中国乙烯行业各方面分析及行业发展前景预测

中国乙烯行业各方面方析及发展前景预测

一、中国乙烯行业供需分析

进入“十二五”以来，随着国内外经济和产业形势发生巨大变化，我国乙烯行业竞争格局也发生转变，进入结构调整阶段。其突出特点是，行业发展重心从单纯追求规模化发展向追求综合竞争力提升转变，生产和消费增速明显放缓，原料结构调整和产品结构升级成为主要发展趋势。2014年我国乙烯产能达到2079万吨/年，产量约1830万吨，乙烯单体进口量150万吨，出口基本为零，表观消费量达到1980万吨当量消费量（乙烯表观消费量+下游衍生物净进口折乙烯当量）约3720万吨，国内当量自给率约49.2%。“十二五”期间，我国乙烯产能、产量、表观消费量、当量消费量年均增速分别降至8.2%、6.4%、7.1%和5.9%。

图表2000-2014年国内乙烯工业发展状况

数据来源：产研智库

截至2014年底，国内共有乙烯生产企业33家，生产装置42套（其中蒸汽裂解制乙烯装置31套，CPP装置2套，M吨O装置9套），合计乙烯产能达到2079万吨/年（其中蒸汽裂解制乙烯能力1812万吨/年，CPP装置乙烯能力45万吨/年，MTO装置乙烯能力222万吨/年）。由于近两年新增产能较多，产能尚未充分释放，以及部分小乙烯装置处于停产状态，全年行业平均开工率较低，约为88.0%，较2013年继续下降。

我国乙烯消费结构大体与世界相同，聚乙烯（含EV A树脂）是最大的下游消费领域，其次是环氧乙烷／乙二醇。由于国内聚酯产业规模很大，使得乙烯消费结构中EO／EG所占比例远高于世界平均水平。此外，基于我国的资源结构，PVC和醋酸乙烯产业以依托煤炭资源的电石法为主，消耗乙烯比例较小。2014年我国乙烯下游消费结构中乙二醇以及EV A 树脂、乙丙橡胶等产品在当量消费结构中所占比重高于表观消费结构中所占比重，说明这些产品国内供应能力偏低，对进口产品的依存度较高。

图表2014年我国乙烯表观消费结构

数据来源：产研智库

“十二五”以来，由于经济增速下滑导致下游需求不旺，国内乙烯需求增速明显放缓，2014年国内乙烯表观消费量约1980万吨，将下游聚乙烯、乙二醇、苯乙烯等产品的净进口量计算在内，乙烯当量消费量（国内产量+进口量-出口量+下游产品净进口的折合）约3720万吨，2010-2014年期间年均增速分别降至7.1%和5.9%，低于同期GDP年均增速（8.0%）。

图表2000-2014年我国乙烯市场供需情况

数据来源：产研智库

二、中国乙烯市场竞争格局分析

从产业布局看，我国传统石脑油蒸汽裂解制乙烯装置主要集中在东南沿海地区，此外集中分布于东北、华北、西北地区。2013年随着中石化武汉乙烯投产，中南地区乙烯生产能力得到显著增强。2014年随着中石油四川乙烯投产，填补了西南地区乙烯生产空白。近年

来快速发展的煤制烯烃则主要集中在西部煤炭资源丰富地区，而甲醇制烯烃则主要集中在东部沿海地区。

从市场竞争格局来看，我国乙烯产业目前形成了以中国石化和中国石油为主导，多方资本积极参与的市场竞争格局，其中中国石化和中国石油两大集团在我国乙烯产业中依然占据绝对优势地位，2014年两者乙烯生产能力分别为1073万吨/年和591万吨/年，合计约占全国乙烯总能力的80.0%。但总体来看，近年来我国乙烯行业投资主体多元化趋势明显，特别是煤/甲醇制烯烃技术工业化示范取得成功，为传统炼化企业之外的资本进入乙烯行业提供了新的契机。2014年石脑油蒸汽裂解制乙烯以外的乙烯企业所占产能比例已达到12.4%，较2010年大幅提高了9.8个百分点，主要来自煤/甲醇制烯烃企业的产能增长。

三、中国乙烯行业投资机会分析

鉴于国家发改委颁布的产业结构调整指导目录规定，所有规划和新建乙烯装置规模应达到100万吨/年，而新建煤基烯烃MTO装置规模需在50万吨/年以上，且目前国内在建、新建的中资或中外合资石脑油裂解装置项目规模均在80万吨/年或以上，因此“十三五”期间，我国乙烯装置规模将再上一个新台阶。

同时，我国将在继续做大做强长三角、珠三角、环渤海湾石化产业群，改造提升东北地区乙烯工业的同时，建设中西部乙烯基地，进一步优化乙烯布局。

2016年是中国“十三五”规划开局之年，也是中国石化行业进入深度调整期和转型期的关键之年。“十二五”期间，我国石化行业取得巨大成就。我国新增乙烯产能630万吨，对现有乙烯装置扩能改造，增加乙烯产能440万吨；建设8个MTO/MTP项目，新增煤经甲醇制烯烃产能450万吨。乙烯工业持续推进规模化发展，随着大庆石化、抚顺石化、四川彭州石化、武汉石化、惠州乙烯二期、海南炼化、湛江中科合资炼化一体化项目等一批大乙烯项目的开工建成，我国乙烯总产能达到2700万吨/年。

我国石化产品在“十二五”期间产能得到释放，短短4到5年间主要的产品产能净增量远超过超过需求的增量；预计“十三五”期间石化行业进入新一轮投资投产高峰期，石化行业将继续保持投资惯性，产能增量加大，且高于需求的增量。

图表“十三五”规划期间我国计划建成投产的“大乙烯”项目

数据来源：产研智库

四、中国聚乙烯行业投资热点分析

2014-2016年间我国将迎来聚乙烯扩能高峰期，其中煤制聚乙烯装置投产较多。2014-2015年新增煤制聚乙烯装置总产能在255万吨占新增产能的59%，包涵宁煤集团30万吨/年，浦城清洁能源30万吨/年，中煤陕西榆林能化30万吨等等。2015年后仍有335万吨/年左右的煤制聚乙烯项目投产，煤制烯烃的发展可谓方兴未艾。

煤制烯烃的投产使得我国聚乙烯自给能力大大提高，但考虑到新增装置生产的产品多集中在通用料方面，这将使得未来聚乙烯通用料竞争更加激烈。此外煤制聚乙烯凭借较低的成本优势，或将拉低通用聚乙烯原料的价格，这也势必迫使石化企业进行产品升级，不断加强专用料和高附加值原料的研发和生产。在2013年，石化生产企业通过对开工率的调整和原料投放节奏的控制，令市场出现了较多的上涨行情，但随着未来煤制烯烃企业市场占有率的提高，石化生产企业通过控制库存来提振市场的作用力度将有所减弱。

煤制PE相比油制PE的利润削弱，将会对煤制PE产能扩增速度进行打压。而供给侧改革，将同步抑制聚乙烯通用料产能扩增速度。2016年产能扩增计划中多为煤化工项目，十三五规划明确提出，将提高煤炭能效，以控制煤炭行业的产量，缓解供求矛盾。目前煤制烯烃项目仍然面临高能耗、耗水量大以及污染物排放超标等问题，不属于高新清洁煤化工项目，随着十三五规划政策面的逐渐落地，或将抑制聚乙烯通用料产能扩增速度。

从聚乙烯传统的下游产品来看，农膜需求量的增速将持续放缓。2016年农膜的需求增速放缓，聚乙烯需求量依赖传统产品带动的动能有限。2015天猫双11交易额达912.17亿元，相比2014年的增长率在59.7%，而电商为了保证物品在运输的过程中的完好，多加入塑料包装袋或内衬，根据包装的要求不同，可以采用LDPE、LLDPE以及HDPE等产品作为原料。下游企业多关注电商、物流、装修等行业的包装需求，新兴行业或将成为拉动新PE需求量的新的增长点。

五、中国乙烯行业发展前景预测

虽然中国乙烯生产能力增加很快，但长期以来中国乙烯的消费增长速度还是高于产能的

增长速度。预计在今后一段时间内，中国乙烯消费的主要推动力仍是生产聚乙烯和乙二醇等产品。

农业上，主要包括农用棚膜、地膜、大棚养畜和饲料氨化所用的薄膜，节水器材和管材，防晒和防虫网、网箱养鱼用塑料制品，包括聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯等，预计到2020年需要310万吨。

建筑业上，以聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯和聚苯乙烯等为主。从未来对住宅要求节能、舒适、安全和绿色环保的趋势看，预计到2020年需求量将达到1000万吨。

包装业是随农产品发展包括粮油、肉、蛋、奶、饮料等而发展的，包装材料的需求预计在2020年将超过500吨。

电子和家用电器方面，包括电视机、电冰箱和空调等，预计2020年的需求量将达到800万吨。

纺织行业，包括服装、装饰和产业用纤维，到2020年中国合成纤维人均消费将从2002年的6公斤左右提高到9公斤左右。而20世纪90年代日本人均消费量为10公斤。

汽车工业方面，从外装、内饰到一系列的功能件，每辆汽车的塑料部件已多达400余种。轿车每使用1公斤塑料替代传统材料，车体可减重1.2公斤；而车的重量每减轻10%，行驶每100公里可节油1公升。20世纪末，世界轿车中塑料占车重比例已增加到20%以上。