《国际金融学》期末复习问答题汇编

《国际金融学》期末复习问答题汇编

1、简述国际储备的作用。

答：国际储备对于持有它的国家主要有下述四方面的作用：（1）缓解国际收支不平衡对本国经济的冲击；(2)维持本国货币汇率的稳定。（3）充当本国对外借债的基本保证；（4）影响货币发行量。

2、经常转移项目包括哪些内容？

答：包括各级政府（官方）和其他部分（私人）两部分经常转移。政府经常转移的国外损赠者或受授者为政府部门或国际组织，它涉及政府与国际组织之间的定期费用、军事和经济援助、战争赔款等。其他部门经常转移的国外捐赠者或受授者为政府和国际组织之外的单位和个人，它涉及转让、继承、捐赠、退休金支付等。经常转移记载无需偿还的实物和金融资产的所有权跨国转移，但是，不包括固定资产的所有权的跨国转移。

3、储备资产的具体有哪些？答：储备资产是储备及相关项目的简称，指货币当局（一般为中央银行）为应付国际收支方面的需要而持有的资产。这些资产包括货币黄金（即中央银行作为储备持有的黄金）、特别提款权（国际货币基金组织分配给会员国的一种特殊的账面资产）、在基金组织的储备头寸（在国际货币基金普通账户中会员国可自由提取的资产）、外汇资产。与储备相关的项目还包括使用国际货币基金的信贷（不包括储备部分提款）、对外国官方负债（本国政府和货币当局对非居民的负债）和例外融资（货币当局为平衡国际收支而采取的资金融通措施，如中央银行对外借款）。

4、试述国际收支失衡的原因。

答：为了在调节国际收支时能够

对症下药，我们需要找出国际收

支不平衡的原因。根据影响国际

收支失衡的主要原因，国际收支

失衡被分成五种基本类型。

（1）偶然性国际收支失衡。指

一些偶然性的因素所导致的国

际收支不平衡。（2）周期性失衡。

指各国处于经济周期的不同阶

段所引起的国际收支不平衡。

（3）收入性国际收支失衡。指

各国经济增长速度不同所引起

的国际收支不平衡。（4）货币性

国际收支失衡。指货币供应量的

相应变动所引起的国际收支不

平衡。（5）结构性国际收支失衡。

它指一国产业结构不适应世界

市场变化而出现的国际收支失

衡。

5、简述国际收支逆差的消极影

响。

答：持续国际收支逆差的消极影

响：首先，表现在它会带来失业，

降低经济发展速度，由于外贸乘

数的作用，国民收入的减少额要

成倍地高于逆差额。其次，它会

造成本币对外贬值压力，从而影

响汇率的稳定，并造成贸易条件

的恶化。此外，若一国政府要维

持汇率稳定，动用外汇储备干预

外汇市场，可能引起外汇储备减

少；若这种情况长期持续，就会

影响该国的国际信誉。当政府使

用紧缩性财政货币政策稳定汇

率时，则会影响该国的经济发展

速度。

6、简述国际收支顺差的消极作

用。

答：国际收支顺差过大，会造成

外汇储备的增加，并形成通货膨

胀压力。政府由私人手中获得外

汇时，要付给他们相应数量的本

国货币，因此巨额国际收支顺差

往往会带来国内物价上涨。其

次，一国持续的顺差意味着其他

国家存在持续的逆差，容易引起

国际矛盾，不利于该国对外经济

政治关系的政党发展。此外，长

期的顺差会带来本国货币对外

升值的压力；若政府不愿让本币

升值，就需要相应增加外汇储

备，并可能引起外汇储备数量过

多。

7、国际收支市场调节机制有哪

些局限性？

答：（1）在现实生活中市场存在

不完全性，影响其国际收支调节

作用的发挥。（2）国际收支市场

调节机制见效较慢。（3）市场调

节机制无力解决社会制度和生

产力国际差异等因素造成的国

际收支失衡。（4）在市场调节机

制发生作用的过程中，国民收

入、价格、利率、汇率、货币供

应量等变量的变化可能给一国

经济带来消极影响。（5）各国政

府都在不同程度上积极调节国

际收支，这有时使国际收支市场

调节机制受到限制。

8、简述政府调节国际收支的政

策措施。

答：（1）外汇缓冲政策。指一国

政府动用外汇储备或临时性向

外借款来改变外汇市场供求关

系和调节国际收支的政策措施。

（2）财政政策和货币政策。财

政政策和货币政策是第二次世

界大战之后各国政府进行需求

管理的主要手段。（3）汇率政策。

指政府通过影响汇率来调节国

际收支。（4）直接管制。指政府

直接干预国际经济交易的政策

措施，包括外汇管制和贸易管

制。

9、政府调节国际收支的一般原

则是什么？

答：根据国际收支不平衡的原因选择适当的调节方式。（2）尽量避免国际收支调节措施给国内经济带来过大的消极影响。（3）注意减少国际收支调节措施带给国际社会的刺激。

10、简述我国的国际收支调节。答：在我国的国际收支调节中，市场机制的作用有增强趋势，政府调节国际收支的手段也处于不断演进的过程之中。具体说来，1979年以来我国调节国际收支的政策措施主要有外贸计划、外汇管制、汇率政策、税收政策和信贷政策等。（1）外贸计划。外贸计划包括外贸收购、调拨、出口、进口、外汇收支以及其他有关计划的编制、下达和执行。（2）外汇管制。（3）汇率政策。（4）税收政策。（5）信贷政策。

11、影响国际储备需求的主要因素有哪些？

答：影响国际储备需求的主要因素是：（1）持有国际储备的机会成本，即持有国际储备所相应放弃的实际资源可能给该国带来的收益；（2）外部冲击的规模和频率；（3）政府的政策偏好；（4）一国国内经济发展状况；（5）该国的对外交往规模；（6）该国借用国外资金的能力；（7）该国货币在国际货币体系中所处的地位；（8）各国政策的国际协调。

12、发展中国家调节国际储备不足通常采取哪些措施？

答：（1）通过出口退税、出口担保、外汇留成和复汇率制等手段鼓励出口；（2）以各种贸易和非贸易壁垒限制进口；（3）以外汇管制和延期支付等办法限制资本外流；(4)货币对外贬值。13、我国国际储备有哪些特点？答：我国国际储备具有如下四个特点：（1）外汇储备的统计口径作出重大调整。（2）外汇储备在

我国储备资产结构中所占比重

较大；（3）我国外汇储备在波动

中呈递增趋势，特别是近年来增

长幅度较大。（4）根据我国国际

收支平衡表，我国国际储备主要

来源于贸易顺差和直接投资项

目顺差。

14、我国外汇储备的币种结构管

理应坚持什么原则？

答：我国外汇储备的币种结构管

理的三个原则：（1）坚持储备货

币多样化，以减少汇率变动

可能带来的损失。（2）根据对外

支付的需要确定该货币在储备

货币中的比重。（3）随时根据外

汇市场的汇率运动趋势调整储

备货币的币种结构。

15、广义的外汇包括哪些内容？

答：广义的外汇泛指一切以外币

表示的金融资产，它还包括外币

有价证券。《中华人民共和国外

汇管理条例》规定，本条例所称

外汇，是指下列以外币表示的可

以用作国际清偿的支付手段和

资产：（1）外国货币，包括纸币、

铸币；（2）外币支付凭证，包括

票据、银行存款凭证、邮政储蓄

凭证等；（3）外币有价证券，包

括政府债券、公司债券、股票等；

(4)特别提款权、欧洲货币单位；

（5）其他外汇资金。这里使用

的便是广义外汇概念。人们通常

以美元、英镑、日元等各种外国

货币的名称来表示外汇，它们所

代表的往往不是相应的外国钞

票，而是相应的外币有价证券和

外币支付工具。

16、简述一篮子货币的内涵。

答：一篮子货币指由多种国家货

币按特定的权数组成的货币单

位。由于货币篮中各种货币的汇

率变动方向并不一致，货币篮所

代表的价值可以相对稳定。香港

的联系汇率制属于钉住美元的

钉住汇率制，它只是维持港币对

美元的固定汇率，并听任港币随

美元汇率波动而对其他国家货

币浮动。

17、简述国际间接投资的经济动

机

答：（1）国际范围内的资本资产

组合投资。（2）国际范围内的投

资套利活动。（3）国际间接投资

的“自增强”倾向。

18、简述资本国际流动对输出国

的经济效应。

答：（1）发达国家在输出资本的

同时，往往伴随着产品结构和产

业结构的升级换代。（2）延长了

产品和产业生存空间。（3）通过

独资、控股等方式可以控制东道

国的某些产品生产和产业发展，

并利用自己的垄断地位获取超

额垄断利润。

19、试比较固定汇率制和浮动汇

率制的优缺点。

答：浮动汇率制能够取代固定汇

率制，在于它有一些长处：（1）

它具有自发调节国际收支的功

能。（2）有助于遏制大规模的外

汇投机风潮。（3）使各国政府摆

脱了固定汇率制对经济政策自

主权的约束。（4）它有更强的适

应世界经济环境的生命力。（5）

它有助于提高资源配置效率。在

现实生活中，各国都不是完全听

任汇率浮动，因为自由浮动具有

一些缺陷：（1）汇率波动给国际

贸易和国际金融活动带来外汇

风险，从而会在一定程度上阻碍

它们的顺利发展。（2）它削弱了

固定汇率制下的货币纪律，助长

了货币政策中的通货膨胀倾向，

各国政府无需通过抑制通货膨

胀来履行维持固定汇率的义务。

（3）会助长金融泡沫，即金融

资产价格高于其实际价值。（4）

在浮动汇率制下，实行钉住汇率制的货币特别容易受到国际投机资本的冲击。

20、影响汇率制度的主要因素有哪些？

答：在现实生活中存在多种汇率制度。一国选择何种汇率制度，取决于该国的国情以及它是否有利于该国的经济发展。影响汇率制度的主要因素是：（1）经济规模和经济实力。（2）贸易依存度；（3）对外贸易的地理方向。（4）相对通货膨胀率。（5）金融市场的发育程度。

21、简述人民币汇率制度的六个发展阶段。

答：第一阶段为1949-1952年。我国实行具有爬行钉住汇率制特点的汇率制度，在此阶段，人民币汇率频繁调整，调整幅度有时很大。第二阶段为1953-1973年初。我国实行钉住美元的钉住汇率制，1955-1971年人民币对美元的汇率始终不变。第三阶段为1973-1980年。我国实行钉住一篮子货币的可调整的钉住汇率制，第四阶段为1981-1984年。我国实行双重汇率制。非贸易外汇收支结算继续根据按一篮子货币定值的官方汇率，贸易外汇收支结算根据外汇内部结算价。第五阶段为1985-1993年，我国实行官方利率与市场汇率并存的双轨汇率制。第六阶段从1994年至今，我国实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。

22、简述人民币汇率调整所带来的经济影响

答：自我国实行改革开放政策以来，人民币汇率从长期来看呈稳中有降趋势。这种汇率运动对我国经济发展产生一系列的有利影响。（1）人民币贬值促进了我国出口贸易发展。（2）人民币贬

值推动了外商对我国的直接投

资。(3)人民币贬值推动了我国的

经济增长。（4）人民币贬值为农

村剩余劳动力创造了更多的就

业机会。但是，由于贬值带来连

年贸易顺差和我国外汇储备的

增加，相应产生了通货膨胀压

力。在1993年底我国外汇储备

为212亿美元，目前已超过1400

亿美元外汇储备。上千亿美元的

外汇储备增量在结汇售汇制下，

转化为10000亿元左右的人民币

基础货币增量，这是使我国通货

膨胀加剧的重要因素。而1994

年以来人民币汇率的小幅上升

则在一定程度上有助于缓解我

国的通货膨胀压力。

23、简述人民币反常的汇率现象

及原因

答：在我国的人民币汇率运动

中，隐藏着两种反常的汇率现

象：我国通货膨胀率高于美国，

但人民币反而对美元升值，在人

民币汇率上升时，我国仍然存在

国际收支顺差。第一种反常汇率

现象的原因是：（1）在1994年1

月1日的汇率调整中人民币贬值

过度，显著背离出口换汇成本；

只有在人民币汇率没有低估的

情况下，较高的通货膨胀率才会

促使它下浮。（2）自1994年以

来，我国连年国际收支顺差，产

生出人民币汇率上浮的压力。第

二种反常汇率现象的原因是：

（1）我国实行了出口退税等一

系列鼓励出口的政策，对资本流

动特别是资本外流有比较严格

的管理，进口关税高于发达国

家，这些政策有利于我国在人民

币汇率上升时保持国际收支顺

差。（2）在我国出口结构中，加

工贸易所占比重已达一半以上；

人民币汇率上升能够降低进口

原材料的成本，相对减轻了升值

对我国出口商品竞争力的消极

影响。（3）随着我国经济改革的

深入发展，乡镇企业和外资企业

在国内生产竞争中所占比重不

断增加，自1994年以来占新增

出口的80%份额。（4）从根本上

看，尽管我国的通货膨胀率高于

美国，但是人民币对美元的汇率

仍然低于购买力平价所决定的

汇率，使我国得以维持对美贸易

顺差。

24、汇率变动对国际收支会产生

哪些影响

答：（1）汇率对进出口的影响。

当一国货币汇率下降时，该国的

出口量会增加，进口量会下降。

（2）汇率变动对资本国际流动

的影响。影响在很大程度上取决

于人们对于汇率的心理预期。如

果人们认为汇率变动是一次性

的，那么一国货币贬值会吸引资

本流入。我国在20世纪80年代

和90年代前半期数次下调人民

币汇率，对我国大量利用外资起

到了重大的作用。

25、汇率变动对国际储备会产生

哪些影响？

答：汇率变动可以影响国际储备

总量。例如当一国货币汇率下降

带来国际收支顺差时，会使该国

外汇储备相应增加。汇率变动也

可以影响外汇储备结构。例如当

美元汇率不断下跌时，持有该外

汇储备的国家便会蒙受一定损

失。为了避免这种损失它们可能

调整外汇储备结构。

26、汇率对国内经济会产生哪些

影响？

答：（1）汇率对国内物价的影响。

一国货币对外贬值会导致国内

物价水平上升。（2）汇率对国内

产量的影响。一国货币对外贬值

通常会使该国产量增加。（3）汇

率对就业的影响。一国货币对外贬值往往有助于创造更多的就业机会。（4）汇率对资源配置的影响。根据近几十年来新兴工业化国家的经验，政府实行压低本币汇率的政策有利于提高资源配置效率。

27、简述外汇管制的目的。答：（1）促进国际收支平衡或改善国际收支状况。（2）稳定本币汇率，减少涉外经济活动中的外汇风险。（3）防止资本外逃或大规模的投机性资本流动，维护本国金融市场的稳定。（4）增加本国的国际储备。（5）有效利用外汇资金，推动重点产业优先发展。（6）增强本国产品国际竞争能力。（7）增强金融安全。28、外汇管制会带来哪些消极影响？

答：（1）汇率扭曲，不利于资源合理配置。（2）在一定程度上影响国际贸易的发展和对外开放的进程。（3）出现外汇黑市，而且外汇官价和黑市并存可能带来权钱交易。

29、外汇管制的基本方式有哪些？

答：（1）对出口外汇收入的管制。（2）对进口外汇的管制。（3）对非贸易外汇的管制。（4）对资本输入的外汇管制。（5）对资本输出的外汇管制。（6）对黄金、现钞输出入的管制。（7）复汇率制。

30、实现经常项目下货币可兑换的基本条件是什么？

答：必须具备以下基本条件：（1）汇率水平比较合理，能真实反映外汇市场的供求关系。否则，实现货币可兑换将导致外汇供求严重失衡，使它难以持续下去。（2）政府拥有充足的国际清偿能力，能够应付人们的兑换要求。（3）良好的宏观经济环境和

稳健的宏观经济政策。（4）市场

机制有效运行，产品和要素市场

价格信号能够传递真实信息，微

观经济单位能够对市场价格信

号做出积极反应。

31、实现人民币经常项目可兑换

有哪些重要意义？

答：（1）它表明我国对外开放取

得了突破性进展，有利于塑造我

国开放社会的形象，能够促进我

国与国际社会的政治经济往来。

（2）它改进了汇率形成机制，

有利于提高我国的资源配置效

率。（3）它有利于我国吸引外资。

（4）它更好地满足了社会各界

对货币兑换的需要。（5）它将推

动我国的改革开放进程进一步

深入。

32、简述我国外汇管理体制改革

的主要内容。

答：（1）建立以市场供求为基础

的、单一的有管理的浮动汇率制

度。（2）实行银行结汇、售汇制

度，取消外汇留成和上缴制，实

现人民币经常项目有条件可兑

换。（3）建立银行间外汇市场，

改进汇率形成机制。（4）停止发

行外汇券。（5）取消外汇收支的

指令性计划。

33、以邓宁的国际直接投资折衷

论，阐述资本国际流动的经济动

机是什么？

答：（1）各国宏观经济的增长及

经济实力的相对变动，投资者需

要寻求更广阔的市场。（2）国际

商品贸易和服务贸易的迅速增

长，要求更大规模的国际直接投

资作为服务和引导。（3）各国为

吸引国际直接投资，纷纷放松资

本管制，金融自由化和经济自由

化的浪潮增大了国际资本直接

投资的利润空间。

34、当代资本国际流动主要特征

是什么？

答：（1）国际投资主体多元化。

（2）区位和部门配置发生结构

变化。（3）短期资本国际流动的

膨胀。（4）国际金融创新的。（5）

跨国公司成为对外直接投资的

主要承担者。

35、债务危机的解决方案有哪

些？

答：从20世纪80年代初开始，

为解决债务危机，主要发达国家

和国际金融组织进行了种种尝

试。（1）最初解决方案，其核心

是让债务国有能力不断支付利

息，重新安排大量贷款并对原有

债务重新安排。（2）贝克计划。

1985年美国财长贝克提出了为

债务国提供新贷款或重新安排

债务期限，而不是简单地依靠紧

缩经济来平衡国际收支。（3）布

雷迪计划。1989年，美国财长布

雷迪提出了如果有国家和债权

人愿意减少其部分债务，作为交

换，这些国家和债权人剩下的债

权将得到世界银行借出资金的

“强化”担保。

36、简述国际金融危的制度背

景。

答：每一次金融危机的爆发往往

都是因为某种制度安排不可克

服的内在缺陷，并最终促成这种

制度的崩溃，这些制度缺陷包

括：（1）国际金本位制下的制度

缺陷。（2）布雷顿森林体系下的

制度缺陷。（3）牙买加体系下的

制度缺陷。

37、简述国际资本流动的易变

性。

答：资本国际流动的易变性可以

从以下几个方面来分析：（1）新

兴市场国家金融市场相对较小。

（2）信息不对称。（3）资本流

动的逆向效应。

38、国际金融危机发生的内部因

素是什么？

答：（1）宏观经济政策失误。（2）亚洲模式的局限性。（3）汇率政策的失误。

39、金融危机为什么会发生国际传递？

答：（1）经济类型的相似性。（2）货币的一体化安排。（3）过分依赖资本流入的国家。

40、国际金融危机对世界经济产生哪些影响？

答：（1）经济衰退全球经济增长放慢。（2）贸易、投资自由化进程受阻（3对国际金融体系的冲击。

41、国际金融危机对东道国经济发生哪些影响？

答：（1）经济危机引发经济、社会危机。（2）金融危机对经济秩序的强烈震荡。（3）补救性措施对危机国的不利影响。

42、简述外商直接投资的曲折发展历程。

答：（1）第一阶段：1979-1982年改革开放初期，外商直接投资处于起步阶段，规模较小。（2）第二阶段：1983-1991年出现外商投资的第一次高潮。（3）第三阶段：1992-1996年，出现外商投资的第二次高潮。

43、我国对外债管理的目标是什么？

答：在保证外债规模适度的宏观控制下，积极有效地利用国外资金，降低筹资成本，以满足国内经济建设对外资的需求，建立健全外债经营管理体制，保持合理的外债规模和债务结构，发挥外债的最大经济效益，促进国民经济发展，维护国家对外信誉。44、我国应如何加强金融安全？答：（1）引导外资的产业投资。（2）避免“超国民待遇”。（3）支持民族企业。45、我国对外投资的原因是什

么？

答：（1）寻求和占有更广阔的市

场，企业通过跨国发展，可以取

得原先局限于国内所无法获得

的某种有利的经营条件。（2）产

业升级、产品结构调整。（3）更

好地利用外资。

46、如何支持民族企业发展？

答：（1）市场管理部门要积极支

持国有大中型企业转变经营机

制。（2）严厉打击制造假、冒、

伪、劣产品的不法行为。（3）坚

决打击走私贩私活动，保护市场

的正常秩序。（4）大力发展多种

所有制经济形式。

47、简述国际货币基金组织宗旨

的主要内容。

答：（1）建立常设机构组织、促

进国际货币合作。（2）促进国际

贸易的扩大和平衡发展。（3）促

进汇率稳定，避免竞争性的货币

贬值。（4）协助会员国建立针对

经常项目的多边支付制度。（5）

向会员国提供临时性资金。（6）

缩短会员国国际收支平衡的时

间。

48、国际货币基金组织有哪些特

点？

答：（1）贷款对象为成员国政府。

（2）贷款用途仅限于解决成员

国中短期国际支付困难，贷款用

于经常项目支付。（3）贷款额度

与成员国认缴的份额挂钩。（4）

贷款期限一般为3-5年。（5）贷

款利率在总体上低于国际金融

市场利率，但是二者差距有缩小

趋势。（6）贷款本息均以特别提

款权为计算单位。（7）贷款采用

提款的特殊形式，除某些专项贷

款之外，借款国在获得贷款时要

用本国货币购买等值的外币或

特别提款权，通称提款；在偿还

贷款时要用外汇或特别提款权

换回本币，通称购回。（8）提用

种类贷款均需一次支付手续费

0.5%。

49、国际货币基金组织的作用是

什么？

答：（1）通过发行特别提款权来

调节国际储备资产的供应和分

配。（2）通过汇率监督促进汇率

稳定。（3）协调各国的国际收支

调节活动。（4）限制外汇管制，

以促进自由多边贸易结算。（5）

促进国际货币制度改革。（6）向

会员国提供技术援助。（7）收集

和交换货币金融情报。

50、简述世界银行的宗旨。

答：（1）通过促进生产性投资，

以协助成员国恢复战争破坏的

经济，鼓励不发达国家的资源开

发。（2）通过提供担保和参与私

人投资，促进私人对外投资。（3）

通过鼓励国际投资，促进国际贸

易长期均衡发展、国际收支平

衡、生产能力提高、生活水平和

劳动条件改善。（4）对有用而急

需的项目优先提供贷款和担保。

（5）注意国际投资对成员国商

业情况的影响。

51、简述世界银行的贷款原则和

贷款方向。

答：（1）世界银行只向成员国政

府或由成员国政府或中央银行

担保的机构提供贷款。（2）世界

银行不与其他贷款机构竞争。只

有当世界银行确认成员国无法

以合理的条件从其他来源获得

资金时，才考虑给予贷款。（3）

世界银行只向有偿还能力的成

员国发放贷款，它在承诺贷款之

前要审查成员国的偿还能力。

（4）世界银行贷款一般针对它

所认可的特定项目，该项目应具

有可行性和紧迫性；在某些特定

用途上它也发放非项目贷款。

（5）世界银行贷款一般只涉及

项目建设中的外汇需要，它往往不到项目所需全部资金的一半。

52、国际开放协会的资金来源主要包括哪些内容？

答：（1）成员国认缴的股金。其中发达国家必须用可兑换货币认缴，发展中国家可以用本国货币认缴90%。（2）由会员国政府定期提供的援助性的补充资金。（3）世界银行每年的赠款。（4）国际开发协会的业务收入。由于其贷款条件十分优惠，这部分资金数量很少。

53、国际金融公司贷款的特点是什么？

答：（1）它以私人企业为贷款对象；其贷款无需政府担保，但是以政府不反对为贷款前提。（2）它有时以入股方式对私人企业投资，但是其股份投资不超过公司资本额的25%，它不承担对有关企业的管理责任。（3）它特别重视对中小企业提供贷款不。（4）它一般联合私人资本共同提供贷款不，它在促进国际资本流动中担任组织角色。（5）其贷款一般以7-15年的中长期贷款为主，其中限期比较长，它往往把还本期限推迟到资助项目已取得收益的时刻。（6）其贷款金额较小，一般不超过项目金额的25%，每笔贷款通常为200-400万美元。（7）其贷款利率一般高于世界银行贷款利率；与商业银行利率形式相比，它有采用固定利率的特征。（8）它要求借款者以原借款货币偿还贷款。

54、简述国际金本位制的基本特点及作用。

答：（1）各国货币以黄金为基础保持固定比价关系，即以铸币平价为中心的比价关系，汇率波动幅度以黄金输送点为界限。（2）实行自由多边的国际结算制度，政府不对国际支付进行直接管

制。（3）国际收支主要依靠市场

机制自发调节。（4）黄金作为主

要的国际储备资产。（5）这种国

际货币制度是在市场机制自发

作用下逐渐形成的，它的运行无

需国际金融组织的监督。

55、政府应如何加强金融安全的

措施？

答：（1）完善国内金融体系和国

家政策。（2）处理好金融深化与

金融自由化的关系。（3）建立健

全的金融机构。

56、简述布雷顿森林体系的主要

内容。

答：（1）建立一个永久性的国际

金融机构，即国际货币基金组

织，对国际货币事项进行磋商。

（2）实行黄金—美元本位制，

即以黄金为基础并以美元为最

主要的国际储备。（3）国际货币

基金通过向会员国提供资金融

通，帮助它们调整国际收支不平

衡。（4）取消外汇管制。（5）争

取实现国际收支的对称性调节。

57、布雷顿森林体系的积极作用

和缺陷主要表现在哪些方面？

答：积极作用：（1）通过建立以

美元为中心的国际储备体系，解

决了国际储备供应不足的问题。

（2）它所推行的固定汇率制显

著减少了国际经济往来中的外

汇风险，促进了国际贸易、国际

信贷和国际投资的发展。（3）它

所制定的取消外汇管制等一系

列比赛规则有利于各国对外开

放程度的提高，并使市场机制更

有效地在全球范围发挥其资源

配置的功能。（4）它们建立的国

际货币基金组织，在促进国际货

币事务协商，建立多边结算体

系。帮助国际收支逆差国克服暂

时困难等方面做了许多工作。有

助于缓和国际收支危机、债务危

机和金融动荡，推进了世界经济

的稳定增长。缺陷：（1）美国可

利用该国际货币制度牟取特殊

利益。（2）国际清偿能力供应与

美元信誉二者不可兼得，即所谓

的特里芬难题。（3）该国际货币

制度的国际收支调节机制过分

依赖于国内政策手段，而限制汇

率政策等手段的运用。（4）在特

定时期，它会引发特大规模的外

汇投机风潮。

58、牙买加体系的主要内容和特

征有哪些？

答：内容（1）承认现行浮动汇

率制的合法性。（2）实行黄金非

货币化。（3）提高特别提款权在

储备资产中的地位。（4）扩大对

发展中国家的资金融通。（5）修

订份额。特征（1）以管理浮动

汇率制为中心的多种汇率制度

并存。（2）多元化的国际储备体

系。（3）国际收支调节手段的多

样化。（4）外汇管制和对进口的

直接限制进一步放宽。（5）在国

际储备多元化基础上出现了一

些货币区，如欧洲货币体系等。

59、牙买加体系的内在缺陷主要

表现在哪些方面？

答：（1）汇率体系不稳定，货币

危机不断。（2）国际收支调节与

汇率体系不适应，国际货币基金

组织协调能力有限。（3）国际资

本流动缺乏有效的监督。

60、发展中国家对国际货币体系

改革提出了哪些要求？

答：（1）改革现行的汇率制度，

对主要货币的汇率范围规定一

个目标区、建立令人满意的波动

幅度小的汇率结构。（2）实行对

称、有效和公平的国际收支调节

原则。（3）通过国际集体行为来

创设国际储备资产，使特别提款

权成为增加国际清偿能力的主

要手段并改进特别提款权的分

配方式。（4）国际货币事务民主化，打破美国和少数发达国家在决定国际货币事务上的垄断地位，加强基金组织的地位并增加发展中国家在该组织中的发言权。（5）发达国家增加对发展中国家实际资源的转移。

61、国际外汇市场的特征主要表现在哪些方面？

答：（1）国际外汇市场一般分布于世界各主要金融中心。（2）国际外汇市场是一个高度一体化的市场，即各地的外汇市场有很大的同质性，并且价格均等化。（3）国际外汇市场上的交易币种具有集中性。（4）国际外汇市场具有不间歇性，即外汇市场昼夜不停地运转。

62、简述我国外汇市场的发展过程。

答：1980年10月为了解决外汇留成制度下的调剂余缺问题，中国银行在北京、上海等12个城市开办外汇额度调剂业务，调剂价格允许在贸易外汇结算价10%的范围内波动。1985年以后，我国外汇调剂业务迅猛发展，事实上形成了官方汇率和外汇调剂价并存的新的双重汇率制。1986年第四季度，我国进一步开放了外汇调剂市场，允许外商企业之间通过外汇管理部门买卖外汇。1993年11月14日通过《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》提出：改革外汇管理体制，建立以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度和统一规范的外汇市场，逐步使人民币成为可兑换货币。自1994年1月1日起，我国实施人民币汇率并轨，实行单一汇率制，并开始建立银行间外汇市场。我国外汇市场的建立和发展，增强了市场机制在汇率决定中的作用，提高了企业创汇

的积极性，也改善了我国的外商

投资环境。

63、在进行即期外汇交易时，需

要注意哪些问题？

答：（1）外汇银行对外报价时，

一般同时报出买入价和卖出价。

（2）外汇银行经营外汇业务的

根本原则是贱买贵卖，从中牟

利。（3）为避免外汇交易的风险，

外汇银行需不断进行轧平头寸

交易。

64、什么是远期外汇投机，如何

进行远期外汇投机？

答：在一般情况下，外汇投机是

指投机者根据其对汇率变动的

预期以赚取投机利润为目标的

外汇交易。外汇投机主要是在期

汇市场上进行的，因为在签订远

期交易合同时，投机者手中无需

足额现金，只需要掌握一定比例

的保证金。这就使期汇投机规模

成倍地超出投机者手中拥有的

资金数量。远期外汇投机有买空

和卖空两种基本形式。

65、外汇期货交易的特点有哪

些？

答：外汇期货交易是买卖双方在

期货交易所以公开喊价方式成

交后，承诺在未来某一特定日

期，以当前所约定的价格交付某

种特定标准数量的外汇，它与一

般现货交易相比，有如下特点：

（1）它的交易的对象是外汇期

货合同，而现货交易的标的是实

际货物。（2）它只能在期货交易

所内进行，而现货交易可以在任

何地点进行。（3）实行保证金制

度。（4）实行日清算制度。（5）

外汇期货交易实行限价制度。

（6）外汇期货交易公开喊价方

式。

66、外汇期货与远期外汇交易有

何异同？

答：（1）市场参与者有所不同。

（2）交易场所与方式不同。（3）

交易金额、交割期的规定不同。

（4）交割方式与报价性质不同。

（5）交易成本与信用风险情况

不同。(6)有无保证金的不同。（7）

受监管的方式不同。

67、套期保值的客观基础是什

么？

答：套期保值的原意为“两面下

注”，引申到商业上是指人们在

现货市场和期货交易上采取方

向相反的买卖行为。套期保值的

客观基础在于：期货市场价格与

现货市场价格存在平行变动性

和价格趋同性。平行变动性是指

期货价格与现货价格的运动方

向相同，且二者变动幅度也比较

接近。价格趋同性指随着期货合

同到期日的临近，期货价格与现

货价格的差额越来越小；在到期

日，二者相等产。正是由于期货

价格与现货价格存在上述关系，

期货交易能够适应人们套期保

值的需要，这也是它得以产生的

基本原因。

68、外汇期权交易中买卖双方的

权利和义务有哪些？

答：看涨期权：期权买方（有权

在到期日之前依履约价格购买

外汇）期权卖方（有义务在到期

日或之前应买方要求依履约价

格卖出外汇）。看跌期权：期权

买方（有权在到期日或之前依履

约价格卖出外汇）期权卖方（有

义务在到期日或之前应买方要

求依履约价格买入外汇）。

69、决定外汇期权价格的因素有

哪些？

答：外汇期权价格，即外汇期权

的市价，表现形式就是期权费，

也称权利金和保险金。（1）外汇

期权协定汇价与即期汇价的关

系。（2）外汇期权的期限。（3）

汇价波动幅度。（4）利率差别。（5）远期性汇率。

70、外汇期权交易有规避外汇风险时有哪些优点？

答：（1）期权买方一开始就能预知最坏的情形，即最大的损失就是所支付的权利金。因为不必付其他现金，权利金便能固定汇率行情不利的风险。（2）期权无必须履约的义务，因此常是对于可能发生但不一定实现的期资产或收益的最理想的保值。（3）期权可说是保值交易中灵活性较大的一种，因为它能提供一系列的协定汇价；而远期外汇交易和期货交易只能在市场现有的某个远期汇价上成交。（4）期权毋庸置疑地为企业和交易商们增加了新的保值或投机工具。可把它单独用于保值，也可和远期交易和期货交易结合起来以达到综合保值及盈利的目的。

71、简述银行间进行即期外汇交易的基本程序。

答：第一步是作交易前的准备工作。第二步是报价和询价。第三步是成交。第四步是成交后的善后工作。第五步是调价。

72、什么是外汇风险？主要包括哪几种类型？

答：外汇风险指一个经济实体或个人，在涉外经济活动中（如对外贸易、国际金融、国际交流等）因外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债价值涨跌而蒙受损失的可能性。根据外汇风险的表现形式，可以划分为三类，即（1）交易风险。指一个经济实体在以外币计价的国际贸易、非贸易收支活动中，由于汇率波动而引起应收账款和应付账款的实际价值发生变化的风险。（2）经济风险。指企业或个人的未来预期收益因汇率变化而可能受到损失的风险。（3）

会计风险。又称“折算风险”和

“评价风险”。指经济实体在将

各种外币资产负债转换成记账

货币的会计处理业务中，因汇率

波动而出现账面损失的可能性。

73、为什么要进行外汇风险的管

理？

答：1973年主要发达国家实行浮

动汇率制度以后，汇率再无波动

上下限的规定，汇率波动频繁，

变化无常，各主要货币之间经常

出现难以预料的地位强弱转化。

因此在涉外业务活动中，如不考

虑外汇市场汇率的变化趋势，就

容易因外汇汇率变动而蒙受损

失。因此，在国际贸易、国际借

贷以及外汇储备管理与营运国

际经济活动中，外汇风险问题就

显得更为突出，所以各国有关经

济主体在其经营活动中，都把避

免外汇风险作为管理外汇资财

的一个重要方面。

74、经济主体在进行外汇风险管

理时应遵循哪些原则？

答：经济主体进行外汇风险管理

所遵循的一般原则是：（1）根据

不同的情况选择不同的外汇风

险管理战略。（2）外汇风险管理

服从于企业的总目标。（3）全面

考虑外汇风险。（4）根据特定的

约束条件采取不同的避险措施。

75、折算方式的选择如何影响会

计风险的计算？

答：（1）流动与非流动法。该方

法按资产和负债的流动性分别

选择不同的汇率。流动性项目按

编表日的现行汇率折算，对非流

动性项目则按历史汇率折算。在

流动资产超过流动负债时，外币

升值能获得折算收益，贬值遭受

折算损失。在流动负债超过流动

资产时，情况正好相反。（2）货

币与非货币法。是针对消除流动

与非流动法的局限性而提出的。

使汇率的风险与企业的流动资

产的组成相联系；同时把长期债

务本国货币等值的变动反映在

各个发生期间，这样能及时地反

映汇率变动的影响。（3）时间度

量法。按照外币计量所属日期的

汇率折算相应金额，现金、应收

账款、存货、应付账款和长期负

债都按现行汇率折算，固定资产

按历史汇率折算。（4）现行汇率

法。对所有的资产和负债都按结

账日现行汇率进行折算，资本项

目按历史汇率折算，对收入和费

用一般按确认这些项目时的现

行汇率折算。为了简化，这些项

目通常按当期现行汇率的适当

加权平均数折算。

76、如何预测经济风险？

答：一般来讲，预测经济风险，

重点分析：（1）该国经济和财政

管理质量。（2）自然资源及其发

展潜力，劳动力资源及其接受教

育和训练的程度。（3）政府以往

采取的经济发展战略，国家为国

内经济增长提供所需资金的能

力，以及通过商品构成市场反映

的出口多样化程度。（4）对外金

融地位和国际收支的前景如何，

外债增长的比率和这些债务的

条件，官方外汇储备的实力以及

在国际货币基金的提款权。（5）

政局的稳定性，经济政策的连续

篇性以及两者适应世界形势变

化的弹性等等。

77、企业在外汇风险管理中有哪

些常用的手段？

答：（1）货币选择法：这是经济

主体通过涉外业务中计价货币

的选择来减少外汇风险的一种

管理手段。（2）货币保值条款：

是防范汇率风险常用的一种手

段。（3）提前错后法：即在国际

支付中，通过预测支付货币汇率

变动趋势，提前或错后了结外币债权债务关系，来避免外汇风险或获取风险报酬。（4）外汇交易法：指企业通过外汇交易减少或消除外汇风险的风险管理方法。（5）平衡法和组对法:平衡法指在同一时期内，设立一个与受险货币币种相同、数量相同、方向相反的交易，以避免外汇风险的方法。（6）BSI法和LSI法。BSI 法指有关经济主体通过借款、即期外汇交易和投资的程序，争取消除外汇风险的风险管理办法。LSI法是具有应收外汇账款的公司，征得债务方的同意，请其提前支付货款，并给其一定折扣。（7）价格调整法：指承担外汇风险的进出口商人通过在贸易谈判中调整商品价格，以减少使用外币结算给自己带来的损失的外汇风险管理办法。（8）易货贸易法：在汇率波动异常剧烈的情况下，易货贸易可以作为进出口商防范外汇风险的手段。78、简述欧洲货币市场的性质和特点。

答：性质：作为国际金融市场最重要的组成部分，欧洲货币市场有其特定交易主体、交易客体和交易中介等，构成了区别于其他市场的独特性质。欧洲货币市场的交易主体主要是市场所在地非居民；欧洲货币市场的交易客体是欧洲货币；欧洲币市场的交易中介是从事欧洲货币有关业务的银行，是欧洲货币市场有机总体中不可或缺的组成要素。欧洲货币市场是一种完全国际化了的金融市场。特点（1）管制较少，欧洲货币市场从事对非居民的欧洲货币借贷，从而有效地逃避管制。（2）市场范围广阔，从地理上看，欧洲货币市场遍布全球各个角落。（3）利率体系独特，欧洲货币市场的利率同各国

的利率有一定的联系，但不完全

相同，因为它还受欧洲货币市场

上该货币供求关系的影响。（4）

批发性市场，欧洲倾向市场的借

款人和存款人都是一些大客户，

不仅包括国际性银行、跨国公

司、而且各国政府、中央银行和

国际金融机构也经常出入其中。

（5）银行同业拆借市场地位突

出，欧洲货币市场上的交易以银

行同业交易为主，银行同业间的

资金拆借占市场总额的很大比

重。

79、试述欧洲货币市场对国际经

济金融的影响。

答：欧洲货币市场是国际资金流

动的重要渠道，在促进资金国际

转移方面的作用是其他国际金

融市场所无法比拟的。欧洲货币

市场灵活多样的动作机制缓解

了资金来源与运用之间的诸多

矛盾，从而使得国际间资金的大

规模运动得以顺利进行。（1）欧

洲货币市场上银行借短放长解

决了资金来源与运用的期限矛

盾。（2）欧洲货币市场通过使用

国际上流行的几种主要自由兑

换货币，并且这些货币间存在着

广泛的套期保值活动，从而解决

了资金来源与运用的币种矛盾。

（3）欧洲货币市场的中介，使

得来自各国的资金供给者和需

求者得以间接地实现资金中国

转移。从积极方面看：（1）为各

国经济发展提供国际融资便利。

（2）缓解了国际收支失衡问题。

（3）大型跨国公司利用欧洲货

币市场的资金，在全球范围内扩

大投资和生产规模，促进生产国

际化的发展。（4）欧洲货币市场

为国际贸易融资提供便利，满足

各国对外贸易活动中对国际结

算支付手段日益增长的需要，推

动国际贸易的发展。从消极方面

看：（1）扩大了金融机构的风险。

（2）助长了投机因素，加剧金

融市场动荡。（3）削弱了有关国

家货币政策实施的效果。（4）加

速了各种不确定因素在国际上

的传递，一国的通货膨胀或经济

衰退可能迅速波及其他国家。

80、简述国际股票市场的发展趋

势。

答：作为新兴的国际资本市场，

国际股票市场正在经历一个加

速发展阶段，无论在规模还是结

构上都有与过去不同的突破，新

的国际股票市场格局正逐步形

成。从目前的发展态势来看，国

际股票市场的发展趋势具有以

下特点：（1）国际股票市场多元

化和集中化并存。（2）国际股票

市场投资者机构化。（3）股票存

托凭证市场方兴未艾。（4）全球

一体化的国际股票市场正在形

成。

81、简述主要衍生金融工具的特

征。

答：主要衍生金融工具有（1）

欧洲货币期货与欧洲货币期货

期权。欧洲货币期货是利率期

货，是关于欧洲货币的银行同业

拆放利率的期货。（2）互换。是

一种金融工具，交易双方在一段

时间内通过交换一系列支付款

项，以达到双方互利的目的。互

换的特点主要表现在：降低交易

成本；转嫁利率和汇率的风险；

逃避政府管制；调整财务结构。

（3）利率上限与下限：利率上

限指买方向卖方支付一笔费用

为代价，获得在一定期限内由卖

方支付基础利率高于协定利率

的差额的交易。利率上限实质上

是以利率为对象的期权交易。利

率上限可用于防止利率上升的

风险。利率下限是指买方向卖方

支付一笔费用为代价，获得在一定时期内由卖方支付基础利率低于协定利率的差额的交易。它主要被浮动利率存款者和固定利率负债者用于防止利率下降的风险。（4）远期利率协议。是交易双方同意在未来某一确定时间，对一笔规定了期限的象征性存款按协定利率支付利息的交易合同。

82、简述当代国际金融市场发展的特点。

答：（1）金融市场全球一体化。（2）国际融资证券化。（3）国际金融创新层出不穷。（4）国际金融市场动荡不定。

83、试述衍生金融工具市场的作用。

答：从积极的的方面来看，衍生金融工具市场的发展对国际金融的作用：（1）促进了金融市场一体化，增强了市场竞争，从而提高了市场的融资效率。（2）增加了风险管理的手段，增强了风险管理的能力。（3）降低了交易成本。（4）在交易所进行的衍生金融工具交易可以降低信用风险。（5）衍生金融工具的出现不仅增强了人们对金融资产的选择性，而且给人们提供了新的投资手段，带动了储蓄的增强，这也间接地促进了经济增长。从消极的方面来看，衍生金融工具市场的发展也带来了一些值得注意的问题。（1）在提供避险手段的同时，加大了整个金融体系的风险。（2）导致货币供应量反复无常的变化，加大了运用货币政策进行宏观调控的难度。（3）逃避政府管制性质的金融工具创新和垄断势力对市场的操纵，加剧了社会财富的分配不公。（4）衍生金融工具的复杂化加大了对金融市场进行有效管理的难度。

84、简述国际银行贷款的主要类

型。

答：根据国际银行贷款自身的性

质，从不同的角度可以将之分为

许多类型。（1）根据贷款的期限，

国际银行贷款分为短期贷款与

中长期贷款。（2）根据借款人的

类型，分为同业拆放和商业贷

款。（3）根据利率的类型，分为

固定利率贷款和浮动利率贷款。

（4）根据贷款的提取方式，分

为定期信贷和转期信贷。（5）根

据使用的货币，分为硬币贷款和

软币贷款。

85、试述国际银行参与贸易融资

和项目贷款的方式。

答：银行除进行纯粹的国际银行

贷款外，还参与贸易融资和项目

融资。由于贸易融资和项目融资

的特点不同，银行参与方式也大

不一样。（1）贸易融资。是指与

进出口贸易有直接联系的融资。

短期贸易融资是为了解决进出

口商短期资金需要的融资。银行

对进口商的短期融资包括：银行

承兑远期汇票，使进口商获得资

金；银行不收或少收开证押金替

进口商开立信用证，从而对进口

商融资。银行对出口商的短期融

资包括：打包放款和出口押汇。

出口信贷是银行对本国出口商

或者外国进口商及其银行提供

的贷款，目的是解决本国出口商

的资金周转困难，或者是满足外

国进口商支付货款的需要。（2）

项目融资。指为了特定的工程项

目，如大型的采矿、能源开发、

交通运输以及动力、化学、冶金

企业等建设融通资金。银行参与

项目融资一般采用联合贷款形

式，联合贷款指银行与国际金融

组织联合起来，共同对某一项目

提供资金。

86、简述我国对国际银行贷款的

管理。

答：为了保证对外借款的适度性

和合理性，国家有必要实行宏观

管理。（1）中长期国际商业贷款

管理。第一：规模控制。第二，

分级审批。第三，窗口管理。第

四，统计、监测和监督制度。（2）

短期国际商业贷款管理。我国对

短期国际商业贷款实行余额管

理。

87、什么是出口信贷？出口信贷

有哪些特点？

答：出口信贷指发达国家为了支

持和扩大本国资本货物的出口，

通过提供信贷担保给予利息补

贴的办法，鼓励本国银行对本国

出口商和外国进口商或进口方

银行提供利率较低的中长期贸

易融资。特点是（1）出口信贷

的金额大、期限长和风险大。（2）

出口信贷与信贷保险相结合。

（2）出口信贷与信贷保险相结

合。（3）政府设立专门的出口信

贷机构，对出口信贷给予资金支

持。（4）出口信贷的利率一般低

于相同条件下的市场利率。（5）

出口信贷有指定风险，即该项融

资限于购买贷款国家的商品。

88、在当代，买方信贷比卖方信

贷更为流行，为什么？

答：在当代，买方信贷比卖方信

贷更为流行，因为对于进口商来

说，采用买方信贷，在与出口商

的贸易谈判断中无需考虑信贷，

避免了对价格构成缺乏了解的

问题。进口商或进口方银行直接

承担贷款手续费，比卖方转嫁这

笔费用更为合适。对于出口方来

说，采用买方信货，可以省去联

系信贷的手续，并可消除卖方信

贷对其资产负债表的影响。对于

上市公司来说，卖方信贷所产生

的巨额负债和应收款项对股票

价格有消极影响。对于出口方银行来说，买方信贷可以使它贷款给进口方银行，这比卖方信贷业务中贷款给国内出口商更为保险。此外，买方信贷使它可以直接介入国际贸易谈判和国际融资，增强它的万能垄断者地位。

89、福费廷与一般贴现业务的区别是什么？

答：（1）在福费廷业务中包买商放弃了追索权，这是它不同于一般贴现业务的典型特征。（2）贴现业务中的票据可以是国内贸易或国际贸易往来中的任何票据。（3）在贴现业务中票据只需要经过银行或特别著名的大公司承兑，一般不需要其他银行担保。（4）贴现业务的手续比较简单地，贴现公司承担的风险较小，贴现率也较低。

90、保付代理涉及哪些金融服务项目？

答：保付代理又称承购应付账款业务，指保付代理商向出口商提供的以承购应收账款为中心内容的综合性金融服务。这些服务项目包括：（1）信用销售控制，指保理商利用它的信息网络，向供应商提供核定信用销售额度的服务。（2）债款回收指保理商和供应商提供的收债服务。（3）坏账担保即保理商对销售额度内的应收款项提供100%的买方信用担保。（4）短期贸易融资，即保理商买入全部或部分以票据表示的应收账款，使赊销的出口商得到融资便利。（5）销售分户账管理即保理商利用它在账户管理方面的各种有利条件，代为管理供应商的销售账户。91、简述保付代理的利弊。答：对出口商来说，首先，保付代理业务使那些对国际市场情况不够了解的中小企业获得有关进口商的资信情况，有助于其

克服信息障碍。其次，当这些以

赊销方式出售商品的中小企业

缺乏资金时，可以将票据卖断给

保理商，克服资金不足的障碍。

第三，由于信用销售额度内的根

据买卖无追索权，出口商可以将

信贷风险和汇率风险转嫁给保

理商。最后，在贷款方式融资相

比，利用保理业务融资，可以减

少其资产负债表中的负债，有利

于企业的有价证券上市和扩展

融资渠道。但是，出口商要为此

支付较高的融资费用。对于进口

商来，保付代理业务使它能够以

赊购方式进口商品，增加了贸易

机会。显著地简化进口手续。与

此相对应的是它不必支付担保

费用，也不用承担信用证押金利

息。但是，它必须以较高的进口

价格的形式承担出口商转嫁的

融资费用。对于保理商来说，保

付代理业务使它们能够利用自

己的信息渠道和金融业务知识，

开展综合性的金融服务，并获取

相应的报酬。但是，核准信用销

售额度的保理商要承担买方信

用风险，提供短期贸易融资的保

理商要承担汇率风险。

92、比较外国债券与欧洲债券的

异同。

答：外国债券是市场所在地的非

居民在一国债券市场上以该国

货币为面值发行的国际债券。欧

洲债券与传统的外国债券不同，

是市场所在地非居民在面值货

币国家以外的若干个市场同时

发行的国际债券。二者都是国际

债券。区别（1）外国债券一般

由市场所在地国家的金融机构

为主承销商组成承销辛迪加承

销，而欧洲债券则由来自多个国

家的金融机构组在国际性承销

辛迪加承销。（2）外国债券受市

场所在地国家证券主管机构的

监管，欧洲债券发行时不必向债

券面值货币国或发行市场所在

地的证券主管机构登记，不受任

何一国的管制。（3）外国债券的

发行和交易必须受当地市场有

关金融法律法规的管制和约束，

而欧洲债券不受面值货币国或

发行市场所在地的法律的限制。

（4）外国债券的发行人和投资

者必须根据市场所在地的法规

交纳税金；而欧洲债券采取不记

名债券形式，投资者的利息收入

是免税的。（5）外国债券付息方

式一般与当地国内债券相同，而

欧洲债券通常都是每年付息一

次。

93、试述欧洲债券的发行程序及

其创新。

答：在欧洲债券一级市场上，借

款人通过发行债券获得资金，投

资者通过购买债券进行投资，新

债券的发行通常要经由来自若

干国家的金融机构组成的承销

辛迪加进行。欧洲债券的发行不

受当地金融管理当局的管制，手

续简便，要求也相对宽松。当借

款人确定通过债券形式筹集资

金，则需要通过由国际市场上著

名的金融机构牵头组成的承销

辛迪加来实行进行债券的发行。

94、试述欧洲债券的主要类型。

答：（1）普通债券：是欧洲债券

的典型和传统形式。特征是面值

固定；债券利率是固定的，随有

年息票，1年支付一次利息，票

面利率根据发行时的市场利率

确定，期限一般在5-10年间，

也有长达40年的。（2）浮动利

率票据：息票是每季度或半年支

付一次并重新确定一次；利率的

确定以某一基础利率为基准再

加上一定的加息率；期限相对于

普通债券较短，通常在5-7年间。

（3）零息票债券：是不支付任何息票的债券，借款人的债券到期前不支付任何利息，而是到期一次还本付息。（4）可转换债券：除进行正常的利息支付外，还向债券持有人提供了在未来某一时间或时期，根据事先确定的条件，把债券转换成另一种证券或其资产的权利。（5）双币债券：是以某一种货币为债券面值货币，并以该货币购买和支付息票，但本金的偿还按事先确定的汇率以另一种货币支付。是普通债券与远期外汇合同的结合物。

95、简述欧洲债券市场上的交易策略。

答：在国际债券市场上，外国债券都是在市场所在地进行交易和清算。欧洲债券的交易以场外交易为主。欧洲债券的场外交易主要通过中介机构，中介机构有经纪商和造市商两类。经济商接受客户的买卖委托，并负责寻找交易的另一方。相反，造市商实向报价制，同时向零售客户报出买入和卖出价格，并按报价随时从事其中任何一种类型的交易。造市商的主要作用是创造市场，在债券交易中充当买方或卖方。除了委托经济商进行交易外，在欧洲债券交易无需支付任何佣金。造市商买卖债券的收益来自买入和卖出价格的差价。债券买卖一旦成交，交易价格也就确定下来。但债券和资金的转手即交割要到起息日才能进行。

96、简述汇率变动的物价效应。答：汇率变动的价格效应指的是汇率水平的变化对国内价格的影响。这种价格效应具体可分为微观效应和宏观效应两个层面。在微观层面上：（1）若汇率贬值，则刺激出口，国内市场的货源相对紧张，从而价格上涨；反之，如果本国货币升值、汇率上升，

则抑制出口，国内物价相对下

降。（2）如果汇率贬值，出口商

为了多出口，会抬高出口商品的

价格。（3）如果本国货币贬值，

汇率下降，那么，同样数量的进

口商品，用本国货币表示的价格

必然上涨，从而带动国内价格水

平的整体上涨。一国对进口商品

的信赖越大，则汇率的变动对国

内价格的影响越显著。从宏观层

次上看，汇率水平的变化会影响

一国的宏观经济总量以外币表

示的规模，影响该国与其他国家

的经济实力对比，从而影响一国

的国际经济地位。具体地说，如

果一国的货币贬值，对外汇率下

降，则在同样规模经营国民生产

总值的条件下，以外币所表示出

来的该国经济实力就要相对下

降。反之，如果本国货币对外汇

率上涨，则即使国民生产总值不

变，以外币所表示出来的经济实

力将相应上升，从而可以提高该

国的国际经济地位。

97、外汇风险有哪几种类型？可

采取哪些措施防范风险？

答：类型主要有交易风险、折算

风险和经济风险三种。防范措施

有以下几种：（1）做好计价货币

的选择。（2）提前收付或拖延收

付法。（3）平衡法。（4）本币计

价法。（5）调整价格或利率。（6）

在合同中加列货币保值条款。

98、外汇期货与远期外汇交易有

哪些主要区别？

答：（1）合同大小不同。外币期

货合同较大且是标准化操作，而

远期外汇买卖合同则无统一标

准，其交易数量由顾客与银行商

量而定。（2）交割方式不同。远

期外汇买卖一般都会在合同到

期时进行实际交割，并直接与交

易对方进行清算，而期货交易并

不一定都在合同到期时进行实

际的交割，往往以做一笔相反方

向的相同合同数量和交割月份

的期货交易，进行所谓的“平仓

了结”。（3）交割方式不同。外

币期货交易的到期交款日期有

严格的规定，而远期外汇买卖则

没有固定的交割日期。（4）价格

波动上的不同。期货交易的价

格，在没有实际交割之前，每天

都在不停地变化，而远期外汇买

卖在到期日之前，不论外汇市场

如何动荡，其远期外汇全同不会

发生损益。（5）交易方式不同。

外币期货有固定的交易场所，远

期外汇买卖则没有。（6）支付保

证金规定的不同。从事期货交易

者须向交易所支付保证金，而远

期外汇买卖则无此要求。

99、试述信用证结算的主要程

序。

答：信用证是进口国银行应进口

商的要求而向出口商开立的，在

一定条件下保证付款的一个书

面承诺条件。信用证结算方式的

业务程序较为复杂，一般要经过

以下主要环节。（1）进口商向进

口国银行申请开立信用证。（2）

进口国银行开立信用证。（3）出

口国银行通知、转递或保兑信用

证。（4）出口国银行议付及索汇。

（5）进口商赎单提货。

100、在不同的汇率标价法下，

汇率的升值和贬值是如何表示

的？

答：在直接标价法下，汇率的升

值和贬值是通过一定单位的外

国货币所折成的本国货币的数

量的减少和增加来表示的。在间

接标价法下，汇率的升值和贬值

是通过一定单位的本国货币所

折成的外国货币数额的增加和

减少来表示的。

101、什么是金融期货交易？金

融期货交易的主要作用是什么？

答：金融期货交易是以尚未到期的金融工具作为买卖对象的市场行为。金融期货合同承诺在将来买进或卖出一定的金融资产或金融工具。金融期货交易的具体形式主要有：货币期货交易、黄金期货交易、利率期货交易和股票指数期货交易等。金融期货交易的主要作用是套期保值和投资获利。

102、简述买方信贷的主要程序。答：（1）进口商与出口商洽谈贸易，签订贸易合同后，进口商缴纳相当于货价15%的现汇定金。（2）进口商与出口商所在地银行签订贷款协议。（3）进口商用其借到的款项，以现汇付款条件向出口商支付贷款。（4）进口商对出口商所在地银行的欠款，按贷款协议的条件分期偿付。103、简述国际收支不平衡的类型及其原因。

答：（1）周期性不平衡。原因是国际间各国经济周期所处的阶段不同。（2）结构性不平衡。是由于国际资本市场对本国出口和进口的需求与供给条件发生变化，本国贸易结构无法迅速调整所导致的。（3）货币性不平衡。是由于一国的价格水平、成本、汇率、利率等货币性因素变动造成的。（4）收入性不平衡，是由于一国国民收入的相对快速增长而导致进口需求的增长超过进口需求所引起的。