美国五大投资银行
（以高盛为首的国际金融炒家）
包括高盛、摩根士丹利、美林、雷曼兄弟和贝尔斯登。
现在5大投行只剩下高盛与摩根士丹利
（
08年3月16日贝尔斯登公司是次级抵押贷款市场
的急先锋。随着次贷风暴席卷全球，贝尔斯登公司
成为第一家葬送于次贷市场的著名投行。
亿美元总价、约合每股29美元收购美第三大
投资银行美林公司）
高盛（英语：Goldman Sachs）为跨国银行控股公司集团，为《财富》杂志评选的美国财富500强企业之一，总部位于美国纽约。高盛的业务涵盖投资银行、证券交易和财富管理；业务对象为企业、金融机构、(国家)政府及富人。业务按地域分为三大块即美国、亚太地区和欧洲，在全球23个国家和地区（含美国）设有代表处；包括纽约、芝加哥、法兰克福、伦敦、东京、台北、北京、上海和香港。亚太地区总部设于香港。在中国设有北京办事处、上海办事处，并成立合资证券公司高盛高华。
高盛“欺诈门”简介
事件：2010年4月16日上午，美国证券交易委员会对高盛集团及其副总裁托尔雷提出证券欺诈的民事诉讼，称该公司在向投资者推销一款与次级信贷有关的金融产品时隐去关键事实，误导投资者。
伎俩：高盛一方面允许一客户（保尔森公司）参与设计并做空该金融产品，另一方面却向其他投资者承诺该产品是由独立客观的第三方推出的。
高盛建议以低于每盎司1550美元的价格买入黄金，因为未来价格会更高。3年轮回：恐惧+救市
在高盛的观点见诸于大众时，黄金价格已反弹到了1640美元/盎司上方。这距离1550美元足足高出了6%。是否我们已经错过了一轮新的牛市？
金融海啸背后操纵人
（部分节选）无处不在的高盛（对中国的影响）郎咸平（中国“最有良心”的经济学家广东卫视《财经郎眼》2012年2月27日起，节目播出时间调整为每周一的23:40。），而谢百三（著名的金融证券专）
各位还记不记得越南危机？发生在2008年4月的越南危机是越南的大悲剧。可是我们注意到了，这个国家在2007年出了问题，可是到了2008年3月之前，以高盛为首的国际投行一再地呼吁大家买入。他们对越南的评价有八个字，叫做：越南概念，亚股新宠。这篇文章是2007年5月14
日发表的，文中讲到高盛把越南纳入新钻石11国。在它的力捧之下，越南的股价、楼价拉高，最后到2008年4月呢，不知道什么原因，所有资金全部撤出，股价大跌，楼价大跌，只有一个不跌，就是通货膨胀高达25%。这就是高盛。
所以我完全有理由这么说，以高盛为首的这些国际金融资本，他们就是这一场金融海啸的真正背后操纵人。
中美投资银行比较及未来发展趋势
中美投资银行比较及未来发展趋势 20世纪后期，美国华尔街引领了全球的金融创新。然而次贷危机引发的金融风暴席卷全球，华尔街五大投行轰然倒塌，华尔街的投资理念、经营模式乃至现代金融技术，引起了全球金融界的反思。一直把美国投行作为学习典范的中国证券行业也感到困惑和迷惘。在这种情况下，对中美投资银行进行深入的比较研究，并在此基础上吸取美国投行发展的经验教训，这对中国证券公司探索未来发展模式具有重要的战略意义。 中美投资银行发展路径、经营及监管模式比较 沿着不同的发展路径，中美投行在市场规模、经营模式、业务结构、竞争格局、监管模式等方面都表现出一定的差异。 发展路径比较 美国投资银行产生于19世纪，当时的投资银行与商业银行相互渗透，实行混业经营。1929年大萧条后出台的《格拉斯——斯蒂格尔法》确立了分业经营体制，促成了华尔街投行模式的诞生。1980年以后，金融全球化使得混业经营再次成为一种趋势，但混业经营的发展并未改变美国投资银行的独立地位。特别是在1980年初至2007年间美国投资银行经历了迅速扩张，投资银行在资本市场呼风唤雨。次贷危机的爆发使得美国投资银行业的格局彻底改变。随着贝尔斯登、雷曼兄弟等华尔街五大投行的破产、转型或被收购，盛极一时的华尔街独立投行模式宣告终结。 比较而言，中国证券公司发展历史很短，在经历了初创期十几年的高速发展之后，2002?2004年期间，南方、闽发、“德隆系”等多家证券公司纷纷倒闭或被行政接管，证券行业多年累积的风险集中爆发，证券行业面临严重的系统性危机。经过2004?2007年间的综合治理，建立了以风险管理能力为基础的分类监管体系，优质证券公司得到政策支持做大做强，一批高风险证券公司被处置。券商步入全新的规范发展时期。券商的经营环境明显改善，经营业绩大幅提升，但是新问题、新矛盾也层出不穷。 市场规模比较 从市场规模来看，美国股票市场规模是我国的7倍，证券化率（股市市值/GDP）是我国的2倍，上市公司家数是我国的3.7倍，说明我国证券市场与美国证券市场的规模存在较大差距。 经营模式比较 美国投资银行采用集团化模式，业务多元化，利润来源多样化。在美国投行的利润来源中，经纪、自营和资产管理业务成为主体，基于资产证券化的衍生产品业务规模占一定比重。 《金融服务现代化法》实施以后，以华尔街大投行为主体的投资银行以其雄厚的资金优势、人才优势和服务体系优势，经过对一些商业银行、保险公司和财务公司的并购
美国投资银行监管制度缺陷及其成因分析
美国投资银行监管制度缺陷及其成因分析 摘要：2008年美国投资银行危机的爆发，凸显了其投资银行监管制度在资本充足性监管、资产风险集中度监管和紧急救助制度等方面存在的缺陷。原因包括：投资银行业的迅猛发展使监管部门忽视了潜在的风险；美国金融监管体系长期以来呈现“危机驱动”的特征。 关键词：投资银行监管，资本充足性，资产风险集中度，紧急救助 2008年，对于美国投资银行业来说是灾难性的一年。五大投资银行，两家转型为传统商业银行，三家倒闭，作为投资银行已全部消失。美国投资银行业危机的产生，充分暴露了美国投资银行监管制度的缺陷，应当引以为鉴。 一、美国投资银行监管制度概述 (一)美国投资银行的监管体制 美国投资银行监管实行的是集中型监管模式。所谓集中型监管模式，是指政府通过制定专门的管理法律，并设立全国性的监管机构来实现对投资银行的监管。这种模式有两个显著特点：一是有一套投资银行管理的专门性法律；二是有全国性的专门监管机构。美国投资银行业最主要的监管机构是证券交易委员会(SEC)。作为全国性的专门监管机构，SEC根据国会立法制定投资银行监管方面的法规，并依法对投资银行及其业务活动进行监管。SEC所依据的法律有《1933年证券法》、《1934年证券交易法》、《1939年信托契约法》、《1940年投资公司法》《1940年投资顾问法》、《1970年证券投资保护法》、《2002年萨班斯—奥克斯利法》等7部专门性法律。 美国证券监管的初衷是保护投资者利益，因此对于投行的监管更多地是从制度上防止其侵害投资者利益，集中体现在对信息披露、禁止欺诈、禁止价格操纵、公司治理、内控机制等方面的监管。 (二)监管内容 1.注册。根据《证券交易法》，所有经营全国性证券业务的投资银行，必须向SEC注册。符合要求的，SEC予以注册批准，并收取规定的注册费。经过SEC 批准后，投资银行还需向证券交易所申请会员注册，也可以向全国证券商协会申请会员注册。 2.经营范围。投资银行主要从事与证券发行以及证券交易有关的金融业务，如代理证券发行、证券承销与上市、代理证券买卖、自营交易、咨询服务及国际证券业务等。 3.经营活动的监管。(1)经营报告制度。即投资银行必须按要求将其经营活动情况向证券交易委员会报告。(2)净资本比例限制。SEC规定投资银行净资本
国际投资银行发展的经验及启示
国际投资银行发展的经验及启示 2012-10-29 第08版：学习纵横 作者：林立来源：学习时报字数：4076 作为现代金融体系的重要组成部分，投资银行的发展自然离不开宏观经济的增长及金融体系的变革。很明显，中国经济的持续发展、增长模式的不断优化、产业结构的不断升级、居民收入的稳步提高及国际化进程的不断加快，这为中国投资银行（或者说证券公司）的发展、转型及国际化提供源源不断的动力，尤其是居民收入的稳步提升，这将为投资银行业务规模及范围的不断扩大提供有力保障。同时，预计未来中国金融体系将发生重大变革，包括资本市场快速发展、人民币实现国际化、国际金融中心将初步形成、金融产品将会日益多元化等等，这也为中国投资银行的发展带来重大机遇。但尽管如此，由次贷危机引发的全球金融危机导致美国传统的投资银行经营模式几乎遭受到是覆灭性的打击，这也给中国投资银行的发展将带来更多的经验及启示。与国外成熟市场国家的投资银行相比，中国的投资银行发展仍处于比较初级的阶段，而且伴随着市场竞争程度日益激烈及金融业的逐步开放，中国投资银行的发展在面临重大机遇的同时也将会面临更多的挑战。何去何从，成为当前中国投资银行发展所面临的重要课题。 国际投资银行的发展历程 投资银行起源于欧洲，其雏形可以追溯到 15世纪欧洲的商人
银行。伴随而来的欧洲工业革命，逐渐扩大了商人银行的业务范围，包括帮助公司筹集股本金，进行资产管理，协助公司融资，以及提供投资顾问咨询服务等。20世纪初期，商人银行业务中的证券承销、证券自营、债券交易等业务的比重有所增大，称谓也由“商人银行”转变为“投资银行”，而这个转变过程中，以美国投资银行的发展最为典型。尽管美国的投资银行业发展的历程并不很长，但其发展的速度以及所取得的成绩在全球是首屈一指的，近几十年来，美国的投资银行在全球一直处于霸主地位。 总的来看，美国投资银行大概经历了混业、分业及综合化经营等几个阶段。20世纪70年代以后，在分业经营制度的影响下，业务结构比较单一，投资银行之间的竞争显得尤为激烈，因此一些现代金融工具纷纷涌现，投资银行兼并重组步伐也明显加快。20世纪80年代初的经济衰退结束后，美国的利率开始从历史最高水平回落，大量的新发行股票与债券充斥市场，也就出现了不够投资级别的垃圾债券。大量垃圾债券的发行给投资银行提供了巨大的商机，并影响了美国投资银行的历程，也成为投资银行新的盈利增长点。 随着世界经济和科技的迅猛发展，如前所述，在20世纪80年代以前，国际投资银行主要是分业经营，因此经营范围相对较小，特点相对单一。但进入20世纪80年代以后，伴随着金融综合化经营趋势的日益明显，国际投资银行业的发展出现了一些新的发展趋势，这应给我们带来更多的借鉴意义。
我国投资银行业发展存在的问题与对策研究
山东财经大学 投资银行学论文题目：近年中国投资银行问题分析与对策研究 学院：金融学院 专业：金融学 班级：09 02 学号：2009030347 姓名：李宗诗 指导教师：王荣 二O一二年六月
我国投资银行业发展存在的问题与对策研究 摘要 投资银行业在我国刚刚起步,虽然在很多方面还不完善,但其市场潜力是巨大的。我国投资银行业必将向着规模化、全面化、专业化、国际化、混业型发展。本文从投资银行业的概念界定入手,结合我国投资银行业存在的一些问题,分析了在新的形势下我国投资银行业的市场定位情况以及发展模式选择。在深入剖析我国投资银行业面临的挑战和机遇的基础上,提出了21世纪我国投资银行发展的对策选择,以实现我国投资银行业的跨越式发展。 关键字：投资银行业；存在的问题；发展对策
China's investment banking problems in the development and Countermeasures Abstract: Investment Banking in China has just started, although in many respects is not perfect, but its market potential is enormous. China's investment banking will toward large-scale, comprehensive, professional, international, mixed business model development. This paper defines the concept from the start with investment banking, investment banking in our country there are some problems, analyzed the new situation of China's investment banking market positioning as well as the development of mode selection. In-depth analysis of China's investment banking industry faces challenges and opportunities, based on the proposed development in the 21st century, China's investment bank response options to achieve our investment banking industry by leaps and bounds. Keywords:Investment banking industry, Existing problems, Development countermeasures
美国的五个象征物
美国的五个象征物 自由女神像，芭比娃娃，《美国哥特式》，野牛镍币和山姆大叔称为美国文化的五大象征。美国人还把“山姆大叔”诚实可靠、吃苦耐劳以及爱国主义的精神视为自己民族的骄傲和共有的品质。 自由女神像 自由女神像自从自由女神像于1886年屹立于纽约湾起，它一直是对新到达的移民美国梦的许诺。 是法国在1876年赠送给美国独立100周年的礼物。美国的自由女神像坐落于美国纽约州纽约市附近的自由岛，是美国重要的观光景点。自由女神像重45万磅，高46米，底座高45米，其全称为“自由女神铜像国家纪念碑”，正式名称是“照耀世界的自由女神”。整座铜像以120钢铁为骨架，80铜片为外皮，30万只铆钉装配固定在支架上，总重量达225吨。铜像内部的钢铁支架是由建筑师约维雷勃杜克和以建造巴黎艾菲尔铁塔闻名于世的法国工程师艾菲尔设计制作的。据说塑像美丽的手臂来源于艺术家的妻子，而其沧桑刚毅的脸则取材于艺术家的母亲。
象征二： 芭比娃娃 玩偶王后芭比娃娃几乎是所有女孩，甚至成年女性心仪的玩偶。 创作芭比的灵感来源于美国一家玩具公司合作创始人handler夫妇的女儿芭芭拉，他们在一个德国的成人用性感洋娃娃的基础上于1959年推出了一个体面地道的美国娃娃芭比。具有讽刺意义的是，handler夫妇的女儿喜爱芭比，但他们的儿子ken却讨厌它。 第一批芭比娃娃是在日本制造的，参展的名目是“芭比少女的榜样”。但出乎露丝意料的是，“芭比”并没有被抢购一空，而是遭到了玩具经销商的冷遇。毕竟她是一个全新的事物，是一种冒险，经销商不愿意这样做，只是勉为其难地进了寥寥几个。
但市场证明了露丝的判断是正确的，摆在经销商货架角落里的“芭比”受到了孩子们热烈的欢迎，越来越多的人开始来买这种清新可喜的玩具，尤其是小女孩，对此更是极为热衷，第一年就卖出了35万个。 象征三： 《美国哥特式》也许不那么出名，但画像中老屋上的哥特式窗户，尤其是那个农夫庄重的表情，还有那个长脖子的妻子使画家于1930年一夜成名。该幅画表现了美国农民庄重的自豪感。 象征四; 野牛镍币1911年，由美国著名艺术家詹姆斯厄尔弗雷泽开始设计，1913-1938年间成产的一种硬币。也是艺术家对美国西部开发的牺牲品野牛和印第安人的纪念。镍币上的野牛和印第安人都以真实的原型进行创作。弗雷泽在创作野牛画像的过程中，由于当时大草原上已不再有四出现散漫步的野牛，只好到纽约中央公园的动物园里素描一只年迈的野牛，两年后，这只野牛以仅100美元出售，然后被宰杀取肉制皮，牛角也被制成了墙饰品。野牛镍币是当今
我国投资银行的国际比较和对策研究
我国投资银行的国际比较与对策研究 摘要 投资银行是经营全部资本市场业务的金融机构，其主要业务涉及证券承销和经纪、企业融资、兼并和收购、资产管理、风险投资、财务咨询和资产证券化等。投资银行在推动资本市场发展、优化资源配置、促进企业改制等经济建设发面发挥着重要的作用。 本文采用归纳、比较的分析方法，立足现阶段我国投资银行的发展现状，通过对比分析我国投资银行与国外投资银行的发展模式、市场竞争战略、业务运营、人才资源、风险管理、监管机制方面的建设内容，总结我国投资银行现阶段所存在的问题，探究其根源，提出了相应的可行性建议。 关键词：投资银行；现状；风险管理； 一、绪论 （一）选题背景与意义 投资银行起源于15世纪的欧洲，它是经营全部资本市场业务的金融机构，一般来说投资银行的主要业务涉及证券承销和经纪、企业融资、兼并和收购、资产管理、风险投资、财务咨询和资产证券化等，其实质就是资本市场的中介。在现代社会，经济全球化和国际分工进一步细化。作为资本市场重要主体之一的投资银行在推动资本市场发展、优化资源配置、促进企业改制、增进我国经济实力和提高我国综合发展水平等发面将发挥着重要的作用。文章立足现阶段我国投资银行业的发展现状，通过对比分析我国投资银行与国外投资银行的发展模式、业务运营，人才资源、激励约束机制、风险控制与监管方面的内容，总结了我国投资银行现阶段发展所存在的差距所在，并提出相应的发展可行性建议。
当前在社会主义经济建设的高速发展时期，有很多企业特别是已濒临困境或即将濒临困境的一些国有企业急需要进行现代企业制度的改革工作，通过对这些企业的改良与重组从而挽救企业，恢复或提高经营效率与经济收益。同时，一些新兴产业与成长型企业的发展需要充足的资金支持。那么国外的发展经验告诉我们，投资银行作为金融中介机构可以担当这一重要媒介，通过运用兼并与收购的手段完成对资产的改良，提供有效地资金的融通，从而使企业高效地经营其资产以获取最大的经营利润。目前我国从事投资银行业务的主体金融机构是证券公司，我国投资银行业的发展普遍存在着规模小，业务单一，人才匮乏的问题，并且针对投资银行的相关配套法规与监管措施还极不完善。 （二）研究综述 投资银行在我国的发展历程不长，针对目前我国的实际情况，我国投资银行在发展模式、业务、人才、风险控制、监管机制方面的问题已成为我国投资银行在成长期亟待研究与解决的课题。在投资银行的发展模式方面，国内的一些学者在参考国外投行发展模式的基础上提出了券商转变模式、主办投资银行模式、中外合作投资银行模式的设想。针对当前我国投资银行的规模普遍较小这一现状，国内的学者则提出通过证券公司间的合并、合作、建立战略联盟手段来扩大规模。另外，大部分学者对我国投资银行的业务品种简单化问题的的研究都在集中在我国投资银行应该在金融产品创新、企业融资、兼并和收购、资产管理、风险投资和资产证券化业务上进行开拓发展，使其业务发展及时顺应经济发展需要。对于就我国投资银行发展所必须面临的风险与监管方面的研究，国内的学者提出了建立相应的法人治理结构与风险管理委员会，以及建立相关激励机制、强化信息披露制度与健全监管法规以风险监管为导向进行有效监管同时降低风险程度。 二、投资银行的内涵与发展概述 （一）投资银行的定义与功能 投资银行并非传统意义的银行，它只是一种在金融理论上的称谓。由于它在不同地域的发展状况存在着一定程度的多样性，因此投资银行的称谓在各个国家中有不同的叫法，具有代表性的则是英、美、德三国。英国的投资银行被称为“Merchant Bank”即商人银行，是因为英国投资银行是由早期专门从事商业汇票销售与贴现交易的商人银行发展而来的。美国的投资银行是“Investment
美国文化五大特征
自由女神像，芭比娃娃，《美国哥特式》，野牛镍币和山姆大叔称为美国文化的五大象征。 自从自由女神像于1886年屹立于纽约湾起，它一直是对新到达的移民美国梦的许诺。该塑像是由一位法国艺术家为庆祝美国独立和美法联盟而设计的，据说塑像美丽的手臂来源于艺术家的妻子，而其沧桑刚毅的脸则取材于艺术家的母亲。 玩偶王后芭比娃娃几乎是所有女孩，甚至成年女性心仪的玩偶。 创作芭比的灵感来源于美国一家玩具公司合作创始人handler夫妇的女儿芭芭拉，他们在一个德国的成人用性感洋娃娃的基础上于1959年推出了一个体面地道的美国娃娃芭比。具有讽刺意义的是，handler夫妇的女儿喜爱芭比，但他们的儿子ken却讨厌它。 《美国哥特式》也许不那么出名，但画像中老屋上的哥特式窗户，尤其是那个农夫庄重的表情，还有那个长脖子的妻子使画家于1930年一夜成名。该幅画表现了美国农民庄重的自豪感。 野牛镍币在1913年至1938年发行，是著名的艺术家james earle fraser对美国西部开发的牺牲品——野牛和印第安人的纪念。镍币上的野牛和印第安人都以真实的原型进行创作。 山姆大叔——美国人的别名，是一个大高个，白头发，留一小撮白胡子，身着深蓝色外套，头顶星星点缀的高帽的形象。 在美国独立革命时期，一个叫sam wilson的诚实勤奋的年轻人负责检测供应给美国军队的肉，检测后的肉给印上ea-sa的标记，ea代表肉品公司名，us代表产地美国。后来，us被公司的一个职员故意译为山姆大叔；从此，山姆大叔的名字就在士兵中传开了。在一战和二战时期，艺术家montgomery flagg把自己的形象当成山姆大叔画在征兵海报上，山姆大叔的形象从此获得了持久的地位。 自由女神源于英国的赠送，它代表的时美国的信仰之一“自由” 芭比娃娃起源该是好莱坞，美国的历史不长，能在文化上征服别人的不多，而芭比娃娃做的很好，这符合美国人的征服内涵。 至于哥特式，我一直把它理解为建筑风格，而对美国哥特式不甚了了。 野牛镍币是纪念开发西部的历史，整个美国现在最富庶的地带。 山姆大叔就更不用说了，那是源自华盛顿时期的立国战争。 “一方水土养一方人”“环境塑造人”当一种"环境"经过长时间而不变的时候就成为了一种传统，人类一直在"创造"并一直在接受。
XXXX年券商投行IPO业务量排名
2010年度证券公司股票主承销家数排名
创业的三十种死法（靳海涛） 从创业者的精神、企业发展战略、公司治理结构、产品技术及商业策略与经营模式五大层面，分析创业企业为何失败。 什么是创业失败？倒闭了是失败；可能成为一个伟大的公司却陷入平庸也是失败；预期目标和现实相差很大，也是失败；想做大做强，但总是小打小闹，也是失败；一遇风雨就飘摇也是失败。这些都是广义的失败。 做创投的都要研究失败。投资初创期的项目，可能是成二败八；投资成长期的项目，可能是成五败五；投资相对成熟的上市前的公司，可能是成七败三。创业者经历的失败就更多了，创业者个体的失败率非常高，所以研究失败非常重要。 我从五个层面并用一些案例，来说明什么因素导致了失败。第一是创业者的精神和道德层面；第二是企业发展战略层面；第三是公司治理结构层面；第四是产品技术层面；第五是商业策略与经营模式层面。
创业者的精神和道德层面 缺乏理想每一个成功的企业家，给我的第一感觉就是有理想。反之，我们投资失败的企业，失败的首要原因就是缺乏理想和情操，把钱放到至高无上的地位。 我们原来投资的一家企业做艾滋病药研究，预期可以是个明星企业。如果这个企业还存在的话，肯定在创业板第一批上市公司阵容里。但是它倒闭了，老板也锒铛入狱了。为什么呢？在做企业过程中，他利用这个平台，想自己挣更多的钱。如果一个创业者把钱看得最重要，早晚要失败，因为他可能为了钱做一些不该做的事情。 所以，做小生意勤快就够，做中生意要拼智慧，如果要做大生意，必须靠德，也就是说要有理想。 只适应顺风顺水，缺乏坚持的决心和毅力我们投了一个企业，做生物新药。在过去十年里，它没有一分钱收入。但是它坚持下来了。在美国的同类药，去年卖了78亿美元，而我们做的这个药，价格可以便宜一半。这个成功是个大成功，但如果没有永不言弃的精神，这个公司早干不下去了。 我们投资的另一家企业，在路由器行业兴盛时做路由器，做得不是太成功，就转向网络安全。干了一段，又不行。现在转向了系统集成—一个在中国可能做不大的行业。如果这位创业者坚持做路由器，我想这家公司至少不是现在这种境地。 过于依赖以往的经验，因循守旧拒绝改变产品要升级，模式要创新，管理上也要创新。任何一方面，如果依赖以往的经验，都可能导致失败。我们投资过一个资源类行业企业，条件非常好。但是它死守传统，不去开发创新的产品，也没有开拓创新的模式。金融危机前，传统的产品每年能贡献5千万～6千万元利润，金融危机以后只有500万了，处于半死不活状态。
我国投资银行对策研究-Word整理
我国投资银行的发展对策研究 摘要 从世界范围来看，投资银行业自产生发展至今已有上百年的历史，在国外已经发展成了一个较完善的产业体系。而在我国，投资银行业还是朝阳产业，目前也存在着许许多多的问题和缺陷。虽然在二十几年间，我国投资银行业务从无到有、从小到大取得了迅速发展，但我国投资银行发展还不成熟，业务范围较窄，资金规模较小，业务水平不高，竞争力较弱，与国外大型投资银行存咋着明显的差距。就这一问题，下面就研究一下如何去改善我国投资银行的发展前景，促进我国金融企业的向前发展。 关键词：投资银行，现状，发展思路，对策建议
The development of our country investment bank countermeasures Author:li Nan ABSTRACT All over the world, investment banks have hundreds’ years of history. They have been developed as a more perfect business system. In our country, investment bank is still a emerging industry, and it has lots of problems and indications at the moment. Though the investment bank got a lot of development in our country in decades, it isn’t mature. Its range of business is narrow, and the fund size is small, and the level is low, and its competitiveness is weak. The investment bank in our country has an obvious gas to the foreign investment banks.For this a problem, here is a research how to improve our country investment bank prospect, promote our country's financial enterprise forward progress. Key words:Investment bank,Current situation,Development,Development thought,Countermeasures
券商今后的七大重点创新领域和五大重点业务模式(之一)
券商今后的七大重点创新领域和五大重点业务模式（之一） 2014-08-26 22:28阅读：87 市场化之势倒逼券商差异化定位与布局 ——券商今后的七大重点创新领域和五大重点业务模式(之一） 朱有为华泰证券 时间已经逼近2014年第三季度最后一个月了，今年以来，证券业从竞相触网，到几家重量级券商的并购重组，从新三板大幅扩容，到这周新三板做市商业务的正式推出，后边还有一码通账户、沪港通、个股期权等等。在股票市场回暖的背景下，证券业的改革创新可谓高潮迭出，热点连连。管制在不断放松，监管在不断加强，但资本市场和证券业“五月新政”所确立的顶层设计框架和诸多政策部署，确实在一步步推进和落地。按照时间表，年底前很多政策还在倒计时。券商创新大会特殊的历史使命已经阶段性结束，今后几年不管有无创新大会，或者什么形式的大会，做的工作也都是落地和推进今年确立的总体路线。只是《中国证券业发展规划纲要（2014-2020）》几经删减调整，至今也没有推出，看来对未来发展的某些问题还是存在些分歧的。今后创新要逐步回归券商机构主体（当然现在还有相当的距离），可选择的领域也越来越多，馅饼确实不少，但陷阱也不少，关键是券商自身怎么定位？怎么选择？能否抢到并吃到最为适合的那份馅饼，躲过和规避致命的陷阱。诞生现代大型投行的政策和市场土壤正在一步步的培育，到底能否在今后十几年产生具有系统重要性的几家投行机构，到底能否出现经得起市场检验的特色券商还有待观察，但一切都在不可逆转地快步前行。 这篇报告撰写于今年5月末，结合政策预期，本人认为，今后券商有“七大重点创新领域”和“五大重点业务模式”。现在看来这些也正是目前各类型券商在各自发力的重点方向。当然七大重点创新领域和五大重点业务模式是就整体行业而言的，不同类型的券商则有不同的选择。本报告也重点对“新国九条” 以及券商“创新十五条”进行了细致的解构与分析，也提供了落实券商“创新十五条”的具体时间表。因此，不妨整理一下发布，供关心券商发展的人士参考吧。 今年的5月份对国内资本市场和证券行业而言是一个极具历史性意义的月份。从5月9日国务院发布《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（以下简称新“国九条”），到5月15日证监会发布《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》（以下简称“创新十五条”或《意见》），及5月16日中国证券业协会牵头举办2014年证券经营机构创新发展研讨会，再到5月19日证监会研究部署学习贯彻新“国九条”的相关工作（以下简称“资本市场十一条”），这一连串紧密衔接的高频动作以前所未有的高规格和高标准开启了资本市场和证券业“市场化”发展的新阶段，从“路线图”到“时间表”的快速切换表明资本市场的改革和券商的创新将进入一个新阶段。 一、“高举高打”的政策出台方式显著提升券商创新政策层级 早在今年3月25日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，就已经部署了进一步促进资本市场健康发展的六条意见，市场也简称“国六条”。“国六条”实际上为一个多月后发布的新“国九条”定了主基调和主体框架。新“国九条”由证监会起草，以国务院名义发布并予以政策背书。新“国九条”是自2004年
美国五大象征
Statue of Liberty设计者：弗雷德里克奥古斯特巴托尔迪 1874~1884 由钢和铜构成高46米（加基座为93米）重229吨全称为“自由女神铜像国家纪念碑”正式名称是“照耀世界的自由女神”自由女神像在美国的象征：举世闻名的自由女神像，高高地耸立在纽约港口的自由岛上，象征着美国人民争取自由的崇高理想。也象征着美国人民对美好生活的向往与追求。女神双唇紧闭，头戴光芒四射的冠冕，身着罗马古代长袍，右手高擎长达12米的火炬，左手紧抱一部象征《美国独立宣言》的书板，上面刻着《宣言》发表的日期“1776.7.4”字样。脚上残留着被挣断了的锁链，象征暴政统治已被推翻。花岗岩构筑的神像基座上，镌刻着美国女诗人埃玛·娜莎罗其的一首脍炙人口的诗：送给我你那些疲乏的和贫困的挤在一起渴望自由呼吸的大众你那熙熙攘攘的岸上被遗弃的可怜的人群你那无家可归饱经风波的人们一齐送给我我站在金门口高举自由的灯火。Barbie全名：芭比密里森罗伯兹 Barbie Millicent Roberts 星座：双鱼座露丝·汉德勒是世界玩具市场上畅销最久的玩具——“芭比娃娃”的创立者，后创建了美泰玩具公司，是美国最成功的女性企业家之一。芭比娃娃（Barbie）是20世纪最广为人知及最畅销的玩偶，由Ruth Handler发明，于1959年3月9日举办的美国国际玩具展览会（American International Toy Fair）上首次曝光。芭比玩偶由美泰儿公司拥有及生产。芭比娃娃及其它相关配件是以一比六的比例制作，此比例为娃娃屋模型的最大号，也称为playscale。现在，“芭比”娃娃已经销往世界上150多个国家，总销售额超过10亿元。该产品被拍成一系列影视作品及周边产品，还改编了一系列小游戏。American Gothic《American Gothic1930年，76.2x63.5cm,板油彩,芝加哥艺术学院,The Art Institute of Chicago,格兰特·伍德,Grant Wood,1892-1942年,美国参展并获得了铜奖和300美元的奖励。1930年8月，伍德在Iowa（美国爱荷华州）南部的一个小镇看到一所颇具哥特式风格的房子，它建于1880年代，有五个房间。此建筑物的紧凑和坚实的设计，尤其是阁楼上的哥特式窗户，给伍德留下了非常深刻的印象他想象着一个农夫和他的女儿站在房子前面，然后拍下这个房子的照片带回了他的工作室。他请他62岁的牙医和他30岁的妹妹作为画中人物的模特，并让他们穿上19世纪维多利亚时期的衣服。虽然在画中两人是站在一块的，但实际上这两个人物是在不同的场合下完成的。男人的眼睛直直地向前平视，双唇紧闭，黄瘦的脸上表情十分严肃，鼻梁上一丝不苟地架着圆圆的眼镜。他沾满泥巴的手里拿着一个叉，它既代表了在农业占主导地位的年代，农民们勤劳耕作的精神，也象征着在19世纪男权社会中，不容置疑的男性权威和力量。从构图上来看，这个叉与人物椭圆形的脸和人物身后哥特式窗户的线条相呼应。站在他身边的女人一副典型的维多利亚时期女性的装扮，从发型到服饰，甚至到表情，都让人联想起简·爱。同男人一样，女人的表情也不苟言笑，只因那个年代的女性以严谨、矜持、勤劳、克己为美德。她略微站在男人身后，眼睛看向男人，有点“唯他是听”的意味。Buffalo Nickel 1911年，由美国著名艺术家詹姆斯厄尔弗雷泽(James Earl Fraser)开始设计，1913-1938年间成产的一种硬币美国传统硬币上刻画的主要是美国政府的杰出人物，其中大多数是著名的历届总统。野牛镍币，没有循规蹈矩，而是将在美国为拓居而进行的西进运动中遭破坏几近灭绝的两种形象----美国野牛以及土著印第安人印为纪念。Uncle Sam 山姆大叔被用来代指“美国”或“美国政府”，主要在美国、英国，尤其是在新闻界中使用较多。最令人难忘的山姆大叔画像，是由画家詹姆斯·蒙哥马利·弗拉格创作的，他在两次世界大战期间画了很多著名的征兵招贴画。山姆大叔的形象是：高个子，白头发，下巴上有一小撮白胡子，身着深蓝色外套，头戴一顶高帽，上有星星点缀。这模样其实就是弗拉格的自画像。山姆大叔”这一绰号产生于1812年美英战争时期（美国独立战争时期）。纽约州的洛伊城有一位肉类包装商，名叫塞缪尔·威尔逊。他诚实能干，富于创业精神，在当地很有威信，人们亲切地叫他“山姆大叔”。战争期间，他担任纽约州和新泽西州的军需检验员，负责在供应军队的牛肉桶和酒桶上打戳。1812年1月，纽约州长带领一些人前往其加工厂参观，看到牛肉桶上盖有E．A．—U．S．的标记，便问是何意思。工人回答，E．A．是一个军火承包商的名字，U．S．是美国的缩写。凑巧的是，“山姆大叔”的缩写也是U．S．，所以一个工人开玩笑地说，U．S．就是“山姆大叔”（Uncle Sam）。这件趣事传开后，“山姆大叔”名声大振。人们把那些军需食品都称为“山姆大叔”送来的食物。独立战争后，政治漫画里开始出现了一个名叫"山姆大叔"的人物。他的原型是一个早期漫画人物，名叫“乔纳森大哥”，此人在美国独立战争时期非常出名。渐渐地，山姆大叔取代了乔纳森大哥，成了最受美国人欢迎的象征。美国人还把“山姆大叔”诚实可靠、吃苦耐劳以及爱国主义的精神视为自己民族的骄傲和共有的品质。从此这个绰号便不胫而走。第一次世界大战中曾出现过“山姆大叔”号召美国青年当兵的宣
美国投资银行的历史发展与现状
美国投资银行的历史发展与现状 各国投资银行的产生和发展同各国经济的发展密切相关，美国投资银行的发展史可以说是美国几百年经济发展历程的真实写照。美国投资银行历史可以追溯到19世纪初期。目前公认的美国最早的投资银行是1826年由撒尼尔?普莱姆创立的普莱姆?伍德?金投资银行。与欧洲投资银行业相比，美国投资银行的历史短、起步比较晚，但其发展相当迅速，可以说后来居上。美国投资银行的发展历史大致可以分为以下几个阶段。 （1）投资银行的早期发展 在初期的发展中，投资银行的业务从汇票承兑、贸易融资发展到政府债券、铁路债券的发行和销售，产生了一些具有影响的投资银行，如摩根?斯坦利、美林、高盛、雷曼兄弟等。到1992年危机前，投资银行的控制范围已经扩大到整个经济领域，如1912年摩根财团控制了美国钢铁公司、美国电报电话公司、纽约中央铁路公司、几家全国最大的保险公司等，控制着240亿美元的资产。20世纪20年代持续的经济繁荣使华尔街成了狂热投机的集中地，成为经济危机地始作俑者。 （2）金融管制下的投资银行 对投资银行的法律管制是从1929年大危机后开始的。从美国开始的金融危机波及全球主要资本主义国家，为了防止危机的再度爆发，美国对金融业进行了严格管制。 1914年爆发第一次世界大战，给美国带来了暴利。战后美国经济空前发展，资本市场蒸蒸日上，美国的基金业务开始时兴，投资银行、商业银行和投资公司等金融机构积极拓展基金业务，纷纷成为基金的发起人。但美国的联邦法银行制度和州法银行制度却没有有关公司的法律。 1929年10月，美国股市暴跌，经济进入大萧条时期。到1932年股市市值仅剩下危机前的10％。为了防止危机的再度出现，多项重要法律相继出台。1933年制定了证券法和银行法（即《格拉斯－斯蒂格尔法》）；1934年制定了证券交易法；1940年制定了投资公司法和投资顾问法。这些法律将证券业务置于联邦政府的严格监管之下，使原来法制法规一片空白的证券领域突然之间成为立法最为严厉的领域。 在这一系列立法中，对投资银行业务影响最大的是《格拉斯－斯蒂格尔法》。这一法律将商业银行业务与投资银行业务严格分离，其中包括：《联邦银行法》管辖下的银行与其证券子公司完全分离；商业银行除国债和地方债券意外，不得从事证券发行承销业务；禁止私人银行兼营存款业务和证券业务，商业银行和投资银行的业务严格分离开来。 （3）放宽限制下的投资银行 1975年，证券和交易委员会（SEC）放弃了对股票交易手续费的限制，实行手续费的完全自由化，此举改革成为美国证券市场自由化的象征，对后来美国证券市场的发展产生了实质性的影响。交易手续费的自由化使美国投资银行的收入结构发生了根本的变化。自由化以前，股票交易手续费收入占美国投资银行总收入的一半以上，十年后的1985年，手续费收入不及总收入的20％。佣金收入的减少促使美国投资银行不得不寻求新利润来源而重新调整发展战略，由此便产生了证券公司经营模式的分化现象。主要有三大类型：第一类，注重固定收入的资产管理业务，围绕投资理财、投资咨询展开业务，美林就属于这一类；第二类，以二级市场自营业务和兼并收购中介业务为主，偏向高风险与高收益业务，雷曼兄弟属于这一类；第三类，专业于经纪业务，利用信息手段降低交易成本，以提供廉价交易服务为主，查尔斯?韦伯属于这一类“折价经纪商”的典型代表。折价经纪商通过电话、传真、电脑等
美国文化五大象征
1.自由女神像： 位于美国纽约附近的自由岛，是一座新古典主义的巨型雕像，由法国雕塑家巴特勒迪设计，落成于1886年10月28日。这座自由女神像是法国人民送给美国的礼物，表现了罗马神话中的自由女神身披长袍、手举火炬和美国独立宣言、脚下环绕断链的形象。自由女神像表达了对美国新移民的欢迎，也已经成为美国和自由的标志。 自由女神像最初由美国灯塔管理委员会（英语：United States Lighthouse Board）管理，1901年转交美国战争部（英语：United States Department of War）（美国国防部前身）管理，1933年至今则由美国国家公园管理局维护。自由女神像曾经历过数次整修和关闭，其中包括1938年用混凝土替代铸铁作为支撑，1984年至1986年进行了现代化改造，2001年九一一袭击事件后若干年中因安全原因关闭，2011年10月起安装另一条楼梯等。 2. 芭比： 罗丝·韩德勒发现她的女儿芭芭拉（Barbara，芭比是小名）喜欢玩纸玩偶，而且比较喜欢玩像成人而不是婴儿或小孩的玩具，而当时大部份的立体玩偶都是以婴孩或儿童的形象出现的。罗丝深明成人形象的玩偶有市场发展空间，所以跟她的丈夫，美泰儿公司的其中一个创办人艾律提出芭比娃娃的意念，可惜艾律和公司的其他决策人都对此计划兴趣不大。罗丝·韩德勒说，“能跟一个有乳房的玩偶玩乐对一个小女孩的自我形象是十分重要的。” 在1956年，罗丝与芭芭拉及Kenneth往瑞士时，她在琉森一个店铺橱窗中发现一种名为Bild Lilli doll的德国玩偶。该种成人形象的玩偶与Ruth Handler意念中的玩偶不谋而合，于是她购买了三个Bild Lilli doll，她将其中一个给送给芭芭拉，另外两个则送往美泰儿。Lilli doll是以一个受欢迎的漫画角色为蓝本而设计，她出现在Reinhard Beuthin在报纸连载的漫画专栏中，是一名独立自主的职业女性。Lilli doll由1955年首次在德国发售，原本目标顾客是成年人，但后来亦受儿童欢迎，因他们能用另外发售的服装为玩偶装扮。 回程往美国后，罗丝在工程师Jack Ryan的协助下，再次着手设计玩偶，并以女儿芭芭拉的名字为玩偶起名为芭比。芭比娃娃于1959年3月9日在纽约的美国国际玩具展览会上首次曝光，此日期成为芭比娃娃的官方生日日期。美泰儿在1964年取得Bild Lilli doll的版权后，Bild Lilli doll正式生产。首个芭比娃娃绑着马尾辫，身穿黑白斑马纹泳装，并有金发及深褐色头发两种。初期芭比以“青年时装模特”为噱头，她的衣服由美泰儿的时装设计师Charlotte Johnson设计。芭比娃娃推出后首年售出了约三十五万个。 罗丝相信芭比娃娃的成人外型是非常重要的。初期的市场调查显示部份家长并不喜欢玩偶明显的胸部。芭比娃娃的外型经过多次改变，最明显的一次变化是芭比娃娃的眼睛在1971年调校成向前望，而非最初向一边扫视的型态。 芭比娃娃是其中一个最先使用电视作推广的玩具，此模式后来广为其他玩具所用。据统计，芭比娃娃在超过150个国家有售，并已售出超过10亿盒。 芭比娃娃及其相关的产品的标准比例是约一比六，此比例亦称为playscale。芭比的产品共不限于玩偶和玩偶的衣饰，亦包括芭比品牌下商品，如书本、时装及电子游戏等。芭比曾出现一系列的动画中，并于1999年的动画《玩具总动员2》（反斗奇兵2）以及2010年的动画《玩具总动员3》(玩具总动员3）中客串。 芭比娃娃另一独特之处在于，她成为了一个文化标记，而且得到玩具界中罕有的荣誉。1974年纽约时代广场的一部份被名命为“芭比大道”一星期。1985年，后现代艺术家安迪·华荷制作了芭比的图象。 3. 美国哥特人： American Gothic is a painting by Grant Wood, in the collection of the Art Institute of Chicago. Wood's inspiration came from the American Gothic House and a decision to paint the house along with "the kind of people I fancied should live in that house."[1] The painting shows a
金融投行有哪些职级职位
金融投行有哪些职级职位经理、高级经理、副总裁、高级副总裁、总监、执行副总裁、执行总经理、董事总经理等等职位怎么分有时一个公司竟然涌现出十几二十个甚至几十个冠以各种副总裁、总经理的人。各种高级头衔令人雾里看花，摸不着头脑；即使是专业猎头顾问，要想完全弄清其中的位置、顺序和职级，也不是件很轻松的事情，其他人更是常常找不着北。 一般来说，国内几家大型投行的职级设立，基本上是从海外投行引入的，这套职级系统最早落地国内投行，由低到高分为五大级：分析师（Analyst，简称AN）、经理（Associate，简称A）、副总裁（Vice President，简称VP）、总监（ Director，简称D）、执行总经理（Executive Director，简称ED）、董事总经理（Managing Director，简称MD）。部分国内投行还在A和VP前增加了高级（Senior）一级分别为高级经理（SA）和高级副总裁（SVP）。除了高级副总裁之外，有的公司还设有常务副总裁/执行副总裁（Executive Vice President，EVP）之类。 依照海外投行经验，应届毕业生从最初AN到A需要至少三年，此后两个级别的晋升需要两年以上， VP或者D晋升至ED需要三年，而由ED升至MD则要参照业务能力和业绩贡献度等综合指标，这个过程可能需要5~10年甚至更长的时间。 这套旨在对投资银行从业人员进行系统管理的洋系统嫁接于中国投行后，伴随近两年国内投行业务的蓬勃发展和从业人员人数的激增，洋职级带来的问题日益凸显。投行每年级别晋升的惯例导致高职级含金量骤降，MD
和ED越来越多。5年前，一家合资券商的MD可能不到20个，如今人数可能翻了几番。 也正因为，各家投行对职级定义并不统一，猎头顾问常常会遇到，同样的管辖范围和核心职责，在这家可能职位叫经理，在那家可能就是冠以总经理的头衔了。拥有同样从业经历、年龄以及业绩的员工，在不同公司职级可能完全不同，这种现象在联合承销同一个项目时时常遇到：类似年龄、履历的年轻人，一个是SA，一个可能是SVP，其得到的发行方待遇由此迥异。 更多的则是对职级追逐所引起的行业乱象。不少投行管理层出手阔绰，挖角而来的人才职级直接连跳两级，由此诞生为数不少的通过不断跳槽迅速升至ED的年轻人。瑞银集团旗下一些投行员工出走的重要原因便是国内部分投行能够给予其MD的头衔和待遇。很多投行从业人员越来越看重职别和薪酬，而非责任和承诺。中国金融市场一直存在重职级，轻专业的思维。相信当国内投资银行业务技术含量大幅提升后，投资银行的文化会趋向专业化、精细化，届时，现阶段投资银行关于职级的一些怪现象将逐渐消失对于猎头顾问或其他想搞清楚这种复杂职级职位关系的人来说，面对这种情况，其实最重要的就是，要认真提出一些有针对性的问题，比如： 一、他所在的部门或组织的全名是什么是公司总部、分子公司、办事 处、事业群、职能部门，还是其他 二、他负责管辖的工作模块是什么核心职责和权限是什么 三、他的直接汇报对象是谁其直接汇报对象的直接汇报对象又是谁直 到最高层。