关于中国上市公司送股和配股的讨论研究

关于中国上市公司送股与配股的讨论研究

一．概念与意义

1.送股

也称股票股利.是指股份公司对原有股东采取无偿派发股票的行为。送股时，将上市公司的留存收益转入股本账户，留存收益包括盈余公积和未分配利润，现在的上市公司一般只将未分配利润部分送股。

送股实质上是留存利润的凝固化和资本化，表面上看，送股后，股东持有的股份数量因此而增长，其实股东在公司里占有的权益份额和价值均无变化。

2.配股

所谓配股，就是被投资企业规定投资企业可以一定的价格购买一定数量（原始股份的百分之几）的被投资企业的股票。配股也是支付股利的一种方式，配股一直被上市公司用来作为一种筹集资金以增加股本的手段，同时也是上市公司支付股利的一种方式。在我国目前条件下，大多数企业都是采用配股方式。送股与配股的不同之处在于：送股是无偿发放股票股利，而配股则是低价有偿发放，即投资企业并不是无偿取得被投资企业的股票，而需付出一定的对价。

配股是上市公司根据公司发展需要，依照有关法律规定和相应的程序，向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。投资者在执行配股缴款前需清楚的了解上市公司发布的配股说明书。

投资者在配股的股权登记日那天收市清算后仍持有该支股票，则自动享有配股权利，无需办理登记手续。中登公司（中国登记结算公司）会自动登记应有的所有登记在册的股东的配股权限。

上市公司原股东享有配股优先权，可自由选择是否参与配股。若选择参与，则必须在上市公司发布配股公告中配股缴款期内参加配股，若过期不操作，即为放弃配股权利，不能补缴配股款参与配股。

配股实际上是相当于公司给予老股东一项认股权，使老股东可以根据自己的意愿决定是否在特定时期内按配股价格购买一定数量的股份，以保障能按原比例保持对公司的控制权。一般而言，配股价格高于股票面值但远低于其市价。老股东如果行使认股权按配股价格买进股票后再按较高市价卖出便可赚得一笔差价；有的公司还规定配股权可以转让，因而这种认股权本身也是有价值的，这种特殊的权利只有公司的股东方可获得。在配股价低于股票的市场价格时，认股权具有内涵价值。在配股时，有三个重要的日期：配股宣布日、配股证明（认股权）发行日（股权登记日，又叫除权日）、配股到期日。从配股宣布日到发行日（股权登记日），股份与其权利是不可分离的。在发行日（股权登记日）到到期日之间，股票与认股权就可以独立出售，因而应该确认配股权的价值。

二．详情介绍

1.送股

①上市公司送股的会计性质及处理：

中国将上市公司派送红股的行为认定为股利分配，从而派发的股票也就成为股票股利。再确认方面，我国是在股东大会批准分配方案并实际发生时，直接进行账务处理。

在股票胜利低于在外流通普通股的20-25%的时候，应按照公允价值结转留存收益。即在宣布发放胜利时：“借：留在收益，贷：应分配的普通股股和资本公积（超面值缴入资本）”。在送股日：“借：应分配的普通股股利，贷：股本”。在股票胜利超过在外流通普通股的20-25％的时候，则被称为大额股票股利或股票分割，其目的是为了降低股票的面值。在这种情况下，应在宣布发放股票股利的时候，按股票的面值：“借：留存收益，贷：应分配的普通股股利”；在发放的时候：“借：应分配的普通股股利，贷：股本”。我国企业的一般做法是，将未分配利润按照面值结转为股本。

一般而言，投资企业收到股票股利时，不必做专门的会计分录，但需要在备忘簿上做备忘记录，以表明企业收到了被投资企业的股票股利。等到出售这些股票时，再确认已实现的收益。此时，出售股票每股成本=原始购买的股票投资成本/（原始购入股数+股票股利股数）。出售股票投资收益=（出售价格-出售股票每股成本）×出售股票数。

②实例分析：

投资企业原以每股10元的价格购入被投资企业96万股，投资成本为960万元；其后取得股票股利4万股。假设以每股 9.8元的价格出售10万股，则此时每股成本为960/（96+4）=9.6元，其出售股票收益为（9.8-9.6）×10万股=2万元。即，“借：现金 980，000，贷：长期股权投资960，000、投资收益20，000”。

2.配股

①上市公司送股的会计性质及处理：

对于被投资企业，在宣布配股的时候，并不需要作会计处理。在以规定的配股价认购股票时，应按股票的面值增加股本，收到的现金，其差额计入资本公积。

我国已经允许配股上市流通，但目前尚没有针对投资企业取得配股时会计处理的规定。而一些企业的做法是，在支付认购款时，按照实际支付款增加长期股权投资。这样做，实际上没有确认认股权的价值。

在取得配股权的时候，投资企业并没有取得被投资企业分发的资产。原始股票的帐面值实际上已成为这些股票和配股权的帐面值，因而必须在这两者之间进行分配，分配的基础是取得配股权日它们的市场价值的和。这里，股票分摊的成本=原始股份成本×股票的市场价格/（股票的市场价格+认股权的市场价格）；原始股票的每股成本=股票分摊的成本/原始股股数。认股权分摊的成本=原始股票成本x认股权的市场价格/（股票的市场价格+认股权的市场价格）。这时应按认股权所分配的成本做以下分录：“借：长期股权投资-认股权，贷：长期股权投资”。如果出售原始股票，则应按现在的每股股票的成本来减少长期股票投资的帐面值，并确认相应的股票转让收益。

如果投资企业以规定的配股价格认购股票，认股权分摊的原始股票成本成为新购股票的帐面值的一部分，即长期股权投资的增加额=支付的配股价格+认股权分摊的成本。如果投资者出售认股权，分摊的帐面值与出售价格相比较，确定出售的利得或损失。出售利得=认股权的市价-认股权分摊的成本。如果投资企业未在规定的期限内行使配股权，而使配股权过期失效，实际上发生了损失，应相应地降低长期股权投资帐面价值。认股权失效损失=认股权分摊的成本。

②实例分析：

A公司以每股20元的价格购进B公司普通股10万股，占B公司全部股权的5％，一年后B公司宣布每10股派3股，配股价为每股 12元，又规定配股权可以转让，配股权的市场价格为10元，此时B公司股票价格为每股27元。则股票应分摊的成本=（27×10）÷（27×10+ 3x10）×200=180万元，配股权分摊的成本=3x10÷（27x10+3×10）×200=20万元。此时应做分录：“借：长期股权投资-认股权200，000，贷：长期股权投资200，000”。此时，股权投资的成本为每股18元，而不是原先的20元。如果A公司决定出售1万股股票，则应做分录：“借：现金270，000，贷：长期股权投资180，000、投资收益90，000”。

如果A公司决定认购3万股股票，则A公司应按认股权分摊的成本和支付的现金之和确认投资成本，做以下分录：“借：长期股权投资560，000，贷：长期股权投资-认股权200，000、现金360，000”；认购后，长期股权投资的帐面价值为200+36=236万元，每股成本为236÷ 13≈18.15元。如果出售股票，应按此成本结转。

如果A公司决定将配股权出售，则应将收到现金额30万元与认股权分摊的成本20万元之差10万元确认为投资收益，做如下分录：“借：现金300，000，贷：长期股权投资-认股权200，00O、投资收益100，000”。

如果A公司的配股权既未认购也未出售，过期失效。则应将认股权分摊的成本20万元确认为损失，即做以下分录：“借：投资收益200，000，贷：长期股权投资-认股权200，000”。

三中国上市公司实行送股和配股政策需要满足的条件

中国证券监督管理委员会

关于上市公司送配股的暂行规定

(1993年12月17日证监上字［1993］128号)

各上市公司：

为加强证券市场管理，使上市公司的运作规范化，现根据《股票发行与交易管理

暂行条例》(以下简称"条例")及有关法规，对有关上市公司向股东以股票的形式分

配股利(即送股)和配售发行股票(即配股)做如下规定：

一、上市公司向股东配股应符合以下条件：

1. 距前一次发行股票的时间间隔不少于12个月；前次发行包括配股等其他发行

方式，间隔计算以前次的招股说明书或其他招募文件公布日期到本次配股说明书公布

日期的间隔为准；

2. 前一次发行股票所募集的资金用途与当时该公司的《招股说明书》、《配股

说明书》或股东大会有关决议相符；

3.公司连续两年盈利；

4.近三年无重大违法行为；

5.本次配股募集资金的用途符合国家产业政策规定；

6. 配售的股票限于普通股，配售的对象为根据股东大会决议而规定的日期持有

该公司股票的全体普通股股东；

7. 本次配售的股份总数不超过公司原有总股本的30%；发行B股和H股的上市公司，还应遵守有关该类别股份的其他法规的规定；

8.配售发行价格不低于本次配股前最新公布的该公司财务报告中每股净资产值。

二、上市公司向股东送股应符合以下条件：

1.已按规定弥补亏损(如果有的话)、提取法定盈余公积金和公益金；

2.动用公积金送股后留存的法定盈余公积金和资本公积金不少于股本的50%；

3. 发送的股票限于普通股，发送的对象为根据股东大会决议而规定的日期持有

该公司股票的全体普通股股东；

4. 因送股增加的股本额与同一财务年度内配股增加的股本额两者之和不超过上

一个财务年度截止日期时的股本额。

三、上市公司向股东送、配股按以下程序和要求披露有关信息：

1. 董事会制定方案，表决通过之日后两个工作日内通知该公司股票挂牌上市的

交易所；七个工作日内在中国证券监督管理委员会(以下简称"证监会")指定的报刊

和交易所指定的报刊上公布该次董事会决议，并必须载明"该项决定尚须经股东大会

表决"字样。向股东发出的召开股东大会通知的公告日期距股东大会召开之日的间隔

不应少于三十天，不多于六十天。

2. 召开股东大会审议并表决发行方案，修改公司章程；发行方案可以根据持股

超过50%以上(或公司章程规定的比例)的股东的意见修改，但必须符合本规定的要求；持该公司5%以上普通股的主要股东应就接受或放弃配股权利做出声明，并在有关文件

中公布；该公司股东大会期间其股票停牌及复牌事宜，应按其股票上市所在的交易所

有关规定办理。

3. 上市公司在与交易所协商关于本次送配股的业务安排时，应出具省、自治区、

直辖市或计划单列市人民政府根据本规定和国家有关法规做出的复核意见；并在其后

三个工作日内在与本规定本条款第1项规定的相同报刊上公布《送配股说明书》 (或《配股说明书》、《送股说明书》) 。该说明书应包括送配股方案、承销机构与承销

方式、送股办法与配股缴款办法、到期未配售的剩余股票的处理办法、股份增加后的

资金用途等内容。

4. 上市公司于配股缴款结束之日(只有送股的公司在除权除息日) 后十五日内在

与本规定本条款第1项规定的相同报刊上刊登《股本变动公告书》，载明实际配售和(或)股份划拨结果，包括新增股份总数、配股筹集资金总额、发行费用以及前十名股

东名单、董事与高级管理人员持股变动情况等。

四、上市公司应在缴款结束之日(只有送股的公司在除权除息日)后三十个工作日

内向地方人民政府、其股票上市的证交易所、证监会呈报或补足以下材料备案：

1.修改后的公司章程正本；

2.董事会决议和股东大会决议；

3. 经有从事证券业资格的会计师事务所审计后的年度财务报表，若申请日期距

最近的财务年度截止日期超过六个月，还应附经审计的中期财务报表；已呈报过的材料免报；

4.《送、配股说明书》(或《配股说明书》、《送股说明书》)；

5.前次发行股票后募集资金使用说明；

6.《股本变动公告书》；

7.地方人民政府、其股票上市的证券交易所、证监会要求的其他材料。

五、在境内发行人民币特种股票(即B股) 并上市的公司在决定向股东送配股时，应参照《到香港上市公司必备条款》中的相关规定。

六、交易所根据本通知的要求对上市公司的送、配股方案进行复核，凡不符合本规定的，有权拒绝办理有关的业务活动。

各上市公司及有关单位应认真按以上要求履行自己的义务。对违反本规定的任何单位或个人，证监会将根据《条例》第七章第六十八条至第七十八条的规定进行调查和处罚。

本规定自公布之日起实行。

四、中国上市公司年报（相关部分）

张裕A（000869）

历史发行分配记录分红

? 2011-06-14 每 10 股派现金14 元。

? 2010-07-07 每 10 股派现金12 元。

? 2009-06-04 每 10 股派现金12 元。

? 2008-05-16 每 10 股派现金11 元。

? 2007-04-26 每 10 股派现金8 元。

分红预案

? 2012-04-20 每 10 股送股3股派现金15.2 元。(董事会预案) 、增发

? 2000-10-10 增发3200 万股,发行价20 元。

新股发行

?2000-10-26 发行 32000000 股,发行价20 元

参考文献：

1. http://114.80.164.133/StockInfo/guso/Stock/s?keywords=000869#F10资讯

2．https://www.360docs.net/doc/e67470694.html,/CapitalStructure.aspx?code=sz000869.

3.

4.https://www.360docs.net/doc/e67470694.html,/new/287/288/306/2006/1/ad795481045171600223 04.htm