《财务管理》第一章：总论

第一章：总论

前言备考指导

一、教材基本框架

二、考试主要情况及题型

（一）考试时间

第一批次：2019年9月7日（星期六） 13:30—16:00 第二批次：2019年9月8日（星期日） 13:30—16:00 考试时长：2.5小时

（二）考试方式

采取无纸化考试，在计算机的机考系统上完成答题。

三、班次介绍

（一）精讲班

全面、细致、系统讲解各章考试重点及难点。

课程总时长：60小时。

（二）习题班

利用历年真题巩固对知识点的理解，提升做题速度。

课程总时长：10小时。

（三）冲刺班

对各章重难点进行系统梳理、归纳和总结。

课程总时长：6小时。

四、备考策略

（一）树立信心，充分相信自己和老师。

（二）制订科学的复习计划，执行到底。

（三）听课和做题有机结合。

（四）学会归纳和总结，发现命题规律，举一反三。（五）立足教材，全面复习，把握重点。

（六）加强计算机操作练习，提早适应机考系统。（七）放下手机。

第一章总论

本章主要内容

第一节企业与企业财务管理

一、企业及其组织形式

企业是依法设立的，以营利为目的，运用各种生产要素（土地、劳动力、资本和技术等）,向市场提供商品或服务，实行自主盈亏、自负盈亏、独立核算的法人或其他社会经济组织。

根据合伙企业法的规定，国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性

的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人。

以专业知识和专门技能为客户提供有偿服务的专业服务机构，可以设立为特殊的普通合伙企业。

【例题1?单选题】（2017年）与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是（）。

A.设立时股东人数不受限制

B.有限债务责任

C.组建成本低

D.有限存续期

【答案】B

【解析】公司制企业的优点包括：（1）容易转让所有权；（2）有限债务责任；（3）可无限存续；（4）融资渠道较多，更容易筹集所需资金。具体见本讲的表1-3。

【例题2?单选题】（2016年）某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（）。

A.产权问题

B.激励问题

C.代理问题

D.责权分配问题

【答案】C

【解析】所有者和经营者分开后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代

理人可能为了自身利益损害委托人的利益，属于代理问题，选项C正确。

【例题3?判断题】（2016年）不论是公司制企业还是合伙制企业,股东或合伙人都面临双重课税问题，即缴纳企业所得税后，还要缴纳个人所得税。（）【答案】×

【解析】公司作为独立的法人，其利润需缴纳企业所得税，企业利润分配给股东后，股东还需缴纳个人所得税，因此公司制企业会面临双重课税的问题。合伙制企业缴纳个人所得税，不会面临双重课税的问题。

二、企业财务管理的内容

第二节财务管理目标

一、企业财务管理目标理论

（一）利润最大化

表1-4 利润最大化目标的优缺点

利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化。每股收益除了能反映所创造利润与投入资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化存在的缺陷基本相同。

（二）股东财富最大化

在上市公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。

【例题1?判断题】（2011年）就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。（）

【答案】×

【解析】对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

（三）企业价值最大化

从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。

表1-6 企业价值最大化目标的优缺点

（四）相关者利益最大化

1.相关者利益最大化的具体内容

（1）强调风险与报酬的均衡，将风险控制在企业可以承受的范围内； （2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系；

（3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施；

（4）关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作；

（5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者；

（6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长；

（7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉；

（8）保持与政府部门的良好关系。 2.相关者利益最大化目标的优点 （1）有利于企业长期稳定发展； （2）体现了合作共赢的价值理念；

（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；

（4）体现了前瞻性和现实性的统一。

【例题2?多选题】下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中，不正确的有（）。

A.强调尽可能使风险降低到较低水平

B.强调对代理人的监督和控制

C.强调企业经营者的首要地位

D.不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者

【答案】AC

【解析】相关者利益最大化目标的具体内容是强调风险和报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内，而不是强调尽可能使风险降低到较低水平，选项A错误。相关者利益最大化目标强调股东的首要地位，选项C错误。

【例题3?单选题】（2018年卷I）与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是（）。

A.对债权人的利益不够重视

B.容易导致企业的短期行为

C.没有考虑风险因素

D.没有考虑货币时间价值

【答案】A

【解析】股东财富最大化目标强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。而企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，企业价值最大化目标不仅强调股东权益，同时也强调债权人的利益，所以A选项正确。

【例题4?单选题】（2018年卷II）下列财务管理目标中，容易导致企业短期行为的是（）。

A.相关者利益最大化

B.企业价值最大化

C.股东财富最大化

D.利润最大化

【答案】D

【解析】因为企业往往是根据一个年度内利润指标的实现情况去评价业绩，并进行决策，所以利润最大化的缺点之一是可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

【例题5?单选题】（2017年）下列有关企业财务管理目标的表述中，错误的是（）。

A.企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足

B.相关者利益最大化目标认为应当将除股东之外的其他利益相关者置于首要地位

C.利润最大化目标要求企业提高资源配置效率

D.股东财富最大化目标比较适用于上市公司

【答案】B

【解析】相关者利益最大化目标以股东财富最大化为基础，它在强调股东首要地位的同时，兼顾了各利益主体的利益，所以选线B错误。

【例题6?判断题】（2015年）企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中，公司价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。（）【答案】×

【解析】利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化这四种财务管理目标理论，都以股东财富最大化为基础。

二、利益冲突的协调

（一）所有者与经营者利益冲突及协调

1.股票期权：指允许经营者以预先确定的条件购买本企业一定数量股份的权利，当股票的市场价格高于约定价格，经营者就会因此获取收益。

2.绩效股：企业运用每股收益、资产收益率等指标来评价经营者绩效，并视其绩效大小给予经营者数量不等的股票作为报酬。

【例题7?多选题】（2015年）公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲

突，解决这一冲突的方式有（）。

A.解聘

B.接收

C.收回借款

D.授予股票期权

【答案】ABD

【解析】所有者和经营者之间的利益冲突可以通过以下方式解决：1.解聘；2.接收；3.激励（股票期权、绩效股）。

三、企业的社会责任

企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。

【例题8?判断题】（2014年）企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。（）

【答案】×

【解析】企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。企业社会责任的基本内容包括：对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。

第三节财务管理环节

第四节财务管理体制

一、企业财务管理体制的含义及优缺点

企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制决定着企业财务管理

的运行机制和实施模式。

【例题1?单选题】（2017年）集权型财务管理体制可能导致的问题是（）。

A.利润分配无序

B.削弱所属单位主动性

C.资金成本增大

D.资金管理分散

【答案】B

【解析】集权型财务管理体制的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。其缺点包括：使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力；可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。

二、影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素

【例题2?判断题】（2016年）企业集团内部各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。（）

【答案】√

【解析】各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。

【例题3?单选题】（2011年）某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是（）。

A.集权型

B.分权型

C.自主型

D.集权与分权相结合型

【答案】A

【解析】该企业集团已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好，因此最适宜选择的是集权型财务管理体制。

三、企业财务管理体制的设计原则

表1-10 企业组织形式的特征

【例题4?单选题】（2014年）U型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构，其典型特征是（）。

A.集权控制

B.分权控制

C.多元控制

D.分层控制

【答案】A

【解析】U型组织以职能化管理为核心，最典型的特征是在管理分工下实行集权控制。

【例题5?判断题】（2013年）由于控股公司组织（H型组织）的母、子公司均为独立的法人，是典型的分权组织，因而不能进行集权管理。（）

【答案】×

【解析】随着企业管理实践的深入，H型组织的财务管理体制也在不断演化。总

部作为子公司的出资人对子公司的重大事项拥有最后的决定权，因此，也就拥有了对子公司“集权”的法律基础。现代意义上的H型组织既可以分权管理，也可以集权管理。

四、集权与分权相结合型财务管理体制的实践

【例题6?单选题】（2012年）某集团公司有A、B两个控股子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，集团总部应当分权给子公司的是（）。

A.担保权

B.收益分配权

C.投资权

D.日常费用开支审批权

【答案】D

【解析】采用集权与分权相结合的财务管理体制时，具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，

收益分配权；分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权。

第五节财务管理环境

一、技术环境

财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。

二、经济环境

在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。经济环境内容十分广泛，包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及通货膨胀水平等。

【例题1?判断题】（2010年）在经济衰退初期，公司一般应当出售多余设备，停止长期采购。（）

【答案】√

【解析】在经济衰退期，公司一般应当停止扩张、出售多余设备、停产不利产品、停止长期采购、削减存货、停止扩招雇员。

通货膨胀对企业财务活动的影响包括：

（一）引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求。

（二）引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失。

（三）引起利率上升，加大企业的筹资成本。

（四）引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。

（五）引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。

【例题2?判断题】（2018年卷I）不考虑其他因素的影响，通货膨胀一般导致市场利率下降，从而降低了企业的筹资难度。（）

【答案】×

【解析】通货膨胀会引起利率上升，加大企业的筹资成本，增加企业的筹资难度。

表

三、金融环境

（一）金融机构和金融工具

金融机构主要是指银行和非银行金融机构。

金融工具是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的

【例题3?多选题】下列各项中，属于衍生金融工具的有（）。

A.从其他方收取现金或其他金融资产的合同权利

B.向其他方交付现金或其他金融资产的合同义务

C.期货合同

D.期权合同

【答案】CD

【解析】衍生金融工具是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成的新

的融资工具，常见的衍生金融工具包括远期合同、期货合同、互换合同和期权合同等。选项A、B属于基本金融工具。

（二）金融市场