香港买壳攻略
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香港买壳攻略
作者：黄立冲
来源：《新财富》2010年第01期
朱林瑶控制的华宝国际为何在买壳后的两年内无法完成资产注入？黄光裕在国美电器买壳时付出了怎样的代价？三元集团买壳后为何被判摘牌？通过代理人曲线买壳存在哪些风险？近来，买壳成为资本运作中的流行词，香港主板市场的壳公司价格已经超越历史高位，达到1.8-2.4亿港元，然而，由于壳公司的类型复杂，其流通股权的分布、原有业务情况、交易结构设计、股东结构等各种变数不仅影响借壳上市的速度和成本，也会影响公司上市后的二级市场表现，因此，针对不同的壳公司需要注重不同的买壳技巧，同时回避各种陷阱。
随着全球经济和股市的反弹，在金融危机中一度大幅缩水的各种资产价格已经回升了1-2倍，恒生指数也从2009年初的低位大幅反弹，但与历史高位仍相距甚远，只有一种资产的价格早已超越历史高位—香港的上市壳。近期买壳成为资本运作中的流行词，仅内地企业在香港借壳上市的案例就包括中核国际（02302.HK）借壳科铸技术、合生创展（00754.HK）董事长朱孟依之兄朱拉伊控制的广东珠光集团借壳南方国际（01176.HK）、罗韶宇控制的重庆东银
集团借壳香港饮食管理（00668.HK）等。
在香港，上市公司的董事会控制权就像异常保值的商品，为了获得董事会的控制权，买家可以支付惊人的溢价。如果壳可以作为一项投资长期持有的话，过去10年其价格增幅甚至大于物业投资，例如1997年的香港主板上市公司壳价约为5000-6000万港元，而在目前的各种
交易中，其价格在1.8-2.4亿港元之间，香港创业板上市公司的壳价也达到了0.8-1亿港元之间。当然，市场上所说的壳，指的是可供作为收购对象注入资产的上市公司，壳价顾名思义是买家为控制其董事会所支付的上市公司净资产以外的溢价。计算壳价永远不是易事，因为股权交易中每股的收购价对价是由每股净资产、净资产溢价、控股股权溢价和壳价等四个要素组成，交易双方往往无法明确区分哪一部分属于壳价，要计算为单纯获得零资产上市公司而付出的代价有时相当困难，因为真正的零资产上市公司并不存在。
香港买壳的技巧
香港是国内企业最为青睐的买壳市场，然而，香港资本市场上壳公司的种类非常复杂，其流通股权的分布情况、壳的资产类型、原有业务情况、交易结构设计、资产注入的速度、股东组成结构等各种变数不仅影响借壳上市的速度和成本，也会影响上市后的二级市场表现。大致来看，针对不同类别的壳公司，需要注重不同的影响因素乃至陷阱。
香港反向收购攻略
引言 一、香港买壳需关注的关键要点 1.1 防止在资产注入时被作为新上市处理 1.2 尽量避免被认为是现金公司而停牌 1.3 需要周详地协调新旧资产更替 1.4 尽量获得清洗豁免 1.5 曲线买壳法 1.6 尽量避免被认为新上市处理 1.7 需做好谨慎调查 二、前期规划 三、决策关键考虑因素 3.1 动用的资金量大小 3.2 资产注入的量和速度 3.3 非关联一致行动人士问题 3.4 大股东持股量和壳的质量 四、壳类型的划分 4.1 经幕资本玩家处理及包装过的壳 4.2 市场上正常交易的壳公司 4.3 存在财务困难的公司 4.4 处于停牌阶段的公司 引言 自1997年以来,香港股市从来没有像今天这样炽热,商务部自从去年九月份推出十号文以来，民企上市的渠道被堵，至今极少有企业按十号文获得批准，为抓住市场机遇，不少企业把重点转向买壳。成为公众公司之途分别有直线和曲线两种，直线就是直接向上市地所在的交易所申请上市，相比其他交易所，香港是实力较强的企业的不二选择。 香港联交所和证监会对中国的法律和法规的执行尺度最严格，非常有针对性地要求企业进行一系列披露和规范，为满足要求在中介机构帮助下需进行复杂的重组。这需要花费大量的成本，也需要12-18个月的筹备时间，有时可谓远水救不了近火。部分企业过去为了生存或多或少地都干过一些不规范的事，这就是所说的原罪，原罪的清理并非一朝一夕的事。 企业可选择的买壳地点很多，而且各有利弊。买壳通常指通过收购上市公司部分或者控制性股份，直接或变相地控制上市公司，再把资产和业务直接或者变相地装入到壳公司中，最终使到上市公司成为其业务的资金筹集平台。过去比较热门的买壳地点分别有（1）香港、（2）新加坡、（3）美国柜台交易市场。 正所谓一分钱一分货，不同地点的壳适合不同规模的企业，美国柜台交易市场买壳的成本最低，一般加上基础的中介机构费用大概只需要100万美元左右，但柜台交易市场并非交易所市场，受投资者关注度少、企业交易量并不活跃、二级市场维护难度高、后续融资难度也高。美国柜台交易市场对买壳并没有倾向性限制，也同样缺乏严格操作标准来维护投资者利益，所以大部分上规模的机构投资者都不会涉及这市场。
香港上市操作实务
香港上市操作实务 一、香港主板上市的要求 主场的目的：目的众多，包括为较大型、基础较佳以及具有盈利纪录的公司筹集资金。 主线业务：并无有关具体规定，但实际上，主线业务的盈利必须符合最低盈利的要求。 业务纪录及盈利要求：上市前三年合计溢利5,000万港元(最近一年须达2,000万港元，再之前两年合计)。 业务目标声明：并无有关规定，但申请人须列出一项有关未来计划及展望的概括说明。 最低市值：香港上市时市值须达1亿港元。 最低公众持股量：25%(如发行人市场超过40亿港元，则最低可降低为10%)。 管理层、公司拥有权：三年业务纪录期须在基本相同的管理层及拥有权下营运。 主要股东的售股限制：受到限制。 信息披露：一年两度的财务报告。 包销安排：公开发售以供认购必须全面包销。
股东人数：于上市时最少须有100名股东，而每1百万港元的发行额须由不少于三名股东持有。 2、香港创业板上市要求 主场的目的：目的众多，包括为较大型、基础较佳以及具有盈利纪录的公司筹集资金。 主线业务：必须从事单一业务，但允许有围绕该单一业务的周边业务活动。 业务纪录及盈利要求：不设最低溢利要求。但公司须有24个月从事“活跃业务纪录”(如营业额、总资产或上市时市值超过5亿港元，发行人可以申请将“活跃业务纪录”减至12个月)。 业务目标声明：须申请人的整体业务目标，并解释公司如何计划于上市那一个财政年度的余下时间及其后两个财政年度内达致该等目标。 最低市值：无具体规定，但实际上在香港上市时不能少于4,600万港元。 最低公众持股量：3,000万港元或已发行股本的25%(如市值超过40亿港元，最低公众持股量可减至20%)。 管理层、公司拥有权：在“活跃业务纪录”期间，须在基本相同的管理层及拥有权下营运。
Xtkhlp香港购物攻略
-+ 懒惰是很奇怪的东西，它使你以为那是安逸，是休息，是福气；但实际上它所给你的是无聊，是倦怠，是消沉;它剥夺你对前途的希望，割断你和别人之间的友情，使你心胸日渐狭窄，对人生也越来越怀疑。 —罗兰 香港购物攻略： 香港十大Outlet攻略 Outlet最初是工厂直销店的意思，经过多年的发展，如今，Outlet已成为类似于ShoppingMall的大型直销购物中心，风靡盛行欧美、东南亚等诸多国家。 在名牌价格高高在上的时代，Outlet因其难以想象的物超所值的世界名品，吸引了众多时尚人士的关注，在汇集众多世界名品的Outlet，场内全年折扣，方便了消费者随时随地地自由选择品牌及购物时间，今天就让我们来看看香港的十大最著名的Outlet吧！ 1、EspritOutlet简介：刚于去年12月开张、位于新元朗中心第3层的EspritOutlet，连旁边打通售卖正价货的童装部在内，面积达1万1千7百多平方呎，其地方之宽敞目前祗有JoyceWarehouse可相提并论。 这特卖场跟位于尖沙咀名店城的特卖场最大分别，是在于其较有系统地将不同折扣及颜色系列的服装分门别类地排列，使顾客一目了然，方便选择。元朗EspritOutlet地址：元朗新元朗中心Level3,327-331,338及339铺营业时间：11:30am-9:30pm 尖沙咀EspritOutlet 地址：尖沙咀弥敦道23-25号彩星中心 营业时间：11:00am-8:45pm 2、Space Warehouse售卖品牌：Gucci、Miu Miu、Prada、Helmet Lang地址：鸭璃洲海怡半岛东翼商场2楼，交通方式：地铁到中环，然后到交易广场的巴士总站(Exchange Square)，然后再换巴士M590往鸭璃洲，坐到总站下车后找到海怡东广场的二楼就是。开放时间：周一公休、周二~六10A M~6PM、周日和国定假日12PM~6PM过季商品有1至5折的好康，虽是outlet，商品陈列都很讲究，甚至还雇有保全人员。 3、Lane Crawford Outlet售卖牌子：过季欧美品牌商品平均2至5折，有些价钱甚至可低至1折，除了男女装，还有饰品、家饰等。地址：鸭璃洲海怡半岛工贸中心25楼 4、Joyce Warehouse 售卖品牌：包括Ann Demeulemeester、Anne Sui、Comme des Garcons、Girogio Armani Jil Sander、Vivienne Westwood、Zucca，平均2~5折地址：香港鸭璃洲海怡工贸中心21楼营业时间：周一休息、周二～周六10:00~18:00／周日及公众假期12:00~18:00 5、Guerrilla Store售卖品牌：川久保玲COMME des GARCONS 地址：柴湾嘉业街18号Unit 11后门地铺简介：Guerrilla Store这个隐身柴湾的一个小店面，是由一群喜爱川久保玲的人所开设，最早在德国科隆设店，接着在赫尔辛基、斯德哥尔摩等地纷纷开业。这群人有些怪癖，喜欢选在偏僻又低调的地段设点，而且坚持每一处只营业1年就再转移阵地，为的是可以满足不同区域的人前来消费。折扣约为过季商品5折、新品8折。 6、I.T. Sale Shop售卖品牌：Alexander McQueen、Anglomania、Camper、Christophe Lemaire、Gomme Jean Colong、Miu Miu、Zucca，以及香港自创的香港自创的izzue、b+ab，5C M、underground等，衣服、鞋袜配饰，一应俱全，最低二折。2F卖当季商品,3F卖过季商品。 地址：香港九龙尖沙咀新港中心3楼72-119 (海港城对面)营业时间：12:00~21:00 7、Dickson Warehouse售卖品牌：Charles Jourdan、Karl Lagerfeld、Kenneth Cole、Polo Ralph Lauren、Polo Sports、St.Dupont。地址：香港九龙青衣城113-114，（地铁东涌线九龙站内迪生名牌特卖广场）。营业时间：11:00~21:00 8、Vivienne T am Sale Shop售卖品牌：Vivienne T am的过季品。地址：香港九铜锣湾柏宁商场103A 简介：谭燕玉是出身香港的世界知名设计师，其设计作品以Vivienne T am为品牌，完美融合了中国传统元素和西方时尚形象。Outlet的价格约3~5折。 9、Chevignon售卖品牌：Chevignon地址：香港九龙旺角弼街12号九龙企业有限公司大厦交通：旺角地铁站每年固定举行二次清仓活动，最好先行致电查询。 10、United Colors of Benetton Outlet售卖牌子：United Colors of Benetton地址：香港九龙旺角新世纪广场320-321交通：旺角火车站营业时间：11:30 - 21:00价格：最低二折起
香港借壳上市操作规范
精心整理香港借壳上市流程? 境内企业在香港买壳上市 企业选择IPO还是买壳上市，取决于自身条件、股东目标、大规模融资的急迫性和 电器和华宝国际都是买壳后抓住机会成功集资套现的案例，国美和华宝甚至为资产注入等待了24个月。而且，壳公司上市已有年头，有时能提供比IPO更广泛的股东基础，使股票更活跃。相反，企业IPO后如跌破发行价，会造成股票流通性和投资者参与程度较差，这会成为日后融资的难题。? 1．境内企业在香港买壳上市总体步骤?
第一步，香港壳公司剥离原资产（和转移到境内）；第二步，境内资产的控制人获得香港上市壳公司的控制权；? 第三步，境内资产通过外资并购，实现资产出境后再注入到香港壳公司，或者由香港上市壳公司或其子公司进行外资并购，将境内资产直接注入香港上市壳公司。? 2．境内企业香港买壳上市的主要法律限制? 行人当作新上市申请人处理。? “反收购行动”通常包括（1）在进行“非常重大的收购事项”的同时发生或导致上市公司控制权转移或（2）在上市公司控制权转移24个月内取得控制权人进行“非常重大的收购事项”。? “非常重大的收购事项”是指按照《证券上市规则》计算的资产比率、代价比率、盈
利比率、收益比率或股本比例达到或超出100%。? 据此可以认为，若不构成“非重大的收购事项”或上市公司的控制权人和资产转让方不存在关联关系，则可不视为“反收购行动”。? （3）联交所关于“现金资产公司”“出售限制”的规定? 剥离资产??????注入新资产??????控制权转移。??3．香港买壳上市需要注意的问题? （1）防止在资产注入时被作为新上市处理? 2004年4月前，香港对买壳后资产注入的监管宽松，之后相关上市规则大幅收紧，规定买方在成为拥有超过30%普通股的股东后的24个月内，累计注入资产的任一指
从深圳到香港-自由行完全攻略
从深圳到香港自由行完全攻略！[含详细路线] （一）通行证篇 前往香港的通行证为《港澳通行证》，但不是拥有《港澳通行证》就可以马上去HK了，还需要办理香港签注。签注有三个月一次（两次）往返，一年一次（两次）往返等（20元/次），根据自己需要是情况办理。至于如何办理，每个地方都有些不一样，就不好说了（广东可以网上申请快递代办）。 签注还分为G签（个人旅游）、L签（团队旅游）等等等。其它类型签注就不说了，一般都是这两种。 广东省内以及国内直辖市、各省省会均开通了香港个人游；其它未开通的城市是办理G签，不能个人自由过关。当你拿到签注时，如果是L签，那就必须找旅行社“做名单”过关。“做名单”不一定是跟团，你可以找旅行社单“做名单”集体过关，过了关就可以自己走了，回来不需要在集体过关。 深圳的各大旅行社、集散中心均可以做“团队名单”费用从30元~90元不等。在罗湖口岸、皇岗口岸、蛇口码头、文锦渡等也均有营业网站，非常方便。当然预先电话预约比直接上门办理要方便快捷许多。 注：之前如果有香港有效签注，无需办理澳门签注，可以从香港坐船到澳门，由澳门返香港再回内地。但从2008年9月1日起，对持有往来港澳通行证和香港签注而无澳门签注的，不再允许由香港进入澳门。 （二）口岸交通篇 在去香港前，在各关口，可以现场办理“八达通卡”，此卡相等于“深圳卡”。八达通在香港坐车、地铁、便利店都可以消费。 （1）罗湖口岸（深圳罗湖区，深圳火车站旁，过关后为香港东铁“罗湖”站）在深圳你可以乘坐多路（详情查询）公交车到“火车站”或坐地铁一号线到总站“罗湖站”下车前往罗湖口岸。由罗湖到尖东（星光大道）全程约45分钟，HKD 36.5（八达通HKD 34.8），站点：罗湖→上水→粉岭→大和→大埔墟→大学→火炭→沙田→大围→九龙塘→旺角东→红磡→尖东 （2）皇岗口岸（深圳福田区，24小时汽车通关口岸，出关后只有巴士和的士可搭乘）在深圳还是能坐公车（详情查询）到皇岗口岸，地铁不到。过关后很多直通大巴到香港各区，路程约1小时，HKD 35－45 （3）福田口岸（深圳福田区，过关后为东铁“落马洲”，可直接乘坐东铁）皇岗口岸与福田口岸是两个关口，很多人误以为是同一个口岸。皇岗口岸过关后只有巴士和的士可搭乘，而福田口岸过关后才是香港东铁的“落马洲”站。皇岗口岸与福田口岸两者相距步行约10分钟左右。同样在深圳可以坐公交（详情查询）或地铁4号线（前皇岗口岸站，现已修改为福田口岸站）。 落马洲→上水→粉岭→大和→大埔墟→大学→火炭→沙田→大围→九龙塘→旺角东→红磡→尖东 （4）深圳湾口岸（深圳南山区，同皇岗一样过关后很多直通大巴到香港各区） （5）蛇口码头：蛇口→港澳码头、中港城、屯门航班信息；蛇口→香港国际机场(海天码头) （6）宝安机场码头：若不是直飞HK，在宝安机场码头可以直接坐船到九龙中港城码头或香港国际机场(海天码头），详情 （三）线路景点篇 (1) 尖东→星光大道（维多利亚港）→金紫荆广场(HK会展中心）→湾仔→铜锣湾（购物） 从罗湖口岸或福田口岸过关可坐东铁直达“尖东”（尖沙咀东）总站，下车后按指示牌步行前往“星光大道”，与明星手印合照观维多利亚海景。沿星光大道步行至“香港金像奖”雕像即可看到“天星渡轮码头”，乘渡轮前往湾仔（不要弄错，码头旁边有专门游维多利亚游船）；你亦可以晚上到这里夜游维多利亚港。出码头，沿右边海边长廊一直走就到了金紫荆广场。和金紫荆合照是很多人到HK必做的事，那就拍吧！沿会展左边（面对会展的左边）的道路，穿过会展中心一直往北走（会经过一条小臭河），见到“万丽海景酒店”在你右边，进去酒店里面上二楼，经过与它连接的另一座大楼，就是一条有顶棚的长人行天桥，一直走下桥就是湾仔地铁站了（全程都在室内，不怕日晒雨淋），你可以在这坐地铁前往你想去的其它地方。不过我还是建议大家再往前走一点，就到了“庄士敦道”，可以在此坐电车（俗称叮叮）前往铜锣湾购物。香港的电车也是一种文化，现代公交那么发达，香港政府一直没有取消它，就是不想让又一种文化的流失。 （2）尖东→星光大道（维多利亚港）→金紫荆广场(HK会展中心）→湾仔→中环→山顶 前面行程与上面相同。在尖沙咀天星渡轮码头乘渡轮（HKD2.2渡轮查询）前往中环码头，坐巴士15c至花园道缆车站乘缆车(单程HKD 20，双程HKD30)去山顶及参观杜莎夫人蜡像馆（杜沙夫人蜡像馆官网）、俯瞰繁华忙碌的维港。也可以在湾仔地铁站坐到金钟地铁站Ｂ出口的力宝中心巴士总站，乘搭12s巴士，或中环地铁站J２出口，沿着中银大厦及长江集团中心之间的花园道直上，需时大概20分钟就可到缆车站。登上缆车后，最好坐在右边，因为香港的美景尽在右方窗外。若您想乘坐巴士或小巴，您可购买缆车单程票。观光完毕后，可到凌霄阁对面的山顶广场乘坐15号巴士或1号小巴，返回中环。坐缆车下山后可乘东行电车往铜锣湾，可选择于波斯富街或怡和街
香港东荟城购物攻略
香港东荟城购物攻略 东荟城名店仓地址：香港大屿山东涌东路20号 开仓时间：上午10:00至晚上10:00 东荟城这个名店仓在港人那可是大名鼎鼎,坐地铁东涌线东涌站C出口是最常见的交通方式。.东荟城在皇岗口岸、南山区京基百纳广场设了直达巴士点，因此去东荟城最便捷方式是搭乘皇岗口岸—东荟城直达大巴，45元(皇岗给人民币，东荟城给港币)，早上7点半有车过香港，晚上回来最晚是9点半。 购物提示 东荟城的牌子多，货品全，基本涵盖了我们生活的所需。如今该商场已经有ADIDAS、NIKE、BALLY、CK UNDERWEAR、LEVI’S、POLO RALPH LAUREN、SAMSONITE及VIVIENNE TAM等50多个国际品牌入驻，全年提供3-7折的优惠。从名牌服饰、鞋子、饰品、家居、化妆品到运动用品，我们熟知的很多品牌都以难以想象的低价呈现。像丫头这样的逛街狂，仅在2层就逛了3个小时，各个品牌的货品水平都比较平均，比平时的特卖场货新很多，一点都不觉得重复。那么在东荟城购物时需注意哪些呢? 1、特色储物柜出租，港币10元起租，血拼时候可以随时把战利品存起来减轻负担。 2、银联卡在商城内不定期有各种优惠，不能不带哦。 3、逛累了想边休息边感受大屿山空气，可以到一层的外广场享受半露天的雅座。 4、打折：I.T(过千平米的潮品聚合，陈列形式如独立品牌专门店)、Club 21(CK、DKNY 的大众系列，鞋履、饰品、手袋折扣较大，千元足以打造全新上班族系列)、Levi’s(牛仔裤不是很有季节和潮流性，其他店面也很少打折，经典款这里常年以6折左右发售)。运动品：puma、nike、adidas等深圳常见牌子的服饰鞋包价格低得让人觉得惊讶，很多是3折或者更低价格。其他：Samsonite箱包(货品齐，很多是当季新款，价格却以3折起发售)、bodyshop 化妆品(换购活动多，新品也有折扣)、Taste(零食的聚合地，巧克力比深圳便宜太多了) 名牌服饰类: 1.I.T Outlet,据说是全港首间折扣店,与体育用品类同一层,也就是出地铁的那一层,占地超过12,000尺,分为7个不同的主题区域,荟萃超过25个时装品牌,中档到高档具备.
香港借壳上市流程
香港借壳上市流程 二○一○年十月
境内企业在香港买壳上市 企业选择IＰO还是买壳上市，取决于自身条件、股东目标、大规模融资的急迫性和计划采用的融资模式。已满足上市要求的企业,ＩＰO是最好的选择,上市和集资可一步到位。 香港交易所和香港证监会对中国企业在上市阶段的合规考量尺度相当严格，两地监管机构交流频繁，监管机构会有针对性地针对企业的软肋要求披露和确保合规，这对许多境内民企提出了重大挑战。买壳通常成为企业在IPO之外的后备方案。尤其在商务部2006年9月出台《关于外国投资者并购境内企业的规定》以来，民企海外上市的渠道被堵,不少难以在A股上市的企业把重点从IＰO转向了买壳。 买壳的成本无疑高于直接上市，不过其优点在某些特殊情况下也难以替代。买壳可令企业先控制上市公司，再按时机成熟的程度逐渐注入业务，等待最佳的融资时机,无需为应付“考试”一次性付出重大的代价,无需等待而获得上市地位。但是,买壳更适合股东有一定资金实力、能先付钱买壳再解决融资需求的企业，盈科数码、国美电器和华宝国际都是买壳后抓住机会成功集资套现的案例，国美和华宝甚至为资产注入等待了24个月。而且，壳公司上市已有年头,有时能提供比ＩPO更广泛的股东基础,使股票更活跃。相反,企业IPＯ后如跌破发行价，会造成股票流通性和投资者参与程度较差,这会成为日后融资的难题。 1．境内企业在香港买壳上市总体步骤 第一步,香港壳公司剥离原资产(和转移到境内)； 第二步,境内资产的控制人获得香港上市壳公司的控制权； 第三步,境内资产通过外资并购,实现资产出境后再注入到香港壳公司，或者由香港上市壳公司或其子公司进行外资并购,将境内资产直接注入香港上市壳公司。 2.境内企业香港买壳上市的主要法律限制 （1)关于境内企业资产出境限制 商务部１０号令规定，境内公司、企业或自然人以其在境外合法设立或控制的公司名义并购与其有关联关系的境内公司，应报商务部审批(见下文１0号文详解）。 特殊目的公司设立，应向商务部办理核准手续；特殊目的境外上市，应经证监会批准（见下文）。 (2)联交所关于反收购行动的规定 香港联交所对在香港买壳上市的行为的限制主要体现在《证券上市规则》第十四章关于“反收购行动”的规定上。该规定将上市发行人通过交易实现将收购
史上最全香港shopping攻略
史上最全香港shopping攻略 服装＆鞋子：打折的时候最诱人 顶级名牌 有调查显示，名牌时装是深圳人在港购物的首选，像GUCCI、Armani这样的牌子，在内地通常不会打折，价格也可能是看也不敢看，但香港就不同了，在香港，这时候不看一定会后悔的。 遇到换季和圣诞节前后都会有很大的折扣。有朋友试过在香港以2折的价格买到Armani皮带，才100多元港币。 位于地铁九龙塘站上的又一城和位于香港岛鱼涌的太古城很适合给自己的 先生或男友买衣服，那里购物环境好，名牌男士服装款式新，而且比深圳要便宜三成左右，很合算。 如果正牌的实在价格太离谱，超出预算，不妨考虑尖沙咀的加连威老道和名店城、佐敦的恒福商业大厦、旺角的花园街、中环的毕打行、铜锣湾的恒隆中心和皇室堡，这些地方都有各式的批发店、出口店、二手店。这些店通常店面不大，店名也不醒目，专卖名牌厂家直营、过季货品或瑕疵品，低于五折甚至更低，是很好的淘货处。 中档品牌 Esprit、佐丹奴，香港和内地完全一样的价钱，除了有一些特别的款式外，
一般就不必买了。 不过在尖沙咀有一家Esprit的常年折扣店，二折起价，比起内地，便宜得一塌糊涂，只是码数偏小，适合身材娇小的女生前去淘。 皮草 在香港买皮草非常划算。这里顶级皮草的价钱，只是英国的50%，日本的75%。而且由于香港气候温暖，皮衣一过季节就会半价销售，品质又特别好，所以十分适合购买。 化妆品：香水面膜价廉物美 在香港售卖的护肤品和彩妆不仅质量有保证，而且因为免税的原因，和内地的差价很大。比如SK-Ⅱ，在内地1张面膜要120多元，在香港只要80多元；而LANCOME的价格只是内地的六成左右；CLINIQUE大约只占内地价格的六成半到七成(眼霜除外，占八成)。最具特色的当数莎莎、彩虹、卓悦等“化妆品超级市场”。许多品牌均由国外直接进口，价格比香港一般百货公司附设的化妆专柜还要便宜，而且折扣多多，不定期还会有不同品牌的特惠活动，着实让MM心动。不过要小心店员会把将要过期的货品或者连香港人自己都消费不起的一些瑞士等不大众的品牌兜售给你。 香水 差价最大的是GUCCIENVY，各款男士香水差价也较大。彩虹香水的种类比SASA 多，比较好找的是铜锣湾那间，就在SASA和味千拉面旁边。 其他 BODYSHOP的自然美容品、资生堂、KANEBO的洗发、沐浴系列都比内地便宜一倍有余。特别推荐BODYSHOP的脚部磨砂膏，MM的脚丫也应该用内地买不到的脚丫膏照料一下。 珠宝首饰：金银饰品花钱最多 在深圳，很多新人的结婚钻戒都是在香港买的。香港的金饰珠宝店可谓星罗棋布，尖沙咀的弥敦道、中环的德辅中和皇后大道中是其中三个珠宝店集中地。现今香港的金饰店，有新旧两派之分。谢瑞麟、周生生、周大福、六福、景福等店属于旧派一类，售卖的是999千足纯金制品，但也兼售前卫金饰，镶工精细上乘。而像“点睛品”、“JUST GOLD JUST DIAMOND”等新一代金饰店，则以时代女
港股与A股的借壳规则对比分析
港股与A股的借壳规则对比分析 2016年6月，华资实业接到的证监会反馈意见中，被要求“说明本次增资是否属于《上市公司重大资产重组管理办法》第十三条规定的借壳上市。如否，请公开承诺。” 同样在上半年接到反馈意见的奥马电器，也被要求说明公司是否如媒体所质疑的一样，通过定增规避构成借壳。 同样接到此类反馈意见，被要求说明本次或未来是否可能达到借壳标准的还有三元达和海润光伏等公司。2016年6月17日，证监会发布《重大资产重组管理办法（征求意见稿）》，对原《重组办法》做出了一系列修改，尤其是明确了对借壳上市认定的一系列规则。 根据这些公司的反馈回复，新规之下，它们或许依然不会被认定为“借壳上市”。但如奥马电器和博盈投资这样曾被市场热议的案例，在港股规则中则已难逃“借壳”。 社群有群友在《征求意见稿》发布的第一时间，解读此次对借壳认定的修改颇有港股市场认定反向收购时“五项测试指标”的意味。而小汪在阅读新规时，也确实在此次修改中看到了不少港股市场上市规则的影子。
所谓以史为鉴，可以知兴替；以人为鉴，可以明得失。对于成长阶段较为早期的A股市场来说，监管体系的构建绝非一日之功。那么国内关于规避借壳限制的政策还有哪些可能性呢？ 今天小汪@并购汪，就带大家对比一下作为成熟的资本市场，港股借壳规则究竟能给未来A股带来怎样的启发。 1、港股市场“借壳上市”认定相关主体规则 ?五项测试指标 根据香港联交所现行《上市规则》，某项资产收购就有关交易计算所得的任何百分比比率为100%以上，即为非常重大收购事项。 这些比率具体包括：资产比率、代价比率、盈利比率、收益比例，和股本比率。这就是社群群友所提到的“五项测试指标”，在香港上市规则里有着举足轻重的地位。 ?借壳上市学名反向收购 所谓“借壳上市”，在港股市场被称为“反向收购”。社群的小伙伴评论香港方面规则，“买壳”与“借壳”相互割离，只有构成反向收购的交易才从实质上构成了“借壳上市”，而通过
香港买壳上市具体方案
香港买壳上市方案 直接上市地利弊： 好处 成功后可直接达到融资效果 比买壳上市地成本一般较低 没有注入资产于上市公司地限制 弊处 上市操作时间一般较长，一般需要九个多月甚至更长地时间 上市过程存在若干不明朗因素，如须通过证监会，联交所审批及面临承销压力 上市成功前须支付超过地费用（约港币万），但未必一定能成功上市 买壳上市地利弊： 好处 比直接上市简单、快捷（个月个月） 如前期工作准备充分，成功率相对较高（如达到清盘官同意方案，基本上就基本保证）无需支付约万地中介费用而冒最后上市失败地风险 借壳上市后，可再融资能力强（于年于香港主板及创业板之「再融资」总额为亿港币）不用符合直接上市地利润要求（死壳复生除外） 联交所及证监会地审批比直接上市容易得多 弊处 需要先付出较大地一笔壳费（对国内企业而言需要较多地外汇储备），后才能融资 买壳上市一年后方可注入相关资产 市场上有「不干净」地壳公司，如收购过程中不妥善处理，日后可构成麻烦 香港买壳地方式 香港买壳上市主要有以下三种方式： 直接收购上市公司控股权（干净壳） 透过债务重组以取得控股权（重组壳） 挽救及注入资产以取得控股权（死壳） （一）直接收购上市公司 向主要股东直接购入控股权 若收购超过股权需进行全面收购 减持配售以达公众股权比例
（二）透过债务重组以取得控股权 操作方式： 提交重组方案给清盘官（包括削债、股本重组） 与清盘官、债权人、原有股东谈判 投资者进行尽职审查 削减现有股本 削减债务 增发新股给投资者（以达到控股权） 配售减持至公众股，复牌上市 （三）挽救及注入资产以取控股权 操作方式（一）： 提交重组方案给清盘官（包括削债、股本重组、注入资产） 与清盘官、债权人、原有股东谈判 增发新股给投资者（以达到控股权） 注入新资产（需符合上市条件） 进行新上市文件编制、审批等新上市程序 减持配售至公众股 复牌上市 操作方式（二）： 成立新准上市公司（「新公司」） 以“股换股”地方式把新公司地部分股份给原上市公司股东及债权人新公司从以上换回地原上市公司股权卖给清盘官 注投资者地新资产入新公司 配售减持至公众股 新公司进行「介绍上市」 香港买壳上市时间，代价及后续融资 买壳上市时间‘ （一）「干净壳」：个月 （二）「重组壳」：个月 （三）「死壳」：个月年 买壳上市代价 投资者地成本有三个部分：
香港铜锣湾购物攻略
香港小东京——铜锣湾(Causewaybay)是个处处让人惊艳的地区，也是香港最佳的购物地点，被视为日系百货公司根据地的铜锣湾，因为商店商品种类繁多，曾经也有「香港小东京」或「小日本」之称。这个地区的大型购物中心包括时代广场、嘉兰中心、世贸中心、利园、利舞台广场、名店廊和金百利，只要在这些购物中心逛上一圈，就会发现贩售产品多以时装和食品为主。 香港铜锣湾的很多商场都是在早上11:00-12:00开始营业，晚上10:00-11:00才停止营业，所以想去铜锣湾购物的朋友一定要选择好出行时间。去铜锣湾购物，锁定专卖店集中的商场是节省时间和体力的好办法。下面就来说说这几个香港铜锣湾购物必逛商场： ★香港铜锣湾购物一：时代广场 时代广场是铜锣湾最大的购物中心，相当于铜锣湾的地标，门口的大时钟大电视更是香港人相约聚会的聚集点。广场内的消费设施及停车场共16层，商店超过300家，每一楼层
各有一个主题商品，地下是日式大型百货、便利商铺和食店，一楼是名牌百货公司，二至九楼是不同主题的购物廊，包括时尚服饰、电子产品、运动服装、礼品及儿童服饰等。越往上行，商品价格越低，香港本地品牌越多。还有四家电影院、两层地库商场，逛累了可到十至十叁楼的“食通天”一饱口福，众多香港特色美食尽在其中。 香港时代广场地址：地铁铜锣湾站，铜锣湾勿地臣街1号 ★香港铜锣湾购物二：世贸中心 世贸中心是新鸿基地产旗下铜锣湾地标商场，占地2.8万平方米，集潮流、时尚与品味于一身，是内地游客去香港购物必逛的商场之一。 香港世贸中心地址: 铜锣湾-告士打道280号 - 如何去: 港铁铜锣湾站D1出口沿东角道直行约3分钟 地标: 维多利亚公园
国美香港借壳上市过程及策略分析
国美香港借壳上市过程及策略分析 一．国美香港上市的背景 （一）家电零售行业的背景 1. 家电零售市场容量不断扩大 中国改革开放以来，经济得到迅速的发展，人民生活水平也有很大的改善，与此相对应人均消费也迅速地增长。根据国家统计年鉴，中国电器及零售电子产品零售额从1992年的1340亿元增长到2002年的3940亿元。尽管如此，2003年我国家用电器的整体普及率仍然偏低，在未来相当长的一段时期里，家电零售 资料来源:国家信息中心:《消费类电子产品零售市场监测数据》，http://www. https://www.360docs.net/doc/db4140983.html, 总体来看，我国电器及电子产品的销售收入增长较快，复合增长率（=[（现有价值/基础价值)^(1/年数) ] – 1）基本都在10%以上，特别是通讯产品、电脑、小型电器市场，增长速度非常快。 2.家电零售连锁店商逐步占据主要市场 在2004年前后，中国的家电零售市场比较混乱，流通零售企业超过3.2万家。以国美为首的几家大型家电零售企业的规模及其在中国所占的市场份额，同美国、日本的家电零售企业在其本国所占市场份额相比，仍有很大的增长空间，
资料来源:国家信息中心:《消费类电子产品零售市场监测数据》，http://www. https://www.360docs.net/doc/db4140983.html, 从上表可以看出，家电零售连锁企业占据家电零售市场份额以较快速度上升，并且占前几位的大型家电零售连锁企业的份额增长迅速，市场集中度有日趋提高的趋势。面对国外零售企业进军中国市场的威胁，国内大型家电零售连锁企业纷纷加速在全国范围内的零售网络的扩张。 3. 家电零售连锁企业融资需求巨大 家电零售连锁经营企业最显著的特征和竞争优势是通过充实资金，扩大经营规模，跨地域连锁经营来掌握庞大的市场销售网络。由于我国家电产品呈现买方市场，能否掌握家电零售终端成为家电生产和销售流程中的关键因素。为了在新一轮的加速扩张中取得先机，国内家电零售连锁企业首先必须解决扩张带来的融资需求问题。 由于国内大型家电零售企业主要利用商业信用进行融资，其优点是资金成本非常地低，可以大大提高净资产收益率。但是随着企业的加速发展，大量的商业
香港买奢侈品购物全攻略
香港买奢侈品购物全攻略--微信dupi1207 香港买奢侈品购物全攻略去香港必买奢侈品！因为一：香港奢侈品专柜多啊，容易买到；二：香港和内地的汇率比，去香港买奢侈品能省下不少钱；三：香港的奢侈品都是正品；四：香港奢侈品牌多，款式也多；五：香港的商场常常会有折扣，像现在赶上了圣诞节，奢侈品也会有折扣......以上种种都让人觉得：要买奢侈品，就去香港买！那么你知道要去香港哪里买奢侈品吗？买的时候要注意哪些事项呢？香港买奢侈品购物攻略全部告诉你！~ 香港买奢侈品购物全攻略之去哪里买？ 【太子大厦】 面对皇后像广场，地下1楼到4楼是商场名品街，这里所拥有的名牌，刚好和置地广场互补，串连成中环的购物天堂，尤其是地下楼的名牌如：Chanel、Cartier……等顶尖品牌，更是社交名媛与新贵经常出没的地点!其中，Cartier旗舰店是仅次于东京和纽约Cartier 的全球第三大专卖店，品种齐全，新品上架的速度也很快。 地点：中环遮打道10号 交通：港岛线中环站H出口 【置地广场】—香港顶级奢华名店 置地广场是香港顶级奢侈品聚集地。这里荟萃了Chenel、LV、Gucci、POLO等国际大牌，以及国际知名的各类时装店、首饰店及生活用品店。除了奢侈品，置地广场也有许多价格相对始终的二线品牌，如Prada的青春系列品牌MiuMiu，MaxMara二线品牌MAX&CO，POLO Raphlauren的运动风格的POLO Sport, Tommt Hilfiger等。 从置地广场出发，商场管理员会引领你前往设于遮打大厦的Armani综合店，沿途经过商场，无需走到街上。这家综合店极具规模，是Armani米兰店以外最大的一家，包罗Armani 各个品牌，由鲜花(ArmaniFiori)以至书籍(ArmaniLibri)及家用品(ArmaniCasa)，林林总总，不容错过。 地址：中环毕打街11号 交通：港岛线中环站G出口 【太古广场】 太古广场处于香港心脏地带，位于金钟地铁站上，是港九交通枢纽和中转站，给游人带来无限的交通便利。太古广场也是香港名媛、年轻才俊的聚脚点，精华所在广场三楼，一如世界各地著名的名店大道，荟萃了国际名牌时装、古玩珍藏和高级奢侈精品，穿梭于LV、CD、Gucci、Prada、Chanel、Cartier、Burberry、Tiffany&Co、Celine、Hermes……难免不怦然心动，喜欢大牌但又怕误买赝品的人士最合适在此选购。 地点：金钟道88号 交通：港铁金钟地铁站C1或F出口
香港一日游攻略
香港一日游攻略（购物+观光） 事先一定要先做好事前准备工作，这个非常非常的重要滴，磨刀不费砍柴功。象购物清单和游玩路线一定要安排好。下面我会详详细细的把我的经验列出来。心血之作啊，去之前花了一个礼拜的时间规划，上网查找等等。 提供官燕栈的会员卡号，香港官燕栈卡号04001427，李小姐。根据买的多少折扣不同。具体要看店促。只要报卡号就可以了，要是问的话就说是我朋友的一般都没有问题的。 一、报名***旅行社39元当日来回的旅游团 早上7：20系财厅上车，到深圳罗湖口停车，自己过关；晚上8：00系罗湖关口集中返来广州。 二、临行前需带的DD： 1、通行证； 2、身份证（过关不用出示，以防在HK被人查身份）； 3、信用卡（在HK刷银联）和港币现金（按照购物清单来估计，龙城大药房用现金的，在广州先兑换好或者在香港路边的兑换店也可以）； 4、购物清单；零钱包（用来装现金和信用卡，最好是分开有两个口的，现金和信用卡分开口装）；手表（非常重要，整天的行程需要在预定的时间内完成）；圆珠笔（购物时在购物清单上把买好的东西划掉）； 5、地图（罗湖过关时可用免费拿）； 6、买八达通（去到香港关口可以买到）。 三、具体路线指南 1、去到罗湖关口大概10.00-10.30，过关：10.30→11：00（一般如果不是节假日半个钟头过两边的关口绰绰有余） A．从罗湖过关：深圳火车站出来后按指示牌“往香港方向”上二楼通道通关即可，过关后买八达通卡（可95折刷卡），按指示牌坐九铁。全程30分钟，每3~10分钟一班。罗湖口岸大楼→沿着“去香港”的箭头走→走“内地及外国游客”通道→内地海关出示港澳通行证→罗湖桥→走“内地及外国游客”通道 →--港澳通行证→KCR火车。(PS:买八达通卡，五十元押金再充100元，使用方法和羊城通一样。) 2、第一站：上水，目的买燕窝。 11：00→11：15；坐车大概需时6分钟。上水出站后，面向马路往左走一小段，乘扶手电梯上地铁站二楼，左边一条天桥直接通向上水广场，官燕栈：上水广场4楼431A号（如果不买燕窝的可以直接跳过）
中信集团香港借壳上市案例分析
中信集团香港借壳上市 案例分析 Modified by JACK on the afternoon of December 26, 2020
中信集团香港借壳上市案例分析 2014年8月25日晚间，中信泰富宣布已经完成对母企中信股份的收购，8月27日起将更名为“中国中信股份有限公司(CITIC LIMITED)”，9月1日起“新中信”（指完成本次借壳上市后的中信泰富）开始交易。至此，中国最大的综合性集团中集团信完成在港整体上市，新中信此前共引入国内及海外共27家投资者，总认购金额亿港元。 同时，中信泰富宣布，在获得所有相关监管机构的批准後，公司已完成对中信股份100%股权的收购。今年3月26日，中信泰富启动以现金及配售新股(代价股份)形式收购其控股股东中信股份100%股权的进程。“新中信”包含中国内地最大综合性企业中信集团绝大部分净资产，股东权益高达2250亿元人民币。 “新中信”即中信股份将取代中信泰富，成为香港恒生指数成份股公司。中信股份所覆盖的行业和领域与中国经济增长和发展高度契合，包括金融业、房地产及基础设施业、工程承包业、资源能源业、制造业等行业。 1、交易结构概况 图1 交易前后公司变化情况
资料来源：依据公司公报作整理，更详细的变动情况见附录1 注*：剩余%的股份由Dunearn Investments (Mauritius) Pte Ltd 持有。淡马锡持有中信资源控股有限公司%的股份呢。中信有限本次交易后成为中信泰富的全资附属公司，淡马锡成为关联人士，因此Dunearn Investments（淡马锡的全资附属公司）所持股份将不计入公众持股量。 本次交易中在中信集团在香港上市的控股子公司中信泰富通过配股增发的方式引入战略投资者，同时通过“股份+现金”的方式收购母公司中信集团全资子公司中信股份所持有的中信集团资产，实现中信集团在香港的整体上市，交易完成后，保持了中信集团注册地在大陆，而业务实体部分新中信注入中信泰富。 2、引入战略投资者 本次交易中所引入的27家战略投资者的股份属于公众持股部分，配股价港元，共计3,952,114,000股，资金总额亿港币，资金净额亿港币，约占新中信总股份的%。本次所引入的27家战略投资者分布比较多元（见下表），既有特大型国企、金融央企，又有国内着名民营企业和海外资本。投资者来源广泛，且均为国内外知名企业，，在所属行业均有很好的影响力，本次配股引入战略投资者比较成功，一方面成功募集所需要的资金，另一方面所引入的投资者可
香港购物区地址大攻略
香港购物区地址大攻略 香港是有名的购物天堂，既有大型的购物中心，也有精致玲珑的小小精品店。除了旺角，尖沙咀等地区，其他地方也不乏这样的购物好去处。香港是有名的购物天堂，既有大型的购物中心，也有精致玲珑的小小精品店。除了旺角，尖沙咀等地区，其他地方也不乏这样的购物好去处。 太子：SHOE MART 太子联合广场1楼 M57铺 2393 5544 UPSTART 太子联合广场2楼175 A铺 2789 0170 FOOTSTEP 太子联合广场2楼145铺 2191 6570 HARDCORE COMPANY 太子联合广场2楼120B铺 2710 8201 CROSSOVER 太子联合广场2楼159铺 2381 9228 油麻地：保捷行油麻地弥敦道466-472号C2地铺 2332 8699 红磡：adidas WAREHOUSE 红磡民裕街51号凯旋工商中心2期1楼G座 2364 9122 中环：1001 ORIGINAL 中环威灵顿街43号 2525 3221 湾仔：SPORT GALLERY .LTD 湾仔轩尼诗道70号C地下 2891 6868 鸿兴玩具湾仔太源街19号C铺 2891 4739 保捷行湾仔轩尼诗道46号地铺 2529 6988 怀古角湾仔轩尼诗道302-308号集成中心UG23铺 2832 4998 北角：BUSY WORK SHOP 北角电器道180号百家利中心17楼 2512 2225 美华氏北角屈臣道15号维多利亚中心63铺 2802 6886 元朗：HEIZ 元朗教育路1号千色广场地库9号铺 2478 9333 香港必逛8条特色购物街 西洋菜街及花园街 女人街附近的西洋菜街及花园街亦是值得一游之地。西洋菜街以卖相机电器为主，对 数码相机或手机有兴趣的游客在此必定流连忘返，花园街则遍布体育用品商店，有波鞋街之 称。三街相邻，购物必满载而归。 地址：九龙旺角(旺角地铁站通菜街出口) 营业时间：大部份摊子营业时间03:00pm-凌晨07:00pm-10:00pm最热闹 海味街 西营盘区是咸鱼及其它海味的买卖中心，远近驰名。这类海味铺大部分都是集中在介 乎皇后街和正街的一段德辅道西。由于海味贸易蓬勃，香港大部分有关产品(例如咸鱼、鱼 翅、麻袋和芦苇杆等)的加工工场，亦集中在西营盘。这类工场大都是规模小，员工数目不 多，而且是设于住宅楼宇内。 交通：巴士5、5A、5B、18、47、113、914、905；电车(沿德辅道西)
港股买壳详细攻略分析
01 港股“壳”价大势 1.1 上市规则基本框架 在讨论具体的交易之前，我们先来看看什么决定了港股“壳”价与借壳的大趋势。 大家都知道，现在的港交所（香港交易及结算所有限公司）是在2000年正式成立的，继承了由香港老四家交易所合并而来的联交所。 港交所成立不久，就计划对上市规则大修订。港交所成立之后，树立新气象方面的大动作就是修改上市规则。2002年7月，港交所发布了一份名为《首次上市及持续上市资格及除牌程序有关事宜之上市规则修订建议咨询文件》。 这份文件名字为什么这么长呢？因为它建议修改上市、借壳、退市三大制度，内容很多。这份文件威力非常大。大家可以想象一下，A股这几年的重组新规、CDR新政等新规都放在一起发布会是什么情景。可以说这份咨询文件是核武级别的。 第一，在上市方面，取消原先单一的净利润指标，允许“市值/营收“或“市值/营收/现金流”达标的公司上市。 第二，首次明确借壳（反收购）标准，确定借壳审核等同新上市。 第三，修订退市规则，提出净资产、净利润、交易市值、股价等维持上市地位的最低标准。 港交所修改三大制度，主要用意是提高港股上市公司质量。但是，文件刚发布，就遭到市场强烈反对。市场最为反对的就是退市制度修订。 比方说建议里有一条，“股价低于0.5港元/股要被退市”。港股市场有独特的交易风格，很多上市公司都会将股份拆细，让股价显得更低，方便投资者交易。这些股价低于1港元/股的股票，也被称作“仙股”。可能不少人对“仙股”这个词印象很差。但公司业务好坏，与股价之间没有必然的联系。 如果真按照咨询文件建议的退市规则执行，可能会有不少公司退市，因此投资者非常反对退市制度修订。反对声音之大，以至于香港证监会公告表示遗憾。 2004年，咨询文件结果出炉。新上市标准修改、反收购规则从2004年3月起正式生效。但是，退市制度几乎没有修订。 港股现行的发行上市、借壳、退市制度基本是在那时候确立下来的。这个大的框架多年未有大改变，除了创业板（GEM）推出和今年的新经济上市新政等事件。 1.2 基本制度对壳的影响