资产评估模拟实训教程-实验十五-第六章资产评估结论及其分析

评估方法

账面价值股东全部权益评估价值增值额增值率差异额=成本法评估值-收益法评差异率=差异额/收益法评估值成本法

118620509.48219881895.56101261386.08

85.37%收益法118620509.48180900852.5062280343.02

52.50%38981043.0662.59%差异的主要原因是：

考虑到本次收益法评估中，营业收入的预测是股权自由现金流量预测的起点，并对评估结果起关键作用。由于产品产销量及产品价格受市场影响价格波动较大，其产品销量及产品价格变化幅度较难预测，被评估单位未能提供有关收益、成本的预测资料和融资计划。同时广西糖纸有限责任公司生产运营的时间距评估基准日较短，可供参考的历史资料数据有限。虽然评估过程中作了特定假设，但评估预测仍存在较大的不确定性，盈利预测不确定性较多，经评估人员分析认为，本报告采用成本法结论作为评估结果。

（二）两种评估方法的评估结果差异分析

从上表可知， 广西糖纸有限责任 公司股东部分权益价值用 成本 法和 收益 法评估的结果差额为 3898.10 万元，差异率为 62.59% ，

（1）成本法是从资产的成本角度出发，反映的是资产投入（购建成本）所耗费的社会必要劳动，以资产的重置成本为价值标准，随着国民经济的变化，对企业资产负债表上所有的单项资产和负债，用现行公允价格代替历史成本，是资产和负债的简单加减，评估结论仅包括资产负债表记载的各种有形资产及部分可确指的无形资产的价值，不包括企业未来的获利能力和资产综合影响效应。

（2）收益法是通过将企业未来收益折算为现值确定资产价值的一种评估方法，利用投资回报和收益折现等技术手段，以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产的经营能力（获利能力） 的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、政府控制以及资产的有效使用等多种条件的影响。收益法的评估技术思路较好地体现了资产的“预期原则”，其未来收益现值能反映企业占有的各项资源对企业价值的贡献，使评估过程能够全面反映企业的获利能力，包括了资产综合影响效应；从投资的角度出发，一个企业的价值是由企业的获利能力所决定的，股权投资的回报是通过取得权益报酬实现的，股东权益报酬是股权定价的基础。

根据以上分析，我们认为收益法和成本法的评估结果都是合理的，只是通过不同的评估途径反映其现时市场价值。

（三）评估结果的确定

第六章 资产评估结论及其分析

一、评估结果

（一）成本法和收益法的评估结果

两种评估方法的评估结果如下表：

金额单位：人民币元

（四）成本法评估结论的具体情况

于评估基准日2013年12月31日，广西糖纸有限责任公司的总资产账面价值为149548609.87万元，负债账面价值为30928100.39万元，净资产账面值为118620509.48万元。账面值无调整。经评估：总资产为251122913.05万元，负

债为31241017.49万元，净资产为219881895.56万元；净资产评估增值101261386.08万，增值率为85.37%，具体评

估情况见评估结果汇总表及评估明细表。

评估结果汇总表

评估基准日 2013年12月31日

二、评估结果与账面价值比较变动情况及原因

本次评估结果与调整后账面值相比较，净资产评估增值101261386.08元，增值率为 85.37% ，评估增减值主要原因如下：

1．存货类资产

存货评估值为 13852390.89 元，增值 673353.65 元，增值率为 5.11% 。评估减值主要原因:(1)原材料评估增值 205297.8 元；（2）在库低值易耗品评估减值16.56 元，减值的原因是在库低值易耗品盘亏而造成的减值；（3）产成品评估增值 471331.53 元，增值的原因是：①由于市场价格波动，使产成品评估增值；（4）半成品评估减值 2841.7 元。减值的原因是由于半成品实地盘点数盘亏而减值；（5）在用低值易耗品的评估减值 417.43 元，原因是没有账面价值且存在实体性贬值。

2．房屋建筑物类资产

房屋建筑物类固定资产评估值为 95913352.77 元，增值 28027064.94 元，增值率为 41.29% ，增值原因是：（1）由于社会的发展及物价上涨（尤其是近年来钢材价格的上涨）的影响造成了建安工程的成本加大，从而造成了评估增值；（2）申报评估的房屋建筑物的原始入帐价值是按照当时建造建筑物时的原材料价格入帐，造成帐面价值较低，而本次的评估价格是评估人员按照评估基准日原材料以及人工费用的市场客观合理价格进行评估，从而造成了评估增值幅度较大。

3.设备类资产

设备类固定资产评估值为 58116067.2 元，增值 31313528 元，增值率 116.83% 。其中：（1）机器设备评估值53527027.46元，增值率132.08%。（2）车辆评估值 1630328.19 元，增值值 130328.19 元，增值率 8.69% 。（3）办公设备评估值2958711.54元，增值 720355.91 元，增值率 32.18% 。评估增值的主要原因是：① 由于近几年生产原材料价格普遍上涨，使部分设备的购置价格有所提高，造成设备评估增值；② 由于资产占有单位采用的折旧年限与评估采用的经济寿命年限存在差异。

4.无形资产

无形资产评估值为 7106249189.09 元，增值 4275686413.09 元，增值率151.05%。其中：（1）土地使用权评估值为 64426426.82元，增值 41781924.61 元，增值率184.51%。评估增值的主要原因是：①对于工业用地，根据现行国家的土地政策《国务院关于加强土地调控有关问题的通知》国发[2006]31号及《全国工业用地出让最低价标准》国土资发[2006]307号，各级政府部门严格实施对工业用地的调控和管理，出让工业用地确定土地使用权出让价格时必须执行最低控制标准，从而增加了现在土地使用权的取得成本；②委估企业能以较低的价格取得委估宗地的土地使用。（2）注册商标权评估值为 6636065.07 元，减值 6561091.87 元，减值率 49.72% 。评估减值的主要原因是：注册商标权受法律保护所剩年限缩短，故能带来的预期收益年限减少，预期收益即减少，导致评估减值。