西方经济学 论文

华尔街后的世界

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摘要:本文利用举实例和作比较等一系列的方法，生动的将华尔街可以快速发展原因和在其的推动下世界实体经济与金融的发展规律和得以发展的原因方法生动的描述出来。

关键词：纪录片实体经济金融股市中国经济

一部纪录片，十集《华尔街》，却足以将世界金融全面展现在我们眼前。是它，播撒了现代金融的种子;是它，引导了世界的金融格局;是它，创造和毁灭财富，左右全球经济，也是它，代表着美国资本市场和经济实力。那么，让我们先了解一下华尔街。

一．华尔街

很久以前，他是印第安人的土地，

四百年前，他是荷兰人的一道墙，

两百年前，他是梧桐树下的金融种子，

一百年前，他塑造了美国的崛起，

今天，他是一张撒向世界的金融之网，

这张网强大又脆弱，光明又黑暗，

这张网既能让经济加速，又能让经济窒息，

他就是——华尔街。

这是纪录片的序言，即解说词，寥寥几句话，将华尔街的发展历程和所起作用生动的表现出来，从一道墙，到最后成就的传奇。。。。。。

华尔街——纽约市曼哈顿区南部从百老汇路延伸到东河的一条大街道的名字，全长不过三分之一英里，宽仅１１米,是英文“墙街”的音译。街道狭窄而短，从百老汇到东河仅有7个街段。1792年荷兰殖民者为抵御英军侵犯而建筑一堵土墙，从东河一直筑到哈德逊河，后沿墙形成了一条街，因而得名"Wall Street"。后拆除了围墙，但“华尔街”的名字却保留了下来。然而，它却以“美国的金融中心”闻名于世。美国摩根财阀、洛克菲勒石油大王和杜邦财团等开设的银行、保险、航运、铁路等公司的经理处集中在这里。著名的纽约证券交易所也在这里。这是现实中的华尔街。华尔街依托于美国经济，服务于美国经济。从一条非常普通的小街成长为美国乃至全球最大的资本市场，成为美国资本市场的代名词。纽约从美国一个很不起眼的小城市，成长成为全球最大的金融中心。美国从一个不毛之地，成长为全球最大的经济体。

二．华尔街与金融

（1）金融的起源

金融，这个当亲风靡全世界的产业，他到底是基于怎样的一个历史背景产生？说到底，金融产业根本性的作用有两个:筹集资金与分担风险。从在金融产业产生的早期，与其联系最为紧密的产业—海运产业的特点就可以非常明显的得出这一个结论。

在荷兰还被称为“海上马车夫”的年代，阿姆斯特丹良好的天然海港让荷兰拥有巨额的海洋贸易。然而随着海洋贸易的不断发展，很多参与者发现自己越来越难以为继，因为基于当时的海运条件完成一次海洋贸易短则得几个月长有时甚至得几年的时间，造成了贸易商巨额的资金沉淀，而在当时的造船条件下，货船在海洋中真像一叶扁舟，海洋贸易着承担着巨额的货物损失的风险，在这样的历史背景条件下，越来越多的人开始思考另一种贸易形式：“合伙制”，也就是大家集资进行海洋贸易，这样一个方面降低了资金沉淀对每一个商人的影响，在另一个方面入如果货物在贸易中遭受损失，风险也不至于让一个人承

担。随着贸易规模的不断扩张，几个人的“合伙制”也不能满足海洋贸易中的资金与风险分担需求了，这时“股份制”的贸易形式出现了，公司股票的雏形就开始在阿姆斯特丹的酒馆中被交易了，最早的资本市场就这样被逐步发展起来了。

金融，其实就是一种基于理性人假说之下的商业社会人类的自然行为，它是人类以“自利”为出发点的一种行为，因此从金融的起源开始它其实就与人性息息相关，自利与贪婪其实在一定程度上就是金融产生的原因，这也是为什么当代经济中金融市场的周期性的剧烈波动甚至危机，因为金融就是人性，只要人列的劣根性还存在，金融市场的风险就不可能完全被规避。

(2)华尔街与金融共同发展

可以说，华尔街的成长史，就是近代金融发展的缩影，也是整个美国的经济发展史。

我曾对金融业心怀热忱，源于它能够带给人的高额利润。在这个物质极度膨胀的社会，难免会被拜金思潮所左右。但随着在金融专业的不断学习，我开始有对金融业另一角度的思考。金融业这种虚拟经济，是基于信用、未来收益索取权等的一种符号经济，它只不过把已经存在的各种物质因素重新组合，组合成一种新的产品形态或使用价值形态，比如华尔街的金融衍生品，而通过这些符号经济的反复倒卖来获取利润，它并不真正创造社会财富。

实体经济才应是创造物质财务的载体，是一国国民经济的基础。而高额的利润促使金融产业的迅速发展，高昂的税收却导致实体经济的逐步萎靡，社会财富逐渐转向金融市场的投机泡沫之中，缺乏以实体经济作为载体的稳固性和真实性。我于是开始质疑这种投机产业。

在看过《华尔街》系列纪录片之后，发现原来自己是陷入了一个误区。就是将以金融业为代表的虚拟经济与实体经济割裂开，而事实上，他们应是相互关联、相辅相成的。中国的股市比美国的股市要脆弱的多。中国的投资环境中更多的是个人投资者，更多以投机为主《华尔街》第一集《资本无眠》中的一句话正确定义了资本市场，它说：“高效融资和分散风险是资本市场的主要作用。”资本市场并不是靠投机而存活的。

美国道琼斯公司行政主管普雷斯特伯说：“华尔街把各种资源分配到经济的各个方面，它能成就一己之力无法完成的大事业。”接下来的几集从企业到国家，细致剖析了以华尔街为代表的金融力量是怎样发挥其资本市场的作用，一步一步地促进美国经济的发展的。可以说，华尔街的成长史，就是近代金融史发展的缩影。从荷兰为赚钱而买下曼哈顿地区，荷兰移民从阿姆斯特丹带来的股份制、股票交易所喝货币汇兑银行；到英荷两国因争夺海上霸权而开战，来自英国的移民，从伦敦带来的国债、跨国银行和中央银行；再到美国的独立战争，为还债而发行国债，最终促进了华尔街的兴盛。每一步都伴随着金融种子在这片土地上的生根发芽，并逐渐枝繁叶茂，成为这个世界金融市场的核心。

也可以说，华尔街的成长史，就是整个美国的经济发展史。虽然华尔街只有几百米长而且算不上宽阔，今天的很多金融机构也并不在那里办公，但是那里却几乎是整个美国的缩影。从为修建伊利运河，纽约州政府与华尔街合作，华尔街成效伊利运河债券，至此华尔街有了第一个工程债券，开创政府与资本市场合作完成工程项目成功先例，引领了日后美国的国家基础设施建设模式；到为修建铁路，也是由华尔街作为融资渠道，使得美国国家铁路一日跃千里，同时促进了国家内部的商品流通，进一步促进市场的繁荣；再到日后的国内战争时期，北方军同样是依靠华尔街源源不断的大额注资才奠定了胜利的基础。华尔街这种融资方式在某种程度上给出了一个承诺，即只要工程的确在长远利益上有利可图，那么就能够保证资金链的稳固。而只要资金链保持稳定，就能支持一项工程的最终完成。

相比于中国的股市，华尔街给美国带来的不仅仅是一个起伏的股票交易市场，更多的带来

了一种模式，一种利用资本市场集中力量办大事的模式。在这种模式下，人们通过追逐自身利益的过程在客观上以非常高的积极性做成了一件非常有利于全社会的大事情，而不是通过政府拍板从全国人民的财富中强行拿出一部分来干政府认为正确的事情。

这样的模式的好处在于实际上这个决策过程更加地民主化了，如果项目能够筹集足够的资金，从某种程度上说这个项目被足够多的人认可了。而且通过华尔街的参与，不仅国内人民的财富能够帮助政府来做事，国外的资本也能通过资本市场流入国内，帮助本国进行建设，这也是一种创新。

同时我也看到，资本市场在美国的迅速成长绝非偶然，这与美国传统的文化有密不可分的关系。华尔街的成长与养育它的土壤紧密相连。华尔街是美国经济、政治、信仰博弈的三角地。

第一是美国的信用文化。在独立战争中，联邦政府和各州政府总共留下了高达5400万美元的债务。也就是说，美国刚建国就已经破产。当时的财政部长汉密尔顿认为，既然没钱来还债，那就把债务留下来，不要失掉国家信用，否则以后再想借钱就借不到了。由此发行的美国国债，启动了华尔街，也启动了美国。美国人拥有中国人不能比拟的信用意识，这来源于两百多年前就形成的信用文化，这也让美国在如今的信用时代拥有更强劲的生存力。

第二是美国的政治民主。美国耶鲁大学金融学教授陈志武说：“美国历来是根据，任何一件事情，它所影响到公众利益的范围的大小，来作为一个很重要很关键的，判断政府到底要不要介入和介入多少的因素。”这表明美国历来有把公众利益作为政治权衡的传统，同时政治权力的介入是小心的、谨慎的，这个细节正好彰显了美国这个国家政治民主的内核。

第三是美国的监督体系。按照美国的惯例，每次大的灾难发生之后，都会诞生重要的法规，以避免灾难的重复发生。1929年至1932年全球经济危机，1933年美国国会通过《证券法》，1934年又颁布《证券交易法》，同年又建立了美国证券交易委员会，用以监管证券市场，促进平等交易，保护投资者利益。在将近十年的美国经济大萧条时期，罗斯福组建了一个为人民的福利负责的政府，他不惜一切代价，推动宪法的修正。由此诞生了新的四大自由。其中，免于匮乏的自由成为美国社会保障体系建立的精神内涵。从此，美国诞生了《社会保障法》，而一系列涉及社会保障与管制的法律永远地改变了美国的经济、政治和社会哲学。2002年美国安然公司垮台促使《塞班斯法案》出台，进一步严格了对上市公司的监管。同时，给予媒体更广泛的监督权力。

此外，还有大大小小的律师事务所密切关注着资本市场的一举一动。这样完善的监督体系来自美国传统上的制衡文化。从建国时对政府权力的制衡，到对华尔街的监督制衡，无不是受这种文化意识的推动。

有一件事让我印象十分深刻。2010年，在纽交所上市刚刚十年的丰田公司遭遇汽车召回事件。美国16个州的22家律师事务所准备向丰田发起集体诉讼，指责丰田的召回行动给车主造成了20亿美元的损失，传票已由司法部门送达丰田公司。同时，美国国会及各大媒体对丰田高层有一场严厉的听证会，在听证会上，丰田章男鞠躬道歉，并任由指责。这一鞠躬，日本人愤慨了，认为美国实施世界上最大宗的贸易保护，小题大做；中国人也愤慨了，认为丰田章男居然跟美国人鞠躬而不给其最大的消费市场中国人鞠躬。其实，丰田章男会在美国国会听证会上维诺至此很大一程度上是因为，美国有着最强大的法律力量。

如果没有致力于实现自由而负责任生活的信仰和政治的传统作为保障，很难想象，华尔街能否成长为今天这个样子，跟世界金融中心究竟又能有多少必然的联系。

在《华尔街》的最后一集《资本长河》中投资家吉姆·罗杰斯说：“按我对世界的看法，

在二十一世纪，中国会成为世界上最重要的国家之一。资本市场的中心正在从美国向亚洲转移，不论中心是转移到香港、上海、东京或是新加坡，总之一定会转移到亚洲。”三．华尔街的发展对中国的启示

创新+创业+创投，是一个国家崛起的引擎。如果有一个经济的良性系统，能够把新的科学技术推广普及应用起来，借助金融的力量来配置资源，从而形成一个个欣欣向荣的实业，在这个系统里，创新和科技得到了利用，个人的潜能和能力得到了发挥，投资找到了机会，整体就形成了一个繁荣的万类霜天竞自由的局面，所有的这一切加起来能让社会产出增加，财富增加。效果就像三一的广告所描述的一样，通过社会基础设施的建设、达到文明生活的普及，改变人的生存状态和生活方式。

在中国当前整体产业格局剧烈动荡的大环境下，多数产业还处在小散乱若的落后状态。一个国家的崛起必然意味着大产业的崛起。而大产业的崛起则必然意味着产业中大玩家资本经营战略的崛起，如何做大做强五个十个一百个大产业之后才是真正意义上的国家崛起！

而在中国目前的经济体制及管控体制之下，在各个产业中真正拥有这做成大产业能力的企业都是在资金、经营资源、能力都拥有良好平台的各大共和国长子们，然而由于计划经济时期对全国经济条条框框的约束，在我国的还在不断深化的过程之中，此种战略会受到形形色色的阻力

所以，对于中国，如何培育富有创造力的土壤是目前和接下来的一段时间亟需面对和解决的问题。这土壤包括制度的建设、法律的完善和科技的创新。

在制度建设上，如何规范资本市场的运作，如何将它延伸到企业形成，延伸到与实体经济相结合的领域中，如何保障市场的透明度，最大范围、最大限度的防范风险。同时政府应该在资本市场中扮演怎样的角色，如何制定应急措施和长久机制。在法律完善上，如何打造同样严格的法律监督体系，规范上市公司及投资者行为，切实发挥法治作用。在科技创新上，充分发挥资本市场的作用，与之相辅相成。此外，资本市场上不管是金融创新，还是风险控制，任何设计都应遵循科学。将来，人民币国际化，强势人民币，会是健全国际货币的关键一步。这是时代赋予我们的时机。

只要做好这些，我们才有望建立一个强大的金融体系，才有望成为一个有影响力的大国。

总之，虽然华尔街有很多不成功，甚至很多人觉得非常黑暗，但我认为，作为全球第一的金融中心，全球相对最为完善的资本市场之一，华尔街的历史值得我们去研究，其经验也值得我们去学习，当然还有更多的教训值得我们去反思。未来世界经济的中心必然会转移到亚洲，无论是上海、香港，抑或是新加坡，可能会逐步取代纽约成为世界新的金融中心，到那个时候，我们又将如何利用好自己的金融地位？不断的吸收外国的先进经验对我国的发展是很有帮助的，让我们国家的发展突破现在的模式，达到一个新的高度，希望我国有一天也能发展出一条能影响全世界金融的中心。

祝福我的祖国，希望在不就得将来，可以真正站在世界经济之巅。

———一个初涉经济，却对国家经济充满热忱的人。

参考文献

一．CCTV-2纪录片《华尔街》

二．贝克尔《生活中的经济学》

三．亚当。斯密《国民财富的性质和原因的研究》即《国富论》

四．郎咸平博客