PPP融资模式案例
PPP融资模式案例
一、背景介绍
高速公路PPP项目（下称该项目）是在2024年经国家发改委批复，
计划在两年内实施建设，该项目总投资约3亿元，主要包括路基、路面、
桥梁、隧道等建筑物组成，连接A--B--C三个城市，统称ABC高速公路。
二、PPP融资方案
1.出资方式
该PPP项目采取“内部出资+外部融资”双融资模式，各方出资比例
如下：政府投入资金占计划投资总额的30%，由投资主体、投资者和融资
者共同出资投资70%，出资比例为投资主体30%、投资者25%、融资者45%；融资者可充分利用其资金进行支付，促进该PPP项目的顺利推进。
2.融资渠道
融资者通过社会发行债券，向投资者及其他社会资金提供资金，社会
投资者则以认购新发行的债券为主，增资及其他社会机构和投资者也可以
参与融资。
3.融资条件
（1）融资政策：研究制定宏观审慎性财务管理规范，严格控制非银
行金融机构参与PPP融资风险，实行风险配置限制。
（3）融资结构：根据该PPP项目的特点。
国内ppp模式案例分析
国内ppp模式案例分析 发布时间:2016-07-11编辑:德秀手机版 PPP项目一般是由政府投资，私人部门承包整个项目中的一项或几项职能，例如只负责工程建设，或者受政府之托代为管理维护设施或提供部分公共服务，并通过政府付费实现收益。在外包类PPP项目中，私人部门承担的风险相对较小。以下是关于国内ppp模式案例分析，欢迎大家阅读! 国内ppp模式案例分析 2016年，地方投资迎来了久违的火爆。2016年1-4月，国内新开工项目计划投资额大幅增长近40%，这是2009年“4万亿”以来从未出现过的。火爆背后的推手是谁?PPP模式功不可没。根据我们的统计，2014年9月以来PPP项目持续增长，累计签约超过2万亿。有人说PPP是“走老路”，“小4万亿”，也有人说PPP是“新融资平台”，这不完全对，但也不完全错。财政部的数据显示，全国正在招标的PPP项目达到8042个，总金额9.3万亿，一万个人心中有一万个PPP的样子，实属正常。 如果想要更清楚的理解PPP，不能只是自上而下理论分析，更重要的是自下而上的案例分析，这就是本文写作的出发点。我们系统梳理了11个行业数十个已经进入执行阶段的案例(所有项目均来自财政部PPP项目库)，中国式PPP的样子已经跃然纸上。 1、从项目来源看，主要分存量项目和新建项目。 存量项目将前期通过审批、已在运行、但尚未完结的符合条件的项目转化为PPP模式运作，主要是为了化解政府性债务风险，突破融资瓶颈，如乐陵市人民医院迁建项目，之前已完成招标;新建项目是直接运用PPP模式开始从无到有新开始建设的项目的操作实施，如唐山世界园艺博览会项目。目前的项目以新建为主。根据财政部第2期季报的统计，各地新建的PPP项目约占PPP项目投资额的91%，存量项目占9%。 2、从整体模式看，财政部一共明确界定了6种具体模式。 包括委托—运营(OM)、管理合同(MC)、建设—运营—移交(BOT)、建设—拥有—运营(BOO)、转让—运营—移交(TOT)和改建—运营—移交(ROT)。 按照政府与社会资本之间的权责大小可以分三大类： (1)外包类。政府权责最大，社会资本权责最小，仅仅是作为一个受托人。包括OM和MC，可视为传统BT(建设-移交)的改良版，现在应用较少。 (2)特许经营类。政府权责较小，社会资本权责较大，现在大部分PPP项目均属于此类，包括广为所知的BOT，已渗透到各个行业中，如交通运输中的济青高铁潍坊段、市政工程中的北京地铁十六号线、生
[实用参考]13个PPP成功典型案例
国家发改委发布的13个PPP成功典型案例 近日，针对各地普遍反映的推进PPP项目缺少操作经验、缺乏案例指导等问题，经有关部门、机构以及各地发改委推荐，国家发改委公开发布北京地铁4号线项目、大理市生活垃圾处置城乡一体化系统工程等13个具有一定代表性、示范性的PPP项目案例，供有关方面参考借鉴。 此次发布的PPP项目案例涉及水利设施、市政设施、交通设施、公共服务、资源环境等多个领域，涵盖BOT、TOT、BOO等多种操作模式。这些项目是各地引入市场机制、推进PPP模式的有益探索，在社会资本选择、交易结构设计、回报机制确定等方面具有一定参考价值。 13个PPP项目案例包括： 1、北京地铁4号线项目 一、项目概况 北京地铁4号线是北京市轨道交通路网中的主干线之一，南起丰台区南四环公益西桥，途经西城区，北至海淀区安河桥北，线路全长28.2公里，车站总数24座。4号线工程概算总投资153亿元，于20GG年8月正式开工，20GG年9月28日通车试运营，目前日均客流量已超过100万人次。 北京地铁4号线是我国城市轨道交通领域的首个PPP项目，该项目由北京市基础设施投资有限公司（简称“京投公司”）具体实施。20GG年，北京金准咨询有限责任公司和天津理工大学按国家发改委和北京市发改委要求，组成课题组对项目实施效果进行了专题评价研究。评价认为，北京地铁4号线项目顺应国家投资体制改革方向，在我国城市轨道交通领域首次探索和实施市场化PPP融资模式，有效缓解了当时北京市政府投资压力，实现了北京市轨道交通行业投资和运营主体多元化突破，形成同业激励的格局，促进了技术进步和管理水平、服务水平提升。从实际情况分析，4号线应用PPP模式进行投资建设已取得阶段性
PPP示范项目融资模式精选案例中国第一个国际级批准的PPP项目：来宾B电厂项目
PPP示范项目融资模式精选案例中国第一个国际级批准的PPP项目：来宾B电厂项目 1.项目概况 作为第一个经国家批准的BOT项目，来宾B是来宾电厂的二期工程，位于中国南部偏远地区的广西壮族自治区来宾县城，包括两台36万KW火电机组的投资、融资、设计、建造、采购、经营、维护和转交。来宾B项目特许招标中要求尽快完工，且提供的预计回报率较低，但是作为中国第一个BOT投资方式的试点项目已足够吸引多开发商递交投标文件。最后，法国电力国际和通用电气阿尔斯通凭借具有竞争力的投标方案及法国出口信贷COFACE的大力支持，最终获得来宾B项目的特许经营权。 2.项目参与者 (1)中央政府 中央政府对来宾B项目给予了强有力的支持，正式批准其为第一个BOT试点项目，作为未来BOT基础设施项目的参与范本。该项目由国家计委批准，国家计委、电力工业部不仅直接参与项目的决策和具体指导，而且协调国家外汇管理局分别为项目出具了支持函。中央政府的密切关注和强有力支持提高了自治区政府的信用等级，使得项目更具有吸引力。中央政府的更多支持细节详见“政府激励措施”。 (2)省级政府
广西壮族自治区政府的担保和激励措施降低了项目中的很多不确定性。来宾B项目主要包括三大合同协议:特许权协议、购电协议、燃料供应和运输协议，其中最主要的特许权协议规定了项目公司和自治区政府双方的主要权利、义务。自治区政府与项目公司签订特许权协议，并为购电协议、燃料供应和运输`协议和电力调度协议提供担保。 (3)主办人 法国电力国际和通用电气阿尔斯通是来宾B项目的主办人。法国电力国际直属法国政府所有的法国电力公司，具有丰富的国际投资和电厂经营经验；通用电气阿尔斯通是由通用电气公司、英国电力和法国阿尔卡特-阿尔斯通合资组成的跨过设备制造厂商。 (4)项目公司 法国电力国际和通用电气阿尔斯通，按照股东协议分别出资60%和40%组成的来宾B电厂的项目公司-广西来宾法资发电有限公司是在中国成立的一家外资企业。项目公司需要负责项目的融资、设计、建造、运营和维护，以及在特许期结束后将电厂无偿移交给自治区政府。 (5)放贷方 在来宾B电厂项目中，贷款/资本金比为3：1,股东的资本金1.54亿美元有限追索权贷款4.62亿美元，由法国东方汇理银行、英国汇丰投资银行及英国巴克莱银行牵头组成约
ppp融资案例分析【值得借鉴!ppp项目融资方案案例分析】
文章摘要现在网络上有很多融资方式，一个好的融资项目需要一份优秀的融资方案，那么这里就为大家介绍一份值得借鉴的ppp项目融资方案。ppp项目融资方案在目前有效信贷需求不足、贷款投放乏力的大背景下，银行及非银行业…… 现在网络上有很多融资方式，一个好的融资项目需要一份优秀的融资方案，那么这里就为大家介绍一份值得借鉴的ppp项目融资方案。 ppp项目融资方案 在目前有效信贷需求不足、贷款投放乏力的大背景下，银行及非银行业金融机构均积极探索新的金融服务模式和利润增长点，ppp热潮恰好为其提供了难得的商业机遇。 作为某市重点市政工程和ppp示范项目，某市污水处理项目一经发布就受到了当地十余家金融机构的青睐。本文就该项目融资方案进行分析，以期对后续项目有所启示。 ppp模式盘活存量资产 某市位于中部某省，近年来发展迅速，经济建设步伐加快，但随之而来的政府债务也在不断积累，制约了该市基础设施的有效供给和经济的进一步发展。因
此，该市政府决定将部分需求稳定、预期收益可靠的存量市政和基础设施项目以ppp模式让渡给社会资本，后者通过适当的改扩建，进一步提高基础设施供给效率并赚取可靠收益。同时，通过盘活存量资产，政府可以实现用更少的资金撬动更多的社会资本参与市政和基础设施建设，促进经济长期稳定发展的目的。某污水处理项目即是该市首批转让项目之一。 该项目采用rot(改建-运营-移交)模式，即社会资本在获得存量项目特许经营权的基础上，对项目进行适当的改扩建和设施更新，通过专业化运营和维护提供更好的服务，期满后将项目资产移交给政府。 项目进展及ppp交易结构 项目主要工作进展 由于该项目启动时，尚未有明确的物有所值评价和财政承受能力评价要求，因此，政府聘请咨询公司对其是否采用ppp模式进行了必要性、可行性论证，在此基础上，以下工作有序进行 (1)启动股权招商工作。2013年9月24日下午，市政府召开国有资产管理工作会议，同意开展该污水处理厂股权招商工作，由市政府指定的城投公司(下称“城投公司”)与社会资本组建某污水处理公司(下称“项目公司”)负责项目融资、改扩建、运营及移交工作。
ppp融资案例
案例一：随州殡仪馆PPP项目融资交易结构剖析 一、湖北随州殡仪馆PPP项目概况 殡仪馆项目位于随州市曾都区万店镇夹子沟村，新殡仪馆（含公墓）共征地29.3公顷，拟投资9000万元，计划2到3年时间搬迁殡仪馆。 随州市现只有一个很小的殡仪馆，公墓也只有白云山公墓，当时投资1000万建设，远远无法满足市场的需求，而周边地市都有规模较大的殡仪馆和公墓，所以市政府决定新建殡仪馆和万安公墓。 2013年，随州市政府决定由随州市城市投资集团有限公司100%出资，成立随州市殡仪服务有限责任公司，由随州市殡仪服务有限责任公司作为业主负责该项目的建设与运营。因国家从2013年下半年开始，多次发文要逐步剥离政府融资平台的融资功能，分类治理、整顿政府融资平台，将政府融资平台的政府信用彻底剥离，让融资平台成为完全的市场化的独立经营、自负盈亏的经济实体。在此背景下，随州市城市投资集团有限公司已无融资能力继续向项目业主——随州市殡仪服务有限责任公司注资再次背景下，市政府遂采取PPP形式，引进社会资本完成该殡仪馆项目，确保按期运营。 殡葬项目是政府公共事业性质项目，具有高度的垄断性与特许经营性，尤其在广大县域区域内，因国家实行殡葬改革，严禁火葬，因而殡葬经营管理的经济价值更加突出，盈利前景较好，属于使用者付费，且付费收入完全能够覆盖PPP项目投资者投资收益的很好PPP 项目。 基础设施和公用事业特许经营，是指政府依法选择中华人民共和国境内外的法人或者其他组织，通过书面协议明确权利义务划分和风险分担机制，授权法人或者其他组织在一定期限和范围内投资建设经营或者经营特定基础设施和公用事业，提供公共产品或者公共服务的活动。 实施特许经营的基础设施和公用事业项目，应当具备以下条件： 符合内外资准入等有关法律法规规定； 具有公益性、长期性、可经营性，风险可分担； 项目建设运营的标准和监管要求明确； 能够物有所值，即与传统政府投资模式相比，社会资本参与能提高公共服务质量和效率，或者有效降低项目全生命周期成本。 综上，随州市曾都区万店镇夹子沟村的新殡仪馆（含公墓）项目完全符合国家实施特许经营的PPP项目，在依法履行一定程序与手续后动工兴建。
PPP项目典型案例分析
PPP项目典型案例分析 PPP项目典型案例分析 一、引言 公私合作（PPP）模式是一种创新的公共项目融资方式，通过公共部门和私营部门的合作，共同完成项目的投资、建设和运营。这种模式可以有效利用私营企业的资本和效率优势，同时发挥公共部门的指导和监管作用，实现资源的最优配置和社会效益的最大化。以下是一个PPP项目的典型案例分析。 二、案例介绍 某市地铁建设项目是PPP模式的典型案例。该项目总投资额为100亿元，包括60亿元的土建工程和40亿元的设备购买、安装和维护费用。该市决定采用PPP模式筹集资金，并选定5家私营企业作为合作伙伴。 三、PPP模式的运作过程 1.确定合作伙伴：该市根据自身需求，通过招标和竞争性谈判，选定了具有丰 富地铁建设经验和良好信誉的5家私营企业作为合作伙伴。 2.成立联合体：5家私营企业联合组成PPP项目公司，负责该地铁项目的投 资、建设和运营。 3.确定项目运作方案：PPP项目公司与该市政府签订协议，明确各自的权利和 义务。同时，PPP项目公司还确定了项目的运作方案，包括工程设计、施工计划、设备采购和安装等内容。 4.资金筹措：PPP项目公司通过发行债券、银行贷款等方式筹措资金，总投资 额的60%由私营企业自行筹措，40%由政府出资。 5.项目建设：PPP项目公司按照运作方案开展项目建设，并聘请专业的项目管 理公司进行工程管理和监督。
6.项目运营和维护：PPP项目公司在特许经营期内负责该地铁项目的运营和维 护，并获得票务收入和其他商业收入。特许经营期结束后，政府将收回项目的所有权和管理权。 四、PPP模式的效益分析 1.资金效益：通过PPP模式，该市政府避免了巨大的财政压力，并实现了资金 的合理配置。私营企业的参与提高了资金的使用效率，降低了项目的投资风险。 2.管理效益：PPP项目公司引入了私营企业的管理理念和经验，实现了资源的 优化配置和项目的精细化管理。同时，政府部门的指导和监管作用也得到了有效发挥。 3.社会效益：该地铁项目的建设提高了该市的交通运输能力，缓解了城市交通 压力，改善了市民的出行条件。同时，该项目的建设还创造了大量的就业机会，促进了当地经济的发展。 五、总结 该市地铁建设项目是一个典型的PPP项目案例，通过公共部门和私营企业的合作，实现了资源的优势互补和效益最大化。通过引入私营企业的资本和效率优势，该市政府避免了财政压力，降低了项目的投资风险。同时，私营企业的参与也带来了先进的管理经验和技术，提高了项目的整体效益。该案例的成功经验对于其他PPP项目的实施具有积极的借鉴意义。
五大案例 全面解读当下最火模式—PPP
五大案例 | 全面解读当下最火模式— PPP 本文目录 1、PPP模式简介 2、PPP政策解读 3、PPP项目实操案例（普邦园林、东方园林、铁汉生态、龙元建设、围海股份） 4、PPP未来展望 1、PPP 模式简介 1.1PPP 模式简介 PPP（Private-Public Partnership）即公共部门与私人企业在基础设施及公共服务领域以某个项目为基础而形成的合作模式。通常模式是由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作，并通过“使用者付费”及必要的“政府付费”获得合理投资回报；政府部门负责基础设施及公共服务价格和质量监管，以保证公共利益最大化。PPP 模式于20 世纪90 年代从英国兴起，目前已在全球范围内被广泛接受和应用。PPP 模式有广义和狭义之分： 图1、广义/狭义PPP 的框架与要素
广义的PPP泛指公共部门和私人部门为提供公共产品和服务而建立的各种合作关系，可分为外包、特许经营和私有化三大类。其可以理解为一系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、DBFO 等多种模式。 表1、广义PPP 模式的分类 狭义的PPP 是众多项目融资方式中的一种，类似于特许项目经营，但在操作方式上有较大的不同。较为典型的方式是政府与私人部门组成特殊目的机构(SPV)，引入社会资本，强调共同设计开发和承担风险，全过程合作进行项目开发和运营。政府和民营资本合作提供基础设施具有很多模式，狭义的PPP 与BT、BOT 等模式的主要区别在于政府和社会资本相对参与程度以及承担风险的大小。 表2、狭义的PPP 与BT、BOT 等模式比较 1.2 PPP 模式具体案例：北京地铁4 号线 北京地铁4 号线项目是我国城市轨道交通行业第一个正式批复实施的特许经营项目，也是国内第一个运用PPP 模式的地铁项目。 图2、国内PPP 项目第一单：北京地铁4 号线PPP 项目 作为首条采用PPP 方式建设运营的线路，北京地铁4 号线引入了港铁公司的投资和运营管理经验。 项目投资方面：项目总投资153亿元，分为A 部分107 亿元土建投资和B 部分47 亿元的机电、运营管理投资。北京市政府投资107 亿元建
PPP项目融资方案_案例
工业园区智慧园区建设（一期）PPP 项目 融资方案 集团有限公司 编制时间：二〇一七年十二月
一、公司简介 集团有限公司介绍： 集团有限公司成立于1952年7月，是一家具有勘察设计、科学研究、高等职业教育、建筑安装、路桥施工、水利水电施工、新能源建设、设备制造、房地产开发、对外工程承包、劳务合作、进出口贸易、城市综合运营等综合实力的大型企业集团。集团注册资本金200亿元，年生产(施工)能力2000亿元以上，连续14年入选“中国企业500强”、“中国承包商80强和工程设计企业60强”，连续18年荣获97项中国建设工程鲁班奖。集团的经营区域已覆盖全中国，在非洲、亚洲、南美洲和澳大利亚等21个国家和地区建有公司或者工程项目部，目前在马来西亚、利比里亚、坦桑尼亚、赞比亚、阿联酋、尼日利亚、沙特阿拉伯、加纳、斐济、萨摩亚、斯里兰卡、澳大利亚、蒙古、塞拉利昂、孟加拉、越南、老挝、几内亚、佛得角等国均有在程项目。 二、项目基本情况 1、区域经济介绍 工业园区智慧园区建设（一期）PPP项目位于内，2016全年完成财政总收入137490万元，同比增长为16.3%，实现税收收入108725万元，占财政总收入的79.1%，较去年同期提高3.9个百分点。全年财政支出418778万元，同比增长2.4%。
2、项目概况 本项目由人民政府批准建设，授权工业园区管理委员会作为本项目实施机构，并授权其与项目公司签署（PPP协议），产业建设投资有限公司为政府出资方，并授权与中标社会资本方在合资成立项目公司。政府委托咨询有限公司进行国内公开招标采购。 本项目为重点项目，项目一期主要完成园区配套路网建设（一期）、公园及广场、园区公共服务平台（包括智慧园区模板）等的建设。项目总投资约87180.62万元，其中建设投资78479.2万元，建设期利息6174万元。 3、项目进展 本项目已完成可研立项、两评一案编制，现处于申请纳入财政部综合信息平台审批过程当中。 三、投融资方案及要素简析 （一）合作模式及融资构成 1、合作模式：本项目运作方式为BOT（建设-运营-移交）方式，由中标社会资本方与政府方合资组建项目公司，政府授予项目公司特许经营权，由项目公司负责建设、运营、管理及其维护。合作期限15年（含建设期3年）。 2、融资构成：本项目总投资约为87180.62万元，其中项目资本金约占总投资20%，约17436.62万元，剩余项目所需80%资金以项目贷款方式满足，约69744万元。其中资本金总成本为7.5%（实际以项目合同为准），项目贷成本以人民银行五年期以上贷款基准利率
高速铁路PPP融资模式案例分析
高速铁路PPP融资模式案例分析 随着全球经济的发展，高速铁路建设已成为一个国家现代化建设的重要标志之一。然而，高速铁路建设成本高昂，需要大量的资金投入。为了解决这一问题，很多国家开始采用PPP（Public-Private Partnership）融资模式来建设高速铁路项目。本文将以某国家高速铁路PPP融资模式为例，探讨其优势、实施过程中遇到的问题及解决方案以及项目的社会效益。 PPP融资模式是指政府与私营企业合作，共同投资建设基础设施项目。通过PPP模式，可以将部分政府责任转移给私营企业，提高项目的运作效率和质量。在高速铁路建设中，采用PPP融资模式可以有效缓解政府的财政压力，促进铁路建设的快速发展。 某国家为了加快经济发展，改善交通运输状况，决定采用PPP融资模式建设一条高速铁路。该高铁线路全长约200公里，预计投资总额为100亿元。以下是该案例的分析： 该高铁项目采用了公私合营的融资方式。政府占有一定的股份，私营企业则通过特许经营权的方式获得收益。项目还采用了银行贷款、企业债券等多种融资手段，以确保资金来源的稳定性。
（1）技术难度大：该高铁项目穿越的地形复杂，需要解决多项技术 难题。为了解决这一问题，政府与高校、科研机构合作，共同研发、引进先进技术，确保项目的顺利进行。 （2）拆迁成本高：由于项目沿线涉及大量居民区、工厂等，拆迁成 本较高。为了解决这一问题，政府采用了货币补偿与房屋置换相结合的方式，同时加强与居民、工厂等方面的沟通协商，以降低拆迁成本。（3）运营风险大：高铁运营市场受到宏观经济、政策等多方面因素 的影响，存在一定的风险。为了降低风险，政府与私营企业合作，通过多元化经营、严格成本控制等多项措施，提高项目的抗风险能力。该高铁项目的建设为当地经济发展带来了巨大的推动作用。高铁的建设和运营提高了当地交通运输的效率和质量，缩短了城市间的距离，有利于促进区域经济的发展。高铁项目为当地创造了大量的就业机会，缓解了就业压力。高铁的建设也加速了当地新兴产业的发展，提高了当地人民的生活水平。 通过以上案例分析，我们可以看到PPP融资模式在高速铁路建设中的重要性和可行性。采用公私合营的方式可以有效地缓解政府的财政压力，促进铁路建设的快速发展。PPP模式还可以提高项目的运作效率和质量，为社会带来更多的就业机会和经济效益。然而，PPP融资模
城市轨道交通PPP项目融资模式的探讨--以徐州地铁2号线为例
城市轨道交通PPP项目融资模式的探讨--以徐州地铁2号线 为例 王震宇 【摘要】With the continuous improvement of the level of urbanization in China, the traffic congestion in big cities is becoming more and more serious. Therefore, the development of urban rail transit will be the most ideal way to solve the urban traffic. Rail transportation has the advantages of big volume, fast speed, safe and reliable and punctuality but it also has the characteristics of long construction cycle, low profitability, enormous investment and so on. At present, most of the urban rail transit construction use PPP mode. Wheather the project financing can be successfully achieved under this model is the key factor of the project. This paper mainly takes PPP project of the first-stage construction of Xuzhou Metro Line 2 as an example to analyze the characteristics of financing model under the innovative mode. At last, the financing mode of urban rail transit project in PPP mode is summarized.%随着我国城市化水平不断提高，大城市的交通拥挤状况日趋严重，因此，发展轨道交通将成为解决城市交通紧张状况最理想的交通方式。轨道交通有其运量大、速度快、安全可靠、准点的优点，但也同时具有建设周期长、盈利水平低、投资巨大等特点。目前大多数城市的轨道交通建设以PPP模式运作，在该模式下能否顺利实现项目融资将成为项目成败的关键因素。本文主要以徐州地铁2号线一期工程PPP项目为例，分析其创新运作模式下融资模式特点，最后对PPP模式下城市轨道交通项目的融资模式进行总结。
国内ppp模式案例分析
国内ppp模式案例分析 PPP项目一般是由政府投资，私人部门承包整个项目中的一项或几项职能，例如只负 责工程建设，或者受政府之托代为管理维护设施或提供部分公共服务，并通过政府付费实 现收益。在外包类PPP项目中，私人部门承担的风险相对较小。以下是关于国内ppp模式 案例分析，欢迎大家阅读! 国内ppp模式案例分析 2020年，地方投资迎来了久违的火爆。2020年1-4月，国内新开工项目计划投资额 大幅增长近40%，这是2020年“4万亿”以来从未出现过的。火爆背后的推手是谁?PPP模式功不可没。根据我们的统计，2020年9月以来PPP项目持续增长，累计签约超过2万亿。有人说PPP是“走老路”，“小4万亿”，也有人说PPP是“新融资平台”，这不完全对，但也不完全错。财政部的数据显示，全国正在招标的PPP项目达到8042个，总金额9.3 万亿，一万个人心中有一万个PPP的样子，实属正常。 如果想要更清楚的理解PPP，不能只是自上而下理论分析，更重要的是自下而上的案 例分析，这就是本文写作的出发点。我们系统梳理了11个行业数十个已经进入执行阶段 的案例(所有项目均来自财政部PPP项目库)，中国式PPP的样子已经跃然纸上。 1、从项目来源看，主要分存量项目和新建项目。 存量项目将前期通过审批、已在运行、但尚未完结的符合条件的项目转化为PPP模式 运作，主要是为了化解政府性债务风险，突破融资瓶颈，如乐陵市人民医院迁建项目，之 前已完成招标;新建项目是直接运用PPP模式开始从无到有新开始建设的项目的操作实施，如唐山世界园艺博览会项目。目前的项目以新建为主。根据财政部第2期季报的统计，各 地新建的PPP项目约占PPP项目投资额的91%，存量项目占9%。 2、从整体模式看，财政部一共明确界定了6种具体模式。 包括委托—运营(OM)、管理合同(MC)、建设—运营—移交(BOT)、建设—拥有—运营(BOO)、转让—运营—移交(TOT)和改建—运营—移交(ROT)。 按照政府与社会资本之间的权责大小可以分三大类： (1)外包类。政府权责最大，社会资本权责最小，仅仅是作为一个受托人。包括OM和MC，可视为传统BT(建设-移交)的改良版，现在应用较少。 (2)特许经营类。政府权责较小，社会资本权责较大，现在大部分PPP项目均属于此类，包括广为所知的BOT，已渗透到各个行业中，如交通运输中的济青高铁潍坊段、市政 工程中的北京地铁十六号线、生态建设和环境保护中的浙江省丽阳溪水系综合整治工程PPP项目、片区开发中的南京市溧水区产业新城PPP项目等。
片区开发类PPP项目融资实践-以南京X项目为例
片区开发类PPP项目融资实践-以南京X 项目为例 摘要：PPP项目融资落地意味着项目前期工作扎实，合规性较好，是项目成功的重要标志，是项目后续建设运营的重要保障。X项目是典型的超大投资规模长合作期片区开发类PPP项目。X项目采用前期贷+银团项目贷的方式成功实现项目融资落地，前期贷主要满足项目开工前的融资需求，项目贷主要满足项目开工后的融资需求，有力保障了项目的资金需求。 关键词 PPP项目融资片区开发银团贷款 引言 PPP项目融资是PPP项目公司成立后的最重要的工作之一，在面对融资需求大、需求阶段多、融资周期长等众多外部条件约束时，如何既保障融资以较好的条件快速落地又保障落地后提款高效合规，是PPP项目融资的难点。希望通过对XPPP项目融资实践的介绍和思考，为类似PPP项目融资提供参考。 1.案例项目概况 X项目位于江苏省南京市，总占地面积3367亩，项目总投资约194亿元。项目建设内容包括科创中心、人才公寓等发展载体，市[1]政道路、桥梁、河道、景观绿化等市政基础设施，其中科创中心建筑面积149万平方米，人才公寓建筑面积16万平方米，总建筑面积165万平方米。项目建设期6年，总期限17年，项目采用分期建设和分期运营的方式，分三期滚动开发，每期建设期4年。项目采用使用者付费加可行性缺口补助的回报方式，其中使用者付费占比约34%，可行性缺口补助占比约66%。项目资本金占总投资的20%，由政府方和社会资本方共同出资，其中政府方出资10%,社会资本方出资90%。 2.项目融资需求
项目融资额占总投资的80%，约155亿元，由项目公司通过银行贷款解决， 根据项目特点，项目融资具有明显的阶段性特征，包括开工前融资需求和开工后 融资需求。 2.1项目开工前融资需求 项目分三期建设，一期工程先行开工建设，开工前，需先后完成一期工程征 地拆迁、勘察设计、土地获取和报批报建等工作。项目开工前融资需求主要为项 目一期工程土地征地拆迁款、项目勘察设计费、项目一期工程预付款、进度款等，融资需求规模约40亿元。融资需在项目公司成立后尽快到位，以便尽快启动项 目征地拆迁工作。 2.2项目开工后融资需求 项目开工后，项目主要融资需求为项目工程进度款、项目二期、三期征地拆 迁款、项目二期和三期工程预付款等，融资需求规模约115亿元。 3.项目融资方案 3.1项目融资特点分析 （1）项目融资需求阶段性明显 根据项目PPP协议，由项目公司负责项目征地拆迁资金、勘察、方案设计等 工作，项目融资资金需求在开工前主要保障征地拆迁，且资金需求迫切，资金金 额相对较小，在开工后主要保障工程建设，资金需求规律性强，资金需求额相对 较大，项目融资有明显的阶段性需求特征，需要做好前后期融资保障和接续工作。 （2）项目融资规模较大 项目融资额155亿元，为江苏省融资额规模最大的PPP项目，无案例可遵循，经调研，仅有极少的政策性银行可单独完成融资，五大行和股份制银行均需要通 过银团贷款或组合贷款的形式满足融资需求。各银行的关注点不同，批复条件也 不尽相同，银行协调工作量大，周期长，融资落地的时间较长。
PPP项目案例分析
PPP项目案例分析 一、国内案例 （一）案例一
分析：杭州湾跨海大桥 1.项目预期效益评估不准确 前期吸引了大量参与投资的企业，但是后期出现了大批企业退出情况，造成较大的损失，影响了项目后期开展的进程； 2.没有筛选参与投资的企业 对参与企业进行要求，筛选符合条件且有信誉的企业，保证融资的正常运行，避免企业突出退出的情况出现； 3.没有设置合理的股权转让门槛 导致出现投资入股的民企可以随意转让股份，退出大桥项目，影响项目的建设安排； 4.项目风险管理不当 缺少应急预案及后期应对方式不当，在此类情况发生之前应充分考虑可能出现的问题并提前做出相关的应急方案；突发案件发生以后及时采取应急措施，确保以最少的成本完成最终的项目目标。 （二）案例二 分析：汇津中国(长春)污水处理有限公司 1.规则体系不完全 当时国家PPP系统的规则体系刚开始建立，其无法涵盖PPP运作的每一个方面，这使得实际操作中产生很多矛盾与困惑。一个PPP项目涉及法律法规、国家政策、投融资、项目管理、工程技术等方面，项目的良好运行，缺不了相关法律法规的约束。《长春汇津污水处理专营管理办法》的废止，让项目最终失败。在项目运作期间，政府与相关主体之间的合作不到位，并未实现真正的公私联动合营。 2.政府监管不足 在PPP项目中，，政府作为监管的主体，并未充分发挥其职能。长春市排水
公司拖欠污水处理费时，政府并没有及时进行相关关系的调整，导致事件恶化。并且在废止《长春汇津污水处理专营管理办法》后，未采取相关措施，导致汇津中国(长春)污水处理有限公司损失严重，不得不停止运营。 3.项目可行性分析不足 《专营办法》因违反了国务院有关“固定回报”的规定及《中外合资经营企业法》《中外合作经营企业法》等有关法律，经市常务会议讨论决定予以废止。在前期未提前分析法律的可行性，亦是对项目的可行性分析不足。项目的运行无法与相关法律脱离，法律的废止也意味着项目的结束。 （三）案例三 分析：山东中华发电项目 1.项目合同的风险控制设计存在缺陷 中华发电公司当初没考虑且认为无须考虑的电改和市场这两个因素，使得《运营购电合同》的执行面临着许多不确定的因素，从而将中华发电公司推向了一个尴尬的境地。合作项目一定要充分预见风险,构建科学分担机制。 1.决策者在引入项目时缺乏长远考虑,导致项目走向失败,合同的风险控制必须引起项目各参与方的重视 “固定回报”承诺导致合作双方现在进退两难。1998年的中国计划经济成分更多，竞争压力较小。然而近年来伴随国企改制，国家电力公司被拆分为大唐电力、山东国电、国电电力、中电国际、华能集团五大发电集团公司，竞争压力倒逼发电企业“竞价上网”，中华发电项目合作双方之间的《运营购电协议》已失去继续执行的体制机制基础，这一深刻的教训启示今后的合作项目一定要充分预见风险，构建科学分担机制。 2.市场需求变化风险。 市场需求变化风险是指排除唯一风险以外，由于宏观经济、社会环境、人口变化、法律法规调整等其他因素使市场需求变化，导致市场预测与实际需求之间
国内建设项目PPP模式实务案例
国内建设项目PPP模式 实务案例 日期：2015年11月
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背景说明 PPP模式即Public—Private—Partnership的字母缩写，通常译为“公共私营合作制”，是指政府与私人组织之间，为了合作建设项目，或是为了提供某种和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。 广义的PPP可以理解为一系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、DBFO等多种模式。狭义的PPP模式为政府针对具体项目特许新建一家项目公司，并对其提供扶持措施，然后，项目公司负责进行项目的融资和建设，融资来源包括项目资本金和贷款；项目建成后，由政府特许企业进行项目的开发和运营，而贷款人除了可以获得项目经营的直接收益外，还可获得通过政府扶持所转化的效益。 采用这种融资形式的实质是：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施加快建设及有效运营。 PPP模式起源于上个世纪80年代的英国，广义PPP以授予权为特征，包括BOT等多种形式。狭义的PPP是政府与私人部门组成特殊目的机构()，引入，共同设计开发，共同承担风险，全过程合作，期满后再移交政府的公共服务开发运营方式。 PPP模式虽然是近几年才发展起来的,但在国外已经得到了普遍的应用。1992年英国最早应用PPP模式。英国75％的政府管理者认为PPP模式下的工程达到和超过价格与质量关系的要求，可节省17％的资金。80％的工程项目按规定工期完成，常规项目按期完成的只有30％；20％未按期完成的、拖延时间最长没有超过4个月。同时，80％的工程耗资均在之内，一般传统招标方式只能达到25％；20％超过预算的是因为政府提出调整工程方案。按照英国的经验，适于PPP模式的工程包括：交通（公路、铁路、机场、港口）、卫生（医院）、公共安全（监狱）、国防、教育（学校）、公共不动产管理。 智利是国家为平衡和公用事业急需改善的背景下于1994年引进PPP模式的。结果是提高了基础设施现代化程度，并获得充足资金投资到社会发展计划。至今已完成36个项目，投资额60亿。其中，24
3个境外公路PPP项目案例
3个境外公路PPP项目案例 案例1.英国M6收费公路项目 案例特点: 本项目是英国第一条采用PPP模式的使用者付费公路，特许经营期长达53年。由于公众反对收费，项目在签署特许经营协议后延误8年才启动，经各方努力，最终得以成功实施。案例重点介绍了对公众反对、设计标准变更以及其他风险如何进行分配和管理的经验。对再融资收益的处理体现了PPP风险与收益对等的原则。 英国M6高速 一、项目概述 (一）项目背景 随着经济的发展，英国西米德兰兹郡城市圈中的M6公路主干道已拥挤不堪，急需修建一条支路（即M6收费公路）以缓解交通压力。由于政府资金不足，1991年英国政府决定尝试采用PPP引入社会资本，计划通过设计—建造—融资—运营—维护（DBFOM)特许经营方式实现项目产出。M6收费公路是1992年英国政府启动"私人融资倡议"后的第一条通过PPP模式建设的公路，根据当年签署的特许经营合同，在长达53年的特许经营期内，社会资本方负责项目的设计、建造、融资、运营和维护。但由于当地民众的反对以及法律方面的障碍，导致项目直到2000年9月才正式启动，2003年12月正式通车，特许经营期持续到2054年。 (二）项目范围
M6收费公路是西米德兰兹郡城市圈中的一条长27英里（44公里）的六车道公路支路，建设总投资约17亿美元（约9亿英镑）。M6收费公路的北端在斯塔福德郡坎诺克附近与M6免费公路的11号交叉口相连，沿线经过斯塔福德郡、西米德兰兹郡和沃里克郡，连通已有的A5、A38和A446公路，南端在沃里克郡的科尔斯希尔与M6免费公路东部的4号交叉口相连。 通行车辆在公路两端的收费站或沿途出口收费站付费，费用根据车辆类型和通行时段而有所差异，可采用现金、信用卡以及电子收费（Electronic Toll Collection, ETC)等方式支付。 (三）主要参与方 政府方：公路局。由欧文威廉姆斯有限公司代表政府方，作为项目的管理机构，负责包括这个项目在内的西米德兰兹地区公路系统的建设； 特许经营方：米德兰公路有限公司。由麦格理基础设施集团占股75%,高速公路公司占股25%。 根据职责分工，其他利益相关方还包括： 技术顾问方：雅各布斯•百泰公司，承担技术审批机构、认证工程师和融资方技术顾问的角色； 建设方：CAMBBA 建设集团，由Cari丨lion、Alfred McAlpine、Balfour Beatty和Amec出资组成； 运营方：Ascom Mon6te丨公司； 融资方：东方汇理银行（主融资方）、国民威斯敏斯特银行、巴克莱银行；
13个PPP成功典型案例
国家发改委发布的13个PPP胜利典型案例 近日，针对各地普遍反映的推动PPP项目缺少操作阅历、缺乏案例指导等问题，经有关部门、机构以及各地发改委举荐，国家发改委公开发布北京地铁4号线项目、大理市生活垃圾处置城乡一体化系统工程等13个具有肯定代表性、示范性的PPP项目案例，供有关方面参考借鉴。 此次发布的PPP项目案例涉及水利设施、市政设施、交通设施、公共服务、资源环境等多个领域，涵盖BOT、TOT、BOO等多种操作模式。这些项目是各地引入市场机制、推动PPP模式的有益探究，在社会资本选择、交易结构设计、回报机制确定等方面具有肯定参考价值。 13个PPP项目案例包括： 1、北京地铁4号线项目 一、项目概况 北京地铁4号线是北京市轨道交通路网中的主干线之一，南起丰台区南四环公益西桥，途经西城区，北至海淀区安河桥北，线路全长28.2公里，车站总数24座。4号线工程概算总投资153亿元，于2004年8月正式开工，2009年9月28日通车试运营，目前日均客流量已超过 100 万人次。 北京地铁4号线是我国城市轨道交通领域的首个PPP项目，该项目由北京市基础设施投资有限公司（简称“京投公司”）具体实施。2011
年，北京金准询问有限责任公司和天津理工高校按国家发改委和北京市发改委要求，组成课题组对项目实施效果进行了专题评价探讨。评价认为，北京地铁4号线项目顺应国家投资体制改革方向，在我国城市轨道交通领域首次探究和实施市场化PPP融资模式，有效缓解了当时北京市政府投资压力，实现了北京市轨道交通行业投资和运营主体多元化突破，形成同业激励的格局，促进了技术进步和管理水平、服务水平提升。从实际状况分析，4号线应用PPP模式进行投资建设已取得阶段性胜利，项目实施效果良好。 二、运作模式 （一）具体模式 4号线工程投资建设分为A、B两个相对独立的部分：A部分为洞体、车站等土建工程，投资额约为107亿元，约占项目总投资的70%，由北京市政府国有独资企业京投公司成立的全资子公司4号线公司负责；B部分为车辆、信号等设备部分，投资额约为46亿元，约占项目总投资的30%，由PPP项目公司北京京港地铁有限公司（简称“京港地铁”）负责。京港地铁是由京投公司、香港地铁公司和首创集团按2:49:49的出资比例组建。北京地铁4号线PPP模式如图2所示