橡胶助剂行业简要分析
橡胶助剂行业简要分析
一、行业简介
1.有关概念
橡胶助剂是在天然橡胶或合成橡胶加工成橡胶制品过程中添加的，用于赋予橡胶制品使用性能、保证橡胶制品使用寿命、改善橡胶胶料加工性能的一系列精细化工产品的总称，包括硫化类助剂、防护类助剂、加工型助剂、粘合型助剂和特种功能型助剂等五大类二百余个品种。
2.主要类别及功能
橡胶助剂是现代橡胶工业的基础，橡胶助剂的发展与橡胶产业的成长息息相关。橡胶助剂可以赋予橡胶制品高强度、高弹性、耐腐蚀、耐磨耗、耐高温、耐
橡胶助剂各类产品中，硫化体系类和防护体系助剂产品占主要部分，分别达到45%和35%左右，以促进剂和防老剂为代表；其余约占20%。
3.行业相关政策
橡胶助剂作为橡胶工业具有较高科技含量的原材料，是国家产业政策重点扶持的行业。国家《产业结构调整指导目录》中将橡胶助剂产业作为国家鼓励类产业，《当前优先发展的高新技术产业化重点领域指南（2007年度）》和《关于开展原材料技术改造重点专项工作的意见》等办法都将本公司所生产的新型、环保型助剂列为优先发展的高新技术产业化重点领域。
二、行业发展情况
（一）国外情况：
随着经济全球化进程的不断深入，橡胶助剂行业竞争不断加剧，亚太地区尤其是中国的崛起，吸引了越来越多的外资轮胎企业的进入，伴随着世界橡胶工业，尤其是轮胎制造业的东移，世界橡胶助剂业也随之东移。国外橡胶助剂企业经历2003—2004年装置减产、停产、关闭浪潮后，2004—2006年全球橡胶助剂供求初步平衡，在中国橡胶助剂于2005—2006年掀起的建设高潮冲击下，进入2007年国际橡胶助剂界又出现一轮重组兼并和关闭的风潮。目前西方发达国家和地区橡胶助剂呈以下发展趋势。
1.国外主要橡胶助剂生产商全球所占的份额不断缩小，2002年全球四大橡胶助剂生产商（美国富兰克斯公司、美国科聚亚公司、捷克爱格富集团、德国朗盛公
司）占近80%的市场份额，而到2007年减少到了65%左右。同时国外许多二线的橡胶防老剂和促进剂生产企业也无奈关闭了许多生产工厂，未来这种趋势还在继续延续。
2.在橡胶助剂领域内，西方发达国家和地区企业间的重组、兼并还在继续，希望通过这种方法提高自身的竞争能力，减少竞争对手。因此未来国外橡胶助剂生产会更趋于集中化、品种高档化。
3.随着橡胶和轮胎工业的东移，橡胶助剂本土化的趋势越来越明显，国外橡胶助剂商越来越重视中国的市场，将加快与中国合作合作。
（二）国内情况
我国橡胶助剂主要是在2000年以后进入持续、快速、多元的增长时期。根据中国橡胶工业协会统计，2008年我国橡胶助剂总产量为60.11万吨，其中橡胶促进剂产量21.33万吨，占整个助剂的35.48%，促进剂M以及其衍生物产量为16.4万吨，约占整个助剂产量的27.28%。
从近年来我国橡胶防老剂和促进剂的产量变化来看：
1.随着橡胶和轮胎工业快速发展的刺激和拉动，我国橡胶助剂产量也在快速增加。
2.尽管近年来我国橡胶助剂产量快速增长，但是不同品种增长速度有所不同，其中环保、高效、国际上主流的橡胶防老剂和促进剂产量增速加快，如橡胶防老剂4020、防老剂RD和橡胶促进剂NS等品种是近年来增长速度最快的品种。
3.近年来合资轮胎助剂本土化进程防老剂产量增长率高于橡胶促进剂，但是总量
远小于橡胶促进剂总量。由于国内橡胶防老剂生产企业较少，加上其技术含量比较高，近几年才得到快速发展，也说明了我国橡胶防老剂更具有发展潜力。（三）市场情况
1.国际市场
全球橡胶助剂需求稳定增长，年增长率约为3%—5%左右，其中欧美发达国家和地区约为1—2%左右，而2005—2010年亚洲地区增长率高达8%—10%，2010年到2015年亚洲地区需求仍将保持高速增长，预计年均增长率约为5%左右。（见表全球橡胶助剂消费情况及预测）
随着轮胎和橡胶工业发展的需要和环保要求日趋严格，橡胶助剂消费品种也日趋集中，目前世界橡胶防老剂品种主要趋向于具有抗臭氧化功能的对苯二胺类产品和替代苯胺类防老剂的喹啉类产品，其中主要品种为防老剂4020和防老剂RD。另外全球范围内新型酚类抗氧新品开发较快，由于酚类抗氧剂无污染，也逐渐应用于浅色橡胶制品中。
橡胶促进剂的发展逐渐趋向于环保化、功能化和集中化。从技术角度来看，近年来国际上对某些在橡胶加工过程中，易产生有害的亚硝胺的促进剂的毒性问题日益重视，国际范围内积极开发不产生亚硝胺的新型硫化促进剂。因此形成了环保硫化促进体系，并开发生产一些环保新品种来代替有致癌危险的产品，其中主要为次磺酰胺类品种促进剂NS和CBS。
2.国内市场
橡胶助剂作为橡胶加工的重要辅助材料，可以说与橡胶工业尤其是轮胎工业的市场与需求密切相关。2001年—2008年我国橡胶助剂年产量平均增长率为23.65%，2008年受金融危机影响，增长率为10%。（如图：摘自阳谷华泰招股说明书）
由于橡胶和轮胎工业的拉动，我国已成为最大的橡胶助剂消费国，而且未来仍保持高于全球平均水平的速度增长。
从目前市场需求预测和国外消费结构看，部分产品尚不能满足国外市场需求，如橡胶防老剂4020和促进剂NS等产品，这些产品将具有良好的发展潜力，未来需求增长较快。（见表：摘自中石化南华公司）
（注：1.橡胶硫化促进剂NS是目前促进剂产品中最优良的环保品种之一，是替代NOBS等易产生亚硝酸类致癌物质的主要产品，按目前产量计，尚不能满足国内外需求。2.促进剂M是磺酰胺促进剂母体材料，其生产总量位于硫化促进剂的首位。行业里主要采用酸碱法工艺生产）
（四）橡胶助剂上下游情况
橡胶助剂产品上游原料主要是各类石油化工产品及相关化学中间体；下游市场主要是面向各类橡胶制品生产企业，用于制造轮胎、橡胶软管、橡胶带、橡胶薄片和橡胶鞋底等，其中需求量主要来自轮胎和汽车用橡胶制品。（橡胶助剂产业链情况：摘自阳谷华泰招股说明书）
各类原材料中，苯胺占用的份额最大，直接用于制造促进剂M、防老剂RD、4020等，用于生产防老剂的二苯胺、氨基二苯胺的也都是以苯胺为原料。所以苯胺价格对该行业利润影响较大。2008年我国苯胺国内产能达150万吨/年左右，占全球生产能力的30%，而且近两年很多企业再扩建生产，基本于2011年开始投入生产，产能开始慢慢释放，已经处于过剩状态，所以满足橡胶助剂的生产需要。
据有关研究报告显示，近90%的橡胶助剂应用于汽车相关，产量70%用于轮胎。近年来，国内汽车工业规模不断扩大，轮胎产量也呈快速增长态势。，但是随着我国宏观调控力度的加大，今后我国轮胎及橡胶制品的增长速度将有所放缓，在一定程度上影响了橡胶助剂的增长速度。而且欧美等发达国家受金融危机的影响发展速度放缓，从而会影响我国橡胶助剂的出口增长速度。
（五）主要竞争对手
我国现有橡胶助剂企业越150多家，其中年生产量超过万吨的生产企业近20家，目前国内已经形成在国内外市场上颇具有影响力的生产企：
1）防老剂生产企业有：对苯二胺类和喹啉橡胶防老剂生产企业中石化南化公司；对苯二胺类橡胶防老剂生产企业山东圣奥化工有限公司，铜陵盛峰化工有限公
司；喹啉类橡胶防老剂生产企业天津拉勃公司等。
2）橡胶促进剂主要生产企业：山东单县化工有限公司、中国东北助剂化工总厂、天津有机化工一厂、濮阳蔚林大内化工有限公司、河南鹤壁金石化工有限公司等；3）另外山东阳谷华泰化工有限公司的防焦剂和南京曙光化工公司的硅烷偶联剂生产装置规模均为亚洲最大。
目前跟标的企业形成直接竞争的企业主要在促进剂行业，
（六）标的公司简析
公司简介：
公司产能：从公司所给资料看，公司本次募集资金增加产能20000吨，募集后总产能达到27000吨，也就是目前公司产能在7000吨左右。产能偏低。
主要产品：产品目前以橡胶促进剂MBT（M）为主，其他品种基本没有量产。
橡胶促进剂M是促进剂的NS的主要原料，从阳光华泰招股书得知：目前市场上很多生产NS的企业都会自产自用促进剂M。
分析建议：
1.近几年，公司所处行业可能受国家宏观调控和国际经济低迷的影响会有所放缓，但未来5年年增长速度保持在5%左右，行业里规模化的企业有一定的获利空间。
2.行业集中度提高，橡胶助剂生产会更趋于集中化、品种高档化。规模小、技术相对落后的企业可能逐渐淡出市场。