B79 企业资本运营操作实务(6-6)

B79  企业资本运营操作实务(6-6)
B79  企业资本运营操作实务(6-6)

课程考试已完成,现在进入下一步制订改进计划!本次考试你获得6.0学分!

单选题

正确

1.中国人的资本体系和西方金融体系最本质的差异就是:

1. A 西方金融体系应该是具备整体观的

2. B 西方金融体系是不具备整体观的

3. C 中国的金融体系是不具备整体观的

4. D 中国的金融体系应该是具备整体观的

正确

2.现在的商业银行最大的问题是:

1. A 现有的商业银行体系没有完整的风险规避制度

2. B 现有的商业银行体系没有盈利能力

3. C 现有的商业银行体系没有完整规模

4. D 现有的商业银行体系没有销售能力

正确

3.你要盖房却没有钱,我花钱给你盖,但是我有所有权,你有使用权,你每一年给我交高额的本金利息这就是:

1. A 出售回租

2. B 并购

3. C 金融租赁

4. D 重组

正确

4.现在所有政府和各级机构都在广泛推广的一个市场是:

1. A 资产监控

2. B 创业板

3. C 买壳

4. D 上市

正确

5.在IPO这个过程中,最重要的步骤就是:

1. A 代理商

2. B 银行

3. C 找到一个好的合伙人

4. D 找到一个好的券商

正确

6.世界上最好的能源类或者矿业类等等企业都在:

1. A 加拿大上市

2. B 美国上市

3. C 香港上市

4. D 荷兰上市

正确

7.拥有最好的市盈率主要股权公募市场是:

1. A 荷兰

2. B 美国

3. C 加拿大

4. D 香港

正确

8.以群体效应操作商业或证券的游戏是:

1. A 基金

2. B 期货

3. C 证券

4. D 股票

正确

9.货币市场和资本市场之间的运营,统称为:

1. A 金融

2. B 资本运营

3. C 期货

4. D 资本积累

错误

10.每一个金融产品和金融工具最本质的一些相关资源都来自于:

1. A 利益

2. B 经济

3. C 文化

4. D 历史

正确

11.一家企业如果要上市,第一个需要寻找的是:

1. A 律师

2. B 券商

3. C 审计师

4. D 评估师

正确

12.中国股市目前能够看到的唯一一个亮点是:

1. A 证监会发审委的审核制度

2. B 股票市场

3. C 期货市场

4. D 商业银行

正确

13.股市的必然缺陷就是在股票交易市值的流通股阶段会对于上市公司的业绩起一个巨大的放大性效果,它不是本质的反映而是:

1. A 赚钱的结果

2. B 炒做的反应

3. C 放大性的反应

4. D 资本运营的结果

正确

14.所有市场里最简单的一个市场是:

1. A 期货市场

2. B 金融市场

3. C 股指期货市场

4. D 对冲市场

正确

15.美国当年的垃圾债券之神是:

1. A 米歇尔

2. B 比尔

3. C 罗斯福

4. D 米尔肯

资本运营及某某企业资本运营的案例分析

一:所选论题的背景情况,包括该研究领域的发展概况 企业资本运营是实现资本增值的重要手段,是企业发展壮大的重要途径。纵观当今世界各大企业的发展历程,资本运营都起到过相当关键的作用,并且往往成为它们实现重大跨越的跳板和发展历史上的里程碑。在我国,近年来不少企业也将资本运营纳入企业发展战略,并获得了成功。越来越多的企业走出了重视生产经营、忽视资本运营的瓶颈,认识到资本运营同生产经营一起,构成了企业发展的两个轮子。可以预见,资本运营在我国企业发展进程中所起的作用特会越来越大。本文以经济全球化和我国加入 WTO为背景,比较全面描述了国内外资本运营的现状,深入地剖析了存在的问题,提出了一些思路和对策,以及对于国外资本运营经验的借鉴和教训的吸取。在研究领域发展方面,国外对资本运营的研究和运用都多于我国。在中国,资本运营是一个经济学新概念,它是在中国资本市场不断发展和完善的背景下产生的,也是投资管理学科基础的理论学科。资本运营是多学科交叉、综合的一门课程。它是将公司财务管理、公司战略管理、技术经济等相关学科的理论基础综合起来,依托资本市场相关工具,以并购和重组为核心,以企业资本最大限度增值为目标,通过资本的有效运作,来促使企业快速发展的一种经营管理方式。资本运营概念虽然产生时间短,但随着中国资本市场发展,越来越多的企业正广泛地进行资本运营。事实证明,如何有效依托资本市场进行资本运营已成为企业管理的一个至关重要的问题。正因为如此,资本运营课程在我国研究也比较热门。 二:本论题的现实指导意义 近年来,随着我国资本市场的建立和发展,资本运营观念在不断影响着企业管理者们。在资本运营的大潮面前,许多企业也在跃跃欲试。但从我国资本运营的实际来看,进行资本运营并不是一件简单的事情。同时,国内企业也要面对跨国企业的挑战。要搞好资本运营,必须先去了解和认识资本运营。 本文就是针对上述现实,充分考虑到国内企业的实际情况,对资本运营的内涵、形式、核心、企业并购的相关内容进行了研究。对企业开展资本运营提供依据和参考,具有一定的指导意义 三:本论题的主要论点或预期得出的结论、主要论据及研究(论证)的基本思路本文主要介绍资本运营国内外发展、趋势,以及资本运营的相关理论内容综述。重点分析和探讨资本运营核心——并购的模式、动因、效应分析,并通过国内外资本运营历程分析我国资本运营发展趋势。最后通过企业并购案例说明资本运营的过程及总结资本运营重点把握的要点和技巧。预期通过本文对整个资本运营在企业管理运营中的重要性、特点、操作、评价过程有一个深刻的认识,同时对资本运营中的发展提出自己的观点。 本文理论部分主要参考金融投资类、经济类报刊杂志;以及图书馆中大量有关资本运营与企业并购方面的书籍;投资学教材与参考书和教学中老师对资本运营模式的总结与案例分析;另外,指导老师在研究过程中会提供较大量的参考资料。 四:本论文主要内容的基本结构安排 本文主要内容分为三块:第一部分为理论部分,主要介绍资本运营及其相关的概念、资本运营的特点、形式、国内外发展状况及重组、并购的相关理论。第二部分重点介绍资本运营的核心——M&A,并通过一个案例分析说明资本运营的全过程、特点和技巧。最后一部分主要总结全文,对资本运营的发展趋势、特点做一分析和总结。文章在阐述理论问题紧扣what—how—why,并加以背景的介绍,使文章具有较严密的逻辑性。 文献综述 摘要:从理论上讲,企业都在进行两种经营:一种是所谓产品经营;而另一种为资本经营。

中小企业资本运营的战略选择

中小企业资本运营的战略选择 对于那些“技术先进,市场潜力较大,在资本市场上吸引力大”的优势企业,可以采用“优优联合”、收购兼并等方式实施资本运营,扩大规模。待具备一定条件后再公开发行股票。所谓“优优联合”是指同等水平的中小企业在市场上相互竞争,但它们的竞争力与大企业比较,相对较弱。因而为谋求进一步的发展,可以两个或几个优势中小企业转“对手”为合作“对象”,优势互补,组建较大规模的企业,以实现规模经济;而收购兼并是指采用购买式、吸收式、控股式和承担债务式等并购那些优而无势、劣势企业(包括大型企业),发展新产品。特别是控股式,运用较少的资本支配控制那些具有优势资产、广阔销售网络和发展潜力的企业,对促进兼并、盘活资本存量、调整经济结构具有重大意义。但并购应以企业整体发展战略为基础,谨防忽视成本与风险的盲目并购计划。通过上述资本运营策略的实施,待规模达到一定程度以后,这类优势企业便可以通过公开发行股票吸收社会资金,实现进一步的发展目标。 对于那些“产品适销对路、技术设备较好,而规模小、负担重、债务多、资本短缺”的优而无势的企业,可以采用参股联合、利用外资嫁接改造、二级市场产权转让、无形资产资本化等方式增强企业实力。所谓“参股联合”是指企业法人共同出资参股,组建有限责任公司,或在企业内部实行劳动合作与资本合作的有机组合,成立股份合作制企业;“利用外资嫁接改造”是资本运营的重要形式。吸引外商共办合资企业不仅可以引来外商资本,同时还可以引进先进的技术和管理方法;“二级市场产权转让”是指对那些暂时不具备直接上市的条件的企业,可以通过二级市场买“壳”上市或者通过自动报价系统向社会公开募集资本,实现规模扩张;“无形资产资本化”是指利用本企业的无形资产优势,通过营运无形资产为契机来盘活资本、筹措资本。 对于那些“资产状况不良,生产经营不死不活,处于休眠期”的劣势企业,它们在作为资本运营主体的时候应采用特定的方法和手

产业园区资本运作方式和园区运营模式

产业园区资本运作方式和园区运营模式 目录 第一部分概况篇 一、我国产业园区的常见资本运作模式 二、产业园区通过资本运作进行的可持续发展 第二部分经验篇 长沙国家生物产业基地:互助担保基金 2、苏州工业园:发挥国有资本优势 吴川:加大投资重在引民资 耒阳:加强政银企沟通 怀化工业园区:完善园银合作互动模式破解后发展地区工业园区建设资金瓶颈义乌第三代创意产业园区运营:“灵狮模式” 深圳文博宫文化创意产业园:高端化、精品化、国际化 上海市工业园发展商务区发展态势和趋势 第三部分制度篇 杭州市信息服务业特色产业园认定与管理办法(试行) 武汉国家生物产业基地区域生物产业园区认定管理办法 天津新技术产业园区鼓励投融资发展暂行办法 德阳高新技术产业园区政府投融资平台融资管理暂行办法 第四部分理论篇 我国生物医药产业园区运营模式的思考

第一部分概况篇 经向有关部门的多位专家咨询,目前我国关于各类产业园区的行业管理是多头管理的模式,没有形成一个明确统一的行业监管部门。在国家层面,产业园区的综合监管和指导由国家发改委来承担。各专门的产业园区分别由不同的行业主管部门来负责政策指导、资格认定、日常监管和产业扶持。目前,医药生物类产业园区主要由卫生部、国家药监局和国家中医药管理局来负责行业管理;高科技产业园区主要由科技部来负责行业管理,钢铁等工业生产型产业园区主要由工业与信息化部来负责行业管理;文化创意类产业园区主要由文化部来负责行业管理;物流产业园区主要由商务部来负责行业管理。 根据产业园区的实际运作经验和各地发展情况,产业园区的资本运作和园区运营主要有以下一些方式。 一、我国产业园区的常见资本运作模式 产业园是世界各国发展地方产业行之有效的重要措施,也是全国发展地方经济最有力的战略。实践证明在我国经济转型阶段,产业园区这种形式有效地提高了行政效率、创造了局部的良好基础设施条件、聚集了科技和产业的资源,迅速促进了经济发展和城市化的进程。目前近年来产业园区的资本运作已经走上了成熟和多元化的道路,总的来说有如下模式: 1.政府主导园区开发模式 目前我国各级地方政府最常使用的工业地产开发模式,也是我国目前工业地产市场的主要载体,其运作主体一般是开发区或工业园区管委会下设的开发公司。其特点是由一地或几个地方政府主导出资开发,如靖江开发区。 2.工业地产商模式 指房地产投资开发企业在工业园区内或其他地方获取工业土地项目,在进行项目的道路、绿化等基础设施建设乃至厂房、仓库、研发等房产项目的营建,然后以租赁、转让或合资、合作经营的方式进行项目相关设施的经营、管理,最后获取合理的地产开利润。如普洛斯,全球最大的工业房地产开发商,北京固安产业园。 3.主体企业引导模式 指在某个产业领域具有强大的综合实力的企业,为实现企业自身更好的发展与获取更大的利益价值,通过获取大量的工业土地,以营建一个相对独立的工业园区;在自身企业入驻且占主导的前提下,借助企业在产业中的强大的凝聚力与号召力,通过土地出让、项目租售等方式引进其他同类企业的聚集,实现整个产业链的打造及完善。如上海金山的上海石化工业园区。 4.综合运作模式 指对上述的园区开发模式、主体企业引导模式和工业地产商模式进行混合运用的工业地产开发模式。如北京大兴国家新媒体产业基地。 5.私人业主开发模式 目前在小厂房这一块,私人业主开发占了很大一部分比例。主要是因为厂房租金持续上

集团公司资本运营规划

集团公司资本运营规划 一、背景 为了加速从计划经济体制向市场经济体制转轨的改革进程,提高综合国力和国际竞争力,我国在20世纪80年代就开始组建企业集团,当时主要是通过政府的干预形成了一批依靠行政关系统一管理的企业集团的雏形。进入20世纪90年代后,通过国有资本授权持股等方式,我国组建了一批以产权、技术和产品等要素控制为特征的、较为规范的企业集团。随着国有大中型企业改革的深入以及企业破产、兼并、重组的发展,企业集团的形成和规模扩张的速度逐渐加快。 XX集团也是在上海九十年代后期组建大集团的背景下,由政府牵头组建的通过行政关系统一管理的企业集团。成立五年来,在上级领导和部门的关系支持下,在集团上下的共同努力下,集团营业规模迅速扩大,经济实力不断增强。 尽管几年来集团取得了长足的发展,但随着国有企业改革的不断深入,特别是面对“两会”后国资体制的重大变革以及上海新一年国有资产重组的大潮,上海的国有企业特别是国有大型企业集团的格局将会在未来不长的时间内发生重大变化,以集团目前

的经济和实力,也面临着何去何从的问题。2003年4月上海四大国有商业集团合并组建上海百联集团已经发出了明显的信号,将引发我们更多的思考。 在集团所处的外经贸系统中,外经贸委提出了关于系统企业改革的“三化”要求,即集团功能化、二级公司多元化、三级公司民营化,并要求集团成为以资本经营和资产管理为主的贸易型集团。而集团过去虽然在产品经营上有较大的发展,但在资本经营方面,尽管已做出了一些努力和工作,但总体上发展还相对滞后。因此,如何通过资本经营加快集团发展,跨大步、跨快步,进一步增强企业实力,使集团在新一轮的改革和发展中处于比较主动的地位,已成为摆在我们面前的一项重要课题。 另一方面,随着我国社会主义市场经济体制的不断完善,资本市场的迅猛发展,也出现了越来越多通过资本运营迅速发展壮大的企业集团,例如上实集团、华润集团、德隆集团、复星集团。这些集团中既有国有大型企业集团,也有民营企业集团,既有上海本地的集团,也有其它地区的集团。他们不仅通过资本运营获得了超常规的发展,更重要的是获得了可持续的超常规发展。他们在规模扩张的同时也注重核心产业竞争力和总体效益的提高,没有因为过渡的多元化导致集团规模扩张的同时效益大幅下降,也不是完全依赖二级市场的炒作而形成的短期的规模膨胀。因此

中小企业资本运营问题及对策

现代经济信息 随着经济体制改革的深入,我国的中小企业得到了飞速的发展,中小企业已经成为推动我国经济增长的又一重要动力。但是,中小企业在发展过程中并不是一帆风顺,金融危机的影响,使中小企业的生产经营环境更加复杂,中小企业受到的冲击开始显现,中小企业普遍面临成本上升、效益下滑、资金周转困难等问题。中小企业若既不能有效运用生产经营,又不能主动利用资本运营,企业就难以在激烈的市场竞争中得到发展。随着竞争的激烈,中小企业要想迅速发展壮大,资本运营是必然选择。在依赖原始的资本积累的基础上,从资本运营等方面入手,逐步实现规模效益,才能寻求更广阔的发展空间。 一、资本运营在中小企业发展过程中的作用 一般来说,中小企业都是从产业经营起步的,这是立足市场的前提和必要。但发展到一定阶段后,单纯依赖原始的资本积累,则会束缚企业规模增长,无法实现规模效益。限于中小企业本身规模、效益的实际情况,加之很多中小企业的融资机制不够健全,因此,种种原因导致中小企业融资途径狭窄,融资额度较小,难以满足企业发展需要。而很多中小企业却没有真正认识到资本经营的重要性,以为只有大企业、大集团才可以搞资本运营,使企业错失了很多壮大自身的良机,因此充分认识资本运营的重要,对中小企业而言是一种必然选择。要寻求更广阔的发展空间,资本经营就成为必经之路。 资本运营是指以利润最大化和资本增值为目的,以价值管理为特征,将本企业的各类资本,不断地与其他企业、部门的资本进行流动与重组,实现生产要素的优化配置和产业结构的动态重组,从而使企业以一定的资本投入取得尽可能多的收益,以达到本企业自有资本不断增加这一最终目的的运作行为[1]。 资本运营既是企业在激烈竞争中面临挑战的需要,也是传统经营模式发展的突破,通过资本运营来优化资源配置,提高资本使用效率和效益已成为企业快速发展的主要途径。资本运营理念认为,企业资本只有流动才能增值,要求将所有可以利用及支配的资源、生产要素都看作是可以经营的价值资本,用最少的资源、最小的投入获得最大的收益。企业通过资本运营,既降低交易费用,又利用自己形成的各种优势,在更大的范围内支配生产要素,实现优势互补,追求规模经济效应和范围经济效应。使资源的配置更加优化高效,节约成本,提高竞争力。 二、中小企业资本运营中存在的问题 (一)对资本运营存在认识误区 由于人们长期形成的传统观念、经营思维与规范化的资本运营还存在一定的差距,加上资本运营所需的制度环境和条件尚不充分,我国中小企业对资本运营的认识还存在着诸多误区。 在当前中小企业的资本运营过程中,有一种观点和倾向,认为资本运营是独立于生产经营而存在,目的在于提高资本营运效率和效益的经济行为和经济活动,是比生产经营更为高级的经营方式。这种观点割裂了资本运营与生产经营的内在联系,把资本运营作为游离于生产经营的更为高级的经营形式。一般来讲,在市场经济条件下,资本运营在时空上可以暂时脱离生产经营而单独运作并获取一定的资本收益,但这仅是从表层而言的,实质上,资本运营最终必须服从或服务于生产经营。生产经营是资本运营的前提和基础,离开了生产经营,资本运营势必成为无源之水。 (二)片面追求规模和多元化经营 许多中小企业忽视资本效益原则,片面追求资产规模的扩大,不注重企业内部的产业关联,盲目并购其他企业,热衷于建立巨型企业,而对整合中小企业,组成企业团队缺乏兴趣。 把经济规模等同于规模经济。规模经济本质上是一种适应性生产经营规模带来的效率与效益。经济规模仅仅是一个总量概念,并不涉及成本收益分析。成本低、收益递增的经济规模才可以称之为规模经济。经济规模的扩大可能是规模经济,也可能不是规模经济。企业在并购和资本运营中经常混淆两者的关系。把企业集团规模的扩大等同于规模经济,事实上,集团规模的扩大可能是经济的,也可能是不经济的,关键要看集团有没有充分利用各种要素,看能否提高集团的专业水平和技术水平。 (三)中小企业内部管理不规范 许多中小企业存在管理水平较低、信息渠道不灵通、高素质人才缺乏等突出弱点,这就使得他们在进行资本运营的具体业务上,如风险评价、资本结构分析、未来盈利分析等方面缺乏判断力,导致投资决策失误,资本运营决策不当。有些中小企业为了自己在经营过程中获得收益,对自己的收入采取了隐瞒的做法,导致财务混乱[2]。在财务混乱的条件下,企业进行资本运营时就会碰到困难。 (四)企业产权结构模式的缺陷 中小企业多数为私营企业,产权结构主体单一,企业产权多为业主或家族所拥有,这种结构导致其缺乏社会化监督机制,从而制约了其参与资本运营,促进企业的再发展[1]。这种模式在中小企业发展初期起到了很大的作用,但当企业发展到一定规模,这样的治理结构模式就显现出明显的缺陷,开始阻碍企业发展。 三、中小企业资本运营的对策 (一)正确认识资本经营的内涵 资本经营是一种以生产经营为基础,又超越生产经营的经营观念,它不仅包括货币资本经营,而且包括实业资本经营、产权资本经营以及无形资本经营等各种形式[3]。如果把资本经营仅理解为炒货币、炒股票,最大的危害就是可能使企业不安心于实业资本的开发,不把资本用在生产经营上,看不到资本经营的最终实现成果必须通过生产经营才能得到,其结果就会使资本经营成为一种追求泡沫的行为。生产经营是企业发展永恒的主题,任何一个企业,当生产经营达不到一定程度的时候,也就是生产经营收益不好的时候,要想进行资本经营,那必然是很难的。资本经营是服从和服务于生产经营的企业行为,生产经营是资本 中小企业资本运营问题及对策 孙怡 太平洋证券股份有限公司昆明翠湖西路营业部 昆明 650031 摘要:随着竞争的激烈,中小企业要想迅速发展壮大,资本运营是必然选择。中小企业在资本运营中存在着认识误区、片面追求规模、企业内部管理不规范、产权结构模式缺陷等问题。应从正确认识资本经营的内涵、加快中小企业的建设步伐、营造资本运营的微观基础、加强资本经营的财务管理等方面入手,加快中小企业的资本运营。 关键词:中小企业;资本运营;对策 中图分类号:F276.3 文献标识码:A 文章编号:1001-828X(2010)07-0070-02

公司资本运作战略实施方案

本机构资本运作战略实施方案 公司资本运作战略实施方案 目录 第一部分:对现有商业(赢利IBM)模式及未来商业(赢利IBM)模式的研究。 一:企业现状及现行商业(嬴利IBM)模式 1、企业现状 2、现行商业(嬴利IBM)模式 二:对未来创新商业(赢利IBM)模式的研究 1、盘点十几年来无形、有形资本积累 1)、无形资本---品牌 2)、有形资本---核心价值 3)、客户对的认知度

4)、品牌价值评估 2、创新商业(赢利IBM)模式 3、企业文化理念 A、中、拓二字字义 B、宣言 C、文化理念 4、技术创新 第二部分:创新商业(赢利IBM)模式2010---2015年发展战略规划纲要及2015年企业愿景 1、企业文化建设 2、总部基地建设 3、技术研发、品牌建设 4、资本运作方式 5、企业规模 6、企业年产值、利税、资产收益、人均工资

第三部分:组织结构、管理制度、SPC(统计过程控制)、绩效为纲--全员目标管理 1、组织结构:创新建议架构 2、管理制度:A、管理流程B、岗位职责C、SPC(统计过程控制) 3、绩效为纲:全员目标管理责任模板 第四部分:资本运作战略实施建议方案 1、扩张型资本运作 A、资本运作之目的 B、扩张型资本运作方式 C、资本运作战略实施建议方案 一:担保公司模式 二:PE或投资公司模式 三:风投模式 四:包装上市 2、企业技术中心资本运作

A、政策给予 B、科研专项资金运作 第五部分:结语 第一部分:对现有企业赢利IBM模式及未来企业赢利IBM 模式的研究 马克思指出:“资本有一种本能的欲望,要超越一切民族和国界去获得最大的利润”。这种要超越民族和国界去获得最大利润的行为就是竞争,并且是全球性的竞争。经济发展的规律是曲线发展螺旋式上升。而市场经济则是主导资源重新配置的一种经济发展的运行模式。在这种经济运行方式的过程中产生竟争是必然的。竞争是市场经济的灵魂。竞争是残酷的,竞争给市场经济带来了活力。河南管道工程有限公司作为管道特种技术服务专业公司怎样在竟争激烈的市场中取得经济、社会双高效益呢? 一、企业现状及现行商业赢利IBM模式 1、企业现状:河南管道工程有限公司是从事管道特种技术服务的专业公司。公司是中石化集团公司成员。是ISTT国际非开挖技术协会CSTT中国非开挖技术协会会员单位,中国石油工程建设协会防腐保温技术专业委员会委员单位。中

我国中小企业资本运营

辽宁科技大学 班级: 学号: 姓名:

我国中小企业资本运营 摘要:在我国现阶段,中小企业的作用越来越重要。中小企业虽然数量众多,但是很少能走远,原因就在于它们规模小,抗风险能力太弱,那么如何使其规模不断扩展,实力不断增强是中小企业面临的重要问题。所以,通过资本运营的手段,促进中小企业的发展是当前中小企业走出困境的重要方面。但资本运营具有较大的风险,尤其对中小企业来说,如何进行资本运营,是当前中小企业面临的重要难题。 关键词:素质融资资本运营产权结构 一、资本运营的概念 资本运营,就是以最大限度的实现资本增值为前提,对企业所拥有的一切有形资产和无形资产,通过流动、分配、优化配置、组合等方式进行有效运筹和经营。资本运营是市场经济体系条件下通过调整资源配置,控制资源流动来优化企业的资源配置结构,达到优化配置。从广义上讲,“资本运营是指以资本增值最大化为目的,以价值管理为特征,通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整,对企业的全部资本进行有效运营的一种经营模式。微观上来讲,资本运营是利用经济市场流动法则,通过资本本身的灵活性运作,实现利润最大化,股东权益最大化,企业价值最大化。 资本运营的大致分为四种:扩张型资本运营模式,收缩型资本运营模式,整合型资本运营模式,其他资本运营模式。扩张型资本运营是指在现有的资本条件,通过内部积累、增资扩股、公司上市、企业合并、公司联营、托管等方式,实现企业资产规模的不断壮大。收缩性资本运营是指企业为了追求利润,股东权益,企业价值的最大化,调整分配自己拥有的部分资产,通过资产剥离、分拆上市、股权出售、股份回购、清算等使企业规模减小以确保企业正常运营。整合型资本运营是指企业为了优化资源配置,保证企业持续发展适应多变的市场经济,通过债务重组、股份制改造、资产置换、股权置换等方式进行的资本运营。除以上三种类型之外,资本运营模式还有证券投资、租赁经营等。当企业面临困难,可以采用资产重组、企业合并、融资租赁等方法使企业走出困境,扭亏增盈。 (一)我国中小企业中资本运营存在的问题 当前中小企业资本运营存在的主要问题长期以来.我国的中小企业都有整体素质不高对资本运营的相关概念和理论认识不足,无法制定有效的资本运营战略;政府、银行等相关组织也没有给予中小企业长期有效的支持。具体说来,主要 存在以下几个方面的问题: 1、中小企业资本运营者的整体素质不高 资本运营是一项系统、复杂的工作,不仅需要企业领导者具有很高的市场分析能力和谈判能力,更需要资本运营者具备完善的知识结构和丰富的财务、法律、税务以及管理知识,但我国中小企业资本运营者的整体素质不高,如管理模式比较粗放、财务管理观念相对落后、现代资本运营管理理念相对片面、缺乏应有的技术创新能力和激励机制等,这就在很大程度上限制了企业的盈利能力和融资能力,更不利于高素质人才的引进、企业内部控制的加强,不仅增加了企业资本运营的风险.更是很难改变中小企业资本运营处于初级阶段的现状,不利于企业 的长期稳定与发展。 2、融机构的支持力度不够 目前.我国的中小企业的融资渠道主要来源于我国的银行系统,债券融资所占比例非常低,这本身是不合理的。而中小企业由于长期缺乏诚信体系建设,在融资过程中很难赢得银行的足够信任,各大银行对中小企业的金融支持力度更是远远不够,并逐渐拉大了中小企业资本

中国企业如何进行资本运作学习笔记

《中国企业如何进行资本运作》学习笔记 主讲:于宝刚第一讲中国资本市场的投资机会回顾与展望 1、什么是资本? 只有当钱在企业运作过程中实现了利润,它才具备了资本的特点。 2、企业内部管理战略——以企业的产品为核心。 企业外部扩张战略——吸引外部资源支持企业发展。 外部扩张战略的平台:1)产品 2)技术 3)渠道和市场 4)管理能力、商业模式、行业未来预期、团队。 3、企业的资本战略:以企业价值为平台,吸引外部战略资源。 4、现代企业的基本构架:现代企业“两条腿”:生产经营战略和资本经营战略。 5、企业遇到危机困难时有两种情况:1)企业该死:产品结构不合理,研发技术落后,市场前景不好,不符合国家产业政策指引,这样的企业应该主动去死,借此整合和调整拥有的资源,投入到更好的产品和行业。 2)企业不该死:现有产品和市场都较好,符合国家产业政策指引,行业前景良好,但目前市场需求萎靡,这样的企业应该克服困难,坚持自身生存和发展,把握行业洗牌的契机,将危机变为机遇。 6、充分把握证券股票市场创业板上市的契机: 1)企业够资格的,如何合理运作上市融资; 2)企业不够资格的,寻找周边够资格的企业进行股权投资。 这需要掌握:1)规则的解读;2)企业的运作。 7、本课程重点帮助学员认识到:1)企业怎么样能够进入到创业板市场;2)作为投资者怎么样找到更好的企业,分享股权投资收益;3)作为企业资本经营,它的一个重要核心是整合资源,外面是否有资源?资源在哪里?怎么样去整合? 8、在中国这个市场经济平台上,具备企业由小到大的短时间内实现的可能和市场平台。能够做到企业市值或规模爆发性增长的这两类企业,其秘方一是管理者的理念和思路非常好,但更重要的是合理的用市场资源帮助企业成长,就是它的资源整合和资本战略运用的非常成功,更好的运用了外部资源来提升企业的核心竞争力、市场规模和企业的最好成长。 9、要整合资源,第一件事是要确定外部是否有资源供我们整合。 高盛银行首席经济学家提出“金砖四国理论”:是指巴西(Brazil)、俄罗斯(Russia)、印度(India)和中国(China)四国,因这四个国家的英文名称首字母组合而成的“BRICs”一词,其发音与英文中的“砖块”(bricks)一词非常相似,故被称为“金砖四国”。其含义:这四国在全球经济领域中增长是最快的,意味着到这四国投资的相对盈利率最高。 10、资本的特点是:唯利是图、见钱眼开。 其前提是:在法律、制度和道德的基础之上。

中小企业的资本运作分析

中小企业的资本运作 摘要:企业的核心竞争力表现在产品市场和资本市场两个方面。本文研究了企业从资本原始积存、规模经济到借助资本市场之力成为大型成功现代企业的一般过程。探讨了企业如何在产品运作的基础上,实现无形资产有形化、有形资产证券化、证券资产货币化的重要过程并以此获得高速进展的差不多途径。 关键词:企业核心竞争力;资本运作 企业的核心竞争力,要紧指两方面:一是企业在产品市场方面的竞争力,体现在核心技术、品牌和销售网络上;二是企业在资本市场方面的竞争力,即企业的资本市场推断能力和对接能力。对一般中小企业而言,大多具备一定的产品市场竞争力,否则企业也难以进展壮大。然而,多数中小企业的资本市场的竞争力较差。一条腿和两条腿竞赛,显然在进展上占不到优势。因此,本文重点讨论中小企业资本运作的一些问题。 中国的资本市场欢迎什么样的企业 买房子,第一要素是地段,第二要素是地段,第三要素依旧地段。搞项目,第一要素是行业,第二要素是行业,第三要素依

旧行业。要想进入中国的资本市场,首先要弄清晰中国的资本市场欢迎什么样的企业。中国的资本市场对企业的行业所属是十分关注的。作为企业家,尤其是在中国,一定要学会依照国家的社会经济进展政策来查找经济热点,审时度势。 1、经济走势 先分析一下我国过去十年来及以后五年的经济走势,见表1表1:我国过去十年来及以后五年的经济走势比较 那个走势告诉我们两点:

第一,市场经济让企业处于更加激烈的竞争之中,我们面临着巨大的、前所未有的挑战。 第二,我国正在对经济结构进行战略性调整,在调整中有许多机遇,企业应尽快找到属于自己能够把握、利用的机遇。 2、行业 依照国务院进展研究中心2001年3月10日公布的报告,重点行业按生产增长情况划分为四类,见表2。 表2:重点行业生产增长情况划分表 重点行业按增长速度划分可分为三类,见表3。 表3:按增长速度划分的行业分类表 3 / 19

企业的投融资与资本运营

第一部分:课程大纲 《企业投融资与资本运营》 讲师:吴瑕 课程时间:1天 培训地点:客户自定 课程对象: 1、中小企业董事长、总经理、副经理、财务总监、项目负责人; 2、中小企业局、乡镇企业局等管理机构相关负责人员; 3、财务顾问公司、会计师事务所、律师事务所、担保公司、投资咨询公司等 中小企业服务机构相关人员; 4、金融机构的客户经理、信贷人员、银行的分(支)行行长等与中小企业信 贷相关的人士。 课程收益: 1、全面了解目前我国中小企业融资状况; 2、深入学习中小企业融资理论和国家政策; 3、熟练掌握融资运作技巧; 4、融会贯通融资八大渠道三十种方法; 5、正确制定融资策略; 6、防范融资运作风险。 找讲师、公开课,上诺达名师网,中国最大的培训平台 https://www.360docs.net/doc/c818071198.html,/

?课程大纲: 第一篇理念篇 一、如何看待融资难? 二、融资是不是企业永恒的主题? 三、您的企业是如何积累资本的? 四、中小企业如何做大做强? 五、企业如何正确融资? 六、如何把握融资策略? 案例一:红顶商人—胡雪岩 案例二:新中国首富—陈天桥 案例三:乳业明星—牛根生 第二篇渠道篇 渠道一:债权融资 (一)国内银行贷款 1.国内银行贷款特点 2.企业贷款条件 3.国内银行贷款期限 4.浙商银行推出小企业贷款“套餐” 5.案例:金得利集团以无形资产担保贷款

(二)国外银行贷款 1.国外商业银行贷款的特点 2.国外商业银行贷款期限 3.国外商业银行贷款种类 4.国外商业银行的贷款程序 (三)发行债券融资 1.企业债券融资的种类与特点 2.企业发行债券的必备条件 3.企业发行债券的运作程序 4.企业发行债券策划与运作中应注意的问题 5.案例:阳光集团债券融资 (四)金融租赁融资 1.金融租赁融资的特点 2.金融租赁融资的优点 3.金融租赁融资的程序 4.案例:多赢的租赁融资 5.首批试点5家银行系统金融租赁公司介绍(五)民间借贷融资 1.民间借贷融资的特点 2.民间借贷模式创新—个人委托贷款业务 3.个人委托银行贷款的特点

中小企业资本运营的类型及其模式选择浅析_姚江红

价值工程 经济战略转型贡献更大的力量。 参考文献: [1]Shyh -Hwang https://www.360docs.net/doc/c818071198.html,ing fuzzy AHP to develop intellectual capital evaluation model for assessing their performance contribution in a university?[J].Expert Systems with Applications,2010,37(7):4941-4947. [2]D.Y.Chang.Applications of extent analysis method on fuzzy AHP [J].European Journal of Operational Research,1996,95:649-655. [3]Zadeh.L.A.Zadeh.Fuzzy sets,Information Control [J].1965,8:338-353.[4]Kaufmann and Gupta,A.Kaufmann and M.M.Gupta.Introduction to fuzzy arithmetic theory and applications [J].1991. [5]Edvinsson and Sullivan.L.Edvinsson and P.Sullivan.Developing a model for managing intellectual capital [J].European Management Journal,1996,14(4):356-364. [6]Saaty.The analytic hierarchy process:Planning,priority setting,resources allocation [J].McGraw-Hill,London,1980. [7]丁刚,李珲.高新技术企业知识型员工的流失及防范机制研究[J].企业活力,2007,(10). [8]陈丽红.高新技术企业知识型员工的特点与管理策略[J].中国人才,2007,(09). [9]杨巧.企业自主创新与知识产权保护[J].电子知识产权,2006,(06). [10]李耘涛.商科高校教师智力资本价值评价实施研究[J].天津商业大学 学报,2011, (01).0引言 中小企业在我国国民经济中占据着举足轻重的地位,改革开放以来,中小企业在分散风险、深化经济体制改革、完善市场体系和市 场竞争机制方面,都发挥了十分明显的作用。 然而,中小企业由于规模相对较小、经营风险大、资信等级低,在其创业与成长过程中面临诸多困难。其中,资金短缺是大多数中小企业发展的最大瓶颈。本文试图通过对中小企业资本运营的基本类型进行深入的分析研究,提出企业要想取得资本运营的成功,实现中小企业的可持续发展,建立科学的资本运营战略与选择合适的资本运营模式是关键。正如诺贝尔经济学奖获得者,美国著名经济学家施蒂格勒所说:“纵观世界上著名的大企业,大集团、几乎没有哪一家不是在某种程度上以某种方式,通过资本兼并收购等资本运营手段而发展起来的。” 1中小企业资本运营的基本类型目前,我国有许多中小企业面临财务管理失败,其中不少甚至还处于亏损之中。原因大致表现在:周转资金缺少、债务负担过重,缺乏市场、经营管理不善等。无论是什么原因导致企业的财务失败,当管理人员意识到企业面临财务危机和不能偿还到期债务时,都应采取各种补救措施挽救企业。企业可以采取破产重组、企业兼并、融资租赁和上市的方式使企业走出财务困境,扭亏为盈,以应对财务管理的失败。 1.1破产重组从根本意义上分析,破产并不是企业陷入发展困境面临的唯一的选择,破产前资产重组是企业走出财务困境的一条重要出路,也是企业对现有经营制度的一种优化组合。法律意义上的破产,又称破产重组,是指将破产企业的资产通过一定的程序和方式进行优化配置。支持优势企业对破产企业实行收购,允许有实力的“三资”企业、乡镇企业、私营企业和个体工商户出资购买破产企业部分或全部产权。当债务人无力偿付到期债务时,由全体债权人共同分担损失的一种法律程序。破产使企业获得在法律保护下最后一次资产重组的机会。如果企业未能在限定的时间内达成既定调整目标,企业即被宣布真正意义上的破产。构建新的资本结构对于企业重组整顿至关重要。可供破产企业选择的方法有将现有负债 逐步转为收益债券、优先股和普通股等。通过调整资本结构,进一步 降低固定的利息费用,缓解资金供需矛盾,放大企业的安全边际。 1.2企业兼并目前,我国效益较好的中小企业主要是民营企 业以及乡镇企业。 它们希望迅速壮大,因而迫切需要资金,进一步扩大再生产,实现规模经济。不同发展状态的企业扩大规模的方式有所不同。企业兼并是指两个或两个以上的企业根据契约关系进行权合并,以实现生产要素的优化组合,它是具有法人资格的经济组织,通过以现金方式购买被兼并企业或以承担被兼并企业的全部债权债务等为前提,取得被兼并企业全部产权,剥夺被兼并企业的法人资格。企业兼并的核心问题是要确定产权价格,这是转移被兼并企业产权的法律依据。同时,企业兼并是企业经营管理体制改革的重大进展,对促进企业加强经营管理,提高经济效益,有效配置社会资源具有重要意义。优秀企业的内在动力,促使它去兼并;而劣势企业认为被兼并有利于企业自身的发展,愿意被强势的企业所兼并。 企业兼并的形式颇多,包括:一是入股式。被兼并方将其净资产以股金的形式投入兼并方,兼并方不承担其原有债务。这种方式适用于被兼并企业的债权债务比较简单的情况;二是承担债务式。被兼并方的产品知名度较高,但债务负担过重,兼并方以承担该企业 债务为条件接收所有资产,实现兼并目标;三是重新组合式。 两个企业的资产合并,一方控股,另一方为子公司。一般而言,较大规模的厂、公司,可以将相近业务重组,形成集团化经营。另外,对于资金雄厚的企业而言,可以购买被兼并的企业,同时承担被兼并者的债权 债务,实现企业兼并[1] 。 1.3融资租赁融资租赁又称财务租赁,通常是一种长期租赁,能够解决企业对资产的长期需要,故有时也称为资本租赁。承租企业租赁主要目的是为了融通资金。融资租赁的特点有:第一,一般由承租人向出租人提出正式申请,由出租人融通资金引进用户所需设备,然后再租给用户使用;第二,租期较长。融资租赁的租期一般为租赁财产寿命的一半以上;第三,租赁合同比较稳定。在融资租赁期限内,承租人必须连续支付租金,非经双方同意,中途不得退租。这样既能保证承租人长期使用资产,又能保证出租人在基本租期内收回投资并获得一定利润;第四,租赁期满后,可选择以下办法处理租赁资产:将设备作价转让给承租人;由出租人收回;延长租期续租;第五,在租赁期限内,出租人一般不提供设备维修和保养方面的服务。 —————————————————————— —作者简介:姚江红(1979-),女,陕西西安人,西安翻译学院教师,讲师,研究 方向为财务与会计。 中小企业资本运营的类型及其模式选择浅析 Analysis of the Types and Mode Selection of Capital Operation in Small and Medium-sized Enterprise 姚江红Yao Jianghong (西安翻译学院,西安710105) (Xi'an Fanyi University , Xi'an 710105,China )摘要:本文试图通过对中小企业的资本运营的基本类型进行深入的分析研究,提出企业要想取得资本运营的成功,实现中小企业的可持续 发展,建立科学的资本运营战略与选择合适的资本运营模式是关键。 Abstract:This paper attempts to make in-depth analysis and study of the basic types of capital operation of small and medium-sized enterprise ,proposes that if the enterprise wants to achieve the success of capital operation and realize the sustainable development of small and medium -sized enterprises ,to establish a scientific capital operation strategy and choose appropriate capital operation mode is the key. 关键词:资本运营;类型;模式Key words:capital operation ;type ;mode 中图分类号:F275 文献标识码:A 文章编号:1006-4311(2011)31-0080-02 ·80·

中小企业的资本运作

中小企业的资本运作 LEKIBM standardization office【IBM5AB- LEKIBMK08- LEKIBM2C】

中小企业的资本运作 摘要:企业的核心竞争力表现在产品市场和资本市场两个方面。本文研究了企业从资本原始积累、规模经济到借助资本市场之力成为大型成功现代企业的一般过程。探讨了企业如何在产品运作的基础上,实现无形资产有形化、有形资产证券化、证券资产货币化的重要过程并以此获得高速发展的基本途径。 关键词:企业核心竞争力;资本运作 企业的核心竞争力,主要指两方面:一是企业在产品市场方面的竞争力,体现在核心技术、品牌和销售网络上;二是企业在资本市场方面的竞争力,即企业的资本市场判断能力和对接能力。对一般中小企业而言,大多具备一定的产品市场竞争力,否则企业也难以发展壮大。但是,多数中小企业的资本市场的竞争力较差。一条腿和两条腿比赛,显然在发展上占不到优势。因此,本文重点讨论中小企业资本运作的一些问题。 中国的资本市场欢迎什么样的企业 买房子,第一要素是地段,第二要素是地段,第三要素还是地段。搞项目,第一要素是行业,第二要素是行业,第三要素还是行业。要想进入中国的资本市场,首先要弄清楚中国的资本市场欢迎什么样的企业。中国的资本市场对企业的行业所属是十分关注的。作为企业家,尤其是在中国,一定要学会根据国家的社会经济发展政策来寻找经济热点,审时度势。 1、经济走势 先分析一下我国过去十年来及未来五年的经济走势,见表1 表1:我国过去十年来及未来五年的经济走势比较

这个走势告诉我们两点: 第一,市场经济让企业处于更加激烈的竞争之中,我们面临着巨大的、前所未有的挑战。 第二,我国正在对经济结构进行战略性调整,在调整中有许多机遇,企业应尽快找到属于自己可以把握、利用的机遇。 2、行业 根据国务院发展研究中心2001年3月10日公布的报告,重点行业按生产增长情况划分为四类,见表2。 表2:重点行业生产增长情况划分表

资本运营理论与实务 复习重点资料 (整理版)

《资本运营与融资》复习资料 P3 企业资本得构成形式 企业所拥有得资本构成大致上可以分为以下七种形式:货币资本、实物资本、无形资本、金融资本、管理资本、人力资本、产权资本. 资本得功能 资本具有以下四方面得功能 (1)联结生产要素,形成现实得生产力,推动价值得增值与积累. (2)联结流通要素,促进商品流通与货币流通,实现剩余价值与分配价值。 (3)资源配置得职能. (4)激励与约束得职能。 P9 企业从生产运营转向资本运营得重要意义与作用 1、有利于推进企业制度创新与管理创新得同步发展。 2、有利于公司经营集约化、多角化、集团化、国际化. 3、有利于促进我国资本市场得发育与成熟。 4、有利于培育与造就一支现代企业家队伍。 P17 资本运营管理得基本原则 (1)资本系统整合原则 (2)资本结构最优原则 (3)资本运营机会成本最小原则 (4)资本经营得开放原则 (5)资本周转时间最短原则 (6)资本规模最优原则 (7)资本风险结构最优原则 P24 防范资本运营风险得有效措施 (一)择优选择资本运营主体 (二)明确企业发展战略 (三)巩固企业优势业务 (四)科学论证运营方案 (五)注意防范道德风险与逆向选择 P27 我国企业资本运营未来发展趋势及特点 (一)资本运营向科技化、网络化方向发展 (二)服务业成为并购得重要战场,资本运营中介组织得并购重组成为热点 (三)产业资本与银行资本结合形成金融资本 (四)我国将掀起一股对外资本运营热潮 (五)人力资本成为资本运营得新宠 P28 我国企业资本运营健康发展得对策 (一)加强人力资本运营

(二)努力培育各类市场中介组织 (三)努力实现资本运营形式得多样化 (四)改革相关管理体制,为我国企业资本运营提供相对宽松得法律环境 (五)大力推进国民经济信息化 (六)完善配套政策,支持企业得资本运营工作 (七)我国企业要放眼全球,积极开展对外资本运营 P35 资本筹集得定义 资本筹集就是指企业从自身生产经营现状与资本需求情况出发,根据企业得经营策略与发展规划,经过科学得预测、决策,采用适当得筹资渠道与筹资方式,从企业外部有关单位与个人,或从企业内部获取所需资金得一种行为,就是企业财务管理得重要内容. P36 资本筹集得原则 1,规模适当原则 2筹措及时原则 3合法性原则 4效益性原则 P44 发行可转换债券得优势与弊端 优势: 1对更广泛得投资者具有吸引力,如股本及固定收益组合投资者,以及可转换债券得投资专家与对冲基金得投资者. 2 限制下跌风险,因此对股本投资者有吸引力. 3允许公司以现市价与溢价之与发行股份,对公司有吸引力。 4 延迟发行人股本摊薄直至转换,转换方式非常灵活,可组合成为合成债券、合成股本或混合产品. 弊端: 1增加公司负债直至转换 2如将可转换债券挂牌买卖,则时间较长 3 固定收益投资者可能成为主要投资者,可能会延迟转换甚至持有到期 4如可转换债券发行规模大于现有在市场进行买卖股份得规模,则有可能出现“股票过剩”。P49 票据贴现得概念 票据贴现就是企业将未到期得应收商业承兑汇票或者就是银行承兑汇票向银行提前转让,以获取现金得行为。 票据贴现与发放贷款得异同 票据贴现与发放贷款,都就是银行得资产业务,都为客户融通资金,但二者之间却有许多差别: 1 资金流动性不同 2 利息收取时间不同 3利息率不同 4 资金使用范围不同 5债务债权得关系人不同 6资金规模与期限不同? P55

相关文档
最新文档