工业无人机项目财务分析表

一、项目背景

当前时期，地区仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。和平与

发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社

会信息化深入发展，世界经济缓慢复苏，新一轮科技革命和产业变革

蓄势待发，全球治理体系深刻变化。我国经济长期向好的基本面没有变，经济发展进入新常态，发展方式加快转变，新的增长动力加快孕育，经济中高速增长、迈向中高端水平的趋势明显。未来五年，地区

将由低中等收入向中上等收入跨越，由乡村社会向城市社会转型，产

业由中低端向中高端水平提升，工业化由中期阶段向中后期阶段发展，人民生活由总体小康向全面小康迈进，进入新的发展阶段，保持经济

持续较快发展的空间广阔、潜力巨大。

必须清醒看到，世界经济仍在深度调整，复苏进程艰难曲折。我

国“三期叠加”特征明显，新旧增长动力逐步转换，发展不平衡、不

协调、不可持续问题仍然突出。在工业化中期阶段进入新常态，面临

的挑战更加复杂严峻，主要是稳增长压力大，传统增长动力减弱，新

兴增长动力难以接续；转型升级难度大，传统产业面临困境，先进制

造业和现代服务业发展滞后，创新能力薄弱；资源约束趋紧，土地、

能源、人才等供需矛盾突出，环境质量有所下降；公共服务供给不足，公共产品和公共服务水平与全国差距大，贫困量多面广程度深，短板

瓶颈明显；开放型经济水平不高，区位优势和通道作用未能充分发挥。

企业人力成本不断攀升。根据国家统计局数据显示，中国就业人

员平均工资从2015年的62,029元人民币增长至2018年的82,413元

人民币，2019年约为90,654元人民币，过去五年的年复合增长率逼近10.0%。企业面临“招工难”、“用人贵”的困境，激发企业自身降本

增效的需求。尤其对于自动化程度较低、劳动密集型企业，将促使其

挖掘在产业链上“以机替人”的机会，主动接受机械化运营的模式，

减缓企业经营压力。这将加速机械化升级改造进程，激发企业使用无

人机的意愿，为无人机的发展创造了良好的环境。

城市人口密度不断增大。城市人口密度由2015年的每平方公里2399人增长至2019年的每平方公里2607人。城镇人口比例的提升也

带来人口过度聚集、交通拥挤、空气污染、生态功能退化等难题。这

将刺激政府投放更多财力物力在提高宜居性、优化公共资源配置、加

强城市安全等方面，例如，大力运用无人机辅助执法人员进行城市管

理及监控。

工业机器人销量不断提升。工业机器人的出现将逐步替代重复性、高风险的劳动，提高工作效率。数据显示，中国工业机器人销量从

2015年的约6.86万台，增长至2019年超过16万台。从此可见，中国对机器人的接受程度持续提高，孕育着广阔的市场需求。这亦将刺激

行业对工业无人机的需求。

工业无人机行业产业链上游为无人机相关载荷、零部件制作等环节，国外玩家在专业级的软硬件设备中占领主导地位。上游企业负责

研发生产相关配件及系统，销向中游无人机研发及整机组装厂商。

工业无人机行业产业链中游为无人机研发、整机组装与服务环节，研发与组装环节已经较为成熟，应用服务潜力巨大，服务将是无人机

厂商重点开拓的领域。

我国工业级无人机市场增长迅速，2019年工业级无人机市场规模102.2亿元，较2018年的69.8亿元增长46.42%。

按照工业无人机在下游应用场景的方式划分，2019年中国工业无

人机主要应用领域里，农林植保占比最大，约48.11%。

工业无人机市场主要包含硬件及服务两大部分，以下的市场规模

包括了无人机硬件市场规模以及无人机服务市场规模（按订单金额来

计算）。2019年，中国工业无人机硬件市场规模约为50.62亿元人民

币。在这之中，多旋翼无人机市场规模约为40.77亿元人民币，占整体市场规模的80.54%，无人直升机及固定翼无人机的市场份额分别为5.56%及3.79%。随着垂直起降固定翼无人机的发展，这一机型优势不断彰显，逐渐代替部分固定翼无人机的需求。2019年市场份额约为10.12%，预计到2024年，垂直起降固定翼的份额将进一步提高至30.61%。

产业链朝纵向深挖，配套服务加速落地。目前，工业无人机行业的发展重点在于整机的研发制造及相关的飞行服务，因此更多的玩家选择在产业链的中游发力。随着工业无人机应用的普及，配套服务将成为未来的挖掘重点，维修保养服务、等市场的空间也会逐步打开。例如，维修、技术指导等售后服务由无人机厂商提供，当无人机发生故障或客户出现使用障碍时，只能向厂商寻求帮助。由于厂商的分支机构数量有限，常常会存在送检程序繁琐、维修不及时的状况。随着工业无人机数量的增加，传统的售后模式将难以应对客户的需求。未来将会有越来越多的企业专注维修服务环节，售后服务市场存在较大增长潜力。另一方面，无人机保险有望成为像车险一样普及的产险产品，市场潜力巨大。为了降低事故给政企、飞手带来的损失，全面保护用户财产安全，保险公司逐步推出了无人机险类产品。企业横向拓

展产业链，行业诞生更多新业态。产业链中游竞争者众多，行业竞争

日益激烈，仅能提供整机集成方案的厂商将逐渐丧失优势。目前，部

分无人机整机组装厂商正在向飞行服务商的方向转变，提供农林植保、巡检、测绘等作业服务。未来，行业玩家将会进一步向专业数据服务

商的方向发展。随着各行各业对大数据分析的需求越来越高，无人机

作为空中的大数据入口，可针对性地采集、传输、存储各个行业应用

领域的数据，而采集来的大数据经过再生产，又可重新注入业务与决

策流程中，优化并持续提升行业效率。无人机厂商将重点挖掘数据价值，为下游行业客户提供精准、专业的数据解决方案，以“整机销售+

作业服务+数据方案”的商业模式打造竞争优势。

任务载荷的国产化。目前相机、激光雷达等多种专业级任务载荷

都由国外的厂家垄断，价格昂贵。国内工业无人机厂家对海外较为依赖，无人机价格亦受制于任务载荷的价格。任务载荷是工业无人机不

可或缺的一部分，部分国内的头部玩家已经意识到自主研发的重要性，发力任务载荷国产化，降低成本。

解锁更丰富的下游应用场景。未来，随着无人机技术的不断发展，无人机在能源巡检、遥感测绘及农林植保等现有场景的应用将被进一

步挖掘，更多的传统作业方式有望被颠覆与替代，进一步推进传统行

业变革。以新闻航拍为例，北京电视台通过使用无人机进行航拍，拍

摄到北京众多地标性建筑物被雾霾遮盖的场景，为北京雾霾情况的新

闻报道提供清晰、可靠的图像支持。在5G的技术支持下，由于现有带

宽限制无法渗透的市场将被孵化出来，如无人机超高清直播、4K视频

巡检，甚至可满足无人机VR直播、无人机测4K巡检等大带宽场景，

这将助力无人机产业发展新局面。

二、公司概况

公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持

合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项

的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严

格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。

公司依据《公司法》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的

有关规定，制定并由股东大会审议通过了《董事会议事规则》，《董

事会议事规则》对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、

决议及会议记录等进行了规范。

三、项目基本情况

牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，明确重点

任务，实现产业稳增长、调结构、转方式和可持续发展，大力推动产

业跨越式发展。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资78278.69万元，其中：建设投资61295.41

万元，占项目总投资的78.30%；建设期利息1519.35万元，占项目总

投资的1.94%；流动资金15463.93万元，占项目总投资的19.75%。

项目正常经营年份每年营业收入139500.00万元，综合总成本费

用114864.29万元，税金及附加629.92万元，净利润18004.34万元，财务内部收益率15.91%，财务净现值2450.42万元，全部投资回收期

6.58年。

四、投资估算的编制说明

（一）投资估算的依据

本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：

1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

2、《投资项目可行性研究指南》

3、《建设项目投资估算编审规程》

4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

5、《建设工程工程量清单计价规范》

6、《企业工程设计概算编制办法》

7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

（二）项目费用与效益范围界定

本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算

本期项目建设投资61295.41万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用

工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计51813.80万元。

1、建筑工程投资估算

根据估算，本期项目建筑工程投资为24045.51万元。