益进行的分析。是从参加者这一微观环境对项目进行的分析。

(2)经济分析：从整个国民经济的角度出发，分析项目给国民经济带来的利益。是从国民经济的宏观环境对项目进行的分析。经济分析要考虑项目对国民财富的增加起了什么作用.要分析说明有限的资源是否得到了最有效的利用。

(3)除了分析的立场不同，财务分析和经济分析还有以下区别：进行财务分析和经济分析时划分和鉴定成本效益的标准不同.财务分析和经济分析采用的价格不同.

5.项目评估的概念：

项目评估是在项目准备完成后，组织人员对项目进行现场考察，着重从国家宏观经济的角度全面系统地检查项目各方面，对项目提出的可行性研究报告进行评价。

第三章

一、项目成本与效益的原则

1、目标标准原则：指以项目目标作为鉴别项目成本和效益的标准在项目分析中，项目的目标提供了鉴别项目成本与效益的标准，即凡是削弱某一目标的事项，就属于成本，而对于某一目标作出贡献就属于效益。

2、有无项目比较原则：

①有无项目比较原则和项目前后比较原则。前者是指同一地点同一事假有项目和无项目两种不同状态之间

的成本效益比较，后者是指同一地点在项目前和项目后两个不同时期之间的成本效益的比较。

②确定无项目状态的方法。固定法、历史推算法、对照法。

3、沉入成本的处理原则。沉入成本是指在项目评估前已经发生、决策无法改变的成本。①从决策未来的角度思考，沉入成本在评估分许中忽略不计。②从考核项目投资整体效益的角度思考，沉入成本应该综合在内同一合算。

二、有无项目的比较：有项目，指预测项目实施后，项目各年给项目参与者带来的效益提高(现金流入)和相应所必须的投入（成本流出）。无项目，指假定不实施项目，项目各年给项目参加者带来的效益提高（现金流入）和相应必须的投入（成本流出）。有无项目的比较得到的由项目投资所产生的增量净效益的五中情况：

1、项目地区的生产已经在缓慢的增长，并保持继续增长的势头。

2、项目地区的生产如果没有新的投资，将呈下降趋势

3、项目投资的结果既能避免损失，又能促使产量增加

4、如果不增加新的投资，项目地区的产量预计在校场一段时间内稳定不变。

三、转移支付的事项：税款、补贴、利息、贷款的取得机器偿还、农业保险等。

四、外部成本和外部效益的处理：

1、尽量把一些密切相关的活动组成一个项目，把外部效应“内部化”

2、调整经济分析中所用的价格，将外部的效益或成本效益考虑进去，通过价格调整的办法将外部的成本或效益转化为直接的成本和效益。

3、实在不能定量的外部效益或成本，应该用定性的方式来描述，以便提供决策参考。

第四章

1.确定财务价格的原则：（1）以现行市场价格为基础；（2）估价审慎原则；（3）预测原则

2.农户大门交付的价格:

（1）概念：农户大门交付价格是指项目农户第一次在最近销售地点的销售项目产品的价格。

（2）在确定项目所生产的农产品市场价格时，为避免高估效益，通常采用农户大门交付价格为荃础进行估价。产品在进一步加工和交付市场过程中的增值部分.是由营销机构使用的劳力及其他投资所提供的，不可作为生产投资的直接贡献。把农户人门交付价格作为市场价格来估价项目农产品，能比较确实地反映农户的真正收入。

（3）同样，农户大门交付价格也是用来估价农户家庭自己消费产品的最佳价格。

（4）另外一种情况是，项目是专门了为了些组织得很好的市场而生产商品的。在这类项目中，营销企业到农户来提货，这时的成交价就是农户大门交付价。在我国价格管理体制下，农户向不同对象出售的农产品可能有多种价格。

3.影子价格的概念:

我们在经济分析中应对财务价格进行适当的调整。消阶现行市场价格背离价位的失真现象。也就是说-要努力寻找出隐藏在市场价格后面的那个理想的处在完全竞争及均衡经济状态

中的真实价格。我们称它为影子价格。

4..怎样把财物价格调整为经济价格:

（1）调整转移支付：对财务分析中包含的成木和效益的内容，按照经济分析的观点进行重新鉴定，经过调整，确定经济分析包含的成本和效益的内容；然后再对其进行估价，即在财务价格的基础上进一步调整为经济价格。

（2）调整外贸商品和劳务中的价格失真：确定该类物品的口岸价格；考虑外汇溢价(或折价)，将外贸物的外汇价格换算成等值的国内货币而求得其经济价格；在以上考虑的基础上，进一步考虑进口或出门地点同项日所在地之间的国内运输及营销成本，进行若干方面的调整，求得项目边界或农户的经济进出口平价；外贸物如属间接进出口物，将其财务价格调整为经济价格时，还应考虑项目地和受影响的其他企业以及用

户三者之间的运输、贸易费等费用的调整。

（3）调整非外贸商品和劳务的价格失真：一般情况下，非外贸物如果进口的话，其到岸价格大于国内生产成本，如果出口的话，其国内生产成本大于离岸价格，或者由于政府通过禁止进出口等干预外贸政策而使得某些物品成为非外贸物。

第五章

一．货币时间价值的概念：指引时间变化而引起的单位货币资金所代表的价值量发生变化，变现为现在一单位货币资金的价值量总是大于此后任何时刻的同一单位货币资金的价值量。利率和利息是衡量资金时间价值的指标，其中利息是绝对指标，利率是相对指标。

二，货币时间价值在农业项目投资评估中的意义

1、使不同时间的收入和效益具有可比性

2、使决策科学化

第六章

1、现金流量：指一个投资项目在整个生命周期内所引起的现金支出和现金收入增加的数量，包括现金流入、现金流出和净现金流量三个具体概念。

2、现金流入：指该投资项目实施所引起的整个项目生命周期内现金收入的增加量

3、现金流出：指该投资项目实施所引起的整个项目生命周期内所发生的现金支出的增加量

4、净现金流量：又称净效益流，是指一定时期内现金流入量和现金流出量的差额。

5、现金流入-现金流出=净现金流量(净效益流)

6、有项目净效益＝有项目状态现金流入－有项目状态现金流出

7、无项目净效益＝无项目状态现金流入－无项目状态现金流出

8、项目增量净效益＝有项目净效益－无项目净效益

9、现金流入：营业收入、补贴收入（财务）、固定资产余值回收、流动资金回收

10、现金流出：建设投资、流动资金投资、经营成本、营业税金及附加（财务）、所得税

第七章

1、农业投资项目融资的来源渠道：

（1）国内资金来源渠道：（一）权益资本：1.资本金（来源有国家财政拨款、企业利润、发行股票）2.资本溢价；（二）接受捐赠；（三）商业性贷款；（四）政策性贷款：1.农业综合开发项目贷款2.扶贫贷款；（五）债券筹资；（六）租赁融资

（2）国外资金来源渠道：（一）向国际金融组织借款（金融组织有：世界银行、国际农业发展基金、世界粮食计划署、粮农组织、联合国开发计划署、亚洲开发银行贷款）；（二）向外国政府贷款；（三）向外国商业银行贷款；（四）出口信贷；（五）国外资本直接投资；（六）发行境外债券。

2、企业项目偿债能力指标：（一）利息备付率(ICR)指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度。

ICR=EBIT/PIICR

(1)应分年计算，越高越好(2)ICR应当大于1，并结合债权人的要求确定

（二）偿债备付率（DSCR）：指在借款偿还期内，用于计算还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度

DSCR=（EBITDA-TAX）/（PD）

(1)EBITDA-息税前利润加折旧和摊销；(2)TAX-企业所得税；(3)PD－应还本付息金额(4)DSCR应分年计算，越高越好(5)DSCR应当大于1，并结合债权人的要求确定

（三）资产负债率（LOAD）:指各期末负债总额（TL）同资产总额（TA）的比率

LOAD=(TL/TA)×100％

第八章

1、模式农户：对农业项目进行财务评价时，由于参加农户众多，无法对每个农户进行分析，则考虑选择能

够代表某一类型的典型农户进行财务预测和分析，即模式农户。

2、模式农户作用：具体来说，模式农户分析的作用在于：

（1）模式农户分析可以科学地预测项目的实施将给农户带来的影响：一、它可以分析项目能如何提高农户的收入水平，在多大程度上吸引农户参与；二、它可以评估项目实施对农户生产行为、生产结构、资源利用结构的改变；三、模式农户分析法还可以预测筹资和还贷方案对农户收入水平和还贷能力的影响，从而为确定最优的资金筹措计划和还贷方案提供依据。

（2）模式农户分析法可以为项目财务评价提供基础数据。

（3）模式农户分析法可以考察项目总体建设方案是否科学、合理。

（4）模式农户分析法还可以节约分析成本，提高分析效率。

（5）对其他子项目的投入和产出进行分析也必须采用模式分析法

第九章

1、财务费用估算包括投资费用、成本费用、和税费估算；财务效益估算包括营业收入、补贴收入、其他收入以及项目利润的估算。

2、项目投资包括建设投资、建设期借款利息和流动资金三部分

3、经营成本：经营成本不同于一般的会计成本概念，它是指项目在一定时期（通常为一年）为生产和销售产品而发生的经营性现金支出，是总成本的主要组成部分

4、项目效益估算：项目效益的最主要体现是项目的营业收入。营业收入是指销售产品或者提供劳务所获得额收入，其估算的准确性极大的影响项目财务效益的估计。

第十章

1、融资前分析：1、动态分析即融资前的现金流量分析（1）所得税前财务净现值和财务内部收益率（2）所得税后财务净现值和财务内部收益率

2、静态分析：主要是指计算静态投资回收期（所得税前和所得税后）和总投资收益率。

2、融资后分析：（1）盈利能力分析：静态分析：不采取贴现方式处理数据，主要依据利润与利润分析表，计算指标主要是资本金净利润率；动态分析：项目资本金现金流量分析；投资各方现金流量分析（2）偿债能力分析（3）财务生存能力分析：拥有足够的经营净现金流量是财务经营可持续性的基本条件，特别是在运营初期；各年累计盈余资金不出现负值是财务生存的必要条件

第十一章

1.社会评价：从社会的角度评价项目的实施对社会发展目标所做的贡献。

2.农业项目投资社会评价指标：①总就业效果：项目建成后给社会创造的新的就业机会与项目总投资的比较。②项目社会经济效果：指项目投产以后给社会带来总的经济效益和社会费用的比较。③项目直接受益范围：指项目建成后可以使多少人、多大区域直接受益。

第十二章

3.①盈亏平和分析计算题②转换值分析计算题

4.敏感性分析概念：就是测定各种项目影响因素的变化对项目效益影响程度的方法。

5.什么叫敏感性因素？某种因素值的变化，甚至比较微小的变化，如果会严重影响原项目方案的效益，这样的因素称之为敏感因素。主要的敏感性因素包括价格、项目执行时期的延误、成本超支、产量。

6.不确定性分析的作用：⑴提高项目评估结论的可靠性；⑵明确项目评估结论的有效范围；⑶寻找在项目效益指标达到临界点时变量因素允许变化的极限值。

第十三章

7.独立项目：多个项目中，如果对某一项目的选择不影响其他项目的选择，称为独立项目。对于独立项目，其被接受与否只取决于自身的经济性，多个独立项目的选择与单一项目评价方法相同。

8.互斥项目：多个项目中，如果选择了某一项目，就不能再选择其他项目，这些项目就称之为互斥项目。

9.计算题：互斥项目的净年值法，净现值率法，内部收益率法，费用现值比较法。263年值法需重点掌握。