福州新型材料制造项目实施方案投资分析报告
福州新型材料制造项目
实施方案
规划设计/投资分析/产业运营
报告说明—
随着心脉医疗和赛诺医疗登陆科创板均获得受理，若两家企业均上市成功，国内心脏支架市场或将发生新的格局变化。近些年来，经皮冠状动脉介入术治疗（PCI）在中国发展较快，支架市场也快速膨胀。而且，随着心血管病的流行，以及老龄化进程，心脏产业支架的“天花板”会更高。
该镍钛支架项目计划总投资18548.09万元，其中：固定资产投资13068.21万元，占项目总投资的70.46%；流动资金5479.88万元，占项目总投资的29.54%。
达产年营业收入39031.00万元，总成本费用29354.57万元，税金及附加373.17万元，利润总额9676.43万元，利税总额11384.28万元，税后净利润7257.32万元，达产年纳税总额4126.96万元；达产年投资利润率52.17%，投资利税率61.38%，投资回报率39.13%，全部投资回收期
4.06年，提供就业职位714个。
心血管疾病是世界范围的头号健康杀手，占全球总死亡人数的比例接近30%。2015年全球心血管疾病患者达到4.2亿，1792万人因心血管疾病死亡，其中892万人因缺血性心脏病死亡、298万人因缺血性卒中死亡、335万人因出血性或其他卒中死亡。中国约有2.9亿心血管疾病患者而且数量持续增加，其中冠心病患者1100万、肺原性心脏病500万、心力衰竭450万、风湿性心脏病250万，先天性心脏病200万。每年心血管疾病死亡
患者约350万，占居民死亡总人数的40%以上。中国城市和农村居民冠心病死亡率持续升高，农村地区冠心病死亡率更加上升，到2015年已超过城市水平。急性心肌梗死（AMI）死亡率总体也呈上升态势，2012年开始农村地区AMI死亡率明显超过城市地区。
第一章项目概述
一、项目概况
（一）项目名称及背景
福州新型材料制造项目
冠状动脉支架主要是用于经皮冠状动脉介入手术（PCI），是心内科中
主流的一种术式。目前，我国冠心病患者人数估计已超过1000万，且冠心
病死亡率逐年上升，作为治疗的重要手段，我国PCI手术仍然处于稳健增
长阶段，具备中长期成长空间。
2016年全球冠脉支架市场规模估计在70亿美元左右，增速6%左右。
综合数据来看，2016年全球冠脉支架的市场规模在70亿美元左右，预测2016-2020年CAGR6%左右，呈现出成熟市场稳定增长的特征。从区域上看，美国和东亚（包括日本、中国、东南亚各国）合计占比70%左右，中国、巴西、印度等发展中国家市场规模增速呈现快于全球增速的态势，冠脉支架
市场规模增速普遍高于10%。从支架技术上看，虽然雅培的可降解支架退市，但全球来看可降解支架研发势头不减，技术的更新换代仍然是支架行业的
主题和销售增长驱动力。
（二）项目选址
某某经济新区
福州，简称榕，别称榕城，是福建省省会，国务院批复确定的中国海
峡西岸经济区中心城市之一、滨江滨海生态园林城市。截至2018年，全市
下辖6个区、6个县、和1个县级市，总面积11968平方千米，建成区面积357平方公里，2019年常住人口780万人，城镇化率70.5%。福州地处中国华东地区、福建东部、闽江下游及沿海地区，中国东部战区陆军机关驻地，是中国东南沿海重要都市、首批对外开放的沿海开放城市、海洋经济发展
示范区，海上丝绸之路门户以及中国（福建）自由贸易试验区组成部分；
是近代中国最早开放的五个通商口岸之一。福州是国家历史文化名城，最
早在秦汉时期名为冶，而后因为境内一座福山而更名福州。建城于公元前202年，历史上曾长期作为福建的政治中心。福州马尾是中国近代海军的摇篮、中国船政文化的发祥地；曾获中国优秀旅游城市、国家卫生城市、滨
江滨海生态园林城市、国家环保模范城、全国双拥模范城市、全国文明城
市等称号。2019年实现地区生产总值9392.30亿元，比上年增长7.9%。
项目选址应符合城乡建设总体规划和项目占地使用规划的要求，同时
具备便捷的陆路交通和方便的施工场址，并且与大气污染防治、水资源和
自然生态资源保护相一致。投资项目对其生产工艺流程、设施布置等都有
较为严格的标准化要求，为了更好地发挥其经济效益并综合考虑环境等多
方面的因素，根据项目选址的一般原则和项目建设地的实际情况，该项目
选址应遵循以下基本原则的要求。节约土地资源，充分利用空闲地、非耕
地或荒地，尽可能不占良田或少占耕地；应充分利用天然地形，选择土地综合利用率高、征地费用少的场址。
（三）项目用地规模
项目总用地面积53253.28平方米（折合约79.84亩）。
（四）项目用地控制指标
该工程规划建筑系数72.43%，建筑容积率1.19，建设区域绿化覆盖率6.47%，固定资产投资强度163.68万元/亩。
（五）土建工程指标
项目净用地面积53253.28平方米，建筑物基底占地面积38571.35平方米，总建筑面积63371.40平方米，其中：规划建设主体工程43574.35平方米，项目规划绿化面积4101.00平方米。
（六）设备选型方案
项目计划购置设备共计172台（套），设备购置费4557.15万元。
（七）节能分析
1、项目年用电量632213.82千瓦时，折合77.70吨标准煤。
2、项目年总用水量32215.26立方米，折合2.75吨标准煤。
3、“福州新型材料制造项目投资建设项目”，年用电量632213.82千瓦时，年总用水量32215.26立方米，项目年综合总耗能量（当量值）80.45吨标准煤/年。达产年综合节能量25.41吨标准煤/年，项目总节能率26.61%，能源利用效果良好。
（八）环境保护
项目符合某某经济新区发展规划，符合某某经济新区产业结构调整规
划和国家的产业发展政策；对产生的各类污染物都采取了切实可行的治理
措施，严格控制在国家规定的排放标准内，项目建设不会对区域生态环境
产生明显的影响。
（九）项目总投资及资金构成
项目预计总投资18548.09万元，其中：固定资产投资13068.21万元，占项目总投资的70.46%；流动资金5479.88万元，占项目总投资的29.54%。
（十）资金筹措
该项目现阶段投资均由企业自筹。
（十一）项目预期经济效益规划目标
预期达产年营业收入39031.00万元，总成本费用29354.57万元，税
金及附加373.17万元，利润总额9676.43万元，利税总额11384.28万元，税后净利润7257.32万元，达产年纳税总额4126.96万元；达产年投资利
润率52.17%，投资利税率61.38%，投资回报率39.13%，全部投资回收期
4.06年，提供就业职位714个。
（十二）进度规划
本期工程项目建设期限规划12个月。
项目承办单位要在技术准备、人员配备、施工机械、材料供应等方面
给予充分保证。将整个项目分期、分段建设，进行项目分解、工期目标分解，按项目的适应性安排施工，各主体工程的施工期叉开实施。
二、项目评价
1、本期工程项目符合国家产业发展政策和规划要求，符合某某经济新
区及某某经济新区镍钛支架行业布局和结构调整政策；项目的建设对促进
某某经济新区镍钛支架产业结构、技术结构、组织结构、产品结构的调整
优化有着积极的推动意义。
2、xxx公司为适应国内外市场需求，拟建“福州新型材料制造项目”，本期工程项目的建设能够有力促进某某经济新区经济发展，为社会提供就
业职位714个，达产年纳税总额4126.96万元，可以促进某某经济新区区
域经济的繁荣发展和社会稳定，为地方财政收入做出积极的贡献。
3、项目达产年投资利润率52.17%，投资利税率61.38%，全部投资回
报率39.13%，全部投资回收期4.06年，固定资产投资回收期4.06年（含
建设期），项目具有较强的盈利能力和抗风险能力。
改革开放40年来，民间投资和民营经济由小到大、由弱变强，已日渐
成为推动我国经济发展、优化产业结构、繁荣城乡市场、扩大社会就业的
重要力量。从投资总量占比看，2012年以来，民间投资占全国固定资产投
资比重已连续5年超过60%，最高时候达到65.4%；尤其是在制造业领域，
目前民间投资的比重已经超过八成，民间投资已经成为投资的主力军。
当前，我市产业发展水平走在全国前列，具备了跟进新一轮科技革命
和产业变革的基础和条件，要抢抓重大机遇，在发展理念、生产模式和业
态创新上以变应变、率先行动，打造产业竞争新优势。同时，尽管国际贸
易投资方式转变将给我市外向型产业带来工业增速放缓、就业岗位减少、
社会风险加大等挑战，但也带来倒逼淘汰落后行业及低附加值产业链环节、推动产业转型升级的机遇。
三、主要经济指标
主要经济指标一览表
第二章建设单位基本信息
一、项目承办单位基本情况
（一）公司名称
xxx科技发展公司
（二）公司简介
本公司秉承“顾客至上，锐意进取”的经营理念，坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服务理念，将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本，在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市场。“满足社会和业主的需要，是我们不懈的追求”的企业观念，面对经济发展步入快车道的良好机遇，正以高昂的热情投身于建设宏伟大业。公司坚持以科技创新为动力，建立了基础设施较为先进的技术中心，建成了较为完善的科技创新体系。通过自主研发、技术合作和引进消化吸收等多种途径，不断推动产品技术升级。公司主导产品质量和生产工艺居国内领先水平，具有显著的竞争优势。
公司主要客户在国内、国外均衡分布，没有集中度过高的风险，并不存在对某个或某几个固定客户的重大依赖，公司采购的主要原材料市场竞争充分，供应商数量众多，在采购方面具有非常大的自主权，项目承办单位通过供应商评价体系与部分供应商建立了长期合作关系，不存在对单一供应商依赖的风险。公司生产的项目产品系列产品，各项技术指标已经达
到国内同类产品的领先水平，可广泛应用于国民经济相关的各个领域，产
品受到了广大用户的一致好评；公司设备先进，技术实力雄厚，拥有一批
多年从事项目产品研制、开发、制造、管理、销售的人才团队，企业管理
人员经验丰富，其知识、年龄结构合理，具备配合高端制造研发新品的能力，保障了企业的可持续发展；在原料供应链及产品销售渠道方面，已经
与主要原材料供应商及主要目标客户达成战略合作意向，在工艺设计和生
产布局以及设备选型方面采用了系统优化设计，充分考虑了自动化生产、
智能化节电、节水和互联网技术的应用，产品远销全国二十余个省、市、
自治区，并部分出口东南亚、欧洲各国，深受广大客户的欢迎。
公司正处于快速发展阶段，特别是随着新项目的建设及未来产能扩张，将需要大量专业技术人才充实到建设、生产、研发、销售、管理等环节中。作为一家民营企业，公司在吸引高端人才方面不具备明显优势。未来公司
将通过自我培养和外部引进来壮大公司的高端人才队伍，提升公司的技术
创新能力。公司生产运营过程中，始终坚持以效益为中心，突出业绩导向，全面推行内部市场化运作模式，不断健全完善全面预算管理体系及考评机制，把全面预算管理贯穿于生产经营活动的各个环节。通过强化预算执行
过程管控和绩效考核，对生产经营过程实施全方位精细化管理，有效控制
了产品生产成本；着力推进生产控制自动化与经营管理信息化的深度融合，提高了生产和管理效率，优化了员工配置，降低了人力资源成本；坚持问
题导向，不断优化工艺技术指标，强化技术攻关，积极推广应用新技术、
新工艺、新材料、新装备，原料转化率稳步提高，降低了原料成本及能源消耗，产品成本优势明显。
二、公司经济效益分析
上一年度，xxx公司实现营业收入38395.71万元，同比增长8.67%（3063.43万元）。其中，主营业业务镍钛支架生产及销售收入为31407.29万元，占营业总收入的81.80%。
上年度营收情况一览表
根据初步统计测算，公司实现利润总额9045.22万元，较去年同期相比增长1842.27万元，增长率25.58%；实现净利润6783.91万元，较去年同期相比增长882.72万元，增长率14.96%。
上年度主要经济指标
第三章项目建设背景分析一、镍钛支架项目背景分析
心血管疾病是世界范围的头号健康杀手，占全球总死亡人数的比
例接近30%。2015年全球心血管疾病患者达到4.2亿，1792万人因心
血管疾病死亡，其中892万人因缺血性心脏病死亡、298万人因缺血性卒中死亡、335万人因出血性或其他卒中死亡。中国约有2.9亿心血管疾病患者而且数量持续增加，其中冠心病患者1100万、肺原性心脏病500万、心力衰竭450万、风湿性心脏病250万，先天性心脏病200万。每年心血管疾病死亡患者约350万，占居民死亡总人数的40%以上。中国城市和农村居民冠心病死亡率持续升高，农村地区冠心病死亡率更
加上升，到2015年已超过城市水平。急性心肌梗死（AMI）死亡率总
体也呈上升态势，2012年开始农村地区AMI死亡率明显超过城市地区。
老年人身体机能下降，心血管疾病发病率明显升高。从接受PCI
手术的患者年龄分布来看，美国超过60%的PCI患者年龄高于60岁，
中国PCI患者的平均年龄为62岁。全球老龄化进程加快，2015年全球65岁以上老年人占比达到8.5%，预计2050年将达到16.7%；中国65
岁以上老年人占比从2010年的8.9%提升到2017年的11.4%。随着老
年人增加和心血管疾病患者数量增加，PCI手术需求也会持续增长。
在全球医疗器械市场上，心血管医疗器械占比排名第二达到13.1%。2015年全球心血管医疗器械市场规模为421亿美元，预计2022年将达
到623亿美元，复合增速达5.7%。中国心血管器械市场占比也排名第二，市占率约11.2%。
心血管器械产品众多，包括心内科、心脏介入、电生理器材、先天性心脏病器械等数十种医疗器械，行业天花板极高。全球龙头企业雅培、美敦力、强生等的心血管器械产品线收入均为数十亿美元。国内的乐普医疗和微创医疗也是10亿人民币量级。柏盛国际在全球市场均具有较高的心脏支架占有率和知名度，但由于产品结构单一，90%的收入贡献都来自于心脏支架。此次交易完成后，随着控股股东蓝帆投资和二股东北京中信丰富的并购投资经验，有望通过外延并购丰富柏盛国际的心血管器械产品线，打开新的成长空间，向国内外心血管器械龙头企业看齐。
PCI手术是冠心病和心肌梗死的主要治疗手段之一，2016年全球PCI手术量达到了470万例，同比增长3.3%，从2010年开始手术量就保持个位数增长。我们认为全球发达国家的PCI手术基本稳定，增速与各国诊疗人次数增速相同，估计保持2-5%的增长，中国等发展中国家是全球PCI手术量增长的主要动力，估计增速超过10%。中国人均PCI手术例数保持稳定增长，2017年中国PCI手术量是75万例，同比增长13%，估计未来仍将保持15%的复合增速。PCI手术平均植入支架
数趋于平稳，基本维持在1.5左右，与美国等发达国家持平。心脏支
架植入量也随着PCI手术量而保持同比例增长，2017年植入量达到
111万支，同比增长11%。
中国由于介入手术起步晚，人均PCI手术量与发达国家相比仍然
处于较低水平。如美国每年PCI手术例数约100万，每百万人口的PCI 手术例数约为3135例、日本约为2047例、中国仅为484例，美国和
日本每百万人口的PCI手术例数分别是中国的6.5倍和4.2倍。考虑
到各国心血管疾病流行病学数据接近，中国人均PCI手术例数未来会
向发达国家看齐，据此估计中国的PCI手术例数至少3倍成长空间，
对应峰值约为264万例。考虑到PCI手术平均支架植入量保持稳定，
估计未来心脏支架植入量将与PCI手术保持同步增长，估计未来复合
增速将维持在15%，也有至少3倍的成长空间。
心脏支架经过数十年的发展，各大企业之间不存在明显的技术代差，行业格局基本稳定，主要依靠新产品上市提升市场份额。从竞争
格局来看，心脏支架行业集中程度较高，几家龙头企业就占据了主要
的市场份额。全球市场上，雅培、波士顿科学和美敦力三家位列前三甲，市占率分别为28%、26%、23%，柏盛国际位列第四，市占率为7%。中国市场市占率排名前三的企业分别是乐普医疗（24%）、微创医疗
（23%）和吉威医疗（20%，柏盛国际的全资子公司），3家国产心脏支架企业的合计市占率已经达到67%，基本完成了进口替代，未来的趋势是进一步抢占进口企业和其他国产小企业的市场份额。
二、镍钛支架项目建设必要性分析
随着心脉医疗和赛诺医疗登陆科创板均获得受理，若两家企业均
上市成功，国内心脏支架市场或将发生新的格局变化。近些年来，经
皮冠状动脉介入术治疗（PCI）在中国发展较快，支架市场也快速膨胀。而且，随着心血管病的流行，以及老龄化进程，心脏产业支架的“天
花板”会更高。
冠脉支架的技术目前已经发展到了第三代，第一代金属裸支架（BMS）和第二代药物洗脱支架（DES）均为不可降解支架，其中第二
代又分为三类：普通药涂支架、可吸收载体药涂支架、无载体药涂支架。
冠脉支架是心脏病器械市场的重要分支。冠脉支架是通过传统的
球囊扩张导管，把支架植入血管狭窄区，是经皮冠状动脉介入治疗（PCI）中常用的医疗器械，具有疏通动脉血管的作用。因创伤小、效
果好，PCI成为目前治疗心血管狭窄的主要手段之一。
随着社会经济的发展及医疗保障水平的上升，我国PCI手术例数由2009年的228,380例增长至2017年的753,142例，复合增长率达到16.09%。由此可见，我国PCI的需求处于快速释放中。
中国平均每100万人有542例患者进行PCI治疗，而同期日本每100万人中超过2,000例患者接受PCI治疗，美国超过3,000例。由此可见，中国人均PCI手术量与发达国家相比仍然处于较低水平。
根据全国介入心脏病学论坛（CCIF）的数据，PCI平均植入冠脉支架数为1.47支，则2018年我国冠脉支架植入数量超过120万支，预计2018年增长率为10%。
冠脉支架市场中的产品可划分为国产品牌和进口品牌两大类别。国产品牌主要包括微创医疗、乐普医疗、吉威医疗、赛诺医疗等，进口品牌包括波士顿科学、美敦力、雅培等。目前微创医疗和乐普医疗不相上下，占比都超过了20%。而赛诺医疗增长较快，2017年已经达到11.62%。
据不完全统计，早在2005年，我国冠脉支架市场中进口品牌产品占主导地位，美敦力、波士顿科学、强生等品牌的产品市场份额合计超过60%。
但是截止到目前，冠脉支架领域已基本完成国产替代，其中主要
外资企业包括美敦力、波士顿科学、强生等，在国内市场份额不足30%，主要内资企业包括微创、乐普、吉威等，国内厂家合计市场份额已超
过70%。
在冠心病低龄化、人口老龄化、分级诊疗不断推进的背景下，预
计未来3-5年PCI手术仍将维持每年13%-16%左右的增长。以此估算，至2022年，我国冠心病介入例数将超过100万例，支架植入总量应超
过200万支。冠心病介入患者年龄越来越趋于年轻化，中青年患者发
生概率逐年增大。为了更好的满足国内民众健康的需求，尤其要满足
更高生命品质和生活质量要求的年轻化患者人群需求，国际最新的国
际第二代生物可吸收支架NeoVas的问世，将为这些冠心病患者提供更
加卓越的产品和解决方案，使他们终身受益，必将为冠心病患者与医
生提供更加卓越、更加丰富的产品与解决方案，为国民的心血管健康
保驾护航。
第四章市场分析预测
一、镍钛支架行业分析