……新股申购政策及交易规则解读
新股申购政策及交易规则解读
一、网上市值配售
1、申购门槛
持有沪深单一市场市值1万元
上交所每1万元市值可申购一个申购单位，每一个申购单位为1000股；
深交所每5000元市值可申购一个申购单位，每一个申购单位为500股。
市值为A股非限售普通股，并不包括优先股、B股、基金、债券或其他证券，非限售A 股股份发生司法冻结、质押，以及上市公司董事、监事、高级管理人员持股限制的股份市值合并计算。
沪深两市的市值不能合并计算，市值可以重复使用
同一天有多只新股发行的，投资者可以用已确定的市值参与多只新股的申购例如：当天发行5只股票，平均价10元左右，只需买入约20万元市值股票对应申购即将上市的5只股票，每只2万股，合计10万股，需申购资金100万元。
融资买入的股票市值可计入打新市值（可利用融资买入增加市值配售额度，利用股票质押获得打新资金）
方案一：利用融资买入增加市值配售额度
以上交所为例，假设T 日为新股申购日，账户当前市值为0，以100 万资金参与深圳新股申购，该股票申购价格为5 元：
1）根据申购资金及申购价格计算，最大需求配售额度为20 万股；若仅通过普通账户买入转化市值，可得配售额度仅10 万股，需通过信用账户融资买入放大市值，经计算需融资买入的市值为（20 万股-10万股）*10=100 万元
2）T-2 日：信用账户转入资金100 万元，先融资买入证券A，再普通买入证券A, 假设融资比例约1:1，买入后持仓累计约200 万元，获得配售额度约20万股。
3）T-1 日：卖出信用账户所有持仓，并偿还融资负债
4）T 日：信用账户资金通过三方存管银行转至普通账户，参与新股申购。
方案二：利用股票质押获得打新资金
假设T 日为新股申购日，账户持有股票A 共8万股，当前市值为100万，股票质押率为5折，新股申购价格为10元：
1）根据申购资金及申购价格计算，可获得配售额度为10 万股；账户股票质押可获得融资资金50万元，可认购新股数量为5 万股。故客户实际可认购新股数量为5万股。
2）T-1 日：将账户100 万市值的股份申报股票质押。
3）T 日：融资资金50 万元到账，用于申报新股申购。
4）T+4 日：除中签认购款项外，其余新股冻结资金返还，补足相应资金申请股票质押了结（注意股票质押不满28 天，利息按28 天计算）。
5）T+5 日：质押解除。
投资者持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算；不合格、休眠、注销证券账户不计算市值
新股申购一经交易系统确认，不得撤销
市值以T-2日日终的市值来确定，T-1日可以卖出（“打新”前一天可卖出持有股票）
2、申购额度：可申购额度在当天重复使用、多账户打新受限
上交所规定，投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个有市值的证券账户，且每只新股发行，每一证券账户只能申购一次，而融资融券客户信用证券账户不能用于申购新股。
深交所规定，一个投资者只能用一个证券账户进行一次申购，其余申购将被系统自动撤销。深市信用证券账户可用于参与新股申购，以深市信用证券账户参与新股申购应确保其信用证券账户具有一定的非限售A股股份市值。
3、本次市值配售与以往市值配售区别
A股市值计算不同：新纳入中小板和创业板、融资融券、转融通担保、资管账户的股票市值（当年还没有这类账户和交易方式）；
申购款缴纳时间不同：申购前需足额缴款VS申购前无需缴款，申购成功后才缴
款；
沪深市值申购时分开计算：沪、深市值不合并计算VS合并计算；
申购帐户要求：沪深证券账户只能申购本市场新股VS两地证券账户可跨市场申购
新增部分：
网下发行引入主承销商自助配售机制；
网下发行时需剔除10%的最高报价；
个人投资者可参与新股IPO网下询价和申购，个人投资者应具备至少5年投资经验
二、网下配售
本次新股改革重要的一点是重新引入了个人投资者可以参与新股IPO网下询价和申购，新发行的《证券发行与承销管理办法》第二章第五条规定“首次公开发行股票采用询价方式定价的，符合条件的网下机构和个人投资者可以自主决定是否报价，主承销商无正当理由不得拒绝。”
1、网上网下发行比例
总股本4亿以下，网下60%，4亿股以上网下70%，其中网下40%优先向基金和社保配售
2、回拨机制
网上投资者有效申购倍数超过50倍、低于100倍(含)的，应当从网下向网上回拨，回拨比例为本次公开发行股票数量的20%；网上投资者有效申购倍数超过100倍的，回拨比例为本次公开发行股票数量的40%。网上投资者申购数量不足网上初始发行量的，可回拨给网下投资者。
关于回拨：网上申购中签率在1%--2%之间的，网下向网上回拨20%，也就是网上发行60%（4亿股以上的网上50%）;网上中签率在百分之零点几的，网下向网上回拨40%，也就是网上发行80%（4亿股以上的网上70%)。按照过去的规律，网上一般中小盘股的中签率在1%以下，这次新股发行价格应该相对较低，破发几率基本极其微小，所以网上中签率应该更低，基本应该在百分之零点几左右，所以网下一般应该向网上回拨，网上最终的发行比例应该是60%--80%。
三、打新业务流程
T-2 日市值确认
T 日网上申购日
T+1 日资金冻结，验资核算
T+2 日摇号抽签，中签清算
T+3 日公布中签结果，资金解冻
四、新股上市首日交易规则
1、有效申报
上海:
（1）集合竞价阶段有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%；
（2）连续竞价阶段有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。其中，14:55至15:00有效申报价格不得高于当日开盘价的120%且不得低于当日开盘价的80%。集合竞价阶段未产生开盘价的，以当日第一笔成交价格作为开盘价。
深圳：
（1）股票上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下20%。开盘价不能通过集合竞价产生的，以连续竞价第一笔成交价作为开盘价。
（2）股票上市首日14:57至15:00采用收盘集合定价，即对集中申报簿中，以最近成交价为申报价格的买卖申报进行一次性集中撮合。期间，投资者可以申报，也可以撤销申报。
（3）股票上市首日收盘价为收盘集合定价交易的成交价格。收盘集合定价期间无成交的，以当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)为收盘价。
2、临时停牌
上海：
盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌10%以上（含）；
盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌20%以上（含）。
因前款第（1）项停牌的，当日仅停牌一次，停牌持续时间为30分钟，停牌时间达到或超过14:55的，当日14:55复牌；因第（2）项停牌的，停牌时间持续至当日14:55。
深圳：
盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%的，临时停牌时间为1小时；
盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%的，临时停牌至14:57.临时停牌期间，投资者可以申报，也可以撤销申报。
3、新股上市初期重点监控的异常行为
（1）同一证券账户或同一控制人控制的多个证券账户，单日以竞价方式累计买入数量超过新股实际上市流通量1‰的；（比如1个亿流通盘的新股，上市当日买入超过10万股就会被监控）；
（2）同一证券账户或同一控制人控制的多个证券账户进行日内反向交易或频繁隔日反向交易，且数量较大的；
（3）在集合竞价阶段或收盘前15分钟，通过高价申报、大额申报、连续申报、频繁申报撤单等方式，严重影响新股开盘价或者收盘价的；
（4）在连续竞价阶段，当最新成交价接近日内最高成交价时，以不低于行情即时揭示的最低买入价格累计申报买入数量超过新股实际上市流通量0.2‰的；
（5）申报买入价格高于申报时点之前的行情揭示最新成交价的2%，且数量较大的；
（6）利用市价委托进行大额申报，严重影响新股交易价格的；
（7）本所认为需要重点监控的其他新股异常交易行为。
4、监管措施
对于异常交易行为的证券账户，交易所除书面警告、暂停当日交易外，情节严重的将认定账户所有人为不合格投资者，限制其一定时期内参与新股上市初期交易的权限。对于情节严重的，将给予限制证券账户交易的纪律处分，
并计入诚信档案；涉嫌违法的，将上报中国证监会查处。The furthest distance in the world
Is not between life and death
But when I stand in front of you
Yet you don't know that
I love you.
The furthest distance in the world
Is not when I stand in front of you
Yet you can't see my love
But when undoubtedly knowing the love from both
Yet cannot be together.
The furthest distance in the world
Is not being apart while being in love
But when I plainly cannot resist the yearning
Yet pretending you have never been in my heart.
The furthest distance in the world
Is not struggling against the tides
But using one's indifferent heart
To dig an uncrossable river
For the one who loves you.
倚窗远眺，目光目光尽处必有一座山，那影影绰绰的黛绿色的影，是春天的颜色。周遭流岚升腾，没露出那真实的面孔。面对那流转的薄雾，我会幻想，那里有一个世外桃源。在天阶夜色凉如水的夏夜，我会静静地，静静地，等待一场流星雨的来临…
许下一个愿望，不乞求去实现，至少，曾经，有那么一刻，我那还未枯萎的，青春的，诗意的心，在我最美的年华里，同星空做了一次灵魂的交流…
秋日里，阳光并不刺眼，天空是一碧如洗的蓝，点缀着飘逸的流云。偶尔，一片飞舞的落叶，会飘到我的窗前。斑驳的印迹里，携刻着深秋的颜色。在一个落雪的晨，这纷纷扬扬的雪，飘落着一如千年前的洁白。窗外，是未被污染的银白色世界。我会去迎接，这人间的圣洁。在这流转的岁月里，有着流转的四季，还有一颗流转的心，亘古不变的心。
新股申购规则和技巧
新股申购规则和技巧 一、新股申购的游戏规则。 ☆计算前20日所持有的日均市值（T-2日）：按照前20个交易日，账户收盘日均持有市值平均值计算，包含T-2日计算。 ☆可做任何正常买卖操作（T-1日）：投资者正常进行其他交易。 ☆投资者申购（T日）：投资者在申购时间内缴足申购款，进行申购委托。 ☆资金冻结，验资及配号（T+1日）：由中国结算公司将申购资金冻结。交易所将根据最终的有效申购总量，按每1000(深圳500股)股市值配一个号的规则，由交易主机自动对有效申购进行统一连续配号。 ☆摇号抽签，中签处理（T+2日）：公布中签率，并根据总配号量和中签率组织摇号抽签，于次日公布中签结果。 ☆资金解冻（T+3日）：对未中签部分的申购款予以解冻。 ●申购新股必须在发行日之前办好上海证交所或深圳证交所证券账户。 ●投资者可以使用其所持的账户在申购日（以下简称T日）申购发行的新股，申购时间为T日上午9：30-11：30，下午1：00-3：00。 二、新股申购技巧和方法 正是由于如此多热衷“打新股”的机构动用巨额资金认购新股，使许多中小股民更加难以中签。虽然，并没有绝对“打新股”技巧，但是中小股民可以采取以下几种方式“打新股”提高中签率。 第一，联合申购，即几个股民可以把资金集合起来，形成一个小型的申购私募基金。
第二，申购冷门股，如果同时遇到2只或2只以上的新股认购，股民应该尽量避免热门股，选择冷门股。 第三，间接参与“打新股”，股民可以购买专门“打新股”的基金和其他理财产品。 第四，选择申购时间靠后的新股。如果几只新股接连发行，选择申购时间靠后的新股，那么选择时间靠后的新股机会大。 第五，有的放矢选新股，在选择新股时不要盲目。 三、如何利用融资融券购买非标的股票，提高新股申购额度 关键词：利用50ETF进行套现！ 操作方法：将客户所持有市值转入信用账户，通过“融资融券套现”的方法，沪市可以最多获得转入市值33%的现金，深市可以最多获得市值*折算率*2 的现金。 例子：沪市套钱打新：小李股票账户有市值100万股票，信用账户总额度200万，要套现打新，步骤如下： 第一步：【融券卖出】融券卖出价值33万元的50ETF，融券负债33万； 第二步：【融资买入】融资买入相同数量的50ETF，融资负债33万； 第三步：【现券还券】50ETF以现券还券的方式偿还融券负债，账户显示总负债33万元，融 券卖出资金33万解冻。 第四步：融券解冻的33万资金客户可以于第二天将资金转出到普通账户打沪市新股。 经测算，您可以通过此项操作获得原账户资产1/3的可取资金。同理由于深圳信用账户可以打新，套出资金不用转出，可以通过以上套路得到100万元的资金打新，（深市可以最
为什么抢不到新股申购资格
为什么抢不到新股申购资格！ （转发搜狐网络） 新股上市往往连续涨停，但华泰证券的两个神秘营业部总能在上市的第一天抢到筹码，接下来坐享30%后续涨停收益。为何笑到最后的总是他们？答案就是：如果你是屌丝，就注定抢不到新股。 遭遇疯狂爆炒的上市次新股，如今早已是各路资金眼里的“唐僧肉”，但散户投资者们并不知道，无论他们如何努力，也难以抢到那些难得流出的次新股筹码。 8月7日，三联虹普（300384）、台城制药（002728）等7月底发行的次新股再度集体封死在涨停板，它们自上市之后还无一打开涨停。 尽管次新股暴涨现象愈演愈烈，但各只次新股每天都会或多或少有所成交。这些注定会收获几个甚至十几个涨停板的次新股，俨然成为各路资金眼中的“唐僧肉”，人人欲“得而食之”。 这些诱人的“唐僧肉”，最终落到了谁的手中？ 调查发现，近日上市的次新股，为数不多的成交量几乎被几家券商营业部包揽，而华泰证券上海武定路营业部和威海路营业部更是其中的最大赢家。 这两家营业部究竟有何绝招？ “华泰武定路和威海路营业部集中了很多VIP席位，所以才经常能买到。”一位接近华泰证券的券商业内人士透露。在其看来，有了这些VIP席位，一般散户根本不可能抢到筹码。 涨停板上华泰疯狂抢筹 “打新”极低的中签率，远远满足不了狂热的资金。“打新”不成就“炒新”，在新股上市首日涨幅受限，导致上市后连续封死涨停板的情形下，抢到新股已成为稳赚不赔的“生意”。 然而，这些包赚不赔的“生意”，却几乎被少数几家券商营业部所“垄断”。 8月6日晚，台城制药最新的龙虎榜数据显示，其当日买入金额前5名的营业部分别是：中信证券浙江交易单元、中信证券杭州杭大路营业部、中航证券深圳春风路营业部、华泰证券上海武定路营业部、湘财证券杭州教工路营业部。 其中，华泰证券上海武定路营业部的买入金额最高，高达216.38万元。 与此同时，三联虹普的龙虎榜上，华泰证券独中两元，分别是其上海武定路营业部以及
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新股申购政策及交易规则解读 一、网上市值配售 1、申购门槛 持有沪深单一市场市值1万元 上交所每1万元市值可申购一个申购单位，每一个申购单位为1000股； 深交所每5000元市值可申购一个申购单位，每一个申购单位为500股。 市值为A股非限售普通股，并不包括优先股、B股、基金、债券或其他证券，非限售A 股股份发生司法冻结、质押，以及上市公司董事、监事、高级管理人员持股限制的股份市值合并计算。 沪深两市的市值不能合并计算，市值可以重复使用 同一天有多只新股发行的，投资者可以用已确定的市值参与多只新股的申购例如：当天发行5只股票，平均价10元左右，只需买入约20万元市值股票对应申购即将上市的5只股票，每只2万股，合计10万股，需申购资金100万元。 融资买入的股票市值可计入打新市值（可利用融资买入增加市值配售额度，利用股票质押获得打新资金） 方案一：利用融资买入增加市值配售额度 以上交所为例，假设T 日为新股申购日，账户当前市值为0，以100 万资金参与深圳新股申购，该股票申购价格为5 元： 1）根据申购资金及申购价格计算，最大需求配售额度为20 万股；若仅通过普通账户买入转化市值，可得配售额度仅10 万股，需通过信用账户融资买入放大市值，经计算需融资买入的市值为（20 万股-10万股）*10=100 万元 2）T-2 日：信用账户转入资金100 万元，先融资买入证券A，再普通买入证券A, 假设融资比例约1:1，买入后持仓累计约200 万元，获得配售额度约20万股。 3）T-1 日：卖出信用账户所有持仓，并偿还融资负债 4）T 日：信用账户资金通过三方存管银行转至普通账户，参与新股申购。
A股,H股新股初始收益率比较研究
A股、H股新股初始收益率比较研究 耿建新朱保成 （中国人民大学商学院，北京100872） 摘要：本文借鉴IPO已有的研究成果，分别对上海A股、香港H股的新股初始收益率进行了实证研究，探讨了企业选择A股或H股发行上市所导致的两个市场的不同反应及其真正动因。实证结果表明，上海A股市场较香港H股市场具有更高的新股初始收益率，但呈逐年递减趋势；A股市场的新股初始收益率与中签率、发行价、上市首日开盘价、上市首日换手率显著相关，而H股市场的新股初始收益率则与净利润增长率、香港恒生指数显著相关。 关键词：新股发行；新股初始收益率；A股；H股 作者简介：耿建新，中国人民大学商学院会计系教授，博士生导师。朱保成，中国人民大学商学院会计系博士生。 中图分类号：F830.9 文献标识码：A 引言 截止2004年底，内地在香港发行H股的上市公司已达109家，呈现出内地企业与香港股市双赢的局面，既使内地企业获得了自身发展所需资金、完善了法人治理结构；也改善了香港股市的结构、扩大了香港股市的规模、促进了香港金融业的发展和经济繁荣。内地企业已经逐步被香港市场所认同，确立了一定的市场竞争地位，形成了一个以H股上市公司为龙头的中国概念股企业群体。根据香港联合交易所最新发布的年度报告，2004年内地企业通过首次公开招股和上市后再融资活动共同筹集资金1136亿港元，占香港证券市场全年集资总额的40%；同时，内地企业的股份平均日成交额升至67亿港元，约占股票平均日成交额的49%。 首次公开发行股票（Initial Public Offerings）简称IPO，是指公司的普通股票第一次向公众公开发行，并随即在证券交易所挂牌交易。20世纪60年代以来，世界各国学者一直关注IPO及其在二级市场的表现。大量研究表明，IPO存在三个异常现象，即短期发行抑价、长期定价偏高和热销的发行市场[1]。其中，IPO 短期发行抑价指的是首次公开发行的股票由于发行价偏低，上市后的市场价格远高于发行价，导致IPO 存在较高的初始收益率。 以往关于内地企业香港上市问题的研究，主要侧重在内地与香港在股票发行及上市制度的比较研究、内地与香港会计准则差异研究、A股和H股会计信息披露对比研究、内地企业赴香港上市的方式研究等方面。如今，面对内地股票市场的复杂状况和国有企业改革面临的严峻形势，以及在香港再次掀起的内地企业上市热潮，本文拟对导致中国内地A股和香港股市H股首次公开发行股票的短期发行抑价现象进行尝试性分析与研究，利用两个股票市场的相关数据进行全面、深入比较，以期对内地企业发行A股或H股进行上市选择的理论研究及实践发展起到一定的参考作用。 文献综述 根据Fama（1970）的有效市场假说，如果新股发行定价是根据市场的真实需求确定的，那么新股上市后不应长期显著地存在超额收益。其原因是众多的逐利行为会使得超额收益趋于消失2。但新股短期发行抑价现象的长期普遍存在引起了诸多学者的极大关注。 一、新股短期发行抑价的理论解释 1．非对称信息假说 Baron（1982）认为发行人采取抑价发行策略的原因是由于发行人和认购人之间的非对称信息3；Rock （1986）则进一步认为投资者之间也存在非对称信息，即存在无信息投资者和有信息投资者，因此新股发行必须存在抑价，才能确保无信息投资者去申购新股。Rock模型的结论认为，低价发行的股票中签率较低，无信息投资者的需求较强，即新股上市后的超额收益在于吸引无信息投资者申购新股，以避免新股发行失败的可能。
新股申购技巧
申购新股流程 (1)投资者申购（申购新股当天）：投资者在申购时间内缴足申购款，进行申购委托。 (2)资金冻结（申购后第一天）：由中国结算公司将申购资金冻结。 (3)验资及配号（申购后第二天）：交易所将根据最终的有效申购总量，按每1000(深圳500股)股配一个号的规则，由交易主机自动对有效申购进行统一连续配号。 (4)摇号抽签（申购后第三天）：公布中签率，并根据总配号量和中签率组织摇号抽签，于次日公布中签结果。 (5)公布中签号、资金解冻（申购后第四天）：对未中签部分的申购款予以解冻。 注意：以上流程个别新股除外（详见新股发行时在本网发布的招股说明书） 提示：以上日期为见报日期，中签率与中签号可提前一天在本网查询 资金打新股流程 两个交易所公布的资金申购上网定价发行的流程基本一致。申购当日，投资者要根据发行人发行公告规定的发行价格和有效申购数量缴足申购款，进行申购委托。如投资者缴纳的申购款不足，证券交易网点不得接受相关申购委托。假设张三账户上有50万元现金，他想参与名为“××××”的新股的申购。申购程序如下： 1、新股申购 XX股票将于6月1日在上证所发行，发行价为5元/股。张三可在6月1日（T日）上午9 ：30～11：30或下午1时～3时，通过委托系统用这50万元最多申购10万股XX股票。参与申购的资金将被冻结。 2、新股配号 申购日后的第二天（T＋2日），上证所将根据有效申购总量，配售新股：（1）如有效申购量小于或等于本次上网发行量，不需进行摇号抽签，所有配号都是中签号码，投资者按有效申购量认购股票； （2）如申购数量大于本次上网发行量，则通过摇号抽签，确定有效申购中签号码，每一中签号码认购一个申购单位新股。申购数量往往都会超过发行量。 3、新股中签 申购日后的第三天（T＋3日），将公布中签率，并根据总配号，由主承销商主持摇号抽签，确认摇号中签结果，并于摇号抽签后的第一个交易日（T+4日）在指定媒体上公布中签结果。每一个中签号可以认购1000股新股。 4、新股资金解冻 申购日后的第四天（T＋4日），公布中签号，对未中签部分的申购款进行解冻。张三如果中了 1000股，那么，将有49.5万元的资金回到账户中，若未能中签，则50万元资金将全部回笼。投资者还应注意到，发行人可以根据申购情况进行网上发行数量与网下发行数量的
2016年新股申购新规定
2016年新股申购新规定 新股申购规则一览表： ★新股申购规则： 一、T-2日（含）前20个交易日日均必须至少持有1万元非限售A股市值才可申购新股，上海、深圳分开单独计算； 二、姓名、身份证号相同的所有账户（含融资融券账户）合并计算T-2日市值； 三、上海每持有1万元市值可申购1000股，深圳每持有5000元市值可申购500股；自己的账户能申购多少股，在下单时交易软件会有提示； 四、有市值的账户才能申购，上海在普通或信用账户申购，深圳在普通或信
用账户申购，只有第一次下单有效（按发行价买入）且不能撤销； 五、申购时间：上海9:30—11:30/13:00—15:00， 深圳9:30—11:30/13:00—15:00 六、值得注意的是，客户申购时，不需要事先冻结资金，待中签后才需要兑付。 七、还有很重要一点，当客户累计有3次中签后没有兑付相对应金额申购费的，就会被暂停半年申购新股功能。 根据最新消息，两周内会有10家公司申购，根据规则，T-2的前20天平均市值，大家若想多些号码中签，需要最近提高自己仓位，获得更多号码抽签。 据了解，取消新股申购预先缴款制度，除了要修订相关规则，还涉及证券交易系统技术改造工作，目前这两项工作已同步启动，但相关规则修订和技术系统改造工作均需一定的准备时间。 此外，现阶段，新股发行仍然应该坚持低价持续发行的原则。发行定价市盈率超过同行业市盈率的，应按照证监会发布的《关于加强新股发行监管的措施》要求，连续三周发布投资风险特别公告。 新规“预缴款”变“后缴款” 11月6日，证监会宣布将重启新股发行。此次IPO重启推出了不少“新玩法”，上述28家暂缓新股仍将按现行规则发行，此后所有的新股或都将实施IPO新政。投资者还需了解打新新规，提前做好准备。 此次改革的最大亮点在于“预缴款”变“后缴款”，即取消现行新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后再进行缴款。据介绍，取消新股申购预缴款制度的考虑主要是坚持网上市值申购同时，取消预缴款，可大幅减少投资者在打新时需要动用的资金数量。这意味着，以后股民打新股不用专门卖“老股”筹备“打
关于新股申购新规常见问题解答
新股发行申购实施细则问答（持续更新） 1.本次修改的主要内容是什么？ 答：本次修改的主要内容包括： 一是取消了投资者在申购委托时应全额缴纳申购资金的规定，明确了投资者应根据最终确定的发行价格与中签数量缴纳申购款的要求及相关业务流程。 二是明确投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴纳认购资金情形的，将被列入限制申购名单，自其最近一次放弃认购次日起的180日（含次日）内不得参与网上新股申购。 三是要求投资者自主表达申购意向，证券公司不得接受投资者全权委托代其进行新股申购。 四是对于公开发行2000万股（含）以下且无老股转让计划的，应通过发行人与主承销商直接定价方式确定发行价格，拟公开发行的股票全部向网上投资者直接定价发行。 2.本次修改后，投资者申购新股的持有市值要求、市值计算规则、证券账户使用及申购时间等相关规定是否发生了变化？ 答：未发生变化。市值计算规则： （1）T-2日（含）前20个交易日日均持有1万元非限售A股市值才可申购新股，上海、深圳市场分开单独计算； （2）上海每持有1万元市值可申购1000股，深圳每持有5000元市值可申购500股； （3）客户同一个证券账户多处托管的，其市值合并计算。客户持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算。融资融券客户信用证券账户的市值合并计算。 （4）投资者持有的债券、基金、ETF、LOF等产品不计算市值，不合格、休眠、注销证券账户不计算市值，正常、冻结、挂失、融资融券客户信用担保证券账户均计算市值。 证券账户使用的相关规定：投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个证券账户。融资融券客户信用担保账户可以直接申购新股。对于上海市场，我公司客户可通过普通和信用账户进行新股申购(两账户有无市值均可，但同一新股只能通过其中一个账户进行申购)；对于深圳市场，客户只能通过普通和信用账户中有市值的账户进行新股申购。 同一投资者使用多个证券账户参与同一只新股申购的，以及投资者使用同一证券账户多次参与同一只新股申购的，以该投资者的第一笔有效申购为准，其余申购均为无效申购。
广发证券 新股申购流程
【新股申购规则】 1.上交所： 申购市值起点：10000元 市值标准：T -2日 额度计算：10000元市值可申购一单位 申购单位：1000股或其整数倍 申购时间：T日 9:30—11:30；13:00—15:00 开盘集合竞价：不高于发行价格的120%，不低于发行价格的80% 首日上市收盘集合竞价时间：14:55—15:00 2.深交所： 申购市值起点：10000元 市值标准：T -2日 额度计算：5000元市值可申购一单位 申购单位：500股或其整数倍 申购时间：T日 9:15—11:30；13:00—15:00 开盘集合竞价：不高于发行价格的120%，不低于发行价格的80% 首日上市收盘集合竞价时间：14:57—15:00 【新股申购注意事项】： 1.投资者必须持有非限售A股股份市值1万元以上和足额的资金，才能参与新股网上申购，且沪、深两个市场市值不能合并计算，沪、深证券账户只能申购本市场新股，并需在申购前存入足额申购资金。 2.计算证券市值是指T -2日(T日为申购日，下同)日终投资者持有的（包括主板、中小板和创业板）非限售A股股份市值，包括融资融券客户信用证券账户的市值和证券公司转融通担保证券明细账户的市值，不包括B股股份、ETF、基金、债券或其他限售A股股份的市值。投资者持有多个证券账户的，将合并计算账户市值。
3.投资者参与网上公开发行股票的申购，以该投资者的第一笔申购为有效申购，一个投资者只能用一个证券账户进行一次申购，其余申购将被系统自动撤销。新股一经申报，不得撤单。同一天有多只股票发行的，该可申购市值额度对投资者申购每一只股票均适用。 4.所持股票T－2日市值确定后，可以在T-1日或T日将T -2日持有的市值卖出，资金可用于T日申购新股。 【新股申购操作建议】： 1.空仓新股申购（有现金+无股票市值）： 建议您配备适当数量的A股以达到申购市值要求。以客户持有100万现金进行新股申购为例，按照新股申购周期及平均发行价估算，约需购买市值10万元的股票，留存的90万元便可作为申购款项。A股建议选择近期增发且市价低于增发价、跌破净资产且历史分红较理想：如银行股。 2.满仓新股申购策略（有股票市值+无现金）： 您可充分利用融资融券账户功能来套取资金，具体操作方式有两种： 一、是融券卖出标的证券，融资买入同样的证券，直接还券后可把帐户里的资金转到普通帐户里进行新股认购； 二、是把部分股票转入信用帐户，融资买入所需个股，再将普通帐户里的个股卖出保留资金来认购新股。
2016新股申购新规则
东吴证券2016年新股申购新规则证监会于2015年11月6号，发布消息重启IPO。进一步改革完善新股发行制度的政策措施:取消现行的新股申购预先缴款制度，将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款。东吴证券关于新股申购规则如下： 1.市值申购 根据客户持仓市值计算申购数量，无需预先缴款，取消预先缴款制度 2.申购市值标准 T-2前20个交易日（含T-2日）的日均持有市值达到1万元（A股） 注意：投资者持有的B股、债券、基金、ETF、LOF等产品不计算市值，不合格、休眠、注销证券账户不计算市值，正常、冻结、挂失、融资融券客户信用担保证券账户均计算市值。 3.申购额度计算方法及申购单位 上交所：10000元/申购单位，不足1万元的部分不计入申购额度，申购单位为1000股或其整数倍 深交所：5000元/申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度，申购单位为500股或其整数倍 4.申购时间 上交所：T日（9:30-11:30、13:00-15:00） 深交所：T日（9:15-11:30、13:00-15:00） 5.中签率、中签号查询时间 中签率查询时间：T+1 中签号查询时间：T+2 6.缴款时间及方式
缴款时间：T+2 缴款方式：暂定由系统后台自动扣款，客户只需预留足额资金，无需做其他操作，如同一天有多只新股中签，系统按照代码由小到大的顺序进行缴款7.未按时缴款的处理办法 T+2日收盘前，投资者认购资金不足的，将被视为放弃认购。放弃认购的新股将不被登记至投资者证券账户。若投资者连续12个月内累计出现三次放弃认购情形的，将被列入限制申购名单，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与网上新股申购。 注意：放弃认购情形以投资者为单位进行判断，即投资者持有多个证券账户的，其使用名下任何一个证券账户参与新股申购并发生放弃认购情形的，均纳入该投资者放弃认购次数，确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同；“连续12个月”是指任意连续的12个月，滚动计算；放弃认购次数按照投资者实际放弃认购的新股只数计算。
关于新股申购技巧
靳股申购技巧 导读：我根据大家的需要整理了一份关于《关于新股申购技巧》的内容，具体内容：网我：由于新股开盘价99%都高于申购价，而申购新股不需要任何交易成本，如果策略得当，每年收益可以超过10%,因此，打新股儿乎为没有风险的理财投资方式，那么如何申购新股呢?20,.. 网我：由于新股开盘价99%都高于申购价，而申购新股不需要任何交易成本，如果策略得当，每年收益可以超过10%,因此，打新股儿乎为没有风险的理财投资方式，那么如何申购新股呢？ 2014年新股重启，伴随着新一轮发行制度的改革。相比以往，新股申购的规则发生了不少改变。对于有意打新股的投资者，首先需要弄清楚新的〃玩法〃。此外，在密集新股的发行之下，若能找到申购新股最优申购策略, 无疑会达到事半功倍的效果。为方便投资考顺利申购新股，我们集中收集了投资者有关网上申购业务的问题，进行解答，详解新股申购新规，敬请投资者关注。 问：按市值申购与以往的市值配售、资金申购主要差别在哪里？ 答：按市值申购指的是投资者必须持有深圳市场非限售A股股份市值1 万元以上和缴纳足额的资金，才能参与新股网上申购。同时投资者申购数量不能超过主承销商规定的申购上限，且不得超过持有市值对应的可申购额度。 问：投资者网上申购新股需要具备哪些条件？ 答：根据《网上发行申购实施办法》，持有市值1万元以上（含1万元）的投资者才能参与新股申购，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。
问：投资考持有市值是什么？市值配售包括的证券种类有哪些?是否包括交易型开放式指数基金？ 答：资者持有的市值指T-2日前20个交易日（含T-2日）的日均持有市值（T日为申购日，下同），包括本市场非限售A股股份市值，不包括优先股、B 股、基金、债券或其他证券。交易型开放式指数基金不包括在申购市值范围内。 问：网上申购数量受到哪些限制？ 答：投资者网上申购数量不得超过T-2日前20个交易日（含T-2日）的日均持有市值，也不得超过主承销商规定的申购上限，且必须足额缴款。 问：投资者如有多个证券账户，应如何申购新股?持有市值如何计算？ > 答：对于每只新股发行，有多个证券账户的投资者只能使用一个有市值的账户申购一次，如多次申购，仅第一笔申购有效。有多个账户的投资者，其持有市值将合并计算。 问：同一天的股票市值可以重复使用吗？申购资金可以重复使用吗？ 答：同一天的市值可以重复使用，比如说，当天有多只新股发行的，投资者可以用已确定的市值重复参与多只新股的申购。但申购资金不能重复使用，投资者对一只股票进行有效申购后，相应资金即被冻结，这部分资金不能再用于其他新股的申购，若还要申购其他新股，则还需使用与其他所申购新股数量相匹配的资金进行申购。
新股申购协议书范本
编号：_______________ 本资料为word版本，可以直接编辑和打印，感谢您的下载 新股申购协议书范本 甲方：___________________ 乙方：___________________ 日期：___________________
甲方委托人_________乙方受托人_________为加强对广大客户的服务提高投资者认购新股的收益，乙方利用_________银行的网络优势，受股民的委托，统一进行新股申购。 将中签的新股按投资者申购的资金比例分配，待新股上市后，利用其发行价与上市的差额获取投资收益。 新股申购由甲方、乙方本着自愿的原则签订以下协议乙方委托_________银行代理签订一、甲方在中国_________银行开立活期储蓄存折，帐号为 _________，身份证号为_________。 由甲方提出委托申购新股申请，经乙方同意，双方签定协议后，方可参加集中代理新股申购。 二、甲方委托乙方代理银行于新股申购时将活期储蓄帐户资金划转至乙方，甲方在新股申购日上午930前存入的资金均可参与，资金划转后，活期帐户留存人民币壹元。 帐户余额低于一千零壹元，自动停止新股申购。 三、新股申购期间活期储蓄账户不能销户，但仍可续存，参加下一次新股申购。 资金返回活期储蓄帐户后可正常存取款。 甲方务必妥善保管活期储蓄存折及密码凡使用甲方密码进行的一切操作均视为甲方亲自办理，由此产生的一切法律后果由甲方承担。 四、新股申购未使用中签资金，第五日证券交易所休市顺延甲方委托乙方代理银行将资金从乙方划转至活期储蓄帐户上，未上市的中签新股的权益，由乙方统一登记在册，按甲方出资占本次所参与申购全部资金比例归甲方拥有，中签新股应在上市的首日如遇不可抗力事件无法卖出的则顺延至下一交易日择机卖出由乙方择机卖出，乙方委托乙方代理银行以交割单上的实际金额，按中签新股当时的出资比例，次日证券交易所休市顺延划转至投资者储蓄帐户上。 五、甲方委托乙方申购新股的资金在活期储蓄帐户时计活期存款利息，划出资金与新股申购期间不计息。
股票交易规则-详细版
证券交易规则—详细版 一、交易时间 周一至周五(法定休假日除外) 上午9：30 --11：30 下午1：00 -- 3：00 二、竞价成交 (1) 竞价原则：价格优先、时间优先。价格较高的买进委托优先于价格较低买进委托，价 格较低卖出委托优先于较高的卖出委托；同价位委托，则按时间顺序优先。 (2) 竞价方式：上午9：15--9：25进行集合竞价(集中一次处理全部有效委托)；上午 9：30--11：30、下午1：00--3：00进行连续竞价(对有效委托逐笔处理)。 三、交易单位 (1) 股票的交易单位为“股”，100股＝1手，委托买入数量必须为100股或其整数倍； (2) 基金的交易单位为“份”，100份＝1手，委托买入数量必须为100份或其整数倍； (3) 国债现券和可转换债券的交易单位为“手”，1000元面额＝1手，委托买入数量必须为1 手或其整数倍； (4)当委托数量不能全部成交或分红送股时可能出现零股(不足1手的为零股)，零股只能委托卖出，不能委托买入零股。 四、报价单位 股票以“股”为报价单位；基金以“份”为报价单位；债券以“手”为报价单位。例：行情
显示“深发展A”30元，即“深发展A”股现价30元／股。 交易委托价格最小变动单位：A股、基金、债券为人民币0.01元；深B为港币0.01元；沪B为 美元0.001元；上海债券回购为人民币0.005元。 五、涨跌幅限制 在一个交易日内，除首日上市证券外，每只证券的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过10%，超过涨跌限价的委托为无效委托。 六、"ST"股票 在股票名称前冠以“ST”字样的股票表示该上市公司最近两年连续亏损，或亏损一年，但净资产跌破面值、公司经营过程中出现重大违法行为等情况之一，交易所对该公司股票交易进行 特别处理。股票交易日涨跌幅限制5%。 七、委托撤单 在委托未成交之前，投资者可以撤销委托。 八、"T+1"交收 “T”表示交易当天，“T+1”表示交易日当天的第二天。“T+1”交易制度指投资者当天买入的证券不能在当天卖出，需待第二天进行自动交割过户后方可卖出。（债券当天允许“T+0”回转交易。）
新股申购规则和技巧样本
新股申购规则和技巧 一、新股申购游戏规则。 ☆计算前20日所持有日均市值（T-2日）：按照前20个交易日，账户收盘日均持有市值平均值计算，包括T-2日计算。 ☆可做任何正常买卖操作（T-1日）：投资者正常进行其她交易。 ☆投资者申购（T日）：投资者在申购时间内缴足申购款，进行申购委托。 ☆资金冻结，验资及配号（T+1日）：由中华人民共和国结算公司将申购资金冻结。交易所将依照最后有效申购总量，按每1000(深圳500股)股市值配一种号规则，由交易主机自动对有效申购进行统一持续配号。 ☆摇号抽签，中签解决（T+2日）：发布中签率，并依照总配号量和中签率组织摇号抽签，于次日发布中签成果。 ☆资金解冻（T+3日）：对未中签某些申购款予以解冻。 ●申购新股必要在发行日之前办好上海证交所或深圳证交所证券账户。 ●投资者可以使用其所持账户在申购日（如下简称T日）申购发行新股，申购时间为T日上午9：30-11：30，下午1：00-3：00。 二、新股申购技巧和办法 正是由于如此多热衷“打新股”机构动用巨额资金认购新股，使许多中小股民更加难以中签。虽然，并没有绝对“打新股”技巧，但是中小股民可以采用如下几种方式“打新股”提高中签率。 第一，联合申购，即几种股民可以把资金集合起来，形成一种小型申购私募基金。
第二，申购冷门股，如果同步遇到2只或2只以上新股认购，股民应当尽量避免热门股，选取冷门股。 第三，间接参加“打新股”，股民可以购买专门“打新股”基金和其她理财产品。 第四，选取申购时间靠后新股。如果几只新股接连发行，选取申购时间靠后新股，那么选取时间靠后新股机会大。 第五，有放矢选新股，在选取新股时不要盲目。 三、如何运用融资融券购买非标股票，提高新股申购额度 核心词：运用50ETF进行套现！ 操作办法：将客户所持有市值转入信用账户，通过“融资融券套现”办法，沪市可以最多获得转入市值33%钞票，深市可以最多获得市值*折算率*2 钞票。 例子：沪市套钱打新：小李股票账户有市值100万股票，信用账户总额度200万，要套现打新，环节如下： 第一步：【融券卖出】融券卖出价值33万元50ETF，融券负债33万； 第二步：【融资买入】融资买入相似数量50ETF，融资负债33万； 第三步：【现券还券】50ETF以现券还券方式偿还融券负债，账户显示总负债33万元，融券卖出资金33万解冻。 第四步：融券解冻33万资金客户可以于第二天将资金转出到普通账户打沪市新股。 经测算，您可以通过此项操作获得原账户资产1/3可取资金。同理由于深圳信用账户可以
新股申购策略报告
新股申购策略报-正式 一、新股发行的相关制度规定 （一）首次公开发行股票询价发行的相关规定 根据《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》，首次公开发行股票的公司（以下简称发行人）的发行申请经中国证监会核准后，发行人应公告招股意向书，开始进行推介和询价。询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段。发行人及其保荐机构应通过初步询价确定发行价格区间，通过累计投标询价确定发行价格。 发行人及其保荐机构应向参与累计投标询价的询价对象配售股票：公开发行数量在4亿股以下的，配售数量应不超过本次发行总量的20%；公开发行数量在4亿股以上（含4亿股）的，配售数量应不超过本次发行总量的50%。经中国证监会同意，发行人及其保荐机构可以根据市场情况对上述比例进行调整。 累计投标询价及配售完成后，发行人及其保荐机构应刊登配售结果公告，同时发行人及其保荐机构应将其余股票以相同价格按照发行公告规定的原则和程序向社会公众投资者公开发行。 询价对象应承诺将参与累计投标询价获配的股票锁定3个月以上，锁定期自向社会公众投资者公开发行的股票上市之日起计算。发行人股票挂牌上市的证券交易所及证券登记结算机构应对配售股份的锁定作出相应安排。 （二）资金申购上网定价公开发行股票的相关规定 经证监会批准，《资金申购上网定价公开发行股票实施办法》于2006年5月19日在上证所和深交所开始执行。该办法规定，沪市投资者每一申购单位为1000股，申购数量不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但最高不得
超过当次社会公众股上网发行数量或者9999.9万股。而深市投资者的申购单位为500股，每一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过本次上网定价发行数量，且不超过99999.95万股。1996年公布的《关于股票发行与认购方式的暂行规定》规定，单一账户申购上限规定为当次发行量的千分之一。相比而言，此次公布的新办法大大放宽了投资者申购上限的额度。 申购当日(T+0日)，投资者在指定的时间内根据发行人发行公告规定的发行价格和有效申购数量缴足申购款，进行申购委托。如投资者缴纳的申购款不足，证券交易网点不得接受相关申购委托。 沪深两市均明确资金申购遵循“一经申报，不得撤单”的原则。投资者可以使用其所持的证券账户在申购日向交易所申购发行的新股。深市规定，每一证券账户只能申购一次，同一证券账户的多次申购委托（包括在不同的营业网点各进行一次申购的情况），除第一次申购外，均视为无效申购。沪市规定每一个证券账户只能申购一次，但法规规定的证券账户除外。 申购配号根据实际有效申购进行，每一有效申购单位配一个号，对所有有效申购按时间顺序连续配号。如申购数量大于上网发行量，申购日后的第三个交易日(T＋3日)，在公证部门的监督下，由主承销商主持摇号抽签，确认摇号中签结果，并于摇号抽签后的第一个交易日(T＋4日)在指定媒体上公布中签结果。 二、恢复融资后的新股发行情况 在股权分置改革进程过半后，管理层开始逐步实施新老划断，恢复市场融资功能。按照证监会的思路，实现新老划断分三步走：第一步，恢复不增加即期扩容压力的定向增发以及以股本权证方式进行的远期再融资；第二步，择机恢复面向社会公众的其他方式的再融资；第三步，择机选择优质公司，启动全流通条件
打新股技巧分享
打新股技巧分享 标签：杂谈 普通的中小投资者就可以打新股了。从今以后凡是资金申购，投资者一定要亲自通过电话、网络或现场参与申购，而不像以前的市值配售。深市新股是每500股就可以配一个号了。今日我们介绍几招打新股的技巧。 一、中间时间段申购 根据历史经验，刚开盘或收盘时下单申购中签的概率小，最好选择中间时间段申购，如选择10：30～11：30和13：00～14：00之间的时间段下单。不过也有经验表明在14：30的时候申购命中率高。 二、全仓出击一只新股。 由于参与新股申购，资金将被锁定一段时间，如果未来出现一周同时发行几只新股，那么，就要选准一只，并全仓进行申购，以提高中签率。 三、选择大盘或冷门股。 盘子大的股票，发行量大，客观上中签的机会就越大。另外，由于大家都盯着好的公司申购，而一些基本面相对较差的股票，则可能被冷落，此时，中小资金主动申购这类较不受欢迎的、预计上市后涨幅较低的品种，中签率则会更高。 四、几只接连发行，选择靠后点的机会大。 选择申购时间相对较晚的品种，比如今天、明天、后天各有一只新股发行，此时，则应该申购最后一只新股，因为大家一般都会把钱用在申购第一和第二天的新股，而第三天时，很多资金已经用完，此时申购第三天的新股，中签率更高。 对于投资者而言，在持续震荡的市场中，想要大幅获利难度很大，还时常要留意回避调整的风险。那么，在当前市况下，怎样的策略才能平稳渡过呢？一种是积极入市，从基本面选股，着眼长远的投资者；第二种则是主动防备，将资金转战一级市场；第三种则是完全规避风险，暂时清仓观望以待后市机会。 有这么一部门投资者固然空仓了，但又手痒想动，怎么办？不妨来打打新股。这是一个既能知足操纵欲望又没有风险的稳健方式。 6月份以来，老股民王先生空仓了，腾出来近20万块钱。怎么投资这笔钱呢？王先生不愿存银行，他说利息太低没必要去折腾。再买股票吧，他觉得风险太大。这时一位朋友告诉他：拓邦电子(行情股吧)上市第一天涨了470%多，其他的新股像第一天多半价格都是
网下新股申购业务管理办法(暂行)上传版
XX公司 网下新股申购管理办法（暂行） 第一章总则 第一条为规范XX网下新股申购业务，防范操作风险，根据《中华人民共和国证券法》、《证券发行与承销管理办法》、《首次公开发行股票网下投资者管理细则》、《首次公开发行股票承销业务规范》、《首次公开发行股票配售细则》、《上海市场首次公开发行股票网下发行实施细则（2018年修订）》等和国家有关法律、法规，结合公司自身的实际情况，制定本办法。 第二章基本定义 第二条本办法所指的网下申购业务，是指公司以自有资金在指定时间内通过上海证券交易所（以下简称“上交所”）网下申购电子化平台（以下简称“申购平台”）及中国证券登记结算责任有限公司登记结算平台（以下简称“结算平台”），参与拟上市公司首次公开发行股票询价、申购，并在公司股票上市交易后出售获配股票的业务。 第三章机构和职责 第三条公司网下新股申购业务所涉及到的主要机构或部门有：新股申购执行小组、财务部及其他相关部门。 < 第四条新股申购由财务部负责具体实施，主要职责范围包括： 1、通过证券公司向中国证券业协会申请首次公开发行股票网下投资者备案工作，并向上交所申请获得平台证书。 2、根据新股发行公告的备案条件向主承销商申请参与网下发行，并完成在主承销商处的登记备案工作。 3、进行新股网下申购报价。收集拟申购新股发行人的信息资料，参考主承销商及其他券商的研究报告，结合同类可比上市公司的平均市盈率，确定初步询
价价格，并报新股申购执行小组决策。最后根据决策结果，通过申购平台提交申购价格和数量。 4、实施新股网下申购。成为有效报价配售对象后，通过申购平台录入申购单信息，并由财务部出纳人员将申购款项划入指定账户。 5、做好新股中签及剩余款项管理。根据申购剩余款项到账情况，核对股票账户持股数量。 6、与承销商的业务联系和资料管理。 第五条新股申购执行小组由副总经理、总会计师、财务部总经理组成，对网下申购立项申请进行表决，并取得执行小组成员一致同意后形成投资决策，出具《网下申购报价决策单》。 ` 第四章业务流程 第六条登记备案 根据上交所及主承销商事前公告要求，确认公司是否符合拟申购对象的网下申购备案要求。在符合备案要求的前提下，在备案截止日期前，递交备案材料，完成在主承销商的登记备案工作。 第七条初步询价 1、登录交易所网下申购电子化平台核对公司名称、配售对象名称、证券账户信息、制定开户银行信息等资料。 2、收集拟申购新股发行人的信息资料，参考主承销商及其他券商的研究报告，结合同类可比上市公司的平均市盈率，确定初步询价价格，并报新股申购执行小组决策。 3、根据公司自身资金情况及拟申购新股网下发行申购数量要求，拟定申购数量。 4、通过申购平台录入报价信息。 （ 网下申购 1、成为有效报价配售对象后，通过网下申购平台录入申购信息。
公募基金参与打新门槛、配售几率、报价分析
公募基金参与打新 门槛、配售几率、报价分析 2014-06-05 上海证券报 随着第二轮IPO重启脚步渐行渐近，公募基金加紧备战，多只新产品赶在打新前夜上线。然而，证监会此前发布的IPO 新政对公募基金参与“打新”的门槛、配售几率、报价单位均有一定的影响。分析人士表示，对于希望分享新股收益的投资者，可申购或继续持有报价能力较强的基金公司的旗舰基金，同时应注意该基金公司旗下基金数量情况。 公募基金摩拳擦掌 随着第二轮IPO重启脚步的渐行渐近，不少公募基金也在加紧备战，希望在股市整体维持震荡的行情中捕捉相对具有确定性的机会。 沪上一基金经理表示，监管层表示今年IPO下半场将上市新股100只左右，改变了此前新股批量上市的预期。“新股年内上市数目有限，新股资源依然是市场的抢手货，在新的打新规则下，打获新股依然意味着大概率获得相对稳定的回报”。 事实上，今年以来作为打新主力军的混合型基金成为发行市场的热门。统计显示，截至6月4日，今年以来共成立新基金118只，其中混合型基金35只，在各类基金中排名首位。 不仅如此，为了让“打新利器”的营销点实至名归，部分混基
赶在打新前夜上线成立。统计显示，5月以来新成立的混合型基金，平均募集天数仅为21天，低于传统近1个月的募集时间，其中中海积极收益、东方多策略2只基金募集仅分别耗时3天和5天。 截至2月19日，除暂缓发行的奥赛康和宏良股份外，首批48只新股均已上市。好买数据统计显示，公募基金在网下配售中平均获配比率为26%，明显高于15%的平均比率。在此次新股网下申购中，总计198只公募基金累计打中新股362次，累计获配金额约为52.45亿元。 “如果赶得上，大多数基金还是希望能够参与打新。”在北京一位基金经理看来，A股市场近来持续的低迷，使得打新相对确定性的收益自然而然地成了机构追逐的对象。 新变量 需要指出的是，3月21日，证监会发布完善新股发行改革的系列新政。在上海证券看来，这对公募基金参与“打新”的门槛、配售几率、报价单位均有一定的影响。 首先，政策进一步规范了网下询价和定价行为，规定网下投资者应当持有一定金额的非限售股份。这对于部分规模很小的债券基金或低仓位灵活配置基金或有一定影响，对打新基金宣传的“几乎全部资产打新”也是一种约束。 其次，增加网下向网上回拨的档位，在极端情况下基金打新配售比例将大幅下降。政策新增对网上有效认购倍数超过