投资经济学复习

第一章

1、投资：投资主体为了获得预期的效益，而投入资金，并将其转换成实物资产或金融资产的行为或过程。

2、投资特点：投资领域的广阔性和复杂性、投资活动的垫付性、投资周期的长期性、投资实施的连续性和波动性、投资收益的风险性。

3、投资转化的资产形态有：实物资产（机器、设备、厂房）、无形资产（商标、专利）、金融资产（债券、股票）

4、按投资资金转换形式分为：直接投资（固定资产投资、流动资产投资）、间接投资（信用投资、证券投资）。固定资产投资包括：基本建设投资、更新改造投资、房地产开发投资、其他固定资产投资。流动资产投资包括：储备资金、生产资金、产成品资金、货币资金、存货。

第二章

1、哈罗德－多马模型有以下几点假设：（1）全社会使用劳动和资本两种生产要素只生产一种产品；（2）资本－产出比保持不变；（3）储蓄率保持不变；（4）不存在技术进步，也不存在资本折旧；（5）人口按照一个固定速度增长。其基本公式是：

G＝s/v

式中：G为经济增长率，s为储蓄率，v为资本-产出比。

公式表明：经济增长率与储蓄率成正比，与资本－产出比成反比。

哈罗德－多马模型的充分就业下的稳定增长条件为：

G A=G W=G N

式中：G A为经济实际增长率，G W为资本家意愿的或者有保证的增长率，G N为人口增长率。

然而，哈罗德－多马模型认为，增长并不自发稳定。如果G A>G W，那么在社会所提供的既定的储蓄率下，实际资本－产出比小于资本家意愿的资本－产出比。这样厂商就会增加投资以提高资本－产出比。投资增加使得产出量增加，实际经济增长率进一步提高。结果将导致实际经济增长率不断扩大，直到这种扩大受到劳动力限制为止。如果G A资本家意愿的或者有保证的增长率，那么在社会所提供的既定的储蓄率下，实际资本－产出比小于资本

家意愿的资本－产出比。这样厂商就会增加投资以提高资本－产出比。投资增加使得产出量增加，实际经济增长率进一步提高。结果将导致实际经济增长率不断扩大，直到这种扩大受到劳动力限制为止。如果经济实际增长率<资本家意愿的或者有保证的增长率，结果恰好相反,实际经济增长率将不断地下降,直到出现大量失业。）

2、经济增长率随资本生产率变动而变动的速度小于资本增长率随资本生产率变动而变动的速度，即随资本生产率的变动，经济增长率通常小于资本增长率（即投资增长率）。

3、投资的需求效应是指因投资活动引起的对生产资料和劳务商品的需求。投资的需求效应有以下几个特点：（1）即时性。（2）无条件性。（3）乘数性。

4、投资的供给效应是指投资能向社会再生产过程注入新的生产要素，形成新的资本，具体表现为增加生产资料（如机器、厂房）的供给。投资的供给效应特点：（1）滞后性。（2）有条件性。

5、康德拉锡夫：50年为一个周期；熊彼特的创新理论；罗斯托的相对比价理论；夏皮罗的乘数-加速数相互作用理论。

6、爬行的通货膨胀1%～3%，温和的通货膨胀3%～5%，高通货膨胀6%～10%，飞奔的通货膨胀11%～100%，恶性的通货膨胀3个月超过50%。

7、需求拉动型的通货膨胀是指由于“对产品和劳务的需求超过了在现行价格条件下可能的供给”而产生的物价水平上涨。成本推动型的通货膨胀是指由于产品和劳动成本上升而引起的物价水平的上涨。结构性的通货膨胀是指由于社会经济结构方面的原因而引起的物价水平的上涨。

8、公开性通货膨胀是指完全通过物价水平上涨形式反映出的通货膨胀，通货膨胀率等于物价上涨率。隐蔽性通货膨胀是指物价水平的上涨并没有完全在官方物价指数上反映出来的通货膨胀。抑制性通货膨胀是指在经济生活中存在着通货膨胀的压力，但由于价格被政府管制，因而无法上涨的情形。

9、投资对通货膨胀的影响主要反映在投资膨胀对通货膨胀的影响上，所谓投资膨胀是指投资规模超过合理规模的现象，或者说I-S大于零，即储蓄缺口为正值的现象。

投资膨胀对通货膨胀的影响具体表现在以下几方面：

（1）作为总需求的一个重要组成部分，投资膨胀将直接引起社会总需求膨胀，使得生产资料的可供量、建筑施工能力和设备安装能力处于短缺和紧张状态，从而导致生产资料和建筑安装劳务的价格水平上升。

（2）投资中的一部分货币在项目建设过程中，会转化为投资品生产部门、

建筑部门和设备安装部门的货币收入。

（3）投资在膨胀的过程中，不可能各部门、各行业按同样的幅度膨胀，总有些部门、行业膨胀的大些，有些小些，有些甚至没膨胀。这样一来，原有的行业、部门的均衡就会被打破，由此导致“瓶颈”部门或行业的产生或使得原有“瓶颈”部门、行业“瓶颈”现象更严重，结果引起结构型的通货膨胀。

投资膨胀并不是通货膨胀的充要条件，投资膨胀极有可能会引发通货膨胀，但并不一定会引发通货膨胀。

10、通货膨胀对社会经济生活的各个方面都有极大的影响，就对投资活动而言，其影响主要表现在以下几个方面：

（1）抑制储蓄。（2）通货膨胀初期可能会刺激投资。（3）影响投资资金流向。（4）增加投资成本和风险。

第三章

1、社会资金分为：消费基金、积累基金、补偿基金。消费基金是指国民收入中用于满足社会成员个人的物质文化生活需要和社会消费需要的总和。按其使用形式，可划分为个人消费基金和社会消费基金两部分。积累基金是指用于扩大再生产建设和增加国家物资储备的那部分国民收入使用额。补偿基金是指社会总产品中用于补偿生产中已消耗的那部分资金。在生产领域社会总产品分为补偿基金和国民收入，补偿基金又可分为流动资产补偿和固定资产补偿；国民收入又可分为生产领域劳动者收入和社会纯收入两部分。

2、社会的储蓄分为：居民储蓄、企业储蓄、政府储蓄、国外储蓄。外国储蓄是指一国的进出口差额，当进口大于出口时，外国储蓄为正；当进口小于出口时，外国储蓄为负。

3、投资按转化的方式分：直接转化机制和间接转化机制。直接转化机制是指储蓄主体将自身的储蓄直接用于投资。直接转化机制有两种基本形式：一是不通过商品交换或货币媒介而实现的转化，即储蓄者将自己生产的产品直接进行投资。二是通过高品交换或货币媒介而实现的转化，即储蓄者将自己生产的产品与他人进行交换或卖给他人取得货币，然后用交换得来的物品或取得的货币购买物品，进行投资。在这种转化机制下，储蓄转化为投资的规模和速度取决于储蓄者的储蓄能力和投资机会。

（2）间接转化机制。是指储蓄者通过购买证券而将储蓄转渡到投资者手中，

由投资者进行投资。间接转化机制的具体形式有：通过银行的存货款方式转化；通过购买股票方式转化；通过购买债券方式转化；通过购买基金方式转化。其特点：储蓄者和投资者不是同一主体；储蓄的目的是为了获利；需要借用金融媒介才能完成转化。

4、财政转化机制是指政府将政府储蓄和其他储蓄转化为投资的方式、方法。

5、金融转化机制是指以金融工具交易和借贷关系为手段促使储蓄向投资的转化机制，具体可分为直接金融转化机制和间接金融转化机制。

6、融资是指资金融通。融资分为直接融资和间接融资。直接融资是指不通过金融机构，由资金盈余方与资金短缺方直接进行额资金融通。间接融资是指金融机构作为媒介，在资金盈余方与资金短缺方之间进行的资金融通。

7、股票融资的特点是：可以分散风险；可以调动更多的人关注企业生产经营状况，有利于企业经营机制的转变；可以提高企业的自有资本比率，进一步增强企业信誉和融资能力；要求高，审核手续繁；可能丧失企业的控制权。

8、企业（公司）债券融资的特点是：期限性，企业债券都明确规定还本付息的时间、期限；审核较严，按现行规定，企业发行企业债券，要通过配额审核和发行审核；企业发行债券一般不会涉及企业资产所有权，经营权转移，企业不会因发行债券而削落所有权和经营权。

第四章

1、投资调控机制是投资机制的一个重要组成部分，投资调控机制是指投资调控各要素相互联系、相互依存、相互影响、相互制约，共同推动投资活动运行的有机联系的整体。内容：调控主体、调控对象、调控手段、信息系统、监督系统。

2、集权型调控机制这是和高度集中的计划管理体制相适应的调控机制。调控主体通过行政性指令形式，强行投资主体执行、落实调控主体制定的各项目标，同时监督系统对其进行严厉的各项监督，主要是行政监督，以保证调控目标的实现。

3、市场型调控机制。这是在市场经济的条件下，国家对投资主体进行调控的一种机制。调控主体通过税收、金融等经济杠杆以及产业政策等把调控目标的信息输往信息系统、监督系统，投资主体从中获得信息，据以调整自己的投资行为。

4、调控目标：实现资源的优化配置；保持合理的投资规模；调整投资结构，优化产业结构；调控投资布局，促使区域经济均衡发展。

5、调控形式：

（1）从投资管理的过程看，有决策调控与运行调控。决策调控是指在项目决策过程中实施调控。

（2）从调控对象所受约束大小看，有直接调控和间接调控。直接调控是指调控主体通过指令性计划等行政命令强制执行规定调控对象的活动方式、范围、时间。分为中央单一层次调控和中央、地方分级调控。间接调控是指调控主体通过税收、价格、利率等经济杠杆来影响、作用于调控对象的调控形式。我国采用直接调控的第一种形式。

6、调控手段：计划手段、财政手段、金融手段、行政手段、法律手段。金融手段包括：存款准备金、利息率、贴现、公开市场业务、企业债券、股票、基金。

7、投资规模是指一定时期一个国家或一个部门、一个地区、一个单位在固定资产再生产活动中投入的以货币形态表现的物化劳动和活劳动的总量。投资规模有两层基本含义，即年度投资规模和在建投资规模。年度投资规模是指一年内一个国家或一个部门、一个地区、一个单位实际完成的固定资产投资额，反映了一年内投入在固定资产再生产上的人力、物力、财力的数量。在建投资规模是指一个国家或一个部门、一个地区、一个单位当年施工的建设项目全部建成交付使用所需的投资额，反映了当年实际铺开的建设战线的大小。两者的区别是：（1）统计口径不同（2）反映的供求关系不同（3）影响因素不同（4）对国民经济的影响不同（5）调节的难度不同（6）适当与否的评价指标不同。两者的联系是：（1）年度投资规模是在建投资规模的基础，加大年度投资规模，往往会导致在建投资规模的扩大，反之亦然。（2）在建投资规模又会影响年度投资规模，比如在建投资规模过大，要保持年度投资规模合理，无外乎两种选择：其一停缓建一部分在建项目，以保证其余项目按期完工；其二各个项目所需资金都供应不足，尽管不需要停缓建一部分项目，但项目的建设周期就会拉长。为了避免这两种情况，各个项目都会想方设法，争取投资资金，最终导致年度投资规模膨胀。

8、投资主体结构指不同投资主体在投资总量中的数量比例关系。投资主体粗分的话，主要有三类，即政府、企业、个人。投资产业结构是指投资资金在三大产业之间分配的数量比例关系以及在此基础上的细分和再细分。是投资结构中最重要的结构，是投资结构体系的主体和基础。投资结构决定了产业结构的形成和变化，产业结构又制约着新的投资结构。

9、投资布局是指投资资金在一定的空间领域内的分布状况。

10、区域经济非均衡发展理论包括：梯度发展理论、反梯度理论（放在经济落后地区，使这些地区实现跨越式发展，进而进一步推动经济发达地区的经济发展。）第五章

1、投资环境一般是指投资的一定区域内对投资所要达到目标产生有利或不利影响的外部条件的总和。按照投资环境范围的大小，投资环境可以分为宏观投资环境、中观投资环境和微观投资环境。投资环境的构成要素有（1）政治环境。（2）法律环境。（3）经济环境。（4）社会文化环境。（5）自然地理环境。（6）基础设施。（7）社会服务环境。按照投资环境的内容，投资环境可分为社会经济环境，物质技术环境，自然地理和资源环境。

2、投资环境性质的不同，投资环境可以分为投资硬环境和投资软环境。投资硬环境是指由有形的物质条件构成的投资环境，是看得见摸得着的投资环境，主要指自然地理环境和基础设施。投资软环境是指由非物质条件构成的投资环境，是看不见，摸不着的但又会对投资产生影响的环境，主要有政治环境、经济环境、法律环境、社会服务环境等。

3、投资环境评价的定性分析法包括：冷热对比法、等级尺度法、因素评价法、准数评价法、动态评价法、抽样评价法。投资环境评价的定量分析法包括：层次分析法、因子分析法。

第六章

1、投资决策阶段的三定是：定项、定点、定方案。工作顺序：（1）提出项目建议书、（2）进行可行性分析、（3）项目评估、（4）项目审批。

2、绿地投资方式是指投资主体用自有资本或中长期信贷资本直接创办投资企业、厂矿或分支机构以从事生产与经营活动。绿地投资又叫新建投资。绿地投资方式特点：自主性强、投资金额大、建设周期长、投资风险高。

3、有偿出让又称土地批租，形式：协议出让、招标出让和拍卖出让。

4、产权是法定主体对财产所拥有的占有权、使用权、收益权和处置权的总和。产权的基础和核心是所有权，产权包含的利益是可以分离、分割和转让的。产权并不完全等同于所有权，他们的联系与区别：1)、产权与所有权有着极其紧密的逻辑联系，但二者又各有其独特的含义。2）、财产权所有权是一种民事权利，是指所有人依法对自己的财产享有占有、使用、收益和处分的权利。

5、产权投资即以产权为对象的投资活动。形式有：企业产权的整体投资（兼并、合并）、企业产权分割投资（参股、控股）和企业产权的分期投资（承包、租赁）。

6、产权投资的前提条件是：产权界定、产权交易市场的规范、完善的法律体系。主要实现形式：并购（横向并购、纵向并购、混合并购）、参股、租赁。

7、并购方式：购买式并购、承担债务式并购、吸收股份制并购、控股式并购。

8、洗衣机厂年设计生产能力为4.5万台，市场预测售价为500元/台、年营业税金为225万元，年生产总成本估计为1 570万元，其中固定成本为400万元。试在销售收入、总成本均与产量（既销量）呈线性关系的情况下，分别求出以产量、销售价格、单位产品变动成本表示的盈亏平衡点，并进行分析。

解：单位变动成本=(C-Cf)/X=（1 570-400）/4.5=260（元/台）

单位税金T0=T/X=225/4.5=50(元/台)

盈亏平衡产量

BEP(X)= Cf/(P-T0-Cv)=4 000 000/(500-50-260)=21 053（台）

盈亏平衡价格BEP(P)=(C+T)/X=(1570+225)/4.5=399(元/台)

盈亏平衡单位产品的变动成本

BEP(Cv)=P- T0- Cf/X=500-50-400/4.5=361（元/台）

通过计算盈亏平衡点，结合市场预测，可判断项目不发生亏损的条件分别为：如果未来的P和Cf 、Cv与预期值相同，则年销售量应满足：X>21053台。可以看出项目抗风险的能力比较强。

如果按设计能力X生产，并能全部销售，C为预期值，则产品价格应满足：P>399台。

如果X、P为预测值，单位产品变动成本应满足：Cv<361元/台。

9、项目生产期正常年份的销售收入、生产总成本和产量的关系是：

S=260x-0.01 x2 ，C=280 000+80x+0.01 x2。试进行盈亏平衡分析。

解：达到盈亏平衡时有：S=C，即260x-0.01 x2 = C=280 000+80x+0.01 x2 求得盈亏平衡点：X1、X2 分别为2000、7000。由此可知，当产量大于2000，小于7000时，该项目可盈利；而产量小于2000或大于7000时，该项目亏损。因此产量应该保持在2000～7000之间。

我们可以进一步用高等数学的极值原理求出最大盈利点。该项目盈利函数问：

Y(x)= -280 000+180x-0.02 x2

Y(x)的极大值对应的x值即最大盈利点。因此我们对Y(x)求导数，并令导数为零。即-0.04x+180=0。得x=4500

因为当x=4500时，Y(x)的二次导函数为-0.04<0，所以，x=4500是盈利函数的极大值点，最大盈利为：-0.02×42002 +180×4500-280 000=125 000（元）

第七章

1、风险投资一般是指对以高新技术为基础，生产和经营技术密集型产品或劳务的企业或项目的权益投资行为。

2、风险投资特点：（1）投资对象的独特性、（2）高风险性、（3）高收益性、（4）

投资主体的特殊性、（5）投资运作的特殊性、（6）投资目的的特殊性。

3、风险投资的退出：公开上市、出售、股份回购、破产清算。

4、被投资企业经历阶段：种子期（技术风险）、导入期（技术风险、管理风险、市场风险）、扩展期（市场风险、管理风险）、成熟期。

第八章

1、股票是可以转让的有价证券，股票持有人享有以下权利：（1）经营参与权，即出席股东大会行使表决权；（2）股息要求权；（3）剩余财产请求权，即当公司破产清偿了所有债务后，股东可参与分配剩余资产；（4）新股认购权。特点：（1）投资风险大、（2）流动性好、（3）价格波动大、（4）亏损有限责任、（5）具有决策性。

2、优先股的优先权表现在两个方面：（1）领取股息优先。公司分配盈利的顺序，

首先是优先股，然后才是普通股。而且优先股的股息率是预先确定的，不随公司

盈利状况的变动而改变。即使普通股的股利减少甚至没有股利，优先股也不会受损。但倘若股东大会决议当年不分配股息，优先股也无所得。（2）分配剩余资产优先权。当公司破产清算时，优先股有先于普通股参加公司剩余财产分配的权利，但其顺序在债权人之后。

3、债券和股票都是有价证券，都可以作为筹资投资的工具。但两者却有明显的

区别。

（1）发行主体不同。股票只能由股份公司发行，而债券的发行主体可以是政

府、企业或金融机构。

（2）体现的权益关系不同。股票是一种资本所有权凭证，持有人不能向股份

公司退股，只能在市场上变现；债券是一种债权凭证，持有人可以在债券到期时

收回本金和利息。

（3）持有人享受的权利不同。股票所有者享有股东的一切权利，例如分红权、

经营参与权、表决权等，同时也承担企业亏损的损失。债券持有人只要求按期收

回本金及利息，既不参与公司事物也不承担任何责任，甚至在公司破产时，债权人也有权首先得到公司清偿。

（4）两者的收益不同。股票的收益是实绩性的，随公司盈余的变化而变动；债券的收益是固定的，虽然稳定但不能享受公司盈利增长带来的好处。