从$A^{p}_{alpha}$到$A^{infty}(varphi)$的加权复合算子
阿尔法策略、阿尔法套利、贝塔策略
阿尔法策略、阿尔法套利、贝塔策略 在现在资本市场定价理论中，投资组合的收益率(rp)可以表达为 右边第一项beta*rm 也就是贝塔收益，第二项alpha 也就是阿尔法策略收益（尽管这两部分都是随机变量）。 所谓市场是牛市还是熊市看的是rm；beta对于一个投资组合来说短时间内是固定的；而阿尔法策略就是beta＝0，即rp＝alpha的策略。 1、（1）什么是阿尔法策略？ 投资者在市场交易中面临着系统性风险（即贝塔或Beta、β风险）和非系统性风险（即阿尔法或Alpha、α风险），通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益(即阿尔法收益)的策略组合，即为阿尔法策略。从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。后者在国内通常被称为阿尔法对冲策略，并在近年A股市场上得到广泛应用。 （2）阿尔法策略是如何构建的？ 阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。而目前国内市场上最常见的还是股市阿尔法对冲策略，其通常利用选股、择时等方面优势，寻找具有稳定超额收益的现货组合，通过股指期货等衍生工具来分离贝塔，进而获得与市场相关度较低的阿尔法收益。尤其是在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的方法，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。此外，还有机构根据获取阿尔法的途径，采取统计套利、事件驱动、高频交易等策略来获取阿尔法收益。而在上述各种策略构建过程中，基于大类资产配置、行业配置、择时与选股体系的量化策略均得到了广泛应用。 2、阿尔法套利 阿尔法套利是指指数期货与具有阿尔法值的证券产品之间进行反向对冲套利，也就是做多具有阿尔法值的证券产品，做空指数期货，实现回避系统性风险下的超越市场指数的阿尔法收益。
《超级机器人大战V》全SR获得图文流程攻略
《超级机器??战V》全SR获得图?流程攻略 ?家想不想了解机器?世界的战?呢?《超级机器??战V》就是?款不错的战棋策略游戏，它包括了很多历史上的机器?，很多玩家都?常喜欢，相信?家都还没通关，这次就为?家带来了超级机器??战V图?攻略，包括全S R获得，希望对?家有帮助。 前? 《超级机器??战V》在系统上虽然追加了很多新要素，但整体还是和《超级机器??战Z3》颇为相似，?较明显的区别是取消了组队系统，?且在芯?搭配和??养成??有着?常?的?由度和?度。 下?开始《机战V》的全S R流程攻略： 进?游戏之后会选择游戏模式，不建议选择新?模式因为此模式?法获得S R点数，S R点数不仅会有资?的奖励，同时关系到奖杯和游戏中的?些额外内容，没有S R这样会失去很多乐趣。 选择?般模式后会要求选择??，不同??对应不同的关卡路线，这?先攻略男主?路线，记作A，?主则为B路线，有改造有养成，确保每关的S R点数。
第1话A-遥远的旅程 胜利条件：全灭敌? 失败条件：梵格雷(主?机体)被击坠 S R获得条件：全灭敌?前?过梵格雷的全部武器 第?关?然不会有什么难度，直接让梵格雷上去?双敌?即可。注意S R的条件，梵格雷?共有3个武装，最后的“迅雷”需要105??才能使?，
在击坠?名敌?之后刻意使?下，全灭敌?后过关。 过关后开始下?关，如果玩家下载了特典的话，这?会插?特殊关 卡“聚集的希望”，过关后可获得古伦加斯特等2台特典机体和??，由于没有S R点数与任何难度，这?就不做介绍了。 %{p a g e-b r e a k|第1话A-遥远的旅程|p a g e-b r e a k}%
超级机器人大战X全SR流程攻略
超级机器人大战X全SR流程攻略 本文是《超级机器人大战X》的全SR流程攻略，是基于游戏中文版的台译来进行制作的，有一部分名词替换成了大家平时较为熟悉的说法。有关隐藏要素的内容在此不会提及，我们在之后会有单独的隐藏要素攻略以及白金攻略。 1-10话 第1话：相遇，以及开端 胜利条件：全灭敌人 失败条件：我方任意单位遭到击坠 敌方配置：量产型盖佩轮坦克*6 我方增援：幻神丸 SR获得条件：使用过主角机的所有武器 要点：第一话基本上是个教学关卡。注意主角机的最后一种武器需要气力达到110以上才能使用，配合暂时登场的幻神丸可以直接往前冲入人堆，全灭敌人即可过关。 第2话：救世主小渡！ 胜利条件：全灭敌人 失败条件：我方任意单位遭到击坠 敌方配置：量产型盖佩轮坦克*8，量产型盖佩轮坦克（Boss）*1 我方增援：捷尔嘉德，战神丸 SR获得条件：使用支援攻击打倒一名敌人 要点：龙神丸正式登场的关卡，会有召唤的动画。打倒一名敌人后主角机和战神丸就会出现，SR条件也会出现。初期只有主角和师父有支援技能，因此配合战神丸的攻击和捷尔嘉德的支援攻击打倒敌人就可以获得SR。注意在支援发动之前敌人就被打倒的话不算在内。全灭敌人后即可过关。 第3话：海蓝结晶的少女 胜利条件：全灭敌人或使其撤退 失败条件：我方任意单位遭到击坠 敌方配置：量产型盖佩轮坦克*6，量产型盖佩轮坦克（舒华新力加）*1 敌方增援：量产型地狱直升机*3，加拉巴3号*3，保卫战士（古路治-汤姆）*1 SR获得条件：打倒量产型盖佩轮坦克（舒华新力加），他在HP6000以下就会撤退 要点：蓝宝石之迷的角色登场的关卡。量产型盖佩轮坦克（舒华新力加）在6000以下会撤退，先用主角机，龙神丸或者战神丸打倒杂兵使气力上升，将舒华新力加降到6000以上的HP，再用两者最强武器和支援攻击打倒舒华新力加就可以获得SR。打倒第一轮敌人后增援登场，全灭敌人即可过关。 第4话：流浪圣战士 胜利条件： 1.全灭敌人 2.击坠毕亚雷斯（陶德） 失败条件： 1.陶德遭到击坠 2.我方任意单位遭到击坠
cta策略与阿尔法策略
cta策略与阿尔法策略解读 cta策略在全球范围内已有30多年的历史，且成为全球对冲基金较为主流的一种投资策略。而国内期货市场、cta策略相对起步较晚，而自去年股市大幅波动以来，cta成为国内大类资产配置的一大热门选择。 cta策略 从全球cta行业来看，其管理规模从2008年的2064亿美元增长到2016年一季度末的3339亿美元，占全球对冲基金15%左右。其中，今年一季度末，程序化交易策略管理的资产达2756亿美元，占了大多数的资产份额。而在cta蓬勃发展的过程中，诞生了一些知名的大型cta资管公司，包括元盛资产（Winton Capital），和英国MAN Group（英仕曼集团）旗下的AHL资产管理公司，前者目前的管理规模达300亿美元，后者达192亿美元。 投资者在市场交易中面临着系统性风险（即贝塔或Beta、β风险）和非系统性风险（即阿尔法或Alpha、α风险），通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益(即阿尔法收益)的策略
组合，即为阿尔法策略。从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。后者在国内通常被称为阿尔法对冲策略，并在近年A股市场上得到广泛应用。 阿尔法策略 阿尔法套利也称阿尔法策略，是指指数期货与具有阿尔法值的证券产品之间进行反向对冲套利，也就是做多具有阿尔法值的证券产品，做空指数期货，实现回避系统性风险下的超越市场指数的阿尔法收益。为实现阿尔法套利，选择或构建证券产品是关键。 从国内外的经验来看，阿尔法策略一般运用在市场效率相对较弱的市场上，如新兴股票市场、创业板市场等。我国的股票市场正是一个新兴的市场，效率相对较低，特别是伴随着股指期货、融资融券等衍生品种的推出，的确存在利用风险对冲来获取超额收益Alpha的巨大需求和空间。 从金融市场来讲，市场风险常常可分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险也可称为市场风险,由于整体市场的行为,导致所有参与市场的投资人均要面对的风险;非系统风险是单个金融资产特有的风险,是该金融资产区别于其它资产,获取超额收益或者面临较大损失的所在,由单个金融资产独有的属性决定的。 在建立投资组合时,对贝塔的选择主要基于不同的市场行情,在市场上涨的行情中,投资人通过持有贝塔值较高的基金可以获得较高的市场上涨带来的收益;在市场行情不明朗时,持有贝塔值较低的基金则可以起到很好的防御效果。而对于基金多头的投资人而言,不论市场好坏,阿尔法都是越大越好,投资人都希望获得正的超额收益。但是,在市场行情下跌的情况下,具有再高超的基金选择能力的投资人都很难
超级机器人大战og传说详细攻略
游戏一开始玩家出生在某遗迹内，游戏会教大家地图上的石头清理和战斗系统的教程，实际上就是按A攻击掉石头而已，不过石头会爆物品噢。 开头游戏只有两人的队伍，机器女的攻击输出要高于牛仔，不过初期怪物基本是一人就能KO 一个，所以攻击输出差别不明显。 往前走进入有电梯的场景，不过电梯是不会动的，通过第一个电梯后在左右两边各有一个房间，右边房间里有宝箱一个，可获得装备一件。 继续往上通过电梯后到达LV1的门，往左走进入房间会看到一个人，对话后加入队伍并得到重要道具“LV1钥匙”。 新人物的攻击力并不是很高，但比较容易高HITS，并且精神也是比较好用的。 先不急于去开门，往右走还有个房间，进去砍掉石头拿物品，出房间后可以看到右边有个箱子，但给墙挡着过不去， 房间正下有个小地方里面有台机器，操作的话会提示是否要取消激光，确认取消就能发现给挡着的箱子前方的蓝色激光消失。 现在对着LV1按A就能开门了，进入后一直向前能看到LV3的门，不过没钥匙无法打开，向右走往下能看到跟前面类似的机器， 操作的话也会提示激光，确认取消后镜头移动到箱子位置，红色激光取消，这样两道激光就全没了。（不过现在的剧情拿不到箱子）。 回过头来去左边，地形和右边相同，相同的也有一台机器...不过这台机器操作后是打开电梯电源，意思就是电梯可以移动了，其实没差什么啦。 到这里记得在LV3门前的记录点保存一下，因为要BOSS战了呢~~~
在左边的电梯机器往上偏右一点的位置能看到一个小门，进去后走到底能看到LV2的门，不过有个人站在前面，按照惯例这种人就是给大家踩的。 BOSS战： 进入战斗后敌方有两人，血量估计是2W左右，由于是第一场BOSS战所以很简单，大家只要一直K他们就行了，没什么难度。 如果打BOSS前人物血不多之类的话靠精神来补一下就行了，比药品实用很多。 战斗胜利后会给强制送回舰船上，这里要说一下的是，BOSS战结束在大家回去以后会从LV2门内出现一名人物，但不必回去找人，那只是剧情。 后续流程: 在飞船上跟舰长等人一堆废话后有选项给大家，第一个是休息室意思大家都知道、第二个是保存、第三个是主菜单就是装备之类、最后的是离开舰船。 从飞船出来后往上走，通过桥后有点小剧情，会看到左边海里有个紫色光圈，54掉即可因为剧情没到呢，往右过桥后看到第一个城市，进去吧~~~ 城内的选项在这也说一下，第一个是旅馆、第二个是商店（道具和装备）、第三个是保存、第四个主菜单、第五个是执务室、第六个是出城。 选第五个的执务室会发生剧情对话，一堆看不懂的对话结束后出城往正上方走，看到一个蓝色飞船样的东西后进去就对了。 蓝色飞船： 进入后一直往前走会看到绿色的楼梯- -？反正要按着A然后爬上去，爬两次这个东西后往右走进入2号场景。
阿尔法(ALPHA)策略
阿尔法（ALPHA）策略 Alpha策略是典型的对冲策略，通过构建相对价值策略来超越指数，然后通过指数期货或期权等风险管理工具来对冲系统性风险。中性策略也是比较典型的对冲策略，通过构造股票多空组合减少对某些风险的暴露。Alpha策略和中性策略在本质上差异最小， Alpha策略可以看成中性策略的一种。但是Alpha策略的约束更小,其Alpha来源可能是行业的、风格的或者其他的；而中性策略则将更多无法把握的风险中性化了。 一、阿尔法（ALPHA）策略 1?什么是阿尔法（ALPHA）策略？ 投资者在市场交易中面临着系统性风险（B风险）和非系统性风险（a风险），通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益的策略组合，即为阿尔法策略。从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。 2. 阿尔法策略有哪些关键要素？ Alpha策略的成败有两个关键要素：其一是现货组合的超额收益空间有多大；其二是交易成本的高低。两者相抵的结果，才是Alpha策略可获得的利润空间。在股市Alpha 策略中，最考验策略制定者水平的因素在于选股方法和能力。阿尔法策略就是买入一组未来看好的股票，然后做空相应价值的期货合约，组合对冲掉系统性风险，组合的收益完全取决于投资者的选股能力，而与市场的涨跌无关，做到了市场中性。 3?阿尔法策略的优势？ 阿尔法策略有三大优势：一是回避了择时这一难题，仅需专注于选股；二是波动较单边买入持有策略要低；三是在单边下跌的市场下也能盈利，阿尔法与市场的相关性理论上为0。在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头+期货空头”的方法，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。 4. 如何构建阿尔法策略？ 阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。目前国内市场上最常见的是股市阿尔法对冲策略，其通常利用选股、择时等方面优势，寻找具有稳定超额收益的现货组合，通过股指期货等衍生工具来分离贝塔，进而获得与市场相关度较低的阿尔法收益。有机构根据获取阿尔法的途径，采取统计套利、事件驱动、高频交易等策略来获取阿尔法收益。 5. 阿尔法策略适合的市场？ 从国内外的经验来看，阿尔法策略一般运用在市场效率相对较弱的市场上，如新兴股票市场、创业板市场等。我国的股票市场正是一个新兴的市场，效率相对较低，特别
超级机器人大战Original Generation2 详细攻略
第1话美しき侵入者 胜利条件：敌全灭 败北条件：?ンジュルィ的击坠 熟练度：4回合内清场 第一话，绝对简单。机战老鸟当然不在话下，是新手的话就熟悉一下操作吧。给A的女主角加个必中和铁壁就可以轻松应付敌人了，击坠两架敌机后，我方增援登场，快些解决战斗吧。 第2话星への翼 胜利条件：敌全灭 败北条件：我方被击落 熟练度：4回合以内?ーリゝン·ゞスタム以外敌全灭 一开始是演习，突然有敌袭。而且熟练条件也还没出现。第3回合，联邦军刚出动就遭到突袭全灭.我军增援出现,两架小飞机退场.出现熟练度条件.本关过后有道具入手。 第3话圣十字军の残身 胜利条件：敌全灭 败北条件：シロ?ネ的击坠 熟练度：4回合以内，把ラ?ノセラス的HP打至70%以下 这关什么好好说的就是小飞机比较烦人罢了。当熟练度条件达成时，敌军撤退。我个人觉得，本关boss 有一定实力 第4话ブーステッド·チルドレン 胜利条件：敌全灭 败北条件：我方机体被击坠 熟练度：4回合以内?ーリゝン·ゞスタム以外敌全灭 我军一开始就有人被包围.拉托尼拒绝反击不一会和他同学双双消失.等到第3回合我军增援，这时熟练度条件出现，想拿熟练的话，我觉得关键要派大叔要去拆大炮.这关的boss会撤退，过关后有道具入手。 第5话忘れ得ぬ记忆 胜利条件：敌全灭 败北条件：母舰被击坠 熟练度：4回合内胜利条件达成 这关要注意的是，当我方达成熟练度条件后母舰被8 门大炮包围，击坠2门大炮后看剧情过关吧。 第6话守るべきもの 胜利条件：ィルン?スト的HP在70%以下 败北条件：リュ?セ?或ィルン?スト被击坠 熟练度条件：ユ??、ゞーラ、ゼゝラ、?ラド以外的敌全灭或击坠ユ??、ゞーラ、ゼゝラ 一开始还是演习，不想被秒杀的话，就老老实实加个必闪吧。达到初期胜利条件后敌人出现。小心最好利用地形优势就可以轻松搞定了。过关道具入手。 第7话过去、そくて彼方より 胜利条件：敌全灭 败北条件：゛アセレン或我方母舰被击坠
第3次超级机器人大战 隐藏要素
人物和机体的加入 1.夏亚（シャア） “暗云”或者“暗礁空域”中可以让アムロ去说得シャア，如果前面已经说得了的话，“暗礁空域”中他会马上撤退。此外在“暗礁空域”一话中还可以让アムロ去说得ララァ，但是她不会加入，一个直感198的NT就这样…… 如果说得了夏亚，那么到“宇宙へ”这话他会带着两个手下加入，百式也可入手，但是他妹妹セイラ会离开队伍；反之，若前面一直没有说得夏亚，那么在“宇宙へ”一话中可得到百式、ケーラ和她驾驶的リガズィ，セイラ也不会离开。此外下一话中カツ会驾驶Ｇディフェンサー加入，此人有幸运和补给，重要的是可以和ガンダムMKⅡ合体练级。 还有，夏亚是否加入直接影响到最后的路线选择以及某些人员、机体的加入，要通盘考虑。 2.艾玛（エマ） 当她出现时让アムロ或者カミーユ说得即可。 3.巴尼（バーニィ） “宇宙へ”中让クリス与之交战，在下一话“静寂の中で”可以让クリス说得他。 4.灵格斯（リガズィ，机体） 夏亚加入，“疑惑”后选择side1，则由ルー驾驶加入。リガズィ在初期我方没什么强力机体时还是很有用的。 5.柯丝（クェス） 夏亚未加入的“シャングリラ”（香格里拉）一话中，让アムロ移动到右边桥对面往右一格的位置，会发生情节，过版后柯丝加入，具体地点及柯丝的数据见下图。 柯丝加入的位置柯丝的数据
6.凤（フォウ） 凤加入有两种途径，一是夏亚加入，且依次经过“追击战”、“ソロモンの恶梦”，那么在“恐怖！机动ビグザム”一话中让カミーユ说得后打爆她的机体，过版后加入。直感196，加入时便可二动，非常好用。需要指出的是，要想进入“ソロモンの恶梦”这话，必须在之前的“サイド１の激闘”这话中帮助卡托，可不要为了一时的经验去打掉他！！ 另外一个途径是不满足上述条件的话，要到“ラビアンローズ”一话，同样先说得后打爆，要注意的是这次有回合数限制，只有到这里的总回合数少于349才说得可能。 7.琉妮（リューネ） “リューネ、そしてヴァルシオーネ”一话中出现，要得到她，就不能让她被击毁，自己更不能攻击她。级别不够的可以将距离琉妮最近的敌兵留一个，免得她冲得太深入，己方则让母舰加速冲上，交叉地图炮后全员进攻，快速全灭对手。DC军全灭后琉妮会回复HP然后与我军交战，打爆即可加入。 8.胡蝶鬼 “ジャブローの嵐”一话中让盖塔队说得她两次即可，推荐让神隼人钻到地下说得，以免被围攻（可是在地下怎么说得呢？疑惑中）。此人数据和机体均废，但是精神非常好，有幸运、友情、爱、补给等。 9.ゴッドボイス（雷登的最强武器） 高达2500的ゴッドボイス是雷登的最强武器，命中也是恐怖的190。要想增加这个武器，就要在“シャブローの岚”后选择北アメリカ，在下一话“阳动作战”结束后选择百慕大（バミューダ），通过“バミューダトライアングル”（百慕大三角）之后便会得到。注意在这一关回合数是双倍计算的！ 10.赛斯莉（セシリー） 在“マチルダ救出作戦”一话中让シーブック说得便会加入。能力和精神都不错，机体ビギナギナ也很好用的。 11.玛莉娅（マリア） 在“妹よ！”一话中由デューク说得，注意交战也会加入，她拥有幸运、补给等实用精神，攻击力比甲儿还高…… 12.布露（プル） 在“妹よ！”一话中，第6回合作为敌人援军出现，可由ジュドー说得，注意交战也会加入。布露直感196，有幸运、爱等，非常适宜练级，带来的机体キュベレイMKⅡ则是我方第二台有浮游炮的机体了。 13.沙扎比（サザビー，机体） 在“悲しみの果てに”一话中デューク与ナイーダ交战后有对话，之后デューク便可以说得ナイーダ，注意要在打倒あしゅら男爵之前说得。说得后ナイーダ成
《超级机器人大战V》三周目通关机体推荐
《超级机器人大战V》三周目通关机体推荐 超级机器人大战V很多玩家已经通关，很多玩家都总结出了一些实用的经验，这里给大家带来了超级机器人大战V机体推荐及三周目通关心得，一起来看下吧。 对于新手来说一周目想知道那个机体很强力，那么下面的就是我推荐的机体:大和号，抚子C ，无敌铁金刚ZERO，福音战士初号机，真盖塔，泰坦3，无敌勇者舞人，捷多，明人，宗介， 安琪，主角，阿姆罗，三高达，独角兽，基拉，阿斯兰，托比亚，傻子那，塔斯克，这些都是我认为可以用作主力的，欢迎补充，下面具体分析 本作战舰很强，大和号和抚子C都是可以无双的，一个高攻高防47和52IF可以追加波动炮，另一个接管系统加相转移炮，作为主力实至名归，兜甲儿毫无疑问在本作里头顶青云的存在，蓝耗比较大需要芯片和技能的配置，初号机后面神化很变态，和ZERO都是高攻高防但EN消耗比 较大，真盖塔也是高输出，但是防御较低，相比之下的优点是三人份的精神，舞人双人精神而且英雄的技能让他能抗又能打，主线还能追加各种大招，非常好用，但是缺点是射程，需要芯片 补正，泰坦3就不多说了，大招可P破甲，每关三万块，谁用谁知道，我没练他，但是每次都必带因为万丈应该是本作唯一一个可P破甲，而且还是大招，另一个破甲应该是甲儿的无敌铁金刚Z，玩过机战的都知道破甲的重要性，打BOSS最佳顺序应该是脱力至对方技能无法发动，分析加破甲加真实系输出最后大招斩杀。 后面的就是真实系的了，捷多是本作非常强力的一个高达，一周目MAP基本都靠他，高输出，在高达里也是非常能抗的，新人类最高和潜力，真实系数一数二，明人同样是真实系数一数 二的，高机动性本作第二没人敢说第一，反击王(另一个反击王卡缪)黑百合就是冲进去一回合反击，而且高机动性适合各种玩法，宗介和安琪我就一起说了，宗介后继机很强，还有MAP，在MAP 普遍削弱的这作显得很重要，而且羊肉系统堆气力就好了输出防御都很高，双精神加不俗的机 动性，安琪则是前期很菜的，慢慢的变强，加大招，加MAP，加新机能，后期非常强，另外值得一提的是同样满改明人输出要比宗介安琪稍微高一点，后期安琪真能力解放在三个人里最高，宗
Alpha 策略因子的选择与评价
Alpha策略因子的选择与评价 2015-07-28 本文是量化对冲Alpha策略系列报告的第一篇，主要概述了Alpha策略的整体思路，介绍了Alpha策略因子的分类方法、筛选和评价的一般方法和步骤，同时还较为详细地说明了因子的组合方法以及基于因子库的量化选股的一般方法和步骤。 1.量化对冲Alpha策略简介 1.1 Alpha的含义 根据拓展的CAPM模型，我们知道，证券s的实际收益率满足： 其中，Rs为现货组合的预期收益率，rf为无风险利率，Rm为市场指数的预期收益，?s为误差项，α衡量了非系统性风险，βs衡量了系统性风险。投资者在市场交易中同时面临着系统性风险和非系统性风险，阿尔法策略通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益。 1.2 Alpha策略的基本思想 Alpha策略是典型的对冲策略，通过构建相对价值策略来超越指数，然后通过指数期货或期权等风险管理工具来对冲系统性风险。Alpha策略可以看成中性策略的一种，但是Alpha策略的约束更小，其Alpha来源可能是行业的、风格的或者其他的。Alpha策略注重选股，属于主动投资，相比之下，Beta策略注重对投资时机的选择，属于被动投资。股票的Alpha是它超过或低于通过CAPM模型预测的可能期望收益的部分，若股票定价公平，则其Alpha为0。 1.3 Alpha策略的分类 在实际中经常使用的Alpha策略主要有：多因子、风格轮动、行业轮动、资金流、动量反转等。 多因子是应用最为广泛的一种策略，该策略选择一系列因子搭建模型。通过这些因子筛选股票，满足则买入，不满足则卖出。多因子的最大优势在于，在不同的市场和行情下，因子库中总有一些因子能够发挥作用。 风格轮动是指利用市场的风格特征进行投资。市场有时会偏好小盘股，有时偏好大盘股。通过观察某些指标来
Beta策略和Alpha策略在股指期货中的应用
Beta策略和Alpha策略在股指期货中的应用 海外经验表明股指期货是证券机构投资者使用较为广泛的投资工具，而且也是增加证券投资收益的良好途径。证券机构投资者参与股指期货的主要投资策略很多，其中包括利用Beta 策略对冲系统性风险，通过Alpha策略获取超额收益。 面对2008年次贷危机下市场出现的单边暴跌行情，以及今年二季度受房产调控政策影响下的单边下跌行情，证券机构投资者无法规避系统性风险的到来。这些系统性风险不能通过分散投资加以消除，但是利用股指期货投资的方式，就可以在达到规避证券投资组合系统性风险目的的同时，还能够获得超额收益。 Beta策略对冲系统性风险 在投资组合管理实践中，市场风险包括系统性风险和非系统性风险，系统性风险在资本市场模型中便是度量风险的Beta系数。 Beta代表对应资产的系统性风险，它是衡量资产收益对整个市场指数收益变化的敏感度。所谓的Beta策略是在期现两个市场分别持有相反的头寸，从而建立的一种对冲机制，无论价格如何变动，对冲交易都能取得期货和现货两个市场盈亏相抵的效果，从而将系统性风险转移出去。 Beta策略的原理是把股指期货引入投资组合管理中，运用股指期货来调整资产组合收益与风险关系，使其达到最佳。根据不同机构投资者的风险偏好和需求不同，可以通过调整Beta值来调节对冲风险的程度。证券投资者可以根据对市场的判断来灵活运用，如果预期未来市场阶段性下跌，则可以通过在股指期货市场上适当做空将投资组合Beta值调低，从而降低投资组合的风险；如果预期未来市场上涨的可能性较大，则可以通过做多股指期货而将投资组合的Beta值调高，从而提高投资组合的收益跑赢市场。 假设某投资组合管理人选股能力较强，但对股票市场的总体走势并不确定，他就可以利用股指期货的Beta策略对冲持有证券组合的系统性风险。如果目前证券组合市值为1000万元，Beta值为1.6，而1份股指期货的合约价值为300×2800=84万，那么完全对冲条件下应卖出1.6×（1000万/84万）=19张期货合约。如果该组合管理人预测未来股票市场将上涨，则可以通过增大股票组合的系统性风险暴露从而分享有利行情的收益，可以把投资组合的Beta值调高，例如调整为2，此时需要再买入（2-1.6）×（1000万/84万）=5张期货合约。可见，据此方式可以利用股指期货调节投资组合的Beta值，从而控制系统性风险的暴露程度。 Alpha和可转移Alpha策略获取超额收益 Alpha策略的思想就是通过股指期货套期保值对冲投资组合的系统性风险Beta后，锁定超额收益Alpha。该策略的最终目的就是在获得市场收益率的同时，追求超额收益的最大化。如果某投资组合管理者利用股指期货适当调整了组合的Beta值后，可以使市场无关的部分收益暴露于风险当中，最终获得由选股能力带来的Alpha收益。 运用股指期货可以实施Alpha策略，即在证券市场买入某证券组合的同时，在期货市场
alpha策略介绍教程文件
Alpha策略 Alpha策略是通过因子模型来获取超额收益的策略，这里的超额收益往往是指没有经过风险调整的，单纯衡量资产组合收益率超过基准指数收益率的部分。获取这种超额收益的目的主要是通过卖空股指期货构造对冲策略。可转移alpha 策略不同于alpha策略，需要投资组合能够获取经风险调整后的超额收益，即CAPM模型中的alpha。 所谓因子模型，就是通过因子来解释股票收益率，每只股票都有相同的无数个因子，在不同时期不同个股能有效解释收益率的因子是不一样的。衡量因子有效性的指标是信息比。每个因子的更新时期不同，有些因子要隔一段时间才能得到最新的数据，因此随着时间的推移，直到数据更新之前，因子的有效性也会逐渐下降。除了时效性，还有一种因子的有效性下降情况，就是因子的轮动，有效性高的因子种类可能会发生改变，原来用于资产选择的因子有效性会降低，如果需要根据最新的有效因子进行资产重新配置，将会因为提高资产组合的换手率造成大量的交易成本，因此还需要权衡因子有效性和交易成本，一些研究报告也做了诸如此类的研究，提出了因子的半衰期。半衰期是指因子IC_IR下降到一半的时间。因子还有可能如果是多因子模型，还需要考虑因子的加权方式，根据加权结果得出最终评分，再将个股进行分档，构建投资组合。行业配置也可以用alpha 策略进行配置，同样也是根据因子模型对行业进行筛选和加权构建投资组合。 Alpha策略因子选择 Alpha策略因子有多种，可分为统计因子、宏观经济因子、基本面因子。统计因子包括动量和反转等；宏观经济因子有通货膨胀率和无风险利率等；基本面因子有PE、PB、ROE等。 运用最多的是alpha因子，即通过CAPM模型计算的经风险调整后的超额收益，运用已实现的alpha因子可以构建alpha动量组合和alpha反转组合。 Alpha动量组合、alpha反转组合及基准指数往往可以构建大盘方向性指标，有研究报告做出过相关分析，运用Alpha动量与反转策略与基准指数的相互比较，可以研判市场目前所处的状态和未来的走势，即识别市场是处于牛市、熊市还是盘整市。 在这里，将alpha＞0的股票组合称之为动量组合，alpha＜0的股票组合称之为反转组合。 （1）如果Alpha 动量与反转策略都能够超越指数，且反转策略超越动量策略，
《超级机器人大战V》一周目通关机体
《超级机器人大战V》一周目通关机体使用图文心得 [pagesplitxx][pagetitle]先锋勇者队[/pagetitle] 超级机器人大战V很多玩家多周目通关，今天给大家分享的是超级机器人大战V一周目通关机体使用心得，关于机体的评价前面也有过相关的介绍，一起来看下这篇吧。 一周目通关机体使用心得 用了三个星期终于拯救了三个世界的地球了，虽然说本作比较简单，但最终话一堆最终BOSS ，在敌回合时还是挺难熬的，一回合下来精神几乎用得七七八八了，通关后也弹尽粮绝，个人觉得这种BOSS战还是挺好的，要比放一只血牛当最终BOSS要强得多. 首先我的ACE是能呼风唤雨的跟斗小子旋风寺舞人，勇者急先锋的剧情属于主线之一，舞人的剧情甚至盖过了真正的主角，顿时有种舞人才是男主角的错觉 下面是我使用的机体，这些机体都是驱使我购买本作的主要动力，虽然最终话能出击的机体有20多架，然而我用的只有十来架 首先是先锋勇者队
被称为地表上最强的勇者机器人，无敌超能加尔的能力是毋容置疑的，比主角还要主角，双重动轮剑威力仅次于魔神ZERO，因为我个人是勇者粉的关系，所以绝大部分的BOSS都是用超能加尔来了解的 舞人：正义的力量 无敌超能加尔：就在此~~~~~~~ 巨炮先锋我是给他加了个护罩，所以除了BOSS级的敌人外其余杂兵打他的伤害都不到1000，武器有远有近，且威力也不错，可以扔到杂兵中把敌人打残然后下回合给同伴捡人头
防卫列车我觉得是本作最好用的修理机，五改奖励是修理范围+1，配合芯片可以把范围提高到3，而且武器威力比真实系的修理机还要好，给他学个支援攻击和打带跑将会成为非常棒的支援角色 轰龙，原作中和无敌超能加尔打得不分上下，但在游戏中装甲实在太脆了，武器威力虽然不错但大招消耗严重，且自身EN本来就不多，大多数时候都是用第二招射击，属于有爱之人才会用的角色，我是加了射程和威力的芯片，打杂兵都是上万的伤害，感觉还行吧
商品投资中的阿尔法和贝塔策略_刘超
期货日报/2008年/9月/10日/第003版 理论?期货论坛 商品投资中的阿尔法和贝塔策略 中信建投期货刘超 由于商品价格波动性与股票类似，与股票、债券有明显的负相关性，本身收益也较高，作为一项资产类别，其在资产配置中得到了越来越广泛的应用。但获取商品风险升水的最好方式是什么？其实有很多方式，从纯粹的获取系统性风险升水（比如投资GSCI指数）到纯粹的阿尔法策略都是很好的选择。本文我们就商品为什么作为一项分散组合风险的战略性资产以及投资者获取商品风险升水的策略进行探讨。 GSCI（高盛商品指数）作为全球商品市场的基准之一，具有较强的可投资性，所有纳入指数的商品都必须通过严格的流动性测试。它根据全球商品的产量分配各商品的权重，很多大型机构运用它获取商品收益。商品在金融资产组合中的分散化功能来源于它与其他金融资产的负相关性，但简单地投资一篮子商品组合并不能最大限度地实现组合的分散化。当把商品加入投资组合中时，应该起到的效果是波动性降低而收益率提高。由于能源的收益与金融资产的收益负相关性最高，它们是商品投资中分散化收益的主要来源，而非能源商品与金融资产有正的相关性。GSCI 指数中能源占了相当的比重。 除了投资GSCI指数外，还可以通过贝塔暴露（Beta Exposure）和阿尔法暴露（Alpha Exposure）投资商品市场。所谓的贝塔暴露是对系统性的市场风险暴露，一般通过商品指数或一篮子商品投资实现。阿尔法暴露则定位于特定商品资产类别，从而获取超过市场基准的收益。 有几种策略可以获得贝塔暴露，一种是与经纪商/交易商签订一项指数全收益互换协议，该协议的收益模拟标的指数。这种情况下，互换协议产生的收益等于指数的回报减去互换费用。互换协议一般需要很少或根本不需要初始保证金，所以投资者对该项投资下的现金或担保品仍然有控制权。贝塔暴露也可以通过直接持有构成指数的期货合约来获得，成功的单个期货品种投资需要对每月合约展期、交易成本、保证金等进行有效的管理。贝塔暴露由商品现货价格的变动和期货合约的展期收益组成，历史上，期货合约的滚动收益一般为正。寻找商品贝塔暴露的投资者应该同时关注指数构成和展期策略。 阿尔法暴露主要是运用与市场波动无关的投资策略从而带来正收益，包括市场择时交易、对单个商品的方向择时交易、根据远期曲线形状交易、对关联资产的相对价值交易或其他组合管理者用来捕捉市场非有效的策略。有争议认为，由于市场择时交易与市场是相关的，并不是真正意义上的阿尔法策略，但长期来看，市场择时策略并没有明显的偏重多头交易，其多头策略和空头策略随着时间相互抵消。纯粹的阿尔法策略更多的用于以现金为基准的对冲基金投资中。 获得阿尔法暴露的另外一种方式是通过运用数量化方法对商品期货进行一系列战术交易策略。假设商品市场是可预测的，分散化收益来自于各商品类别，并且进行相对有效率的交易，人们可以适度地采用在其他金融期货市场上有效的阿尔法生成策略，比如全球战术资产配置（Global Tactical Asset Alloation）。把这些原则运用到商品期货市场，有一系列的战术性策略捕捉阿尔法，包括相对价值策略、择时策略、事件驱动型策略，下面我们简要介绍商品投资中的相对价值策略。 在相对价值策略中，基金经理集中于价值和动量等信号。所谓的价值是指买入便宜的资产（或组合）卖出高估的资产（或组合）。所谓的动量是指向上涨的资产倾斜而远离下跌的资产。在货币、股票、债券等很多资产类别中，运用合理的价值和动量策略都会带来可观的回报。毫无疑问，这种策略也会在商品投资中发挥作用。实际上，相对价值策略在商品中或许有更显著的价值，通过对1970年至2003年上述策略在商品投资中的实证，可以发现，在价值策略中，低收益组合的
超级机器人大战主角生日表
默认 - 精 神 集 中 (15) 直 感 (20) 脱 力 (30) 気 合 (35) 直 撃 (25) 魂 (50) 習 得 Lv 1 16 28 35 39 57 11月11日B型（寺田誕生日） - 精 神 感 応 (10) 集 中 (10) 不 屈 (10) 気 迫 (45) 勇 気 (50) 覚 醒 (60) 習 得 Lv 1 1 10 30 55 60 白羊おひつじ座（3/21～4/19） A 型精 神 集 中 (15) 努 力 (15) 直 感 (20) 突 撃 (30) 熱 血 (35) 覚 醒 (55) 習 得 Lv 1 13 26 3 2 56 59 B 型精 神 集 中 (15) 幸 運 (35) 不 屈 (10) 直 感 (20) 気 迫 (50) 魂 (55) 習 得 Lv 1 8 18 23 41 58 AB 型精 神 集 中 (15) 直 感 (20) 気 合 (35) 脱 力 (30) 熱 血 (35) 勇 気 (60) 習 得 Lv 1 17 24 31 53 61 O 型精 神 集 中 (15) 加 速 (15) 直 感 (20) 気 合 (30) 突 撃 (30) 魂 (55)
習 得 Lv 1 13 24 31 4 2 59 金牛おうし座（4/20～5/20） A 型精 神 集 中 (15) 努 力 (20) 加 速 (15) 直 感 (20) 直 撃 (25) 魂 (55) 習 得 Lv 1 1 2 15 27 39 61 B 型精 神 集 中 (15) 幸 運 (40) 直 感 (20) 脱 力 (30) 熱 血 (35) 覚 醒 (60) 習 得 Lv 1 9 19 29 57 64 AB 型精 神 集 中 (15) 加 速 (10) 気 合 (35) 直 感 (20) 脱 力 (30) 魂 (55) 習 得 Lv 1 1 21 28 40 59 O 型精 神 集 中 (15) 直 感 (20) 狙 撃 (20) 突 撃 (25) 熱 血 (35) 勇 気 (55) 習 得 Lv 1 18 23 3 2 55 62 双子ふたご座（5/21～6/21） A 型精 神 集 中 (15) 気 合 (30) 直 感 (20) 分 析 (15) 直 撃 (25) 魂 (55) 習 得 Lv 1 14 23 25 39 57 B精集加幸直狙魂
阿尔法策略
阿尔法策略 传统的基本面分析策略。积极型的管理者依靠团队优势和经济分析能力，相信能够强于市场或更加深刻地理解公司的基本情况，通过选取品质良好、处于业绩成长期间的优秀企业，寻找内在价值被市场低估的潜力企业，以此来战胜和超越市场。这主要依赖于管理者的能力和素质。 市场轮动策略。承认市场是风格轮动转换的，先人一步发现受市场追捧的题材、热点因素，把握相应的市场机会。这依赖于管理者准确把握市场变动时点的能力。 估值策略。与基本面策略类似，但倾向于投资低估值股票，也就是相对便宜的股票，低市盈率、低市净率等是主要的目标。 动量策略。基于动量效应，选择投资目标。动量效应理论认为，如果某只股票或组合在前一个时期表现较好，那么在后续的一段时间里它或它们也将有较好的表现。 波动捕获策略。基于数理统计模型，寻找相关度低、波动和收益较大的股票进行组合，以获取较好的收益同时承担相对较小的风险。这是根据马科维茨组合选择理论的数学技术。 行为偏差策略。根据行为金融理论，市场投资者根据对信息的不同理解存在行为偏差，所以市场经常过度反应或反应不足，而市场最终会进行纠正。这要靠经理人敏锐的市场触觉和智慧。 可转移Alpha策略。在该策略中，Alpha是移动的，附加于Beta之上的，因此可以将他们分离。移动Alpha策略的操作较为复杂，但它的基本思路很简单。投资者不再将资金存放到共同基金、委托它们去投资金融市场，而是选择一个跟踪指数的衍生产品，例如跟踪标准普尔500指数。这些合约使得投资者投到市场中的资金大大减少，让他们能留出多余现金投向共同基金和其他投资工具中，为投资者带来该策略的“阿尔法”部分。 除了能够发挥规避股票现货市场系统性风险的基础功能外，股指期货的顺利推出为投资领域的策略研发和应用拓展了极大的施展空间。移动Alpha策略从上世纪80年代起，已在国际机构投资领域逐步崭露头角。由于这类策略多具有表现形式多样、手段灵活的特点，可用于满足各类型投资者的不同风险偏好，因此长期来持续受到市场的广泛关注。因为需要借助在现货和期货（或互换）市场上同时操作，因此在股指期货推出前，移动Alpha策略不得不面对无用武之地的尴尬局面。 国外还有“移动阿尔法”策略，即在不影响组合战略资产配置的情况下，利用金融衍生工具将一种投资战略产生的积极收益转移到另一种投资战略的基准收益之中。股指期货正是完成该策略的一种理想工具。 一、传统阿尔法策略
可转移alpha策略
可转移alpha的优势 可转移Alpha 策略能在保持组合所需的Beta 的前提下提供一系列多种Alpha 来源。尽管可转移Alpha 策略给投资管理的实践带来了新的要求和挑战，但这种策略与传统的组合管理策略相比，还是具有一些显著的优势： 更广泛的投资领域。投资者不必拘泥于从其原始目标资产类别中寻求Alpha，他可以选择在更广阔领域中得到Alpha，比如特定类别的对冲基金、私人股权投资、房地产以及部分传统投资策略。 更适度的风险暴露。通常情况下，有效程度最低的市场往往能提供最好的超额收益来源，但这会给投资者带来很高的系统风险。可转移Alpha 策略使得投资者能对冲掉不需要的市场风险暴露，使整体组合风险更为适度。 更大的灵活性。投资者可以使资产组合的风险特征与其风险目标更匹配，来降低组合总风险。比如说，削减权益资产上的暴露，同时增加固定收益产品和其他结构性产品的头寸，从而使资产与负债更合理匹配，在维持甚至提高组合潜在收益的前提下降低整个组合的波动性。 增强的有效性。可转移Alpha 策略使可以分离获取Alpha 的投资管理人与他们所管理的资产类别。产生Alpha 的各种策略之间通常相关系数较低，将这些策略结合起来，可构成非常有效且风险控制良好的组合。 更低的风险。通过将Alpha 与Beta 分离，可以对这两部分分配不同数量的风险预算。例如，Alpha 部位的头寸可大可小，而这与产生Alpha 的资产的数量无关。当Alpha 累积起来后，对Alpha 部分初始的小额分配也随之增大，而该部位风险较低，从而整体组合风险要低于传统投资。 更低的费用。在可转移Alpha 策略中，投资者通常仅对带来Alpha的基金经理支付较高的费用，而对跟踪Beta 暴露的基金经理人只需支付较低的费用。 可转移Alpha 策略的构建 可转移Alpha 策略的构建是由Alpha 和Beta 组成。Alpha 可来自于任何资产种类：货
[GBA]超级机器人大战D隐藏要素
15话完时分支选择去木星（第1个），在20话拿到夜莺,Hi-υ高达是在26话入手,26话前骡子击坠数过50追加υ高达HWS装着型,否则是量产υ高达.也可15话完时分支选择不去木星,骡子击坠数过50,之后一版后取得υ高达HWS装着型，即15话骡子击坠数过50，16话选择攻略就入手 至于选谁吗，这个要看楼主你自己的喜好啦，我比较偏向于选冰 隐藏武器： 达鲁塔尼亚斯追加武装 1-“战场之父战场之子”一话结束后选择“向旧艾里奥斯领地进发”。 2-“反逆的古洛本”一话结束后追加三种武器：立方加农炮，究极火炎十文字斩，超空间能量释放。 注：超空间能量释放平时不会在武器选项里表示，气力140以上，敌人进入攻击范围时方才显示。 隐藏机体： 全装甲ZZ高达 1-捷多与露的击坠数合计等于或超过40，则“战场之父战场之子”一话开始前得到。 高达MK-III 1-“强袭！异震星间帝国贝加舰队”结束后选择“出发去木星”，则在“木星幻影”一话中得到。 V2突袭强攻高达 1-“战场之父战场之子”一话结束后选择“天使之轮攻略”，则在“狂乱的天使之轮”一话中得到。 ν高达HWS装着型 1-“强袭！异震星间帝国贝加舰队”后选择“凯拉斯基利攻略战” 2-“凯拉斯基利攻略战”开始时阿姆罗的击坠数如果有50或超过50则ν高达加装Heavy Wepaon System配件。 维依艾特与米利丘斯 1-“扎鲁舰队总司令古洛本的挑战！”开始时，如果诺茵与希尔妲的击坠数加起来等于或大于20，则两机体同时入手。如果只有10至19则只有维依艾特。 真龙试用 1-“强袭！异震星间帝国贝加舰队”结束后选择“出发去木星”，则在“木星幻影”一话中可以试用一话，过关后不会加入。在“叛乱惑星的对决！”或“禁断惑星的丝比露”战斗开始前正式加入 VF-1J或VF-11C雷电 1-开始时选择“为实施救援进入遗迹内”，走宇宙路线。