财务管理—专升本

财务管理

第一章财务管理概论

◆财务管理定义：财务管理是基于企业在生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产

生的，是企业组织财务活动，处理与各方方面财务关系的一项经济管理工作。

◆企业财务活动的内容：1资金筹集(资金筹集是资金运用的起点，是投资必要前提)；2

资金投放（投资是资金运动的中心环节）；3资金耗费（资金耗费是资金运动的基础环节，资金耗费水平是企业利润水平高低的决定性因素）4资金收入（资金运动的关键环节）5资金分配（既是终点又是前奏）

◆企业同各方面的财务关系：1企业与投资者和受资者之间的关系，在性质上属于所有权

关系；2企业与债权人、债务人，往来客户间的财务关系，性质上属于债权关系、合同义务关系；3企业与税务机关之间的财务关系反应的是依法纳税和依法征税的税收权利义务关系；4企业内部各单位之间的财务关系，体现了企业内部各单位之间的经济利益关系；5企业与职工之间的财务关系体现了职工个人和集体在劳动成果上的分配关系。

企业资金运动及其所形成的经济关系，就是企业财务的本质。

◆三企业财务的职能：组织职能，调节职能，监督职能。

◆企业财务管理的目标：1利润最大化（缺点没有考虑利润的取得时间、所获利润与投资

投入资本额的关系，获取利润和所承担风险的关系、导致短期决策）2每股盈余最大化（缺点没有考虑每股盈余取得时间及每股盈余风险性）3股东财富最大化（优点：考虑了风险，在一定程度上避免短期行为，容易量化，易于考虑缺点只能用于上市公司，股票价格受多种因素影响4履行社会责任(相关利益最大化)优点：有利于企业的长期稳定发展，体现合作共赢，多层次、多元化的目标体系，前瞻性和现实性统一5企业价值最大化（优考虑未来，缺不易操作）

◆财务管理的基本环节：财务预测、财务决策、财务计划、财务控制、财务分析。

◆一、财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务

活动和财务成果做出科学的预计和预算。其工作步骤：1明确预测对象和目的2收集和整理资料3选择预测模型4实施财务预测。二财务决策是根据企业经营战略的要求，从提高企业经济效益发理财目标出发，在若干个可以选择的财务活动方案中选择一个最优方案的过程。其工作步骤：1明确决策目标2拟定备选方案3评价各种方案，选择最优方案。三、财务计划工作是运用科学的技术手段和数学方法，对目标进行综合平衡综合，制定主要计划指标，拟定增产节约措施，协调各项计划指标。其工作包括:1分析客观条件，确定主要指标2安排生产要素，组织综合平衡3编制计划表格，协调各项指标。

四财务控制是在生产经营活动的过程中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用、耗费进行日常核算，利用特定手段对各单位财务活动进行调节，以便实现计划规定的财务目标。其工作.1制定控制目标，分解落实责任2确定执行差异，及时，消除差异3评价单位业绩，搞好考核奖惩。五、财务分析是以核算资料为主要依据，对企业财务活动的过程和结果评价与剖析的一项工作。其工作：1收集资料，掌握情况2指标对比，揭露矛盾3因素分析，明确责任4提出措施，改进工作。

◆财务管理环节的特征;循环性、顺序性、层次性和专业性

◆财务管理环境包括法律环境、金融市场环境和经济环境。法律环境包括：1企业组织形

式（独资企业、合伙企业、公司）2企业组织法律规范3税务法律规范4财物法律规范金融资产的特点:流动性，收益性和风险性。

◆金融市场的分类：1按交易的期限划分为短期资金市场和长期资金市场。2交割的时间

划分为现货市场和期货市场。3按交易的性质分为发行市场和流通市场。4按交易的直接对象分为同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等。

◆我国的利率分为官方利率和市场利率：市场利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+变现力附

加率+违约风险附加率+到期风险附加率

◆经济环境的影响因素包括：经济发展状况、通货膨胀、利息率波动、政府的经济政策、

竞争。

第二章财务管理价值分析方法

◆资金时间价值的含义：资金的时间价值是指一定量资金在不同时间点上价值量的差额，

也称为货币的时间价值。

◆现值又称本金，是指未来某一时间点上的一定量现金折算到现在的价值。终值又称将来

值或本利和，是指现在一定量的现金在将来某一时间点上的价值。

◆单利的现值和终值计算公式

1单利的利息：I=P.i.n 2单利的终值：F=P.(1+i.n) 3单利的现值：P=F/(1+i.n) ◆复利的现值和终值计算公式

复利的终值:F=P.(1+i)^n 复利现值：P=F/(1+i)=F.(1+i)^-n

复利利息的计算: I(复利利息)=F现值）—P(现值）

◆名义利率(r)和实际利率i的换算：i=（1+r/m）^m—1 （m表示每年复利次数）◆年金的含义：年金是指一定时期内，每隔相同的时间，收入和支出相同金额的系列款项。

◆年金的基本类型：普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。、

◆年金现值和终值计算方法：A（年金数额）i（利息率）n(计息期) F A(年金终值)

普通年金终值：F A=A.(F/A,i,n) 普通年金现值：P A=A.(P/A,i,n)

◆先付年金终值：F A=A.[(F/A,i,n+1)-1] 先付年金现值：P A=A.[(P/A,i,n-1)+1]

◆递延年金终值：F A=A.(F/A,i,n) 递延年金终值：P A=A.(P/A,i,n)( P/F, i,m)

◆风险是指一定条件下，一定时期内，某一项行动具有多种可能但结果不确定。

◆风险主要有两种：市场风险和企业特有风险。

◆市场风险又称系统风险或不可分散风险，如战争、自然灾害、利率的变化、经济周期

的变化。

◆企业特有风险又称非系统风险和可分散风险，如产品开发失败、销售份额减少、工人

罢工等，非系统风险根据风险形成的原因不同，又可分为机关应风险和财务风险

◆风险和报酬之间的计量模型：投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率

=无风险报酬率+风险报酬率x风险程度

Y=a+bx

风险衡量：概率分布、期望值、标准差计算与衡量风险大小

标准差系数：q=ó/E

第三章财务分析

财务分析是以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反应企业在运营中的利弊得失和发展趋势，从而改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。

财务分析的作用（意义）：1评价企业一定时期的财务状况2为报表使用者决策提供依据3检查、考核企业内部各职能部门工作情况和业绩水平。

财务分析的一般目的是评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来发展趋势。财务分析的方法主要有趋势分析法、比率分析法和因素分析法。

财务分析的程序：1确定财务分析范围，收集有关经济资料；2选择适当的分析方法进行对比，作出评价；3进行因素分析，抓住主要矛盾；4为有关方面作出经济决策提供各种意见。财务分析指标包括偿债能力指标、运营能力指标和盈利能力指标。

短期偿债能力的衡量指标主要有：流动比率、速动比率和现金流动负债比率三项。

流动比率=流动资产/流动负债。100% 速动比率=速动资产/流动负债。100%（速动资产=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产或速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据）现金流动负债比率=年现金净流量/年末流动负债.100%长期偿债能力衡量指标主要有资产负债率、产权比率和已获信息倍数

资产负债率（负债比率）=负债总额/资产总额.100% 产权比率=负债总额/所有者权益总额.100% 已获信息倍数=息税前利润总额/利息支出（息税前利润总额=利润总额+利息支出）获利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率和净资产收益率等。沃尔比重评分法的基本步骤：1选择评价指标并分配指标权重；2确定各项评价指标的标准值与标准系数；3对各项评价指标计分并计算综合分数；4形成评价结果

业绩评价是指运用数理统计和运筹学的方法，通过建立综合评价指标体系，对照相应的评价标准，定量分析和定性分析相结合，对企业一定经营期间的赢利能力、资产质量、债务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度等各方面进行的综合评判。

第四章财务预测与分析

财务预测就是财务工作者根据企业过去一段时期财务活动的资料，结合企业现在面临和即将面临的各种变化因素，运用数理统计方法，以及结合主观判断，来预测企业未来财务状况。财务预测的目的是为了体现财务管理的事先性，即帮助财务人员认识和控制未来的不确定性，把对未来的无知降到最低限度，使财务计划的预期目标同可能变化的周围环境和经济条件保持一致，并对财务计划的实施效果做到心里有数。

财务预测的意义：1财务预测是融资计划的前提，直接影响到经营决策的质量2财务预测有助于改善投资决策；3财务预测是财务管理必须的基础工作。

财务预测的原则：连续性原则、关键因素原则、客观性原则、科学性原则和经济性原则。财务预测的种类：1按期限可划分为短期预测、中期预测和长期预测；2按内容可分为资金预测、成本和费用预测、营业收入预测、利润预测和销售预测；3按方法可分为定性财务预测和定量财务预测。

财务预测的程序：1明确预测对象和目标；2制定预测计划；3收集整理资料；4确定预测方法；5进行实际预测；6评价与修正预测结果。

财务预测的方法包括销售预测和利润预测。其中销售预测包括定性预测（包括高级经理意见法，销售人员意见法、购买者期望法、德尔菲法）和定量预测（包括时间序列分析法、回归分析法）。利润预测通常采用量本利分析、盈亏临界分析、各因素变动分析，敏感分析。

1.损益方程式：利润=单价.销量—单位变动成本.销量—固定成本

2包含期间成本的损益方程式：税后利润=单价.销量—销量.（单位变动成本+单位变动销售和管理费）—（固定产品成本+固定销售和管理费）

3计算税后利润的损益方程式:税后利润=（单价.销量—单位变动成本.销量—固定成本）.（1—所得税率）

4.边际贡献方程式:边际贡献=销售收入—变动成本单位边际贡献=单价—单位变动成本

利润=销量.单位边际贡献—固定成本

财务预算是指运用科学的技术手段和数量方法，对未来财务活动的内容及指标所进行的具体规划。

财务预算的作用：1使决策目标具体化、系统化和定量化；2有助于财务目标的顺利进行。财务预算分类：从预算涉及的内容分类可分为利润预算、资本预算、现金流量预算和其他预算四个类别；从预算管理的功能可分为经营预算和管理预算；从是否有时间期限可分为期间预算和项目预算；从管理的中心点可以以销售量为中心、以目标成本为中心、以现金流量为中心和以目标利润为中心来构建不同侧重的预算管理体系。

财务预算的编制方法：固定预算和弹性预算、增量预算和零基预算、定期预算和滚动预算、确定性预算和概率预算。

日常业务预算包括：销售预算，生产预算、直接材料耗用量及采购预算，应交增值税销售税金及附加预算，直接人工预算，制造费用预算，产品成本预算、期末存货预算、销售费用预算、管理费用预算等。现金预算属于财务预算的内容。

预测资金需要量的方法有：销售百分法和资金习性预测法。

第五章筹资方式管理

投入资本筹资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。

投入资本筹资的主体按所有制标准进行分类，可分为国有企业、集体企业、私营企业、合资或合营企业。

投入资本筹资的种类：投入资本筹资按所形成的股权资本构成分类可分为：企业的国有资本、企业法人资本、企业的个人资本金、企业的外商资本；按投资者的出资形式分类可分为筹集现金投资和筹集非现金投资。

投入资本筹资的程序：1确定投入资本的数量；2选择投入资本筹资的具体形式；3签署决定、合同或协议等文件；4取得资本来源。

投入资本筹资的优点：1投入资本筹资所筹集的资本属于企业的股权资本，与债权资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力。2投入资本筹资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹现金的筹资方式相比较，它能够尽快的形成生产经营能力。3投入资本筹资的财务风险较低。缺点：1投入资本筹资通常资本成本较高。2投入资本筹资由于没有债券为媒介，产权关系有时不够明晰，不便于产权的交易。

股票的分类：按股东权利和义务分为普通股和优先股；按票面有无记名分为记名股票和不记名股票；按票面是否标明金额可分为有面额股票和无面额股票；按投资主体的不同可分为国家股、法人股、个人股和外资股；按发行时间的先后分为始发股和新股；按发行对象和上市地区可分为A种股票、B种股票、H种股票和N种股票。

股票的发行程序（一）设立发行股票的程序：发起人认足股份，交付出资；2提出募集股份申请；3公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议；4招认股份，缴纳股款；5召开创立大会，选举董事会，监事会；6办理公司设立登记，交割股票。(二)增资发行新股的程序：1做出发行新股决议;2提出发行新股的申请；3公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议4招认股份，缴纳股款，交割股票5该选董事、监事，办理变更登记。

股票的发行方法：有偿增资、股东无偿配股和有偿无偿并行增股。

股票的推销方式：自销和委托承销。发行定价方式：等价、时价和中间价。

股票上市的条件：1股票经国务院证券监督机构核准已公开发行；2公司股本总额不少于人民币三千万元；3公开发行的股票达到公司股票总数的百分之二十五以上。公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上；4公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。

普通股筹资的优点：1普通股筹资没有固定的股利负担；2普通股股本没有固定的到期日，无需偿还，它是公司的永久性资本，除非公司清算时才予以偿还；3利用普通股筹资的风险小；4发行普通股筹资自有资本能增强公司的信誉。缺点：1资本成本较高；2利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权。另一方面，新股东对公司已积累的盈余具有分享权，这就会降低普通股每股的净收益，从而可能引起普通股市价的下跌。3如果今后发行新的普通股票，可能导致股票价格下跌。

债券是债务人为筹集借入资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。按不同标准可分为：1记名债券和无记名债券；2抵押债券和信用债券；3固定利率债券和浮动利率债券；4参与公司债券和非参与公司债券；5一次到期债券和分次到期债券；6收益公司债券、可转化公司债券与附认股权债券。

发行债券的资格：根据我国公司法规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的的国有企业或者其他两个以上的的国有投资主体投资设立的有限责任公司，具有发行公司债券的资格。

发行债券的条件：1股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元；2累计债券总额不超过公司净资产的40%；3最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；4筹资的资金投向符合国家产业政策；5债券的利率不得超过国务院限定的利率水平；6国务院规定的其他条件。

债券的发行程序：1做出发行债券决议；2提出发行债券申请；3公告债券募集办法；4委托证券机构发售；5交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿。

公司债券的发行价格通常有：等价、溢价和折价。债券的信用评级可分为三等九级

债券筹资的优点：1债券成本较低；2可利用财务杠杆；3保障股东控制权；4便于调整资本结构。缺点：1财务风险较高；2限制条件较多；3筹资数量有限。

长期借款的分类：按提供货款的机构可分为政策性银行贷款、商业性银行贷款和其他金融机构贷款;按有无抵押品分为抵押贷款和信用贷款；按贷款用途可分为基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发和新产品试制贷款等。

银行借款的信用条件：1授信额度2周转授信协议3补偿性余额。

长期借款合同内容：（一）基本条款：借款总类、借款用途、借款金额、借款利率、借款期限还款资金来源及还款方式、保证条款、违约责任等。（二）限制条件：一般性限制条款、例行性限制条款和特殊性限制条款。

长期借款的优点：1借款筹资速度快2借款成本较低3借款弹性较大。缺点：1筹资风险较高2限制条件较多3筹资数量有限。

租赁可分为营运租赁和融资租赁。融资租赁包有直接租赁、售后租回和杠杆租赁。

决定租金的因素：1租赁设备的购置成本2预计租赁设备的残值3利息4租赁手续费5租赁期限6租金的支付方式

租赁筹资的优点：1迅速获得所需资产、2租赁筹资限制较小3免遭设备陈旧过时的风险4全部租金通常在整个租期内分期支付，可以适当减低不能偿付的危险5租金费用可在所得税前扣除，承租企业能享受抵税的利益。缺点：1成本较高2财务困难时期会构成负担3租赁筹资方式不能享受设备产值，被视为承租企业的一种机会损失。

混合性投资的定义：所谓混合性筹资是指兼具债务和权益等双重特性的长期筹资方式，通常包括优先股和可转换债券。

优先股和普通股相比具有以下特征：1优先分配固定股利；2优先分配公司剩余财产；3优先股股东一般无表决权；4优先股可由公司赎回。

优先股的分类：1累积优先股和非累积优先股；2参与优先股和非参与优先股；3可转换优先股和不可转换优先股；4可赎回优先股和不可赎回优先股。

发行优先股的动机：1防止公司股权分散化；2调剂现金余缺；3改善公司资本结构；4维持举债能力。

短期借款是指筹资单位向银行借款的期限在一年以内的借款。商业信用是指商品交易中的延期付款、预收货款或延期付款而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为。

第六章资金成本和资本结构

资金成本亦称资本成本，是指企业为筹资和使用而付出的代价，包括筹资费用和用资费用两天部分。

个别资金成本率的预算：

长期借款筹资成本=年利息.(1-得税税率)/长期借款筹资总额.(1-期借款筹资费用率).100%

债券筹资成本=年利息.(1-税税率)/债券筹资金额.(1-券筹资费用率)

普通股筹资成本=每年固定股利/普通股净额.100%=每年固定股利/普通股筹资金额.(1-通股筹资费用率)

普通股投资的必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=R+?(R m-R f)

留存收益筹资成本=每年固定股利/留存收益筹资金额.100%

留存收益筹资成本=第一年预期股利/留存收益筹资金额.100%

+股利固定增长率

综合资金成本的预算：K= W J.k j

筹资总额分界点=某种筹资方式的成本分界点/该种筹资方式在资本结构中所占比重

杠杆效应是指由于特定费用（如固定资产成本费用或固定资产财务费用）的存在而导致的，当某一财务变量一较小幅度变动时，另一相关财务变量会以较大幅度变动的现象。它包括经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆。

成本习性是指成本总额与业务量之间在数量上的依存关系。成本按习性可划分为固定成本、变动成本和混合成本。

边际贡献是指销售收入减去变动成本以后的差额。

息税前利润是指企业支付利息和交纳所得税之前的利润。

单位边际贡献=销售单价—单位变动成本

边际贡献=销售收入-变动成本=（销售单价—单位变动成本）.销量=单位边际贡献.产销量

M=px-bx=(p-b).x=mx

息税前利润=销售收入-变动成本-固定成本=销售单价—单位变动成本）.销量-固定成本=边际贡献-固定成本

经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于产销量变动率的杠杆效应。

经营杠杆系数(DOL)=息税前利润变动率/产销量变动率

经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=（销售收入-变动成本）/销售收入-变动成本-固定成本

=（销售单价—单位变动成本）.产销量/销售单价—单位变动成本）.产销量-固定成本

结论：经营杠杆系数将随固定成本的变化成同方向变化。即在其他因素一定的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，企业经营风险也就越大。固定成本为零，则经营杠杆系数等于1.

财务杠杆是指由于固定财务费用的存在而导致普通每股利润变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应。

财务杠杆系数（DEL）=普通每股收益变动率/息税前利润变动率=基期息税前利润/基期息税前利润-基期利息

复合杠杆是指由于固定生产经营成本和固定财务费用的共同存在而导致的普通每股收益变动率大于产销量变动率的杠杆效应。

复合杠杆系数=普通股每股收益变动率/产销量变动率=边际贡献/(息税前利息-利息)

复合杠杆系数=经营杠杆系数x财务杠杆系数

资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。狭义的资本结构指长期资本结构，广义的资本结构指全部资金（包括长期资金、短期资金）的结构。

影响资本结构的因素：1行业因素2利率因素3所得税因素4资本市场因素5企业财务状况和资产结构6企业的成长性及获利能力，7投资者和管理人员的态度。

资本结构理论：1净收益理论（利用债务可以降低企业的的综合资金成本）2净营业收益理论（与企业价值无关，关键因素是企业的净营业收益）3、理论（没有企业和个人所得税的情况下，任何企业的价值，不论有无负债，都等于经营利润除以适用于其风险的收益率。4代理理论（资本结构会影响经理人员的工作水平和其他行为选择，从而影响企业未来现金收入和企业市场价值。5等级筹资理论。

最佳资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构。其确定方法有比较资金成本法、每股收益无差别点法和公司价值法。

每股收益=（EBIT—I）(1—T)/N

所以：（EBIT—I）(1—T)/N1=（EBIT—I）(1—T)/N2

EBIT=(N2.I1—N1.I2)/(N2—N1)

在每股收益无差别点上，无论采用负债融资，还是采用权益融资，每股收益都是相等的。资本结构的调整方法有：1存量调整（不改变现有资产规模，如债转股，股转债，增发新股还债，调整现有负债结构.）2增量调整（追加筹资量，以增加总资产的方式来调整）3减量调整（以减少总资产的方式来调整，如提前归还借款、股票回购、进行企业分立、收回债权）。

第七章项目投资管理

项目投资决策又称为资本预算决策或资本支出，是指投资者为达到某一目标，运用专门的决策演义法和评价指标，在若干个可供选择的项目投资方案中选择一个最优投资方案的分析和判断过程。

项目可分为五类：1新产品或现有产品的改进；2新市场；3设备或厂房等固定资产的更新或新建；4研究与开发；5其他（如勘探、兼并与合并、安全或环保控制等）

项目投资预算期(n)=建设期s+运营期p

项目投资决策程序：1寻找并确定投资机会；2估测投资项目的收益和风险（经济、财务、技术上）；3选择投资项目；4制定资本预算计划；5实施项目投资；6进行项目监测；7实施事后审计。

现金流量是指由一个投资项目引起的。在项目计算期内所发生的现金支出与现金收入的数量

。包括初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。

1、每年现金净流量（NCF）=销售收入-付现成本-所得税+该年回收额

=销售收入-（销售成本-非付现成本）-所得税+该年回收额

=净利润+非付现成本+该年回收额{投入资金为自有资金}

2、每年现金净流量（NCF）=销售收入-付现成本-所得税+该年回收额+该年利息费用

=该年净利润+该年折旧+该年摊销额+该年回收额+该年利息费用（投入资金为借入资金）

项目投资的主要指标：1按指标性质不同，可以分为正指标和反指标；2按指标数量特征不同，可分为绝对量指标和相对量指标；3按指标重要性不同可以分为主要指标、次要指标和辅助指标；4按指标计量的难易程度不同，可分为简单指标和复杂指标；5按指标是否考虑货币时间价值，可分为非贴现现金流量指标和贴现现金流量指标。

第八章证券投资管理

证券是指用来证明或规定某种权利的书面凭证，它表明证券持有者或第三者有权享有该证券的特定权益。具体内容包括：国库券、可转让大额定期存单、银行承兑汇票、投资基金受益凭证，金融证券、公司债券（企业债券）和公司股票。

证券的分类：按证券性质不同，可分为凭证证券和有价证券。狭义的有价证券称为资本证券，广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。

有价证券按发行主体的不同可分为政府证券、政府机构证券和公司证券；按是否挂牌交易可分为上市证券和非上市证券；按募集方式可分为公募证券和私募证券；按所代表的权利性质可分为股票、债券和其他证券。

证券投资按投资对象不同可分为股票投资、债券投资和基金投资。

债券投资的特点：1债券投资属于债权性投资2债券投资的风险小3债券投资的收益稳定4债券价格的波动性较小5市场流动性好。

证券投资要承担的风险违约风险、利率风险、流动性风险、通货膨胀风险和汇率风险。

债券投资决策包括基本分析和技术分析。

股票投资的特点：1股票投资是权益性投资，2股票投资的风险大，3股票投资的收益高，4股票投资的收益不稳定5股票价格的的波动性大。

股票投资的优点：1投资收益高2购买力风险低3拥有经营控制权。股票投资的缺点：1求偿权后2价格不稳定3股利收入不稳定。