企业业绩评价系统中英文对照外文翻译文献
中英文对照外文翻译文献
(文档含英文原文和中文翻译)
译文：
论企业经营业绩评价系统的构建企业作为盈利性组织，其目标是追求经济效益，企业的经济效益集中体现在经营业绩上。业绩，也称为效绩，绩效、成效等，反映的是人们从事某一活动所取得的成绩或成果，经营业绩是企业在一定时期内利用其有限的资源从事经营活动取得的成果，表现为企业经营效益和经营者业绩两方面。《辞海》中对“评价”的解释是：“评定货物的价格、还价。今也指衡量人物或事物的价值。”价格是价值的货币表现，评价实际上是一个判定价值的过程，就如《现代汉语词典》中的解释：“评价”是“评定价值高低、评定的价值”，管理活动中的评价是指根据确定的目标来测定对象系统的属性，并将这种属性变为客观定量的价值或者主观效用的行为。评价作为判定人或事物价值的一种观念性活动，包括确定评价目的、选定评价标准(或评价参照系统)，获取评价信息，形成价值判断四个环节。
企业经营业绩评价是指运用科学，规范的评价方法，采用特定的指标体系，对照统一的评价标准，按照一定的程序，进行定量及定性分析，对企业一定经营期间的经营效益和经营者业绩作出真实、客观、公正的综合评判。它是评价理论方法在经济领域的具体应用，它是在会计学和财务管理的基础上，运用计量经济学原理和现代分析技术而建立起来的剖析企业经营过程，真实反映企业现实经济状况，预测企业未来发展前景的一门科学。建立和推行企业经营业绩评价制度，科学的评判企业经营成果，有助于正确引导企业经营行为，帮助企业寻找经营差距及产生的原因，提高经济效益。同时，也为各有关部门对企业实施间接管理，加强宏观调控、制定经济政策和考核企业经营管理者业绩提供依据。企业经营业绩评价系统的构建与实施必须建立在一定的理论基础之上，符合一定的原则，才能发挥其良好的功能，从而使业绩评价“客观”、“公平”、“合理”。
1企业经营业绩评价系统的理论基础
(1) 资本保全理论
在市场经济条件下，企业是出资者的企业，是一个资本集合体，所有者是惟一的剩余风险承担者和剩余权益享受者，出资者利益是企业最高利益。企业追求利益最大化直接表现为资本增值最大化，要求用尽可能小的垫支资本去获取尽可能大的资本利益。企业经营业绩评价的一个基本前提是企业资本增值最大化。因此，资本保全观念的选择就构成了业绩评价的重要理论基础。资本保值增值的实质是实现资本收益最大化，是在资本经营状态下所得与所费关系的具体体现，即用尽可能小的垫支资本去获取尽可能大的资本利益。因此，所得与所费之间的对比成为企业经营业绩评价的基本表达形式。
(2) 委托代理理论
委托代理理论认为，企业本质是若干人之间的一组相互重叠“代理关系的综合”，随着所有权与经营权的分离，所有者与经营者的关系是委托代理关系。在信息不对称的情况下，委托人和代理人之间的契约是不完全的，代理人在其从事的业务范围内拥有比别人更全面，更准确的知识和信息，委托人很难准确判断代理人的努力程度，代理人是否存在机会主义行为。由于代理人是一个具有独立利益和行为目标的“经济人”，他们的行为目标与委托人的利益目标不可能完全一致，在代理过程中可能产生职务怠慢、损害和侵蚀委托人利益的“道德风险”和“逆向选择”问题，这些决定了企业业绩评价制度存在的逻辑基础。
(3) 系统理论
根据系统论的观念，企业是一个人造的开放系统，其经营既受外部因素影响，又受内部环境条件的制约，因此企业经营业绩的评价也要受外部经营环境(包括客户、竞争者，供货者等)的重大影响。构建企业经营业绩评价体系，就要从系统的观念出发，借助系统分析及运筹学、控制论等其他方法，通过对企业经营管理系统的分析和评价指标、评价标准、评价方法等相关要素的分析，对系统内整体与局部之间、系统与外部环境之间的相互联系、相互作用、相互制约关系进行综合考察，设计出满足实践需要的企业经营业绩评价系统。系统理论主要指导企业经营业绩评价约束和行为理论的建立和发展，其具体影响主要体现在：首先，它可以为业绩评价系统的建立提供一种观念上的指导，有助于评价主体从全面、系统、完整的角度去分析和研究业绩评价系统及其相互关系；其次，它可以帮助评价主体在研究业绩评价系统各个具体问题时注重研究它们之间的关系及其相互的影响。因此，在建立业绩评价系统时，应强调整个系统的最优化而不是系统要素的最优化，应设置非财务指标全面地考虑所有利益相关者的评价目标。
(4) 权变管理理论
权变管理理论考虑到有关环境的变数同相应的管理观念和技术之间的关系，使采用的管理观念和技术能有效地达到目标。环境变量与管理变量之间的函数关系是权变关系，这是权变管理理论的核心内容。业绩评价系统的建立，应有权变的观念，建立一种权变的业绩评价的方法结构。其设计必须建立在对企业内、外环境进行分析的基础上，综合考虑社会变量、环境因素、组织特性，用户特征的影响，并随着环境变化进行调整。企业应将制定权变计划作为业绩评价系统的组成部分，当业绩评价结果显示企业需要立即采取重大变革时，适当的权变战略可以快速地被实施。随着权变战略的实施，业绩评价系统也应作相应的调整，以保持与战略实施计划的一致性。
2 企业经营业绩评价系统的构建原则
(1) 定量评价与定性评价相结合原则
定量评价是衡量企业经营业绩的一个重要方面，其最大的优势是形式的直观性和结果的可比性。但是定量评价所依赖的数据主要来源于企业会计报表提供的历史性静态文件，这本质上属于一种短期业绩的计量，容易助长企业经营者的急功近利思想和短期投机行为，影响企业的长远发展。知识经济时代的企业管理重心正由实物资本转向技术、知识、人才等无形资本，因此在评价企业经营业绩时应该关注企业市场价值、品牌价值、新产品开发等反映创新能力的非财务指标。将传统的财务指标定量评价与非财务指标的定性评价
相结合是企业经营业绩评价的必然趋势。
(2) 科学性与全面性相结合原则
业绩评价作为主观反映客观的工具，要遵循“实事求是”的原则，正确理解有关经济范畴，并正确分析客观对象的数量特征，据以将经济发展的规律反映到评价系统设计中。科学性原则要通过业绩评价内涵的正确性、指标体系设计的完备性、数学处理方法的逻辑严密性等方面体现出来。同时由于经营活动和业绩评价本身又受多种因素的影响，要真实反映企业的业绩水准，就必须建立一个全面反映各有关要素和各有关环节的、能综合揭示企业业绩的评价系统，分别设计相应的评价指标客观评价企业盈利能力、营运能力、偿债能力、收益质量、发展能力和社会贡献能力等方面状况，全面实现企业经营业绩评价的目的。
(3) 可操作性原则
可操作性原则，要求评价过程中所使用的数据均可从现有的会计核算、统计核算和业务核算数据中获得，以这些可验证的资料为基础，才能使评价结论不偏不倚。鉴于我国评价结果使用者的素质普遍较低，评价过程和结果的表述形式应符合中国人的思维习惯、文化特征与价值观念。可操作性应是设计业绩评价系统必须考虑的一项重要因素，离开了可操作性，再科学、合理、系统、全面的评价系统也是枉然。因此，评价系统设计要本着定义明确、简明扼要、结构合理的原则，在现有条件下，便于评价人员理解和填报，正确使用评价结论。
(4) 对比性原则
评价企业经营业绩，数字是相对最佳的衡量工具，但缺乏对比的基准数字资料没有任何意义。企业业绩的大小，只有与其过去记录、预算目标及同业水准等加以比较，才能显示出业绩的优劣。所以，在评价与考核企业业绩时，将其实际经营结果所产生的数值与一定的基准资料进行比较分析才有意义。
(5) 成本效益原则
评价系统的数据收集、计算与利用不是没有代价的，在设计评价指标体系与指标项目的过程中应充分考虑成本效益原则。某些指标固然很有用，如果为取得该项指标数据所花费的成本大于其所能带来的利益，一般应考虑其必要性或放弃该指标而采用其他成本较低的替代指标。当然，在现有的计量理论与技术条件下，要准确计算评价系统的成本与效益是不现实的。尽管如此，人们在构建评价系统时，仍需要对成本与效益因素进行衡量和判断。
(6) 业绩评价与业绩管理相结合原则
业绩管理是通过业绩指标的设计、衡量和差异分析来促进业绩提高的管理系统，它可以和业绩评价相结合，形成全员、全过程的管理系统。业绩评价的考核是以人为对象的，目的是要激励经营者和广大员工。但促进人的积极性发挥的根本目的仍然是业绩提高，并且业绩提高的最终途径和方式仍然要具体到过程和技术因素，所以，业绩评价和业绩管理的根本目的相同，其功能也是相辅相成的。
3企业经营业绩评价系统的构成要素
(1) 评价主体
企业经营业绩评价都是由特定主体进行的、有特定目的的评价活动，这是经营业绩评价的原动力问题，它是以对企业及其相关利益主体的认识为基础的。在知识经济时代，人力资本是企业价值增值的重要源泉，职工也与股东一样承担了与企业经营效益相关的风险，使企业成为财务资本和知识资本共有的企业。同时，随着股权分散和流动增加，大型企业的经营状况对国民经济的影响，龙头企业对上下游企业的影响和控制，企业之间战略合作关系的发展，使企业呈现出“社会的企业”的特征。这样，企业经营业绩评价就不仅仅是所有者的责任与权利，而是成了职工、政府、社会共同关注的焦点。按照业绩评价的主体和目的的不同，业绩评价可以细分为以下四个方面：资源提供者(包括投资者、债权人和职工等)对于经营业绩的评价；潜在投资者对作为投资对象的企业的价值分析；政府管理部门进行的以企业所提供的税金、环保等为主要内容的社会贡献评价；经营者进行的内部管理业绩评价。由此构成企业经营业绩评价主体的四个层面。
(2) 评价客体
经营业绩评价体系有两个评价客体：即企业和经营管理者，两者既有联系又有区别。评价的结果对评价客体必然会产生影响，关系到其未来的发展方向与利益大小。对企业的评价关系到企业是扩张、维持、重组、收缩或退出；对经营者的评价关系其薪酬、奖惩、升降等问题。评价的客体是由评价主体根据需要确定的，如2002年2月22日财政部五部委修订的《企业效绩评价操作细则》将工商类竞争性企业总体上作为评价客体，但具体的评价对象视实际情况而定；国务院国有资产监督管理委员会颁布于2004年1月1日施行的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》将国资委履行出资人职责的国有及国有控股企业的负责人列为评价对象。
(3) 评价目标
企业经营业绩评价系统的目标是整个系统运行的指南和目的，没有明确的目标，整个业绩评价系统将处于无序状态。通过评价判断企业总体经营状况，总结经验和优劣势，发现不足与差距，对企业进行诊断，提出改进的措施和建议；同时，业绩评价可以在过去的基础上对企业经营的可持续性和增长性进行预测，为制定、实施企业的战略目标服务。在企业经营者业绩评价的基础上，制定合理的报酬计划，提高企业经营者的收入，有利于激发其工作积极性。
( 4) 评价指标体系
评价指标体系的设计是企业经营业绩评价系统的核心问题，系统的指标是指对评价客体的某些方面进行评价，指标的选择要依据客体的特性和系统目标的内在要求进行。评价客体本身具有多方面的特性，我们不可能，更没有必要了解它的全部信息。作为一个有用的工具，系统关心的是评价客体与评价目标相关的方面。既有财务方面的，又有非财务方面的；既可以定量指标反映，又可以定性指标反映。指标是实施业绩评价的基础和客观依据。在进行评价指标研究时，应注意区分对企业评价和对企业管理者的评价，因为对两类评价客体的评价目的是不同的，因此应设计适合两类不同评价客体的指标体系。
(5) 评价标准
评价标准是指判断评价对象业绩优劣的基准。评价标准是在一定前提下产生的，随着社会的不断进步，经济的不断发展以及外部条件的变化，评价的目的、范围和出发点也会发生变化，作为评价判断尺度的评价标准也会发生变化。从这种意义上说，评价标准是发展变化的。然而，在特定的时间和范围内，评价标准必须是一定的，应具有相对的稳定性。标准应作为评价与计划的基准，并且应以客观业绩而不是主观判断为基础。目前常见的业绩评价标准有：年度预算标准、资本预算标准、历史水平标准、竞争对手标准。在具体选用标准时，应与评价客体密切联系，一般来讲，评价客体为企业时，采用历史水平标准和竞争对手标准，而评价客体为企业管理者时，通常采用年度预算标准较为恰当。
(6) 评价方法
评价方法是企业经营业绩评价的具体手段。有了评价指标和评价标准，还要采用一定的评价方法来对评价指标和评价标准进行实际运用，以取得公正的评价结果。没有科学．合理的评价方法，评价指标和评价标准就成了孤立的评价要素，也就失去了其存在的意义。常用的评价方法有：综合指数法、综合评分法．功效系数法，综合分析判断法等。
(7) 评价结果的应用
企业经营业绩评价的结果，主要运用在以下几个方面：(1)为出资人行使经营者的选择
权提供重要依据。在现代企业制度中，资本所有权与企业经营权发生分离，由于出资人与经营者之间的信息不对称，出资人必须依据企业经营业绩的评价结果，为任免经营者提供决策依据。(2)有效加强对企业经营过程的监管与优化。通过业绩评价，可以纠正管理上的浪费与偏差，督促及协助评价客体改进其管理方法及程序。(3)为有效激励企业经营者提供可靠依据。业绩评价的结果作为事后考核奖惩的重要依据，而奖惩又作为激励手段去促使管理者更好地完成未来的目标计划；同时，业绩评价可使管理者了解完成工作后的成绩以满足其成就感，激励其工作士气。
4 企业经营业绩评价指标体系的构建
随着社会经济的发展，企业的经营环境发生着前所未有的变化，企业的经营管理理念和方法正在经历一场深刻的革命。与此相适应，业绩评价的理论与方法也正在进行一次重大的变革，以满足评价主体客观评价企业经营业绩的需要。通过对现行企业经营业绩评价体系的评述，有助于我们改进和合理运用企业经营业绩评价体系，并就其发展方向进行展望。
(1) 企业经营业绩评价指标体系的现状分析
19世纪初亚历山大?沃尔在《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》论著中提出在评价企业信用能力指数时要综合评价企业的财务效益状况；20世纪80年代，美国管理会计委员会从财务效益的角度发布了净收益等8项计量企业经营绩效指标；克莱夫?伊曼纽尔博士和戴维?奥特利博士根据权变理论提出了由17项指标构成的“权变业绩计量”体系；1992年罗伯特?S?卡普兰和大卫?P?诺顿发明的“平衡计分测评方法”第一次将创新能力和学习能力作为重要的评价指标，将目标与战略具体化，使经营者从更广阔的领域来审查企业的经营业绩，促进了企业树立长远战略眼光。
我国为适应经济体制改革发展的要求，自20世纪80年代开始重视企业经营业绩评价问题的研究，如1993年财政部颁布的《企业财务通则》所设计的财务指标体系由流动比率等8项指标构成；1994年国有资产管理局等部门颁布了以资产保值增值为核心的4项指标体系；1995年财政部颁布的企业经济效益评价指标体系由销售利润率等10项指标构成；1999年财政部等四部委颁布了《国有资本金效绩评价规则》和《国有资本金效绩评价操作细则》，对国有企业业绩评价进行了重新规范，重点评价企业财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况四个方面，由净资产收益率等8项基本指标、资本保值增值率等16项修正指标和领导班子基本素质等8项评议指标三个层次构成，全面反
映企业的生产经营状况和经营者的业绩；2002年财政部五部委修订的《企业效绩评价操作细则》由净资产收益率等28项指标组成，提高了对企业偿债能力和发展创新能力的评价，使该评价体系更为客观公正，更具有可操作性。尤其是《国有资本金效绩评价规则》以定量分析为基础、以定性分析为辅助、定量分析与定性分析相互校正，以此形成企业经营业绩评价的综合结论。从指标的采用来看，既有财务指标(基本指标和修正指标)，又有非财务指标(评议指标)，这较之1995年的指标体系有了较大进步，但是，该指标体系也有需进一步完善之处。首先，评价体系过于笼统且评价不分其主体：对企业的评价和对企业经营者的评价不分；对出资人的外部评价与对管理者的内部评价不分；对企业客观公正的评价与对经营者的主观激励考核不分等等。其次，评价体系在权重设计上沿用了传统的专家调查法(德尔菲法)确定各指标的固定权重方法，依据受托责任理论，业绩评价需求主体应当包括资产所有者，重大利益相关方及企业本身，对于不同的需求主体，各个指标的相对重要程度是不一致的，因此，应设计多重权数体系，明确规定其适用对象和范围，以满足业绩评价工作的现实需求。最后，在指标设计上，该评价体系对无形资产(如智力资产)和企业可持续发展能力重视不够，缺乏相应指标。
在国家加强法规建设的同时，我国会计及管理界的学者对企业经营业绩评价问题展开了研究，如：杜胜利(1999)分别设计了财务、客户、过程、研究与开发，质量、员工等评价指标；张蕊(2000)提出了设置“财务层面和非财务层面战略经营业绩评价指标体系”的思路；孟建民(2002)在研究国内外企业业绩评价理论与实践的基础上，构建了中国企业绩效评价体系的基本思路和具体设想，并就推广与应用等问题进行了研究；冯丽霞(2002)提出了以EV A为核心，运用平衡计分卡的基本原理，建立和完善国有企业业绩评价指标体系的初步设想；李苹莉(2001) 专门研究了经营者业绩评价的方法体系。他们研究过程中的局限性主要表现在：一方面学者们在各自相分离的领域内研究问题，理论之间的借鉴和融通不够；另一方面对成果的适用环境和具体应用问题研究不够。
(2) 企业经营业绩评价指标体系的构建设想
我国企业经营业绩评价系统的构建，应在借鉴国外发达国家相对成熟的评价体系基础上，致力于将其与中国国情结合起来，形成科学性、操作性、适用性兼容的业绩评价体系。系统构建需符合诺斯《新制度经济学》中制度创新“路径依赖”的原理，也就是说任何一种有效的制度创新都是历史上已有选择的积累和延续，都是依靠不断修改完善来保持强大生命力的。任何抛开使用环境中非制度性约束的制度创新都是失败的，制度创新只能建立在现行可以理解的基础之上。其基本思路如下：a.企业经营业绩评价理论的基础研究。构
建业绩评价系统的理论框架，界定业绩评价的不同主体与视角，明确评价目标。b.国内外业绩评价方法的比较研究。在对我国现行评价体系优缺点分析的基础上，借鉴西方发达国家业绩评价体系的成功经验，寻求建立符合中国特色的评价指标体系。c.充分汲取相关学科养分创新业绩评价指标体系。未来的业绩评价指标发展将在寻找企业价值动因的基础上，构建一种框架体系，有效“组合”多种指标，而该体系的构建是依赖经济学或管理学理论，会计学者是从那里获取养分来思考业绩评价指标的。d. 建立适合多元主体的企业经营业绩评价指标体系。应用定量计算与主观判断相结合的方法，确定指标体系的合理性和权重大小，探索评价模型以适于计算机程序化运作，使之易于使用。
正如前述，企业经营业绩表现为一定经营期间的企业经营效益和经营者业绩。因此，企业经营业绩评价系统应包括企业经营效益水平的评价和经营者业绩的评价两个层面，采用多层次指标体系和多因素逐项修正的方法，全面和深入地分析涉及企业经营和发展的诸多因素。本文这里仅探讨指标体系设计问题。企业经营效益水平主要表现在盈利能力、资产营运能力，偿债能力和后续发展能力等方面，这一层面是企业的投资者、债权人和政府部门等评价主体进行的业绩评价。经营者业绩主要通过其在经营管理企业的过程中对企业经营、成长、发展所取得的成果和所做出的贡献来体现，评价目的是为建立经营者奖励与约束机制服务。
业绩评价应建立在客观真实的会计信息基础之上。企业的经营业绩主要是由会计系统产生与提供的，因此业绩评价必定离不开会计信息这一平台。业绩评价以会计信息为主要依据，而现行会计信息的局限性在一定程度上制约了业绩评价的发展。业绩评价的发展，亟待财务报告的改进和会计信息内涵的扩展。业绩评价时应注重过程的合法性，合理性和科学性，并在相关的考核方案没计和业绩评价指标选择中注重加强对会计信息产生全过程的考核。企业经营业绩评价是当今世界企业界和会计界的一个重大理论与实践课题，在我国尚属于起步阶段，需要不断规范和完善。评价系统的构建服务于企业管理和经济活动发展的需要，决定了它是一种反映式的发展，其生命力只有在与时俱进的变化中才能保持效力。加强其相关理论的研究，使评价理论知识系统化和科学性，建立一套行之有效的业绩评价系统，便于有效地指导企业经营业绩评价实践活动，更加公允地评价企业的财务状况和经营业绩，促使企业改善经营管理，提高经济效率。
原文：
Discussion on the Construction of Enterprise Performance Evaluation System
Enterprises as profit organization whose goal is the pursuit of economic efficiency, economic efficiency of enterprises embodied in the operating results on. Performance, also known as performance, performance, effectiveness, etc., reflect the people engaged in an activity or results achieved, results of operations during a given period is the use of its limited resources to engage in business activities, results achieved, showing business efficiency and the performance in two ways. "Ci Hai" to "evaluate" the explanation is: "Assessment of the price of goods, bargaining. This also means to measure the value of people or things." Price is the monetary value of the performance evaluation is actually a process of determining value, the such as "Modern Chinese Dictionary" in the explanation: "evaluation" is "the level of assessed value, assessed value" in the evaluation of management activities is measured according to the goals set the properties of the object system, and this property into an objective quantitative value or subjective utility behavior. Evaluation of people or things as the value of determining a concept of sexual activity, including the identification of evaluation purposes, the selected evaluation criteria (or assessment reference system) to obtain the evaluation information, the formation of value judgments in four areas.
Enterprise Performance refers to the use of scientific, standardized method of evaluation index system with a specific, uniform standard of comparison, in accordance with certain procedures, quantitative and qualitative analysis, enterprises must operate during the operational efficiency and the performance to real, objective, comprehensive and fair evaluation. It yes evaluation theory method in economic sphere, specific about applications in the accounting and financial management based on economic principles and modern using measurement analysis technology built Qiyejingying Guocheng analysis truly reflected the reality enterprise economy, forecast business prospects for the future development of a science. Establishment and implementation of enterprise business performance evaluation system, and scientific evaluation business results, will help guide the business operations right, to help companies find business gap and the causes of economic efficiency. Meanwhile, the relevant departments for the implementation of indirect management of enterprises, strengthening macro-control, the
旅游服务贸易外文翻译文献
旅游服务贸易外文翻译文献(文档含英文原文和中文翻译)
旅游服务贸易的国际竞争力：罗马尼亚的案例 引言 旅游业是唯一的可以为任何发展水平的国家提供贸易机会的服务活动。然而，它也是一个很大程度因为国家的能力和在全球经济中的表现而又有明确的利益分配不均行业，而这又需要提高自己的竞争力。 自20世纪90年代初，罗马尼亚旅游业经历了出口量，生长速率和结构的重大变化。这些不同的波动都影响了罗马尼亚在国际旅游市场上相对的竞争地位并引起了其旅游贸易平衡的变化。同时，新的和更多的错杂的欧式建筑，引起了罗马尼亚的区域旅游竞争力的显著变化。 在此背景下，本文试图提出一个框架，以竞争力和旅游贸易表现之间的关系为重点，来评估罗马尼亚的旅游服务贸易的国际竞争力。 一、国际竞争力视角：国际竞争力之与国际旅游业的相关性 国际竞争力的概念，尽管有争议，难以捉摸，但现在已经得到认可，并继续吸引世界各地的学者和决策者的关注。 到目前为止，为提高国际竞争力已采取措施，都被认为是在经济层面进行的(加瑞利，2003)通常是指一个国家生产的商品和服务，以满足国际市场的考验，并同时保持和增加公民的收入的能力(欧洲委员会，2007)。 由于竞争力最终取决于一国企业在国内和国际的市场成功，所以对竞争力的注意力都集中在企业层面的竞争力上(波特，1990)，对于此的普遍理解是指“……该公司保持，并更好的是，扩大其全球市场份额，增加和扩大利润的能力” (克拉克和盖，1998, 经济合作与发展组织，1993)。 因此，虽然广泛流传但是国际竞争力作为与国家经济和其国际贸易相关
的理论基础已经不太在学术文献进行分析。因此，一个国家国际竞争力的性质，效益和局限性仍然含糊不清(科尔德威尔，2000,克鲁格曼，1994, 1996)。 国际竞争力，是指一个国家在货物和服务贸易方面巩固和保持贸易优势相对于世界其他地区的贸易优势。 每当一个国家的经济福利通过贸易流量的增加，或通过从初始平衡状态的贸易条件的改变而增加，他的国际竞争力都会得到提高(科尔德威尔，2000)。 贸易理论表示，经济福利依赖于一个国家有比较优势的货物和服务的生产。这实际上意味着当生产符合一国的比较优势的情况时国际竞争力能得到保障。如果一国能在国际上表现良好并在出口市场竞争成功，这可能就是他们健全的国际竞争力的标志。 因此，在国际上，竞争力定义为一个经济体能够吸引其出口需求和投资供给需求的能力和在所有社会规范内提升公民生活水平的能力。这反过来又取决于宏观和微观经济政策，影响生产的经济生产率要素和经营成本的法规和制度。 一个可用的文献回顾和实证证据支持国际竞争力可以解释为在一定程度上，一个国家的出口能力这一观点(道乐和沃尔夫，1993, 格博格等. 2004)。还有就是，事实上，是出口表现和国际竞争力之间的循环关系。出口是国际竞争力的第一衡量指标。出口情况的改善会导致了一个国家的竞争力提升。这种效果是一个企业的技能，知识，创新和运用新技术并能够在一个成功的商业方式中利用技术机会等的结果。 另一方面，为了在竞争激烈的全球市场努力成功实现出口，一个国家被迫提高竞争力。更具竞争力的国家，它的经济更强大。因此，它更有能力在全球市场竞争，以吸引具有较高的知识，技能，水平人们去购买新技术等，
企业并购财务风险控制外文文献翻译译文3100字
文献出处: Comell B., Financial risk control of Mergers and Acquisitions [J]. International Review of Business Research Papers, 2014, 7(2): 57-69. 原文 Financial risk control of Mergers and Acquisitions Comell Abstract M&A plays a significant part in capital operation activities. M&A is not only important way for capital expansion, but also effective method for resource allocation optimization. In the world around, many firms gained high growth and great achievement through M&A transactions. The cases include: the merger between German company Daimler-Benz and U.S. company Chrysler, Wal-Mart’s acquisition for British company ADSA, Exxon’s merger with Mobil and so on. Keywords: Enterprise mergers and acquisitions; Risk identification; Risk control 1 Risk in enterprise mergers and acquisitions May encounter in the process of merger and acquisition risk: financial risk, asset risk, labor risk, market risk, cultural risk, macro policy risk and risk of laws and regulations, etc. 1. 1 Financial risk Refers to the authenticity of corporate financial statements by M&A and M&A enterprises in financing and operating performance after the possible risks. Financial statements is to evaluate and determine the trading price in acquisition of important basis, its authenticity is very important to the whole deal. False statements beautify the financial and operating conditions of the target enterprise, and even the failing companies packing perfectly. Whether the financial statements of the listed companies or unlisted companies generally exists a certain degree of moisture, financial reporting risk reality In addition, the enterprise because of mergers and acquisitions may face risks, such as shortage of funds, a decline in margins has adverse effects on the development of enterprises.
零售企业营销策略中英文对照外文翻译文献
零售企业营销策略中英文对照外文翻译文献(文档含英文原文和中文翻译)
译文： 零售企业的营销策略 Philip Kotlor 今天的零售商为了招徕和挽留顾客，急欲寻找新的营销策略。过去，他们挽留顾客的方法是销售特别的或独特的花色品种，提供比竞争对手更多更好的服务提供商店信用卡是顾客能赊购商品。可是，现在这一切都已变得面目全非了。现在，诸如卡尔文·克连，依佐和李维等全国性品牌，不仅在大多数百货公司及其专营店可以看到，并且也可以在大型综合商场和折扣商店可以买到。全国性品牌的生产商为全力扩大销售量，它们将贴有品牌的商品到处销售。结果是零售商店的面貌越来越相似。 在服务项目上的分工差异在逐渐缩小。许多百货公司削减了服务项目，而许多折扣商店却增加了服务项目。顾客变成了精明的采购员，对价格更加敏感。他们看不出有什么道理要为相同的品牌付出更多的钱，特别是当服务的差别不大或微不足道时。由于银行信用卡越来越被所有的商家接受，他们觉得不必从每个商店赊购商品。 百货商店面对着日益增加的价格的折扣店和专业商店的竞争，准备东山再起。历史上居于市中心的许多商店在郊区购物中心开设分店，那里有宽敞的停车场，购买者来自人口增长较快并且有较高收入的地区。其他一些则对其商店形式进行改变，有些则试用邮购盒电话订货的方法。超级市场面对的是超级商店的竞争，它们开始扩大店面，经营大量的品种繁多的商品和提高设备等级，超级市场还增加了它们的促销预算，大量转向私人品牌，从而增加盈利。 现在，我们讨论零售商在目标市场、产品品种和采办、服务以及商店气氛、定价、促销和销售地点等方面的营销策略。 一、目标市场 零售商最重要的决策时确定目标市场。当确定目标市场并且勾勒出轮廓时，零售商才能对产品分配、商店装饰、广告词和广告媒体、价格水平等作出一致的决定。如沃尔玛的目标市场相当明确：
公司治理相关文献综述
《公司治理机制理论研究文献综述》-郑志刚 公司治理机制是解决现代公司由于控制权和所有权分离所导致的代理问题的各种机制的总称,它既包括公司治理的法律和政治途径、产品和要素市场竞争、公司控制权市场、职业关注等外部控制系统,同时包括激励合约设计、董事会、大股东治理、债务融资等内部控制系统。 研究意义 公司治理所要研究和解决的问题是如何使资金的提供者按时收回投资并获得合理的回报。它构成建立在高度专业化分工基础上的现代公司制度运行的核心。对公司治理问题的研究显然对于提高中国现代公司的治理效率,从而最终推进企业改革不仅具有重要的理论意义,同时还具有重要的现实意义。 一、外部控制系统 外部控制系统指的是尽管机制的实际实施超出了公司资源计划的范围,仍然可以用来实现公司治理目标的各种公司治理机制总称,它包括公司治理的法律和政治途径、产品和要素市场竞争、公司控制权市场、声誉市场等。 1.公司治理的法律和政治途径 ①公司治理的法律途径在公司治理机制中处于基础性地位。 ②此外,政治因素的考虑对一国法律的制定产生深刻的影响。由于对于大多数国家的法律而言,对雇员的保护与对投资者的保护负相关,因而,法律规定是谋求高投资者保护程度的企业家与谋求高雇员保护程度的雇员的政治妥协。 ③公司治理体系的不同更多的是意识形态的因素,而不是单纯由经济因素造成的。 2.产品和要素市场竞争
①产品(要素)市场竞争不仅是市场经济条件下,改善整体经济效率十分强大的力量,同时,它在公司治理方面也发挥重要作用 ②产品和要素市场的监督力量对于新的和存在因量经济租或准租的活动而言十分微弱。 3.公司控制权市场 所谓的公司控制权市场是指建立在现代放熟的资本市场的有效运作基础之上,通过包括公司舞管、杠杆收购以及公司重组等在内的公司战略而实现的公司资产控制权力转移的各种市场行为的总称。这里的接管包括兼并、敌意和友好要约收购以及代理权竞争等。 接管实际发生的另一个必要条件是,接管者能够战胜目标公司经理人的“反接管”措施。 对接管的主要批评是,接管的收益来自享受的税收优惠、与原公司经理人、雇员终止合同,以及非效率的资本市场在价值评估中的错误 对以接管为代表的公司控制权市场的争论表明,公司控制权市场单独同样不是一个约束经理人的有效机制。 4.声誉市场与职业关注 市场交换的经济范式的一个隐含假设是,存在一个政府来定义产权,并执行合约。即使不存在第三方,声誉或品牌作为私人机制,同样可以向当事人提供履行合约的激励。职业关注所提供的隐性激励不仅适用于经理人,同时适用于董事。风险的规避与折旧成为市场约束激励的能力的限制。因此,对未来职业的关注可能既是有利的,同时,也可能是有害的,这要取决于企业与个人利益的协调程度。二、内部控制系统
服务贸易自由化机制外文文献翻译2014年译文4000字
文献出处：Barattieri A. The mechanism of service trade liberalization[J]. Journal of International Economics, 2014, 92(1): 1-13. （声明：本译文归百度文库所有，完整译文请到百度文库。） 原文 The mechanism of service trade liberalization Barattieri A Abstract In this paper, Service trade liberalization is the key areas of the United States to promote the TPP negotiations, the United States in the negotiations are pushing mechanism of a high standard of service trade liberalization. In this paper the progress of the TPP negotiations and services trade issues important position, on the basis of the acceptance, architecture design, focus on services, regulatory consistency four aspects in the TPP uncovers the "high standards" service trade liberalization mechanism establishment. American "high standards" service trade liberalization mechanism is tailored to the interests of the United States, actually services in the service of the United States. These mechanisms are through to strengthen and promote the TPP platform, forming reversed transmission to other countries. Key words: the TPP; The United States; Service trade liberalization; High standards; Mechanism design America is the first largest exporter global trade in services, and for many years, continues to service trade surplus. Competitive advantage based on service industry and service industry The importance of promoting American exports, jobs and economic growth, the United States in the multilateral, bilateral and regional multiple layers jointly promoting service trade liberalization. In the Uruguay round negotiations, the United States has overcome many obstacles, for the first time to include the Service Trade in multilateral negotiations, contributed to the general Agreement on Trade in services (the Genre - al Agreement on Trade and Service,
(完整word版)企业并购文献综述总表
企业并购文献综述总表 作者时间文章名字视角理论方法 实证 结论(应用) 样本期 限 数量所用模型 贺虹吕凡2008.01 对并购协同 效应含义及 计算方法的 认识 协同效应 的含义及 计算方法 规范我国并购协同效应的计 算可以从企业价值评估 和业绩评价的理论方法 着手，例如EVA、BSC、 DCF、股价收益评估、财 务数据等 朱宝宪吴亚君2004.09 企业协同效 应的计算 国内外协 同效应的 实证研究 中的计算 方法 规范协同效应的多种计算方 法发展较成熟的是在异 常累计基础上计算以及 从业绩改变角度着手衡 量，评价新模型和国内 的两种方法在计算的合 理性以及准确性上则需 要做进一步的探讨。 1
夏新平宋光耀1999.03 企业并购中 协同效应的 计算 内部、外部 计算模型 对协同效 应的计算 规范两种模型各有利弊，不 能忽视企业的市场价值 及交易成本，必须使用 正确的折现率和恰当的 考察时间点，排除非并 购因素对净增加现金流 和股票交易价格的影 响。另外，对并购前后 的市盈率的变化还有待 进一步的研究. 董运宝2006年并购的协同 效应分析并购协同 效应的概 念、内容 规范并购的协同效应包括 了经营、管理、财务、 无形资产及产业协同。 我国目前产业结构不合 理，公司治理结构不健 全，组织管理方式落后， 企业资本结构不合理， 这些问题都有待于在并 购中，通过发挥协同效 应的作用加以改善。 2
张秋生周琳2003.06 企业并购协 同效应的研 究与发展 国内外协 同效应理 论研究 规范研究协同效应的微观运 作机理，应用价值评估 的理论与方法量化，结 合我国企业并购的实际 情况，实证检验若干影 响协同效应实现的关键 因素。 方芳闫晓彤2002年中国上市公 司并购绩效 与思考 上市公司 财务和会 计数据 核心 竞争 理论 实证2000年 发生并 购公司 的1999 年-2001 年的财 务数据 80 横向并 购：46 纵向并 购：10 混合并 购：24 对每个样本3年选 取9个指标：每股 现金流量、每股收 益、资产负债率、 主营业务利润率、 净资产收益率、销 售净利润率、总资 产报酬率、流动比 率、速动比率。 将指标按并购前一 年、并购当年、并 购后一年分别做因 子分析 横向并购的绩效明显优 于纵向和混合并购。并 购作为提高企业竞争力 和产业整合手段正在发 挥着巨大的作用。但但 目前上市公司的并购过 程存在着很多问题 3
市场营销_外文翻译_外文文献_英文文献_顾客满意策略与顾客满意
顾客满意策略与顾客满意营销 原文来源：《Marketing Customer Satisfaction 》自20世纪八十年代末以来, 顾客满意战略已日益成为各国企业占有更多的顾客份额, 获得竞争优势的整体经营手段。 一、顾客满意策略是现代企业获得顾客“货币选票”的法宝随着时代的变迁, 社会物质财富的极大充裕, 顾客中的主体———消费者的需求也先后跨越了物质缺乏的时代、追求数量的时代、追求品质的时代, 到了20世纪八十年代末进入了情感消费时代。在我国, 随着经济的高速发展,我们也已迅速跨越了物质缺乏时代、追求数量的时代乃至追求品质的时代, 到今天也逐步迈进情感消费时代。在情感消费时代, 各企业的同类产品早已达到同时、同质、同能、同价, 消费者追求的已不再是质量、功能和价格, 而是舒适、便利、安全、安心、速度、跃动、环保、清洁、愉快、有趣等,消费者日益关注的是产品能否为自己的生活带来活力、充实、舒适、美感和精神文化品位, 以及超越消费者期望值的售前、售中、售后服务和咨询。也就是说, 今天人们所追求的是具有“心的满足感和充实感”的商品, 是高附加值的商品和服务,追求价值观和意识多元化、个性化和无形的满足感的时代已经来临。 与消费者价值追求变化相适应的企业间的竞争, 也由产品竞争、价格竞争、技术竞争、广告竞争、品牌竞争发展到现今的形象竞争、信誉竞争、文化竞争和服务竞争, 即顾客满意竞争。这种竞争是企业在广角度、宽领域的时空范围内展开的高层次、体现综合实力的竞争。它包括组织创新力、技术创新力、管理创新力、产业预见力、产品研发力、员工向心力、服务顾客力、顾客亲和力、同行认同力、社会贡献力、公关传播沟通力、企业文化推动力、环境适应力等等。这些综合形象力和如何合成综合持久的竞争力, 这就是CSft略所要解决的问题。CS寸代,企业不再以“自己为中心”,而是以“顾客为中心”；“顾客为尊”、“顾客满意”不再是流于形式的口号, 而是以实实在在的行动为基础的企业经营的一门新哲学。企业不再以质量达标, 自己满意为经营理念, 而是以顾客满意, 赢得顾客高忠诚度为经营理念。企业经营策略的焦点不再以争取或保持市场占有率为主, 而是以争取顾客满意为经营理念。因此, 营销策略的重心不再放在竞争对手身上而是放在顾客身上, 放在顾客现实的、潜在的需求上。当企业提供的产品和服务达到了顾客事先的期望值, 顾客就基本满意；如果远远超越顾客的期望值, 且远远高于其他同行, 顾客才真正满意；如果企业能不断地或长久地令顾客满意, 顾客就会忠诚。忠诚的顾客不仅会经常性地重复购买, 还会购买企业其它相关的产品或服务；忠诚的顾客不仅会积极向别人推荐他所买的产品, 而且对企业竞争者的促销活动具有免疫能力一个不满意的顾客会将不满意告诉16-20个人, 而每一个被告知者会再传播给12-15个人。这样, 一个不满意者会影响到二、三百人。在互联网普及的今天, 其影响则更大。据美国汽车业的调查, 一个满意者会引发8笔潜在的生意, 其中至少有一笔会成交。而另一项调查表明, 企业每增加5%的忠诚顾客, 利润就会增长25%-95%。一个企业的80%的利润来自20%的忠诚顾客；而获取一个新顾客的成本是维持一个老顾客成本的6倍。所以,美国著名学者唐?佩 珀斯指出: 决定一个企业成功与否的关键不是市场份额, 而是在于顾客份额。 于是, 企业纷纷通过广泛细致的市场调研、与消费者直接接触、顾客信息反馈等方式来了解顾客在各方面的现实需求和潜在需求。依靠对企业满意忠诚的销售、服务人员, 定期、定量地对顾客满意度进行综合测定, 以便准确地把握企业经营中与“顾客满意” 目标的差距及其重点领域, 从而进一步改善企业的经营活动。依靠高亲和力的企业文化、高效率的人文管理和全员共同努力, 不断地向顾客提供高附加值的产品, 高水准的亲情般的服
会计内部控制中英文对照外文翻译文献
会计内部控制中英文对照外文翻译文献(文档含英文原文和中文翻译) 内部控制系统披露—一种可替代的管理机制 根据代理理论，各种治理机制减少了投资者和管理者之间的代理问题（Jensen and Meckling，1976； Gillan，2006）。传统上，治理机制已经被认定为内部或外部的。内部机制包括董事会及其作用、结构和组成（Fama，1980；Fama and Jensen，1983），管理股权(Jensen and Meckling，1976)和激励措施，起监督作用的大股东(Demsetz and Lehn，1985)，内部控制系统(Bushman and Smith，2001)，规章制度和章程条款(反收购措施)和使用的债务融资（杰森，1993）。外部控制是由公司控制权市场(Grossman and Hart,1980)、劳动力管理市场（Fama,1980）和产品市场（哈特,1983）施加的控制。 各种各样的金融丑闻，动摇了世界各地的投资者，公司治理最佳实践方式特别强调了内部控制系统在公司治理中起到的重要作用。内部控制有助于通过提供保证可靠性的财务报告，和临时议会对可能会损害公司经营目标的事项进行评估和风险管理来保护投
资者的利益。这些功能已被的广泛普及内部控制系统架构设计的广泛认可，并指出了内部控制是用以促进效率，减少资产损失风险，帮助保证财务报告的可靠性和对法律法规的遵从（COSO,1992）。 尽管有其相关性，但投资者不能直接观察，因此也无法得到内部控制系统设计和发挥功能的信息，因为它们都是组织内的内在机制、活动和过程（Deumes and Knechel,2008）。 由于投资者考虑到成本维持监控管理其声称的（Jensen and Meckling，1976）,内部控制系统在管理激励信息沟通上的特性，以告知投资者内部控制系统的有效性,是当其他监控机制（该公司的股权结构和董事会）比较薄弱，从而为其提供便捷的监控（Leftwich et等, 1981）。存在的替代机制一直是人们在不同公司治理文献中争论的话题（Rediker and Seth, 1995；Fernandez and Arrondo，2005），基于威廉姆森（1983年）的替代假说认为，特定控制机制的边际作用取决于其在公司治理制度的相对重要性。 在本文中，我们认为披露内部控制系统的特点是在管理者选择的监控机制时存在一个可替代治理机制。Leftwich（1981）认为“管理者选择一个监控包，监测包的组成取决于各种监控机制的成本与效益”（P.59）。 特别是，我们重点关注内部控制系统和监控包的另外两个机制 (公司的所有权结构和董事会) 间的关系，根据有关文献（Jensen and Meckling，1976；Fernandez and Arrondo，2005；Gillan，2006）它们在管理行为监控方面发挥相关作用。我们假设认为，内部控制系统的特性取决于激励由企业的股权结构和董事会发挥监督作用。 因此,我们研究了三年间在四个不同的证券交易所上市（伦敦、巴黎、法兰克福和米兰）160家欧洲公司内部控制系统披露程度，通过利用这个国际范例,我们能够描绘出不同的体制环境的某些功能。 我们发现证据表明内部控制系统披露代替了监测方面所发挥的作用与所有制结构、制度所有权、在董事会上独立董事比例和会计审计委员会的专家成员的比率相关。 我们再加上通过内部会计控制的披露所发挥的管理作用，采用以往文献的完整披露架构，使我们能够详细地从内容和信息管理的程度上内制披露上进行交流。而公司治理的最佳做法要求披露内部控制系统的特性，他们没有提供管理应该披露和披露程度的指令。这样的管理缺乏指示使内部控制系统存在随意性。 本文提供了实证支持威廉姆森（1983年成立）在不同的治理机制下的替代假说，它有相应的政策含义。虽然大多数公司治理研究考虑一个互补的披露机制管理采用强化公
中英金融服务贸易国际竞争力比较研究【文献综述】
毕业论文文献综述 国际经济与贸易 中英金融服务贸易国际竞争力比较研究 金融服务贸易国际竞争力相关理论综述 服务贸易是以服务作为交易标的的一种贸易行为。《服务贸易总协定》(GATS)所界定的国际服务贸易是指以过境交付、境外消费、商业存在和自然人流动这四种形式进行的各国间的服务交易。该定义已成为有一定权威性和指导性的定义为各国接受。 根据《服务贸易总协定》中的服务部门清单，可以将服务贸易分为12类：商业性服务，销售服务，金融服务，娱乐服务，通讯服务，教育服务，卫生服务，运输服务，建筑服务，环境服务，旅游服务和其他服务。而对于金融服务贸易，国内外并没有确切的定义。本文将对金融服务贸易国外及国内有代表性的研究进行综述。 一、GATS与OECD对金融服务贸易的定义 根据GATS的定义，金融服务贸易是指由一成员国的金融服务提供者所提供的任何金融性质的服务。它包括两个部分：所有保险和保险相关的服务、银行和其他金融服务（保险除外），其中其他金融服务指证券和金融信息服务。 经济合作和发展组织（OECD）对金融服务贸易的定义为由金融机构提供服务的收入，或者接受付出的支持，包括得到的和付出的直接投资收益（未分配收益和利息）；从其他金融投资得到的和付出的收益（得到的和付出的利息和红利）；得到的、付出的手续费和佣金。 可见，经济合作和发展组织对金融服务贸易的界定强调了金融服务贸易交易的提供方，而忽略了金融服务贸易的消费方。金融服务贸易的发展主要是以此换取其他贸易领域的发展，而且金融服务贸易可以促进本国金融业与国际金融业的接轨，从而在国际竞争中促进本国金融业的发展。 二、国外对金融服务贸易相关研究 对于金融服务贸易研究，国外学者从不同角度出发，有不同的看法。 列为恩（1996）认为，各种金融服务可以实现五种基本功能：方便商品和劳务的交易；易于风险管理；加速资源流动；获取信息，评估企业和配置资本；提供公司法人治理。同时，更多的相关文献表示，金融中介可以降低由于信息不对称产生的管理成本（戴蒙德1984；威廉森1987）也可以对规模经济产生积极的效应。 莫施里安（Moshirian 1994）认为，金融服务贸易和制造业类似，一些基本要素赋予了
国内外企业并购动因理论文献综述
国内外企业并购动因理论文献综述 摘要：本文总结了国内和国外学者关于企业并购动因理论的研究，并对两者的动因理论进行了比较。相对于国外发达国家的理论，我国的并购动因具有浓厚的中国特色，但另一方面，表明国外关于并购动因所提出的理论已逐渐适合中国的企业。 关键词：企业并购动因理论 并购（mergers and acquisition）包括兼并和收购，两者有一定的区别和联系。但是，随着全球化经济大发展，实业界的创新活动层出不穷，企业兼并和企业收购的界限越来越模糊。正如温斯顿说讲:“传统的主题已经扩展到包括接管以及相关的公司重组、公司控制、企业所有权结构变更等问题上,为简便起见，我们把它们统称为并购(M&A)”。 并购在当今世界扮演者越来越重要的角色。施蒂格勒(G. J. Stigler)经过研究认为：没有一个美国大公司不是通过某种适度、某种方式的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来。从19世纪末英、美等西方国家发生的第一次企业并购高潮算起，历经五次企业并购高潮，至今已有近百年的历史。企业并购理论也成为目前西方经济学最活跃的研究领域之一，在该领域的研究主要集中在并购动因研究和并购绩效研究两方面，两者共同成为理解企业并购经济合理性和制定公共政策的基础。在该文中，主要总结并购动因方面的文献。 一、国外企业并购动因的研究 企业并购动因的复杂性和多变性难以用一种经济理论解释清楚，不同地区、不同历史时期企业并购的产生和发展都有深刻的社会、政治、经济等原因；对于不同企业来说，他进行并购活动的原因不同，甚至同一企业在不同时期的并购也有不同的原因。对于并购动因问题，西方学者进行了广泛而深入的研究，提出了多种并购动因理论。Berkovitch 和narayanan(1993)将并购的动因归结于协同效应（synergy）,代理问题(agency)，管理者自负(hubris),并通过实证分析表明，以协同效应为目标的并购将带来正的效应，以代理问题为目标的并购，将带来负的效应。Kode ,Ford, Sutherland(2003)认为并购的动因在于协调效应，并提出了评价并购协同效应的模型。K. D. Brouthers等(1998)认为，并购动机可以分为经济动机、个人动机和战略动机三类。其中，经济动机包括扩大营销规模、增加利润、降低风险、防御竞争对手等子项目9项，个人动机包括增加管理特权等子项目4项，战略动机包括提高竞争力、追求市场力量等4项。这些研究都为并购的动因的理论发展作出了巨大的贡献。 威斯通等（1998）可以看成是国外对企业并购理论研究的集大成者。按照威斯通的理论和其它文献的研究成果，我们可以将企业并购的动因归为两大类：第一类是并购赞成论，包括效率理论（管理协同效应理论、经营协同效应理论、财务协同效应理论、多样化经营理论、价值低估理论）、信息与信号理论、代理成本理论。第二类是并购怀疑论，包括管理主义、自负假说、闲置现金流量理论、市场势力理论。 （一）、并购赞成论 1.效率理论（Efficiency Theory） 效率理论认为并购活动能够给社会收益带来一个潜在的增量，而且对交易的参与者来说无疑能提高各自的效率。这一理论包含两个基本的要点：（1）公司并购活动的发生有利于改进管理层的经营业绩；（2）公司并购将导致某种形式的协同（Synergy）效应。该理论主要包括管理协同效应理论、经营协同效应理论、财务协同效应理论、纯粹多样化经营理论、价值低估理论5个理论。 （1）管理协同（management synergy）效应理论
差异化营销策略外文文献翻译
文献出处: Dalman, M. Deniz, and Junhong Min. "Marketing Strategy for Unusual Brand Differentiation: Trivial Attribute Effect." International Journal of Marketing Studies 6.5 (2014): 63-72. 原文 Marketing Strategy for Unusual Brand Differentiation: Trivial Attribute Effect Dalman, M. Deniz & Junhong Min Abstract This research investigates that brand differentiation creating superior values can be achieved not only by adding meaningful attributes but also meaningless attributes, which is called "trivial attribute effect." Two studies provided empirical evidences as following; first, trivial attribute effect creates a strong brand differentiation even after subjects realize that trivial attribute has no value. Second, trivial attribute effect is more pronounced in hedonic service category compared to the utilitarian category. Last, the amount of willingness to pay is higher when trivial attribute is presented and evaluated in joint evaluation mode than separate evaluation mode. Finally, we conclude with discussion and provide suggestions for further research. Keywords: brand differentiation, evaluation mode, service industry, trivial attribute Introduction Problem Definition Perhaps the most important factor for new product success is to create the meaningful brand differentiation that provides customers with superior values beyond what the competitors can offer in the same industry (Porter, 1985). Not surprisingly, more than 50 percent of annual sales in consumer product industries including automobiles, biotechnology, computer software, and pharmaceuticals are attributed to such meaningful brand differentiation by including new or noble attributes (Schilling &Hill, 1998). However, the brand differentiation that increases consumer preference is not only by introducing meaningful attributes but also meaningless attributes. For
外文翻译--公司治理对资本结构和企业价值关系的影响
外文文献翻译译文 一、外文原文 原文： The influence of corporate governance on the relation between capital structure and value Capital structure: relation with corporate value and main research streams When looking at the most important theoretical contributions on the relation between capital structure and value, as illustrated in Figure 1, it becomes immediately evident that there is a substantial difference between the early theories and the more recent ones. Modigliani and Miller (1958), who had originally asserted that there was no relationship between capital structure and value ; in 1963, instead, reached the paradoxical and provocative conclusion that a maximum level of debt would mean a maximum level of firm value, due to the fact that interest is tax deductible . Many later contributions pointed out that this effect is compensated when considering personal taxes (Miller, 1977),an eventual lack of tax capacity, due to the presence of economic loss, the effect of other types of tax shields (De Angelo and Masulis, 1980), as well as the introduction of the costs(direct and indirect) of financial distress; all these situations end up creating a trade-off between debt costs and benefits. Point L? in Figure 1c indicates an optimal level of debt,beyond which any rise in leverage would cause an increase in the benefits of debt that would be less than proportional with respect to the costs of financial distress. Furthermore, this non monotonic relation would be modified even more when considering agency costs as well as the costs of financial distress . Finally, one last stream of research (Myers, 1984,Myers 1984) points out managerial preferences when choosing financing resources . In this case no optimal level of debt becomes ……objectively?? evident,but this is due to the various situations the manager had to deal with over time. The function of managerial
服务贸易外文翻译
关于杭州中心地区服务业竞争力及其发展 战略的评价（节选） 郑建壮，中国浙江省浙江大学城市学院 江海霞，中国浙江省浙江工业大学 摘要：服务行业的竞争力是直接反映在区服务业的发展水平和潜在能力之中的。本文研究了杭州服务行业的发展现状，从中心区的角度构建了一个服务行业的评价指标体系，并分析了杭州每个中心城区服务业的可持续发展的优势和劣势。最后，文章给杭州的服务行业竞争力的提高提出了战略建议。 关键词：中心地区，服务业，竞争力 1. 引言 20世纪80年代以来，全球经济已呈现从“工业经济”转向于“服务经济”的变化趋势。服务业已成为全球经济好转的一个关键的引擎（2005年李和王），它在改善国家经济、增加就业率、调整产业结构和提高生活水平等方面的重要作用是显而易见的。一般来说一个地区的服务行业发展主要集中于中部地区，而不是郊区，因为中心区一般被视为一个城市经济发展的“心脏”，它在地理位置、交通和文化等方面都占有有利因素，不仅可增强生产要素、人口和产业聚集的力量，也有利于市场的发展。因此，中部地区正在成为服务行业的主要区域（李2007）。本文在分析杭州中心城区的服务业竞争力的基础上，进行了相关的评价，旨在寻找到一种有效的策略以提高城市的服务行业发展。 2. 服务产业竞争力的文献研究 大部分关于服务行业的竞争力的学术研究都是基于它们的地区竞争能力之上的。因此，服务业的竞争力可以简单地定义为“服务行业在竞争中获取和利用资源的能力”。国外的研究学者更倾向于特定的服务行业的竞争力分析与研究，如商业服务行业（2001年Rubalcaba和加戈）、保险业（哈德威克和窦1998）、知识密集服务（1999年Windrum和汤姆林森）。然而，在中国，学者们的研究重点则集中于一个特定的区域，而不是一个特定的行业，如中国的31个主要省份（吴2003），中国六大发展先进的省份（2004年刁、庄），中国16个主要省份（2005年苏、张）。由于很多的因素都可以影响服务业的竞争力和复杂性，大多数中国学者认为，我们应该建立一个多层次的综合评价指标体系，如“总目标指导指数”。