证券基础知识复习重点

第一章

有价证券的特征：1，收益性，证券的收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收

益，这是投资者转让资本所有使用权的回报。2，流动性，证券的流动性是指证券变现的难易程度。3，风险性，证券的风险性是指实际收益与预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。4，期限性，债券一般有明确的还本付息期限，以满足不同筹资者和投资者对融资期限以及与此相关的收益率需求

证券市场的特征：1，证券市场是价值直接交换的场所。虽然证券交易的对象是各种

各样的有价证券，但由于他们是价值的直接表现形式，所以证券市场本质上是价值的直接交换场所。2，证券市场是财产权利直接交换的场所。证券市场上交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金等有价证券，它们本身是一定量财产权利的代表，所以，代表着一定数额财产的所有权或债权以及相关的收益权。3，证券市场是风险直接交换的场所。有价证券既是一定权益的代表，也是一定风险的代表。有价证券的交换在转让出一定收益权利的同时，也把该有价证券所特有的风险转让出去。

证券市场的基本功能：1，筹资-投资功能。证券市场的筹资-投资功能是指证券市场

一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹资资金的机会，另一方面为资金供给者提供投资对象筹资和投资是证券市场基础功能不可分割的两个方面，忽视其中任何一方都会导致市场的严重缺陷。2，资本定价功能。证券市场的第二个基本功能是为资本决定价格。证券是资本的表现形式，所以证券的价格实际上市证券所代表的资本的价格。证券的价格是证券市场上供求双方共同作用的结果。3，资本配置功能。证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本合理配置的功能。

1602年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界第一个股票交易所

1790年成立了美国第一个证券交易——费城证券交易所

1872年设立的轮船招商所是我国第一家股份制企业

1917年北洋政府批准上海证券交易所开设证券经营业务

1918年夏天北平证券交易所是中国人自己创办的第一家证券交易所

第二章

股票的定义。股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证股票的性质：1，股票是有价证券2，股票是要式股票。3，股票是证权股票。4 股票是

资本股票。5，股票是综合权利股票

股票的类型（一）按股东享有权利的不同，普通股票和优先股票。普通股票是最基本最

常见的一种股票，其持有者享有股东的基本权利和义务。优先股票是一种特殊股票，在其股东权利、义务中附加了一些特殊条件。优先股的股息率是固定的。（二）按是否记载股东姓名，分记名股票和无记名股票。记名股票是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载了公东姓名的股票。无记名股票是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。（三）按是否在股票票面上标有金额分为有面额股票和无面额股票。有面额股票是指在股票票面上记载一定金额的股票。无面额股票是指股票票面上不记载股票面额，指注明它在公司总股本所占有比例的股票。

中央银行的货币政策对股票价格的影响：

货币政策是政府重要的宏观经济政策，中央银行采用货币政策手段调控货币的供应量，从而实现发展经济、稳定货币等政策目标。无论中央银行采取的政策手段，还是最终的货币供应量变化，都会影响股票价格，这种影响主要通过以下途径：

中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股票市场价格下降；中央银行降低法定存款准备金率，商业银行可贷资金增加，市场资金趋松，股票价格下降。

中央银行采取再贴现政策手段，提高再贴现率，收紧银根，使商业银行得到的中央银行贷款减少，市场资金趋紧；再贴现率率提高必定使市场利率随之提高。资金供应趋紧和市场利率提高将导致股票市场价格下降。反之，中央银行降低再贴现率，放松银根，一方面商业银行得到的再贴现贷款增加，资金供应相对宽松；另一方面，再贴现率下降必定使市场利率随之下降，股票价格相应提高。

中央银行通过公开市场大量出售证券，收紧银根，在收回中央银行供应的基础货币的同时又增加证券供应，使证券价格下降。中央银行放松银根时，在公开市场上大量买入证券，在投放中央银行的基础货币的同时又增加证券需求，使证券价格上升。

总之，中央银行放松银根，增加货币供应，资金面较为宽松，大量游资需要新的投资机会，股票成为理想的投资对象，一旦资金进入股市，引起对股票需求的增加，立即促使股价上升。反之，中央银行收银根，减少货币供应，资金普遍吃紧，例如股市资金减少，加上企业抛出持有的股票以获取现金，使股票市场的需求减少，交易畏缩，股价下跌

我国股票的类型

按投资主体的性质分类：1，国家股。是指有权代表国家投资部门或能机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。2，法人股，是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。3，社会公众股，是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份。4，外资股，是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾等地区投资者发行的股票

（二）按流通受限与否分类

1，已完成股权分置改革的公司（1）有限售条件股份，是指股份持有人依照法律、法规或按承诺有转让限制的股份，包括因股权分置改革暂时锁定的股份、内部职工股、董事、监事、高级管理人员持有的股份等。包括①，国家持股，②，国有法人持股，③，其他内资持股，④，外资持股。（2）无限售条件股份，是指流通转让不受限制的股份。包括①，人民币普通股，A股②境内上市外资股，B股，③，境外上市外资股，H股，④其他

2，未完成股权分置改革的公司（1）未上市流通股份，是指尚未在证券交易所上市交易的股份，包括①，发起人股份②，募集人法人股份，③，内部职工股，④，优先股或其他。（2）已上市流通股份，是指已在证券交易所上市交易的股份，包括①，境内上市人民币普通股，A股②境内上市外资股，B股，③，境外上市外资股，H股，④其他

第三章

债券的定义：

债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按以你个利率定期支付利息并到期偿还本金的债券债务凭证。

债券的票面要素：

1，票面价值，是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还给持有,人的金额。2，债券的到期期限，是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间，也是债券发行人承诺履行合同义务的全部时间。债券期限的影响因素有资金的使用方向、市场利率的变化、债券的变现能力。3，债券的票面利率，是债券年利息与债券票面价值的比率，通常用百分比表示。影响利率的因素有借贷资金市场利率水平、筹资者的资信、债券期限的长短。4债券发行者名称，指明了该债券大的债务主体，既明确了债券发行人应履行对债权对债权人偿还本息的义务，也为债权人到期追索本金和利息提供了依据

债券的分类

（一）按发行主体分为政府债券、金融债券和公司债券。政府债券的发行主体是政府。中央政府发行的债券称为国债，其主要用途是解决由政府投资的公共设施或重点建设项目的自己需要和弥补国家的财政赤字。金融债券的发行主体是银行或非银行金融机构。

金融机构一般有雄厚的资金实力，信用度较高，因此，金融债券往往也有良好的信誉。

公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。公司债券发行主体是股份公司，但有些国家也允许非股份制企业发行债券，所以，归类时，可将公司债券和企业发行的债券合在一起，成为公司债券

（二）按付息方式不同，分零息债券、附息债券和息票累积债券。零息债券指债券合约未规定利息支付的债券。附息债券的合约中明确规定，在债券存续期内，对持有人定期支付利息。息票累积债券，也规定了票面利率，但是债券持有人必须在债券到期时一次性获得本息，存续期间美欧利息支付

（三）按债券形态分类，有实物债券、凭证式债券和记账式债券。实物债券是一种具有标准格式实物券。凭证式债券的形式是债权人认购债券的一种收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券。记账式债券是没有实物形态的债券，利用证券账户通过电脑系统完成债券发行、交易及对付的全过程

债券与股票的相同点

（一）相同点：1，债券与股票都属于有价证券。2，债券与股票都是筹资资金的手段。3，债券与股票的收益率相互影响。

（二）不同点。1，权利不同。债券是债权凭证，债券持有者与债券发行人之间是债权债务的关系，债券持有者只可以暗器获取利息及到期收回本息，无权参与公司的经营决策。

股票是所有权凭证，股票的所有人是发行股票公司的股东，股东一般拥有表决权，可以行使对公司的经营决策权和监督权。2，目的不同。发行债券是公司追加资金的需要，她属于公司的负债，不是资本金;f 发行股票则是股份公司创立和增加资本的需求，筹措的资金列入公司资本。3，期限不同。债券一般有规定的偿还期，期满时债务人必须按时归还本金，因此，债券是一种有期证券。股票与通常是无须偿还的，一旦投资入股，股东便不能从股份里抽回本金，因此，股票是一种无期证券。4，收益不同。债券通常有规定的票面利率，可获得固定的利息。股票的股息红利不固定，一般视公司经营情况而定。5，风险不同。股票风险较大，债券相对风险较小

第四章

证券投资基金是指通过公开发售基金份额筹集资金，由资金托管人过关，由基金管理人

管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产这组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式

证券投资基金的作用

1 基金为中小投资者扩宽了投资渠道。证券投资基金作为一种新型的投资工具，将众多投资者的小额资金汇集起来进行组合投资，由专家来管理和运作，经营稳定，收益可观，为中小投资者提供了较为理想的间接投资工具。2，有利于证券市场的稳定和发展。第一，基金发展有利于证券市场的稳定证券市场的稳定与否同市场的投资结构密切相关。基金的出现和发展，能有效地改善证券市场的投资者结构。第二，基金作为一种主要投资于证券市场的金融工具，它的出现和发展增加了证券市场的投资品种，扩大了证券市场的交易规模，起到了丰富和活跃证券市场的作用

证券投资基金的分类

（一）按基金的组织形式不同，有契约型基金和公司型基金。契约型基金是指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司

（二）按基金运作方式不同分为封闭式基金和开放式基金。封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金发呢持有者不得申请赎回基金。开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回基金

（三）按投资标的划分，可分为债券基金、股票基金、货币市场基金和衍生证券投资基金。

债券基金是一种以债券为主要投资对象的证券投资基金。由于债券的年利率固定，因而这类基金的风险较低，适合于稳健型投资者。股票基金是指以上市股票为主要投资对象的证券投资基金。股票基金的投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值。货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限在一年以内，包括银行短期存款、国库券、公司短期债券、银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。衍生证券投资基金是一种以衍生证券为投资对象的基金，包括期货基金、期权基

金、认股权证基金等

（四）按投资目的划分，可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。成长型基金追求的是基金资产的长期增值。收入型基金主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获得当期的最大收入为目的。平衡型基金将资产分别投资于两种不同特性的证券上，并咋以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股之间平衡。

（五）按投资理念不同，分为主动型基金和被动型基金。主动型基金是指力图取得超越基准组合表现的基金。被动型基金一般先去特定指数作为跟踪对象，因此又被称为指数基金

（六）特殊型基金

1.ETF。ETF常被译为交易所交易基金，上海交易所将其定名为交易型开放式指数基金。

ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，一方面可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行买卖，另一方面又可以像开放式基金一样申购、赎回。不同的是，它的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回也是换回一篮子股票而不是现金

2.LOF。上市开放式基金是一种可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在

交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回，并通过份额转托机制将场外市场与场内市场哟及的联系在一起的一种开放式基金

第五章

金融衍生工具的概念

金融衍生工具又称金融衍衍生产品，是与基础金融产品相对应的一种概念，指建立子啊基础产品或者基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。

期货合约是由交易双方定理的约定在未来某日期按成交时约定的价格交个一定数量的某

种商品的标准化协议

金融期货的主要交易制度

1.集中交易制度。金融期货在期货交易所或证券交易所集中交易。

2.标准化的期货合约和对冲机制。期货合约设计成标准化的合约是为了便于交易双方在合

约到期前分别做一笔相反的交易进行对冲，从而避免实物交收。

3.保证金及其杠杆作用。

4.结算所和无负债结算制度。

5.限仓制度。限仓制度是交易所为了昂之市场风险过度集中和防范操纵市场的行为，二对

交易者的持仓数量加以限制的制度

6.大户报告制度。大户包奥制度是交易所建立限仓制度后，当会员或客户的持仓量达到交

易所规定的数量时，必须向交易所申报有关开户、交易、资金来源、交易动机等情况，一边交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为，并判断大户交易风险状况的风险控制制度

7.每日价格波动限制以断路器规则。

金融期货的基本功能

1.套期保值功能。是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风

险、信用风险等，制定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流

量变动，预期抵消被套期项目全部或者部分公允价值或下暗金流量变动

2.价格发现功能。是指在一个公开、公平、高校、竞争额期货市场中，通过集中竞价

形成期货价格的功能

3.投机功能。与所有有价证券相同，期货市场上投机者也会利用对未来期货价格走势

预期进行投资交易，预计价格上涨的投机者会建立期货多头，反之建立空头

4.套利功能。套利的理论基础在于经济学中的一价定理，即忽略交易蜂拥的差异，同

一商品只能有一个价格。严格意义上的期货套利是指利用投以合约在不同市场上可

能存在的短暂价格进行买卖，，赚取差价.

金融期货与金融期权的区别

1.基础资金不同。金融期权与金融期货的基础资产不尽相同。一般来说，凡是做期货交易

的金融工具都可以作期权交易。然而，可作期权交易的金融工具却未必可作期货交易。

在实践中，只有金融期权期货，而没有金融期权期货，即只有以金融期货合约为基础的金融期权交易

2.交易者权利与义务的对称性不同。金融期权交易双方的去啊你和义务对称，即对任何一

方而言，都既有要求对方履约得权利，对自己对对昂履约的义务。金融其群交易双方的权利和义务存在明显的不对称，期权的买方只有权利没有义务，期权的卖方只有义务没有权利

3.履约保证不同。金融期货交易上方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金。而

在金融期权交易中，只有期权出售者才需开立保证金账户，并按规定缴纳保证金，以保证履约义务

4.现金流转不同。金融期货交易双方都必须保有一定的流动性较高的资产，以备不时之需。

而在金融期权交易中，在成交时，期权购买者为取得期权合约所赋予的权利，必须向期权出售者支付一定的期权费，但成交后，除了到期履约外，交易双方将不发生任何现金流转

5.盈亏特定不同。从理论上说，金融期货交易的双方潜在的盈利和亏损都是无限的。从理

论上来说，期权购买者在交易中的潜在亏损是有限的，仅限于所支付的期权费，而可能取得的盈利却是无限的；相反，期权出售者在交易中所取得的盈利是有限的，仅限于所收取的期权费，而可能遭受的损失却是无限的

6.套期保值的作用与效果不同。人民利用金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造

成损失的同时，也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益。人们利用金融期权套期保值，若价格发生不利变动，套期保值者可通过执行期权来避免损失：若价格发生有利变动，套期保值者又可通过昂起期权来保护利益

权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，

有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券或以现金结算方式收取结算差价的油价证券

可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另

一种证券的证券。可转换证券通常是转换成普通股票，当股票价格上升时，可转换证券的持有人行使转换权比较有利。

存托凭证，是指在一国证券市场上流通的代表外国公司油价在证券的可转让凭证。存托凭

证一般代表外国公司的股票，又是也代表债券。存托凭证也称预托凭证，是指在一国证券市场上流通代表另一国证券市场上流通的证券的证券

第六章

证券发行市场的作用

1.为资金需求者提供筹措资金的渠道。证券发行市场拥有大量的运行成熟的证券商品供发行者选择，发行者可以参照各类证券期限、收益水平、参与权、流通权、风险度、发行成本等不同特点，根据自己的需要和可能选择选择拟发行证券的种类，并依据当时市场的供求关系和价格水平确定发行数量和价格。

2.为资金供应者提供投资机会，实现储蓄向投资转化。政府、企业和个人在经济活动中可能出现暂时闲置的货币资金，证券发行市场提供了多种多样的投资机会，实现社会储蓄向投资转化。

3.形成资金流动的收益导向机制错金资源排至的不断优化。只能让过去发行市场通过市场机制选择发行证券的主体，那些前景好、经营业绩优和具有发展潜力的企业更容易从证券市场筹集所需要的资金，从而使资金流入最能产生效益的行业和企业，达到促进资源优化的目的。

证券交易所的组织形式两类：公司制和会员制

公司制的证券交易所是以股份有限公司形式组织并以营利为目的的法人团体，一般由金融机构及各类民营公司组建。公司制的证券交易所必须遵守本国的司法规定，在政府证券主管机构的管理和监督下，吸收各类证券挂牌上市

会员制的证券交易所是一个由会员自愿组成的、不以营利为目的的法人团队。交易所设会员大会、理事会和监察委员会。

NASDAQ的中文全称是全美证券交易商自动报价系统。NASDQA综合指数是以在NASDQA市场

上上市的、所有本国和外国上市的普通股为基础计算的

系统风险是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有的证券的收益产生影响。包括：

1，政策风险，是指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的法规、举措出台，引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险

2，经济周期波动风险，是指证券市场行情周期性变动而引起的风险。

3，利率风险，是指市场利率变化引起的证券投资收益变动的可能性。

4，购买力风险，又称通货膨胀风险，是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险

非系统风险，是指只对某个行业或者个别公司证券产生影响的风险，它通常由某一特殊因素引起，与整个证券市场价格不存在系统、全国的联系，二只对个别或少数证券收益产生的影响。包括：

1，信用风险，又称违规风险，是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险。

2，经营风险，是指公司的决策人员与管理人员在经营管理过程中出现失误而导致公司盈利水平的变化，从而导致投资者预期收益下降的可能

3，财务风险，是指公司财务结构不合理、融资不当而导致投资者预期收益下降的风险

4，