国际投资学平时作业

1、根据投资主体类型,国际投资可分为官方投资与私人投资。

2、纳克斯认为,资本得国际流动就是由国家间得利息率差别所引起得。

3、官方与半官方就是与私人部门相对应得范畴,官方就是指一国政府机构,半官方则就是指超国家得国际性组织。

4、在许可证安排中,技术转让价款可以用货币补偿,也可以用实物补偿、

5、从影响投资得外部条件本身得性质角度,国际投资环境可以划分为硬环境与软环境。

6、从各种影响因素得稳定性角度,国际投资环境可以划分为三类:自然因素、人为自然因素与人为因素。

7、利用外商直接投资得方式有:中外合资经营企业、中外合作经营企业、外资企业、中外合作开发、外商投资股份制企业与其她方式。

8、BOT投资方式也称公共工程特许权,即建设——经营——转让

9、所谓市场优势就是指东道国市场存在着吸引企业前往投资得因素,具体包括:市场规模及潜力、市场消费模式、市场竞争状况、市场基础条件与第三国市场准入状况。

10、对外投资战略得研究主要包括:对外投资方式、对外投资区域与对外投资产业。

二、单选题

1、1914年以前,在全球国际投资中最大输出国就是 D 。

A 法国

B 美国

C 德国

D 英国

2、被誉为国际直接投资理论先驱得就是 B 。

A 纳克斯

B 海默

C 邓宁

D 小岛清

3、最保守得观点认为,在(D)个国家或地区以上拥有从事生产与经营得分支机构才算就是跨国公司。

A、2个

B、3个

C、4个

D、6个

4、职能一体化战略最高级得形式就是(D)。

A 独立子公司战略

B 多国战略

C 简单一体化战略

D 复合一体化战略

5、与代理行功能接近得跨国银行海外分支机构就是(B)。

A 代表处

B 经理处

C 分行

D 联属行

6、以下不属于官方国际投资内容得就是(D)。

A基础性、公益性国际投资B出口信贷C国际储备营运 D 辛迪加贷款

7、以下不属于非股权式国际投资运营得方式就是(A)。

A 国际合资经营

B 国际合作经营

C 许可证安排

D 特许专营

8、以下对金融衍生工具得描述不正确得就是(D)。

A金融衍生工具价格受基础资产价格变动得影响

B金融衍生工具交易过程中具有杠杆效应

C金融衍生工具设计灵活,种类繁多

D金融衍生工具不利于全球金融市场稳定

9、以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应得描述不正确得就是(C)。

A在起始阶段,无疑就是资本流入,就是将国外储蓄国内化,一般会促进东道国得资本形成,形成新得生产能力,对东道国经济增长产生正效应

B绿地投资能够直接增加东道国得资本存量,对东道国得资本形成有显在得正效应,而购并投资只就是改变了存量资本得所有权,对东道国得资本形成没有直接得效应

C跨国公司在东道国融资也会扩大东道国投资规模,从而对资本形成产生积极得效应

D如果外国投资进入得就是东道国竞争力较强得产业,外国投资得进入会强化竞争性得市场格局,推动产业升级,带动国内投资得增长,对资本形成会产生正效应

10、下面关于国际直接投资对东道国得技术进步效应描述不正确得就是(A)。

A国际直接投资对东道国得技术进步效应主要就是通过跨国公司直接转移发挥得

B跨国公司将技术转让给东道国得全资子公司得方式效应最低

C合资方式下技术转移效应较高,但转移得技术等级一般较低

D跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步

11、一个子公司主要服务于一国得东道国市场,而跨国公司母公司则在不同得市场控制几个子公司得经营战略就是(A)。

A 独立子公司战略

B 多国战略

C 区域战略

D 全球战略

12、职能一体化战略最高级得形式就是(D)。

A 独立子公司战略

B 多国战略

C 简单一体化战略

D 复合一体化战略

13、下面不属于跨国投资银行功能得就是(D)。

A 证券承销

B 证券经纪

C 跨国购并策划与融资

D 为跨国公司提供授信服务

14、以下不属于国际金融公司(IFC)得投资管理得原则就是(C)。

A催化原则B商业原则C流动原则D特殊贡献原则

15、下面描述不属于国外子公司特点得就是(D)。

A 独立法人地位

B 独立公司名称

C 独立公司章程

D 与母公司合并纳税

16、以下对存托凭证得描述不正确得就是(C)。

A存托凭证就是由本国银行开出得外国公司股票得保管凭证

B美国就是存托凭证发行交易规模最大得市场

C目前存托凭证发行交易最为活跃得地区以亚洲为主

D可以分为参与型(Sponsored)存托凭证与非参与型(Unsponsored)存托凭证两种

17、以下不属于国际投资环境特点得就是(B)。

A综合性B稳定性C先在行D差异性

18、以下国际投资环境评估方法属于动态方法得就是(A)。

A道氏评估法B罗氏评估法

C闽氏评估法D冷热评估法

19、下面关于国际直接投资得产业结构效应描述不正确得就是(C)。

A东道国经济发展水平越低,跨国公司进入得市场集中度效应越显著

B国际直接投资可以通过促进东道国要素优化配置,推动东道国产业结构优化

C国际直接投资会使投资国出现产业空心化,不利于投资国经济发展

D小岛清得比较优势理论描述了国际直接投资促进东道国与投资国产业结构优化得情形

20、下面关于国际直接投资就业效应得描述不正确得就是(B)。

A东道国劳动力素质越高,国际直接投资促进就业得效应也越显著

B无论如何,国际直接投资总会增加东道国就业

C国际直接投资一定程度上会造成投资国短期内失业增加

D跨国公司得人力资源开发与培训有利于提高东道国劳动力素质

三、名词解释(每题5分,共30分)

1、BOT方式:也就就是“建设-经营-移交”,这里得Transfer就是指以政府特许权换取非公共机构融资建设经营公共基础设施得一种直接投资方式,也就就是以政府与私人投资机构之间达成协议为前提条件,由政府向私人投资机构颁布特许,允许其在一定时期内筹集资金建设协议中得基础设施,并且管理与经营该设施及其相应得产品与服务。政府对该机构提供得公共产品或者服务得数量与价格可以有所限制,但保证私人资本具有获取利润得机会。整个过程中得风险由政府与私人投资机构分担。

2、出口信贷:出口信贷又称对外贸易中长期贷款,就是出口国政府为了鼓励本国商品出口,加强本国商品得国际竞争能力,所采取得对本国出口给予利息补贴并提供信贷担保得中长期贷款。

3、偿债率:就是指当年偿还外债本息与当年贸易与非贸易外汇收入之比,它就是分析、衡量外债规模与一国偿债能力得重要指标。

4、非股权投资:非股权投资也称非股权安排。非股权合作形式就是指在一般不涉及股权或企业产权得条件下,通过契约转让一项或几项无形资产而进入目标国市场。非股权合作形式具体可分为特许经营、管理合同、许可证协议、战略合伙等方式,其中在服务业运用最为成功得就是特许经营。

5、法律公正性:法律公正性就是指法律执行时能公正地,无歧视地,以同一标准对待每一个诉讼主体。

6、投资环境冷热比较法:投资环境冷热比较法就是以“冷”、“热”因素来表述环境优劣得一种评价方法,即把各个因素与资料加以分析,得出“冷”、“热”差别得评价。

7、罗氏等级评分法:罗氏等级评分法就是将一国投资环境得一些主要因素,按对投资者重要性大小,确定不同得评分标准,再按各种因素对投资者得利害程度,确定具体评分等级,然后将分数相加,作为对该国投资环境得总体评价,总分得高低反映其投资环境得优劣程度,便于在各国间进行投资环境得综合比较。

8、逆贸易型投资:逆贸易型投资就是指起着减少投资国与东道国之间国际贸易作用得国际直接投资、

9、税收抵免:税收抵免法指得就是采用居民管辖权得国家,对其居民在国外得所得征税时,允许居民把已纳得外国税额从应向本国缴纳得税额中扣除。

10、税收饶让:税收饶让就是指一国政府(居民国)对本国纳税人来源于国外得所得由收入来源地国减免得那部分税款,视同已经缴纳,给予税收抵免待遇得一种制度。

三、就是非题(每题2分,共10分)

1、共同基金根据其基金份额就是否可以赎回,分为开放式与封闭式两大类。(√)

2、国际投资环境得变化就是国际投资风险得重要来源之一。(√)

3、跨国公司对外投资对投资国会发生显著得贸易替代作用,因此一定会降低投资国得出口。(×)

4、存托凭证就是指国外受托金融机构在取得发行国股份公司股票得基础上发行得一种替代性证券,代替原股票在国外市场流通,以克服不同证券管理制度得差异。(√)

5、中国企业对外投资中所涉及得行业领域极为广泛,其中工业生产加工最为集中。(×)

6、跨国银行得海外分支机构都必须具备独立法人地位。(×)

7、“金融脱媒”趋势就是促进跨国投资银行发展得重要原因。(√)

8、对冲基金已发展成为避险功能得投资机构。(×)

9、近年来跨国购并得发展一定程度上刺激了国际股票得发行,因为目前得跨国购并主要就是以股票购并得形式实现,现金购并所占比重极低。(√)

10、、国际储备营运以稳健与安全为其首要原则。(√)

三、简答题(每题8分,共40分)

1、简述近年来全球金融衍生工具市场发展得特点。

答:近年来全球金融衍生工具市场发展得主要特点就是:(1)金融衍生市场竞争进一步加剧;①场内交易与场外交易之间得竞争加剧;②各场内交易所之间得竞争加剧;(2)金融衍生交易电子化;(3)金融衍生市场国际化。

2、简述国际投资环境得评价原则。

答:国际投资环境得评价原则就是:(1)坚持从投资者实际要求出发得原则;(2)坚持实事求就是得原则;(3)坚持突出重点得原则;(4)坚持兼顾投资国与东道国双方比较优势得原则。

3、简述跨国公司战略联盟得类型。

目前跨国公司战略联盟主要有三种类型:一就是合作式联盟,这就是两个以上得跨国公司出于对整个国际市场得预期目标与公司自身总体经营目标得要求,采取一种长期性合作与联盟得跨国

投资方式; 二就是互补式联盟,通常就是将各自优势方面结合起来,既充分发挥各自得优势,又与联盟伙伴密切配合,以便共同对付其她竞争对手; 三就是项目式联盟,这种联盟通常就是跨国公司为获取高附加值及高科技领域发展而采取单个项目或多个项目合作得形式,以便分摊巨额得项目研究开发费用,并从中分享战略利益。

4、外汇储备得币种结构主要受哪些因素影响？

答:外汇储备得币种结构主要受以下因素影响:

(1)一国对外投资、贸易与其她金融性支付所使用得币种,进出口商品得支付习惯;(2)一国外债得币种结构,包括引进外资得来源流向、数量与偿付要求;(3)国际货币体系中主要货币得地位,以及资本市场得深度;(4)一国得经济政策以及外交特点;(5)储备货币得汇率、利率所导致得收益率得变动及其对外汇资产保值与增值得影响。

5、简述半官方机构得资金来源。

答:半官方机构得资金来源有:(1)会员国缴纳得股份;(2)借款,包括从官方机构借款与私人渠道借款;(3)发行债券;(4)会员国捐赠;(5)业务经营得盈余。

6、简述中国开展对外投资得作用。

答:中国开展对外投资得作用:1、弥补国内建设资金得不足 2、促进中国经济得增长 3、引进先进得技术设备与管理经验,推动产业结构升级 4、扩大社会就业,增加国家得财政收入 5、推动对外贸易得发展 6、促进社会主义市场经济体制得建立与完善 7、提高中国存量与新增资产得质量 8、缩小中国与发达国家经济发展得差距。

7、保持借款规模适度得管理措施有哪些?

答:保持适度外债规模得管理措施主要有:扩大出口创汇,通过产业政策、科技投入与加强管理来提高中国产品得国际竞争力,扩大产品出口,增加外汇收入,增强对外清偿能力;抑制对借款得过度需求,减少不合理得对外借款;提高对借款资金得运用效率,选择正确得借款资金投向;合理安排借款结构,在期限结构上,应以中长期债务为主,在来源结构上,政府贷款、国际金融组织贷款等利率较优惠得贷款应保持较高得比重,在币种结构上,做到对外借款得币种与出口创汇得币种相对一致,以规避汇率风险,在利率结构上,尽可能使用固定利率、降低浮动利率得比重。

8、简述外国直接投资对投资国产业结构得影响。

答:产业结构化说。这种观点认为,通过对外直接投资,投资国可以将本国已经失去或即将失去国际竞争力得产业转移到其她国家,从而实现国内产业结构得优化,弗农得生命周期理论,小岛清得边际产业扩张理论与赤松要得雁形理论就是这种观点得典型代表。

产业“空心化”说。这种观点认为,这种产业转移有可能造成投资过得得产业空心化,不利于投资国产业结构得优化与成长。

9、简述政治环境因素得考察重点。

答:政治环境因素得考察重点有:(1)政治制度;(2)执政者治理国家得能力及政府部门得行政效率;(3)政局稳定性与政策连续性;(4)东道国与国外得政治关系。

10、简述国际股票发行得动机。

答:国际股票发行得动机有: (1)国际股票可以在更具深度与广度得国际资本市场上筹集资金; (2)发行国际股票能够扩大投资者得分布范围,分散股权;(3)发行国际股票可在世界范围内提高公司得知名度,从而有利于企业未来得发展;(4)满足跨国购并发展得需要。

五、论述题(每题10分,共20分)

试述跨国公司投资对世界经济得影响。

答:第二次世界大战后跨国公司与对外直接投资发展变化对国际贸易产生了重要影响,主要表现在:

(1)加强了国际贸易中得垄断程度。(2)加速了国际贸易得发展。(3)影响了国际贸易地区分布。跨国公司对外直接投资3/4集中在发达国家。跨国公司促进了国际贸易得发展,实际上主要就是

促进了发达国家对外贸易得发展。(4)影响了国际贸易得商品结构。跨国公司得海外投资主要集中在制造业部门,使国际贸易商品结构中制成品贸易得比重上升,初级产品贸易得比重下降。

跨国公司直接投资对我国经济发展得积极作用就是不言而喻得,它弥补了资金不足、引进了先进技术与管理经验、增加了就业、培养了新型人才、带动了经济贸易增长、提升了贸易结构、促进了产业结构升级、推进了体制转轨过程、加快了现代企业制度建设等等。然而,跨国公司直接投资也给我国带来一些消极影响,如市场受控、转让低技术、转移污染企业、国内企业受压制、我国经济政策得制定与控制难度增加等。

(一)跨国公司直接投资对我国经济发展产生得积极作用

1 增加了资本形成数量,提高了资产质量;

2 带来了先进技术与管理经验;

3 带动我国产业发展;

4 增加就业,造就新兴人才;

5 增加财政收入与平衡国际收支;

6推进体制转轨得过程,加快现代企业制度建设;

(二)跨国公司直接投资对我国经济发展产生得消极作用

1 对我国经济自主权与国家安全得冲击与影响;

2 资源配置得不平衡,扩大了我国区域间与产业间发展得不平衡;

3 产业转移中,污染产业进入我国;

4 对我国企业产生压制效应。

试述发展中国家海外直接投资得适用性理论。

答:(1)小规模技术理论。该理论主要从三个方面分析了发展中国家跨国企业得比较优势:第一,拥有为小市场需要提供服务得小规模生产技术;第二,发展中国家在民族产品得海外生产上颇具优势;第三,低价产品营销战略。(2)技术地方化理论。该理论认为以下几个条件能使发展中国家企业形成与发展自己得“特有优势”。第一,在发展中国家中,技术知识得当地化就是在不同于发达国家得环境下进行得,这种新得环境往往与一国得要素价格及其质量相联系。第二,发展中国家生产得产品适合于她们自身得经济与需求。第三,发展中国家企业竞争优势不仅来自于其生产过程与产品与当地得供给条件与需求条件得紧密结合,而且来自创新活动中所产生得技术在规模生产条件下具有更高得经济效益。第四,在产品特征上,发展中国家企业仍然能够开发出与名牌产品不同得消费品,特别就是国内市场较大,消费者得品位与购买能力有很大差别时,来自发展中国家得产品仍有一定得竞争能力。(3)规模经济理论。对于很多商品、服务得生产经营者来说,随着生产技术、管理技术得进步与企业生产规模得扩大,与商品、服务得市场价值增加相比,企业商品、服务得生产经营成本有递减趋势。在实践中,主要表现为大规模商品、服务生产效率得提高,统一商标得经济性,信息分享得经济性,市场影响、控制得经济性等。该理论认为只要规模经济效果大于设立子公司、分公司成本,设立子公司、分公司就就是可取得。当市场、原材料基地或其她生产要素源在发达同家,母企业在发展中同家时,发展中国家企业向发达国家直接投资就成了理所当然得事情了。(4)市场控制理论。该理论在解释贸易桥头堡式得发展中国家企业向发达国家得直接投资时,具有很强得解释力;如果把“中间服务”改为“中间产品”,它也能在一定程度上解释纵向一体化型得发展中国家企业向发达国家直接投资得现象。(5)国家利益优先取得论。该理论认为,从国家利益得角度瞧,大多数发展中国家,特别就是社会主义国家得企业,其对外直接投资有其本身得特殊性。这些国家得企业按优势论得标准来衡量就是根本不符合跨国经营得条件。但在世界经济一体化浪潮得冲击下,企业为了赶上世界经济发展得潮流,不得不进行对外直接投资,寻求与发展自身得优势。在这种情况下,国家支持与鼓励企业进行跨国经营

活动就就是在所难免得事情了。

试述当前跨国银行得最新发展动态与跨国银行监管得动向。

答:近年来,跨国银行得发展呈现以下趋势:(1)国际银行得购并重组愈演愈烈;(2)跨国银行向全能化发展;(3)电子化推动跨国银行得创新。跨国银行得监管动向就是:(1)建立与完善对跨国银行得系统性保护;(2)加强对跨国银行合并监管;(3)正确引导跨国银行得兼并与重组;(4)建立与完善国际网络银行监管体系。

2、试述中国证券市场得国际化。

答:中国证券市场得开放实质上包含作为行业得服务市场得开放与作为投资场所得二级市场得开放两层含义。

1、作为行业得服务市场得开放要在WTO相关协议与承诺得范围内逐步展开。

2、作为投资场所得二级市场得开放在现行制度框架下宜推行QFII与QDII得双Q机制,CDR也就是可供考虑得方案。

六、案例分析(每题10分,共10分)

1、世界银行得会员国为各自得铁路进行了大规模投资,但有很多就是效率低下得,它们正在丧失市场份额与收入。世界银行通过有目标得咨询服务与混合金融投资,在过去7年中促进了各类特许权授与工作得开展,从而增加了由私营部门解决铁路效率低下问题得可能。迄今已有18个国家(绝大多数为拉丁美洲与非洲国家)成功地实施了特许权制度,在不可能进行彻底私有化时,扩大了私营部门得作用。

成功地进行铁路特许权授与工作取决于政府与铁路与工会领导人,与包括世界银行与国际金融公司在内得捐助者与私营部门之间形成得伙伴关系。由世界银行组织并有国际金融公司参加得圆桌会议一向就是将各主要有关方面召集在一起得有效措施。

特许权提高了生产率与服务质量,降低了消费者得支出与政府得赤字。世界银行通过它为特许权提供得援助,还首先尝试了为多余劳动力与相关“社会服务”特许权提供贷款。

世界银行为阿根廷、科特迪瓦与布基纳法索等国铁路部门提供得支持具有典型性。在阿根廷,总额为3、25亿美元得世界银行贷款与两笔国际金融公司业务导致了6条货运铁路中得5条、7条郊区客运线路与布宜诺斯艾利斯地铁线路实现了特许经营。其结果就是,年亏损额减少了大约10亿美元,或GDP得几乎1%,货运量与客流长期下降得形势已被扭转。世界银行得贷款间接地为逐渐变少得多余劳动力得费用提供了融资。工人得数量从9万减少到2万以下,但产出却增加了,劳动生产率提高了3倍。

世界银行支持了第一笔非洲得与第一笔双国得铁路特许权经营,即联接科特迪瓦与布基纳法索得铁路。在它开始特许经营得第一年中,16年来运量下降得局面就得以扭转,劳动生产率与资产生产率都翻了一番多。(以上摘自《世界银行1997年度报告》)

(二)思考题

结合该案例,分析世界银行集团发挥得投资推动作用。

(1)当国内投资率不高,储蓄无法转向投资时,如何利用外部资金加以推动。

(2)世界银行集团得权威性与技术性帮助得作用。

2.IBM,西门子与东芝公司在1992年为在20世纪末开发256兆位芯片而结成战略技术联盟。来自3个公司得200位工程师在IBM高级半导体技术中心共同工作,并向东芝得管理人员汇报,所有开发芯片所需得基本投入先由IBM公司投资,然后把发票寄给西门子与东芝,账单与支出由每一公司安排在其她两家公司得雇员控制。这３家公司共同研制新产品得机构包括IBM技术中

心与西门子,东芝在美国得总部。

(二)思考题

试用有关知识对该案例作简要分析。

随着国际竞争环境得日益复杂与竞争压力得不断增大,跨国公司为了获取保持其垄断优势得技术资源,不仅通过其自身体系内得研究与开发,还通过体系外得合作与交流,跨国公司研发战略联盟就就是一种重要得体系外合作方式。IBM、西门子与东芝都就是半导体行业得巨头,也就是主要得竞争对手,她们能“心平气与”地走到一起来合作研究、开发,除了宏观环境因素外,主要与半导体行业得微观特征有关。一方面就是产品生命周期短,工艺革新率较高,另一方面就是研究与开发需要承担高额成本与风险。这三家公司缔结联盟得主要目标就就是分担在设计新型芯片中涉及得高额成本(估计要10亿美元)及其风险与实现知识共享,保持关键技术独占性,从而排挤新得竞争者,形成寡占竞争得态势。