2013年国际投资学课后作业(形成性考核)题目及答案

宁波广播电视大学

国际投资学作业

2013级秋金融本科

姓名：郑安琪

学号：1333101250016 时间：2013年11月

作业1

一、名词解释：

1、国际投资

国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。

2、国际直接投资

是投资者跨越国界，通过创立、收购等手段，以掌握和控制国外企业经营活动从而谋取利润的一种投资活动

3、“持久利益”原则

IMF认为FDI是指“为在一个外国企业获得持久利益而进行的投资，其目的是为了在该企业的管理中拥有实际发言权”。

OECD的定义：FDI是一国的居民在其所在国之外的另一国家的居民进行的以获得持久利益为目的的活动。持久利益的含义是直接投资者和企业之间存在着一种长期的关系，直接投资者对企业有重大的影响。

二、简答题

1、投资与投机的联系与区别

投资指货币转化为资本的过程。投资可分为实物投资、资本投资和证券投资。在我们投资者眼中，投资不说赢取暴利，最起码获得的利益会翻倍，如果单凭自己薪资存钱那会是很长远而不现实的感觉，做生意，找银行贷款，私募股权投资，都是投资比较好的方法，最终的目的就是为了转的更多的钞票，但要如何做好这些方面的投资，必须稳健进行，有一定经验的积累，为什么大多投资者都是经过工薪组的经验锻炼，最后才成为企业家和成功投资人的，这个就是积累投资经验的过程。

投机指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。投机可分为三类：长线投机者、短线交易者、逐小利者。投资家和投机者的区别在于：投资家看好有潜质的股票，作为长线投资，既可以趁高抛出，又可以享受每年的分红，股息虽不会高但稳定持久，而投机者热衷短线，借暴涨暴跌之势，通过炒作谋求暴利，少数人一夜暴富，许多人一朝破产。

2、简述国际投资的发展阶段

国际投资形成与发展的历程大致可划分为四个阶段：

（1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主；

（2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主；

（3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成；（4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。

3、简述产品生命周期理论的主要内容

产品生命理论，是美国哈佛大学商学院两位教授刘易斯威尔士和雷蒙德弗农提出的。主要内

容是: 阶段,产地,特点,贸易流向,要素密集型,创新. 在本国开发新产品，并在国内投入生产。在国内外没有竞争对手，创新企业垄断生产和销售。出口到与创新国家收入水平相近的国家或地区.到水平相近的国家建立子公司，利用当地各种廉价资源，降低产品成本.随着技术的成熟，国内出现竞争对手，国外出现仿制品，导致竞争增加。当地生产、当地销售。资本密集型标准化阶段选择生产成本最低的发展中国家或地区建立子公司或分公司从事产品生产。技术和产品均已实现标准化，企业增多，竞争更加激烈，产品成本与价格日显重要。

创新国国内需求转向从国外进口。

4、简述国际生产折衷理论的主要内容

国际生产折中理论的主要内容及运用 1.国际生产折中理论的主要内容

国际生产折中理论（也称国际生产折衷理论或国际生产综合理论）的基本原理可以

集中概括为所有权优势、内部化优势和区位优势分析的有机结合。

（一）所有权优势理论

所有权优势理论是发生国际投资的必要条件，指一国企业拥有或是能获得的国外企业所没有或无法获得的特点优势。其中包括：

（1）技术优势。即国际企业向外投资应具有的生产决窍、销售技巧和研究开发能力等方面的优势；

（2）企业规模。企业规模越大，就越容易向外扩张，这实际上是一种垄断优势；（3）组织管理能力。大公司具有的组织管理能力与企业家才能，能在向外扩张中得到充分的发挥；

（4）金融与货币优势。大公司往往有较好的资金来源渠道和较强的融资能力，从而在直接投资中发挥优势。（二）内部化优势

内部化优势是为避免不完全市场给企业带来的影响将其拥有的资产加以内部化而保持企业所拥有的优势。其条件包括：（1）签订和执行合同需要较高费用（2）买者对技术出售价值的不确定（3）需要控制产品的使用（三）区位优势

区位优势是指投资的国家或地区对投资者来说在投资环境方面所具有的优势。它包括直接区位优势，即东道国的有利因素；和间接区位优势，即投资国的不利因素。形成区位优势的三个条件：

（1）劳动力成本。一般直接投资总把目标放在劳动力成本较低的地区,以寻求成本优势；（2）市场潜力。即东道国的市场必须能够让国际企业进入，并具有足够的发展规模；（3）贸易壁垒。包括关税与非关税壁垒，这是国际企业选择出口抑或投资的决定因素之一；（4）政府政策。是直接投资国家风险的主要决定因素。

“折中理论”进一步认为，所有权优势、区位优势和内部化优势的组合不仅能说明国际企业或跨国公司是否具有直接投资的优势，而且还可以帮助企业选择国际营销的途经和建立优势的方式。

三、论述题

试阐述国际投资对经济的影响

（1）对东道国经济的影响；（2）对投资国经济的影响；（3）对世界经济的影响

一、国际直接投资对投资国经济的影响

（一）对产业结构的影响

1、产业部类的结构调整

第一产业→第二产业→第三产业 2、产业内部的结构调整

生产效率低的产业→生产效率高的产业劳动密集型产业→知识密集型产业 3、行业内部的结构调整

低技术含量、低附加值、偏向劳务生产的部门→高技术含量、高附加值、偏向科技生产的部门

（二）对国际贸易的影响

1、贸易替代论

代表人物：曼德尔、维农 2、直接投资、贸易互补论代表人物：帕维斯、小岛清

（三）对技术进步的影响

（四）对国际收支的影响

1、经常账户（通过对贸易的影响实现）

2、资本与金融账户（取决于不同阶段）（五）对就业的影响

争论：有利与不利于就业。结论：综合影响是积极的

二、国际间接投资对投资国经济的影响

（一）对资金流出国的影响

（二）对资金流入国的影响

国际投资对东道国经济的影响一、对产业结构的影响

（一）引起需求结构的变化

（二）弥补生产要素缺口（双缺口）（三）促进技术进步二、对外贸易的影响

与投资生产产品的主要销路与原料来源有关

三、对国际收支的影响

投资初期正效应明显

长期而言，负效应不容忽视

四、对就业的影响

一般而言：增加就业机会、提高就业质量负面影响：人才流失

国际投资对世界经济的影响一、有利影响

促进了世界经济的发展、提高了世界经济福利（福利效应模型）

作业2

一、名词解释

1.跨国公司

跨国公司是指以雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。

2.转移定价

转移定价是指跨国公司内部，在母公司与子公司、子公司与子公司之间销代产品，提供商务、转让技术和资金借贷等活动所确定的企业集团内部价格。

3.官方投资主体

一国政府机构使用国库资金进行跨国投资的经济行为。

内容：

1．基础性、公益性国际投资

2．出口信贷

3．国际储备营运

二、简答题

1.简述跨国公司经营战略的演变

跨国公司经营战略的演变

战略是企业为适应环境变化而确定的长期经营目标和行动方针

（一）市场战略

市场战略是以市场为导向的投资战略，是指跨国公司对外直接投资的直接动机是为了进入或占领东道国的市场，实行当地生产当地销售

（二）资源战略

资源战略是以资源为导向的投资战略，是指跨国公司对外直接投资的直接动机是为了寻求东道国的资源优势，向母国或第三国提供产品和服务

二、跨国公司的全球战略

在全球化发展的世界经济环境中，跨国公司从全球视野出发，利用不同国家和地区的区位比较优势，把价值链上的各个环节加以分散和配置，使它们有机地结合起来，实行综合一体化经营，以期实现全球利益的最大化

（一）全球战略的形成

全球战略是对全球市场的回应。

形成全球市场的行业一般具有两个特点：一是成本压力大；二是地区需求差异小。

2.简述国际官方投资的特殊性

官方国际投资的特殊性表现在：（1）官方国际投资行为带有鲜明的国家色彩和政治内涵；（2）官方国际投资为低货币盈利；（3）官方国际投资具有中长期性；（4）官方国际投资具有直接投资和间接投资的双重性。

3.简述半官方投资机构的资金来源及功能

半官方机构的资金来源有：（1）会员国缴纳的股份；

（2）借款，包括从官方机构借款和私人渠道借款；（3）发行债券；（4）会员国捐赠；（5）业务经营的盈余。

三、论述题

1.论述跨国公司发展新趋势、

1. 增加产品的中国化色彩。

2. 推进产品生产当地化。

3.进一步实现员工、管理当地化。一是高级管理人员当地化，二是一般管理人员及员工的当地化。

跨国公司增强中国投资的群集化与垄断化

1. 高利润目标的群集化。跨国公司大多把投资目标定位在中国的高利润行业，如交通运输设备制造、电气、电子、仪器等加工工业；金融、服务、物流等领域。这些部门有几个特点，一是资本劳动比率和人均资本比较高，二是集中度和规模效应比较高，三是生产效率比较高，四是人均利润率和销售利润率比较高。尽管

跨国公司进入了中国的高效率与高集中度行业，但是围绕高利润目标的群集性投资使得跨国公司销售比重对税收的边际贡献小丁?中国企业。

2. 产业投资群集化。过去来华投资制造业的整机生产跨国公司的产业链条呈现出非完整形态。中国加入WT0前后，制造业跨国公司大大强化了产业群集化程度。一是跨国公司加强制造业上游和下游项目的投资，即纵向一体化投资; 二是跨国公司也加强与制造业相关的服务业项目投资，即横向项目一体化投资

3. 投资区位再一次群集化。

2.试论述国际金融公司在私人直接投资中的作用

国际金融公司的宗旨是:通过对发展中国家尤其是欠发达地区的重点生产性企业提供无需政府担保的贷款与投资,鼓励国际私人资本流向发展中国家,支持当地资金市场的发展,推动私人企业的成长,促进成员国经济的发展,从而补充世界银行的活动。

国际银行公司业务的一个重要目标就是帮助私人企业提高效益、促进竞争。公司业务遵循三个原则:催化原则；商业原则；特殊贡献原则。所以公司对一般私人投资者的作用是补充,表现为:帮助私人投资者克服国别风险,提供比市场条件优惠的资金,作出技术咨询和帮助。公司在选择和设计项目时,常超出项目本身而扩展到帮助成员国发展一个健全的私人部门。

作业3

一、名词解释

1.绿地投资

绿地投资又称创建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。创建投资会直接导致东道国生产能力、产出和就业的增长。

2.善意收购

当猎手公司有理由相信猎物公司的管理层会同意并购时，向猎物公司的管理层提出友好的收购建议。彻底的善意收购建议由猎手公司方私下而保密地向猎物公司方提出，且不被要求公开披露。

3.无形资产

无形资产（Intangible Assets）是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。无形资产具有广义和狭义之分，广义的无形资产包括货币资金、应收帐款、金融资产、长期股权投资、专利权、商标权等，因为它们没有物质实体，而是表现为某种法定权利或技术。但是，会计上通常将无形资产作狭义的理解，即将专利权、商标权等称为无形资产。

4.存托凭证

存托凭证(DepositoryReceipts,简称DR〕，又称存券收据或存股证，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。存托凭证一

般代表公司股票，但有时也代表债券。1927年，美国人J.P摩根为了方便美国人投资英国的股票发明了存托凭证。

二、简答题

1.简述国外子公司的主要特点

国外子公司的主要特点是：

（1）子分司具有自己独立的公司名称和公司章程；

（2）子公司具有自己独立的行政管理机构；

（3）子公司具有自己的资产负债表和损益表等财务报表；

（4）子公司可以独立地以自己的名义进行各类民事法律活动，包括进行诉讼。

2.简述跨国并购的最新趋势

一、跨国并购新趋势

（一）高度集中在发达国家但发展中国家增长迅速

跨国并购额的90%以上发生在发达国家，金额超过10亿美元的大型并购也主要发生在发达国家；在发展中国家跨国并购占FDI流入量的比重已由20世纪80年代末的10%提高到目前的33%。

（二）跨国并购类型主要是横向并购

这次并购浪潮中并购额的70%和并购案数量的50%来自横向并购，其次是混合并购，1999年混合并购占跨国并购总数的27%，最后是纵向并购。但近来纵向并购有上升之势。

3.简述近年来国际债券市场大力发展的原因

近年来国际债券市场大发展的原因是：（1）近十几年来，全球经济总体上保持了较快的增长，为国际债券市场的扩张创造了持续的资金需求，也提供了丰富的资金来源和雄厚的物质基础；（2）国际金融市场利率长期处于较低水平，从而促使投资者更为踊跃地进入国际债券市场；（3）国际金融机构的势力增强及职能转变，国际金融机构在国际债券市场上已占据绝对主导地位。

三、论述题

1.试论述跨国并购的优缺点

优点：

1、可以迅速切入目标市场

2、获取自然资源，获取创造性资产

3、减少竞争/增强核心竞争力

4、某些情况下，可以实现低成本的并购

缺点：

1、信息不对称导致过高的代价，

2、整合困难，

3、失败率较高

2.试论述收购兼并与绿地投资的选择

（1）收购兼并与绿地投资各自的优缺点；

1、绿地投资的优点

第一，拥有较强的自主性。

利用绿地投资方式创建新企业时，跨国企业有更多的自主权，能够独立地进行项目的筹划，选择适合本企业全球发展战略的厂址，并实施经营管理。而且，企业能够很大程度地控制自己的风险，并能在较大程度上掌握各个项目策划各方而的主动性。

第二，较少受到东道国产业保护政策的限制。

第三，企业能更大程度维持公司在技术和管理方而的垄断优势。跨国公司将利用其技术、管理、生产和销售上的优势占领东道国市场。

第四，有利于选择符合跨国公司全球战略目标的生产规模和投资区位。

2.绿地投资的缺点

第一，绿地投资需要大量的筹建工作。因而建设周期长，速度慢，缺乏灵活性。对跨国公司的实力要求较髙。

第二，在企业的创建过程中，跨国公司完全承担其风险，不确定性较大。第三，跨国公司要在东道国拓宽自己的市场，往往与东道国的管理方式以及东道国管理不适应，而在东道国符合其管理、生产要求的技术人员相对缺乏。从而导致竞争相对激烈，比较难以进入东道国市场

3、收购兼并优缺点

并购可以让企业迅速实现规模扩张。企业的经营与发展处于动态的环境之中，企业在发展的同时，竞争对手也在谋求发展。

并购可以突破行业壁垒和规模的限制，迅速实现发展。企业进入一个新的行业往往会遇到各种各样的壁垒，包括资金、技术、渠道、顾客、经验等。这些壁垒不仅增加了企业进入某一行业的难度，而且提高了进入的成本和风险。如果企业采用并购的方式，先控制该行业的原有企业，则可以绕开这一系列壁垒，以较低的成本和风险迅速进入某一行业。

并购可以主动应对外部环境变化。加强市场控制能力。获取价值被低估的公司。

作业4

一、名词解释

1.产业“空心化”

所谓“产业空心化”，是指以制造业为中心的物质生产和资本，大量地迅速地转移到国外，使物质生产在国民经济中的地位明显下降，造成国内物质生产与非物质生产之间的比例关系严重失衡。在一些高度发达的国家和城市，产业结构在一定发展阶段会出现的一种趋势：非物质生产的服务性产业部分的比重远远超过物质生产部分的比重而成为国民经济的重要部门。

2.硬环境与软环境

硬环境指基建中为创设良好的投资环境建设的交通、电力、通讯、供水、工业厂房等基础设施和生活服务设施。

软环境是相对硬环境而言的一个概念，它是指物质条件以外的诸如政策、文化、制度、法律、思想观念等外部因素和条件的总和。在现有的环境下，这些因素又集中体现在机制上。软环境就是在经济发展中。相对于地理条件、资源状况、基础设施、基础条件等“硬件”而言的思想观念、文化氛围、体制机制、政策法规及政府行政能力水平和态度等。硬环境和软环境，是依据传播活动参加者的感受所作出的分类。

3.逆贸易型投资

是指起着减少投资国与东道国之间国际贸易作用的国际直接投资。

二、简答题

1.简述国际投资环境的分类

硬环境是指能够影响投资的外部物质条件或因素。

软环境是指能够影响国际投资的各种非物质形态因素。例如，外资政策、法规、经济管理水平、职工技术熟练程度以及社会文化传统等。

2.简述国际投资环境评价的原则

（1）坚持从投资者实际要求出发的原则；

（2）坚持实事求是的原则；

（3）坚持突出重点的原则；

（4）坚持兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则。

3.简述仲裁与调节和诉讼的区别

仲裁与调解和诉讼的区别表现在：

（1）与调解方式比较，仲裁方式的主要特点是：仲裁员以裁判者身份对争端作出裁决。这种裁决一般为终局性的，对双方当事人均有约束力。如果一方当事人不自动执行裁决，另一方当事人有权申请法院予以强制执行。调解无此约束力。（2）与诉讼方式比较，仲裁方式主要特点为：仲裁机构均为民间组织，没有法定管辖权；仲裁机构根据双方当事人的仲裁协议受理有关案件，司法解决方式由于受到司法管辖权的限制，难以适用于国家之间、国家与私人之间的争端，而仲裁方式在争端当事人同意的情况下，普遍适用于各种国际争端。

三、论述题

试述优惠政策在吸收外国投资中的作用及局限性

（1）.优惠政策对吸收投资有一定作用，如财政优惠、金融支持等。

（2）.优惠政策有很大局限性，各国优惠政策的趋同性使优惠政策失去吸引力，而过度的优惠政策竞争只会使利益向外国投资者转移。