国际投资总复习汇编
总复习题
一、填空题
1、对外直接投资的方式分为： (跨国并购和创立新企业)
2、（中国）是当今发展中国家中吸引外资最多的国家。
3、按照投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权，分为（直接投资）和（间接投资）。
4、从影响投资的外部条件本身的性质角度，国际投资环境可以划分（国际环境和国内环境）
5、从投资者和投资国的立场出发，选定多种投资环境要素建立评估指标体系，据此对目标
国家的投资环境进行评价的方法称之为（冷热比较法）
6、经济地理位置的具体内涵包括（与投资国距离）与主要国际运输线的距离和与市场的距离等等。
7、着眼于东道国政府对外商投资的限制与鼓励政策，将确定的投资环境要素由优至劣分为
不同等级，然后再根据各要素的重要程度逐一评分，最后汇总得到投资环境的总评分的方法
称之为（等级评分法）
8、创建国外企业可以分为（建立国际独资企业和建立国际合资企业）
9、一家企业以一定的代价和成本（如现金、股权）来取得另外一家或几家独立企业的经营控制权或者全部所以资产所有权称之为（并购）
10、从并购双方所处的行业来区分可以分为（横向并购、纵向并购和混合并购）
11、根据并购的融资渠道不同划分为（杠杆并购、管理层并购和联合并购）
12、根据并购交易是否通过证券交易所可划分为（要约收购和协议收购）
11、跨国并购的融资方式包括（现金收购、股票替换和债券互换）
12、跨国公司参与东道国经济的各种活动可以划分为（股权参与和非股权参与）两种形式
13、总公司为扩大生产规模或经营范围在东道国依法设立的，并在组织和财产上构成总公司
的一个不可分割部分的国际独资经营企业称为（国外分公司）
14、国际合资企业按照组织形式来分可以分为（有限责任公司、股份有限公司和股份两合公司）
15、风险投资收益率等于（年平均利润/投资总额）
16、风险投资运行的主体包括（风险投资家、投资者和创业企业）
16、狭义的证券包括（股票债券和基金证券）等资本证券
17、投资的收益性是指证券的持有者可以凭此获取（债息、股息、红利和溢价收益）等
18、股票的种类和分类方法很多，按股东承担的风险和享有的权益来分，可分为（普通股和优先股）
19、证券投资分析可以分为（基本分析和技术分析）
20、基本分析的主要内容包括（宏观经济分析、中观经济分析和微观经济分析）
21、技术分析的要素包括（价格、成交数量、时间和空间）
22、债券的收益性可以有（固定债息和买卖差价）
22、国际债券的种类可以分为（外国债券、欧洲债券、和全球债券）
25、股票的投资收益包括（股息红利和溢价）
26、股票的交易方式可以采用（现货交易、期货交易、期权交易和保证金交易）
27、基金的组织形态分为三种（契约型、公司型、有限合伙型）
23、基金运作方式可以采用（封闭式、开放式）或者其他方式
24、国际筹资的一般媒介机构包括（投资银行、投资公司、金融公司）
二、单选题
1、二次世界大战前，国际投资是以（A证券投资）为主。
A 证券投资
B 实业投资
C 直接投资
D 私人投资
2、被誉为国际直接投资理论先驱的是（B 海默）。
3、代理行功能接近的跨国银行海外分支机构是（ B 经理处）。
4、以下不属于外国债券的是（B 欧洲债券）。
5、在冷热环境评估法中，以下不属于“冷”因素的是（B 政治稳定性）。
6、以下不属于非股权式国际投资运营的方式是（A 国际合资经营）。
7、下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是（A ）。
A 国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的
B 跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低
C 合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低
D 跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步
8、两个以上的股东组成的仅以投入企业中资本额承担债务的公司属于（A 有限责任公司）
9、下列描述不属于国外子公司的特点的是（A独立法人地位）
10、最保守的观点认为，在（D6个）国家或者地区以上拥有充实生产和经营的分支机构才算是跨国公司。
11、技术分析中波浪分析派的创始人是（B艾略特）
12、下列属于趋势性指标的是(A、MA)
13、指能够影响国际直接投资的外部物质条件如能源供应、交通和通讯、自然资源以及甚或生活服务设施属于（A 硬环境）
14、流动比率等于（流动资产/流动负债）
15、按照标准普尔的债券等级评定，AA级意味着（B高信用0
三、多选题
1、国际证券流通市场包括（ABDE ）
A 交易所
B 柜台交易
C 国际银行
D 第三市场
E 第四市场
2、下列属于短期筹资方式的有（ABCD ）
A 商业信用
B 短期借款
C 短期融资券
D 债券回购
E 租赁
3、下列属于国际投资环境评估方法的是（ABCED）
A 冷热比较法
B 等级尺度法
C 闵氏评估法
D 抽样评估法
E 道氏评估法
4、国际投资非股权参与的方式有（ CDE）
A 国外分公司
B 国外子公司
C 国际合作经营
D 国际工程承包
E 补偿贸易
5、国际合资经营各方争端的解决的方法有（ABCED ）
A 解散
B 协商
C 调解
D 仲裁
E 诉讼
6、场外交易的类型有（ABC ）
A 店头交易
B 第三市场
C 第四市场
D 买壳上市
E 公开上市
7、行业的生命周期具体包括（ABCD ）
A 初创期
B 成长期
C 成熟期
D 衰退期
E 萌芽期
8、债券按照发行主体来分分为（ ABC）
A 政府债券
B 公司债券
C 金融债券
D 记名债券
E 无记名债券
四、问答题：
1、什么是国际直接投资和间接投资？
答：国际直接投资又成为对外直接投资、境外直接投资、外国直接投资或者海外直接投资，指的是投资者到国外直接开办工矿企业或者经营其他企业、即将其资本直接投放到生产经营中以获取长期利益的经济活动、其特征在于：投资者能够对企业的经营管理应有有效的控制。
国际间接投资，主要是指国际证券投资以及提供国际中长期信贷、经济开发、援助等形式的资本外投活动，是一种仅以获取资本增值或实施对外援助与开发为目的的跨国投资。
2、良好的投资环境包括哪些方面？
答：1、高能高效的政府组织2高素质与高质量的经济实体3高质量的社会组织
3、简述国际投资环境的评价原则
答：国际投资环境的评价原则是：（1）坚持从投资者实际要求出发的原则；（2）坚持实事求是的原则；（3）坚持突出重点的原则；（4）坚持兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则。
4、要约收购和协议收购的区别主要体现在哪里？
要约收购和协议收购的区别主要体现在以下几个方面：
一是交易场地不同。要约收购只能通过证券交易所的证券交易进行，而协议收购则可以在证券交易所场外通过协议转让股份的方式进行
二是股份限制不同。要约收购在收购人持有上市公司发型在外的股份达到30%时若继续收购，须向被收购公司的全体股东发出收购要约，持有上市公司股份达90%以上时，收购人负有强制性要约收购的衣物，而协议收购的实施对持有股份的比例无限制
三是收购态度不同。协议收购是收购者与目标公司的控股股东或大股东本着有好协商的态度订立合同收购股份以实现公司控制权的转移，所以协议收购通常表现为善意的，要约收购的对象则是目标公司全体股东持有的股份，不需要征得目标公司的同意，因此要约收购又称敌意收购
四是收购对象的股权结构不同。协议收购方大选择多选择股权集中，存在控股股东的目标公司，以较少的协议次数，较低的成本获得控制权，而要约收购中收购倾向于选择股权较为分散的公司，以降低收购难度
五是收购性质不同。根据收购人收购的股份占该公司已发行股份的比例，上市公司收购可分为部分收购和全面收购两种，部分收购是指试图收购一家公司少于100%的股份而获得对该公司的控制权的行为，它是公司收购的一种，与全面收购相对应。
5、国际合作经营企业与国际合资经营企业的异同点是什么？
答：共同点：1参与各方共同投资，共同管理，共享利润、共担风险2都要考虑投资项目的利润水平，投资安全保障及东道国的投资环境，3投资的目的都是为了实现资产营运中的价值增值，获取投资收益
不同点：1合作经营是契约式合营，合资是股份式，2合作经营企业可以是法人也可以是非法人而合资必须是法人3合作经营形式灵活多样，审批手续较合资经营简便
6、普通股的股东一般享有什么权利？
答：1收益的分享权，在公司有盈利的时候，普通股的股东有权分享公司的盈利，但盈利的分享必须满足了优先股东的股息之后，普通股股东哦的红利是不固定的，它取决于公司的盈利多寡，盈利多则多分，盈利少则少分，没有盈利则不分 2 剩余资产的分配权，在公司破产的时候普通股股东有分得公司剩余财产的权利，蚕食剩余资产的分配必须在清偿了公司的债务及优先股的股东收回了最初的投资和分得了股利之后进行3 决策权，股东有权参加活委托人参加一年一度的股东大会，并行使其表决权，从而使股东间接参与了公司的经营管理，4新股认购权，股东有有限认购公司所发新股的权利，以维持股东在公司原有的权益比例，董事会决定增发新股时，就向股东发出“认股权证”认股权证持有人有权在一定时期内按特定价格购买一定数量的该公司新增发的股票，股东在认购新股时可以以低于市价购买一定比例的新股，因此，新股认购权也是有价值的，如股东不想认购新股，可将其新股认购权按一定的价格进行转让。5、股份的转让权，除公司发起人的股份必须在达到规定的期限以后才能转让以外，其他股东的股份可以随意转让
7、什么是对冲基金？
答：对冲基金实际上是对少数投资者发行的，以高于市场平均风险的条件，投资对象涵盖证券、货币、期货、期权、利率、汇率等几乎所有的金融产品，并通过财务杠杆来牟取超额收益率的一种私人投资基金
8、简述跨国购并的最新趋势
答：跨国购并的最新趋势是：（1）跨国购并高度集中在发达国家；（2）跨国购并的个案金额屡创新高，这些大型跨国购并多属业内兼并（横向兼并），并且主要发生在一些市场集中度本来就较高的行业；（3）金融创新推动了跨国购并的发展；（4）横向购并仍是主要形式；（5）大多数跨国并购是非敌意的。
9、简述跨国公司经营企业的主要形式
答：（1）横向型水平型多种经营。（2）垂直型多种经营。（3）混合型多种经营。
论述题
1、请论述下国家的财政政策对证券市场有什么影响。
1)财政政策的种类与经济效应及其对证券市场的影响。总的来说，紧的财政政策将使得过热的经济受到控制，
证券市场也将走弱，而松的财政政策刺激经济发展，证券市场走
2)实现短期财政政策目标的运作及其对证券市场的影响。为了实现短期财政政策目标，财政政策的运作主要是
发挥"相机抉择"作用，即政府根据宏观经济运行状况来选择相应的财政政策，调节和控制社会总供求的均衡。
3)实现中长期财政目标的运作及其对证券市场的影响。为了达到中长期财政政策目标，财政政策的运作主要
是调整财政支出结构和改革、调整税制。
答案要点；实行财政政策对证券市场产生的影响，综合的来看，实行扩张性的财政政策，增加财政支出，减少财政收入，可增加总需求使公司业绩上升，经营风险下降，居民收入增加，从而使证券市场价格上涨，反之。实行紧缩性财政政策，减少财政支出，增加财政收入，可减少社会总需求，从而使公司业绩下滑，居民收入减少，这样，证券市场就会下跌。
2、什么是移动平均线？移动平均线的特点和分析价值是什么？
移动平均线(MA)是以道·琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中"移动平均"的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法MA的最基本的思想是消除偶然因素的影响，另外还稍微有一点平均成本价格的涵义。
它具有以下几个基本特点：
(1)追踪趋势。注意价格的趋势，并追随这个趋势，不轻易放弃。如果从股价的图表中能够找出上升或下降趋势线，那么，MA的曲线将保持与趋势线方向一致，能消除中间股价在这个过程中出现的起伏。原始数据的股价图表不具备这个保持追踪趋势的特性。
(2)滞后性。在股价原有趋势发生反转时，由于MA的追踪趋势的特性，MA的行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势。这是MA的一个极大的弱点。等MA发出反转信号时，股价调头的深度已经很大了。
(3)稳定性。由于MA的计算方法就可知道，要比较大地改变MA的数值，无论是向上还是向下，都比较困难，必须是当天的股价有很大的变动。因为MA的变动不是一天的变动，而是几天的变动，一天的大变动被几天一分摊，变动就会变小而显不出来。这种稳定性有优点，也有缺点，在应用时应多加注意，掌握好分寸。
(4)助涨助跌性。当股价突破了MA时，无论是向上突破还是向下突破，股价有继续向突破方面再走一程的愿望，这就是MA的助涨助跌性。
(5)支撑线和压力线的特性。由于MA的上述四个特性。使得它在股价走势中起支撑线和压力线的作用。
3、假定清华同方的k值为18.6%，D1值为4元，g值为6%，请按照红利固定增长的折现模型计算股票的价值。答：根据公式：V0=D0(1+g)/(k-g)=D1/(k-g)所以，V0=4元/(0.186?0.06)=31.75元，清华同方按照红利固定增长的折现模型计算出得股票的价值是31.75元。
4. 案例分析耐克公司成功的奥秘
耐克公司赖以成长壮大的秘密不在于制造环节，而在于其对产品设计和广告营销环节的控制，这用价值链原理很容易解释。因为在运动鞋行业，其制造环节料重工轻，规模经济效益有限，生产工艺成熟，而其研究和广告推销环节，固定成本高，产品的广告边际成本低，经济规模效应高，是应该关键控制的战略环节。耐克球鞋在市场上主要是依靠其最佳设计和高档品牌为号召，不惜重金聘请了乔丹等顶级明星在美国电视节目收视率最高的黄金时间做广告，成功地塑造了耐克球鞋的高档名牌形象。耐克这种“抓住设计，营销，外包生产制造”的价值链战略是其成功的奥秘所在。
5.案例：花旗银行： 1998年4月6日，在全球金融界享有盛誉的花旗银行宣布同专长于保险和投资业务的旅行者集团合并，合并涉及的资本总额达820亿美元，是当时世界上最大的金融合并案。试根据以上安利分析近年来跨国银行购并的背景和动因。
答：1. 金融全球化和自由化的趋势使得跨国银行面临日益强烈的外部压力，尤其是来自于非银行金融机构的竞争，为了应对竞争，跨国银行纷纷拓展业务领域，向全能化的方向发展，购并成为跨国银行实现快速拓展的有效途径。案例中，通过与旅行者集团合并，新花旗集团成为了集银行、保险、投资银行等多项业务为一体的全能金融集团，综合竞争力大大提升。
2.跨国银行的购并不再是单纯的大吃小，而更多的是追求强强联合和优势互补，花旗与旅行者的合并就是典型，不仅实现了资产规模上的强强组合和业务上的互补，无形资产的利用上也达到了“双赢”的效果。
作业一：
一、填空题
1.对外直接投资的方式分为：跨国并购、创建新企业。
2.中国是当今发展中国家中吸引外资最多的国家.
3.据投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权，分为国际直接投资与国际间接投资。
4.从影响投资的外部条件本身的性质角度，国际投资环境可以划分为硬环境和软环境。
5.创建国外企业可以分为建立国际独资公司和合资公司。
6.从并购双方所处的行业来区分可以分为横向并购、纵向并购和混合并购。
7.根据并购的融资渠道不同划分为杠杆收购、管理层收购和联合收购。
8. 跨国并购的融资方式包括现金收购、股票替换和债券互换。
9. 跨国公司参与东道国经济的各种活动可以划分为股权参与和非股权参与两种形式。
10. 国际合资企业按照组织形式来分可以分为股权式合资企业和契约式合资企业。
二、问答题
1. 国际投资如何分类？
（1）按投资者类型分类：1、海外私人投资；2、官方投资。
（2）按投资期限分类：1、长期投资；2、短期投资。
（3）按投资方式分类：1、国际直接投资；2、国际间接投资。
2. 影响国际直接投资的因素有哪些？
第一，宏观经济形式起着决定性关键作用。对于所有国家而言，决定跨境直接投资流向的首要因素是宏观经济形势，国际之间如此，一国之内同样如此。2004年，以中国为代表的东亚经济体系宏观经济欣欣向荣，吸收外商直接投资屡创佳绩；与此同时，西欧大陆国家宏观经济疲软，国际直接投资流入也萎靡不振，原因就在于此。第二，汇率是决定跨境直接投资流向的第二个重要因素[3]。对于发展中国家而言，某些结构性因素也有利于他们吸收国际直接投资。首先是市场导向型的国际直接投资越来越多，国际投资者在选择投资地点时，不仅是在选择低成本的生产地点，而且越来越多地是在选择接近庞大的消费市场。这意味着人口众多且国民收入持续稳定增长的国家更能够得到外资的青睐。其次，放松管制、监管体制改革都可以激励投资者。近年来，随着中国经济的高速增长，国际直接投资中对消费品、汽车等的投资绝大部分是市场导向型的投资，同时，由于人民币长期预期升值和汇率机制的改革都带动中国国际直接投资的增加。
第三，国际贸易领域的重大变革对国际投资者产生了强烈的激励，其中尤以中国入世和国际纺织品贸易进入“后配额时代”影响最为重大。贸易自由化趋势或者说贸易壁垒的减少，都为国际直接投资创造了大好机会和条件。中国加入WTO后，与国际间的贸易壁垒越来越少，这也极大地刺激了寻求低成本高效率的跨国资本到中国投资的兴趣。
3. 跨国并购的动因是什么？
动因主要是为了增强自己公司的整体实力，实现资源的有效利用。
4. 什么是非股权经营？
非股权经营；指跨国公司在东道国公司中不拥有股权而是通过为东道国的公司提供各种服务，与其保持密切联系，并从中获取各种利益的一种经营方式（许可证合同：指技术拥有者提供kow-how商标，专利权知识财产权，与约定的期限内同意将全部或部分的权力有技术接受者利用/ 管理合同：跨国公司与东道国企业签订协议，向东道国企业派出专业管理人员从事日常管理工作，由此取得一定的管理控制权的投资方式/BOT项目：值东道国或地方政府通过特许权协议授予外商投资企业承担公共性基础项目的融资、建设、运营和维护，当特许期满后，外商投资企业将该基础设施无偿的移交给政府/销售协议：指跨国公司与东道国达成的协议，利用公道过企业的销售网络，夸大跨国公司在东道国的销售范围/技术咨询合约：指跨国企业向东道国企业提供技术人员，为东道国企业提供所需的技术服务，并按合同规定收取劳务费用）
三、案例分析题
答: 从案例可以看出, 耐克公司赖以成长及做大的奥秘不在于生产制造环节，而在于其产品的设计和对广告营销的控制。使用价值链原理很容易解释, 因为在运动鞋行业，其制造环节料重工轻，规模经济效益有限，生产工艺成熟，而其研究和广告推销环节，固定成本高，产品的广告边际成本低，经济规模效应高，是应
该关键控制的战略环节。
国际投资（作业二）
一、填空题
1、国际投资环境因素稳定性分类有：自然因素、人为自然因素、人为因素。
2、着眼于东道国政府对外商投资的限制与鼓励政策，将确定的投资环境要素由优至劣分为不同等级，然后再根据各要素的重要程度逐一评分，最后汇总得到投资环境的总评分的方法称之为等级评分法。
3、狭义的证券包括商品证券、货币证券和资本证券等资本证券。
4、风险投资收益率等于年平均利润总额/投资总额×100%。
5、投资的收益性是指证券的持有者可以凭此获取债息、股息、红利和溢价收益等.
6、股票的种类和分类方法很多，按股东承担的风险和享有的权益来分，可分为普通股和优先股.
7、技术分析的要素包括价格、成交量、时间和空间。
8、国际债券的种类可以分为外国债券、欧洲债权和全球债权。
9、证券流通市场有交易所、柜台交易、第三市场和第四市场。
二、问答题
1. 请简明介绍国际直接投资环境的等级评分法？
答：等级评分法是美国经济学家罗伯特斯托鲍夫于1969年提出。他认为影响投资环境的各
种因素对投资活动的影响大小是不同的，应根据影响度的大小来确定登记分数，并按每一个
因素中的有利或不利的成都给予不同的评分，然后把个因素的登记得分进行加总作为对其投
资环境的总体评价，总分越高标识投资环境越好，总分越低则投资环境越差。等级评分法由
于是对投资环境的八种因素（资本抽回、外商股权、对外商的歧视和管理程度、货币的稳定
性、政治稳定性、关税保护程度、当地资金的可供性、近五年的通货膨胀率）进行评分，所
以又称多因素等级评分。
2. 什么是二级市场？
答：二级市场( secondary security market）是有价证券的交易场所、流通市场，是发行的有价证券进行买卖交易的场所。
3. 债券价格的决定因数有哪些？
答：决定债券内在价值(现值)的主要变量有三个：
(1)债券的期值；(2)债券的待偿期；(3)市场收益率。
债券转让的理论价格取决于它的期值、待偿期限和市场收益率三个条件。在这三个条件中，期值是已定的，待偿期是已知的，因此，只要给出市场收益率，便可计算出债券的理论价格。债券的转让价格和市场收益率成反比关系，即市场收益率上升，则转让价格下跌；市场收益率下降，则转让价格上涨。
需要指出的是，虽然从理论上讲，债券的内在价值决定转让价格，但并不一定是转让市场上
的实际成交价格，而债券实际价格的形成还要受到交易成本、供求状况等一系列因素的影响。
4. 股票的价值有哪些？分别进行阐述.
答：股票本身没有价值，但股票是股东对企业所有权的凭证，它代表了一定量的资本，所以
股票有价值。股票的有如下价值：
（1）股票的面值，指股票上标明的金额。股票面值的作用在于说明每股股份对企业所有权
的比例。随着企业的发展和市场各种伊苏的变化，股票的市场价格往往贝利股票面值。
（2）股票的账面价值，也称股票的净值。它是根据公司财务报表计算得出的，表明每股代
表公司实际资产价值的价值。
（3）股票的市值，指股票的市场价格，即股票市场上的买买价格。
（4）股票的内值，股票内值是经济学家对企业的财务状况、未来收益和其他影响企业收入
的因素分析之后，得出的股票所代表的正真价值。股票内值的高低，取决于股票未来预期的
收入，未来预期收入高，股票内值就高；否则其内值就低。
5. 债券和股票有什么样的区别？
答：债权和股票相比，虽然都是有价证券，并属于虚拟资本，但在本质上却有本质的区别，
具体如下：
（1）发行者与持有者不同。债权的发行者与持有者的关系是债权债务关系，而股票是所有
则关系，持有者可参与公司管理和决策；
（2）收入来源不同。在全持有者的收益来自固定的利息，与公司盈利状况无关，而股票持
有者的收益来自公司的红利，其收益与效益相关；
（3）风险不同。由于债权的持有人与发行人是债权债务关系，并与企业效益无关，当公司
破产时，也是按先债权后股票的顺序进行清偿，因此购买债权的风险小于购买股票；
（4）融资期限不同。债权在发行时就明确了借贷期限，发行者到期必须还本付息，股票投
资对投资来讲则是一种无限期的投资，股票发行者不存在不存在还本付息的压力，可以无限
期使用其资本；
（5）发行人范围不同。债权的发行人既可是各级政府，也可以是各类企业，而股票的发行
者只能是股份有限公司；
（6）纳税方式不同。债权发行人支付的债权利息是从税前的利润中支付的，而股东分得的
红利则是从税后的纯利润中支付的，也就是说，发行债券的利息可算企业的生产成本，不必纳税，而分给股东的红利，不能列入生产成本，则只能从税后利润中支付。
从上述区别来看，债券最适合稳健的投资者，而股票则更适合追求利润最大化的投资者。
6. 请列举股票的交易方式。
答：（1）按交易场所分，可分为在证券交易所内所进行的场内交易和在、证券交易场所外
所进行的场外交易；
（2）按约定交货期限来区分，可分为现货交易和期货交易。
三、计算题
三只股票：A，B，C
基期股价和股数为：
A 股价=12元，股数=3亿股；
B股价=20元，股数=62亿股；
C股价=4元，股数=2300万股。
当期股数不变，股价变为：
A股价=14元，B股价=47元，C股价=25元。
请用算术平均法和加权平均法分别计算当期的股价指数是多少点？
解：（1）算术平均法
算数价格指数=1/n*p1i/p0i=1/3*（14+47+25）/（12+20+4）=1/3*86/36=0.80