中国公共服务领域引入SIBs的可行性研究

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中国公共服务领域引入SIBs的可行性研究作者：肖云

来源：《青年与社会》2014年第30期

【摘要】文章通过社会效益债券（SIBs）的概念界定、英美的案例分析，进而提出一个

一般化的社会效益债券模型，总结英美实行经验的基础上，分析社会效益债券的优势及其可能面临的挑战，最后提出社会效益债券在中国落地生根的可行性。

【关键词】公共服务；SIBs；可行性

英美国家在社会服务项目创新方面一直走在世界的前列，新兴的一项社会创新当属社会效益债券，其通过发行债券的方式筹集社会资本提供社会服务，政府承诺按照绩效目标达成情况给予报酬与奖励。本文通过社会效益债券的概念界定、英美的案例分析，进而提出一个一般化的社会效益债券模型，总结英美实行经验的基础上，分析社会效益债券的优势及其可能面临的挑战，最后提出社会效益债券在中国落地生根的可行性。

一、什么是SIBs

社会效益债券（Social Impact Bonds，下文简称SIBs）是一种创新型的社会项目的融资工具，它是一个或者多个政府机构和外部组织间的安排。在这种安排之下，政府机构制定结果目标，定义外部组织要完成的任务，并同意如果外部组织达到这一结果则支付双方预先商定好的酬金；反之，外部组织则要面临损失。外部组织的资金并非来源于政府财政的预先支付，而是私人投资者。

SIBs是近年来欧美国家热衷的一种结合商业投资和慈善公益的投资模式——社会影响力

投资（Impact Investing）中使用的金融工具。由图1可知，SIBs目前尚处于萌芽阶段，尚未被社会金融界充分采用。但同时，它又是一种充满前景的金融创新，真正的金融创新将给社会投资资本带来最大的增长。

来源：Avantage Ventures的分析（2011年）

二、第一次试水：英国彼得伯勒监狱

英国司法部是社会效益债券领域第一个吃螃蟹的人。2010 年3月英国司法部通过与一个

社会效益债券发行组织——社会筹资组织（Social Finance）签订合作协议，由该机构提供服务来防止英格兰彼得伯勒（Peterborough）监狱中的3000名男性服短刑人员在未来6年内重返监狱。英国监狱中大约60%的这类人在出狱后一年内会再次触犯法律。

社会筹资组织（Social Finance）是一个总部位于伦敦的非盈利组织，它从包括洛克菲勒基金会（Rockefeller Foundation）在内的17家投资机构那里筹集到了490万英镑（790万美元）