期货交易投资策略

多空因素交织，豆油犹疑中上行

豆油摆脱下降趋势，重回震荡格局

多空交织，豆油蹒跚上行

?1、全球油料作物增产

USDA10月报告预计2009/2010年度全球油料产量为

4.25亿吨，较2008/2009年度产量提高3086万吨。预

计2009/10年度全球大豆产量将达到2.46亿吨，较9月报告调高213万吨，其中美国大豆总产量达到8845万吨，较9月份调高13万吨；阿根廷大豆新年度产量调高150万吨，达到5250万吨；巴西产量维持不变

?2、国内进口居高不下

据我国海关总署统计，1—9月我国累计进口大豆3236万吨，食用植物油613万吨，分别较去年同期分别增长

12.8%和9.7%

3、美元长期走弱支持商品价格

美国财政部10月16日公布的2009财政年度赤字高达1.42万亿美元，这也是美国自二战结束以来的最高纪

录

4、原油持续上涨

原油站上80美元，支持油脂油料价格

5、金价创危机爆发前新高

通胀和贬值的担忧促使热钱收购资源商品，以铜为代表的工业资源高位盘整，由于比价效应，势必传导到农产品上

?5 、国产大豆减产

?预计2009年大豆产量1450万吨，较上年减少105万吨

?6、国家新的大豆收储和补贴政策将出台

?图表上美豆连续已于节后突破了下降趋势线，目前在1000美元整数关蓄势，MACD站上0轴线，中短期均线均已掉头或走平（下图）

?结论：豆油的价格已重新回到箱型震荡的格局，随着时间的推移，重心会逐步上移