国泰君安定向增发集合资产管理计划“君得增”简介

国泰君安“君得增”集合资产管理计划

--------分享定增豪门盛宴

一、定向增发：

有一种投资：胜算大，获利高，很多有钱人都在参与，它叫做定向增发：即非公开增发股票，向特定投资者以特定的价格发行股票。

2006年至2010年复合收益率高达2398%，是同期沪深300收益率238.76%的10倍

定向增发的获得正收益的成功率高达七成，其中06至10年共402家公司实施定增，其中获得正收益的有309家，占比76.9%

定向增发的特点：

参与门槛高：一个资产包一般需要几千万甚至几亿资金；

折价发行：有时定增价比市价低30%；

发行对向特定：目前规定要求发行对象不超过10个人；

有锁定期：一般定增股票锁定期为12个月。

定向增发的获利模式：

1、折价发行：投资者在享受折价的同时，要遵守股份被锁定一年的约定。资金流动性的牺牲，

换来了收益率上的补偿。2006年-2011年5月底，定向增发的市场平均折价率超

过18%。

2、基本面改善：增发项目往往可解决公司的发展瓶颈，通常有利于公司的发展；2006年到2010

年间定向增发的上市公司中，营业收入和净利润出现大幅增长，并超过市场平

均涨幅。

3、估值提升：定向增发在改善企业基本面的同时，提升了企业的盈利增速，提高了人们对企业

发展速度的预期，从而使得企业可以享受更高的估值。

提高定向资发成功率的三大秘决：

秘诀一、增发时点越低，胜率越大

秘诀二、小市值股票盈利比例高

秘诀三、破发红利：当股价在解禁期内跌破发行价时，相当于给我们提供了额外的折价。

在严格筛选的前提下，同样采取解禁日卖出的策略，可以提高成功率。获利的

模式实际上是获取市场波动的额外收益。

二、最专注的定增产品——“君得增”

之所以专注：是为了通过严格限定投资范围，让产品的定位更加准确，让管理人更加专注，让投资者更明白地做出选择。

之所以是集合理财：是为了聚沙成塔，让普通投资者也能参与定增增发。将小钱聚成大钱，跨越定向增发的高门槛。

之所以专业：是因为我们有投行的关系，有最直接的信息渠道；是因为我们有研究所的关系，我们有最全面的信息渠道；是因为我们有营业部的关系，有光泛的地区信息优势。

之所以强大：是因为我们背靠大树好乘凉。国泰君安证券资产管理公司的资产规模达200亿，即使遇到非常大的项目也可以通过集体参与获得参与资格，这使我们的选择面更加广泛。遇到优质项目时，仅限十席，谁能入围？很多时候还要看一看背后的力量。

三、目前市场情况下，我们投资君得增的优势

1、12.96倍PE的A股估值已处在历史底部，市场有强劲的上升空间和动力；

2、有了2008年的阴影，机构投资者已经将坏的预期提前，还有什么没有预期到的坏？

国内：CPI在7月到达高点后将逐渐下滑；经济增速将在未来几个月逐渐下降；

企业盈利将经历下滑；政策底部正在形成；公司估值位于底部；

国外：欧洲被债务危机搞的焦头烂额；美国复苏乏力

3、定向增发市场的机会多：从2006年到2011年5月底，共有458次非公开发行，融资总额超过7000

亿元。足以容纳我们拟发行的集合计划。

4、投资定增产品正当时！

四、君得增集合计划基本情况

五、问题解答：

Q1：为何锁定期是两年，且中间不开放？

定向增发所获得的股票有一年的锁定期；

锁定期结束后需择机抛出。

Q2：投资范围里的“非公开发行完成后但是市场价格低于非公开发行价格的股票：0～60%”是什么意思？

是为了获得我们前面说过的“破发红利”而专门设置的。

Q3：为什么折价有时会超过10%？

通过定价基准日来确定发行价格，使得非公开发行的股票折价率可以超过10%，因为管理办法明确规定，非公开发行股票的发行底价为定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%，在下列3个日期前，股价可能涨，当股价上涨后，折价率就会高于10%。

举例：一只股票原本10元，定增定价9元，但是到发行期首日个日期前，股票涨到12元，但是确定的日期是董事会决议公告日所以折价率就为30%。

Q4：为何要发这么大规模？

为了有资格参与更多的项目；

为了更好的分散投资，获取稳定的平均收益。

Q5：为何要分散投资？

定增项目的平均收益率已经很高，而且稳定，因此分散参与是个很好的平坦风险的策略；

由于小市值的公司定向增发成功率很高，也使我们倾向于参加小规模的定增项目，这也会使我们的投资分散。

Q6：与其他定向增发产品相比有何优势？

比私募和专户的参与门槛低；

比其他集合理财计划更专注；

管理人的综合实力更强大。

Q7：可以投资母公司的承销定增项目吗？

可以.

Q8：现在是投资定增产品的好时机吗？

从过去看，在2000～3000点区间内投资的获利比例是92%；

从市场看，A股已处在历史估值底部；具备长期投资价值。

Q9：如何认购？

在国泰君安证券全国的营业部各网点均可认购；

Q10：非公开发行股票怎么计算净值？

市价低于非公开发行股票的初始取得成本时，按市价估值；

市价高于非公开发行股票的初始取得成本时，应按下列公式估值：

其中：FV为估值日该非公开发行股票的价值；C为初始取得成本；P为市价；Dl为锁定期所含的交易天数；Dr为剩余锁定期内的交易天数。

举例：初始取得成本10元，100个交易日后市价变为12元，锁定期2年（共486个交易日）。

则：FV=10+（12-10）*（486-100）/486=11.59元

以上资料由国泰君安河北分公司建华营业部提供，如有疑问请电话咨询或在线交流。

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