行业研究报告--投资银行篇

?如果说咨询是靠智慧赚钱，那投行就是靠钱赚钱……

?你想知道投行是如何创造一个又一个的财富神话的吗？

?你想走近传说中拿到投行offer的几位南大牛人吗？

?也许，投行对你来说很陌生；也许，你从没有听过MS，ML，GS，JP Morgan，CSFB……?但当你点击浏览的那一刻起，你的职业生涯也许就会因此而改变！

让我们一起，慢慢揭开投行神秘的面纱。

1.投行生活

在感性的印象里，投资银行里工作的是一群穿西装、打领带、开名车、坐飞机头等舱、住星级酒店的典型成功人士。虽然不知道他们在干什么，但从他们今天巴黎，明天纽约的行程中，我们也能隐约地知道他们都很忙。的确，国际知名的投资银行一直都是华尔街精英梦寐以求的地方。由于投资银行所从事的交易一直以来很少让公众所知晓，而投资银行又不断地创造着财富神话，再加上投资银行家们独具品位的生活方式，这种反差使得投资银行这个行业充满了神秘感和诱惑力。

1.1.超负荷的繁忙生活

想进投行，就要做好准备迎接超负荷、高强度的工作和毫不停歇的长途奔波。不仅如此，投行的精英们还要不断地更新知识、获得信息，使自己永远处于最专业最敏感的状态。

所以，一旦进入这一行，你就必须对自己的生活方式高度自律。职业银行家应该做好长期奋斗的心理准备，调整自己的生活节奏，尽最大努力获得学习经验，保持坚持不懈的专业精神。

投资银行帮助企业和政府发行证券，帮助投资者购买证券、管理金融资产，进行证券交易与提供金融咨询等服务。因此，投行从业人员需要极为熟悉欧美国家（尤其是美国市场）的主要经济指标和统计数据的解读及其在投资银行具体行业研究中的应用。

1.2.体面的收入

投行不仅以高强度的工作闻名，也以其丰厚的薪水让人称之为“金领一族”，让其它行业

望尘莫及。

根据《澳大利亚金融评论》引述一项非正式的调查结果，在纽约投资银行工作的MBA 毕业生，第一年可以挣得20 万到26.5 万美元，4 年以后，这个数字涨到60 万元，如果坚持7 年，可以达到每年100 万元。在高盛银行和摩根?斯坦利，这个数字还可以稍

微高一点，每年有110 万元。7 年就可以成为百万富翁，这个梦的诱惑太大了，大得可以盖过所有过来人的“忠告”，任何一个年轻的银行家，不论为哪一家投资银行工作，都可

以告诉刚刚走出校门、渴望挣大钱的学生们同样的故事：如果选择了投资银行，就意味着要放弃好多年正常人的生活，他们如何一连7 天工作，一连数周每天只睡 2 个小时，如何因为一点拼写错误而遭到来自老板的难以想象的训斥，如何忍受屈辱、收起自尊，一遍又一遍改写一个高中水平的简单文件。但这些带有劝戒的故事，从来没有激起哪怕是一点点浪花，多少年来，华尔街都有人嚷嚷着“My Life Sucks”，然后甩出辞职信，从投资银

行离开，但很快又会有人前仆后继地加入。

此外，还有一个有趣的现象是，在申请投资银行工作的时候，虽然人人都知道你应该是很爱钱的，但“钱”这个字在面试中是一个大忌讳。许多赢得投资银行工作的学生都表示，

当被问到为什么希望成为银行家的时候，申请者应该大谈特谈工作的挑战、交易的动人心魄以及和能力超群的同事一起创造财富的乐趣。但是，绝对、永远不能谈钱。

1.3.他们的共性，他们的交友圈

全球金融市场是个充满生机与变化的领域，投资银行业务是一个高层次、高风险、高回报的领域。在这个领域内业内领先者的普遍共性是：精力充沛、热情向上、学识丰富、高度自律与具有极强的自我约束力。

他们有坚定的心理承受能力，接受过度疲劳时产生的挫败感和工作情况顺利时的喜悦感。

在投资银行中获得成功的关键是团体协作。能够将每一个人团结起来，共同为客户服务是

一个巨大的挑战，并且回报很可能是非常高的。

在投资银行这个圈子里，有一个高贵的“血统”背景是非常重要的。无论是高盛，德意志

，波士顿还是摩根斯坦利，里面的都有一部分亚裔员工，但学历基本都是牛津剑桥，哈佛

耶鲁等国外名校的MBA。即使是分析员或者助手，也都是从北大清华这有限的几所牛校中走出的最优秀的毕业生。因此，如果没有这些皇室贵胄的“血统”，那么更好的机会可能就

在中金（中国国际金融有限公司），和国内大银行有足够的工作经验和出色的工作成绩。1.4.他们的人生追求

无论对于投行工作的“非人生活”的描述多么逼真和精辟，沃顿商学院每年都有包括中国

学生在内的数百名毕业生毫不犹豫地投入投资银行的怀抱，国内的牛校学生也无不把投行

咨询并列为求职的最顶级目标，奋勇奔向那条杀气腾腾的街道。即使是最优秀的毕业生，

也会在追求投行的过程中拼得筋疲力尽，满身伤痕。而这些努力这些代价，究竟是为了得

到什么？他们是在追逐理想，还是金钱，是虚荣与地位，还是一种自己也未必说得清楚的

奇怪信念？每个投行人的心中有着不同的答案。有的人为了生存生活，有的人为了欲望生活，有的人为了梦想生活。

我经常听到别人探讨一个话题，什么样的人算是真正的优秀，优秀的人又会有什么样的心态，我不敢说我今天找到了答案，但是我起码发现了很多优秀的人的一个共性：为了梦想

生活。他可以没有高薪，他可以没有好运，但是他必定有这样的信念，为了自己的梦想而

努力奋斗，不管在别人眼里是多么的匪夷所思。或许大摩的高薪和奢侈生活是难以抵御的

诱惑力，但是心中念念不忘的是那个创业梦想，哪怕要经历多么曲折艰难和囊中羞涩的生活。或许DB的offer是所有人艳羡的际遇，但是为了圆自己心里的那个情结，那种信仰和向往，宁肯到穷乡僻壤的地方做普通教师。生活的艰难是很多人都惧怕并苦苦挣扎的，但是

就是会有一些人，他们会自己选择过这样的艰难生活，因为这是通往梦想的一个台阶。在

这些人的世界里，是他们选择生活，而不是被生活主宰。而同样的，如果你的梦想是通过

自己的智慧和双手，通过投资银行的平台，尽力去改变这个世界，去影响这个世界，那么

你也会在投行里体会到成就感和满足。不要忘记，正是这些优秀的投行家们，将资本引入

公司，使得人们的生活质量在不断改变。在这个过程中，他们起到了决定性的社会作用。2．投行是什么

投资银行是最典型的投资性金融机构，一般认为，投资银行是在资本市场上为企业发行债券、股票，筹集长期资金提供中介服务的金融机构，主要从事证券承销、公司购并与资产

重组、公司理财、基金管理、风险投资等业务，其基本特征是综合经营资本市场业务。

总的来说，投资银行的业务可以分为三类：一是证券业务，包括股票债券的承销、经纪及

自营业务、企业并购、金融咨询等；二是投资管理业务，包括基金管理、资产管理、风险

投资等；三是研究业务，包括股票、债券、外汇研究等。其中证券的承销、经纪、自营业

务是投资银行的传统业务，其余为创新型业务。具体来看，不同的投资银行，业务设置不

尽相同。

投资银行与商业银行最核心、最本质的区别即是：商业银行是存贷款银行，其基本业务是

资产、负债业务，资产负债管理理论是其业务管理的核心；而投资银行的本质是证券承销

商和经纪商，其基本业务是证券承销和证券经济及由此而派生的各种金融中介业务，风险

收益对应原则是其业务管理的核心。

3.1.国际资本市场发展中的投资银行

国际资本市场发展轨迹与趋势和投资银行的发展、嬗变及其在国际资本市场中的业务活动

都无可辩驳的说明并昭示着：投资银行是国际资本市场最为有效、最具影响力的高级形态

的金融中介结构，是国际资本市场的主角、核心和灵魂。

投资银行百年回首：

1）1929年以前的投资银行：迅速成长的年代

投资银行出现于19世纪，当时的业务主要是证券承销与二级市场的证券经纪业务。

2）1929到20世纪60年代末投资银行的发展：规范调整、稳定发展的年代

1929年前证券市场空前的“非理性”繁荣导致了经济危机，并让此前迅速发展的投资银行

业遭受重创。经济危机后，以美国华尔街为代表的世界证券市场逐步从阴影中走出。

50年代到60年代末西方各国的投资银行业也因各国金融业格局的改变而迅速发展。

3）20世纪70年代以来投资银行的发展与展望：百舸争流

20世纪70年代初以来，投资银行业开始朝多元化方向发展，并且投资银行开始侵蚀商业银行的领域，金融自由化趋势开始萌芽。

20世纪80年代，发展中国家债务危机的勃发为投资银行带来了巨大的契机，投资银行业务渐渐向国际化趋势发展。

20世纪90年代，国际银行业务日益向“金融超级市场”的方向发展，呈现出全球化、多样

化、专业化和集中化的发展趋势和发展特点。

3.2.中国资本市场发展中的投资银行

发展概况：

投资银行在中国目前仍然是新生事物。伴随着中国资本市场的孕育和发展，中国投资银行

也经历了初始的探索阶段到今日的基本成型阶段。

1995年至今的中国投资银行业高速发展的黄金时期。在该时期，中国投资银行业出现了三

次重组或增资的浪潮。通过证券公司间的竞争和行业内部的兼并重组，中国投资银行数量

有所下降，但资产规模却得到大幅度提高。

业务情况：

中国投资银行的业务一直主要集中在一级市场的证券承销和二级市场的证券经纪业务等传

统业务领域，而对于创造证券市场“三级泡沫”和“四级泡沫”的诸如公司重组、金融衍

生产品交易等业务的运作则基本上无人问津。因此，在一级市场和二级市场上的业务表现

已经成为衡量中国投资银行综合实力的体现。

其中具有代表性的有中国国际金融有限公司、中银国际(BOC International Holdings)、

华欧国际证券、长江巴黎百富勤证券、高盛高华证券、海际大和证券有限责任公司等。

4.行业排名与市场的分类

4.1.世界范围内的投行排名

根据美国著名的汤姆森金融证券数据(Thomson Financial Securities Data)统计分析，2

003年花旗集团投资银行业务收入排名第一，达35.7亿美元；摩根大通第二，为32.3亿美元；高盛第三，为28.9亿美元。而在2003年主流投资银行业务方面(包括证券承销、并购顾问)，高盛超过花旗集团，位居第一，花旗集团第二，摩根斯坦利第三。

4.2.中国投资银行的排行榜及相关情况

《新财富》曾邀请基金经理就中国本土各投行的表现，国泰君安当选“新财富最佳投行团队”，并被基金经理评选为“最受尊敬的投行”。中国金融公司同样分享了本年度“最受

尊敬的投行”之誉。该公司作为中国第一家合资券商，经过数年的经营，在此次单项评选

中也斩获良多。

5.投资银行的职业与能力背景要求

全球金融市场是个充满生机与变化的领域，业内领先者的普遍共性是：精力充沛、热情向上、学识丰富、高度自律与具有极强的自我约束力。

5.1.投资银行的职业背景要求

以跨国投资银行的证券销售人员为例，他必须每天浏览大量专业财经报刊；同时还要关注

最新金融报道。在仔细研读、消化和吸收后，他需要分析出这些新闻将如何影响客户投资

组合（Portfolio Holdings）中的资产，将自己对信息的领悟与见解传递给客户。

投资银行家常常是每周平均工作50到90小时、不分昼夜、黑白颠倒的生活。所以一旦进入这一行，你就必须对自己的生活方式高度自律，做好长期奋斗的心理准备，调整自己的生

活节奏，尽最大努力获得学习经验，保持坚持不懈的专业精神。

工作人士的观点：

自去年第4季度开始，中国企业的海外公开发行成为全球焦点。2003年，中国人寿成为全球IPO集资额最大的公司。今年，市场也预计中国大陆的公司在海外筹集约150亿美元。随着越来越多的上市活动，投资银行更是忙得不可开交，不少投资银行都表示要增加人手。根

据人力顾问公司Hudson的调查，有超过一半的金融界企业都打算在4月至6月扩充人手，但投资银行最需要的是什么人呢？让我们先来看看业内人士是怎么看待这个问题的。

在Hudson任职银行及财务招聘组长的卓东樱说：……现在投资银行最渴求有丰富经验而又懂中国国情的人，能说普通话当然最好，但对中国的国情及企业的了解也非常重要。所以

，海归派和香港人在这方面都有优势。

摩根斯坦利的副总裁，负责亚洲人力资源调配的韦文翰说，投资银行最基本的要求是，求

职者要有好的学业成绩，因为成绩代表一个人学习的能力及潜质。由于中国商科毕业生比

比皆是，一个MBA 学位也逐渐变成必需了。

不过，他提到中国的学生有一个通病，就是只着重学习的表现。可惜，拥有一张满分的成

绩表，并不代表一个人能成为出色的银行家，一份均衡的简历才是银行最想看到的。

投资银行是充满竞争的行业，能力、热诚及目标当然重要，但创造力及忍耐也是不可缺少的。除了学业上有好表现，投资银行也喜欢一些也在其它方面有成就的人，例如音乐，艺

术或体育。一个有才华的人，代表他是一个充满热诚的人，这种热诚往往能够在事业上帮

助他们。

在投资银行工作了七年多，现于香港ING担任地产分析员的李智颖是这么认为的：希望加入投资银行的人，要有心理准备这将会是一份竞争及压力均非常大工作。每天至少要工作12

小时，除了要对自己负责的行业及公司有很深入的认识外，也要掌握整个社会的经济发展

，因为每一件看似简单的事件，每一个普通的数据都可能对地产业带来重大的影响，而客

人就依靠你的判断去做买卖。这是一个充满挑战的行业，但也是一个很奖罚分明的行业。

5.2.投资银行青睐哪些人才

a 强大的人际交往与领导才能

摩根斯坦利中国首席执行官竺稼先生曾形象地说：“我们希望所有的人都既能做‘方’的

事情，也能做‘圆’的事情。”可见，在各种情况下都能与客户进行良好的沟通，并最终

解决问题的人相对容易进入投资银行人才搜寻的视野。

b 出色的学习与逻辑思考能力

应届毕业生获得录用后一般会从初级职位做起，如笔头的信息收集、整理和分析，工作量

和工作压力相当可观，如果不具备缜密的思维能力和快速采集分析信息的能力，很难适应

。日后如果能够依然保持这种能力将可以游刃有余应付激烈的竞争。

c 良好的基本素养和专业知识

顶级的金融机构一般并不对人才的专业背景进行限制。正如美国许多优秀的投资银行家并

非金融学、经济学出身，但是具备相当的金融知识，能够熟练运用金融分析工具，具备很

强的分析能力是他们的共同特点。

d 充沛的创造激情与工作能力

金融是智力产业，正如竺稼先生所言：“作为一个服务性行业，没有高精尖的技术和机器

，但要区别于其它公司并在竞争中取胜，最大的砝码就是人才！”金融业务有时非常复杂

，之前可能没有人尝试过，这就需要团队成员具有足够的创造力和想象力。

e 饱满的成功信念和制胜勇气

金融业充满了挑战，在激烈而漫长的竞争过程中，必须始终保持昂扬的斗志、充足的信心

，以及不畏艰难的勇气。事实上，在正式进入任何一个国际知名金融机构之前，繁琐的书

面申请程序和笔试、面试等活动已经将那些眼高手低、毛躁虚浮的人屏蔽在外了。

f 兼备全局意识与实干精神

金融业不需要夸夸其谈的空想家，踏实肯干是任何一个阶段必须保持的本色。初入顶尖金

融机构的人工作起点都很低，即使是ＭＢＡ毕业生。但对于一个对未来有规划的职业人来

说，起点正是学习的良机。和同事的谈论，与客户的商议，并非小事，你应当从中渐渐清

楚自己要做的是什么，并在工作中对全局有一个思考和把握。

6. 南大人的竞争对手

6.1.竞争对手在哪里

过去几年，华尔街的顶级投行在大陆一般只招四个学校的学生：清华、北大、复旦、交大

。能去顶级投行的，都是牛人中的大牛。即使是北大，清华，复旦中的超级牛人，也不一

定有把握进这些地方。

而近两年以来，随着投行业务在中国的扩张和对人才抢夺的激烈加剧，情况则发生了一些

变化，这些顶级的投行开始在北大、清华、复旦之外的学校招兵买马。虽然名额不多，但

是南大学生应该注意到这个趋势。一方面南大有实力输送这样优秀的毕业生进入这类机构

。另一方面，投资银行招收南京大学的学生也代表他们对南大的尊敬，从而带来一种向企

业宣传的作用。

其实光华、清华的毕业生也不是个个都这么好工作的，至少有一半的人最后只能找到四大

会计师事务所这样的工作。而且，如果本科阶段不是名校的，最好不要寄太大希望通过读

研就能一步升天，许多国际大投行和海外名校非常看重本科资历。当然，除非你特别优秀

上财是财经类专业学校里的Number One，目前上海滩金融相关行业里70%的中层以上岗位都控制在上财人手中，校友人脉广泛。离复旦太近，加上复旦利用名校优势频频挖角，师资

有流失迹象。金融方面尚有戴国强坐镇，经院新添田国强这位大牛，上财吹响反攻号角：

》江湖传言，上财金融投资方向肯定强于复旦，货银与国金方向嘛……

上财的招生名额多于复旦，05年开始金融实行两年学制。参加金融联考，05复试线360左右。报考上财金融还要多参阅戴国强的货币金融学及霍文文的证券投资学，毕竟金融联考只

是统一命题，评分标准还是各校自行掌握。

有志于鹰击上海滩，但对擒下复旦金融颇为踌躇者，上财是最佳替代！

在北京，除了选择北京大学和清华之外，位处五道口的人民银行研究生部具有很强的竞争

力。“五道口”是金融圈对中国人民银行研究生部的俗称。再有中国人民大学的毕业生也

具有进入投行的资格。

6.2.竞争对手的优势

当我们研究那些北大清华具备实力进入顶级投行的毕业生的面试经验体会（简称“面经”

）时，几乎能看到他们也曾经面试过最好的跨国咨询公司。实际上，我们的竞争对手具有

的优势，同我们进行管理咨询行业研究时总结出来几乎一样，所不同的是他们具有接触GS （Goldman Sachs）, DB（DEUTSCHE BANK）这样的顶级投资银行的机会。

1．地缘优势

顶级投资银行在中国的业务虽然范围广泛，但是他们在中国总部却主要集中在北京，上海

一线。因此在上述城市的名校毕业生在应聘方面可以抢占很大先机。这也是南大学生应聘

的劣势之一。

2．英语优势

投资银行招人最重要的一点是应聘者必须具备非常skilled的英语能力，口语要说得地道，

英语思维要敏捷。这从他们的面试过程中可以感觉出来，因此，如果你的英语不是很好，

建议首先要回去好好努力了。我们那些来自上海北京的对手，他们的生活环境非常国际化

，同时从小就有很良好的英语教育条件，因此在英语能力方面要比我们强。

3. 职业化优势

那些北京，上海的对手们，无一例外的具备在AA，PWC这样的大公司实习的经历。这种经历也直接造就了他们后来的职业化潜力，这是一个软优势。因此，如果想在和他们的竞争中

占优，首先要摆脱自己的书生气，广泛接触面向社会，提升自身的职业素养。

4. 更宽的视野

我们的竞争对手大都在处在北京上海这样的国际大城市。作为在学校的佼佼者，他们平时

所接触的机会和平台更加能开拓他们的视野和增强他们的自信。与南京大学的同学相比，

他们能够更加容易的接触大公司，见识大场面、大人物。当他们说出自己曾在某家一家国

际银行的同时，也许我们许多人是第一次听说这家公司的名称。

7.国内外投行简介

7.1.国外

7.1.1.传统投行

高盛（The Goldman Sachs Group）

美林证券（Merrill Lynch & Co.，Inc.）

摩根?斯坦利?添惠（Morgan Stanley Dean Witter）

德意志银行

雷曼兄弟（Lehman Brothers Holdings）

瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston)

美国嘉信理财公司(Charles Schwab & Co., Inc. )

麦格理银行集团

里昂证券（CLSA）

7.1.2.综合性银行投行业务

摩根大通(又叫JP摩根，JP Morgan Chase& Co)

花旗集团（花旗环球金融有限公司）

德意志银行（DEUTSCHE BANK）

7.2.国内投行

7.2.1.合资投行

中国国际金融有限公司、中银国际、中银国际亚洲有限公司、中银国际证券有限公司

华欧国际证券、长江巴黎百富勤证券、高盛高华证券、海际大和证券有限责任公司

7.2.2.证券公司

国泰君安、国信证券、中信证券、海通证券、招商证券、兴业证券、西南证券、申银万国

证券、光大证券、湘财证券、香港大福证券集团有限公司

8.投行职业生涯

8.1.在投行的职业发展道路

首先，进入投资银行的途径通常有两种：途径之一，认识圈子中的人，有他人推荐或者介

绍；途径之二，校园招聘。

从级别上来讲，从低到高大致有这些层次：

Analyst（分析员，一般国外名校本科毕业、或者国内名校本科\研究生毕业）

Associate（经理，从分析员升任或从国外名校MBA招聘）

VP（副总裁，从经理升任）

Director（董事，从VP升任）

Managing Director（董事总经理，从Director升任）。

上述称谓不同的银行有所不同，但本质相通。一般来说，每一级别之间大致相差三年的工

作经验，按资升级。越往上，人才在不同银行之间的流动情况越普遍。从功能上来讲，投

资银行的人大致分为做客户关系管理的和做业务实施的。前者一般相对应的级别比较高，

通常VP和以上为主；后者虽然各级别的人都会做，但是主要工作集中在Analyst到VP这几个级别。

进入投资银行业后，通常情况下，你应负责把你接受的每一个项目及时做好，无论是写报

告、绘制电子表格、谈生意、做研发还是制定工作计划。然后，一旦有机会接触客户并参

与创造利润，如果你能为公司谈成生意，回报将相当丰厚。如果你已经成为高管（通常为

董事，董事总经理及更高层管理人员），你必须要承担更多的风险。在这种职位上不能很

好地胜任工作的人，就要被迫离职。简单而言，如果想做到Director以上或者做客户关系

管理，即拉业务为主，要么你从底层爬上来，积聚了良好的专业素质、客户服务经验以及

广阔的人脉，要么是因为家庭的背景，或者行业的长期经验和人脉。其它可能性不大。

8.2.投行职位介绍及能力要求

Trader 交易者，投行中最诱人的工作

Finance 就是把那些交易数据入账核对

Tech 就是支持所有的系统，包括网管，DBA

Research 就是定期得出一些不知道有没有人看的报告

Sales 就是去那些大企业让他们把钱给你管理

Hr人力资源管理部门

投行目前在中国大陆的业务主要还不是front office的交易，基本就是IPO，或者resear

ch等back office的工作，顶级的trader中国人能做的很少，能做事务性的工作就很好了。

在欧美发达国家与地区，许多大学毕业生在刚进入投资银行时都是从分析员做起。要想成

功地做好这个工作，必须具有特别的技能，如处理电子表格技能和思路清晰地分析问题，

接下来才有可能会成为高级经理。这需要同样的技能，只是要求更高一些。在事业的中期

，你的成功取决于你能否和客户交流并顺利做成交易的能力。同时，还要了解市场情况，

政治和宏观经济情况以及运作机制。投资银行的一些工作要求很强的数学功底。如果你数

学很好，不妨考虑在理工类学科中再拿一个更高的学位（如随机演算和微分方程学），然

后继续在财务分析和股票评估等学科中选修几门更深的课程，最后在华尔街申请一个研究

部门。在大多数分析员的工作中，正确地分析财务数字是非常重要的。如果你想成为一个

证券分析师，你必须努力获得CFA（注册金融分析师）职称。如果有一天，你有志成从事融

资业务，并成为公司财务分析家，你最好再考虑一下考取CMA（注册管理会计师）。

至于Trader，很难说怎样才能成为一个优秀的交易者。但至少你必须能充分了解市场，反

应迅速，从而做出准确分析。建议你读一下所罗门兄弟前交易员迈克尔-刘易斯（Michael Lewis）的经典之作《说谎者的扑克牌》（Liar’s Poker），你会学到很多有关交易领域

的知识。同时，在投资银行中获得成功的关键是团体协作。能够将每一个人团结起来，共

同为客户服务是一个巨大的挑战，并且回报很可能非常高。

有科技和法律背景的员工对投资银行来说价值很高：科学家可以从事任何类型的工作，从

计算金融衍生产品到生物工程学；律师则可以协助设计新型证券，进行租赁经营并用他们

杰出的分析能力与客户交流。

“学会推销自己”是成为银行家的基本功。进入投资银行业的关键是关系网——也许你早

已被这种关系网所吸引，但如果你还不具备，就应迅速建立自己的人际网络。

8.3.投行各个部门的工作内容

企业融资（Corporate Finance）——如果你在企业融资部门，应该帮助公司为新的项目和

以后可能有的项目集资。你应该能够做到通过资产、负债、可转换证券、优先证券或衍生

证券等方式确定客户所需的资金数量和构成。

并购（M&A）——使一个公司购买另一个公司的交易是许多投资银行资金收入的一个重要来源。如果你从事这类工作，应该成为客户的咨询者，为交易估值、创造性地确定买卖结构

，并协商对自己有利的条款。高盛和摩根斯坦利是世界公认的并购领域里的领先者。

项目融资——项目融资的范围正在迅速扩大，包括为公司或政府主要的资产负债表上提到

的基础设施和石油资产项目筹资。瑞士信贷第一波士顿和德意志银行在这一领域非常活跃

。项目融资交易已经成为将外资引入发展中国家的最主要的渠道之一。

交易——投资银行中一些最令人羡慕的工作往往是交易。交易员的责任是在商业银行、投

资银行和大型机构投资者中进行资产、股票、外汇（简称Forex 或FX）、选择权或期货的

买卖。交易是一件复杂的工作，因此要求你具有全面的市场知识、金融工具和心理直觉。

结构化融资——包括金融工具的创新，以便重新将资金流入投资者中（作为有资产支持的

证券）。如果你能同时具有绘制电子表格、会计和法律的技能是非常有利的。

9.南大学生如何获取能力

应获取尽量多的这方面信息，我们推荐各大高校的bbs上以及网上的一些个人blog，各职业

网站（推荐如Hiall）的咨询公司讨论区等。通过对面经的参悟，一方面你可以比较出什么

是你需要努力的方向，另一方面也是你对成长过程进行衡量的标杆。另外你还可以了解到

咨询公司对人才要求的最新动向。

在职业选择的过程中，应充分的分析自己、分析行业、分析目标公司，了解自己的兴趣和

优势所在。有些人的background适合金融行业，有些人的background则适合咨询，其它人

就可能适合industry等等。成功的路有很多，适合自己的就是最好的！如果你有志于从事

投行事业，也愿意付出很多努力，那么你可以从以下几个方面提升自己的竞争力：

（1）英语水平

投资银行对英语的要求很高，尤其是外资投行，对英语的考核贯穿于整个应聘流程：简历

（英文书写）、笔试（全英文或半中半英文解题）、面试（口语）等等。

提高英语水平TIPS：

（A）平时多看American Movie和soap opera，一方面留意他们的习惯表达方式和语音语调

，培养自己的语感和兴趣，另一方面注意模仿和学习，大声的说出来。

（B）争取达到就任意的Topic准备一会儿，就能做3到5分钟presentation的水平（越来越

多公司在面试中采取这种方式）。可供参考的练习方法：听Crazy English杂志的一篇文章

，就里面的主题给自己提问，然后再用自己组织的语言回答，即一人分饰二角。

（C）积极参加英语角，或英语爱好者同盟。如周六鼓楼英语角，我们学校每周日晚7点在

大学生活动中心一楼多功能厅举办的英语角和口语口译同盟等在南京的沙龙或俱乐部（其

中分为南大人自己办的和校外资源）等。

（D）有选择性地参加英语考试，如TOEFL，GRE，GMAT，剑桥商务，高口等。许多投行在申请时会让你填有没有参加过ETS的考试，如果考得好的话，有利于拿到面试机会。

（E）有针对性的准备。投行的面试提问主要包括general questions、behavior questio

ns和technical questions等，有些问题肯定是要准备的，如introduce yourself，why investment banking，why DB，ML，GS，MS，UBS…，why do you think you are qualified to be an investment banker等。关于个人品质方面，不同的投行公司文化不

同，侧重的candidates’ quality也不一样，有必要就投行关心的诸如analytical skill

s，teamwork; spirit，leadership potential，innovative，problem solving ski

lls，communication skills等每个准备两到三个例子。此外投行面试非常看重你过去的经

历，如出国交流、相关实习、所学课程、课外活动等等，找工作期间，最好能找些志同道

合的朋友成立小组，模拟面试，互相提建议。

（2）实习经历

投资银行非常看重实习经历，最后拿到投行offer的人很多都有暑假在投行实习的经历。就

实习本身而言，一方面可以丰富你的经验，另一方面如果你是在知名跨国公司实习也可以

证明你比别人更优秀。努力进入一个好的公司实习往往会让你在下一次机会来到时处于相

当有利的位置（虽然第一次总是比较难的）。如果你拿不到投行summer intern的offer，

那么可以考虑去相关的公司实习，如知名券商、基金、咨询公司，四大会计师事务所等。

寻找实习的机会，一方面可以通过熟人介绍，如老师、校友、学长、朋友等等，另一方面

应充分利用网络资源，如去各大投行的网站，关注summer intern计划，充分利用小百合和

各高校BBS的信息资源。

实习贵精不贵多，应尽可能和你未来的求职方向相统一。

（3）投行专业知识

外资投行不同部门和职位对专业知识的要求很不同。如果是fixed income部门，那么数学

或工科专业，并修过相关课程、做过相关研究或项目的同学会有很大优势；如果是financ e，那么财务专业和相关知识是很有用的；如果是传统投行业务，那么更看重应聘者以往经

历中所体现的基本素质和潜力。

如何提高专业知识？平时注意多积累，学习corporate finance，accounting，financia

l engineering等课程，掌握基本的概念和理论，如MM定理，CAPM，公司定价等等。关注财经网站（wall street journal，bloomberg，businessweek，ft，和讯，新浪财经等

），跟踪市场动态（如最近的IPO，并购deal），了解宏观经济动态（如加息、汇率、证券市场等）。如果你确实专业知识扎实，在将来的面试中会传递给面试官一个信号，即你确

实对这行感兴趣，并且投入了巨大的精力，她/他会发现和你有共同语言。

投资银行看重的qualification：

" analytical skills

" business sense

" quick learner

" communication skills

" integrity

" interpersonal skills

" leadership skills

" motivation and energy

" quantitative skills

"team player…… …… ……

成功案例

背景：南京大学计算机系2001本科

收到Goldman Sachs (Tokyo) Technology Division的OFFER

经验分享:

1）英语口语：就专业知识和技能方面，觉得我们南大同学比上海几所高校的同学不输什么

，如果有差距，大概就在英语上面了。

2）多读外企面经：因为宝洁的托业考试和我考TSE冲突，所以就放弃了对宝洁的申请。但事先读宝洁面经作的那些准备后来还是起到了很大的作用。

3）作充分的调研：以前读面经的时候看到有师姐为了应聘IBM，打出来的资料有好几厘米

厚且熟背之，偶pf的不得了。所以在应聘高盛的时候，我把它的网站也是认真翻了翻，必要的话，就把一些资料打印出来。

4）把握问问题这个机会：每一位面试官在最后都会给你提问的机会的，一定要好好把握。一来增进你对公司和职位的了解。二来也表现你对公司的关注和认识。

5）多点耐心：参加高盛的面试，两个部门，我先后和近二十个面试官谈过话。从宣讲会到录取，历时一个月，比较费精力。这只是一家公司。如果同时参加多个公司的笔试面试，所需要的精力就更多了。大家找工作前要做好心理准备，安排好学习时间。多些耐心和信心，总会有满意的结果的。

6）You need to let them like you:我一高中同学今年剑桥毕业，也在找银行类工作，我

向他咨询面经的时候他这么说“You need to let them like you.”我后来的体会让我觉

得把这句话作整个面试的指导思想也不为过。

7）面临抉择，多作思考：我从暑假开始到大四上学期，经历了很长一段迷茫期。希望后面的师弟师妹们也能够多花点时间在这个问题的思考上，选择出适合你们的职业道路。

投行访谈

访谈一：高盛Beyer的对师弟师妹们的建议

Beyer是南京大学电子系2003届研究生，拿到高盛东京Technology部门的Offer。SCDA：请谈一下你的大学和研究生发展历程

Beyer：99年高考后，因本专业较为热门的发展态势以及那一星冠冕堂皇的兴趣所在，便来到了南京大学电子系学习。

入学时的我淹没在众星的璀璨之中，高考成绩也就刚刚够拿个三等奖学金。浦口大一的生活有点像是高三加，离想象中的大学生活太过遥远。没有太过丰富的校园生活，只是麻木地看书学习，与舍友臭味相投地贫嘴。刚入学便开始憧憬放假的日子，为学期末的一天天临近欣喜不已。虽然最后奖学金升级为一等，但对于今后的人生规划，基本没有想法，可谓天真得相当没有理想。

Beyer：大二的时候经历了一个重要台阶。那个时候结识了几位志趣相投的朋友，与朋友混在浦口的日子里，我内向腼腆的品性得到了极大的释放。结队参加数学建模竞赛，令我初尝团队合作的巨大魅力；继而被赶鸭上架，竞选年级长，也因机缘巧合成功当选，于是便“绝望”地觉悟到已无可退缩当然，结果于我并非重要，三年间履职的过程对我而言才是

巨大的挑战，这是一次从羞赧到自信的蜕变过程。这一点对于后来的大学生活起到了极大的帮助作用。

求职的目标明确：商业与技术间的绝佳平衡。随着求职的深入，有了相关面试体验以

及对各类型公司的进一步了解，我逐渐领悟到有些领域可能确实不适合自己的性格特征，从而更将求职的重心向自己喜欢的领域倾斜。在挥别了咨询业和某快速消费品企业的终面之后，终于等到了心仪的offer，也因此遗憾地放弃了后来的某软件公司的机会。

……（详见PDF）

对于师弟师妹们的建议：

1.了解暑期实习机会的意义，努力争取顶尖公司的实习机会。

2. 做好充分准备，迎接10月求职大潮

3. 申请不同类型的公司，简历做相应的调整。

4. 多多留心各大BBS站点的Job版

5. 不要将自己狭隘地禁锢在对学分绩和奖学金的追求中

6. 注意培养自己的英语口音。

7. 自信+ 诚恳+ 耐心

访谈二：SCDA重点推荐——Laolanmao论投行

Laolanmao是南京大学商学院金融学系2003级硕士，2003年本科毕业于天津大学，2004-20 05年在南京大学—霍普金斯大学中美文化研究中心学习一年，曾在美国晨星（MorningSta r）咨讯公司、亚洲开发银行和麦格理(Macquarie)银行北京投行部实习。

SCDA: 师兄您好！这次非常感谢你能抽出时间接受我们的访谈。

Laolanmao：不必客气，大家随便聊聊，我会知无不言、言无不尽的，希望对后来的师弟师

妹能有所帮助。

SCDA: 当看过师兄对我们第一稿的修改意见，我顿生佩意，师兄对投资银行的情况了解很多，给了我们那么多很有价值的批注。那师兄平时是怎么积累这些信息的呢？

Laolanmao：这个主要是得益于我在麦格理四个月的实习吧，使我有机会真实的感受到投资

银行是怎样运作的，另外由于我是金融学专业的学生，自然对这方面的信息比较关注。大

家如果想多了解一些关于这个行业的东西的话，可以自己找些书来看，可以是金融学方面

的教材，或者是财经杂志，甚至是一些小说之类的“闲书”，它们文笔生动诙谐，可能更

容易理解。这里我比较推荐两本“闲书”，一个叫Monkey Business: Swinging Through

the Wall Street Jungle，中美中心图书馆有英文版，国内有中文版，叫《华尔街追梦实

录》，机械工业出版社出版，讲的是美国两位名校MBA毕业生进入华尔街大牛投行做assoc iate的工作经历和心路历程，详细介绍了投资银行部（IBD）工作的方方面面，且文笔十分

幽默，令人读之不忍释手。读了后会对IBD的工作内容了然在胸。瑞士信贷第一波士顿的一

个associate曾在北大宣讲会上大力推荐这本书。另外一本就是很有名的Liar’s Poker，

网上有电子版，找不到的同学可以向我要，也有中译版。这本书描述的是投资银行另一重

要部门销售交易部（或称固定收益部，FICC）的生活，并记录了1980年代华尔街锋头最劲

的所罗门兄弟由盛到衰的历程，是了解FICC不可多得的好书。另外推荐一篇经典中的经典

文章：光华金融的Tow写的《生活：依然奔跑在路上——Tow的求职之旅》。这篇文章不仅是介绍如何求职投行的最佳指南，更是一篇充满激情的励志奇文，读后很难不为其打动。SCDA: 我们怎样找到理想的实习呢？

Laolanmao：我们南大和北清复交相比，地理上的劣势实在是太大了，再加上校友网络不如

他们强大，这就决定了我们要想找到和北清复交的同学一样好的实习，就必须比他们付出

更多的努力。我认为，找一个理想的实习，最大的秘诀就是：

BE PROACTIVE，PROACTIVE and PROACTIVE！

Laolanmao：通俗地说，就是要动用一切资源、想尽一切办法、丢下面子、“厚颜无耻”的

去找实习！

Laolanmao：先谈谈我自己的情况吧。

Laolanmao：我认为找实习最关键的其实是让公司看到自己的简历并给一个面试机会。没有

面试机会就没有一切。为了获得这个机会，我们最好“多管齐下”，尝试尽可能多的途径

。我的三个实习是通过三种不同的方法找到的。第一个实习是在网上被动的等待实习招聘

信息然后投简历屡屡受挫之后，决定背水一战，拿起电话给许多心仪的公司主动打骚扰电

话问到的一个机会。可见这种看似过时、甚至感觉令人难堪的方式有时候还是很有效的。

第二个实习是跟同学闲聊时，同学无意中提起自己刚刚得到了晨星公司的实习offer。于是

我也找到了晨星公司的网站，按照网上留的邮箱给HR发去了简历，很快就幸运的得到了回复，获得了一个电话面试的机会，最后幸运地拿到了实习Offer。其实我那位同学是看到了

晨星招聘全职的广告，抱着试一试的心理发去了简历，没想到意外的得到了面试机会。后

来HR说公司还从来没有招过实习生，而且也没有打算招，只是觉得同学比较优秀，才决定

试着招实习生的。可见许多公司虽然没有正式的实习生项目，但实习生的职位是很容易就

可以“创造”出来的，只要你想办法打动他们，或者当时他们特别缺人。第三个实习即麦

格理银行的实习是在水木清华BBS的清华大学经管学院版上看到的，其实也有点撞大运的成

分，因为那是我第一次上那个版面，而那个招聘信息根本就没有发到我常去的实习招聘版Laolanmao：从我个人的经历可以看出，找实习实际上应该是不拘一格的，小平同志的黑猫

白猫论用在这个上面是再恰当也不过的。

Laolanmao：总结一下，我认为找实习可以通过以下途径（当然还会有其它的办法，只要你

愿意发挥自己的想象力和创造性:

λ找关系。包括亲友、师兄师姐、导师介绍等等。实践证明，这种方法无论何时何

地都是最有效也是最省力的，可惜大多数南大的同学都像我一样没有任何关系可以利用，

但如果有的话千万不要放过，这东西也是过期作废的。

λ上网寻找已发布的实习生招聘信息，包括BBS和各大招聘网站等。这是大多数同

学使用的方法。

λ主动跟自己感兴趣的公司联系（在没有看到公司招聘实习生的信息的情况下），

联系方式可以包括给HR或部门负责人打电话或发邮件、寄纸质简历，甚至登门拜访。Laolanmao：以上三种方法中，第一种就不必说了，第二种是最简单的，但是却并不一定是

最有效的，因为在BBS前守株待兔的同学很多，往往一个实习招聘信息发布以后一小时之内就收到上百份简历，竞争是相当激烈的。虽然重要的网站时一定要经常关注的，但我个人

比较推荐第三种方式。国外一些研究表明，绝大多数的实习机会都是未公开的。因为实习

不同于全职工作，很多时候是可有可无的，并且大多数公司也并没有正规的实习生项目，

这时候就需要我们自己去主动争取。很多公司甚至很欣赏这种积极主动地态度。另外，第

三种方法还有一个好处在于，也许你联系了五十家公司其中四十九家都直截了当的向你说

不，但只要获得一个机会，把握住它的可能性就会比在BBS上看到的招聘信息大得多，因为这是你的竞争者少的多。尤其是对我们南大的同学来说，好公司多在北京上海，公开的招

聘信息一般会发在北清复交的BBS上，我们去他人的地盘上虎口夺食与他们相比无形中处于劣势，因此我们最好的办法就是主动出击。这就是我为什么说要PROACTIVE的意思。只要能和公司联系上，什么办法都可以，要运用自己的创造力。不要怕被拒绝，不被拒绝那才是

不正常的。要有被拒一次就要在联系两家公司来弥补的心态，反正被拒了也没有任何损失

。锲而不舍就一定会有收获的，我知道不少人都是通过这种方式找到实习的。

Laolanmao：另外，我们南大的同学找实习时要勇敢地走出去，到上海、北京的大舞台去和

北清复交的同学竞争。这些城市的机会和发展空间不是南京所能比得。另外，深圳由于大

学少，竞争远不如北京上海激烈，而好机会也很多，所以是一个值得试试运气的好地方

金融危机对我国投资银行发展的启示

金融危机对我国投资银行发展的启示【摘要】本文主要通过对投资银行业务的简单介绍，投资银行在我国的发展规模、主要类型和目前存在的不足；投资银行在金融危机中扮演的角色，从某个角度来讲投资银行扮演了金融危机的肇事者（或叫发起者），同时也是危机的受害者；金融危机对投资银行发展造成的影响，迫使政府出台救市措施，引发了信用紧缩，业务难开展，经营模式发生了改变，市场主体结构的重新洗牌；以及金融危机对我国投资银行未来发展的启示，在风险的转移中控制和管理风险，加强信息披露，规范投资银行的金融创新活动建设合理的竞争环境，促进行业整合等等。【关键字】金融危机；投资银行；投资银行业务【Abstract】this paper mainly through investment banking's simple introduction, the investment bank in the development of our country scale, the main types and disadvantages; Investment Banks in financial crisis in the role of, from a certain Angle investment Banks play a financial crisis (or so that sponsors) threats, but also of the victims of the crisis; The financial crisis to investment Banks, the impact of development, forcing the government to come help city measures, causing the credit crunch, difficult to carry out business, business model change and the main structure of the market to shuffle; And the financial crisis to our country investment Banks for the future development of the enlightenment, in the transfer of risk control and management of risk and the information disclosure, the standard investment bank's financial innovation activities the construction of a reasonable competition environment, promote consolidation in the industry, and so on. 【Key words】the finacial crisis；investment bank；investment banking business

2020年(金融保险)我国商业银行拓展投资银行业务对策研究

（金融保险）我国商业银行拓展投资银行业务对策研究

我国商业银行拓展投资银行业务对策研究曹四军摘要:银行业混业运营问题是我国金融界、经济理论界近年来探讨得很多的壹个问题.作为金融业核心的商业银行，其在未来拓展投资银行业务的成功和否，对我国银行改革甚至金融改革至关重要。本文主要从商业银行角度，探讨其如何拓展投资银行业务，进行混业运营的模式选择、实施阶段等问题。关健词:商业银行投资银行业务混业运营拓展研究第壹章商业银行和投资银行概述壹、商业银行 “商业银行”是英文CommercialBank的意译，商业银行是以运营工商业存、放款为主要业务，且以获取利润为目的的货币运营企业。这个定义方法实际上是把中西方学者对商业银行所下定义做了壹个概括.商业银行的特征如下:(1)商业银行和壹般工商企业壹样，是以盈利为目的的企业。(2)商业银行又是不同于壹般工商企业的特殊企业。二、投资银行及投资银行业务 1、关于“Investmentbank”.壹般认为，英文“Investmentbank，即投资银行，但事实上，在中文中它有四层含义:其壹、机构层次，是指作为金融市场中介机构的金融企业;其二、行业层次，指投资银行的整个行业;其三、业务层次，指投资银行所运营的业务;其四、学科层次，是关干投资银行的理论和实务的学科.这四层含义都应有相应的中文单词，即可用投资银行、投资银行业、投资银行业务和投资银行学来表示这四层含义，以做出明确区分，而不能简单地用投资银行壹个词来表示。 2、关于投资银行业务.投资银行业务由广到狭有四层含义:第壹、包括所有的金融市场业务;第二、包括所有资本市场的业务;第三、只限于证券承销、交易业务和兼且收购业务;第四、仅指证券承销和交易业务。目前被普遍接受的是第二个定义，即投资银行业务包括所有资本市场的业务. 3、投资银行的定义。本文说的投资银行，是从机构层次来做研究的，即投资银行，是指主营业务为投资银行业务，也就是资本市场业务的金融机构。它在美国叫投资银行，在日本则称为证券X公司，在英国，其职能由商业银行担任，在我国，多数称为证券X公司。第二章我国商业银行如何拓展投资银行业务第壹节拓展模式选择目前.国际商业银行和投资银行混业运营的组织模式主要有俩种，即以资本市场为基础的金融控股型全能银行和以银行为基础的内部综合运营型全能银行。这俩种主要的银行业混业运营组织模式各有优劣，且没有万全之选。但客户需要全方位的金融服务，我国银行业要想在金融全球化的竞争中胜出，必须整合资源，选择合适的混业运营模式，进行商业银行业务和投资银行业务相融合，走混业运营之路，想客户之所想，供客户之所需，提供全面的优质服务。俩种模式在当今国际上都有，且都有成功的代表。如英目商业银行采取母子X公司模式，通过下属具有独立法人资格的子X公司或没有独立法人资格的分X公司开展投资银行业务;美国壹般采取金融控股X公司的模式，通过各个独立的金融子X公司开展投资银行业务，二者均属于金融控股型全能银行模式。德国银行采取内部运营型全能银行模式，向客户提供包括投资银行业务在内的全方位的金融服务。而在混业模式如何选择的问题上，我国理论界思想且不统壹，主要有主张建立金融控股X公司和发展全能银行俩种不同的观点.借鉴国际经验和结合我国的现实国情.作者认为，根据我国国情和银行业的发展现状，我国银行业在向混业运营迈进中，不应局限某壹种模式，而是能够采用多种形式且举: 壹是在银行内部组建专业部门开展投资银行业务，自总行到分支形成自上而下的管理体系。这样有利于在巩固原有业务的基础上，拓展投资银行业务。如2000年，中国农业银行广东省分行为进壹步拓展资本市场业务，正式成立投资银行部，这是四大国有商业银行对成立投资银行部的壹个尝试。2002年4月，工商银行率先在全行范围内组建投资银行部发展投资银行业务，开始探索壹条商业银行和投资银行业务相互支持、协调发展的道路.图2壹1显示了工商银行的内部综合运营模式，这壹模式，对国有商业银行在拓展投资银行业务时采用何种模式结构，提供了壹个范例。2004年初，建设银行把中间业务部和产品研发部合且，

商业银行现阶段开展投资银行业务的的现状及发展建议

我国商业银行开展投资银行业务的现状及发展建议投资银行部李纲过去十年中，主要西方国家在金融产业发展方面发生了较大的变化，主要体现在4个方面：第一是融资方式的变化；第二是银行业务的变化；第三是金融资产结构的变化；第四是金融市场与金融产品的变化。这些变化无疑会对我国金融产业的发展产生影响，从而对金融产业的管理也产生影响。各国金融体系发展情况不尽相同，即便西方发达国家间也有差异。其中，相对而言，美国和英国资本市场较为发达，在整个融资结构中的地位也要高些；欧洲大陆和日本资本市场则不那么发达，融资体系更多依靠传统银行。从当前国际金融形势看，各国金融体系在经历了不同历史路径后，正面临着一个更加复杂的局面，主要表现为金融体系越来越综合化。中国金融体系也正在努力适应这种变化，各商业银行的投资银行业务部门也因此应运而生。一、我国商业银行开展投资银行业务的现实意义目前，随着我国外资银行的进入以及资本市场的迅速发展、金融市场竞争的逐步加剧，我国商业银行如何突破传统的经营模式，开发新的业务品种，有效开辟新的利润增长点已成为面临的突出问题。从现实情况看，我国商业银行开展投资银行业务营销具有以下重要意义。（一）应对经济金融发展形势的必然选择近年来，我国经济金融体制改革不断深化，资本市场迅速发展，直接融资比例不断扩大，国企重组进程提速，行业整合与并购方兴未艾，这为我国商业银行开展投资银行业务创造了更为广阔的市场空间。商业银行必须适应这一发展形势，通过发展投资银行业务促进自身战略转型。（二）推进综合化经营和应对国际竞争的迫切要求

目前，我国金融业一直坚持分业经营制度。加入WTO后，许多外资金融机构实行的是综合化经营，这些实力雄厚的外资银行，必然会凭借其在投资银行业务领域的绝对优势，抢占我国的投资银行业务市场，这必然对仅局限于传统银行业务的我国商业银行产生巨大冲击。如果这种状况维持不变，就可能形成外资银行在华继续实行综合化经营与国内金融机构分业经营的格局。因此，我国商业银行尽快开展投资银行业务营销已经刻不容缓。（三）完善服务功能和提高核心竞争力的必然选择随着银行业竞争日益激烈，传统业务同质化现象已经越来越严重，商业银行陷入规模扩张和低水平同质竞争的泥潭。而随着市场环境和客户金融意识的逐步成熟，越来越多的客户已经不仅仅满足于银行提供的存贷款等传统服务，而要求银行提供包括重组并购、企业理财等投行业务在内的全方位综合金融服务。尽快适应客户需求变化，加快发展知识密集、高附加值的投行业务，健全企业服务功能，成为商业银行摆脱低水平同质竞争、培育核心竞争力的必然选择。（四）实现收益结构优化和效益增长的必然选择目前，我国商业银行传统存贷款业务的发展空间日渐狭窄，适时、有效地配合国企改革而开展企业并购中介等投资银行业务，可以逐步改变目前过于单一的商业银行功能，消除累积性风险的发生。同时，商业银行可以在投资咨询、财务顾问、项目融资等投资银行业务中拓展生存空间，寻求新的效益增长点。从商业银行自身来看，开展投资银行业务可获得五方面收益：一是能够分享我国资本市场迅速成长带来的丰厚利润，拓宽收入来源渠道，实现中间业务的结构升级；二是实现收入多元化，节约成本，取得规模经济效益，提高规避风险的能力；三是商业银行可在为客户提供存贷款服务的同时，满足客户融资、并购重组、上市财务顾问等增值型服务需求，增强对优质客户的综合营销和服务能力；四是可利用丰富的客户资源，促进优势客户对弱势客户的兼并、收购，有力地促进商业银行不良资产的处置、保全；

我国投资银行业发展存在的问题与对策研究

山东财经大学投资银行学论文题目：近年中国投资银行问题分析与对策研究学院：金融学院专业：金融学班级：09 02 学号：2009030347 姓名：李宗诗指导教师：王荣二O一二年六月

我国投资银行业发展存在的问题与对策研究摘要投资银行业在我国刚刚起步,虽然在很多方面还不完善,但其市场潜力是巨大的。我国投资银行业必将向着规模化、全面化、专业化、国际化、混业型发展。本文从投资银行业的概念界定入手,结合我国投资银行业存在的一些问题,分析了在新的形势下我国投资银行业的市场定位情况以及发展模式选择。在深入剖析我国投资银行业面临的挑战和机遇的基础上,提出了21世纪我国投资银行发展的对策选择,以实现我国投资银行业的跨越式发展。关键字：投资银行业；存在的问题；发展对策

China's investment banking problems in the development and Countermeasures Abstract: Investment Banking in China has just started, although in many respects is not perfect, but its market potential is enormous. China's investment banking will toward large-scale, comprehensive, professional, international, mixed business model development. This paper defines the concept from the start with investment banking, investment banking in our country there are some problems, analyzed the new situation of China's investment banking market positioning as well as the development of mode selection. In-depth analysis of China's investment banking industry faces challenges and opportunities, based on the proposed development in the 21st century, China's investment bank response options to achieve our investment banking industry by leaps and bounds. Keywords:Investment banking industry, Existing problems, Development countermeasures

投资银行现状问题及对策

中国投资银行发展的现状及其对策摘要：目前，我国面临经济结构调整和产业结构升级，这必然会加速催生资本市场中最活跃的金融中介机构——投资银行的诞生。投资银行在中国已经初见雏形，但还存在很多问题。市场化和加入WTO面临的竞争压力，都要求中国及早建立一个能够适应国际竞争的投资银行业。基于这一认识，本文对我国投资银行业的现状进行分析，与国际投资银行进行比较，提出我国投资银行业务发展过程中存在的实际问题并提出相应的对策。关键词：投资银行问题现状对策 1.引言 20实际80年代以来，美国对银行业的发展实施放松管制，各大投资银行为了争夺客户和资金资源都相继进行了金融产品的创新。尤其进入2000年以来，各大投资银行的金融创新达到了几近疯狂的程度，美国金融市场的金融产品达到上万余种。各种金融产品将市场主体紧紧捆绑到了一块，结果这个链条中的一个环节出现了问题，引发了一场席卷全世界的“蝴蝶效应”。此次金融危机使世界五大投资银行遭受重创，世界投资银行直接资产损失超过万亿美元。这引发了世界各国对投资银行发展模式的再次探讨，原来为大家所推崇的美国发展模式也并不是无懈可击的。投资银行是和风险所共存的，如何以最小的风险为代价来换取最大的收益，这是每个投资银行所追求的目标。由于受到国家的管制，中国投资银行的资产负债率较低，业务经营范围有限，所以未收到较大的冲击。但是必须看到，中国的投资银行缺乏完善的风险控制制度和健全的公司治理结构，这是中国投资银行未来发展所面临的巨大风险和挑战。如何有效地控制风险，将风险降低到所能承受的范围之内，这是中国投资银行发展所亟待解决的问题。只有具备了完善的风险控制制度和健全的公司治理结构，我们才能在未来的国际竞争中获得一席之地。 2. 中国发展投资银行业的必要性中国自加入WTO以来，逐渐与国际接轨，对外开放程度不断提高，资本市场的开放程度也不断提高，国内金融体系的格局发生了巨大变化。中国投资银行不仅要面对国内的同行业竞争，还要面对来自国外的竞争和挑战。面对日趋激烈的市场竞争，中国发展投资银行业是完善自身的需要，同时也是积极融入世界的必然选择。现代投资银行逐渐突破传统业务的束缚，其业务逐渐扩展到风险投资、项目融资、企业并购、投资咨询、公司理财、资产证券化、资产及基金管理、金融创新等，在现代金融体系中占据了重要地位。投资银行是现代金融市场发展的助推剂，他不仅拓宽了投融资渠道，而且大大缩短了融资时间，提高了资金使用效率，优化了资源的配置。投资银行作为资金需求方和资金供给方的中介，起到了很好的桥梁和沟通的作用，以

我国投资银行的国际比较和对策研究

我国投资银行的国际比较与对策研究摘要投资银行是经营全部资本市场业务的金融机构，其主要业务涉及证券承销和经纪、企业融资、兼并和收购、资产管理、风险投资、财务咨询和资产证券化等。投资银行在推动资本市场发展、优化资源配置、促进企业改制等经济建设发面发挥着重要的作用。本文采用归纳、比较的分析方法，立足现阶段我国投资银行的发展现状，通过对比分析我国投资银行与国外投资银行的发展模式、市场竞争战略、业务运营、人才资源、风险管理、监管机制方面的建设内容，总结我国投资银行现阶段所存在的问题，探究其根源，提出了相应的可行性建议。关键词：投资银行；现状；风险管理；一、绪论（一）选题背景与意义投资银行起源于15世纪的欧洲，它是经营全部资本市场业务的金融机构，一般来说投资银行的主要业务涉及证券承销和经纪、企业融资、兼并和收购、资产管理、风险投资、财务咨询和资产证券化等，其实质就是资本市场的中介。在现代社会，经济全球化和国际分工进一步细化。作为资本市场重要主体之一的投资银行在推动资本市场发展、优化资源配置、促进企业改制、增进我国经济实力和提高我国综合发展水平等发面将发挥着重要的作用。文章立足现阶段我国投资银行业的发展现状，通过对比分析我国投资银行与国外投资银行的发展模式、业务运营，人才资源、激励约束机制、风险控制与监管方面的内容，总结了我国投资银行现阶段发展所存在的差距所在，并提出相应的发展可行性建议。

当前在社会主义经济建设的高速发展时期，有很多企业特别是已濒临困境或即将濒临困境的一些国有企业急需要进行现代企业制度的改革工作，通过对这些企业的改良与重组从而挽救企业，恢复或提高经营效率与经济收益。同时，一些新兴产业与成长型企业的发展需要充足的资金支持。那么国外的发展经验告诉我们，投资银行作为金融中介机构可以担当这一重要媒介，通过运用兼并与收购的手段完成对资产的改良，提供有效地资金的融通，从而使企业高效地经营其资产以获取最大的经营利润。目前我国从事投资银行业务的主体金融机构是证券公司，我国投资银行业的发展普遍存在着规模小，业务单一，人才匮乏的问题，并且针对投资银行的相关配套法规与监管措施还极不完善。（二）研究综述投资银行在我国的发展历程不长，针对目前我国的实际情况，我国投资银行在发展模式、业务、人才、风险控制、监管机制方面的问题已成为我国投资银行在成长期亟待研究与解决的课题。在投资银行的发展模式方面，国内的一些学者在参考国外投行发展模式的基础上提出了券商转变模式、主办投资银行模式、中外合作投资银行模式的设想。针对当前我国投资银行的规模普遍较小这一现状，国内的学者则提出通过证券公司间的合并、合作、建立战略联盟手段来扩大规模。另外，大部分学者对我国投资银行的业务品种简单化问题的的研究都在集中在我国投资银行应该在金融产品创新、企业融资、兼并和收购、资产管理、风险投资和资产证券化业务上进行开拓发展，使其业务发展及时顺应经济发展需要。对于就我国投资银行发展所必须面临的风险与监管方面的研究，国内的学者提出了建立相应的法人治理结构与风险管理委员会，以及建立相关激励机制、强化信息披露制度与健全监管法规以风险监管为导向进行有效监管同时降低风险程度。二、投资银行的内涵与发展概述（一）投资银行的定义与功能投资银行并非传统意义的银行，它只是一种在金融理论上的称谓。由于它在不同地域的发展状况存在着一定程度的多样性，因此投资银行的称谓在各个国家中有不同的叫法，具有代表性的则是英、美、德三国。英国的投资银行被称为“Merchant Bank”即商人银行，是因为英国投资银行是由早期专门从事商业汇票销售与贴现交易的商人银行发展而来的。美国的投资银行是“Investment

我国投资银行对策研究-Word整理

我国投资银行的发展对策研究摘要从世界范围来看，投资银行业自产生发展至今已有上百年的历史，在国外已经发展成了一个较完善的产业体系。而在我国，投资银行业还是朝阳产业，目前也存在着许许多多的问题和缺陷。虽然在二十几年间，我国投资银行业务从无到有、从小到大取得了迅速发展，但我国投资银行发展还不成熟，业务范围较窄，资金规模较小，业务水平不高，竞争力较弱，与国外大型投资银行存咋着明显的差距。就这一问题，下面就研究一下如何去改善我国投资银行的发展前景，促进我国金融企业的向前发展。关键词：投资银行，现状，发展思路，对策建议

The development of our country investment bank countermeasures Author:li Nan ABSTRACT All over the world, investment banks have hundreds’ years of history. They have been developed as a more perfect business system. In our country, investment bank is still a emerging industry, and it has lots of problems and indications at the moment. Though the investment bank got a lot of development in our country in decades, it isn’t mature. Its range of business is narrow, and the fund size is small, and the level is low, and its competitiveness is weak. The investment bank in our country has an obvious gas to the foreign investment banks.For this a problem, here is a research how to improve our country investment bank prospect, promote our country's financial enterprise forward progress. Key words:Investment bank,Current situation,Development,Development thought,Countermeasures

我国投资银行的国际比较与对策研究

中国投资银行的国际比较与对策研究摘要投资银行是经营全部资本市场业务的金融机构，其主要业务涉及证券承销和经纪、企业融资、兼并和收购、资产管理、风险投资、财务咨询和资产证券化等。投资银行在推动资本市场发展、优化资源配置、促进企业改制等经济建设发面发挥着重要的作用。本文采用归纳、比较的分析方法，立足现阶段中国投资银行的发展现状，经过对比分析中国投资银行与国外投资银行的发展模式、市场竞争战略、业务运营、人才资源、风险管理、监管机制方面的建设内容，总结中国投资银行现阶段所存在的问题，探究其根源，提出了相应的可行性建议。关键词：投资银行；现状；风险管理；一、绪论（一）选题背景与意义投资银行起源于15世纪的欧洲，它是经营全部资本市场业务的金融机构，一般来说投资银行的主要业务涉及证券承销和经

纪、企业融资、兼并和收购、资产管理、风险投资、财务咨询和资产证券化等，其实质就是资本市场的中介。在现代社会，经济全球化和国际分工进一步细化。作为资本市场重要主体之一的投资银行在推动资本市场发展、优化资源配置、促进企业改制、增进中国经济实力和提高中国综合发展水平等发面将发挥着重要的作用。文章立足现阶段中国投资银行业的发展现状，经过对比分析中国投资银行与国外投资银行的发展模式、业务运营，人才资源、激励约束机制、风险控制与监管方面的内容，总结了中国投资银行现阶段发展所存在的差距所在，并提出相应的发展可行性建议。当前在社会主义经济建设的高速发展时期，有很多企业特别是已濒临困境或即将濒临困境的一些国有企业急需要进行现代企业制度的改革工作，经过对这些企业的改良与重组从而挽救企业，恢复或提高经营效率与经济收益。同时，一些新兴产业与成长型企业的发展需要充分的资金支持。那么国外的发展经验告诉我们，投资银行作为金融中介机构能够担当这一重要媒介，经过运用兼并与收购的手段完成对资产的改良，提供有效地资金的融通，从而使企业高效地经营其资产以获取最大的经营利润。当前中国从事投资银行业务的主体金融机构是证券公司，中国投资银行业的发展普遍存在着规模小，业务单一，人才匮乏的问题，而且针对投资银行的相关配套法规与监管措施还极不完善。（二）研究综述

论中国投资银行的发展现状及未来

论中国投资银行的发展现状及未来我国的经济体制改革正处于关键阶段，经济发展战略的转变、现代企业制度的建立、企业经营方式的改变，必然要求资本市场的迅猛发展。而作为资本市场灵魂的投资银行必将发挥越来越大的作用。本文重点阐述我国投资银行发展中存在的问题及对策，最后探讨在金融危机背景下我国投资银行的未来发展。标签：投资银行金融危机未来走向 1投资银行的含义及功能投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。由于投资银行业的发展日新月异，对投资银行的界定也显得十分困难。投资银行是美国和欧洲大陆的称谓，英国称之为商人银行，在日本则指证券公司。投资银行是与商业银行相对应的一个概念，是现代金融业适应现代经济发展形成的一个新兴行业。它区别于其他相关行业的显著特点是：其一，它属于金融服务业，这是区别一般性咨询、中介服务业的标志：其二，它主要服务于资本市场，这是区别商业银行的标志；其三，它是智力密集型行业，这是区别其他专业性金融服务机构的标志。从世界范围来看，投资银行业自产生发展至今已有上百年的历史，在国外已经发展成了一个较完善的产业体系。投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体，在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用。 2我国投资银行发展中存在的主要问题我国的投资银行可以分为三种类型：第一种是全国性的，第二种是地区性的，第三种是民营性的。全国性的投资银行又分为两类：其一是以银行系统为背景的证券公司；其二是以国务院直属或国务院各部委为背景的信托投资公司。地区性的投资银行主要是省市两级的专业证券公司和信托公司。以上两种类型的投资银行依托国家在证券业务方面的特许经营权在我国投资银行业中占据了主体地位。第三类民营性的投资银行主要是一些投资管理公司、财务顾问公司和资产管理公司等，他们绝大多数是从过去为客户提供管理咨询和投资顾问业务发展起来的，并具有一定的资本实力，在企业并购、项目融资和金融创新方面具有很强的灵活性，正逐渐成为我国投资银行领域的又一支中坚力量。我国现代投资银行从发展到现在只有短短十几年的时间，与发达国家投资银行相比，还存在诸多问题。 2.1机构数量多，资产规模小，国际竞争力不足截止2007年底我国共有证

我国投资银行业务的现状

文章摘要:目前我国投资银行业务的现状是以证券经营机构为主体，业务主要集中在证券承销发行、经纪、自营业务上，与国外发达的投资银行业相比，还处在原始的承销商时代。实施保荐人制度对我国证券经营机构投资银行业务的发展是挑战也是机遇，将打破现在各券商在承销业务上激烈竞争的状况，使我国投资银行业向专业化、大型化、全球化和层次化方向发展。(共2页) 文章关键词:投资银行业务证券经营机构中国证券承销保荐人制度承销业务自营业务发达激烈竞争发行文章快照:中介主体的投资银行提供专业化的服务，提高并购重组市场的效率，加快解决国企问题的步伐。可以利用其信息渠道和广泛的客户关系网，帮助想通过并购扩张的企业搜索物色目标企业，扩大我国企业引进资金，加快国内经济结构调整的速度(4)金融创新型的投资银行。中小投资银行一直都是站在创新的最前沿，它们最贴近市场、最了解客户．能迅速反映客户的需求，进行金融创新。许多专业人士都预言，今后中小投行的竞争将进一步加剧，其实这对中小投行也是改变思路、进行创新的机遇。使厌倦了同质化竞争的中小券商们不再只是围绕交易通道打转转，开始靠创新提高服务档次，拓展客户资源。创新是投行的基本特征。市场需求是潜在的、巨大的，随着我国资本市场的不断成熟．会给投行更多的创新余地，中小投行应抓住机遇，不断推出金融创新产品，提高市场竞争力。2．层次化的发展方向。保荐制的实施一方面使券商进行业务分工并加快投行业务创新，另一方面使证券经营机构强者更强更大、小者更精更细，向层次化方向发展(1)全国性的投资银行。为了能切实保证加入WTO后中国投资银行业的地位，一流的全国性(即国家级)投资银行的建立是势在必行。组建实力雄厚的国家级投资银行，形成能真正引导中国投资银行健康发展的行业“航空母舰”．将有助于提高中国投资银行业在国际上的竞争力，从而强化中国金融体系。使其拥有雄厚的资金实力和庞大的规模．在全国各地都设有分部，业务不仅覆盖全国，还进行跨国经营，参与国际竞争；拥有巨大的客户关系网，了解行业动态和客户资源，运作起来游刃有余，是投行业的行业龙头。 (2)地方性的投资银行。专门为本地区中小企业和特定投资群体服务。如可以为企业在本地区发行风险债券。目前我国存在着严重的股权偏好现象，但据深交所课题组调查表明，企业有着强烈的融资愿望，愿意在国家放宽审批后通过债券融资，国家也大力支持发展债券市场。让区域性的试点使债券作为证券市场的另一只轮子也转起来。(3)精品店性的投资银行。证券市场因为客户的不同需求而存在市场细分的基础．无论是何种规模的投资银行，都可以根据自身在资金、人才、管理等方面的情况选择一个或几个市场作为自己的目标，并集中精力实施目标市场经营的特色化。在创新领域。应该努力培育自己的特色项目、特色品牌；在传统领域，应该推出自己的特色服务。如专门从事某一行业或领域的财务顾问、投资咨询。它们虽然在整体资金实力及人才储备方面较弱．但往往能利用自身独特优势．充分发挥自身潜力，将触角伸向大型投行实力相对薄弱或无暇顾及的领域，并占据着一定的市场份额。四、结论国外证券公司的业务内容非常广泛．特别是混业经营以后，证券公司可从事传统的证券业务和介于证券、银行、保险业之间的业务。大型的投行不仅参与国内企业间的兼并、收购活动。还大量参与全球跨境并购业务，一些中小型投行则开展特色服务。实行专业化经营，其行业细分达到很高的程度。从国际大型投行的成功经验看，其之所以在国际市场上纵横捭阖，最重要的原因是这些券商具有广泛的知名度和美誉度。目前我国发行制度实施的保荐人制将对证券经营机构的投行业务产生深刻的影响，改善目前我国投行业资本规模较小、业务范围狭窄、专业人才匮乏等现状，使我国投行业向专业化、多样化、大型化、全球化和层次化迈出一大步。参考文献：1．刘东．虚拟资本与投资银行．北京：中国金融出版社，2002．2．王月溪．论我国投资银行业务的发展战略．经济师，2002，(11)．3．尚金峰．美国投资银

投资银行业的发展现状与发展策略

投资银行业的发展现状与发展策略摘要：分析了我国投资银行发展的现状及问题，提出了我国投资银行发展的对策。关键词：投资银行；现状；策略１我国投资银行业发展的现状及问题分析１．１发展的现状投资银行业在我国刚刚起步，在很多方面还不完善，从事投资银行业的金融机构主要是证券公司、信托公司、地方性的股份制证券公司等。在２０世纪８０年代中后期，我国开放了证券流通市场，原有的商业银行证券业务逐渐分离出来，各地区先后成立了一大批证券公司，形成了以证券公司为主的证券市场中介机构体系。投资银行业带有许多转型经济色彩，由于宏观环境的不成熟和自身体制的不完善，到现在也只有短短十多年的时间，尚处于起步阶段。１．２投资银行业存在的问题我国投资银行产生于２０世纪８０年代中后期，仍处于初步发育阶段，必然会带有阶段性的缺陷。对现代投资银行的主要业务所涉及的深度和广度远不如国际上一般意义的投资银行，没有充分发挥投资银行在融资、产业集中等方面的作用，因而，这些缺陷造成了行业发展相对于市场需求和经济发展的滞后，也在一定程度上影响了这个行业进一步的发展完善。我国投资银行存在的问题主要有以下几个方面。１．２．１资产规模小，国际竞争力弱。据统计，截至２０１０年，我国共有１０６家证券公司，证券数目虽多，但大多资本规模偏小，竞争力较弱。据统计，我国的１０６家证券公司总资产为１．９７万亿元，净资产为５６６３．５９亿元、净资本为４３１９．２８亿元，其中，注册资本金在５０００亿元人民币以上的只有１１家，注册资本金有１０００亿元人民币的有５２家，根据数据，１０００亿元的就占一半以上。近几年，为了和国际接轨，大批中国投资银行进行增资扩股，但与境外许多著名投资银行数千亿美元的规模相比中国投资银行业仍然相差甚远，目前中国投资银行资产总额同国际大券商相比，１．９７万亿元人民币的资产总额简单微不足道，如仅美林公司２０１０资产总额约为８．８万亿人民币。近些年，虽然在资产总额上有比较大的上升，但总资产规模的差距还是很大，资产规模小必然导致抗风险能力不足，开拓新业务能力弱，另外，我国的投资银行数量多，低效率竞争明显，资源浪费严重，行业集中度低，

投资银行在我国发展的历程

投资银行在我国发展的历程张月婷11402990215 金融一班投资银行( investment banking,corporate finance）是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。是最典型的投资性金融机构，一般认为，投资银行是在资本市场上为企业发行债券、股票，筹集长期资金提供中介服务的金融机构，主要从事证券承销、公司购并与资产重组、公司理财、基金管理等业务。其基本特征是综合经营资本市场业务。投资银行的组织形态主要有四种:一是独立型的专业性投资银行，这种类型的机构比较多，遍布世界各地，他们有各自擅长的业务方向，比如美国的高盛、摩根斯坦利;二是商业银行拥有的投资银行，主要是商业银行通过兼并收购其他投资银行，参股或建立附属公司从事投资银行业务，这种形式在英德等国非常典型，比如汇丰集团、瑞银集团;三是全能型银行直接经营投资银行业务，这种形式主要出现在欧洲，银行在从事投资银行业务的同时也从事商业银行业务，比如德意志银行;四是一些大型跨国公司兴办的财务公司。在中国，投资银行的主要代表有:中国国际金融有限公司、中信证券等。我国投资银行是伴随着资本市场的发展而产生的。20世纪80年代末,随着我国资本市场的产生和证券流通市场的开放,产生了一批以证券公司为主要形式的投资银行,商业银行以及保险公司也可经营证券业务1997年以后,随着商业银行法的实施,我国金融业的分业经营及管理的体制逐步形成,银行、保险、信托业务与证券业务脱钩,因此诞生一批金融集团附属的证券公司,如中信证券、光大证券等。尽管受到分业经营体制的约束,国内各商业银行并没有放弃参与投资银行业务的努力中国建设银行1994年与美国投资银行摩根士丹利等机构合资创办了中国境内首家中外合资投资银行机构—中国国际金融公司中国银行于1998年在香港成立了全资附属区域性投资银行—中银国际控股有限公司中国工商银行以及股份制商业银行中,如招商银行也在积极推进投资银行业务目前,金融监管当局也制定了一些相关政策,如2001年央行颁布了商业银行中间业务暂行规定,鼓励商业银行开展投资银行业务。我国投资银行与国外投资银行的差异：（1）我国投资银行规模偏小，缺乏国际竞争力。我国的投资银行的主体是证券公司，当然，一部分商业银行也有参与。证券公司是我国资本市场中重要的金融中介和市场参与者。中国证券公司由于发展时间较短，所以各个证券公司规模还不大，整个行业规模也偏小。与美国相比，美国的投资银行仅就美林和摩根史坦利等几家大型的投资银行就已经达到了几百亿美元的规模。但是相较而言，我国的107家证券公司规模相差不是很大，并且我国还没有形成一个像摩根史坦利那样的大型投行。资产规模小必然限制我国证券公司的抗风险能力，开拓新业务的能力也受到严重的限制，走出国门去开拓国际市场更是力不从心。所以我国整体的证券行业还没有达到可以和国外投行竞争的实力。当然，导致这样的原因有很多：我国经济是改革开放之后才开始快速发展的，也仅30年的时间而已，资本市场发展时间有限，证券市场发育还不是很成熟等等。要想使我国证券公司在国际上的竞争力有所提高，就必须加强我国证券行业的集中度。各大投资银行应该通过并购、重组、上市等手段不断扩大规模，并进行有效整合，从而造就出资本总额较大的投资银行，进而促进我国投资银行业务的整体发展。加强投资银行业的集中度，缩小与国外大型投资银行在规模上的差距，我国投资银行在国际上的竞争力才可能会提升。（2）我国投资银行经营业务狭窄，行业创新能力不足。广义上的投资银行业务包括的内容是很广泛的，从国际证券公司的实践来看，主要可以分为证券发行、并购重组、财务顾问等，而在我国又以证券发行占绝对主导地位。我国的投资银行的收入主要有六大块组成，即手

我国投资银行业发展存在的问题及对策分析

龙源期刊网 https://www.360docs.net/doc/ca9609599.html, 我国投资银行业发展存在的问题及对策分析作者：朱月月谭梦达来源：《时代金融》2019年第20期摘要：随着资本市场的发展，投资银行已经从单纯经营证券买卖发展成为资本市场上最活跃、最具影响力的高级形态的中介机构，我国投资银行发展历史较短，发展还面临着许多困难。本文通过对比中美投资银行发展现状进行分析，说明我国投资银行发展存在的外部环境与内部环境的缺失。文章分别从投资银行的数量，经营业务范围，投资银行内部管理与激励机制，监管制度等角度展开论述。最后针对现在存在的一些问题，提出合理化的建议，以促进我国投资银行业的健康发展，从而促进整个国民经济体系的健康运行。关键词：投资银行内部环境外部环境法制制度一、导论相对于西方国家而言，我国投资银行在数量和服务种类等多方面还相差甚远。证券公司、信托机构和财务管理公司是我国投资银行的主要机构类型，但目前皆处于发展缓慢的时期，还处于发展初期，对比西方国家我国在资金规模、业务范围、业务创新和法治环境方面都有欠缺。投资银行是金融体系的重要组成部分，对整个经济体系的运转也起着关键作用一旦放任投资银行的发展，投资银行的门槛降低，监管部门的不作为，不及时的制止乱像，将导致市场上的投资银行多不胜数，而其中许多都存在违法乱纪的现象，一旦监管再次趋严，将导致许多企业破产，直接影响的投资者损失惨重，投资欲望大大降低，从而影响到其他产业的发展，国民经济发展的动力不足，发展缓慢。针对不完善的资本市场，国内学者也在积极寻找适合我国投资银行的发展策略，通过分析我国投资银行现阶段发展的状况，进而看到我国投资银行在发展过程中存在哪些不足与缺陷。刘瑶（2017）认为阻碍投资银行发展的外部环境因素包括法律、政策等等，其中法制环境对于投资银行是否能更好的发展起着关键作用。王秋香（2016）通过我国企业并购现状，提出我国投资银行在并购业务中所存在的市场份额不足，服务空间狭小等问题，进而指出解决这些问题的方案。徐凌云（2015）分析在金融越来越走向国际化的今天，国际上的大投行都在不断抢占业务，加快实施中国战略，抢占市场份额，但由于我国投资银行起步较晚，发展还不够完善，就制度来说还不够完善，就考核指标来说也不够科学。本文根据我国投资银行发展现状，对比国内国外现状，发现我国投资银行发展存在的问题，借鉴其他国家尤其是其他资本市场发达国家的发展经验，进一步完善我国投资银行发展的内部管理环境与外部法制环境。利用对比分析法发现我国投资银行与国外投资银行的差距，进