最新我国上市公司财务预警研究2

我国上市公司财务预

警研究2

我国上市公司财务预警研究

摘要

随着我国市场经济的改革的不断深化，企业内外环境的巨大变化，公司经营就不可避免地面临各种各样的危机。在诸多危机中，财务危机可以说是最致命的。它可能直接影响到企业的最基本最核心的目标——生存。如果不能对各种风险进行防范和规避，可能会对企业集团未来的发展造成不利影响。特别是在现代企业快速发展的今天，若干个企业发生的财务危机就有可能引起连锁反应，给整个市场经济带来危害。因而有必要建一个比较完善的财务预警系统，帮助公司避免可能出现的财务危机。及时发现各种异常征兆，迅速采取措施，达到防范风险或是将风险损失降到最小程度的目的，从而为企业的财务风险进行有效监管和控制。然而，目前我国上市公司在建立财务预警系统方面都刚刚起步，对这方面的研究也相对较少。并且随着我国和国际接轨步伐加快，现有的财务预警系统显然不能满足要求，我们就需要不断地发现其存在的问题并解决问题，逐步建立更加完善的财务预警系统以保证公司持续健康有效地发展。针对当前我国上市公司的现状，本文从构建上市公司财务预警系统的必要性入手，对现行财务预警系统存在的问题进行分析，就如何建立完善的财务预警系统找出对策，从而对上市公司财务预警系统在我国实际中的应用进行探讨。

关键词上市公司；财务危机；财务预警系统

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目录

一、构建上市公司财务预警系统的必要性 (1)

（一）财务预警的概述 (1)

1.财务危机概念的界定 (1)

2.财务预警概念的界定 (1)

（二）财务预警系统的功能 (2)

1.预知财务危机征兆功能 (2)

2.监测和诊断功能 (2)

3.控制危机功能 (2)

4.避免危机再次发生功能 (2)

（三）构建财务预警系统的必要性 (2)

1.理论视角 (3)

2.实践视角 (3)

3.利益相关者视角 (3)

二、上市公司财务预警系统存在问题 (4)

（一）反应不够灵敏 (4)

（二）缺乏分析能力 (4)

（三）信息真实性问题 (5)

1.财务信息不准确，会计信息失真 (5)

2. 现行法律法规对企业规范力度不

够 (5)

三、完善上市公司财务预警系统的对策 (5)

（一）建立健全财务预警系统应注意的问题 (5)

1.树立风险防范意识 (5)

2.加强信息管理 (6)

3.协调好各子系统之间的关系 (6)

（1）注重企业预算系统 (6)

（2）完善内部控制系统 (6)

4.注重保持财务预警系统的先进性和有用性 (6)

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（二）构建完善的财务预警系统 (7)

1.构建财务预警系统的原则 (7)

（1）前瞻性原则 (7)

（2）系统性原则 (7)

（3）经济性原则 (7)

（4）动态性原则 (7)

2.选择合理的财务预警系统模型 (7)

（1）单变量预警模型 (8)

（2）多变量判定模型 (8)

（3）逻辑回归分析 (8)

3.构建财务预警系统的合理步

骤 (9)

（1）收集财务预警信息 (9)

（2）科学选用预警模型和指标体系 (9)

（3）进行预警指标的敏感性分析 (9)

（4）建立财务预警监管体系 (9)

四、上市公司财务预警在我国企业中的应用 (9)

参考文

献 (12)

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我国上市公司财务预警研究

一、构建上市公司财务预警系统的必要性

随着我国市场经济体制的不断深化，企业内部环境和外部环境发生了巨大变化，我国上市公司发生财务危机的现象越来越多，这就给公司当局，股东，债权人等利益相关者带来巨大压力和损失，因此对财务危机的预测和防范就显得尤为重要。

（一）财务预警的概述

1.财务危机概念的界定

对财务危机的界定是建立上市公司财务危机财务预警系统研究需要考虑的首要问题，然而在理论界诸多学者众说纷谈未形成统一的认定，如Beaver认为只要企业发生破产，拖欠偿还到期债券，透支银行账户，无力支付优先股股利中的任何一项，就表示该企业发生了财务危机。Altman将企业根据破产法提出破产申请行为作为确定企业进入财务危机的标志。Foster将财务失败定义为除非对经济实体的经营或结构实行大规模重组，否则就无法解决严重变现的状况。Ross则从四个方面界定财务危机：企业失败、法定破产、技术破产、会计破产。目前国内学者对财务危机概念的界定也是持诸多观点，相关研究主要是以上市公司为对象的，这些研究基本上都以上市公司是否因财务状况异常而被“特别处理”作为公司是否发生财务危机的标准。由此可见，国内外学者对企业财务危机的界定使用了不同的标准。

2.财务预警概念的界定

预警是事先知道并发出警示，以避免和尽可能降低损失。就财务预警而言，则是以公开的财务会计信息为基础，利用诸如会计报表之类的财务资料为补充，借助财务分析方法和特定的指标数值，对企业财务活动进行监视预测，使企业能够预知即将面临的危险境界，从而满足企业管理者、债权人、所有者及潜在投资者等诸多主体的决策需要，为利益相关者提供决策和控制依据的一个管理系统。简单的说，它是企业专门组织预警-报警-排警的过程的有机管理体系。而事实上财务预警系统是一种风险控制机制，它贯穿企业整个生产经营活动的全过程。特别是在市场经济

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中，企业集团面临各种各样的风险危机。因而，一个企业要生存发展都离不开对财务环境的监测，对财务危机的预警。

（二）财务预警系统的功能

企业的财务预警系统，作为一种规避和防范企业风险的工具，将企业所面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益相关者，以提早做好防范措施，回避财务危机的发生。所以一个有效的财务预警系统通常具有以下功能：

1.预知财务危机征兆功能

预知即预先警示财务运行过程将要走向的景气状况，经过对大量信息的分析，当出现可能危机企业财务状况的关键因素时，财务预警系统能够预先发出警告，提醒经营者较早做好准备，制定有效措施，避免潜在风险演变成严重的财务危机，以免给利益相关者造成不必要的损失。

2.监测和诊断功能

根据所收集的信息对财务运行过程进行监测，判断监测到的财务运行过程特征。然后，对跟踪监测的结果对比分析揭示出企业运行中的弊端及其病根所在，为管理者有的放矢对症下药，采取有效措施提供重要依据。

3.控制危机功能

当财务发生潜在危机时，财务预警系统能预知并预告，还能及时找到导致财务状况恶化的根源，就能帮助经营者制定有效措施更正经营中的偏差或过失，防止财务状况进一步恶化，使企业恢复到正常运行轨道。

4.避免危机再次发生功能

通过预警分析，企业能系统而详细记录财务危机发生的缘由、处理经过、解决措施、处理反馈与改进的建议，为未来再出现类似情况提供借鉴，从根本上解决隐患。它还可以将企业纠正偏差与过失的一些经验教训转化为管理活动的规范，从而有效避免类似错误，有助于企业的“强身健体”不断增强企业的免疫能力。

总之，财务预警系统作为企业运营状况的晴雨表。除了具有以上功能外，还有信息收集，治疗健身等功能。可以说它在针对企业生产运营过程中的财务危机有着重要意义。

（三）构建财务预警系统的必要性

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在现代企业经营活动中，往往会出现这样或那样的财务危机现象，国内外大量实例表明，陷入经营危机的企业几乎毫无例外都是以出现财务危机为征兆的。因此，有必要全面分析企业的内外部环境，对企业的财务危机进行预测建立一套财务预警系统，以财务指标数据形式将企业潜在的危机预先告知利益相关者，以便他们及时采取相应措施，使企业能够长期稳定的经营下去。

1.理论视角

上市公司财务预警系统的构建是我国企业管理和控制理论的丰富和发展。由于我国证券市场的发展历史很短，有关财务危机预警系统的研究相对较少。到目前为止我国尚未建立完备的财务预警系统，仅在上市公司财务报告中进行财务预测信息的披露。而一旦上市公司处于非正常经营状况，这些预测的信息就可能无法真正反映公司未来的趋势，且上市公司往往只披露好信息隐藏不利信息使得预测失真。此外，还存在在体系框架上不能充分反映财务危机的潜伏、发作、恶化三个过程的问题。针对这种情况，有必要建立对应于危机过程的发现警兆-确认警情-排警对策的逻辑机理。这将是避免企业陷入财务危机，预防和化解危机，提高企业危机预警管理水平的有力武器。

2.实践视角

随着市场经济的纵深发展，我国证券市场快速突进。上市公司逐年增多，越来越多的投资者通过证券市场进行投资，建立高效的风险资本市场已经成为不争的事实。在激烈的市场竞争中，上市公司作为现代企业改革的先锋，面临着更加激烈的竞争和风险，防范财务危机已经引起各上市公司与金融监管部门的高度重视。因此，能够适时准确地对企业财务危机进行预测分析是市场竞争机制的客观要求，也是企业生存发展的必要保障。

3.利益相关者视角

准确根据财务指标预测上市公司未来的财务危机有着十分重要的意义。

（1）对于上市公司而言，有效的财务预警有利于管理当局及时发现企业财务状况恶化及其原因，找出问题症状，制定正确的经营与财务政策，及时扭转不利局面，防止陷入财务困境或遭到退市处理，即使不能扭转财务困境，公司还可以用财务预警分析所提供的信息尽量减少企业破产所带来的损失。

（2）对于投资者和债权人而言，他们可以对财务预警指标的动态分析，进行早期预警及时发现股票价格是否被市场高估或低估。从而提早进行调整，这就有助于他们树立正确的投资理念，为他们最终选择提供一些技术上的支持。

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