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人民币升值问题分析

制作人

冯兰 20095320

张凯丽 20095316

宋广杰 20095318

马春晓 20095319

吴海 20095317

关于人民币升值现象的分析

近5年来人民币汇率走势图：

众所周知，近十年来，人民币兑美元汇率节节攀升，从世纪之初的1美元兑8.28元人民币到现在的6.35元人民币，人民币升值近23%，对国民生计产生的影响也是有目共睹的，那么为什么人民币会升值呢，人民币升值会给中国经济带来什么影响呢，对其所带来的不利我们该做些什么呢，这些都是值得我们深入探讨的问题。

一、人民币升值产生的背景

1. 人民币升值的外部压力

人民币升值的外部压力主要来自于美国与日本在国际舆论上的施压。

1.1 美国方面

2008年金融危机使美国经济遭受了严重打击，人民币升值从短期来看对美国经济有利，美国基于以下原因要求人民币升值：

1.1.1减少对中国商品和劳务的进口，扩大出口。我国出口多为劳动密集型产品，技术含量较低，人民币升值将直接导致我国出口商品用美元

标价价格升高，降低我国产品的价格优势，同时，人民币升值将使美国商品在我国市场价格下降，有利于其扩大出口，缓解国内高失业率，有利于其扭转贸易逆差。

1.1.2使我国外汇储备缩水。中国所持有的美元外汇储备量全球第一，到2010年9月份共持26483.03亿美元，美国政府滥发美元，造成美元贬值，使我国美元外汇储备缩水。比如人民币对美元升值百分之一，我国外汇储备就将缩水260亿美元。这不利于维持我国经济社会的稳定。

1.1.3使我国持有的美国国债大幅缩水。7月份我国增持美国国债30亿美元。截至7月末，我国持有美国国债余额为8467亿美元，仍为美国国债的最大海外持有国，美国若持续增加美元供给，美元将大幅贬值，中国持有的美国国债将大幅缩水，造成资产外流，这其实就是一种变相的赖账行为。

1.2日本方面

日本经济长期发展迟缓，内部需求不足，是此次要求人民币升值的主要原因。自90年代起，日本国内一直通货紧缩，政府为治理通货紧缩，推出包括经济搞活战略、处理不良债权等一系列经济改革对策，但短期内企业破产加剧，失业增加，通货紧缩趋势有增无减，在日本政府解决长期通货紧缩效果有限的情况下，日本经济领导高层开始将目光转向日元国际汇率平衡问题，希望通过诱导日元贬值，增加货币供应量，提高进口产品价格，从而抑制国内物价下降势头。

2. 人民币升值的内部动力

2.1 双顺差(亦即贸易出口大于进口，外资流入大于本国资本输出，

理论上二者是互补的，不可能同时出现顺差)是人民币升值的重要源头。

若一国收入大于支出，即国际收支出现顺差，意味着该国外汇市场上外汇供给大于需求，外币将贬值，本币必将升值。2010年上半年，我国国际收支总顺差2165亿美元，较上年同期增长11%，资本和金融项目顺差900亿美元，同比增长48%，双顺差意味着在外汇市场上人民币的需求大于供给，从而导致人民币升值。

2.2 购买力平价理论。购买力平价指一定时期内两种货币的汇率是由两种货币在本国国内所能购买的商品与劳务的数量来决定的，实质上是本国货币和外国货币购买力的交换。联合国开发计划署(UNDP)发布的《人类发展报告》显示，2005年中国人均GDP按名人民币升值名义汇率计算为1352美元，但若按购买力平价方法折算则为5791美元，即名义汇率比按购买力平价计算的人民币汇率低估4.06倍。一般来说,购买力平价的计算仅涉及到可贸易商品，并且没有考虑产品和服务质量的差异，因而容易高估发展中国家的币值。但是，人民币币值即使没有UNDP估算的那样高，也不至于像现行的币值那样低。

：经济大发展

2.3 中国经济的快速发展。一般认为，在经济高速增长时期，生产率较快提高和经常项目出超往往会引起本国货币升值，同时，在经济快速发展期间出现外国资本的持续流入也会引起货币升值。中国GDP在2010年

超过日本，成为仅次于美国的GDP世界第二大国，经济的发展为人民币币值的提高奠定了经济基础。

二、人民币升值对外贸的影响

1. 人民币升值有助于缓解贸易摩擦

据统计，全世界35%的反倾销调查和71%的反补贴调查针对的都是中国产品，2009年第一季度，有19个国家针对中国产品发起了88起贸易救济调查，涉案金额达102亿美元，美国2009年1至9月针对我国发起了14起救济调查，涉案金额为58.4亿美元，同比上涨639%。由于根据国际收支的弹性分析法、吸收分析法和货币分析法这三种理论分析认为汇率贬值可以改善外贸平衡，改善贸易收支，西方及欧美国家便找到了理论依据要求人民币升值，从而导致近年来中国日益受到来自国外对人民币升值要求的压力，而人民币升值刚好可以堵上这些人的嘴巴，有助于缓和其与我国的贸易摩擦。

2. 人民币升值对国内出口的影响

尽管人民币升值对我国出口有一定影响，但并不能改变我国贸易顺差的现状。由于汇率弹性正负存在相互抵消的现象，汇率对中国总的贸易收支影响不显著。比如日本，1985年日元从250元兑1美元升到130元兑1美元，日元对美元升值幅度较大的情况下，日本的贸易顺差仍持续上涨。人民币升值以来我国的出口贸易并没有受到抑制。自2005年汇率改革以来，人民币都在小幅度范围内升值，但出口额并没有显著降低，反而在2010年开始增加。

人民币升值以来我国的出口持续增长，其主要原因有两方面：首先，

与出口的收入弹性和汇率弹性大小有关。由于全球经济的长期增长幅度一般要超过汇率变动幅度，因此中国和贸易国的经济增长对中国贸易收支的影响大于汇率，中国的巨额贸易顺差主要来源于中国和全球的经济增长而非汇率变动。其次，我国出口稳定增长同我国支柱产业为第一和第二产业有关，而第一、第二产业的着重发展成为当今世界贸易顺差的主要原因。我国现在正处于工业经济中期，服务业比重小，制造业比重大，而美国等发达国家服务业比重比较大，服务业相比制造业而言，需求范围小、适用面窄。

3. 人民币升值对出口企业的影响

3.1人民币升值有有利于优化企业组织结构。我国企业组织结构大都是围绕企业经营而设立，对于企业的金融风险、汇率风险等的重视不够，但是汇率的变动会直接影响企业的利润，这是我国企业的风险应对能力弱的原因。所以，有条件的企业应该在企业组织体系上改革，成立专门研究汇率变化、贸易壁垒等诸多问题为一体的机构，引进相关专业人才，加强在这方面的研究，亡羊补牢，未为晚也。

3.2人民币升值有利于企业技术创新和战略转变。人民币升值降低了我国低级劳动密集型产品的价格优势，企业不能通过价格优势来争取市场，必须转变成本领先的战略，在竞争的战略思想下，企业战略的转变需要建立在技术创新和差异化和之上，从而确立企业自身产品或服务在市场中的独特地位，摆脱恶劣竞争。

3.3 人民币升值会促进企业对外投资。一方面，部分资源消耗型的企业寻求海外投资途径，中国劳动力成本不断提高，资源消耗型的企业面临

成本上升的压力，要到资源相对丰富且劳动力成本较低的国家投资才能获得较大利益。另一方面，企业可以通过海外并购提升实力。随着人民币升值，人民币国际购买力增强，使得我国企业跨国股权投资成本降低，目前我国的国际性大企业还很少，有效地进行国际股权投资，可以提高我国企业的国际参与程度，为建造国际型的大企业提供一条捷径。

4. 人民币升值对进口的影响

以人民币标价的外国产品的价格将会下降，购买力提高，理论上有利于从国外进口产品，有利于我国进口外国的先进生产设备、管理经验、先进技术、原材料和资源能源等。但反过来中国经济在人民币升值条件下会出现紧缩性货币政策，这实际上又会抑制国内吸收，减少进口。

5. 人民币升值对出口竞争力的影响

尽管人民币在不断升值，但中国出口产品竞争优势明显。与处于东亚地区的其他国家相比，中国出口的竞争优势比较显著，一是长期以来的贸易顺差，出口基本呈增长趋势，在世界出口中的比重不断提升。二是中国出口产品的结构不断优化，由于跨国公司进入中国，我国的出口产品结构不断提升，从劳动密集型产品逐渐转向高新技术产品出口。

在人民币升值的背景下，中国服务贸易发展迅速，服务出口稳步增长。2009年中国服务贸易出口额达1286亿美元，世界排名第5位，尽管中国服务贸易出口呈增长趋势，但竞争优势明显小于发达国家，发达国家中美国、英国和法国是服务贸易的主要出口国且竞争优势强，我国服务贸易进口大于出口，但出口主要集中于旅游业，结构单一。中国服务贸易还需要改变出口结构，从多方面提升服务贸易优势。