中国金融发展与农民收入增长

中国金融发展与农民收入增长

中金融发展与农民收入增长的实证分析

（一）设定实证模型

本文所拟定的一个协整检验模型

lnry=a0+a1fir+a2lnrgdp(1)其中，ry表示农民人均纯收入，指的是农村居民当年从各个来源渠道得到的总收入，相应地扣除获得收入所发生的费用后的收入总和；fir表示我国金融发展水平；rgdp 表示人均国内生产总值；ln表示取该项的自然对数。

（二）指标选择及数据来源说明1.指标选择农民人均纯收入（ry）：全面了解农村居民收入、消费、生产、积累和社会活动情况，研究农村居民收入和生活质量的变化，监测农村摆脱贫困和全面建设小康的进程，满足各级政府和宏观决策部门研究制定农村经济政策的需要，以及社会各界的信息需求，为国民经济核算提供基础数据，依照《中华人民共和国统计法》的规定，而制定的。本文采用《中国统计年鉴》数据。

金融发展水平（fir）：关于金融发展程度的测量，许多学者多采用King和Levine（1993）的测量方法，即计算广义货币M2占GDP得百分比。Odedokun(1960)在对发展中国家金融发展与经济增长效率的研究中同样涉及了货币存量对GDP比率和信贷存量对GDP比率。综上，这一指标可以很好的反映金融系统的相对规模。综合相关研究与中国金融发展的实际情况，本研究同样选择货币存量对GDP比率这一指标作为衡量中国金融发展水平的指标。本文采用数据主要来自《新中国60年统计资料汇编》和《中国统计年鉴》。

人均国内生产总值（rgdp）：作为发展经济学中衡量经济发展状况的指标，是最重要的宏观经济指标之一，它是人们了解和把握一个国家或地区的宏观经济运行状况的有效工具。将一个国家核算期内（通常是一年）实现的国内生产总值与这个国家的常住人口（或户籍人口）相比进行计算，得到人均国内生产总值。是衡量各国人民生活水平的一个标准，为了更加客观的衡量，经常与购买力平价结合。此数据主要选自《中国统计年鉴》。

2.数据说明

本文研究涉及的数据资料主要包括农民人均收入、我国金融发展和rGDP三个方面的资料。对于农民人均纯收入的数据，本文选择1978至2009年的样本数据进行分析研究，图1显示了1978至2009年农村居民人均纯收入的走势。而对于我国整体金融发展，本文根据计量模型选择货币存量对GDP比率，图4表示上述的变化情况。对于我国人均国内生产总值，本文选择1990年至2009年的样本数据进行分析研究，如图5.本文涉及的数据来源于国家统计局数据库、《中国统计年鉴》（1978年到2009年历年）、《中国金融年鉴》（1978年到2009年历年）。

3.实证分析方法

本文采用的是Johansen提出的协整检验理论与格兰杰因果检验理论，Johansec协整检验是一种基于向量自回归模型（VAR）的检验方法协整检验理论是研究分析非平稳实践序列的一个重要方法。在一般实际的应用中，可以考虑的三类模型包括数据没有线性趋势、数据由线性趋势以及数据存在二次幂趋势。Engle、Granger(1987)指出，如果两个或两个以上的非平稳时间序列的线性组合能够构成平稳的时间序列，则认为这些非平稳时间序列是协整的，得到的平稳线性组合为协整方程，协整方程的存在说明变量存在长期均衡关系。Johansec协整检验是一种基于向量自回归模型（VAR）的检验方法因此本文运用协整检验法来确定设立的模型是否合理，并检验各变量是否存在长期均衡关系。确定了协整关系后，本文采用格兰杰因果检验法来分析解释变量与被解释变量之间的因果关系。格兰杰因果检验法讨论的是一个变量的变化是否是引起另一个变量变化的原因。基本原理是，若变量Y在一个时间发生或者不发生对变量X发生的概率有影响。在使用格兰杰检验前必须先确定是平稳序列，因此后文的分析中本文将会应对各项指标时间序列的平稳性进行单位根检验，从而避免模型出现伪回归现象。本文采用的是Dickey、Fuller（1981）提出的考虑残差项序列相关的ADF单位根检验法。（三）实证分析过程

1.各指标的平稳性检验

本文研究使用Eviews软件，对各指标变量进行单位根检验。首先对农民人均纯收入取对数，记作ry。对于人均国内生产总值用rgdp表示。衡量我国金融发展水平的货币存量对GDP比率用HB表

示。关于最大滞后期数的设定，本文设定为1期。通过检验，发现ry、rgdp、HB均为非平稳变量。对于非平稳变量的处理，本文采用一阶差分法，结果如表1.其中ry、rgdp、HB分别为ry、rgdp、HB的一届分差值。从表1中发现，在经过一阶差分值后的所有序列在1%显著水平下均为平稳序列。同时，均为一阶单整。经过分析，取对数后的农民人均纯收入、人均国内生产总值以及我国金融发展整体水平三个变量都是非平稳变量，对应的一阶差分值变量的ADF统计量均小于1%（或5%）显著水平下的临界值，故拒绝变量ry、rgdp、HB具有一个单位根的远假设。Ry、rgdp、HB都是一阶差分平稳序列，可以进行协整分析。

2.协整检验

经过上文分析，已得出农民人均纯收入、人均国内生产总值以及我国金融发展整体水平三个变量之间存在长期稳定关系，即协整关系。Johansen协整检验是一种基于向量自回归模型的检验方法。由于本文选用的是1978-2009年的样本数据，样本数据较大，而且也想通过此检验来判断设定的线性回归方程的合理性，所以选用Johansen协整检验法，对Lnry、HB、Lnrgdp进行协整分析，以考察变量之间是否存在长期依存关系。以此为基础，本文得出了协整检验的具体结果如表2所示。

观察表2可得，协整检验表明在1978-2009年的样本区间内，变量ry、rgdp、HB具有一个协整关系。根据向量误差修正模型，本文得出的均衡方程如下：InRy=0.816357+0.596214Inrgdp+2.11579HB

R 2

=0.951673

R 2

趋近于1，表示模型对因变量拟合的较为良好。说明设定的方程较为合理。各指标变量之间的关系在5%的显著水平上是合理的。而该协整方程说明了：从长期来看，变量HB对ry具有正向的影响，

中国金融发展与农民收入增长关系

在1978—2009年间，中国金融发展整体水平对农民人均纯收入具有良好的影响，即我国金融发展对农民收入增长起到促进作用，从而证明了本文的观点。我们还可以发现人均国内生产总值的提高对农民收入的增长起到了促进作用。

利用协整检验确定了ry、rgdp、HB三个变量之间的长期均衡关系后，本文进一步研究了短期动态关系。在实际分析中，由于ry与HB、ry与rgdp分别存在协整关系，于是我们分别建立他们之间的误差修正模型进行了分析，结果同样发现所有的误差修正项系数在10%的显著性水平下均能够通过检验，而HB的系数仍然为显著正值。故得出，从短期来看，我国金融整体水平的发展同样利于农民收入的增长。

3.格兰杰因果关系检验

在使用协整检验确定了各变量之间存在了一种长期关系之后，本文进一步研究选取的各变量之间是否存在因果关系，若是存在因果关系，又具体是何种因果关系。上述问题，均有待进一步检验。结合我国1978-2009年的相关数据进行格兰杰因果检验，从而分析各指标之间的因果关系。我国金融发展水平与农民人均纯收入的关系如表3.表3为格兰杰因果检验的结果。

从表3可以发现，我国金融发展的整体水平是农民人均纯收入增长的格兰杰原因，而这也同样说明从长期来看，金融发展水平对农民人均纯收入起到了正相关的作用。同时，我们也可以得出农民人均纯收入的增长也是我国金融发展的格兰杰原因，即农民收入增长可以促进我国金融整体水平的提高。第二，农民收入增长不是人均国内生产总值的格兰杰原因，相反的人均国内生产总值的增长是农民人均纯收入提高的格兰杰原因。

四、实证结果分析与结论

通过Johansen协整检验法，本文验证了我国整体金融水平的发展、人均国内生产总值与农民收入增长之间确实存在了长期稳定的协整关系。在1978-2009年间我国金融发展水平的提高对农民收入增长具有显著的促进作用。在协整检验的基础上，本文通过格兰杰因果检验法发现，我国金融整体发展水平是农民收入增长的格兰杰原因，切农民收入增长也是我国金融整体发展水平提高的格兰杰原因，两者之间的联系密切。

最后，本文得出了结论：

1.从协整回归方程来看，因为我国金融整体发展水平系数为正数，可以证明我国金融发展对农民收入提高起到正向的促进作用，且我国金融发展与农民收入增长互为格兰杰原因。

2.人均国内生产总值是我国农民收入增长的格兰杰原因，然而，我国农民收入增长并不是我国人均国内生产总值提高的格兰杰原因。

五、政策含义与建议

拥有和平、稳定的金融发展环境，可以高效的增加我国人民收入，提高我国人民生活质量水平，更可以帮助国家持续高速的经济发展。中国的金融发展促进了农民收入的增长，这一结果也支持了现行金融发展与农民收入增长关系的正相关假设，对于关于金融发展和农民收入增长的理论与政策研究具有非常重要的意义。显而易见的是，我国金融发展和农民收入增长存在着“鱼和熊掌”的关系，也在一定程度上肯定了中国金融发展与经济增长之间的正向关系可以很好的适用于农民收入增长的理论有效性和可行性。

对于农村地区，我们希望农村金融体系能够同样发挥如此大的功效。故本文同时也提出了以下建议：

1.加强我国金融业的发展与改革的深化。从上述结论中，我们已经得出了我国金融发展与农民收入增长互为格兰杰原因，所以加强我国金融业的发展，必定能够在一定程度上促进我国农民收入的增长。而实现这一目标，本文认为首先我国金融发展过程中需要进行一些改革。随着我国体制改革不断深化，我国应该加强金融创新的力度，研发出更加多的金融工具。其次，适度放宽对中小金融机构的利率管制。毕竟农村的建设需要大量的资金，而筹集资金的工作也不可能一蹴而就，农村地区的筹集资金工作需要的是更多种的渠道和更多样化更开阔的领域。

2.促进我国农村金融体系的发展。健全农村金融组织体系，推动我国农村地区的金融市场的正规化科学化的成长，防止我国农村金融的流失。农村金融的发展必须要以农民为主，为农民服务，这样也可以在一定程度上缓解“三农问题”带来的压力。相对于城市而言。农村金融显得较为残缺不全，两者之间很难相提并论。因此，金融在农村的延伸必须要求与农村经济发展的目标一致。加强对农村的金融支持，可以增加我国农民人均资本存量，从而进一步增加我国农民人均纯收入和产出。

3.加大农业鼓励政策。首先，应该加大资金和物资方面的支持，鼓励个体户优化规模。其次，从农业收入来看，我们发现种植业和畜牧业的收入始终是农业收入中的主要地位，因此一定要密切关注农业本身的效能。第三，政府应该出台相关政策鼓励以及引导农民参与第三产业，从而可以促进农民劳务收入的增加。除此之外，政府应该加大对农民用工信息的传达，使得农村能够及时获得信息，进行相关技能的培训也有是及其有效的方法。

4.改善农村金融服务。目前，我国农民家庭的金融财产普遍较为单一，关于理财方面的只是不多，观念也不强，主要的金融财产大多是“储蓄存款”。因此，政府应该加强政策引导，鼓励金融机构积极经营业务，促进银行信贷与民间信贷的共同发展，统筹城乡经济，加快一体化进程。切实加大资金方面的投入，实实在在的提高农业竞争力。减小农业生产成本，树立起我国农民的保险意识，完善政策性农业保险，从而加强农民的投保购买能力，更重要也更为关键的是进一步加大财政补贴。唯有这样，才可以真真正正的有效提高我国农民收入增长。增加财政支农资金。由于农村信贷相对于财政支出和水手对农民增收的绩效更为明显，从而说明了我国农村发展的资金不足，资本的流通不畅是我国农村经济发展落后，农民收入增长缓慢的主要原因。因此，政府应当大力发展农村金融，加强财政金融政策的协调性，引导更多资金投向农村，必定能够从根本上解决农民收入增长速度减缓的重要课题。农民收入问题是“三农问题”的关键所在，作为我国的主导产业，农业也是国民经济可持续发展的根基。有效的增加农村资金供给，将能在一定程度上缓解农村地区资金匮乏的压力。密切关注农民收入动向，扭转农民收入增加减缓的局面，加强农村金融穿心，有利于农村稳定，进一步可以支持我国国民经济的可持续发展。