第十三章、货币需求理论
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第十三章、货币需求理论
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●货币需求理论是货币理论的一个方面，其核心问题是探讨货币量与产出、就业、物
价间的变动关系，进而探讨由此决定的货币供给
●货币需求理论研究的基本问题：
●什么是货币需求？
●决定货币需求的因素是什么？
●人们的货币需求同实际经济活动间的关系是什么？等等
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本章学习目标
●弄清什么是费雪方程式
●弄清什么是剑桥方程式
●了解凯恩斯货币需求理论的主要内容
●了解现代货币数量论的货币需求理论
●认识凯恩斯货币需求理论与现代货币数量论之间的区别
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本章学习内容
●一、古典货币数量论
●二、凯恩斯的货币需求理论
●三、现代货币数量论
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一、古典货币数量论
●（一）费雪方程式：现金交易说
●（二）剑桥方程式：现金余额说
●（三）现金交易说与现金余额说的比较
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●古典货币数量论的核心：说明货币数量的变化决定物价水平的变化
●古典货币数量论的提出与发展：
●第一次明确将价格波动与货币数量变化联系起来的人是法国重商主义者吉恩·鲍
丁，从而正式建立了货币数量论
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● 18、19 世纪的经济学家接受并发展了货币数量论。如英国经济学家休谟论述了货
币量变动影响物价变动的过程等
● 20 世纪初，美国经济学家欧文·费雪和英国经济学家马歇尔分别提出了现金交易
说和现金余额说，使货币理论体系化，并初步建立了货币需求理论的基本模型
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（一）费雪方程式：现金交易说
● 1、费雪（《货币的购买力》，1911）的现金交易方程式
● MV = PY
●M ：流通中的货币数量
● V ：流通速度，即同一货币在一年中媒介商品交换的次数，即货币的周转率
● Y ：商品和劳务交易总量
● P ：一般物价水平
●方程式的含义：货币数量M与货币流通速度V的乘积恒等于物价总水平P乘以总产
出Y
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● 2、费雪货币数量论的三个假设条件
● (1)货币流通速度（V）主要是由社会支付制度、交易方式决定的，而这些在短期内
是稳定的，因此V可视为不变的常数
● (2)在充分就业的条件下，商品和劳务的交易量（Y）变动极小，也可视为常数
● (3)商品与劳务的价格（P）是完全被动的，是一个因变量
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● 3、费雪现金交易说的基本思想
●（1）费雪关于短期货币流通速度V 相当稳定的观点，使交易方程式转变为货币数量
理论
●该理论表明：名义收入仅仅决定于货币数量的变动
●当货币量M加倍时，MV加倍，从而名义收入值PY一定加倍
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●（2）费雪关于短期内总产出Y为常数的观点，提供了对价格水平变动的一个解释
●价格水平的变动仅仅来源于货币数量的变动，M变动是因，P变动是果
●原因：
●工资和价格是完全有弹性的
● Y总是保持在充分就业水平上，短期内不变
●如果M加倍，由于V和Y不变，P也一定会加倍
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●（3）结论：人们所以需要货币，因为货币是一种交易媒介，货币需求的目的是为了
便利商品劳务的交易
●货币需求纯粹是收入的函数，即：收入增加→交易额上升→对货币的需求增加
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●由于V和Y是常数，交易方程式可改写为：
●该方程式强调货币交易的功能，因此费雪的交易方程式被称为“现金交易说”
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（二）剑桥方程式：现金余额说
●剑桥学派的主要代表人物：
●庇古于1917年写了《货币的价值》一文
●马歇尔于1923年写了《货币、信用与商业》一书
●从另一个角度研究了货币数量和物价水平间的关系
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● 1、剑桥学派对现金交易说的批评
●认为货币流通速度V不是一个常数，现金交易说没有说明引起V变动的原因
●认为：V变动的原因和公众愿意以货币形态保持其购买力的数额相关
●一个新的问题：人们持有货币余额的动机——决定货币需求的因素是什么？
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● 2、剑桥学派对货币性质的两个基本认识
●一是认为货币有充当交易媒介的功能，货币需求与交易水平正相关。这与费雪的观
点类似
●二是认为货币有充当财富贮存的功能，人们的财富水平会影响货币需求，二者正相
关
●当个人财富增加时，就需要持有更多的货币来贮存财富
●而财富水平同名义收入也是正相关，因此货币需求中的财富成份也同名义收入正相
关
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● 3、剑桥方程式的形成
●从分析货币需求动机和人们持有货币量变化的因素出发，把货币需求看作收入函
数，并认为名义货币需求与名义收入之间存在一个比较稳定的比例关系，由此推论，对整个社会也是如此。
●
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●逻伯逊提出方程式：
● M = KPY
●这就是著名的现金余额方程式，又称剑桥方程式。式中，
● M 表示货币供给量
● K 表示以货币形态持有的名义国民收入的比例
● P 表示一般物价水平
● Y 表示一定时期内以不变价格计算的商品和劳务的总价值
● PY 表示名义国民收入
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●
●由于剑桥学派假定，货币供给M和货币需求Md会自动趋于均衡，因此有：
● Md =M=KPY
●剑桥学派认为K是货币流通速度V 的倒数
●研究K的意义：
●强调研究人们持有货币的动机
● K的引入开创了对货币需求理论的研究
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● 4、现金余额说的理论依据
●马歇尔的均衡价格理论，即运用供求原理说明货币价值的决定
●观点：货币和其他商品一样，其价格是由供求关系决定的
●由于货币供应是由货币当局控制的，因此可视为外生变量
●货币价值的大小主要由货币需求决定
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● 5、剑桥学派关于货币需求决定货币价值的基本观点
●（1）在货币供应不变的条件下，如果人们对货币的实际需求减少，表明人们手中持
有的货币存量相对较多，结果是货币价值趋于下降
●由于货币价值与物价成反比，货币价值的下降意味着物价的上涨。反之则亦然
●（2）在实际货币需求不变的情况下，如果货币供应量增加，则人们手中持有的货币存
量增多，从而导致物价上涨。反之则亦然
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● 6、现金余额说的理论贡献
●一是初步提出了货币供给外生论的思想
●二是从供求两个方面说明了物价水平取决于人们手中持有的货币存量，使货币、物
价、个人动机与行为之间发生了联系，也使货币理论的研究从对货币本质的探讨跨入对经济的货币分析
●其创始人是古典学派的代表马歇尔
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（三）现金交易说与现金余额说
的比较分析
● 1、相同之处
●二者都将货币数量作为物价变动的原因，并得出相同的结论
●剑桥学派认为，如果K和Y都是常数，则物价水平与货币存量成正比例且同方向变
化
●这与费雪的结论是一致的
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● 2、二者的区别
●（1）现金交易说注重货币交易媒介的功能，强调货币的支出；而现金余额说则从货
币贮藏功能出发，指出人们持有货币的偏好
●（2）现金交易说注重货币流通速度与支付制度的关系，而现金余额说则注重人们持
有货币的动机
●（3）现金交易说所指的货币数量是某一时期的货币流通量，而现金余额说所指的货
币数量则是某一时点人们手中所持有的货币存量
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● 3、二者共同的缺陷
●（1）二者关于充分就业的假设前提与现实不符，在非充分就业的条件下，物价水平
不一定随货币数量的变动而变动
●（2）二者关于收入（Y）、货币流通速度（V）和货币持有比例（K）不变的假设均不
符合现实经济活动，古典货币数量论只是一种静态理论
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●（3）古典货币数量论将利率排除在货币分析之外，忽略了利率的作用
●（4）二者均没有研究方程式中各项因素间的相互关系。如货币数量与货币流通速度
间的变动关系等
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二、凯恩斯的货币需求理论
●（一）凯恩斯货币需求理论的产生
●（二）凯恩斯的货币需求理论——流动性偏好理论
●（三）凯恩斯货币需求理论的政策含义
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（一）凯恩斯货币需求理论的产生
● 1、凯恩斯货币理论产生的背景
● 1930 年代的大危机，使自由竞争的价格机制失灵，普遍的生产过剩与大量失业并
存
●货币只影响物价而不影响产量与就业的古典货币数量论无法作出解释
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● 2、凯恩斯货币理论的中心主题—如何解释失业现象
●理论前提：否定了价格机制能自然实现充分就业的观点，认为决定就业和产量的主
要因素是社会的有效需求状况
●基本观点：社会的有效需求通常是不足的，所以决定了失业的存在
●有效需求：指一个国家的总需求或总购买力。具体包括消费需求和投资需求
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●消费需求—取决于边际消费倾
●有效需求向
●投资需求—取决于资本的边际
●收益率和利率
●
●有效需求不足的原因：
●在现实经济生活中，存在着边际消费倾向递减的基本心理规律和资本的边际效益递
减规律
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●
●边际消费倾向递减规律：随着收入的增加，消费会自然增加，但消费增长的比例越来
越小，从而导致消费需求不足
●决定投资需求的两个因素：资本边际收益率与利率
●只有当资本的边际收益率大于利率时，厂商才会增加投资
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●资本边际收益率递减：厂商预期增加投资所获得的利润是递减的。这种基本心理规
律会引起投资需求不足
●刺激厂商增加投资，达到充分就业的关键因素是利率水平的高低，而利率又取决于
货币供给与需求
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●1936 年出版《就业利息和货币通论》一书，将货币通过利息与投资、就业和国民收
入等实际经济变量联系在一起，其中货币和利息成为凯恩斯解释失业的关键
●由于货币供应量是由中央银行所决定的外生变量，决定利率的关键就是货币需求
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（二）凯恩斯的货币需求理论——
流动性偏好理论
● 1、凯恩斯对古典货币数量论的批评
●凯恩斯批评了古典货币数量论关于总收入Y、货币流通速度V和货币持有比例K均
为不变常数的假设，认为Y不是常数，V 和 K也是变动不定的
●凯恩斯修改了剑桥方程式，用流动性偏好的理论解释货币需求的原因。认为人们愿
意持有货币的原因在于货币有很好的流动性
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● 2、流动性偏好与货币需求的三个动机
●凯恩斯的货币需求理论又称为流动性偏好理论
●所谓流动性偏好是指人们偏好于持有一定量的货币，以应付日常的、临时的或投机
性的需求
●凯恩斯认为人们的货币需求有三种动机，并在具体分析这些动机，尤其是分析投机
动机的过程中，建立了其独特的货币需求理论
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●（1）交易动机，由于收入与支出在时间上的不一致，人们为了满足日常交易活动的
需要，就必须持有一部分货币在手中
●影响交易动机货币需求的主要因素：
●收入的多少
●收入与支出之间的时间间隔
●企业的产量以及这一产量经过多少程序才能到达消费者手中等因素
●如果人们的收入多而且收支时间间隔短，则由交易动机产生的货币需求量就小；反
之亦然
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●（2）预防动机，人们为应付意外的、临时的或紧急需要的支出而持有的货币
●影响预防动机货币需求的主要因素：
●人们对未来交易水平的预期，未来交易水平与收入成正比
●由预防动机产生的货币需求与收入成比例且同方向变动
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●结论：即由交易动机和预防动机产生的货币需求基本与利率无关，主要取决于收
入的大小，是收入的增函数
●函数式：M1 = L1（Y）
●式中 M1 表示交易动机、预防动机产生的货币需求
●Y 表示收入
● L1 表示 M1 与 Y 的函数关系
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●（3）投机动机，即由于未来利率的不确定性，人们根据对利率变动的预期，为了在
有利时机购买证券进行投机而持有的货币
●凯恩斯假设人们只能在货币和债券两种资产之间选择其财富的持有形式
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●由于债券价格与利率成反方向变动，因此预期利率上升者将保存货币，以便在债券价
格下跌后，能以低价买进债券从中获利
●预期利率下降者则保存债券，以便当利率下降时能以高价卖出债券，从中获利
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●结论：由投机动机产生的货币需求是当前利率的反函数
●当前利率越高，人们预期未来利率走势下降，人们的货币需求会减少
●当前利率越低，人们预期未来利率走势上升，人们的货币需求会增加
●函数式： M2 = L2（r）
●式中 M2 表示投机动机产生的货币需求；r 表示利率， L2 表示 M2 与 r 的函
数关系
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●基于三种动机，货币需求的函数式为：
● M=M1+M2 =L1（Y）+L2（r）=L（Y，r）
●式中，M 表示货币总需求
● L 表示货币总需求 M 与收入 Y 和利率 r 之间的函数关系
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● 3、凯恩斯关于货币流通速度V和货币持有比例K不是常数的解释
●当利率提高时，货币需求会减少，即人们抛出货币，从而加快货币的流通速度
●当利率下降时，货币需求增加，人们手持更多的货币，从而减弱了货币流通速度●由于K是V的倒数，V的不稳定决定了K的不稳定
● K、V均是利率的变数，由此，凯恩斯将利率列入货币需求因素，体现出其货币理
论的特点与发展
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（三）凯恩斯货币理论的政策含义
● 1、提出了解决失业问题的理论依据
●凯恩斯货币理论体系的建立：将货币通过利率同投资、就业和国民收入等实际经济
因素联系起来
●利率是由货币供求关系决定的，其中货币供给取决于中央银行，货币需求取决于人
们心理上的流动性偏好
●在流动性偏好一定的条件下，中央银行增加货币供给，使利息率下降，有利于刺激
投资需求和消费需求的增加
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● 2、政策建议
●中央银行增加货币供给，降低利率，使利率低于资本边际收益率，以刺激投资的增
加，并通过投资乘数的作用，提高有效需求，使就业量与国民收入成倍增长
●关于政策的有效性，凯恩斯认为是有条件的，即当出现流动性陷井时，货币政策无
效
●“流动性陷井”：凯恩斯指出，当货币供应大量增加，利率降到某一低限时，货币
需求会变得无限大
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●原因：人们预期未来利率会上升，债券价格会下降，更愿意持有货币，不愿意持有
债券
●结果：无论货币量增加多少，都只能被“流动性陷井”所吸收，而无法使利率下降，
从而无法达到刺激投资需求的目的
●加上厂商对资本边际收益率的预期较低，使投资对利率缺乏弹性
●医治的办法：加强国家对经济活动的直接干预和调节
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四、现代货币数量论
●（一）现代货币数量论的产生
●（二）弗里德曼的货币需求理论
●（三）弗里德曼货币理论的政策含义
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（一）现代货币数量论的产生
● 1、1970 年代以后，西方经济发展中的“滞胀”问题，使凯恩斯理论难以自圆其说●“滞胀”：高通货膨胀率与经济停滞、高失业率并存
●凯恩斯关于通过调节货币供应量，调节利率，达到调节经济均衡发展的政策措施失
灵
●理论界把“滞胀”归因于凯恩斯廉价的货币政策
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● 2、以弗里德曼为首的经济学家在传统货币数量论的基础上，提出了现代货币数
量论，试图解说西方经济发展中的新现象，并提出新的政策主张
●弗里德曼关于以控制货币供应量为主的治理通货膨胀的政策主张，受到当时的撒切
尔政府和里根政府的重视，从而上升为主流经济学派
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（二）弗里德曼的货币需求理论
● 1、现代货币数量论研究的主要问题
●和古典货币理论的区别：否定充分就业条件下产量不变的假设；否定货币流通
速度是固定不变的常数
●弗里德曼认为：物价水平或名义收入是货币需求同货币供给共同作用的结果
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●决定货币供应的是货币制度，货币需求则是货币数量论要研究的问题
●货币数量论不是关于产量、货币收入或物价水平的理论，而是货币需求的理论，即
货币需求是由何种因素决定的理论，而不是研究货币需求动机的理论
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● 2、影响货币需求的主要因素
●（1）恒久性收入——总财富的代表
●恒久性收入：指过去、现在和将来收入的平均数，即长期收入的平均数
●它是当前及过去至少3年以上的测得收入的加权平均数，这一加权平均数所具有的
权数会随着时间的推移而下降
●恒久性收入的特点：较稳定，不同于带有偶然性的临时收入或一时收入
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●偶然性或临时性收入的含义：主要指经济周期的扩张阶段所带来的收入迅速增长●弗里德曼认为：
●在经济繁荣时期，恒久性收入的增加比当期收入的增加要小得多
●在经济衰退时期，收入减少中也有许多部分是临时的，恒久性收入的减少比当期收
入的减少要小得多
●恒久性收入作为决定货币需求的意义：表明货币需求在很大程度上不随经济周期的
波动而波动
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●（2）持有货币和持有其他资产的预期收益
●弗里德曼认为，货币包括现金和存款，货币的收益有三种情况：
●收益为零：持有购买力稳定的现金时
●收益大于零：持有生息的存款时
●收益小于零：持有购买力下降的现金，如通货膨胀时期
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●货币需求量与持有货币的预期收入成正比
●货币需求量与其他资产收益率间的关系：
●如果其他资产（债券、股票、不动产等）的预期收益率高于持有货币的收益率，则
货币需求会下降
●如果其他资产的预期收益率低于持有货币的收益率，则货币需求会增加
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● 3、弗里德曼的货币需求函数
● M = f ( p, rm, rb, re, 1/p·dp/dt, w, Y, u )
●式中： M ：名义货币需求量
● p ：价格水平
● rm ：货币收益率（利息）
● rb ：债券收益率
● re ：股票收益率
● 1/p·dp/dt ：预期通货膨胀率
● w ：非人力财富与人力财富的比率
● Y ：恒久收入，代表财富
● u ：其他随机因素
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●若剔出物价的变动因素，则可得实际货币需求函数：
●
●在上述这些因素中，Y、rm 与货币需求成正方向变动关系
● w、 rb、 re、 1/p·dp/dt 与货币需求成反方向变动关系
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●弗里德曼货币需求函数经简化后，与古典货币需求函数 MV = PT 或 M =KPY 相似●不同在于：
●一是否认K或V是常数，而是把它们看作某些变量（如各项金融资产的收益率、预
期的物价变动率等）的稳定函数
●二是变量中的Y不是当期收入，而是恒久收入，且是稳定的，对货币需求起主导作
用
●三是函数式中的利率r不只限于债券利率，而包括各种金融资产以及实物资产的收
益率
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弗里德曼对货币需求理论的贡献
● 1、将货币视为一种资产，从而将货币理论纳入了资产组合选择理论的框架，摒
弃了古典学派视货币为纯交易工具的狭隘理念。
●2、在一般均衡的资产组合理论中，特别强调货币量在经济中的枢纽作用，纠正了
凯恩斯学派忽视货币量的偏颇
●3、在货币需求函数中，首先设置了预期物价变动率这一独立变量，确定了预期因
素在货币理论中的地位
●4、严格地将名义量和实际量加以区分。
●5、特别强调实证研究的重要性，改正了以往学者们在经济理论，尤其是在货币理
论中只顾抽象演绎的缺陷，使货币理论更向可操作的货币政策靠拢了。
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（三）弗里德曼货币理论的政策意义
● 1、政策建议的理论基础
●由于恒久收入的稳定性决定了货币需求的稳定性，货币流通速度也是相对稳定的●因此，决定产量和物价变动的主要因素是货币供应量
●货币供应量的变动对名义收入变动的影响有一个时滞，时滞平均为 6～9 个月，期
间物价几乎不受影响
●从货币量变动到物价水平变动之间的总时滞，平均 12～18个月
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●结论：
●短期内，货币数量的变化既影响物价，又影响产量，因而是决定名义收入和产量的
主要因素
●长期内，货币数量的变动只影响物价，不影响产量
●长期内影响产量的主要是实际因素：企业、人们的聪明才智、事业心和干劲、创新
和勤俭的程度等
●名言：通货膨胀始终是一种货币现象
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● 2、产生通货膨胀的主要原因
●政府所实施的凯恩斯主义的货币与财政政策——货币供应量的过度增长
●具体表现：
●一是政府实行赤字财政和廉价的货币政策，即政府借助于低利率政策，不断地增加
货币供应以弥补赤字
●二是政府推行的充分就业政策，导致政府支出迅速增长，不得不大量增加货币供应●结果：不仅没有解决失业问题，反而加剧了通货膨胀
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● 3、政策建议
●（1）对凯恩斯货币政策操作中的利率目标和限制失业率的目标提出批评
●认为短期内利率目标会得到成功，但在长期却是失败的。推论分析：
●最初货币供应量增加→利率下降→投资增加→乘数的作用使国民收入增加
→货币需求增加→利率上升→收入增加导致物价上涨→利率上升→预期物价上涨→利率突破预期的水平→“货币政策无法限定利率”
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●控制失业率目标的短期效应与长期效应与利率目标类似，并用自然失业率假说和适
应性价格预期两个概念加以说明
●自然失业率假说：指在没有货币因素干扰的情况下，让劳动市场和商品市场的供求
力量自动发挥作用，从而使经济中的总需求与总供给处于均衡状态的失业率
●适应性价格预期：指人们根据价格已有的变化，来一步一步地修改自己对未来价格
水平的预测
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●政府增加货币供应量→使失业率低于自然失业率→物价上涨→实际工资水
平下降→劳动需求增加→就业与产量增加
●由于适应性价格预期的作用，人们要求增加工资→名义工资上升→实际工资
恢复到原来的水平→雇主解雇员工→失业率重新回到与较快的物价上涨率相对立的自然失业率水平→控制失业率目标失败
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●（2）控制货币供应量增长率的政策主张
●控制依据：人口增长率与经济增长率
●控制指标：货币供应量每年的固定增长率应控制在4%～5%之间
●根据：过去100年间美经济年平均增长率为3%，劳动力增长率为1%～2%
●货币政策操作中的“简单规则”：始终不变地以一种固定比率增加货币供应量，使
之与经济增长率大致相适应，从而既保证经济稳定，又能使价格机制充分发挥合理配置资源的作用
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思考题
● 1、简述现金交易说与现金余额说的主要内容及其区别。
● 2、试述凯恩斯流动性偏好理论的主要内容及其发展。
● 3、试述弗里德曼的现代货币数量说。
凯恩斯主义货币需求理论的微观基础及其启示(精)
凯恩斯主义货币需求理论的微观基础及其启示 凯恩斯货币需求理论是货币经济理论最显著的发展之一,它是众所周知的凯恩斯革命的重要组成部分,在经济发展史中具有十分重要的地位。凯恩斯货币需求理论对我国经济理论和经济政策也产生了重要影响,它构成了我国众多货币经济论题讨论的经济学基础,也是分析评价我国宏观经济政策绩效的理论基础之一。但是,凯恩斯货币需求理论也非止于完善,随着现代经济理论的进一步发展和对微观基础的日益强调,凯恩斯主义的货币需求理论也显示出若干缺陷,因此,从现代经济学多元发展的角度重新认识凯恩斯货币需求理论发展及其局限,这对促进我国货币需求问题的理论研究和正确认识货币政策的作用均具有十分重要的启示意义。 一、凯恩斯主义的货币需求理论及其若干发展 凯恩斯的货币需求理论主要是基于其著名的《就业利息和货币通论》一书所提出的流动性偏好理论,由于凯恩斯师从马歇尔,他的货币理论在某种程度上是剑桥货币需求理论合乎逻辑的发展。在剑桥学派的货币数量论中,所提出的问题是人们为什么会持有货币,对这一问题的回答直接导向了剑桥对人们持币的交易需求的分析,但是,剑桥理论的缺陷是没有就此作出深入的分析。与剑桥的前辈不同,凯恩斯详细分析了人们持币的各种动机,对人们持币的所得分析更为精确。按照《通论》的分析,人们持有货币的动机包括:持币的交易动机、持币的谨慎动机和持币的投机动机,相应地人们持币的需求包括:货币的交易需求、谨慎需求和投机需求。在这三种需求中,一般假定交易需求和投机需求是加性可分的,谨慎需求由于不宜单独分离出来,分别归结到交易需求和投机需求之中,因此,凯恩斯的货币需求就由下列两个部分组成:M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)式中L1(Y)代表 与收入Y相关的交易需求,L2(r)代表与利率r相关的投机性货币需求。由于凯恩斯的货币需求理论在现代宏观经济学和宏观经济政策制订中的核心作用,因此,进一步完善深化凯恩斯所提出的流动性偏好理论就显得非常重要,而这一发展也就构成了战后至70年代货币理论发展的主流。 凯恩斯货币理论的首要发展是围绕交易动机所做出的更加精细的研究。原则上凯恩斯认为人们持币的交易动机主要取决于规模变量,虽然凯恩斯并不否认交易需求同利率有关,但他并未给出一个具体明确的关系。围绕这一问题,鲍莫尔(1952)和托宾(1956)结合库存的费用模型给出了一般的回答。鲍莫尔(1952)和
第十二章 货币需求与货币供给
第十二章货币需求与货币供给 案例一：基础货币与货币供应量的关系 基本原理：货币供应量（M2）=基础货币（B）×货币乘数（K）。其中，基础货币是流通中现金和银行的准备金之和；货币乘数是货币供应量与基础货币间的倍数关系，指单位基础货币所生成的货币供应量，货币乘数主要受流通中现金对存款的比率和准备金对存款的比率（存款准备金率）的影响。流通中现金对存款的比率受公众行为影响，存款准备金率是法定存款准备金率与超额存款准备金率之和，法定存款准备金率由央行确定，超额存款准备金率由金融机构行为决定。 2003年12月末，我国基础货币余额为5.23万亿元，广义货币供应量（M2）余额为22.1万亿元,货币乘数为4.23。我国基础货币的投放主要有公开市场证券买卖、对金融机构贷款、外汇占款、有价证券及投资等渠道。二十世纪90年代中期以前，中国人民银行投放基础货币的主渠道是对金融机构贷款，近年来主要是外汇占款。 一般而言，在货币乘数相对稳定的条件下，货币供应量与基础货币应保持同向运动。但在具体实践中，两者的运动有时并不完全一致。一是货币政策操作最终影响到货币供应量的变化有一段时间（时滞），如当中央银行观察到货币供应量增长偏快时，采取发行央行票据等公开市场操作收回基础货币，基础货币增长速度放慢，但由于政策发挥作用还需要一段时间，货币供应量可能还会保持一段时间的较高增长速度。二是货币乘数出现变化。当中央银行调整法定存款准备金率或金融机构超额准备金率变动时，货币乘数会随之变化，同样数量的基础货币会派生出不同的货币供应量。 2003年9月，中国人民银行针对外汇占款投放基础货币快速增长的情况，上调存款准备金率一个百分点，金融机构在补足法定存款准备金的同时，为保持充足的流动性，将超额准备金率维持不变甚至提高，银行总存款准备金随之上升，基础货币总量有所增加。但由于货币乘数随准备金率的上升而缩小，基础货币扩张能力减弱，货币供应量由此逐步得到控制。 思考题：基础货币和货币供应量不一致时可能带来什么影响？联系我国实际情况分析。 案例二：从货币供应过程看外汇储备与货币供应的关系 我国中央银行是通过调控基础货币向社会供应货币的。基础货币，主要由流通中现金和商业银行在中央银行的存款准备金组成。基础货币通过商业银行存款创造的功能，放大数倍（货币乘数）后形成货币供应量。
第四章_货币需求与供给
第四章货币的需求和供给练习题及答案 一、判断 1、中央银行发行的钞票是中央银行的负债。（）T 2、活期存款和定期存款都可以很方便地变为交换媒介，所以按美国官方的货币分类，应归入 M之中。（）F 1 3、大众持有现金的偏好增强，货币创造乘数会下降。（）T 4、中央银行法定准备金率越高，存款创造乘数也就越大。（）F 5、提高贴现率可以刺激银行增加贷款。（）F 6、如果一个存款者从银行提取了现金，那么，银行的准备率就会下降。（）T 7、货币数量论的基本含义是，当货币量增加10％时，物价水平也会上升10％。（）T 8、在长期中，货币数量增加会引起物价水平上升，但实际国内生产总是不变。（）T 9、如果货币数量为500亿，名义国内生产总值是2000亿，那么货币流通速度为1/4。（）F 10、在其他条件不变情况下，利率水平越高，人们希望持有的实际货币量就越少。（）T 11、实际国内生产总值增加引起实际货币需求曲线向右方移动。（）T 12、实际货币需求增加将引起利率下降。（）F 二、选择题 1、中央银行有多种职能，只有（）不是其职能。( D ) A、制定货币政策； B、为成员银行保存储备； C、发行货币； D、为政府赚钱。 2、下列哪一项是商业银行的负债？（ D ） A、库存现金； B、贷款； C、证券投资； D、活期存款。 3、货币的经济学定义是：（ C ） M； A、通货和活期存款； B、 1 C、所有作为交换媒介、价值储藏和计量单位的东西； D、A和B。 4、现代货币的本质特征在于（ A ）。 A、作为支付手段而被普遍接受； B、作为价值贮藏手段； C、作为商品计价单位； D、作为延期支付手段。 5、下列哪一种情况是货币（ A ）。 A、支票存款； B、银行的支票； C、信用卡； D、大额定期存款。 6、法定通货是指：。（ D ） A、由黄金作保证； B、由意大利汽车制造商作为货币制造的； C、包括货币和在银行保险库储藏的黄金； D、是没有内在价值的一种货币。 7、下列哪一项业务属于商业银行的金融中介职能范围？（ D ） A、接受储蓄存款； B、给电视机厂放一笔贷款；
高鸿业《宏观经济学》课后习题答案第十四章习题答案
第十四章产品市场和货币市场的一般均衡 1.自发投资支出增加10亿美元，会使IS( )。 A.右移10亿美元； B.左移10亿美元； C.右移支出乘数乘以10亿美元； D.左移支出乘数乘以10亿美元。 解答：C 2.如果净税收增加10亿美元，会使IS( )。 A.右移税收乘数乘以10亿美元； B.左移税收乘数乘以10亿美元； C.右移支出乘数乘以10亿美元； D.左移支出乘数乘以10亿美元。 解答：B 3.假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时( )。 A.货币需求增加，利率上升； B.货币需求增加，利率下降； C.货币需求减少，利率上升； D.货币需求减少，利率下降。 解答：A 4.假定货币需求为L＝ky－hr，货币供给增加10亿美元而其他条件不变，则会使LM( )。 A.右移10亿美元； B.右移k乘以10亿美元； C.右移10亿美元除以k(即10÷k)； D.右移k除以10亿美元(即k÷10)。 解答：C 5.利率和收入的组合点出现在IS曲线右上方、LM曲线左上方的区域中，则表示( )。 A.投资小于储蓄且货币需求小于货币供给； B.投资小于储蓄且货币需求大于货币供给； C.投资大于储蓄且货币需求小于货币供给； D.投资大于储蓄且货币需求大于货币供给。 解答：A 6.怎样理解IS—LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心 解答：凯恩斯理论的核心是有效需求原理，认为国民收入决定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是边际消费倾向递减、资本边际效率递减以及心理上的流动偏好这三个心理规律的作用。这三个心理规律涉及四个变量：边际消费倾向、资本边际效率、货币需求和货币供给。在这里，凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系了起来，打破了新古典学派把实物经济和货币经济分开的两分法，认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率会影响投资和收入，而产品市场上的均衡收入又会影响货币需求和利率，这就是产品市场和货币市场的相互联系和作用。但凯恩斯本人并没有用一种模型把上述四个变量联系在一起。汉森、希克斯这两位经济学家则用IS—LM模型把这四个变量放在一起，构成一个产品市场和货币市场之间的相互作用共同决定国民收入与利率的理论框架，从而使凯恩斯的有效需求理论得到了较为完善的表述。不仅如此，凯恩斯主义的经济政策即财政政策和货币政策的分析，也是围绕IS—LM模型而展开的，因此可以说，IS—LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心。
第七章 货币需求
第七章货币需求 本章思考题 1.什么是货币需求和货币需求理论？ 2.试述货币需求和资金需求的关系，并弄清这一关系的实际意义？ 3.试述马克思的货币需求理论。 4.试述交易方程式与剑桥方程式。 5.试述凯恩斯的货币需求理论。 6.试述货币主义的货币需求理论。 7.试述权变法和规则法的内容并加以比较。 8.试述我国传统的货币量测定方法“1:8”的经验数据法。 9.试述用多项挂钩和单项挂钩法测定货币需要量的方法和遇到的实际困难。 第七章货币需求 本章重要概念 货币需求：是指在一定时期内，社会各阶层（个人、企业单位、政府）愿以货币形式持有财产的需要，或社会各阶层对执行流通手段、支付手段和价值贮藏手段的货币的需求。 货币需求理论：货币需求理论所研究的内容是一国经济发展在客观上需要多少货币量，货币需要量由哪些因素组成，这些因素相互之间有何关系，以及一个经济单位（企业、家庭或个人）在现实的收入水平、利率和商品供求等经济背景下，手中保持多少货币的机会成本最小、收益最大等问题。 宏观货币需求：宏观货币需求是这样类型的货币需求，当我们从整个国民经济的宏观角度，考察一个国家在一定时期内的经济发展和商品流通所必需的货币量，这种货币量能保持社会经济平稳、健康地发展。 微观货币需求：是指我们从个人、家庭或企业单位的微观角度考察，在既定的收入水平、利率水平和其他经济条件下，保持多少货币最为合适。 名义货币需求：名义货币需求是指一个社会或一个经济部门在不考虑价格变动情况下的货币需要量，一般用Md表示。 真实货币需求：真实货币需求是在扣除价格变动以后的货币需要量，也就是以某一不变价格为基础计算的商品和劳务量对货币的需求。 交易方程式：古典货币数量论的观点，货币只是交易的媒介。因此，在一定时期内，社会的货币支出量与商品、劳务的交易量的货币总值一定相等。据此，费雪提出了著名的交易方程式：MV=PT（M表示货币的数量，V表示货币流通速度，P 表示物价水平，T表示交易总量）。 剑桥方程式：剑桥方程式也称为现金余额方程式，剑桥学派的货币需求方程是：M d=KPY式中，M d 表示货币需求量；P表示物价水平；Y表示总收入；PY表示名义总收入；K表示PY与M d 的比，也就是一年中人们愿意以现金余额方式持有的货币量占商品交易量的比率。它的着眼点是个人对货币持有的需求，重视微观主体的行为。 权变法：即依经济周期变动而确定货币供应量的方法（也称之为逆风向而行或简称顶风的货币政策），其抉择标准是追求利益最大化或损失最小化，即两利相权抉其重，两害相衡择其轻。 规则法：指只要货币管理当局按照一个固定的比率供应货币，就可以保持经济的稳定，即最适货币供应量只能是按固定的比率计算出来的。
习题第7章：货币需求
第八章货币需求 第一部分填空题 1、所谓“货币需求”，必须同时包括两个基本要素：一是，二是。 2、衡量各资产优缺点的标准主要是、和。 货币是最低的资产。 3、收入状况对货币需求的决定作用具体表现在以下两方面：一是；二是。 4、市场利率对货币需求的影响表现在两个方面：一是；二是。 5、货币需求函数中的自变量大致可分为以下三类：、、 。 6、根据传统货币数量理论，货币数量的变动必然引起作同方向等比例的变动。 7、现金交易说的代表人物是美国经济学家，他提出的交易方程式为。 8、现金余额说由剑桥学派的创始人首先提出。着名的剑桥方程式为。 9、在剑桥方程式中，k表示的是的比例。 10、凯恩斯将人们持有货币的动机分为三种，即、、 。 11、根据凯恩斯货币需求理论，当收入水平上升时，动机和 动机的货币需求会增加。 16、在弗里德曼德货币需求理论中，总财富分为和。 17、在弗里德曼德货币需求理论中，被作为货币需求的决定因素的收入是一种收入。
第二部分单项选择题 1、在决定货币需求的各个因素中，收入水平的高低和收入获取时间长短对货币需求的影响分别是。 A、正相关，正相关 B、负相关，负相关 C、正相关，负相关 D、负相关，正相关 2、在正常情况下，市场利率与货币需求成。 A、正相关 B、负相关 C、正负相关都可能 D、不相关 3、货币本身的收益是货币需求函数的。 A、规模变量 B、机会成本变量 C、制度因素 D、其他变量 4、制度因素是货币需求函数的。 A、规模变量 B、机会成本变量 C、其他变量 D、都不是 5、下列是货币需求函数的规模变量。 A、货币本身的收益 B、收入 C、债券的预期收益率 D、实物资产的预期收益率 6、实物资产的预期收益率是货币需求函数的。 A、规模变量 B、机会成本变量 C、其他变量 D、都不是 7、提出现金交易说的经济学家是。 A、凯恩斯 B、马歇尔 C、费雪 D、庇古 8、M=KPY是属于的理论。 A、现金交易说 B、现金余额说 C、可贷资金说 D、流动性偏好说 9、根据凯恩斯流动性偏好理论，当预期利率上升时，人们就会。 A、抛售债券而持有货币 B、抛出货币而持有债券 C、只持有货币 D、只持有债券
货币需求与货币供给
第三章货币需求与货 币供给
第三章货币需求与货币供给 ?货币需求 ?货币供给 ?货币市场的均衡
马克思的货币需求理论 ?马克思的货币需求理论 M=Y/V ?M：流通中所需要的货币量 ?Y：经济生活中待售商品价格总额 ?V：货币的流通速度 ?该理论的两个特点： ?⑴人们对货币的需求主要是出于交易动机（货币作为 交换媒介的职能）； ?⑵商品的价格水平独立于货币流通，是个外生经济变 量，因此不能用货币与价格水平的关系来解释通货膨胀的产生。
费雪的货币需求理论 ?费雪在其1911年的《货币的购买力》一书提出现金交易方程式： M=PY/V 或M/P=Y/V ?M：名义货币需求数量 ?P：商品的价格水平 ?M/P：货币购买力，即实际货币需求量 ?Y：社会总产出或总收入 ?V：货币的流通速度 ?该方程中的Y取决于一国自然资源、技术水平、商业信心、消费者欲 望和消费者偏好等，是个稳定的值；V取决于社会惯例（支付制度与金融制度）、消费倾向（如节约与储藏的程度）、经济发展（如工业集中度）等因素，也是个稳定的值。 ?该方程最终说明： ?⑴商品的价格水平取决于货币数量，两者同方向同比例变化。即当货币 数量按某一比例增加时，商品的价格水平也按同一比例上升；当货币数 量按某一比例减少时，商品的价格水平也按同一比例下降。 ?⑵货币数量的多少最终又决定了货币的购买力。
剑桥学派的货币需求理论 ?剑桥学派的货币需求理论：现金余额理论 M=KPY ?M：货币需求量 ?K：以现金形式保留的资产与总资产的比率 ?P：价格水平 ?Y：总产出或总收入水平 ?短期内Y是个既定的外生变量。短期内影响货币需求量的主要是K和P。
第章货币需求货币供给习题及答案
第章货币需求货币供给 习题及答案 公司内部档案编码：[OPPTR-OPPT28-OPPTL98-OPPNN08]
第10-1章货币需求习题练习 （一）单项选择题 1．根据货币数量论，将货币供应量削减三分之一，会导致 （ c ）。 A.货币流通速度提高三分之一 B.交易总量削减三分之一 C.物价水平下跌三分之一 D.物价水平提高三分之一 2．费雪在交易方程式中假定（ d ）。 和V短期内稳定和P短期内稳定 和V短期内稳定和V短期内稳定 3．费雪交易方程式中关于货币数量和物价水平关系的结论是 （ b）。 A.货币数量是果、物价水平是因 B.货币数量是因、物价水平是果 C.货币数量和物价水平互为因果 D.货币数量和物价水平没有因果关系 4．剑桥方程式中的M研究的是（ c ）。 A.执行价值尺度职能的货币 B.执行流通手段职能的货币 C.执行价值储藏职能的货币 D.执行支付手段职能的货币 5．凯恩斯认为，人们之所以需要货币是因为货币（ b ）。 A.是最好的价值储藏手段 B.具有最强的流动性 C.可以满足人们的投资需求 D.是最好的金融资产 6．凯恩斯货币需求理论中，受利率影响的货币需求是 （ c ）。 A.交易性货币需求 B.预防性货币需求 C.投机性货币需求 C.谨慎性的货币需求 7．流动性陷阱是指（ a ）。 A.人们普遍预期利率将上升时，愿意持有货币而不愿持有债券 B.人们普遍预期利率将上升时，愿意持有债券而不愿持有货币 C.人们普遍预期利率将下降时，愿意持有货币而不愿持有债券 D.人们普遍预期利率将下降时，愿意持有债券而不愿持有货币 8．按照凯恩斯的观点，利率低于“正常”水平时，人们预期债券价格（），货币需求量（ c ）。 A.上升，增加 B.上升，减少 C.下跌，增加 D.下跌，减少 9．在鲍莫尔对交易性货币需求的发展中，认为人们之所以需要持有交易性货币是因为（ b ）。 A.机会成本的存在 B.交易成本的存在 C.时间因素的影响 D.非流动性成本的存在 10．弗里德曼货币需求函数中的收入是指（ d ）。
货币需求与供给
第三讲：货币需求与供给 本讲内容概要 第一节货币需求 第二节货币供给 第三节货币本质 第四节货币政策 第一节货币需求 一、货币需求的定义 “货币需求”是指经济部门（个人、企业）在既定的收入和财富范围内能够而且愿意持有货币的数量。 一般情况下，我们使用M d 表示货币需求。 名义货币需求是指没有剔除物价水平变动影响的货币需求，即直接以名义货币来表示的货币需求。 实际货币需求则是指剔除了物价变动因素后的货币需求，即用货币能够购买到的实际商品和劳务来衡量的货币需求。 二、货币需求理论 （1）货币数量论 M d V=PY 其中： V 表示货币流通速度 P 表示价格水平 Y 表示一定时期产出（GDP） 意义：在货币流通速度保持不变的情况下， 货币与价格水平等比例变化。 （2）凯恩斯货币需求理论 凯恩斯认为人们持有货币有三种动机 交易性动机：与收入成正比 预防性动机：与收入成正比 投机性动机：与利息成反比 M d /P=L1(Y)+L2(r) （3）弗里德曼货币需求函数 弗里德曼认为，决定货币需求的是一个人的永久收入而非当期收入。除此以外，债券和股票收益率也是决定货币需求的因素。 三、货币需求的决定因素 （1）收入 （2）利率 （3）其他资产的收益率 四、货币流通规律 马克思认为，流通中的货币需要量(M)取决于三个因素：待销售的商品数量(Q)；商品价格水平(P)；货币流通速度(V)，用公式表示为 M=PQ/V 马克思的货币流通规律公式，不仅表达了决定货币需要量的因素，同时也反映了货币需要量
与其决定因素之间的关系： （1）当货币流通速度不变时，流通中所需要的货币量与商品价格总额成正比，即商品价格总额越大，所需的货币数量就越多；反之，就越少。 （2）当商品价格总额不变时，流通中所需要的货币量与货币流通速度成反比，即货币流通速度越快，所需要的货币量越少；反之，就越多。 例：费里德曼的货币需求函数强调的是（）。 A.恒常收入的影响 B.资本的影响 C.利率的主导作用 D.汇率的主导作用 答案：A 例：凯恩斯主义认为，货币政策的传导变量是（）。 A.基础货币 B.超额储备 C.利率 D.货币供应量 答案：C 例：凯思斯认为，投机性货币需求受未来（）的影响。 A.利率不确定性 B.收入不稳定性 C.证券行市不稳定 D.国家政策 答案：A 第二节货币供给 一、货币供给的定义 1 “货币供给”是指一定时期内一国银行系统向经济中投入和创造货币的行为,是银行系统向经济中注入货币的过程。 “货币供给量”是指一定时点上由社会公众、企事业单位等持有的、由银行体系所供应的货币存量总额。 2 货币供给量有名义货币供给量和实际货币供给量之分。 名义货币供给量是一定时点上不考虑物价因素影响的货币存量， 而实际货币供给量则是一定时点上剔除了物价因素影响后的货币存量。 二、货币层次 1 中国人民银行的货币总量指标 M0=流通中的现金 M1（狭义）= M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款 M2（广义）= M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款+证券公司客户保证金 2 简化版记忆 M0= 流通中的现金 M1（狭义）= M0+活期存款 M2（广义）= M1+定期存款+证券公司客户保证金 三、货币创造过程
(完整word版)马克思、费雪、剑桥学派、凯恩斯、弗里德曼货币需求理论区别与联系
马克思、费雪、剑桥学派、凯恩斯、弗里德曼货币需求理论区别与联系 一、马克思的货币需求理论 1、流通中必须的货币量为实现流通中待销售商品价格总额所需的货币量。 流通中所需货币量=待售商品价格总额/货币流通速度 M=P*Q/V 公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币流通速度三因素。 2、执行流通与支付手段的流通中货币量 一定时期内作为流通手段和支付手段的货币需要量=（待销售商品价格总额-赊销商品价格总额+到期应支付的总额-相互抵消的总额）/同名货币流通次数 3、流通中全部的银行券所代表的货币金属价值 流通中的全部银行券所代表的货币金属价值=流通中需要的货币金属价值 单位银行券代表的货币金属价值=流通中需要的货币金属价值/银行券流通总量 注意的几个问题： 马克思的货币必要量公式强调商品价格由其价值决定，商品价格总额决定货币必要量，而货币数量对商品价格没有决定性影响。这个论断只在金属货币流通的条件下适用。 货币必要量公式提供了对货币需求进行理论分析的思路，但直接运用这个公式测算实际生活中的货币需求，还存在很多困难。 反映的是货币的交易性需求，即执行流通手段职能的货币需要量。 二、费雪的货币需求理论 1. 费雪方程式 以M为一定时期内流通货币的平均数量；V为货币流通速度；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量，则有： MV＝PT P=MV/T 费雪认为，货币流通速度V、交易量T在短期内基本不变，可视为常数；所以公式中仅有P与M的关系是可变的。而且物价P的水平随货币量的变化而变化。
三、剑桥学派的货币需求理论——剑桥方程式 剑桥方程式重视微观主体行为对货币需求的影响。剑桥学派认为，决定人们持有的货币多少的因素有：个人财富水平、利息率的变化以及持有货币可能拥有的便利等。 M d =Kpy M d 为名义货币总需求；y代表总收入，即实际生产总量；p代表价格水平；K是以货币形式保存的财富占名义总收入的比例，即名义所得与货币量的比例。 剑桥与费雪方程式的区别 （1）对货币需求分析的侧重点不同。费雪侧重于商品交易对货币的需求；剑桥侧重的是资产职能的货币需求。 （2）费雪方程式重视货币的流量分析，剑桥方程式则是从货币存量的角度研究货币的存量需求。 （3）两个方程式对货币需求的分析度和所强调的决定货币需求因素有所不同。费雪方程式是对货币需求的宏观分析，剑桥方程是对货币需求的微观分析。剑桥方程式中决定货币需求的因素多于费雪方程式,特别是利率的作用已成为不容忽视的因素之一。 四、凯恩斯货币需求理论 1、凯恩斯的货币需求动机理论 （1）交易动机 （2）预防动机 （3）投机动机 2、凯恩斯的货币需求函数 凯恩斯认为货币需求=消费性货币需求（交易动机与预防动机）+投机性需求 （1）交易动机和预防动机所决定的货币需求，取决于收入y的水平，与收入正相关。 （2）投机性货币需求与利息率有关，与利率负相关。 M= M 1+ M 2 = L 1 （y）+ L 2 （r）=L(y,r) 3、凯恩斯货币需求理论的特点 凯恩斯货币需求理论将货币的投机性需求列入货币需求范围五、弗里德曼的现代货币数量论
货币需求与货币供给习题与答案
第十章货币需求与货币供给 第一部分学习目的与要求 通过学习本章内容，掌握具有代表性的货币需求与货币供给理论，分析货币供求理论发展脉络所揭示的经济与金融发展动态以及宏观调控政策的变化。 □货币需求与货币需求量 □影响货币需求的因素 □基础货币与货币乘数 □货币供给与货币供应量 □货币理论的发展 第二部分要点提示 1．货币需求理论的发展经历了现金交易说、现金余额说、流动性偏好理论、弗里德曼的货币需求函数。鲍莫尔、惠伦和托宾发展了凯恩斯的货币需求理论。 2．货币层次的划分以金融资产的流动性为判断标准。金融创新影响到货币层次的内容与层次之间的界限，也影响到中央银行对货币供应量的控制。 3．乔顿模型揭示了影响基础货币和货币乘数的因素。货币供应新论强调非银行金融机构在货币创造过程中的作用，指出中央银行应调整货币控制的方式。 4．货币定义的标准经历了净财富、交换媒介、价值储藏以及流动性的演变。对于货币的中性与非中性的讨论揭示了货币与经济运行之间的关系。 5．货币供应的外生性与内生性的争论，一方面反映出货币发行的主体与货币创造的方式在不断变化，另一方面也说明了中央银行调控货币的方式应有所改变。 第三部分练习题 一、概念解释题 1、货币需求 2、现金交易说 3、剑桥方程式 4、流动性偏好理论 5、鲍莫尔模型 6、惠伦模型 7、资产选择理论 8、恒久收入 9、人力财富 10、非人力财富 11、基础货币 12、货币乘数 13、货币层次 14、流动性陷阱 15、信用创造说 16、通货比率 17、乔顿模型 18、货币供应新论 二、填空题 1、基础货币又称（），它包括（）和（）两部分。 2、基础货币变化主要取决于中央银行的（）、（）、（）和其他项目净值四个因素。 3、一般而言，货币乘数随着（）、通货比率和（）的变动而变动。
第八章 货币需求
第八章货币需求 一、填空题 1、所谓“货币需求”，必须同时包括两个基本要素：一是，二是。 2、衡量各资产优缺点的标准主要是、和。货币是最低的资产。 3、马克思的货币必要量公式反映了决定货币流通这一基本原理。 4、名义货币需求与实际货币需求的区别在于是否剔除的影响。 5、货币需求函数中的自变量大致可分为以下三类：、、 。 6、根据传统货币数量理论，货币数量的变动必然引起作同方向等比例的变动。 7、现金交易说的代表人物是美国经济学家，他提出的交易方程式为。 8、现金余额说由剑桥学派的创始人首先提出。著名的剑桥方程式为。 9、在剑桥方程式中，k表示的是的比例。 10、凯恩斯将人们持有货币的动机分为三种，即、、 。 11、根据凯恩斯货币需求理论，当收入水平上升时，动机和 动机的货币需求会增加。 12、鲍莫尔的存货模型时对凯恩斯货币理论的发展，他认为动机的货币需求同样是利率的减函数。 13、美国经济学家托宾进一步发展了的资产选择理论，对凯恩斯 动机的货币需求进行分析。 14、托宾的资产选择中，资产的选择范围有两种：和。 15、托宾认为人们资产选择的原则不是预期收益的极大化，而是的极大化。 16、在弗里德曼德货币需求理论中，总财富分为和。 17、在弗里德曼德货币需求理论中，被作为货币需求的决定因素的收入是一种收入。 18、从理论上说，鲍莫尔模型是对凯恩斯的动机货币需求理论的重大发展；从政策意义上说，该模型对凯恩斯以作为中介目标的货币政策主张提供了进一步的理
论支持。 二、单项选择题 1、在决定货币需求的各个因素中，收入水平的高低和收入获取时间长短对货币需求的影响分别是（）。 A、正相关，正相关 B、负相关，负相关 C、正相关，负相关 D、负相关，正相关 2、在正常情况下，市场利率与货币需求成（）。 A、正相关 B、负相关 C、正负相关都可能 D、不相关 3、下列（）是货币需求函数的规模变量。 A、货币本身的收益 B、收入 C、债券的预期收益率 D、实物资产的预期收益率 4、实物资产的预期收益率是货币需求函数的（）。 A、规模变量 B、机会成本变量 C、其他变量 D、都不是 5、提出现金交易说的经济学家是（）。 A、凯恩斯 B、马歇尔 C、费雪 D、庇古 6、根据凯恩斯流动性偏好理论，当预期利率上升时，人们就会（）。 A、抛售债券而持有货币 B、抛出货币而持有债券 C、只持有货币 D、只持有债券 7、按照凯恩斯的货币理论，当市场利率相对稳定时，人们的货币需求决定因素是（）。 A、预防动机 B、交易动机与投机动机之和 C、交易动机 D、交易动机与预防动机之和 8、鲍莫尔的存货模型是对凯恩斯的（）的货币需求理论的重大发展。 A、交易动机 B、预防动机 C、投机动机 D、谨慎动机 9、托宾的资产选择理论是对凯恩斯的（）的货币需求理论的重大发展。 A、交易动机 B、预防动机 C、投机动机 D、公共权力动机 10、以下（）属于弗里德曼的货币数量说。 A、利率是货币需求的重要决定因素。 B、人们资产选择的原则是效用极大化。 C、“恒久性收入”概念是一个不包括人力资本在内的纯物质化的概念。 D、货币数量说首先是一种货币需求理论，其次才是产出、货币收入或物价水平的理论。 三、多项选择题 1、弗里德曼认为货币需求是稳定的，是因为从实证的研究中他得出（）。 A、利率的变动是稳定的 B、利率经常波动，但货币需求的利率弹性很低 C、货币需求的收入弹性很高，但恒久收入本身稳定 D、货币需求不受利率和收入的影响 E、货币需求受人力财富和非人力财富的影响
货币需求与货币供给习题与答案学习资料
货币需求与货币供给习题与答案
第十章货币需求与货币供给第一部分学习目的与要求 通过学习本章内容，掌握具有代表性的货币需求与货币供给理论，分析货币供求理论发展脉络所揭示的经济与金融发展动态以及宏观调控政策的变化。 □货币需求与货币需求量 □影响货币需求的因素 □基础货币与货币乘数 □货币供给与货币供应量 □货币理论的发展 第二部分要点提示 1．货币需求理论的发展经历了现金交易说、现金余额说、流动性偏好理论、弗里德曼的货币需求函数。鲍莫尔、惠伦和托宾发展了凯恩斯的货币需求理论。 2．货币层次的划分以金融资产的流动性为判断标准。金融创新影响到货币层次的内容与层次之间的界限，也影响到中央银行对货币供应量的控制。 3．乔顿模型揭示了影响基础货币和货币乘数的因素。货币供应新论强调非银行金融机构在货币创造过程中的作用，指出中央银行应调整货币控制的方式。 4．货币定义的标准经历了净财富、交换媒介、价值储藏以及流动性的演变。对于货币的中性与非中性的讨论揭示了货币与经济运行之间的关系。
5．货币供应的外生性与内生性的争论，一方面反映出货币发行的主体与货币创造的方式在不断变化，另一方面也说明了中央银行调控货币的方式应有所改变。 第三部分练习题 一、概念解释题 1、货币需求 2、现金交易说 3、剑桥方程式 4、流动性偏好理论 5、鲍莫尔模型 6、惠伦模型 7、资产选择理论 8、恒久收入 9、人力财富 10、非人力财富 11、基础货币 12、货币乘 数 13、货币层次 14、流动性陷阱 15、信用创造说 16、通货比 率 17、乔顿模型 18、货币供应新论 二、填空题 1、基础货币又称（），它包括（）和（）两部分。 2、基础货币变化主要取决于中央银行的（）、（）、（）和其他项目净值四个因素。 3、一般而言，货币乘数随着（）、通货比率和（）的变动而变动。 4、弗里德曼和施瓦兹的统计分析表明，从长期看，（）是货币存量变动的主要因素。 5、卡甘在研究了美国1875----1960年的货币存量后，认为货币存量周期性变化的主要因素是（）的变动。
凯恩斯货币理论
凯恩斯货币需求理论 凯恩斯货币需求理论是货币经济理论最显著的发展之一，它是众所周知的凯恩斯革命的重要组成部分，在经济发展史中具有十分重要的地位。它构成了众多货币经济论题讨论的经济学基础，也是分析评价宏观经济政策绩效的理论基础之一。但是，凯恩斯货币需求理论也非止于完善，随着现代经济理论的进一步发展和对微观基础的日益强调，凯恩斯主义的货币需求理论也显示出若干缺陷，因此，从现代经济学多元发展的角度重新认识凯恩斯货币需求理论发展及其局限，这对促进货币需求问题的理论研究和正确认识货币政策的作用均具有十分重要的启示意义。 凯恩斯主义的货币需求理论及其发展 凯恩斯的货币需求理论主要是基于其著名的《就业利息和货币通论》一书所提出的流动性偏好理论，由于凯恩斯师从马歇尔，他的货币理论在某种程度上是剑桥货币需求理论合乎逻辑的发展。在剑桥学派的货币数量论中，所提出的问题是人们为什么会持有货币，对这一问题的回答直接导向了剑桥对人们持币的交 易需求的分析，但是，剑桥理论的缺陷是没有就此作出深入的分析。与剑桥的前辈不同，凯恩斯详细分析了人们持币的各种动机，对人们持币的所得分析更为精确。按照《通论》的分析，人们持有货币的动机包括：持币的交易动机、持币的谨慎动机和持币的投机动机，相应地人们持币的需求包括：货币的交易需求、谨慎需求和投机需求。在这三种需求中，一般假定交易需求和投机需求是加性可分的，谨慎需求由于不宜单独分离出来，分别归结到交易需求和投机需求之中。 凯恩斯主义的货币需求理论及其发展 凯恩斯货币需求理论由下列两个部分组成：M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)式中L1(Y)代表与收入Y相关的交易需求，L2(r)代表与利率r相关的投机性货币需求。由于凯恩斯的货币需求理论在现代宏观经济学和宏观经济政策制订中的核心作用，因此，进一步完善深化凯恩斯所提出的流动性偏好理论就显得非常重要，而这一发展也就构成了战后至70年代货币理论发展的主流。 首要发展是围绕交易动机做出更加精细的研究 原则上凯恩斯认为人们持币的交易动机主要取决于规模变量，虽然凯恩斯并不否认交易需求同利率有关，但他并未给出一个具体明确的关系。围绕这一问题，鲍莫尔（1952）和托宾（1956）结合库存的费用模型给出了一般的回答。鲍莫尔（1952）和托宾（1956）假定，人们持币与否包括两种相关的费用:持有现金的机会损失和处置有价证券的佣金支出，由于这两种费用互为消长，个人决策将面临选择和权衡，并使得总费用最小，由此可导出鲍莫尔有名的平方根律：M=(2bT)/r式中b代表每笔交易的佣金费用，r代表有价证券利率。该式表明货币需求同收入T和利率的弹性均为
第八章：货币理论
第八章货币需求理论 一、单项选择题 1.人们对货币需求量的考察，通常选择从（）角度来进行的。 A.时间 B.空间 C.存量 D.流量 2.货币需求包括了对（）和（）的需求。 A.债券、黄金 B.现金、股票 C.现金、存款货币 D.股票、存款货币 3.在决定货币需求的各个因素中，收入水平和利率水平的高低对货币需求的影响是（）。 A.正相关、正相关 B.正相关、负相关 C.负相关、正相关 D.负相关、负相关 4.在货币需求的微观影响因素中，其首要影响因素是（）。 A.心理及习惯 B.市场价格水平 C.利率与金融资产收益率 D.收入水平 5.在货币需求的宏观影响因素中，（）和（）都会与货币需求呈现反方向的变动关系。 A.货币流通速度、信用发达程度 B.一般物价水平、商品与劳务总量 C.信用发达程度、一般物价水平 D.商品与劳务总量、货币流通速度 6.费雪在其方程式（MV＝PT）中认为，最重要的关系是（）。 A.M与V的关系 B.M与T的关系 C.M与P的关系 D.T与V的关系 7.剑桥方程式重视的是货币的（）。 A.交易功能 B.财产功能 C.避险功能 D.价格发现功能 8.凯恩斯把用于贮存财富的资产划分为（）。 A.货币与债券 B.股票与债券 C.现金与存款 D.储蓄与投资 9.凯恩斯提出的最有特色的货币需求动机是（）。 A.交易动机 B.预防动机 C.投资动机 D.投机动机 10.凯恩斯的货币需求函数非常重视（）。 A.永久性收人的作用 B.货币供应量的作用 C.利率的作用 D.汇率的作用 11.凯恩斯认为，债券的市场价格与市场利率（）。 A.正相关 B.负相关 C.无关 D.不一定 12.凯恩斯认为，如果人们预期利率上升，则会（）。 A、多买债券、少存货币 B、少存货币、多买债券 C、卖出债券、多存货币 D、少买债券、少存货币 13.凯恩斯在其货币需求函数中，考察的是（）层次的货币需求；而弗里德曼在其货币需求函数中考察的是（）层次的货币需求。 A.M2、M1 B.M1、M1 C.M1、M2 D.M2、M2 14.在凯恩斯的货币需求函数中，（）与利率呈反向变化。 A.交易性货币需求 B.投机性货币需求
第十四章 货币与经济
第十四章货币与经济 教学内容与要求： 重点掌握：货币市场与利率的关系；IS曲线的含义；LM曲线的含义；IS-LM 模型的含义 一般掌握：商业银行如何创造货币；货币需求理论 一般了解：金融机构的基本知识；金融市场的基本知识 教学内容： 第一节货币与金融体系 一、中央银行 （一）中央银行含义：中央银行是用以监督银行体系并控制经济中货币量的机构。 （二）中央银行的职能 中央银行的职能，一种是属于对银行体系的监管与服务，它保证了整个银行体系有序而正常地运行，防止了由于银行金融问题而引发的经济动荡。另一种职能是中央银行作为唯一的货币发行者可以控制经济中的货币供给量，并通过对这种货币供给量的控制来调节经济，即中央银行运用货币政策调节经济。 二、金融中介机构 （一）金融中介机构是把居民户和企业与金融市场联系起来的纽带。 （二）商业银行如何创造货币 1、银行创造货币就是银行通过存贷款业务使流通中货币量增加的作用。
2、银行能创造货币关键在于现在银行是部分准备金制度，即银行不用把所吸收的存款都作为准备金留在金库中或存入中央银行，只要按中央银行规定的法定准备率（中央银行规定的银行所保持的最低准备金与存款的比率）留够准备金就可以，其他存款则可以作为贷款发放出去。客户在得到商业银行的贷款以后，一般并不取出现金，而是把所得到的贷款存入同自己有业务往来的商业银行，以便随时开支票使用。存款的增加就是流通中货币供给量的增加。这样，商业银行的存款与贷款活动就会创造货币，在中央银行货币发行量并未增加的情况下，使流通中的货币量增加。用公式表示为：D＝R/r。商业银行体系所能创造出来的货币量与法定准备率成反比，与最初存款成正比。这说明法定准备率的高低决定银行能创造出的货币的多少。 3、银行所创造的货币量与最初存款的比例，称为简单货币乘数，它实际上就是法定准备率的倒数。用公式表示为：m＝D/R。 4、货币乘数是指货币供给量与基础货币的比例，用公式表示为：mm＝M/H＝（cu+1）/（cu+r）。 三、金融工具与金融市场 第二节货币市场与利率的决定 一、货币需求理论 （一）货币需求 个人与企业出于不同的动机而需要持有货币，这就形成货币需求。 （二）货币需求的动机： 凯恩斯主义经济学家认为人们持有货币的动机有交易动机、预防动机和投机动机。 1、交易动机指人们持有货币的目的是为了进行日常交易的方便，降低交易费用。交易动机的货币需求取决于收入或实际国内生产总值，与之同方向变动。
第10章《货币需求、货币供给》习题及答案
第10-1章货币需求习题练习 （一）单项选择题 1．根据货币数量论，将货币供应量削减三分之一，会导致（ c ）。 A.货币流通速度提高三分之一 B.交易总量削减三分之一 C.物价水平下跌三分之一 D.物价水平提高三分之一 2．费雪在交易方程式中假定（ d ）。 A.M和V短期内稳定 B.T和P短期内稳定 C.P和V短期内稳定 D.T和V短期内稳定 3．费雪交易方程式中关于货币数量和物价水平关系的结论是（ b）。 A.货币数量是果、物价水平是因 B.货币数量是因、物价水平是果 C.货币数量和物价水平互为因果 D.货币数量和物价水平没有因果关系 4．剑桥方程式中的M研究的是（ c ）。 A.执行价值尺度职能的货币 B.执行流通手段职能的货币 C.执行价值储藏职能的货币 D.执行支付手段职能的货币 5．凯恩斯认为，人们之所以需要货币是因为货币（ b ）。 A.是最好的价值储藏手段 B.具有最强的流动性 C.可以满足人们的投资需求 D.是最好的金融资产 6．凯恩斯货币需求理论中，受利率影响的货币需求是（ c ）。 A.交易性货币需求 B.预防性货币需求 C.投机性货币需求 C.谨慎性的货币需求 7．流动性陷阱是指（ a ）。 A.人们普遍预期利率将上升时，愿意持有货币而不愿持有债券 B.人们普遍预期利率将上升时，愿意持有债券而不愿持有货币 C.人们普遍预期利率将下降时，愿意持有货币而不愿持有债券 D.人们普遍预期利率将下降时，愿意持有债券而不愿持有货币 8．按照凯恩斯的观点，利率低于“正常”水平时，人们预期债券价格（），货币需求量（ c ）。 A.上升，增加 B.上升，减少 C.下跌，增加 D.下跌，减少 9．在鲍莫尔对交易性货币需求的发展中，认为人们之所以需要持有交易性货币是因为（ b ）。 A.机会成本的存在 B.交易成本的存在 C.时间因素的影响 D.非流动性成本的存在 10．弗里德曼货币需求函数中的收入是指（ d ）。 A.当期收入 B.过去的收入 C.未来的收入 D.恒久收入 11．鲍莫尔的存货模型是对凯恩斯（ a ）的货币需求理论的发展。 A.交易动机 B.预防动机 C.投机动机 D.谨慎动机 12．惠伦的最适度预防性货币需求模型是对凯恩斯（b ）的货币需求理论的发展。 A.交易动机 B.预防动机 C.投机动机 D.谨慎动机 13．托宾的资产选择理论是对凯恩斯（ c ）的货币需求理论的发展。 A.交易动机 B.预防动机 C.投机动机 D.谨慎动机 14．弗里德曼认为当人力财富在总财富中所占比例较高时，人们的货币需求会相应（ a）。
货币学派的货币需求理论
货币学派的货币需求理论 货币主义的理论基础是由弗里德曼教授提出的货币需求理论。 米尔顿·弗里德曼1912年出生于美国纽约，l932年毕业于拉哲斯大学，1933年获芝加哥大学硕士学位，1946年获哥伦比亚大学博士学位，1948年任芝加哥大学教授，1967年曾担任美国经济学会会长。由于他在“消费的分析和货币的历史与理论方面的成就，以及他论证了稳定经济政策的复杂性”1，1976年被授予诺贝尔经济学奖。弗里德曼的主要著述有：《实证经济学论文选》(1953年)、《消费函数理论》(1957年)、《货币稳定方案》(1959年)、《1867—1960年美国货币史》(与A·斯瓦茨合著1963年)、《货币最优数量论文集》(1969年)、“货币分析的理论结构”(载《政治经济学杂志bl970年3—4月》和《自由选择》(1979年)等。 1956年，弗里德曼在“货币数量论——一个重新表述”—文中，着重分析了货币需求问题。弗里德曼认为，“货币数量论首先是货币需求的理论。它不是产量或货币收入的理论，也不是物价水平的理论。关于这些变量的任何论述，需要把货币数量论向有关的货币供应条件及其他一些变量的详细说明结合在一起。”2按照弗里德曼的看法，影响人们货币需求的因素是多种多样的。因此，可以用一个多元函数来表示货币需求函数： M/P＝f(y，w；r m ，r b ，r c ，1/p dp/dt，u) (5.4) 这—货币需求函数表明，实际货币需求(M／P)是实际收入〔y〕，由非人力财富获得的那一部分收入或财产收入，与恒久性收入的比例(w)，预期的货币名义报酬率(r m)，预期的债券名义报酬率（r b），预期的股票名义报酬率(r b)，预期的价格变动率1/P，dp／dt和其他的非收入变量(u)的函数。 弗里德曼的货币需求函数继承了传统的货币数量说中的“现金余额数量说”，同时又受到凯恩斯的流动偏好理论的重要影响。但是，弗里德曼的货币需求函数也具有自己的独特之处。从研究方法来看，在建立这一货币需求函数时，弗里德曼运用了实证经济学的方法论，并在分析各种影响货币需求的因素时。运用了大量的实际统计资料；从理论上来说，这一货币需求函数很大程度上受益于弗里德曼在《消费函数理论》一书中提出的恒久性收入的假说。可以说，强调恒久性收入对货币需求的主导作用是弗里德曼的货币需求函数的最显著的特点。 弗里德曼在分析消费与收入的关系时，将消费有的收入分为一时的收入和恒久性收入。一时的收入是指消费者在短时期内得到的，非连续的和带有偶然性的收入；恒久性收入是指消费者从自己所拥有的物质资本和人力资本中，在长期内经常能得到的，带有长久性和规则性的收入流量。若以Y表示消费者在某—时期的实际收入，Y p表示恒久性收入，Y t表示一时收入；再以C表示消费存在同一时期的交际消费开支，C p表示与恒久性收入相应的恒久性消费，即具打经常性的消费开支，C t表示与一时收入相应的一时消费，即非经常性的消费升支；则可以写出下列一组概括恒久性收入假说的方程组： C p＝k(i，w，u) Y p (5.5) Y＝Y p + Y t (5.6) C= C p + C t (5.7) 从后两个公式中可以看出，一时消费与一时收入之间不存在固定的比例关系；—时收入的恒久性收入之间，—时消费与恒久性收入之间也不存在任何固定比例关系。但是，如第一个公式(5.5)所反映的，在恒久性消费和恒久性收入之间却存衣着固定的比例关系。这一比 1《荣获诺贝尔奖经济学家》，四川人民出版社1985年版，第245页。 2M·弗里德曼：“货币数量论——一个重新表述”，载《货币数量论的研究》芝加哥大学出版社1956年版， 第4页。