证券公司融资融券业务的风险管理
证券公司融资融券业务的风险管理
2010年3月31日融资融券交易的推出，标志着我国的信用交易正式开始运行，结束了我国一直以来“单边市”的情况。由于融资融券特有的杠杆性、做空机制等特点，使得证券公司在开展此项业务时，在享受到业务创新所带来的收入外还将面临着更大的风险，如何有效地管理风险成为监管部门和证券公司在设计融资融券业务规则时面临的首要课题。因此，对融资融券风险管理进行研究具有重要的现实意义。本文介绍了融资融券业务的相关基础知识，融资融券业务的推出对证券公司的影响，系统的梳理了证券公司所面临的风险以及主要风险防范措施，并着重阐述了我国目前的保证金体系。
我们将投资组合的方法引入到现行的动态保证金制度中，根据每只股票的历史表现赋予每只股票一个风险系数值，根据账户中每只股票的总市值计算每只股票的权重，风险系数值的加权平均数为该投资者当天的维持担保比例，当客户的保证金比例小于维持担保比例时，证券公司向客户发出追加保证金通知。这样，投资于风险较大的股票的投资者就要缴纳更多的保证金，而投资于风险较小的股票的投资者只需缴纳较少的保证金，从而达到了鼓励投资、控制风险的目的。我们采用万科A和长江电力两只股票的历史数据作为依据，进行了数据模拟，模拟结果证明，改进后的保证金制度能够更有效地减少证券公司所遭受的损失。
融资融券业务测试题
融资融券业务测试题 1、如果某投资者信用账户内有200元现金和100元市值的证券A，假设证券A的折算率为70%。那么，该投资者信用账户内的保证金金额为（）元。 A、100 B、300 C、200 D、270 2、单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的（）时，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出。 A、 50% B、40% C、25% D、10% 3、融券交易则为投资者提供了做空的手段。 A、正确 B、错误 4、（）是指投资者通过其信用证券账户申报买券，结算时买入证券直接划转至证券公司融券专用证券账户的一种还券方式。 A、直接还券 B、卖券还款 C、直接还款 D、买券还券 5、信用证券账户可以买入或转入除担保物以及交易所公布的标的证券范围以外的证券。 A、错误 B、正确 6、授信额度可以高于证券公司对单个投资者的融资融券规模上限。 A、正确 B、错误 7、客户证券担保账户内的证券和客户资金担保账户内的资金为（）。 A、信托财产 B、交易所财产 C、登记结算公司财产 D、证券公司财产 8、投资者参与融资融券交易前应该做的工作包括（）。 A、签订《融资融券合同》 B、以上都包括 C、签订《融资融券交易风险揭示书》 D、开立信用证券账户和信用资金账户 9、投资者信用账户内有60万元现金和100万元市值的某证券，假设该证券的折算率为60%，那么，该投资者信用账户内的保证金金额为（）万元。 A、100万元 B、160万元 C、136万元 D、120万元 10、当前交易所规定的投资者可以融资买入的标的证券不包括（）。 A、权证 B、股票 C、基金 D、债券 11、标的证券是投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券，（ ）按照从严到宽、从少到多、逐步扩大的原则，根据融资融券业务试点的进展情况，在满足规定的证券范围内审核、选取标的证券名单，并向市场公布。 A、证券交易所 B、中国证监会 C、中国证券业协会 D、证券公司 12、融券卖出的申报价格不得低于该证券的（）。 A、前一日平均收盘价 B、最新成交价 C、收盘价 D、净值 13、投资者在注销信用证券账户前，投资者应该了结全部的融资融券交易，并将剩余证券划至其普通证券账户。 A、错误 B、正确 14、当投资者维持担保比例超过300%时，投资者可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券部分，提取后维持担保比例可以低于300%。 A、正确 B、错误 15、融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。
证券公司全面风险管理规范
证券公司全面风险管理规范 附件2 证券公司流动性风险管理指引 第一章总则 第一条为加强证券公司流动性风险管理，根据《证券公司监督管理条例》、《证券公司全面风险管理规范》等法律法规及自律规则，制定本指引。 第二条在中华人民共和国境内设立的证券公司应按照本指引实施流动性风险管理。 第三条本指引所称流动性风险，是指证券公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。 第四条证券公司流动性风险管理目标是建立健全流动性风险管理体系，对流动性风险实施有效识别、计量、监测和控制，确保其流动性需求能够及时以合理成本得到满足。 第五条证券公司流动性风险管理应遵循全面性、审慎性和预见性原则。 （一）全面性原则。证券公司流动性风险管理应全面覆盖证券公司各部门、分支机构、子公司及所有表内外业务。
（二）审慎性原则。证券公司应对流动性风险管理各个环节进行严谨、审慎判断，保障公司流动性的安全。 （三）预见性原则。证券公司应加强资金来源、资金运用规模及期限结构变化方面的预测分析，合理预见各种可能出现的风险，协调公司表内外各项业务发展。 第二章流动性风险管理职责 第六条证券公司应建立有效的流动性风险管理组织架构，明确董事会、经理层及其首席风险官、相关部门在流动性风险管理中的职责和报告路线，建立健全有效的考核及问责机制。 第七条证券公司董事会应承担流动性风险管理的最终责任，负责审核批准公司的流动性风险偏好、政策、信息披露等风险管理重大事项，持续关注流动性风险状况并对流动性管理情况进行监督检查。 第八条证券公司经理层应确定流动性风险管理组织架构，明确各部门职责分工；确保公司具有足够的资源，独立、有效地开展流动性风险管理工作；确保流动性风险偏好和政策在公司内部的有效沟通、传达和实施；建立完备的管理信息系统或采取相应手段，支持流动性风险的识别、计量、监测和控制；充分了解风险水平及其管理状况等。 第九条证券公司首席风险官应充分了解流动性风险水平及其管理状况，并
《证券公司全面风险管理规范》修订说明 .doc
《证券公司全面风险管理规范》修订说明 一、修订背景 （一）修订背景 《证券公司全面风险管理规范》（以下简称“《规范》”）实施两年多以来，推动了证券公司树立风险管理理念，强化风险管理意识，建立健全风险管理体系，提高自身风险管理能力和水平。行业各公司虽初步建立了与其发展相适应的全面风险管理体系，但在风险管理意识、管理制度、组织架构、信息系统、量化指标体系、人才队伍、风险应对机制等方面仍然存在不足。此外，大部分证券公司未将子公司纳入全面风险管理体系，风险管理难以介入，无法实现风险管理全覆盖。 为适应经济形势，按照“依法监管,从严监管,全面监管”的要求，提升证券公司风险管理能力，防范行业风险外溢，需要对《规范》进行全面修订，进一步提升《规范》的指导性、可操作性，推动证券公司全面风险管理机制的进一步完善。 （二）主要修订思路 一是对风险管理组织架构的相关要求进一步具体化，增强可操作性。明确风险管理每个层级的风险管理承担的职责，增加董事会、监事会、经理层、首席风险官、内部审计以及全体员工的风险管理职责；对首席风险官任职条件提出
要求，包括专业背景和工作经验要求；增加对证券公司风险管理部门人员以及承担管理责任的业务部门风险管理人员的配置要求，明确对风险管理部门人员工作称职的，其薪酬收入总额应当不低于公司总部业务及业务管理部门同职级人员的平均水平，同时增加风险管理人员的工作经验要求。 二是将子公司纳入全面风险管理的覆盖范围，提出具体风险管理要求。明确证券公司子公司风险管理实施垂直管理的模式，同时提出子公司风险管理工作负责人的任命应由证券公司首席风险官提名，子公司董事会聘任，其解聘应征得证券公司首席风险官同意。子公司风险管理工作负责人应在首席风险官指导下开展风险管理工作，并向首席风险官履行风险报告义务。子公司风险管理工作负责人应由证券公司首席风险官考核，考核权重不低于50%，此外，对《规范》中原来只对业务部门、分支机构的风险管理要求覆盖到子公司。 三是对《规范》划分章节，完善《规范》的框架。在修订内容的基础上按照全面风险管理“六个一”，将《规范》划成六个章节，具体包括：第一章总则、第二章风险管理组织架构、第三章风险管理政策和机制、第四章风险管理信息技术系统和数据、第五章自律管理、第六章附则。其中，将健全的组织架构与专业的人才队伍合并成第二章，即风险管理组织架构；将可操作的风险管理制度、量化的风险指标体
证 券有限责任公司融资融券交易监控与平仓管理办法
ⅩⅩ证券有限责任公司融资融券交易监控与平仓管理办法 第一章总则 第一条为全面、及时地掌握和控制融资融券业务过程中的交易风险，提高交易监控与强制平仓操作的管理效率，根据中国证监会颁布的《证券公司融资融券业务试点管理办法》、《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》等有关规定，以及公司《融资融券业务试点管理办法》等制度，制定本办法。 第二条公司对融资融券业务建立实时盯市系统，实现业务总量监控、信用账户分类监控、自动预警等功能。 融资融券业务部负责对客户信用账户进行实时监控，逐日盯市，发出追加担保物指令，发出并执行强制平仓指令等。 第三条本办法适用于公司融资融券业务有关的部门及各营业部。 第二章部门及岗位设置 第四条融资融券业务部下设二级部门交易监控部，交易监控部下设交易监控岗、交易执行岗，负责融资融券业务中的风险监控、预警及执行等，交易监控岗与交易执行岗不得由同一人兼任。 第五条交易监控部职责 交易盯市与预警；执行强制平仓；融资融券业务事中风险监控；协助违约债务清偿；融资融券反洗钱防范与监控；融资融券业务合规管理；协调营业部进行前端控制；牵头处置紧急和突发事件。 第六条交易监控部各岗位职责 交易监控岗：交易监控岗每日对监控指标进行实时监控并记录，建立监控日志；对客户信用账户进行实时监控，逐日盯市，发出追加担保物指令、余券划转指令等；制定强制平仓预案、发出强制平仓指令，制作并发布强制平仓报告；监控担保物以及市场的重大变化；记录追加担保物和强制平仓记录；按日对客户信用账户进行风险分类等。
交易执行岗：执行强制平仓指令，将交易执行行为和交易执行结果报交易监控岗；收盘后，及时完成强制平仓报告中有关交易行为和交易结果部分的内容及例行的分析报告；执行余券划转操作等。 第三章监控指标 第七条公司为实时监控融资融券业务对净资本充足率和资产流动性等风险指标的影响，根据监管部门的有关规定及公司业务特点，对融资融券业务设置总量监控、集中度监控、信用账户监控三大类共二十项指标（附件一：《融资融券业务实时监控指标》），具体指标如下： 一、总量监控： （一）全体客户融资规模占公司净资本比例； （二）全体客户融券规模占公司净资本比例； （三）全体客户融资规模占公司融资总额度比例； （四）全体客户融券规模占公司融券总额度比例； （五）全体客户融资融券实际总规模与董事会审批融资融券规模上限比例； （六）全体客户融资（融券）授信额度与公司融资（融券）总额度上限的比例。 二、集中度监控： （一）全体客户单一担保证券的市值与该证券总市值比例； （二）全体客户对单一证券融资规模占公司净资本比例； （三）全体客户对单一证券融券规模占公司净资本比例； （四）单一客户融资对单一证券的持仓规模与该证券流通股本的比例； （五）单一客户融券对单一证券的持仓规模与该证券流通股本的比例； （六）全体客户融资对单一证券的持仓规模与该证券流通股本的比例； （七）全体客户融券对单一证券的融券规模与该证券流通股本的比例。 三、信用账户监控： （一）单一客户融资规模占净资本比例； （二）单一客户融券规模占净资本比例； （三）单一客户融资规模占公司融资总额度的比例；
最新融资融券知识测评题目+答案
综合测试 1.如果某投资者信用账户内有200元现金和100元市值的证券A，假设证券A的折算率为70%。那么，该投资者信用账户内的保证金金额为（）元。 100 300 200 270 2.融券交易则为投资者提供了做空的手段。 正确 错误 3.单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的（）时，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出。 50% 40% 25% 10% 4.证券公司向客户收取融资融券的利息费用时，按（）时间标准计算。 按“天”计息 按“月”计息 按“季”计息 按“年”计息 5.（）是指投资者通过其信用证券账户申报买券，结算时买入证券直接划转至证券公司融券专用证券账户的一种还券方式。 直接还券 卖券还款 直接还款 买券还券 6.投资者用于一家证券交易所的上市证券交易的信用（融资融券交易）证券账户可以有： 3个 2个 1个 没有限制 7.信用证券账户可以买入或转入除担保物以及交易所公布的标的证券范围以外的证券。 错误 正确 8.当维持担保比例达到（）标准时，投资者没有按时追加担保物，将被面临被平仓的危险。
低于300% 低于200% 低于130% 低于100% 9.授信额度可以高于证券公司对单个投资者的融资融券规模上限。 正确 错误 10.证券公司在与客户签订融资融券合同前，向客户履行风险揭示义务。 正确 错误 11.客户证券担保账户内的证券和客户资金担保账户内的资金为（）。 信托财产 交易所财产 登记结算公司财产 证券公司财产 12.投资者参与融资融券交易前应该做的工作包括（）。 签订《融资融券合同》 以上都包括 签订《融资融券交易风险揭示书》 开立信用证券账户和信用资金账户 13.投资者信用账户内有60万元现金和100万元市值的某证券，假设该证券的折算率为60%，那么，该投资者信用账户内的保证金金额为（）万元。 100万元 160万元 136万元 120万元 14.当前交易所规定的投资者可以融资买入的标的证券不包括（）。 权证 股票 基金 债券 15.标的证券是投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券，（ ）按照从严到宽、从少到多、逐步扩大的原则，根据融资融券业务试点的进展情况，在满足规定的证券范围内审核、选取标的证券名单，并向市场公布。 证券交易所 中国证监会 中国证券业协会
融资融券答案1(93分)
考试卷 考试时间：120分钟计时：剩余时间：一、判断题（每题1分，答错不扣分） [ 1 ] 开展融资融券业务的证券公司在成立后就可以为客户与客户、客户与他人之间的融资融券活动提供任何便利和服务。 A.对 B.错 [ 2 ] 客户信用交易担保资金账户是用于存放客户交存的、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的资金的账户。 A.对 B.错 [ 3 ] 客户要在证券公司开展融资融券业务，可以由客户本人向证券公司营业部提出申请，也可以请他人代理。 A.对 B.错 [ 4 ] 客户只能与一家证券公司签订融资融券合同，向一家证券公司融入资金和证券。 A.对 B.错 [ 5 ] 买券还券是指客户通过信用证券账户申报买券，结算时买入证券直接划转至证券公司融券专用证券账户的一种还券方式。
A.对 B.错 [ 6 ] 客户信用证券账户不得买入或转入除担保物和交易所规定标的证券范围以外的证券。 A.对 B.错 [ 7 ] 标的证券暂停交易，融资融券债务到期日仍未确定恢复交易日或恢复交易日在融资融券债务到期日之后的，融资融券的期限顺延。 A.对 B.错 [ 8 ] 可充抵保证金证券的名单和折算率一经确定，则不能调整。 A.对 B.错 [ 9 ] 客户不得将已设定担保或其他第三方权利及被采取查封、冻结等司法措施的证券提交为担保物，证券公司不得向客户借出此类证券。 A.对 B.错 [ 10 ] 担保证券涉及要约收购情形时，客户不得通过信用证券账户申报预受要约。 A.对 B.错
[ 11 ] 证券交易所可以对每一证券的市场融资买入量和融券卖出量占其市场流通量的比例、融券卖出的价格作出限制性规定。 A.对 B.错 [ 12 ] 信用交易证券交收账户用于记录客户委托证券公司持有、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的证券。 A.对 B.错 [ 13 ] 客户申请变更融资融券额度的，可直接由证券营业部人员办理。 A.对 B.错 [ 14 ] 客户信用证券账户不得买入或转入除担保物和交易所规定标的证券范围以外的证券，不得用于从事交易所债券回购交易。 A.对 B.错 [ 15 ] 客户维持担保比例不得低于150%。 A.对 B.错 [ 16 ] 客户信用风险主要是指由于客户违约，不能偿还到期债务而导致证券公司损失的可能性。 A.对
证券股份有限公司全面风险管理制度.doc
XX证券股份有限公司全面风险管理制度1 XX证券股份有限公司全面风险管理制度 第一章总则 第一条为促进公司加强全面风险管理，提高总体风险管理能力，保障公司规范经营和各项业务持续稳健发展，根据《中华人民共和国证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险控制指标管理办法》等法律法规，制定本制度。 第二条本办法适用于公司各部门及分支机构。 第三条本制度所称全面风险管理，是指公司董事会、经理层以及全体员工共同参与，在战略制定和日常运营中，对面临的市场风险、信用风险、操作风险、合规风险、声誉风险、流动性风险等，进行准确识别、审慎评估、动态监控、及时应对和有效管理的持续过程。 第四条公司全面风险管理的目标是建立健全与公司自身发展战略相适应的全面风险管理体系，通过良好的风险管理文化、可操作的制度流程、健全的组织架构、先进的风险管理系统、量化的风险指标框架、有效的化解机制、专业的人才队伍，确保在公司整体风险可测、可控、可承受的前提下，实现公司价值最大化。 第五条公司风险管理的基本原则为： （一）全面性原则。风险管理应当包括公司面临的所有风险 类别，全面覆盖公司的所有业务、部门和人员，贯穿决策、执行和监督全过程，确保不存在风险管理的空白或漏洞。
（二）重要性原则。风险管理应当在全面控制的基础上，对重要业务事项、主要操作环节和高风险领域实施重点控制。 （三）制衡性原则。风险管理应当通过制度、流程、系统等方式，确保前、中、后台相关部门、相关岗位之间相互制衡、相互监督。不相容职务应合理分离。 （四）适当性原则。风险管理应当与公司经营规模、业务范围、竞争状况和风险水平等相适应，并随着情况的变化及时加以调整。 （五）成本效益原则。风险管理应当权衡实施成本与预期效益，以适当的成本实现有效控制。 （六）独立性原则。承担风险管理职能的部门应当与业务部门保持相对独立。 第六条公司在制定战略、设定目标、做出决策、日常经营过程中自上而下贯彻全面风险管理理念，通过持续的宣传、引导、培训，强化全体员工风险意识，培育高层倡行、全员有责、主动管理的风险文化。 第七条公司制定并持续完善风险管理制度，明确风险管理的目标、原则、组织架构、授权体系、相关职责、基本程序等，并针对不同风险类型制定可操作的风险识别、评估、监测、应对、报告的方法和流程。公司通过评估、稽核、检查等手段保证风险 管理制度的贯彻落实。 第二章风险管理组织体系和职责 第八条公司建立由董事会负最终责任、经营管理层直接领导，以风险管理
证券公司融资融券业务稽核审计办法模版
融资融券业务稽核审计办法 第一条为加强对公司融资融券业务的监控和防范融资融券业务风险，根据中国证监会《证券公司融资融券业务管理办法》和公司《稽核审计基本制度》等有关规定，制定本办法。 第二条本办法所指的融资融券业务是指公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。 第三条公司稽核审计部将采取现场审计方式和非现场审计方式对融资融券业务实施独立、客观的稽核审计活动。 第四条稽核审计部将根据公司对融资融券业务的要求和市场风险变化的具体情况，通过定期的例行审计、不定期的专项检查和对融资融券相关部门主要负责人的离任审计等不同的审计活动，对融资融券业务进行动态的持续的风险监控和评估。 第五条融资融券业务审计的主要任务是对融资融券业务的合规运作、盈亏情况、风险监控和内部控制制度的健全性等方面进行有效的监督和客观的评价。 第六条融资融券业务审计的主要内容有： （一）对融资融券业务的合法性、规范性和安全性进行审计评价； （二）对融资融券业务内部控制和风险控制制度的健全性、遵循性、合理性和控制措施的有效性进行审计评价； （三）对融资融券业务征信调查、信用评估、订立合同、交易监控、交易执行、债务清偿等工作流程和操作规范的健全性、合理性和有效性进行审计评价； （四）对融资融券业务合同的合法性、规范性和完整性进行审计评价； （五）对融资融券业务经营运作的法律法规遵循性和合同约定的方式、条件、要求及限制等规定的遵循性进行审计评价； （六）对融资融券业务经营运作、资金筹措与运用的经济性、效率性和效果性进行审计评价； （七）对融资融券业务资产的安全性以及风险管理的有效性进行审计评
融资融券业务对证券公司的影响及风险控制
融资融券业务对证券公司的影响及风险控制 s曹慧娟王晓帆中央财经大学中国金融发展研究院 =摘要>融资融券业务作为证券信用交易的一种,是海外证券市场普遍实施的一种成熟的交易制度。2010年3月31日,经过四年精心筹备的融资融券业务正式进入市场操作阶段。融资融券的启动,让中国的股票市场告别了单边机制,是中国证券市场发展的里程碑,必将对市场参与各方产生了深远的影响。本文主要从收益与风险两个视角分析融资融券对证券公司的影响,并进一步提出了证券公司对融资融券业务进行风险控制的建议。 =关键词>融资融券证券公司风险控制 一、引言 融资融券业务是证券信用交易的一种,是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出,并收取担保物的经营活动,是发达国家证券市场普遍实施的交易制度,也是促进证券市场走向成熟的重要手段,是证券市场基本职能发挥的重要基础。 中国的信用交易制度仍处于起步阶段,正逐步建立完善。2006年7月2日,证监会发布5证券公司融资融券业务管理办法6和5证券公司融资融券业务试点内部控制指引6,标志着融资融券业务在中国正式启动。2010年1月8日,国务院原则同意开设融资融券业务试点。中国证监会按/试点先行、逐步推开0的原则,综合证券公司评级的各项指标和试点实施方案准备情况,择优选择了6家优质证券公司进行融资融券业务的首批试点。2010年3月31日起,融资融券试点正式启动,意味着经过四年精心筹备的融资融券业务正式进入市场操作阶段。 二、融资融券业务对证券公司的积极影响 融资融券业务对市场参与各方都将产生深远的影响,其中证券公司是融资融券业务最大的受益者,它将成为证券公司新的利润增长点,这主要体现在以下几个方面: 第一,增加利差收入。从美国证券行业数据来看,自2001年至2007年,美国证券行业信用交易利差收入占营业收入比重在3%~7%区间内; 第二,增加佣金收入。融资融券业务将直接增加市场的交易量,提升证券公司经纪业务收入。根据国际经验,融资融券一般能给证券公司经纪业务带来30%-40%的收入增长; 第三,有望扩大客户资源和市场占有率。根据5证券公司融资融券试点管理办法6的规定,投资者只能选定一家证券公司签订融资融券合同,在一个证券市场只能委托证券公司为其开立一个信用证券账户。由于试点券商属于稀缺资源,必将吸引一部分客户将资金转移; 第四,衍生产品创新。融资融券业务结束了中国投资者只能单边操作的时代,投资者在预期市场将下跌时,可以通过融入证券卖出,待市场下跌后再以更低的价格买回,从而实现盈利。在允许卖空的情况下,无论市场的方向如何,证券公司的自营业务都可以设计出投资策略来盈利,同时也可以通过融资融券和股指期货的结合,达到套期保值的目的。 三、证券公司开展融资融券业务的潜在风险 融资融券业务虽能给证券公司带来利润的增长,但不能忽视的一点是,即使在成熟的发达市场,融资融券仍是一项高风险的业务。 第一,客户信用风险。由于融资融券的最主要的特征即为杠杆化,投资者只需提供一定的保证金,就可以进行比其自有资金高很多倍的交易,在这场以小博大的游戏中,投资者在成倍放大其收益的同时,也成倍地放大了潜在的损失。一旦市场的走向与投资者的预期不符,而又未采取任何对冲风险的措施时,就会导致投资者到期无法归还借入的资金或证券,出现违约。 第二,资金流动性风险。融资融券的资金来源主要为自有资金和依法筹集的资金。一旦融出的资金到期无法归还,证券公司又无法融入新的资金,从而陷入流动性危机之中。 第三,业务规模风险。发韧于美国房地产市场的次贷危机让我们深刻认识到了信用业务不加限制肆意膨胀的后果。证券公司若为了获得更多的利润,忽略自身的条件,盲目追求融资融券的业务规模,将为未来的信用危机的埋下隐患。 四、证券公司开展融资融券业务的风险控制 证券公司如果对上述风险不加以控制,盲目开展融资融券业务,非但无法提高利润,反而会由于信用风险、流动性和业务规模风险给公司带来巨大的损失。 第一,完善业务操作流程。证券公司应按照证监会、证券交易所等机构制定的内部控制指引,为融资融券业务每一个流程制定详细的操作规范,从制度上防范业务操作中的风险。 第二,强化风险动态监控能力。风险动态管理的关键是设定各项风险控制指标,建立健全/逐日盯市0制度、/保证金追加制度0、/强制平仓0制度。 第三,充实证券公司的资本金。资本金充足率是衡量金融机构抵抗风险能力的重要指标。通过融资或者自身利润的积累,逐步提高证券公司的资本金,在发生投资者大面积违约时,仍能通过自有资金抵御信用风险和流动性风险。 第四,提高抵押证券的定价能力。证券公司的定价能力主要体现在确定标的证券和计算折算率方面,需要在满足投资者融资融券需求的同时,减少抵押证券贬值的风险。具体来说,标的资产的范围越大,折算率越高,对投资者也越有吸引力,但是抵押证券贬值的风险也相应提高,反之亦反。 第五,严格控制融资融券的业务规模。5证券公司融资融券业务试点内部控制指引6规定,证券公司应当建立以净资本为核心的融资融券业务规模监控和调整机制。 五、结语 融资融券业务的推出,对于中国资本市场具有里程碑的意义,标志着中国资本市场从单边市场进入了一个可进行卖空操作的全新的双边市场。融资融券拓展了证券公司的业务空间,推进了其产品的创新,使盈利模式更加多样化。但是,融资融券是一把双刃剑,作为一种信用交易,在提高收益的同时,风险也随之加强,如客户的信用风险,流动性风险和业务规模风险等,管理层也正是出于防范风险的考虑,做出/试点先行、逐步推开0的正确选择。对于证券公司来说,不应盲目推行融资融券业务,应提高自律意识和自律能力,在建立建全风险管理体系的基础上,依对自身经营管理实力、人才储备和资本金充足率等多方面的考察结果,量力而行地推动公司融资融券业务的开展,在控制风险的前提下,提高利润率。 参考文献: [1]刘中文,李军.拓展融资融券业务时证券市场的影响[J].金融经济.2007(4). [2]马刚.融资融券业务研究及券商应对策略.齐鲁证券研究报告. 2006.34-37. [3]朱晓会:券商开展融资融券业务的风险及其控制[J].重庆科技学院学报,2008年第9期. [4]陈建瑜,适时开展证券融资融券交易[J].中国金融.2004. (13):44-46. 41 财税金融
最新-融资融券业务开展的心得与体会 精品
融资融券业务开展的心得与体会 上海一部融资融券业务目前开展情况良好，自3I活动融资融券业务竞赛开展以来，融资融券正式开户客户16户，累计授信资产4637万。截至5月19日，在本次3I竞赛活动中有效开户数户，有效授信资产2310万，两项排名均名列前茅。上述成绩的取得凝聚了总部融资融券业务部、上海一部各位同事及融资融券人的心血。在这里于岚仅代表上一融资融券人，在开展融资融券业务期间的心得与体会与大家分享一下。 一、人思想上必须重视 还记得我部在3I活动开展前，融资融券客户开户数仅有2位，授信资产155万，融资融券余额及佣金收入在总部均排名倒数。当时作为融资融券人，我还没有意识到新业务的开展将会成为营业部新的利润增长点，将会是营业部转型的关键性事件。 3月底总部融资融券业务部李锋、方平两位同事来我部调研，介绍其他营业部的先进经验，并且用实例详细阐述融资融券业务对营业部佣金收入和利息收入的贡献，给我的触动很大。紧接着总部融资融券业务部组织全体人在深圳集中培训，黄总的一番讲话更是让我对融资融券业务开展充满信心。黄总谈到当融资融券余额达到10亿元时，其收入价值量相当于增加5到6家营业部。未来趋势：营业部融资融券余额1.5亿左右，月新增佣金超百万，年新增佣金超千万，将会成为营业部不可忽视的一项重要收入。这使得我真正意识到融资融券业务的重要性。 二、全体员工必须参与 总部培训结束后，我负责将会议精神及时与营业部领导汇报;召开全体员工大会，全员动员、全员培训、全员考试;同时设立营业部融资融券业务奖励方案;最后分部门下达任务指标，提高全员对这项业务重视程度及推广积极性。 三、客户服务能力必须提高 符合融资融券业务审批条件的客户，均是我部优质客户，更不乏核心客户。对这些客户从业务推广、申请受理、直到正式开户、最终激活账户不仅需要融资
《证券公司全面风险管理规范》及《流动性风险管理指引》解读__100分
一、单项选择题 1. 根据《证券公司流动性风险管理指引》的规定，流动性覆盖率与净稳定资金率应均不低于（）。 A. 50% B. 80% C. 100% D. 200% 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 2. 根据《证券公司流动性风险管理指引》的规定，证券公司应在每月结束之日起（）个工作日内， 向中国证券业协会报送流动性风险监管指标报表。 A. 5 B. 7 C. 10 D. 15 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 3. 证券公司应对首席风险官履职提供充分保障，保障首席风险官能够充分行使履行职责所必要的 （）。 A. 参与权 B. 知情权 C. 决策权 D. 选举权 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 二、多项选择题 4. 根据《证券公司流动性风险管理指引》有关规定，下列有关净稳定资金率的说法正确的是（）。 A. 证券公司的净稳定资金率应不低于100%
B. 净稳定资金率与可用稳定资金成正比 C. 净稳定资金率与所需稳定资金成反比 D. 净稳定资金率是指所需稳定资金与可用稳定资金之比 您的答案：A,C,B 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 5. 根据《证券公司流动性风险管理指引》有关规定，下列有关流动性覆盖率的说法正确的是（）。 A. 流动性覆盖率指压力情景下公司持有的优质流动性资产与未来30天的现金净流出量之比 B. 证券公司的流动性覆盖率应不低于80% C. 证券公司的流动性覆盖率应不低于100% D. 证券公司的流动性覆盖率应在2015年6月30日前达到规定标准 您的答案：A,D,C 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 6. 根据《证券公司流动性风险管理指引》的规定，流动性风险应急计划应符合以下要求（）。 A. 合理设定应急计划触发条件 B. 规定应急程序和措施，明确各参与人的权限、职责及报告路径 C. 列明应急资金来源，合理估计可能的筹资规模和所需时间，充分考虑流动性转移限制，确保应急资金来源的可靠性和充分性 D. 证券公司应定期对应急计划进行演练和评估，并适时进行修订 您的答案：B,C,A 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 7. 优质流动性资产包括（）。 A. 货币资产、结算备付金 B. 未被冻结或质押的国债、中央银行票据、金融债券、地方政府债、信用评级AA-及以上信用债 C. 固定资产 D. 未被冻结或质押的上海180指数、深圳100指数、沪深300指数成分股，其折算后金额不超过优质流动性资产总额的15% 您的答案：B,A,D 题目分数：10
证券公司风险应对
证券公司风险应对 一、从业务构成看我国证券公司风险 我国证券公司(指综合性证券公司)的主要业务按照《证券法》的有关规定有经纪、承销、自营、兼并收购、基金管理、咨询服务等。因此证券公司风险根据业务可分为以下四大类： (一)证券经纪业务风险 由于经纪业务收入占证券公司总收入的比例较大，一般达到40—50％以上，因此经纪业务风险是证券公司最基本的风险，主要表现有： 1．经营风险 由于经纪业务的佣金收入占证券公司总收入的比重较大，证券公司对经纪业务的依赖性增强，二级市场行情波动对证券公司收益影响较大，当行情低迷时，固定成本(如通讯费用、场地租金等)居高不下，经营风险凸现。 上海证券交易所2000年度会员年检结果显示，96家证券公司类会员只有32％被列为年检好会员，与99年相比在总体规模、盈利水平有一定提高的同时，仍有近十家证券公司出现亏损或接近亏损，相当一部分证券公司净资产低于平均水平，在资产经营安全性、合法合规经营、内部控制等方面仍需进一步完善。
2．拓展业务风险 随着证券市场规范化、市场化、国际化改革的深入，证券公司在激烈的竞争中拓展业务时采用的一系列手段措施，面临较大风险： (1)向客户融资。由于向客户透支资金的方法已经被严厉禁止，变相透支资金的情况时有发生(例如利用国债交易向客户融资等)，有的还与银行共同协作，使融资行为不易被发现。 (2)返佣。返佣使经营成本加大，一旦行情不好，返佣成为节约费用的包袱；返佣的帐务处理有的返还现金，管理漏洞较多；返佣比例制定亦有较大的随意性，增加了规范管理的难度；同时返佣税金的收取有的只代扣了个人所得税，未扣所得税、营业税，留下了隐患。(3)提供担保。证券公司有的分支机构为客户贷款资金提供担保，因担保方比较隐蔽，只有在资金链出现断裂，才有可能被发现，而这时证券公司面临的风险已十分严重。(4)三方监管。有的证券公司分支机构实行三方监管(一客户提供资金给另一客户买股票，证券公司分支机构监管客户的股票，以保证另一客户资金安全)，这是《证券法》不允许的行为，监管协议不受法律保障，监管行为不受法规认可，一旦发生纠纷，证券公司十分被动。(5)业务创新。为追求规模扩大和市场占有率增加，证券公司开展了一系列的业务创新，并与银行、保险等机构结成战略伙伴关系，业务创新遇到来自包括技术、咨询、培训和推广等多方面的
融资融券知识测评(基础)
一花一叶 第一套基础测试 1.为了控制融资融券业务风险，证券公司与投资者约定的融资融券的期限最长不超过（）。3个月 6个月 12个月 无限期 2.如果强制平仓后投资者仍然无法全额归还融入的资金或证券，还将继续被追索。 正确 错误 3.可充抵保证金证券的名单和折算率一经确定，则不能调整。 正确 错误 4.投资者在融资融券交易中融资买入、融券卖出股票的申报数量应当为( )。 1000股（份）或其整数倍 1股（份）或其整数倍 10股（份）或其整数倍 100股（份）或其整数倍 5.“融券”是指客户向证券公司借入什么 上市证券 债券 股票 基金 6.证券公司在与客户签订融资融券合同前，向客户履行风险揭示义务。 正确 错误 7.交易所规定的可充抵保证金的证券的折算率中，深圳100指数成份股股票的折算率最高不超过（）。 90% 65% 70% 80% 8.授信额度可以高于证券公司对单个投资者的融资融券规模上限。 正确 错误 9.融资融券交易和普通证券交易有哪些区别？ 投资者通过融资融券交易可以向证券公司借入资金和证券进行交易。 以上答案均正确 从事融资融券交易时，投资者与证券公司之间不仅存在委托买卖的关系，还存在资金或证券的借贷关系。 从事融资融券交易时，投资者如不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险。 10.当前交易所规定的投资者可以融资买入的标的证券不包括（）。
股票 基金 债券 11.当维持担保比例达到（）标准时，投资者没有按时追加担保物，将被面临被平仓的危险。低于300% 低于200% 低于130% 低于100% 12.授信额度是指投资者提出融资、融券额度申请后，证券公司评估投资者信用账户中的担保物价值，计算保证金可用余额，在满足保证金比例的前提下授予投资者的可融资或融券的最大额度。 错误 正确 13.某投资者当前融资融券债务为10万元，信用账户的资产总额为12万元，维持担保比例为120%，证券公司通知投资者在约定的期限追加担保物，并使追加后的维持担保比例不得低于150%，投资者至少需要追加多少现金或等值证券。 2万元 3万元 4万元 1万元 维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和） 14.投资者在融资融券交易前，所需要经历的业务环节包括（）。 签订合同和风险揭示书 转入担保物 开立账户 以上都包括 15.投资者用于一家证券交易所的上市证券交易的信用证券帐户可以超过一个，但与其普通证券帐户的姓名和名称应当一致。 错误 正确 16.投资者信用账户内有60万元现金和100万元市值的某证券，假设该证券的折算率为60%，那么，该投资者信用账户内的保证金金额为（）万元。 100万元 160万元 136万元 120万元 17.单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出；当其融券余量降低至（）以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融券卖出。P39 15% 25% 20%
2019年证券公司全面风险管理制度
2019年证券公司全面风险管理制度 2019年5月
目录 第一章总则 (3) 第二章风险管理的目标、原则和文化 (3) 第三章风险管理组织架构与职责 (5) 第四章风险管理环境 (13) 第五章授权管理 (14) 第六章风险分类 (14) 第七章风险管理流程 (17) 第一节风险政策 (17) 第二节风险识别 (18) 第三节风险的评估和计量 (19) 第四节风险管理（应对） (20) 第五节风险监测 (21) 第六节风险报告与分析 (22) 第八章应急管理 (24) 第九章风险管理信息技术系统和数据 (24) 第十章风险管理的考核与监督问责 (25) 第十一章附则 (26)
第一章总则 第一条为加强和规范公司的全面风险管理，确保公司业务规范经营、稳健发展，保证公司的经营目标和经营战略得以实现，特制订本制度。 第二条本制度依据《中华人民共和国证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司治理准则》、《证券公司内部控制指引》、《证券公司风险控制指标管理办法》、《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》及其他相关法律、法规、规章和行业自律规则，并结合本公司的实际情况制订。 第三条本制度所称全面风险管理，是指公司董事会、经理层以及全体员工共同参与，对公司经营中的流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险、洗钱风险、声誉风险等各类风险进行准确识别、审慎评估、动态监控、及时应对及全程管理。 公司将所有子公司以及比照子公司管理的各类孙公司（以下简称“子公司”）纳入全面风险管理体系，强化分支机构风险管理，实现风险管理全覆盖。 第二章风险管理的目标、原则和文化 第四条公司进行风险管理的总体目标是通过实施全面的风险管理，建立以净资本和流动性为核心的风险控制指标体系，使公司能够在确保资本安全的前提下，审慎地承担风险活动，使得公司各项业务
融资融券客户业务知识测试及风险承受能力测评(个人客户适
融资融券客户业务知识测试及风险承受能力测评 （个人客户适用） 第一部分：客户基本信息 客户姓名______________ _____ 普通资金账号_______ ________ 第二部分：融资融券业务知识测试（每题10分） 1、根据监管部门和我公司的要求，申请融资融券交易，投资者应具备一定的投资年限，基 本要求是：（ ） A. 开户并交易时间满1个月 B. 开户并交易时间满个5个月 C. 开户并交易时间满12个月 D. 开户并交易时间满18个月 E. 开户并交易时间满24个月 2、与现有普通证券交易模式相比较，融资融券交易能扩大投资规模，具有一定的财务杠杆 效应。因此，投资者从事融资融券交易（ ）。 A. 可以放大投资收益 B. 可以放大投资亏损 C. 投资收益和亏损和普通交易一样 D. 既可放大投资收益，又可放大投资亏损 E. 保证不会亏损 3、投资者用于一家证券交易所上市证券融资融券交易的信用证券账户只能有（ ）。 A. 1个 B. 2个 C. 3个 D. 4个 E. 无数个 4、投资者从事融资融券交易时，其融资融券期限不得超过（ ）个月。 A. 3 B. 6 C. 12 D. 18 E. 24
5、投资者信用证券账户只能融资买入（ ）。 A. 证券交易所上市的所有股票 B. 沪深300指数股票 C. 非ST、权证的所有证券 D. 绩优蓝筹股 E. 监管部门和证券公司公布的标的证券 6、当投资者的维持担保比例低于（），且投资者在合同约定的期限内未能及时、足额的追加担保物，证券公司将根据合同约定对投资者信用账户内资产予以平仓。 A、 100% B、 130% C、 150% D、 180% E、 300% 7、投资者的维持担保比例低于规定要求，证券公司将根据合同约定通知投资者在不超过（ ）个交易日的期限内追加担保物，投资者未按期交足担保物，证券公司将采取强制平仓措施，处分投资者担保物。 A、 1 B、 2 C、 3 D、 4 E、 5 8、当投资者的维持担保比例超过（）时，投资者可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券部分，但提取后维持担保比例不得低于()。 A、150% 150% B、200%、150% C、200%、200% D、250%、200% E、300％、300% 9、假设某投资者信用账户中有10000元现金，融资保证金比例为80%，则该投资者理论上最多可融资买入（）元市值的标的证券： A、10000 B、12000 C、12500 D、18000 E、20000 10、证券公司向投资者融资、融券前，应当事先向投资者收取一定比例的保证金。保证金可以是（ ）？ A、现金或可充抵保证金证券 B、银行存单 C、国债 D、基金份额
C17066S 融资融券业务风险监测
C17066S 融资融券业务风险监测 单选题（共3题，每题10分） 1 . 交易所规定客户维持担保比例不得低于（ d）？ A.100% B.130% C.150% D.300% 2 . 交易所规定单笔融资融券合约最长不超过（c ）。 A.1个月 B.3个月 C.6个月 D.12个月 3 . 《证券公司风险控制指标管理办法》规定证券公司接受单只担保股票市值与该股票总市值比不超过（b）。 A.10% B.20% C.30% D.40% 多选题（共2题，每题 10分） 1 . 交易所规定证券公司不得为以下哪类客户开立信用账户？（abcd ） A.从事证券交易时间不足半年的非专业投资者 B.最近20个交易日日均证券类资产低于50万的非专业投资者 C.有重大违约记录的客户 D.证券公司的股东、关联人 2 . 交易所规定可作为融资买入或融券卖出的标的证券，包括（ abcd）。 A.股票 B.债券 C.交易型开放式指数基金 D.上市开放式基金 判断题（共5题，每题 10分） 1 . 维持担保比例的公式为维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券 卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和）。（ a） 对错 2 . 《证券公司风险控制指标管理办法》规定对单一客户融资（含融券）业务规模与净资本的比例不超过 5%。（a ） 对错 3 . 交易所规定的融资保证金比例和融券保证金比例的下限均为50%。（ b） 对错
4 . 交易所规定单只股票的融资监控指标达到35%时，交易所将于次日暂停融资买入，当该指标降至20% 以下，则次日恢复。（a） 对错 5 . 交易所规定证券公司可以根据客户的申请为客户办理展期，每次展期的期限不超过6个月，没有展期次数的限制。（ a） 对错
融资融券业务宣传资料
融资融券业务宣传资料 目录 前言 (3) 基础知识篇 融资融券交易 (4) 融资专用资金账户 (4) 融券专用资金账户 (4) 客户信用交易担保资金账户 (4) 客户信用资金账户 (4) 客户信用交易担保证券账户 (4) 客户信用证券账户 (4) 信用交易资金交收账户 (4) 信用交易证券交收账户 (4) 保证金 (4) 保证金比例 (5) 融资保证金比例 (5) 融券保证金比例 (5) 保证金可用余额 (5) 标的证券 (5) 担保物 (5) 维持担保比例 (5) 交易规则篇 融资融券交易期限要求 (6) 融资融券交易申报内容 (6) 融券卖出申报价格的限制 (6) 投资者融资买入时，融资保证金比例的具体规定 (6) 投资者融券卖出时，融券保证金比例的具体规定 (6) 以证券充抵保证金时，如何计算保证金金额 (7) 保证金可用余额的组成 (7) 投资者信用账户维持担保比例的规定 (7) 追加担保物的条件规定 (7) 投资者提取信用账户内资金或证券的规定 (8) 融资融券交易规模的限制 (8) 融资偿还规定 (8) 融券偿还规定 (8) 强制平仓约定 (9)
风险揭示篇 各项风险揭示 (9) 答疑解惑篇 1、对参与融资融券交易的投资者有何规定或限制？ (10) 2、对授予投资者信用额度有何规定？ (10) 3、在投资者进行融资融券交易前，需要签订哪些协议，做好哪些交易上的准 备？ (10) 4、投资者能与多家证券公司签订融资融券协议吗？ (11) 5、能否介绍一下融资融券业务的各项收费情况？ (11) 6、对于投资者的信用证券账户有限制吗？ (11) 7、什么股票可以作为融资买入、融券卖出标的证券呢？ (11) 8、证券出现被调出标的证券范围等情况时，投资者如何处理相关融资融券关 系？ (12) 9、融资融券交易出现异常时，交易所会采取什么监管措施？ (12) 10、投资者信用证券账户有关分红、派息、配股等权益如何处理？ (12)