了解--高财

1、财务学范畴了解

财务活动——筹资活动、投资活动和股利分配活动；层次——财务学基础、中级财务管理学、高级财务管理学；地域——一般财务管理和跨国财务管理；领域——资本结构、公司治理和公司价值评估；

按照研究范畴来划分——企业财务管理、金融市场、投资管理、其他财务管理

2、高级财务管理的目标

将经济效益作为核心目标，利润作为直接目标，资本增值作为根本目标。与所有者目标的高度一致性；

与企业社会责任目标的协调性；与其他财务管理主体目标的统御性

3、了解几种价值之间的区别

股东价值与企业价值

股东价值指股东在其投资入股的企业所拥有的价值，是股东对企业未来收益的所有权，表现为企业的净资产。企业价值是由股东价值和债权人价值组成的，即股东价值是企业价值与债权人价值之间的差额。

（2）市场价值与账面价值

–市场价值是企业流通在外的普通股的市场价格与企业债务市场价值的总和，是一种内在价值。

–账面价值反映会计账面上列出的投资者对企业的权益贡献，是所有过去投资、财务状况和经营决策的反映。（3）账面价值与票面价值

–票面价值是指印在有价证券票面上的价值。

（4）公允价值与市场价值

公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。

公允价值很多情况下等于市场价值，但又不完全等同。

4、两种公司治理模式的比较

①企业理论假设；前者——目标单一化，即利润最大化，股东利益至上；后者——所有相关者利益均需考虑

②所有者的定位③决策模式；前者——决策者包括所有者、董事和经理；后者——决策者是所有相关者利益

5、财务契约主要有股权契约、信贷契约和报酬契约。

7、买壳上市的步骤

A、选壳，是企业买壳上市的第一步，也是比较关键的一步，是“买壳”和“用壳”的基础

B、买壳，是买壳上市的关键一步，即企业注入一定的资金用适当的方法将所选的“壳”公司买下。

C、用壳，即注资是买壳的目的。

6、企业的价值创造主要体现在资产价值增加、资本增值；股票价格上涨、股利增加；现金净流量增加

7、市场资本增值额主要受以下因素影响：

一，投入资本变动。二，每股收益变动。三，市盈率变动。四宏观经济状况与政策变动。五投机因素影响。

8、价值评估的其他方法

1）以价格比为基础的价值评估；2）EV、EV+和EBITDA

9、资本存量经营

广义：盘活资本——闲置变为有用；提高资本使用效率——效率由低到高

重组或重新配置存量资本——低增值率到高增值率（资本结构调整）

狭义仅包含上述前两个方面，第三部分属于资本配置经营，本节是采取狭义的范围。

10、资本存量结构预算影响因素

风险偏好程度：风险偏好者，流动资产比重小，固定资产比重大；反之亦然。

利率水平：利率高，流动资产比重小；反之亦然。行业性质；企业规模

10、财务战略管理过程

财务战略规划、财务战略实施、财务战略控制、财务战略调整

11、闲置资本处置方式

对于总量性闲置资本，通常可采用资产剥离、分立、出售、托管等方式进行处置

对于结构性闲散资本，可采用资产重组、产品重组等方式进行处置

12经济规模优化一般方法

规模收益递增——等产量曲线距离越来越近；

规模收益不变——等产量曲线距离相等

规模收益递减——等产量曲线距离越来越远

在经济规模处于规模收益递增和不变阶段应扩大经济规模，在经济规模处于规模收益递减阶段应缩小经济规模，使之达到企业最佳经济规模。

13、资本增量经营与提高技术进步经济效益

(1)技术选择是提高技术进步经济效益的基本前提；(2)技术创新与技术扩散是提高技术进步经济效益的有效途径；(3)技术改造和技术引进是技术创新和技术扩散的有效手段

14、影响股利政策的因素

A.股利分配理论影响

B.各种约束的影响（法律、合同等）

C.投资机会的影响

D.资本成本的影响

E.股东对企业控制程度的影响

15、股利分配政策的种类

全部发放政策——较少；剩余发放政策——成长期公司居多；固定股利政策——固定股利额和固定股利率；固定股利加增长股利政策——灵活性较强

16、资本扩张经营方式的种类

①合并——两个或更多的企业组合在一起，原有所有企业都不以法律实体形式存在，而是建立一个新的公司。A+B=C；

②兼并——两个或更多的企业组合在一起，其中一个企业保持其原有名称，而其他企业不再以法律实体形式存在。A+B=A；通常是直接跟目标企业的管理者进行谈判。

③收购——指一个企业以购买全部或部分股票的方式购买了另一企业的全部或部分所有权，或者以购买全部或部分资产的方式购买另一企业的全部或部分所有权。A+B=A+B

上述三者统称并购。

④接管或接收——指某公司原具有控股地位的股东由于出售或转让股权，或者股权持有量被他人超过而控股地位旁落的情况。

⑤标购——指一个企业直接向另一个企业的股东提出购买他们所持有的该企业股份的要约，达到控制该企业目的的行为。

17、企业资本收缩经营方式的种类

①剥离——一个企业出售它的下属部门资产给另一个企业的交易，具体是指企业将其部分闲置的不良资产、无利可图的资产或产品生产线、子公司或部门出售给其他企业以获得现金或有价证券，广义的剥离包含售卖、分立、分拆。

②售卖——企业将其所属的资产出售给其他企业，以获得现金或有价证券的交易。

③分立——公司将其在子公司中拥有的全部股份按比例分配给公司的股东，从而形成两家相互独立的股权结构相同的公司。

④分拆——企业将部分业务或资产从企业中分立出来组成新的公司，原公司与新公司是投资与被投资关系。

⑤破产——企业长期处于亏损状态，不能扭亏为盈，并逐渐发展为无力偿付到期债务的一种企业失败行为。 企业失败——财务失败和经营失败；财务失败——技术上无力偿债和破产

18、企业并购支付方式主要有现金支付、股票支付、综合证券支付三种

19、企业改制中常伴有其他形式的破产，主要有几种形式

①先破后并——最理想②兼破结合③先破后租④先破后包⑤先破后售

２０、企业重组模式和优缺点、使用范围

①原续型企业重组模式——被改组企业将其全部企业整体改组为股份有限公司或有限责任公司

优点：企业重组相对比较简单；企业重组矛盾较小；关联交易较少。

缺点：不利于资产剥离和减员增效；不适于较大规模企业集团重组；不利于转换企业经营。

适用范围：新建企业或“企业办社会”较少且资本结构较合理、效益较好的中型企业，而大型企业、老企业、企业集团等不易采取这种重组模式。

②合并型企业重组模式——将被改组企业整体并吸收其他企业作为共同发起人设立的股份有限公司或有限责任公司。

特点：第一，改组企业整体重组；第二，由不同法人企业共同发起设立；第三，原企业法人撤销。

?优点：有利于完善公司治理结构、扩大股份公司规模和竞争力。

?缺点：没有克服原续型企业重组的缺点；合并型重组工作量和难度都较大。

?适用范围：改组企业本身条件较好，不需要进行剥离；同时，有较好的合并对象，有利于企业综合经营发展战略的实施。

?③分立型企业重组模式，将被改组企业部分资产剥离、分立并吸收其他资本形成的股份有限公司或有限责任公司。

?优点：利于企业不良资产的剥离和债务重组，使企业真正按市场规律进行企业运作，消除预算软约束问题。?缺点：由于社会保障体系等不健全，企业重组难度大；关联交易处理复杂。

?适用范围：较老的国有大型企业，通常这种类型企业社会负担较大、不良资产较多、债务较重。

21、股权设置主要有国有股、法人股、个人股、外资股四种形式

22、SWOT矩阵分析法SO战略——横向并购，激进型筹资WT战略——收缩经营；ST战略

——优势转移经营，相关多元化投资；WO战略——纵向一体化经营或无关多元化投资

23、波士顿矩阵分析法的业务类型，以及公司的选择

类型：a问题业务——高增长低份额，现金流最差b明星业务——高增长高份额，高收益高支出c现金牛业务——低增长高份额，收益最大，可支持其他三种业务d瘦狗业务——低增长低份额，收益极小

选择：a发展——不惜代价扩大市场份额，适合具备潜力的问题业务

b维持——适合强大的现金牛业务

c收获——注重短期收益，适合处境不佳的现金牛、问题业务和廋狗业务。

d放弃——出售和清理，适合廋狗业务和无潜力的问题业务。