第七章 营运资本管理习题
第七章营运资本管理
一、单项选择题
1．企业生产中需要大量的存货，这种存货采购方便，但容易变质，则应当采取的流动资产投资策略是（）。
A．激进型 B.稳健型 C.配合型 D.保守型
2．企业大量使用短期融资解决长期性资产的需要，属于（）融资策略。
A．配合型B．激进型C．稳健型D．保守型
3．现金周转期为（）。
A．从企业订货、生产，一直到出售产品收回现金的时间
B．从企业收到货物，一直到出售产品收回现金的时间
C．从企业付出存货款，一直到出售产品收回现金的时间
D．经营周期加应付账款周期
4．企业与银行签订了周转信贷协定，周转信贷额为2000万元，承诺费率为0.4%，企业年度内使用了1800万元，应向银行支付承诺费（）万元。
A．0.8 B．7.2 C．8 D．8.8万元
5．在鲍摩尔模型下的最佳现金持有量应是以下各项成本之和最小的持有量（）。
Ａ．机会成本和交易成本Ｂ．机会成本和短缺成本
Ｃ．持有成本与交易成本Ｄ．持有成本、短缺成本和交易成本
6．下列项目中不属于信用条件的是（）。
Ａ．现金折扣Ｂ．商业折扣
Ｃ．信用期间Ｄ．折扣期间
7．某企业规定的信用条件是：“5／10，2／20，ｎ／30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是（）。
Ａ．9500元Ｂ．9900元
Ｃ．10000元Ｄ．9800元
8．下面哪一项违反了现金内部控制制度中的不相容岗位相分离制度（）。
A．出纳员定期对现金进行盘点B．出纳员登记现金日记账
C．出纳员兼任应收账款的登记D．以上B和C
9．短期融资券的优点是（）
A．成本低B．融资金额大C．筹资风险低D．A和B
10．可以进行商业信用筹资的项目为（）。
A．应付账款B．票据贴现C．预付账款D．预提费用
11．配合型融资政策的特点是（）。
A. 临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要
B. 对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产，运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要
C. 临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要
D. 一部分临时性流动资产和永久性资产，由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源
12．企业将资金占用在应收账款上而放弃的投资其他方面的收益，称为( ) 。
A.管理成本
B. 坏账成本
C.短缺成本
D.机会成本
13．确定最优信用标准时，应考虑的因素之一是( ) 。
A.预计的坏账损失率
B.未来销售边际净收益
C.收账费用
D.账款收现率
14．某企业的应收账款周转期为60天，应付账款的平均付款天数为30天，平均存货期限为50天，则该企业的经营周转期为（）。
Ａ．140天Ｂ．90天Ｃ．110天Ｄ．80天
15．企业的信用条件为“2/10,n/30”，则企业在第40天付款的成本为（）。
A．现金折扣B．机会收益C．商业折扣D．企业信誉损失
二、多项选择题
1．企业持有现金的需求与动机有( ) 。
A．预防B．交易 C．投资 D．投机 E．运营
2．现金管理的中使用米勒－奥尔模型确定最佳现金持有量需要考虑的相关因素包括（）。
Ａ．交易成本Ｂ．机会成本Ｃ．现金余额波动性
Ｄ．现金需求下限E．现金需求上限
3．根据筹投资匹配原则，购买存货所需资金最好通过以下方式取得（）。
A．自有资金 B.商业信用
C. 银行短期借款
D.银行长期借款D．发行债券
4．企业的信用条件不包括（）。
Ａ．信用期限Ｂ．现金折扣期限
Ｃ．现金折扣率Ｄ．商业折扣E．信用限额
5．确定信用标准时需要考虑的因素为( ) 。
Ａ．边际成本的增加额
Ｂ．边际利润的增加额
Ｃ．竞争对手的政策
Ｄ．企业承担违约风险的能力
E．客户的资信级别
6．从定性方面对客户进行资信评估应当考虑的是( ) 。
A. 品质
B.能力
C.资本D．抵押品 E.条件
7．现金集中管理的主要模式有（）。
A．结算中心模式B．财务公司模式C．现金池模式
D．银行模式E．借款模式
8．商业信用筹资量的大小取决于（）。
A．信用额度B．允许按发票面额付款的最迟期限
C．现金折扣期 D．现金折扣率E．公司已有负债额的大小9．在我国，短期融资的方式主要有（）。
A．银行短期借款B．商业信用C．短期融资券
D．票据贴现E．短期企业债券
10．企业置存现金预防性需求的产生原因为（）。
A．现金流量的不确定性
B．企业借款能力限制
C．大量投资机会的存在
D．企业收支不同步性
E．批量采购的折扣
11．企业确定收账政策时，应当考虑的因素是（）。
A. 收账成本B．坏账成本C．机会成本
D. 收账期限E．信用条件
12．企业进行信用销售能促进销售，但也要付出相应的代价，这种代价体现为（）。
A．机会成本B．管理成本C．坏账成本D．折扣成本E．赊销费用
三、判断题
1．相对地说，资产的流动性越高，偿债能力越强，其获利能力也越强。（）2．企业持有营运资本的目的主要是维持较低的运营成本。（）
3．营运资本是企业开展日常生产经营活动的资金保证，它的数量决定着企业资金的整体平衡情况。（）
4．企业流动资产的持有成本和缺货成本呈反向变动关系。（）
5．企业的自发性负债部分用于解决临时性流动资产需求属于配合型融资政策。（）。
6．从订货开始到销售产成品为止的时间周期称为存货周期（存货周转期）。
（）
7．现金预算是短期财务规划的基本工具，是一种在现金流量时间线上确定现金流缺口的方法。（）
8．企业使用周转信贷协定或补偿性余额借款，都会提高借款的实际利率。
（）。
9．在有关现金折扣业务中，“2/10”表示：客户在10天内付款可享受2%的折扣优惠。（）
10．商业信用筹集具有资金使用无约束的优点，但在放弃现金折扣时也会带来较大的成本。（）
11．我国发行短期融资券的条件之一是，在最近三个会计年度内盈利。（）12．持有现金的机会成本为平均现金持有量与机会成本率的乘积。（）13．应收账款的坏账成本等于赊销收入乘以机会成本率。（）
14．使用固定利率的长期资金能够避免短期资金利率经常变动带来的财务风险。（）
四、计算分析题
1．ABC公司按“1/10,n/20”的条件购进一批商品，请计算ABC公司在第20天付款的机会成本率。
2．某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为660000元，现金与有价证券每次转换的交易成本220元，企业过去两年总资产的平均收益率为10%。
要求：计算最佳现金持有量。
3．某公司当前年度销售收入（全部为赊销）为5000万元，信用条件为“N/30”，坏账损失率为2.5%，变动成本率为60%，收账费用为55万元，资金成本率为10%。该公司为扩大销售，拟定了两个备选方案：
A.将信用条件放宽到“N/45”，预计销售收入（全部为赊销）能够达到6000万元，预计坏账损失率为3%，收账费用为60万元。
B.将信用条件改为“2/10，1/30，N/45”，预计销售收入（全部为赊销）能够达到6000万元，估计约有70%的客户（按赊销额计算）会利用2%的现金折扣，15%的客户会利用1%的现金折扣，坏账损失率为2%，收账费用为55万元。
要求:根据上述资料，计算填列下表,并就是否改变原方案及选用哪种方案做出决策。
4．下表所示某企业应收账款收账政策的备选方案A和B的有关资料。请据此编制收账政策分析评价表，并做出决策。
收账政策的备选方案
5．某企业的应收账款的平均收款期为90天，应付账款的平均付款期为60天，从原材料购买到产品销售的期限平均为70天。
要求：
（1）计算该企业的现金周转期； （2）计算该企业的现金周转率；
（3）若该企业年现金需求总量为360万元，机会成本率为10%，则年现
金持有机会成本为多少？
答案： 一、单选题
1．A 2B 、 3C 、 4A 、5A 6B 、7D 、8 C 、9 D 、10 A 11B 、12 D 、13B 、14C 、15 D
二、 多选题
1．ABD 、2、ABCDE 3、BC 4、DE 5、ABCDE 6、ABCDE 7、ABC 8、ABCD
9、ABCD 10、AB 11、ABCD 12、ABC
三、判断题
1．错、2、错、3、对、4、对、5、错 6 错 、7对、8错、9对 10对 11对、12对、13错、14对 四、计算分析题
1．解答：
20天付款，相当于在10天之间丧失了1%的机会收益，其机会成本率为：
机会成本率＝
10
20360
111－－?
%%＝36.4% 2．解答：
已知T ＝660000，F ＝2200元，K ＝10% 最佳现金持有量＊C 为：
＊C ＝
%
K 2TF 102200
6600002??＝＝53889元
3．解答
根据上表计算结果，应当改变信用条件，并选择B方案。
4．解答
收账政策分析评价表如下：
应选择B方案
5．解答
（1）经营周期＝应收账款的平均收款期＋存货周期＝90＋70＝160天现金周转期＝经营周期－应付账款的平均付款期＝160－60＝100天（2）现金周期率＝360/100＝3.6次
（3）平均持有现金量＝360/3.6＝100万元
机会成本＝100×10%＝10万元。
第六章 营运资金管理习题及答案
第六章营运资金管理 一、单选题 1．下列各项中，不属于信用条件构成要素的是（D）。 A、信用期限 B、现金折扣（率） C、现金折扣期 D、商业折扣 2．放弃现金折扣的成本大小与（D ）。 A.折扣百分比的大小呈反方向变化 B.信用期的长短呈同方向变化 C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 D.折扣期的长短呈同方向变化 3．下列各项中，不属于应收账款成本构成要素的是（D ）。 A.机会成本 B.管理成本 C.坏账成本 D.短缺成本 4．对存货进行ABC类划分的最基本的标准是（C ）。 A.重量标准 B.数量标准 C.金额标准 D.数量和金额标准5．企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（C ）。 A.企业账户所记存款余额 B.银行账户所记企业存款余额 C.企业账户与银行账户所记存款余额之差 D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差 6．在对存货实行ABC分类管理的情况下，ABC三类存货的品种数量比重大致为（B ）。 A．0.7：0.2：0.1 B．0.1：0.2：0.7 C．0.5：0.3：0.2 D．0.2：0.3：0.5 7．某企业按“2/10，n/60"的条件购进商品20000元若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为（D ）。 A.2% B.12% C.14.46% D.14.69% 8．以下现金成本与现金持有量成正比例关系的是（ A ）。 A.现金机会成本 B.现金交易成本 C.现金管理成本 D.现金短缺成本 9．存货经济批量的基本模型所依据的假设不包括（D ）。 A.存货集中到货 B.一定时期的存货需求量能够确定 C.存货进价稳定 D.允许缺货 10．下列各项中，属于应收账款机会成本的是( A )。 A．应收账款占用资金的应计利息B．客户资信调查费用 C．坏账损失D．收账费用 11. 持有过量现金可能导致的不利后果是( B )。 A．财务风险加大B．收益水平下降 C．偿债能力下降D．资产流动性下降 12. 在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（B ）。
第七章 营运资本管理
第七章 营运资本管理 一．教学目的及要求 1．掌握营运资本的概念、特点、管理原则和组合策略 2．熟悉最佳现金余额的确定方法和模型 3．了解和掌握现金收支及其管理的主要方法 4．了解现金和应收账款的功能和成本 5．掌握应收账款政策制定过程中的相关问题 6．熟悉主要的应收账款管理方法 7．了解存货管理的目的及其功能成本 8．熟悉主要的存货控制定量和定性方法 二．学时安排 财务管理专业学生： 6 学时 非财务管理专业学生：3 学时 三．重点和难点 1．营运资本的特点 2．最佳现金余额的确定 3．应收账款政策的制定 4．存货控制 四．教学内容 第 1 节 营运资本管理概述 1． 营运资本（working capital）的概念 营运资本指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。狭义：又称净营运资金，指 流动资产减流动负债后的余额。广义：又称毛营运资金，指一个企业流动资产的总额。 2． 营运资本的特点 营运资本的主要特点有：（1）周转具有短期性；（2）实物形态具有易变性；（3）数量具有 波动性；（5）实物形态具有变动性；（6）来源具有灵活多样性 3． 营运资本的管理原则 营运资本的管理原则主要有：（1）认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量； （2）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金；（3）加速营运资金的周转，提高资金的利 用效率；（4）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力。 4． 企业筹资组合策略 企业筹资组合指企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例。企业的筹资组合策 略主要有：（1）正常的筹资组合：短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通； （2）冒险的筹资组合：短期资产由短期资金来融通，部分的长期资产由短期资金来融通；（3） 保守的筹资组合：部分的短期资产由长期资金来融通 5． 企业资产组合策略 企业资产组合策略主要有：（1）适中的资产组合：在安排流动资产数量时，保证正常的需 （2）保守的资产组合：在安排流动资产数量时， 要的情况下，再适当的留有一定的保险储备； 保证正常的需要的情况下和正常保险储备的基础上，再加上一部分额外储备量，以降低风险； （3）冒险的资产组合：在安排流动资产数量时，只安排正常生产经营需要量而不安排或安排很 少的保险储备，以提高资产报酬率。
第七章 营运资金管理
第七章营运资金管理 本章是重点章，在考试中各种题型都有可能出现。本章近三年考试客观题的主要考点是营运资金管理概述、现金管理和流动负债管理，主观题主要考点是应收账款决策和最优存货量的确定。 客观题主要考点及经典题解 【考点1】营运资金概念与特点 【例·单选题】下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。 A.资产总额－负债总额 B.流动资产总额－负债总额 C.流动资产总额－流动负债总额 D.速动资产总额－流动负债总额 [答疑编号5689070101：针对该题提问] 『正确答案』C 『答案解析』狭义意义上的营运资金是流动资产总额减去流动负债总额。 【例·单选题】把流动负债划分为自然性流动负债和人为性流动负债的标准是（）。 A.占用形态的不同 B.金额是否确定 C.形成情况 D.利息是否支付 [答疑编号5689070102：针对该题提问] 『正确答案』C 『答案解析』以流动负债的形成情况为标准，可以分成自然性流动负债和人为性流动负债。 【例·多选题】下列各项中，属于自然性流动负债的是（）。
A.应付账款 B.应交税费 C.应付职工薪酬 D.短期借款 [答疑编号5689070103：针对该题提问] 『正确答案』 ABC 『答案解析』自然性流动负债指的是随着企业经营活动的开展而自发形成的，不需要特殊的 安排。应付账款、应交税费、应付职工薪酬都属于自然形成的流动负债。 【考点2】营运资金管理策略 流动资产/收入 波动性流动资产与短期来源的关系 【例·单选题】（2012年）某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资策略是（）。 A.激进融资策略 B.保守融资策略 C.折中融资策略 D.期限匹配融资策略 [答疑编号5689070104：针对该题提问] 『正确答案』B 『答案解析』长期融资还要满足部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性 流动资产的需要，这是一种保守型的融资策略。 【例·判断题】企业利用实时制存货控制系统，有利于实施宽松的流动资产投资策略。（） [答疑编号5689070105：针对该题提问]
公司营运资本管理
第九章公司营运资本管理 营运资本管理在公司财务管理学及公司理财的实践中具有举足轻重的作用，它包括短期资产的管理和短期负债的管理，但重点是对短期资产的管理。短期资产管理按资产具体项目又分为现金管理、应收账款管理管理、存货管理及短期证券管理等。本讲重点介绍现金、应收账款与存货管理。 一、现金管理 这里所指现金包括企业的库存现金、银行存款和其他货币资金。 ㈠公司持有现金的动机 公司持有一定数量的现金，主要基于下列动机： 1.支付的动机。即交易的动机，是指公司为了满足生产经营活动中的各种支付需要，而保持的现金。这是企业持有现金的主要动机。公司在生产经营过程，购买材料、支付工资、缴纳税金、到期债务、派发现金股利等都必须用现金支付。由于企业每天的现金收入与支出在时间和数量上，通常存在一定程度的差异，因此，企业持有一定数量的现金余额以应付频繁支出是十分必要的。 2.预防的动机。是指企业为应付意外事件而必须保持一定数量的现金的需要。如企业承揽一项工程项目需预付一定数额的保证金。 3.投机的动机。是指企业持有一定量现金以备满足某种投机行为的现金需要。⑴投机的动机，实际上可分为三类。如证券市场上购买股票就是典型的投机行为。还有市场上可能出现的良好的投资机会，如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头持有的现金大量购入。 4.其他动机。企业除了以上三项原因持有现金外，也会基于满足将来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。 总之，公司在确定企业现金余额时，一般应综合考虑以上各方面的持有动机。 ㈡现金管理的目的 在保证企业生产经营所需要现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。因此，现金管理应力求做到既能保证公司正常三现金需要，又不使企业过多的闲置现金。 ㈢最佳现金持有量的确定 基于公司持有现金动机的需要，必须保持一定数量的现金余额。对如何确定公司最佳现金持有量，经济学家们提出了许多模式，常见模式主要有成本分析模式、存货模式、现金周转期模式、因素分析模式和随机模式。限于篇幅，我们在这里只介绍现金周转期模式、成本分析模式和因素分析模式。
营运资金管理习题Doc1 - 副本
营运资金习题 一、单项选择题 1．企业置存现金的原因，主要是为了满足( C )。 A．交易性、预防性、收益性需要 B．交易性、投机性、收益性需要 C．交易性、预防性、投机性需要 D.预防性、收益性、投机性需要 2．下列项目中，属于持有现金的机会成本的是( D )。 A．现金管理人员工资 B．现金安全措施费用 C．现金被盗损失 D．现金的再投资收益 3．成本分析模式下的最佳现金持有量是使( B )之和最小的货币资金持有量。 A.机会成本和转换成本 B．机会成本和短缺成本 C．持有成本和转换成本 D．持有成本、短缺成本和转换成本 4．下列各项中，属于应收账款机会成本的是( A )。 A.应收账款占用资金的应计利息B．客户资信调查费用 C．坏账损失 D．收账费用 5．对应收账款信用期限的叙述中，正确的是( B )。 A．信用期限越长，企业坏账风险越小 B．信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 C．延长信用期限，不利于销售收入的扩大 D.信用期限越长，应收账款的机会成本越低 6．在其他因素不变的情况下，企业采用积极的收账政策，可能导致的后果 是( C )。 A.坏账损失增加 B．应收账款投资增加 C．收账费用增加 D.平均收账期延长 7．下列各项中，企业制定信用标准时不予考虑的因素是( B )。 A．同行业竞争对手的情况 B．企业自身的资信程度 C．客户的资信程度 D．企业承担违约风险的能力 8.下列关于现金折扣的表述中，正确的是( C )。 A．现金折扣又叫商业折扣 B．现金折扣率越低，企业付出的代价越高 C．现金折扣是为了加快账款的回收而给予顾客的一定优惠 D.为了增加利润，应当取消现金折扣 9．某企业全年需用A材料2 400吨，每次的订货成本为400元，每吨材料年储 备成本12元，则每年最佳订货次数为( B )次。 A．12 B．6 C．3 D．4 10.基本经济进货批量模式所依据的假设不包括( D )。 A．一定时期的进货总量可以准确预测 B．存货进价稳定 C．存货耗用或销售均衡 D．允许缺货 11．存货ABC分类管理法下，最基本的分类标准是( A )。 A.金额 B．品种 C．数量 D.体积 二、多项选择题 1．流动资产又称经营性投资，与固定资产相比，具有的特点包括( ABCD )。
第七章--营运资本管理习题
第七章 营运资本管理 一、单项选择题 1．企业生产中需要大量的存货，这种存货采购方便，但容易变质，则应当 采取的流 动资产投资策略是（ ）。 A. 激进型 B.稳健型 C.配合型 D.保守型 2．企业大量使用短期融资解决长期性资产的需要，属于 （ ）融资策 略。 A. 配合型 B.激进型 C.稳健型 D.保守型 3．现金周转期为（ ）。 A. 从企业订货、生产，一直到出售产品收回现金的时间 B. 从企业收到货物，一直到出售产品收回现金的时间 C. 从企业付出存货款，一直到出售产品收回现金的时间 D. 经营周期加应付账款周期 4．企业与银行签订了周转信贷协定，周转信贷额为 2000万元，承诺费率为 0.4%，企业年度内使用了 1800 万元，应向银行支付承诺费（ ）万元。 A ． 0.8 B ． 7.2 C ． 8 D ． 8.8 万元 5．在鲍摩尔模型下的最佳现金持有量应是以下各项成本之和最小的持有量 （ ）。 A.机会成本和交易成本 E.机会成本和短缺成本 6．下列项目中不属于信用条件的是（ ）。 A.现金折扣 E.商业折扣 C.信用期间 D.折扣期间 7. 某企业规定的信用条件是：“5/10, 2/20,n/ 30”，一客户从该企业 购入原价为 10000 元的原材料，并于第 15 天付款，该客户实际支付的货款是 （ ）。 A. 9500 元 B. 9900 元 C ． 10000 元 D ． 9800 元 8．下面哪一项违反了现金内部控制制度中的不相容岗位相分离制度 ）。 A.出纳员定期对现金进行盘点 C.出纳员兼任应收账款的登记 9．短期融资券的优点是（ ） C.持有成本与交易成本 D.持有成本、短缺成本和交易成本 B ?出纳员登记现金日记账 D.以上B 和C
第七章营运资金管理
第七章营运资金管理 营运资金概念 占用在流动资产上的资金广义（即总流动资产） 流动资产-流动负债狭义（本教材主用此概念） 一、营运资金的特点（比较的是长期资金的筹集。） 1.来源多样性 筹集长期资金一般三种形式： 直接投资 发股 发债 而营运资金筹集则有： 短期借款短期融资券商业信用 应交科费应交税金应付股利 应付职工薪酬等，数量明显多 2.数量波动性 这一点尤其是季节性公司更明显，而长期资金相对稳定。 3.周转短期性 一般为一年或一个营业周期（如＞1）内。 4.实物形态有变动性：现金→材料→在产品→产品→应收账→现金。说的是形态经常变化，且变动速度也很快（比起长期资金来说）。 易变现性：说的是变现能力相对容易
二、营运资金的管理策略 A流动资产投资策略 1.紧缩的流动资产投资策略 指：流动资产/销售收入处于低水平 2.宽松的流动资产投资策略 流动资产/销售收入高水平 投资策略：用的是广义营运资金的概念，主要是站在投资者角度考虑：流动资产上要投放多少资金（多些还是少些）、相关代价（资本成本）与收益。 投资策略相对宏观（比较笼统），是定性的考虑；此时： 流动资产：代表投放的资金量。 销售收入：代表相关收益。（有点间接） 紧缩：意味着流动资产相对小→一般成本小，相对如果赚得收入效率就更高→收益水平高。 比如： 存货有0投入趋向（JIT）。 应收账款→信用政策紧→快收账用于支付，相对货币资金就会少持有一些。 宽松：的情况正相反。
B 、流动资产的融资策略 短期来源：临时性负债 长期来源：权益+长期负债+自发性负债 短期来源理论上一定是借来的。因为，从筹资（融资）角度看，公司一般不是借来，就是投来（权益），投来就肯定不是短期的。 短期来源一般指临时性负债，大部分时候为短期银行借款。即这样筹（借）来的资金很快要连本带利还的。连本带利尤其是“利”是区别临时性负债与自发性负债的关键。 自发性负债：（应付预收款、应付职工薪酬、应付利息、应交税费）这些，第一：一般自身不带利息，（正常还款的话，即使应付利息也自身不带利息），第二，这些数额大小一般于公司特点（如规模等）相适应，即公司资产负债表（假如月月有）这些数字不怎么剧烈波动，总是那么多，意味这正常公司能长期使用相应的资金，且没有利息。 保守 永久性流动资产 匹配 短期来源 波动性流动资产 激进 长期来源 非流动资产
《营运资金管理》综合练习题
《营运资金管理》综合练习题 一、单项选择 １、下列（）是盈利性最差的资产。 Ａ、现金Ｂ、存货Ｃ、短期投资Ｄ、应收账款 ２、在采用5Ｃ评估法进行信用评估时，最重要的因素是（） Ａ、偿付能力Ｂ、信用品质Ｃ、资本实力Ｄ、经济状况３、在应收账款管理中，最重要的是正确衡量（），合理确定信用政策，及时收回账款。 Ａ、应收账款的余额Ｂ、赊销款额 Ｃ、信用成本和信用风险Ｄ、偿付能力和经济状况 ４、企业现金管理的首要目的是（） A、保证主营业务的现金需求量 B、保证足够的偿付能力 C、使现金获得最大的收益 Ｄ、保证流动性最强 ５、评估信用政策是否变更决策的关键是（） Ａ、能否提供增量收入Ｂ、能否提供增量利润 Ｃ、能否降低成本Ｄ、能否减少机会成本 ６、在对存货采用ABC法进行控制时，应当重点控制的是（） Ａ、数量较大的存货Ｂ、占用资金较多的存货 Ｃ、品种较多的存货Ｄ、价格昂贵的存货 ７、下列（）说法错误。 Ａ、对坏账损失的可能性预先进行估计，是递循谨慎性原则。 Ｂ、只要存在着商业行为，坏损失的发生总是不可避免的。 Ｃ、债务人逾期履行偿债义务且有明显特征表明无法收回时，就可作为坏账损失处理。 Ｄ、企业与欠款人之间的债仅人之间的债权债务关系会因企业已进行坏账处理而解除。 ８、信用标准是客户获得商业信用所应具备的（） Ａ、最高条件Ｂ、最低条件 Ｃ、一般条件Ｄ、充分条件 ９、（）可以精确地测算出最佳现金持有量和有价证券的交易次数，表述了现金管理中最基本的成本结构。 Ａ、存货模式Ｂ、现金周转模式Ｃ、成本分析模式Ｄ、经济批量模式 二、多项选择 １、企业持有一定数量的营运资金的原因是（） Ａ、为了有效管理 Ｂ、营运资金的大小可以衡量经营风险的大小 Ｃ、现金流入与流出量的非同出性和不确定性 Ｄ、为了应付各种到期支付 ２、营运资金融资组合策略有（） A、正常型融资组合 B、激进型融资组合
第七章--营运资本管理习题
第七章营运资本管理 一、单项选择题 1．企业生产中需要大量的存货，这种存货采购方便，但容易变质，则应当采取的流动资产投资策略是（）。 A．激进型 B.稳健型 C.配合型 D.保守型 2．企业大量使用短期融资解决长期性资产的需要，属于（）融资策略。 A．配合型B．激进型C．稳健型D．保守型 3．现金周转期为（）。 A．从企业订货、生产，一直到出售产品收回现金的时间 B．从企业收到货物，一直到出售产品收回现金的时间 C．从企业付出存货款，一直到出售产品收回现金的时间 D．经营周期加应付账款周期 4．企业与银行签订了周转信贷协定，周转信贷额为2000万元，承诺费率为0.4%，企业年度内使用了1800万元，应向银行支付承诺费（）万元。 A．0.8 B．7.2 C．8 D．8.8万元 5．在鲍摩尔模型下的最佳现金持有量应是以下各项成本之和最小的持有量（）。 Ａ．机会成本和交易成本Ｂ．机会成本和短缺成本 Ｃ．持有成本与交易成本Ｄ．持有成本、短缺成本和交易成本 6．下列项目中不属于信用条件的是（）。 Ａ．现金折扣Ｂ．商业折扣 Ｃ．信用期间Ｄ．折扣期间 7．某企业规定的信用条件是：“5／10，2／20，ｎ／30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是（）。 Ａ．9500元Ｂ．9900元 Ｃ．10000元Ｄ．9800元 8．下面哪一项违反了现金内部控制制度中的不相容岗位相分离制度（）。 A．出纳员定期对现金进行盘点B．出纳员登记现金日记账 C．出纳员兼任应收账款的登记D．以上B和C 9．短期融资券的优点是（） A．成本低B．融资金额大C．筹资风险低D．A和B 10．可以进行商业信用筹资的项目为（）。 A．应付账款B．票据贴现C．预付账款D．预提费用
中级财管第七章营运资金管理
第一节营运资金管理概述 知识点：营运资金的概念、特点及管理原则 一、概念 营运资金是指企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。 广义的营运资金＝流动资产 狭义的营运资金＝流动资产–流动负债 【提示】本教材专指狭义的营运资金。 流动资产：指可以在1 年以内或超过1 年的一个的营业周期内变现或运用的资产；具有占用时间短、周转快、易变现等特点。 流动负债：指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。又称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点。 流动资产与流动负债的分类
【例题·单项选择题】（2018 年）一般而言，营运资金指的是（）。 A. 流动资产减去速动资产的余额 B. 流动资产减去货币资金的余额 C. 流动资产减去流动负债的余额 D. 流动资产减去存货后的余额 『正确答案』C 『答案解析』营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。一般而言，营运资金指的是狭义的概念。 二、特点 （一）来源具有多样性筹集长期资金方式较少：吸收直接投资、发行股票、发行债券等。筹集营运资金方式较多：短期借款、短期融资券、商业信用、应交税费、应付股利、应付职工薪酬等。 （二）数量具有波动性随着企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大。季节性企业如此，非季节性企业也如此。 （三）周转具有短期性 企业占用在流动资产上的资金，通常会在1 年或超过1 年的一个营业周期内收回。 （四）实物形态具有变动性和易变现性营运资金的每次循环都要经过采购、生产、销售等过程，一般按照现金、材料、在产品、产成品、应收账款、现金的顺序转化。 三、管理原则 （一）满足正常的资金需求营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务。 （二）提高资金使用效率 （三）节约资金使用成本 （四）维持短期偿债能力 【例题·判断题】（2015 年）营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。（） 『正确答案』× 『答案解析』营运资金一般具有如下特点：营运资金的来源具有多样性；营运资金的数量具有波动性；营运资金的周转具有短期性；营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。 知识点：营运资金管理策略★★ 财务管理人员在营运资金管理方面必须做两项决策：一是需要拥有多少流动资产（流
第七章营运资金管理
第七章营运资金管理 一、单项选择题 1.与企业为应付紧急情况而需要保持的现金余额无关的是（）。 A.企业愿意承担风险的程度 B.企业临时举债能力的强弱 C.企业销售水平 D.企业对现金流量预测的可靠程度 2.下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是（）。 A.管理成本 B.企业持有现金放弃的再投资收益 C.固定性转换成本 D.短缺成本 3.某企业若采用银行业务集中法增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的500万元减至200万元。企业综合资金成本率为10%，因增设收款中心每年将增加相关费用10万元，则该企业分散收账收益净额为（）万元。 A．10 B．18 C．20 D．24 4.某企业年赊销额500万元（一年按360天计算），应收账款周转率为10次，变动成本率60％，资金成本率8％，则企业的应收账款机会成本为（）万元。 A.2.4 B.30 C.3.6 D.4.2 5.（）反映了客户的经济实力与财务状况的优劣，是客户偿付债务的最终保证。 A.信用品质 B.偿付能力 C.资本 D.抵押品 二、多项选择题 1.与固定资产投资相比，流动资产投资的特点包括（）。 A.投资回收期短 B.流动性强 C.具有并存性 D.具有波动性 2.与长期负债筹资相比，流动负债的特点包括（）。 A.速度快 B.弹性大 C.成本低 D.风险小 3.下列各项中属于企业为满足交易动机所持有现金的是（）。 A.偿还到期债务 B.派发现金股利
C.在银行维持补偿性余额 D.缴纳税款 4.应收账款的成本是指企业持有一定应收账款所付出的代价，包括（）。 A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.坏账成本 5.经济订货批量（）。 A.与存货的年度总需求量成正比 B.与每次订货的变动成本成反比 C.与单位存货的年储存成本成反比 D.与存货的购置成本成正比 三、判断题 1.现金与有价证券的变动性转换成本与证券交易次数有关，属于决策相关成本。（） 2.加速收款是企业提高现金使用效率的重要策略之一，因此，企业要努力把应收账款降低到最低水平。（） 3.再订货点的高低对经济订货量不产生影响，对订货次数也没有影响。（） 4.企业通过信用调查和严格信用审批制度，可以解决账款遭到拖欠甚至拒付的问题。（） 5.现金与有价证券转换时发生的证券过户费属于变动性转换成本。（） 四、计算题 1.某公司预计全年需要现金8 000元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的利息率为25%。 要求：计算该公司的最佳现金余额。 2.某公司每年需要某种原材料600吨，每次订货的固定成本为 8 000元，每吨原材料年储存保管费用为6 000元。每吨原材料的价格为800元，但如果一次订购超过50吨，可得到2%的批量折扣。 要求：计算该公司应以多大批量订货。
营运资金管理试题
营运资金管理试题 一、单项选择题 1.下列各项中不属于现金的是( C ) A.库存现金 B.银行汇票 C.商业汇票 D.银行本票 2.利用存货模型确定最佳现金持有量时，不予考虑的因素是( B ) A.持有现金的机会成本 B.现金的管理成本 C.现金的交易成本 D.现金的平均持有量 3.以下现金成本与现金持有量成正比例关系的是( A ) A.现金置存成本 B.现金交易成本 C.现金管理成本 D.现金短缺成本 4.某公司的原料购买和产品销售均采用商业信用方式，其应付账款的平均付款天数为35天，应收账款的平均收款天数为90天，存货平均周转天数为125天。假设一年为360天，则公司的年现金周转率为( B ) A. 1.44 B. 2 C. 2.88 D. 5.14 5.下列现金的成本中，属于固定成本性质的是(A ) A.现金管理成本 B.持有现金的机会成本 C.现金交易成本 D.现金短缺成本 6．采用ABC控制法对存货进行控制时，应重点控制。 A 品种多的存货 B 数量大的存货 C 价格昂贵的存货 D 占用资金多的存货 7．现金余缺是指与最佳现金余额相比之后的差额。 A、预计现金收入 B、预计现金支出 C、计划期现金期末余额 D、计划期现金期初余额 8. 对信用期限的叙述，正确的是( B ) A.信用期限越长，坏账发生的可能性越小 B.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优惠 C.延长信用期限，将会减少销售收入 D.信用期限越长，收账费用越少 9. 下列各项中,公司制订信用标准时不予考虑的因素是(B ) A.同行业竞争对手的情况 B.公司自身的资信程度 C.客户的资信程度 D.公司承担违约风险的能力 10. 企业制定的信用条件内容不包括( D ) A.确定信用期限 B.确定折扣期限 C.确定现金折扣 D.确定收账方法 11．下列表述中不属于营运资金特点的是（ A ） A．企业筹集营运资金的方式一般比较少 B．营运资金一般具有较强的变现能力 C．企业营运资金的实物形态是经常变化的 D．企业占用在流动资产上的资金周转一次所需时间较短 12. 下列关于企业收账政策的说法中正确的是( C )
公司营运资本管理
第一节营运资本 一、 定义 毛营运资本： 净营运资本： 二、 构成 三、现金与存货、应收款、应付款的关系 通常，现金与存货、应收款、应付款有如下关系： 现金净流量 =净利润+折旧+应付帐款增加值-应收帐款增加值-存货增加值 因此，存货、应收款、应付款与现金的关系是很密切的。存货的增加扩大 了现金的支出，而应收帐款的增加，减少现金的流入。 营运资本管理 公司流动资产总额。 公司流动资产减去流动负债的净额。
四、举例 某公司在2001年2月28日的营运资本情况如下：公司的现金与银行存款200 万元，短期投资50 万元，应收款为60万元，存货为500万元；短期借款为 400 万元，应付款为100万元，应付税金为20 万元。 该公司的毛营运资本等于该公司的流动资产总额，为810 万 (200+50+60+500)，净营运资本为公司流动资产减去公司的流动负债的净额，为290万元( 810—520)。
第二节存货管理 一、存货的基本概念 1、存货的类型： 存货依据其形态和在生产经营中的地位不同，分为在途存货和库房中的存住货。 在途存货，指在供应商处已经订购，供应商尚未交付或尚未到达的货物。 库房中的存货包括原材料、在制品、产成品、备品等不同类别。 2、中间需求与最终需求 中间需求是指产品经销商对供货商的订货需求。 最终需求是指产品的实际用户对该产品的需求。 3、存货的作用： 用于周转 当生产量或订货量是每次一批而不是每次一件时，在每次生产和订货之间需要一定的存货用于生产和经营的需要。这种存货就是用于周转的存货。按批量进行生产和订货的主要原因是为了获得生产的规模经济性（降低生产的设置成本或设备调整成本）或订货的规模经济性（减少订货成本和得到数量折扣） 例：某销售企业每天销售A 产品20 件，每次订货数量为400件。显然，在A 产品的两批订货到达之间存在着一定的存货，这些存货就属于周转性存住货。 确保安全运营 安全存货又称缓冲存货，指生产者或销售者为应付需求和供给的波动，防止缺货造成的损失而设置的一定数量的存货。安全存货的数量与需求与供给的稳定性程度和企业要求达到的顾客服务水平相关联。 用于某种预期。由于需求或采购的季节性，或预期产品需求或材料供给可能发生大的变化而建立的存货。 4、存货的成本： 存货成本是指取得或生产存货和为保持存货正常状态而发生的各种费用。存货成本包括生产（购置成本），保管成本，订货成本和短缺成本。 生产（购置）成本。企业购买或生产存货所发生的成本。 保管成本。企业为保管存货所发生的成本。如为存货占用的资金的机会成本；存货在保管期间发生的损坏损失，贬值损失；存货保管人员的人工费用；存货库房占用费用；为使存货保持正常的使用功能而发生的保管费用等。
营运资金管理练习题
项目四营运资金管理（练习题） 一、单项选择题 1.与企业为应付紧急情况而需要保持的现金余额无关的是（）。 A.企业愿意承担风险的程度 B.企业临时举债能力的强弱 C.企业销售水平 D.企业对现金流量预测的可靠程度 2.下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是（） A.管理成本 B.企业持有现金放弃的再投资收益 C.固定性转换成本 D.短缺成本 3.在现金持有量的成本分析模式和存货模式中均需要考虑的因素包括（）。 A.管理成本 B.转换成本 C.短缺成本 D.机会成本 4.某企业若采用银行业务集中法增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的500万元减至200万元。企业综合资金成本率为10%，因增设收款中心每年将增加相关费用10万元，则该企业分散收账收益净额为（）万元。A．10 B．18 C．20 D．24 5.某企业年赊销额500万元（一年按360天计算），应收账款周转率为10次，变动成本率60％，资金成本率8％，则企业的应收账款机会成本为（）万元。 A.2.4 B.30 C.3.6 D.4.2 6.企业在制定或选择信用标准时不需要考虑的因素包括（）。
A.预计可以获得的利润 B.同行业竞争对手的情况 C.客户资信程度 D.企业承担违约风险的能力 7.（）反映了客户的经济实力与财务状况的优劣，是客户偿付债务的最终保证。 A.信用品质 B.偿付能力 C.资本 D.抵押品 8.某公司2005年应收账款总额为800万元，当年必要现金支付总额为500万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为300万元，则该公司2005年应收账款收现保证率为（）。 A.70% B.20% C.25% D.50% 9.下列各项中不属于存货变动性储存成本的是（）。 A.存货的变质损失 B.储存存货仓库的折旧费 C.存货的保险费用 D.存货占用资金的应计利息 10.下列各项中不属于存货经济进货批量基本模式假设条件的是（）。 A.不存在数量折扣 B.存货的耗用是均衡的 C.仓储条件不受限制 D.可能出现缺货的情况 11.某企业全年耗用A材料2400吨，每次的订货成本为1600元，每吨材料年储备成本12元，单位缺货成本为4元，则经济进货批量情况下的平均缺货量为（）吨。 A.1200 B.600 C.300 D.400 12.下列说法错误的是（）。 A.存货保本储存天数和存货保利储存天数均与每日变动储存费成反比
财务管理第七章营运资金管理练习(附标准答案)
第五章第一节练习 一、【多选题】下列各项中,可用于计算营运资金的算式是(CD)。 A.资产总额-负债总额 B.流动资产总额-负债总额 Ｃ.流动资产总额-流动负债总额 Ｄ．非流动负债总额+所有者权益-非流动资产总额 二、【多选题】企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要的自然性流动负债，如( ABC）。 A.预收账款 B．应付职工薪酬 C.应付票据Ｄ．根据周转信贷协定取得的限额内借款 三、【判断题】销售边际毛利较高的产业,紧缩的流动资产投资战略可能提供更可观的收益。( ×） 四、【单选题】采用宽松的流动资产投资战略的特点是( D）。 A.较低水平的流动资产与销售收入比率 B.较高的运营风险 C.较高的投资收益率 D.较高水平的流动资产与销售收入比率 五、【单选题】某公司在融资时，对全部固定资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式。据此判断，该公司采取的融资战略是( B )。 Ａ.保守型融资战略 B．激进型融资战略 Ｃ.稳健型融资战略 D.期限匹配型融资战略 六、【单选题】某企业拥有流动资产500万元（其中永久性流动资产为300万元)，长期融资400万元，短期融资250万元，则以下说法正确的有（Ｃ)。 Ａ.该企业采取的是期限匹配融资战略 Ｂ.该企业采取的是保守融资战略 C.该企业采取的是激进融资战略 D.该企业收益和风险均较低
第五章第二节练习 一、【多选题】企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时,需考虑的因素有（ＢD）。 A．企业销售业务的季节性 B.企业临时举债能力的强弱 Ｃ.金融市场投资机会的多少 D.企业现金流量预测的可靠程度 二、【单选题】运用成本模型计算最佳现金持有量时,下列公式中，正确的是（B）。 A．最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+转换成本） B．最佳现金持有量=miｎ（管理成本+机会成本+短缺成本) Ｃ．最佳现金持有量=min（机会成本＋经营成本+转换成本） D.最佳现金持有量＝min（机会成本+经营成本+短缺成本) 三、【单选题】某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为15０0元,现金余额的回归线为8０0０元。如果公司现有现金200０0元,根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是( A）元。 A．0 B．６50O C.12０00 D.18500 四、【判断题】在随机模型下,当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。( √) 五、【单选题】下列关于现金回归线的表述中，正确的是( C）。 A.现金最优返回点的确定与企业可接受的最低现金持有量无关 B.有价证券利息率增加，会导致现金回归线上升 C.有价证券的每次固定转换成本上升,会导致现金回归线上升 D.当现金的持有量高于或低于现金回归线时,应立即购入或出售有价证券 六、【多选题】“收支两条线”是资金采取的一种管理模式,下列有关企业实行收支两条线管理模式的表述正确的有（ABCD）。（新教材该内容已删）A．不允许有私设的账外小金库 B.所有收入的现金都必须进入收入户 Ｃ.所有的货币性支出都必须从支出户里支付 Ｄ.严禁现金坐支 七、【多选题】下列属于集团企业资金集中管理模式的有（BCD )。 A．收支两条线模式Ｂ．拨付备用金模式 C.内部银行模式Ｄ.财务公司模式
第五章营运资金管理习题
第五章营运资金管理 一、单项选择题 1.下列关于流动资产和流动负债的说法中，错误的是（）。 A.流动资产具有占有时间短、周转快，收益高等特点 B.企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险 C.流动负债又称短期负债，具有成本低，偿还期短的特点 D.流动负债以应付金额是否确定为标准，可以分成应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债 2.下列有关流动资产的投资战略的说法中，错误的是（）。 A.在紧缩的流动资产投资战略下，一个公司维持低水平的流动资产-销售收入比率 B.紧缩的流动资产投资战略可能是最有利可图的，只要不可预见的事件没有损坏公司的流动性以致导致严重的问题 C.对流动资产的高投资可能导致较低的投资收益率，但由于有较大的流动性，企业的运营风险较大 D.在宽松的流动资产投资战略下，一个公司维持较高水平的流动资产-销售收入比率 3.某企业拥有流动资产120万元，（其中永久性流动资产40万元），长期融资260万元，短期融资50万元，则以下说法正确的是（）。 A.该企业采取的激进融资战略 B.该企业采取的保守融资战略 C.该企业的风险和收益居中 D.该企业的风险和收益较高 4.企业持有现金的动机包括交易性需求、预防性需求和投机性需求，企业为满足交易性需求而持有现金，所需考虑的主要因素是（）。 A.企业维持日常周转及正常商业活动 B.企业临时融资能力 C.企业对待风险的态度 D.金融市场投资机会的多少 5.在现金管理中，下列关于成本模型的说法，不正确的是（）。 A.成本模型强调持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使得现金持有成本最小的持有量 B.现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额而丧失的再投资收益 C.管理成本在一定范围内和现金持有量之间没有明显的比例关系 D.现金持有量越少，进行证券变现的次数少，相应的转换成本越少 6.恒通公司估计现金流量的标准差为1000元，持有现金的年机会成本为18%，每次的转换成本T为150元，现金余额的最低控制线为20000元，则平均现金余额为（）元。（一年按360天计算；计算结果取整） A.6082 B.16082 C.28109 D.14579 7.企业要购买原材料，并不是都是收到原材料的当天就马上付款，通常会有一定的延迟，这一延迟的时间段是（）。 A.应收账款周转期 B.存货周转期 C.应付账款周转期 D.现金周转期 8.企业拟将信用期由目前的30天放宽为60天，预计赊销额由1000万元变为1200万元，变动成本率为60%，等风险投资的最低报酬率为10%，则放宽信用期后应收账款占用资金应计利息增加（）万元。（一年按360天计算） A.17 B.5 C.7 D.12 9.某企业年销售收入为720万元，信用条件为“1/10，n/30”时，预计有20%的选择享受现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为70%，资金成本率为10%，则下列选项不正确的是（）。 A.平均收账天数为26天 B.应收账款占用资金应计利息5.2万元 C.应收账款占用资金为36.4万元 D.应收账款占用资金应计利息为3.64万元
第七章 营运资本管理-应收账款信用政策(一)——信用标准
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料 财务管理 第七章 营运资本管理 知识点：应收账款信用政策（一）——信用标准● 详细描述： 信用标准确定 1.信用的定性分析 企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估它赖账的可能性。这可以通过“5C”系统来进行。 5C信用评价系统 5C含义衡量 （1）品质指个人申请人或公司 申请人管理者的诚实 和正直表现；这是 “5C”中最主要的因 素通常要根据过去记录结合现状调查来进行分析。 （2）能力指经营能力通常通过分析申请者 的生产经营能力及获 利情况，管理制度是 否健全，管理手段是 否先进，产品生产销 售是否正常，在市场 上有无竞争力，经营 规模和经营实力是否 逐年增长等来评估。 （3）资本资本是指如果企业或 个人当前的现金流不 足以还债，他们在短 期和长期内可供使用 的财务资源。调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业资产或资本对负债的保障程度。 （4）抵押当公司或个人不能满 足还款条款时，可以 用作债务担保的资产 或其他担保物；分析担保抵押手续是否齐备，抵押品的估值和出售有无问题，担保人的信誉是否可靠等。 （5）条件条件是指影响申请人 还款能力和还款意愿 的经济环境对企业的经济环境，包括企业发展前景、行业发展趋势、市场需求变化等进行分析，预测其对企业经营效益的影响。
考核指标类别具体指标 流动性和营运资本比率流动比率、速动比率以及现金 对负债总额比率。 债务管理和支付比率利息保障倍数、长期债务对资 本比率、带息债务对资产总额 比率，以及负债总额对资产总 额比率。 盈利能力销售回报率、总资产回报率和 净资产收益率。 例题： 1.信用评价的“5C”系统中，调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业 资产或资本对负债的保障程度是评估顾客信用品质的（）。 A.“能力”方面 B.“资本”方面 C.“抵押”方面 D.“条件”方面 正确答案：B 解析：资本是指如果企业或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源。调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业资产或资本对负债的保障程度。 2.企业在进行商业信用定量分析时，应当重点关注的指标是（）。 A.发展创新评价指标 B.企业社会责任指标 C.流动性和债务管理指标 D.战略计划分析指标 正确答案：C 解析： 此题考核的是商业信用的定量分析。企业进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始。通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。 常用的指标有：流动性和营运资本比率（如流动比率、速动比率以及现金对负债总额比率）、债务管理和支付比率（利息保障倍数、长期债务对资本比
营运资金管理练习题1
1、某公司目前采用30天按发票金额、无现金折扣付款的信用政策，拟将信用期间放宽至45天，仍按发票金额付款，假设企业的最低报酬率为15%，其他有关数据如表所示： 信用期决策数据 项目 信用期间（30天） 信用期间（45天） 全年销售量（件） 120000 150000 全年销售额（单价6元） 720000 900000 变动成本（每件4元） 480000 600000 可能发生的收账费用（元） 24000 36000 可能发生的坏账损失（元） 21600 27000 【解】 1．计算边际贡献的增加=（150000-120000）×（6-4）=60000（元） 2．计算应收账款机会成本的增加 =45天信用期机会成本-30天信用期应计利息 %1272000048000030360720000%1290000060000045360900000???-???= %1230360480000%1245360600000??-??= =9000-4800 =4200（元） 3．收账费用和坏账损失增加： 收账费用增加=36000-24000=12000（元） 坏账费用增加=27000-21600=5400（元） 4．改变信用期的税前损益 改变信用期的税前损益=收益增加-成本费用增加 =60000-4200-12000-5400=38400（元） 由于收益的增加大于成本增加，故应采用45天信用期。 2、某公司目前采用45天按发票金额付款的信用政策。为了扩大销售规模，公司拟改变现有的信用政策，有两个可供选择的方案，有关数据如下： 信用条件决策数据 单位：万元 项目 当前方案 方案一 方案二 信用条件 n/45 n/60 2/20,1/40,n/60 年销售额 360000 432000 396000 变动成本 288000 345600 316800 可能发生的收账费用（元） 4200 5600 4860 可能发生的坏账损失（元） 10800 12960 11880 如果采用方案二，估计会有30%的顾客在20天内付款，40%的顾客在40天内付款，其余的顾客在60天内付款。 假设该项投资的资本成本为8%，一年按360天计算。 要求：评价哪一个方案更好？ 【解】 （1）分析方案一：