0804国际财务管理a
1出口信贷：是某一国家为支持扩大产品出口，责成本国银行设立的一种利率优惠的贷款，其目的是为了向国外推销产品，吸引资金不足的进口商。
2国际租赁：是指一国从事经济活动的某单位，以支付租金为条件，在一定时期内租借某一物品使用的经济行为。
3掉期交易：又称调期交易，是指在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进远期外汇。也就是把即期和远期交易同时进行。
4外汇汇率：又称汇率，外汇行市，汇价，是指一国货币单位兑换另一国货币单位的比率或比价，是外汇买卖的折算标准。
5国际转移价格：也称国际转让价格，它是指国际企业管理当局以其全球战略目标为依据，在其内部母公司与子公司，子公司与子公司之间进行商品和劳务交易时所采用的内部价格。
6最优资金结构：是指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低，企业价值最大的资金结构。
7国际证券投资：是指投资者在国际金融市场上购买其他国家的政府，金融机构或企业发行的股票或债券。
8即期外汇交易：也称为现汇交易，是外汇买卖成交以后，于当日或其后一至两个营业日内办理交割的外汇交易。
9国际贸易信贷：是指由外国供应商，金融机构或其它官方机构为国际贸易提供资金的一种信用行为，是国际企业筹集资金的一种重要方式。
10利息套汇：又称套利，利用两地利率和汇率的差异，以低利率的货币购买高利率的货币，以赚取利差的一种套汇交易。
1简述国际企业筹资基本原则分析科研，生产，经营状况，合理确定资金需要量。研究资金时间价值，适时取得所需资金。了解筹资渠道和资金市场，认真选择资金来源。研究各种筹资方式，确定最佳资金结构。认真预测汇率变动情况,最大限度地减少外汇风险
2国际企业现金管理的方法有：现金集中管理，多边净额结算。短期现金预算。多国性现金调度系统。
3企业进行国际投资的原因主要有：作为现金的替代品。与筹集长期资金相配合。满足未来财务需要。满足季节性经营对现金的需求。分散投资风险
4国际财务管理的内容有：国际财务管理环境。外汇管理风险。国际筹资管理。国际投资管理。国际营运资金管理。国际税收管理。其他内容：国际性财务分析；国际性的企业购并；国际转移价格。
5简述国际企业资金的来源：公司集团内部的资金来源。母公司本土过的资金来源。子公司东道国资金来源。国际资金来源。
6简述国际证券投资的风险：违约风险。利息率风险。购买力风险。流动性风险。政治风险。汇率风险。
1内部报酬率是指净现值等于零贴现率
2现金流量是指一定时期内的现金流量减去包括税金在内的现金流出量以后的差额。
3掉期交易实际上是由两笔交易组成，一笔是即期交易，一笔是远期交易。
4理想的税收应该在为政府筹集资金方面是有效的，同时对纳税人的经济决策过程不产生负面影响，这一重要概念指的税收中性。
5按国际汇率制度不同可分为固定汇率和浮动汇率。
6经济风险是指由汇率的变动而引起的公司预期的现金流量净现值发生变动而造成损失可能性。
7外汇风险产生的根本原因是：汇率的变动。
8资金成本包括用资费用和筹资费用。
9即期汇率是指买卖双方成交后，在两个营业内办理交割所使用的汇率。
10交易风险是指以外币计价的各类交易活动自发生至结算过程中，因汇率变动而引起损失的可能性。
11筹资时，所筹资金每增加一个单位而增加的成本称之为资金的边际成本。
12所谓财务杠杆系数是指普通股每股盈余的变动率相当于息税前盈余变动率的倍数。
13从市场形态来看，即期，远期外汇市场属于无形市场。
14当外币在远期市场上比在即期市场上价值更高时，称该货币是远期升水。
15根据利率变动与市场的关系，可把利率分为市场利率和官定利率。
16国际租赁的种类主要有经营租赁和融资租赁。
1降低国际企业的资金成本：可争取优惠补助贷款，利用转移价格进行内部筹资，选择“避税港”作筹资中心。
2总体上说，财务活动包括：筹姿活动，投资活动，资金营运活动，分配活动。
3优良的国际股票的特征有：稳定的资本结构，规模经营，技术领先，财务状况良好。
4《中华人民共和国外汇管理条例》中的外汇指的是：外国货币，外币支付凭证，外币有价证券。
5短期长债能力的衡量指标主要有：流动比率，现金碧绿，速动比率。
6外汇期货合约是一种标准化合约，合约事先做了明确规定的事项是：交易比种，金额，交割日期，交割地点，交割方式。
7国际贸易融资方式有：信用证，应收账款融资，银行承兑，出口信贷。
8外汇管理风险可分为：经济风险，交易风险，折算风险。
9国际企业的内部资金转移方向主要有：母公司流向子公司，子公司流向母公司，子公司之间的流动。
1国际财务管理主导目标：企业价值最大化。
2在个别资金成本中，不必考虑筹资费用影响因素是：保留盈余成本。
3一般来说，企业获利能力的大小由：经常性的经营理财业绩决定的。
4国际证券投资与国内证券相比，特有的风险是：汇率风险。
5货币期货与远期外汇业务不同点有：实现交易的场所。
6卖方信贷是：出口商所在地银行对出口商提供的信贷。
7根据国际货币基金组织的规定，拥有外国企业股票超过：25%的为直接投资
8证券组合理论是：风险理论一个方面
9等量资本投资，当两种股票完全正相关时，把这两种股票合理组合在一起，下述正确的是：不能分散风险。
10标准离差和标准离差率两个标准可用于测算是：投资风险。
11下列能够反映投资项目的真实报酬的指标是：内含报酬率。
12若净现值为负数，表明该投资项目是：它投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行。
13我国所规定的外汇中，股票和息票属于：外币有价证券。
14远期外汇交易买卖的期限通常为：3个月
15一般涉及三方当事人租赁方式：杠杆租赁
16无论是高标价策略还是低标价策略，国际企业总是希望通过转移价格把较多的利润留在：低税率国家。
17下列税种中，国际公认的一种透明度比较高的中性税收是：增殖税。
18为避免国际双重征税，我过规定采用：限额抵免法。
19国际A公司与国际B公司合并，另成立C公司，这种并购方式叫：新设兼并。
20并购对国际企业效率最明显的作用表现为：折算风险。
21短期偿债压力是企业日常理财中经常面临的财务风险，可称为经常性风险
22外汇的实质是：国际支付手段。
23外汇市场的实际操纵者：中央银行。
24买方信贷是：出口商所在地银行给进口商或进口商的银行提供的信贷。
25在企业经营中，具有财务杠杆作用的前提是；有固定的财务费用。
26按国际惯例，合作经营期满，合作的财产，一般归：东道过合作者。
27区分直接投资和间接投资的标志是：是否取得控制权。
28当贴现率与内含报酬率相等是，净现值等于零。
29升水表示：远期汇率高于即期汇率的差额。
30所谓点数就是表明货币比价数字中的小数点以后的：第四位数。
31假如生产子公司与销售子公司的收入所得税分别为50%和30%，其他条件相同，国际企业在转移定价决策方面可以采取：低标价策略。32国际企业各子公司的相互依存关系存在纵向一体化战略，企业管理当局常采用：交易自立定价为基础的定价方法
33增值税是以商品生产和流通环节的增加值为征税对象的一种流转税。
34国际企业税收管理的目标是：合理降低总税负。
35下列不属于国际投资前管理对策的是：有计划撤资。
36国际企业唯一有权决定现金持有形式和持有币种的现金管理机构指：现金管理中心。
37由于汇率变动引起国际企业合并会计报表变化的风险为：折算风险。
38国际企业在采用股票并购决策时首先须确定的是：股权结构。
1英国伦敦市场的年利率为9.5%,美国纽约市场年利率为7%,伦敦市场美元即期汇率为￡1=US$1.96.则三个月远期美元汇率和远期美元外汇升水为多少?
解:远期汇率
:$1=￡(9.5%X3/12+1)/1.96X(7%X3/12+1)≈￡0.5133
即期汇率:$1=￡1/1.96=￡0.51
美元升水
=((0.5133－0.51)/0.51)X3/12X100%=0.61%
2某企业需要资金￥12000，银行需要补偿余额20%，企业正常的存款余额为￥1000，假定贷款利率为10%。要求：（1）计算企业贷款数量。（2）计算补偿余额后贷款的实际利率。
解：（1）企业贷款数量=（12000-1000）/（1-20%）=13750.
（2）补偿余额条件下的实际贷款利率：（13750*10%）/13750-（13750*20%-1000）=11.5%.
4某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%，所得税税率为33%；优先股500万元，年利息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率4%，第一年预期股年利率为10%，以后各年增长4%，试计算该筹资方案个别资金成本和综合资金成本。
解：（1）该筹资方案中各种资金占全部资金的比重：
债券比重=1000/2500=0.4
优先股比重=500/2500=0.2
普通股比重=1000/2500=0.4
（2）该筹资资金的个别资金成本：
债券资金成本=10%（1-33%）/1-2%=6.84%
优先股资金成本=7%/1-3%=7.22%
普通股资金成本=10%/（1-4%）+4%=14.42%
该筹资方案的综合资金成本：综合资金成本=6.84%*0。4+7.22%*0.2+14.42%*0.4=9.95%.
3、某投资方案1996年未投资200万元并投产，每年可获净利20万元，年贴现率为10%，有效使用期8年，直线法提折旧，报废后无残值，n=8时一元年金现值系数表。要求：计算该方案的净现值、现值指数、内含报酬率。
年贴现率10% 15% 16%
一元年金现值系数5．335 4．487 4．344
要求：计算该方案的净现值、现值指数、内含报酬率
解：每年提取折旧为200÷8=25（万元）
每年获净利20万元，则每年的现金净流入为NCF=25+20=45（万元）
（1）、该方案的净现值NPV=未来报酬总现值－初始投资额
=NCF×PVIFA10%，8－200
=45×5.335－200
=40.075（万元）
=40075（元）
（2）、现值指数PI=NCF×PVIFAk，n ÷C=45×5.335÷200=1.2
（3）年金现值系数PVIFAk，8=C/NCF=200÷45=4.444
设内含报酬率为x, 用插入法计算
15% 4.487
x 4.444
16% 4.344
（x－15%）/（16%－15%）=－0.043/－0.143
解得x =15.3%
国际财务管理复习资料,仅供参考,详
国际财务管理考试资料整理（根据P P T整理） 第一章、第四章、第五章、第七章、第八章、第九章 考试题型：单选20*1’=20；多选7*2’=14’；简答4*6’=24；计算2*12’=24’；案例18’ 第一章 1、国际财务与国内财务的区别 1、外汇风险与政治风险； 2、市场的不完善性； 3、扩大的市场机遇 2、国际企业的目标 1、股东权益最大化； 2、雇员利益最大化； 3、企业价值最大化 3、国际财务管理目标的合理组合 1、合并收益最大化； 2、经营风险最低化； 3、国际税负最小化 4、国际财务管理目标的特点 1、相对稳定性； 2、多元性； 3、层次性； 4、复杂性 5、财务管理与国际财务管理 财务管理是企业管理的一部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工作。包括资金的筹措、投放、运营，以及对财务进行计划、组织、协调和控制。 国际财务管理不是国内财务管理的简单延伸。各国的汇率、税率、通胀率、资本市场、会计制度以及基本环境不同，使得国际企业的财务管理内容更复杂。 6、国际财务管理的一般内容和特殊内容 一般内容：融资管理、投资管理、营运资金管理、利润管理。 特殊内容：外汇风险管理、国际资金转移管理、国际税收、国际结算。 7、国际企业财务管理的决策控制模式（集权管理模式和分权管理模式） 1、集权管理模式。财务决策权绝大部分集中于企业集团财务总部，母公司对子公司实施严格控制和统一管理。优点：保证下属分支企业的财务活动更好地服从企业的总体目标。缺点：管理线过长，反应不及时；不利于对分支机构的绩效考察。 2、分权管理模式。子公司拥有充分的财务管理决策权，母公司对于其财务管理控制以间接管理为主。其优缺点与集权式管理模式互为正反 3、集权与分权的选择。最好的集权就是有效的分权。分权职责明确，并相互协调一致本身就实现了集权的要求。 第二章关于时间价值和风险的论述 1、资金的时间价值。今天的1元钱比明天的1元钱更值钱。货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值。 2、时间价值存在的三条理由 1、通货膨胀减少了未来1元钱相对于当前1元钱的购买力； 2、收款日期越久，能否收到货币的不确定性就越大； 3、机会成本因素。 3、货币时间价值的运用意义 不同时点的资金不能直接加减乘除或直接比较。必须将不同时点的资金换算为同一时点的资金价值才能加减乘除或比较。 4、风险价值观念。保险的1元钱比有风险的1元钱更值钱。风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。它可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。 5、风险的类别。个别投资主体包括市场风险和公司特有风险；公司本身包括经营风险和财务风险。 6、计算期望报酬率、标准离差、标准利差率 期望报酬率：指各种可能的报酬率按其概率加权计算的报酬率，包括单个项目的期望报酬率和投资组合的期望报酬率。计算标准离差，指各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异，是反映随机变量离散程度的指标，
财务管理第八章
1.1 在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的（） A.经营风险 B.财务风险 C.系统风险 D.特别风险 参考答案：C 1.2 计算营业现金流量时，每年净现金流量可按公式（）来计算。 A.NCF=没年营业收入-付现成本 B.NCF=每年营业收入-付出成本-所得税 C.NCF=税后净利+折旧+所得税 D.NCF =税后净利+折旧-所得税 参考答案：B 1.3 在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，不可以使用的决策方法是（） A.差量分析法 B.平均净现量法 C.年均成本法 D.最小公值寿命法 参考答案：A 1.4 已知某设备原值60 000元，税法规定的残值率为10%。最终报废残值值5000元，该公司所得税税率为25%，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（）元 A.5250 B.6000 C.5000 D.4600 参考答案：A 1.5 肯定当量法的基本思路是先用一个系数把不确定的各年现金流量这算为大约相当于确定的现金流量。然后，用（）去计算净现值。 A.内部报酬率B、资本成本率C、无风险的折现率D、有风险的折现率 参考答案：C 1.6 某投资方案的年营业收入为10 000元，年付现成本为6000元，年折扣额为1000元。所得税税率为25%，该方案的每年营业现金流量为（）元 A. 1680 B.2680 C.3250 D.3990 参考答案：C 1.7 可以根据各年不同的风险程度对方案进行评价的方法是（）。 A.风险调整折现率法 B.肯定当量法 C.内含报酬法 D.获利指数法 参考答案：B 1.8 某项目的β系数为1.5，无风险报酬率为10%，所以项目平均必要报酬率为14%，则该项目按风险调整的折现率为（） A.14% B.15% C.16% D.18% 参考答案：C 1.9 当使用新旧设备的未来收益相同，但准确数字不好估计时，应该选用的固定资产更新决策方法是（） A、差量分析法 B.最小公倍寿命法 C.年均净现值法 D. 年均成本法 参考答案：D 1.10 下列各种投资决策分析方法中，属于对项目的“基础状态”进行分析的方法是（） A.决策树法 B.肯定当量法 C.敏感性分析法 D.风险评分法 参考答案：C 1.1 在考虑所得税因素以后，下列公式中能够计算出营业现金流量的有（） A.营业现金流量=税后收入-税后成本+税负减少 B.营业现金流量=营业收入*（1-所得税税率）-不现成本*（1-所得税税率）+折旧*所得税税率 C.营业现金流量=税后净利+折旧
国际财务管理试题
国际财务管理学 一．单项选择题 1、以下那个属于经济全球化的推动因素？（B）第一章7、8页 A、获低成本生产要素 B、信息技术革命的推动 C、企业规模经济要求的产能扩大 D、国外生产阶段 2、在一定时期内某一经济体（通常指一国或地区）与世界上其他经济体之间的各项经济是什么？（C）第二章40页 A、国际融资 B、融资收益 C、国际收支 D、国际支出 3、下列不属于影响企业成长过程的联系以及对整个企业生存和发展的是？ （ D ）第五章 118页 A、初期简单筹资方式 B、冒险筹资方式 C、保险稳健筹资方式 D、发售债券筹资方式 4、下列不是国际融资具有的特点的是？（A ）第五章115页 A、国际性 B、风险性大 C、被管制性 D、复杂性 5、亚洲开发银行贷款不包括？（D）第五章126页 A、项目贷款B规划贷款 C、部门贷款D个人贷款 6、下列不属于国际直接投资的方式是那个？（C）第六章167页 A、国际合资投资 B、国际合作投资 C、国际财物支助 D、国际独资投资 7、国家风险分为政治风险和经济风险，根据跨国公司受影响的方式，下列不属于微观政治风险的是（A）第六章 184页 A、销售风险 B、经营风险 C、转移风险 D、控制风险 8、现金的特点（A）第七章199页 A、流动性好盈利能力较差 B、流动性好盈利能力较好 C、流动性差盈利能力较好 D、流动性差盈利能力较差 9、影响国际转移价格制定的外部因素不包括下列哪一项：（B）第八章P233-235 A、税制差异 B、经营战略 C、通货膨胀 D、市场竞争 10、一个国家单方面采取措施来免除本国居民或公民来自全世界所得已经或可能出现的国际重复征税的是哪项税？（B）第九章252页 A、多边方式 B、单边方式 C、双边方式 D、重复方式
国际财务管理 填有答案
《国际财务管理》章后练习题及参考答案 第一章绪论 一、单选题 1. 关于国际财务管理学与财务管理学的关系表述正确的是(C)。 A. 国际财务管理是学习财务管理的基础 B. 国际财务管理与财务管理是两门截然不同的学科 C. 国际财务管理是财务管理的一个新的分支 D. 国际财务管理研究的范围要比财务管理的窄 2. 凡经济活动跨越两个或更多国家国界的企业，都可以称为( A )。 A. 国际企业 B. 跨国企业 C. 跨国公司 D. 多国企业 3.企业的（ C）管理与财务管理密切结合，是国际财务管理的基本特点 A.资金 B.人事 C.外汇 D成本 4.国际财务管理与跨国企业财务管理两个概念( D) 。 A. 完全相同 B. 截然不同 C. 仅是名称不同 D. 内容有所不同 4.国际财务管理的内容不应该包括( C )。 A. 国际技术转让费管理 B. 外汇风险管理 C. 合并财务报表管理 D. 企业进出口外汇收支管理 5.“企业生产经营国际化”和“金融市场国际化”的关系是( C )。 A. 二者毫不相关 B. 二者完全相同 C. 二者相辅相成 D. 二者互相起负面影响 二、多选题 1.国际企业财务管理的组织形态应考虑的因素有（）。 A.公司规模的大小 B.国际经营的投入程度 C.管理经验的多少 D.整个国际经营所采取的组织形式 2.国际财务管理体系的内容包括（） A.外汇风险的管理 B.国际税收管理 C.国际投筹资管理 D.国际营运资金管 3.国际财务管理目标的特点（）。 A.稳定性 B.多元性 C.层次性 D.复杂性 4.广义的国际财务管理观包括（）。 A.世界统一财务管理观 B.比较财务管理观 C.跨国公司财务管理观 D.国际企业财务管理观 5. 我国企业的国际财务活动日益频繁，具体表现在( )。 A. 企业从内向型向外向型转化 B. 外贸专业公司有了新的发展 C. 在国内开办三资企业 D. 向国外投资办企业 E. 通过各种形式从国外筹集资金 三、判断题 1.国际财务管理是对企业跨国的财务活动进行的管理。（） 2.国际财务管理学是着重研究企业如何进行国际财务决策，使所有者权益最大化的一门科学。（）
国际财务管理第六版中文版第七章课后题
第七章外汇期货与外汇期权 1. $1,700 + [($1.3140 - $1.3126) + ($1.3126 - $1.3133) + ($1.3133 - $1.3049)] x EUR125,000 = $2,837.50, 2. $1,700 + [($1.3126 - $1.3140) + ($1.3133 - $1.3126) + ($1.3049 - $1.3133)] x EUR125,000 = $562.50, 因为保证金账户余额只有562.50，将会经历追加保证金要求，增加保证金账户余额至最初的水平 3. 3496 x SF125,000 =62000000 4. 因为未来即期价格高于期货合约价格，因此多头方有利。 3个合同多头方的预期利润为 3 x ($0.083800 - $0.077275) x MP500,000 = $9787.5 如果期货的价格与未来的即期价格相同，则没有获利。 5. 空头 3 x ($0.077275- $0.07500) x MP500,000 = 3412.5 如果期货的价格与未来的即期价格相同，则没有获利。 6. 若到期的即期价格低于或等于108.5，看涨期权的净到期价值为0,； 若到期的即期价格高于108.5的，看涨期权的净到期价值为St-E。 因此，若即期价格为110美分，则净到期价值=110-108.5=1.5美分。 若即期价格为112美分，则净到期价值=110-108.5=3.5美分。 7. 若到期的即期价格高于或等于108.5，看跌期权的净到期价值为0； 若到期的即期价格低于108.5的，看涨期权的净到期价值为E-St。 因此，若即期价格为106美分，则净到期价值=108.5-106=2.5美分。 若即期价格为108美分，则净到期价值=108.5-108=0.5美分。 若即期价格为大于等于108.5美分，则净到期价值为0.
国际财务管理教学大纲
《国际财务管理》 教学大纲 课程代码：ACC412 课程名称：国际财务管理 英文名称：International Financial Management 课程性质：国际商学院财务管理专业必修，其他专业和学院选修或根据专业培养方案确定 教学对象：全校三年级以上本科生或具有同等学力的学生 先修课程：ACC314《公司财务管理》（或ACC304《公司理财》） FIN420或IFI422 《国际金融学》 学分课时：2学分，36课时。 主讲教师：蒋屏，郑建明，浦军，任冠华，赵秀芝 所属院系：国际商学院会计学系 办公室：宁远楼503，516，533，405 联系电话：64494297, 64494368，64493506，64494285 教学方法：本课程以课堂讲授为主，同时教师通过向学生提问、引导学生进行课堂讨论，创造生动活跃的课堂气氛。 教学手段：多媒体教学。 考核方式：平时作业，每月一次，上交要求的课程论文或调查报告。 课堂讨论/案例分析，每月一次，采取问题研究法的方式。 期末考试，开卷/闭卷，笔试。 评分标准：平时成绩占20%，课堂讨论/案例分析占20%，期末考试占60%。 出勤要求：学生累计旷课不得超过6课时，缺课累计不得超过该门课程教学总课时的1/3。 选用教材：蒋屏主编，《国际财务管理》（北京市精品教材），对外经济贸易大学出版社，2004年4月 主要参考书目： 1. Eiteman, Stonshill and Moffett, Multinational Business Finance, Sixth Edition.，2004 by Pearson Education, Inc. publishing as Pearson Addison Wesley 2. Alan C. Shapiro,Foundations of Multinational Financial Management, Third Edition 2005 by Prentice-Hall, Inc. 3. Butler, Kirt C. Multinational Finance (3rd Edition). 2004 by Thomson.
国际财务管理复习题及答案
《第一章国际财务管理导论》 1与国内财务管理相比较，国际财务管理具有何特点？包括哪些主要内容？（一）理财环境的复杂性 跨国经营涉及多个国家和地区，财务管理环境相当复杂且不确定。 (二）财务风险的多重性 1、经济和经营方面的风险 2、政治风险 （三）资金融通的多样性 1.资金来源广泛 2.筹资方式灵活多样 3.货币软硬差别、利率高低不一 （四）财务管理内容更丰富 （五）理财技巧的复杂性 《第二章外汇市场》 直接标价汇率：以一定单位的外国货币为标准，折算成若干本国货币表示的汇率标价方法。即表现为一定单位外币可兑换的本国货币金额。 间接标价汇率：以一定单位的本国货币为标准，折算成若干外国货币来表示的汇率标价方法。即表现为一定单位本币可兑换的外国货币金额。 欧洲术语：报出单位美元的外币价格。 （如SFr1.1745/48/＄， J￥107.43/50＄） 美国术语：报出单位外币的美元价格。 （如＄1.4560/64/￡ , ＄1.2540/45/€） 套汇：利用不同外汇市场的汇率差异，同时在低价市场上买进,高价市场上卖出某种货币,以获取汇差利润。 套利：利用不同国家货币市场短期利率的差异，将资金从一国转移到另一国进行投资以赚取利率差额的外汇交易。 外汇掉期：又称时间套汇,指在买进（或卖出）某种货币的同时，卖出（或买进）同等数量但交割期限不同的同种货币。 外汇投机：通过对汇率变动趋势的预计，贱买贵卖，获取汇率变动的差价收益。掉期汇率：又称点数报价，报出远期汇率与即期汇率差异的点数。 1什么是抵补的套利？它与非抵补的套利有何不同？实施抵补套利的意义何在？ 根据是否对汇率变动风险进行套期保值，套利分为： ①未抵（抛）补的套利交易(uncovered interest arbitrage) 非抵补套利：又称不抵补套利，指把资金从利率低的货币转向利率高的货币，从而谋取利率的差额收入。 ②抵（抛）补的套利交易(covered interest arbitrage） 抵补的套利是指把资金调往高利率货币国家或地区的同时，在外汇市场上卖出远期高利率货币，即在进行套利的同时做掉期交易，以避免汇率风险。
国际财务管理课后习题答案chapter-7
国际财务管理课后习题答案chapter-7
CHAPTER 7 FUTURES AND OPTIONS ON FOREIGN EXCHANGE SUGGESTED ANSWERS AND SOLUTIONS TO END-OF-CHAPTER QUESTIONS AND PROBLEMS QUESTIONS 1. Explain the basic differences between the operation of a currency forward market and a futures market. Answer: The forward market is an OTC market where the forward contract for purchase or sale of foreign currency is tailor-made between the client and its international bank. No money changes hands until the maturity date of the contract when delivery and receipt are typically made. A futures contract is an exchange-traded instrument with standardized features specifying contract size and delivery date. Futures contracts are marked-to-market daily to reflect changes in the settlement price. Delivery is seldom made in a futures market. Rather a reversing trade is made to close out a long or short position. 2. In order for a derivatives market to function most efficiently, two types of economic agents are needed: hedgers and speculators. Explain. Answer: Two types of market participants are necessary for the efficient operation of a derivatives market: speculators and hedgers. A speculator attempts to profit from a change in the futures price. To do this, the speculator will take a long or short position in a futures contract depending upon his expectations of future price movement. A hedger, on-the-other-hand, desires to avoid price variation by locking in a purchase price of the underlying asset through a long position in a futures contract or a sales price through a short position. In effect, the hedger passes off the risk of price variation to the speculator who is better able, or at least more willing, to bear this risk. 3. Why are most futures positions closed out through a reversing trade rather than held to delivery? Answer: In forward markets, approximately 90 percent of all contracts that are initially established result in the short making delivery to the long of the asset underlying the contract. This is natural IM-1
国际财务管理问答题-6页精选文档
国际财务管理问答题整理版 第一章 1、为什么必须学习财务管理？ 答：如今，人们生活在一个高度全球化和一体化的世界经济里。因此，了解财务管理的“国际性”就显得十分必要。鉴于国际贸易和投资的持续自由化，以及通信和运输技术的迅速发展，世界经济将变得更加一体化。2、国际财务管理与国内财务管理有什么区别？ 答：有以下三点： （1）外汇风险与政治风险。即如果企业或个人从事跨国交易，就有可能遭受外汇风险和政治风险；如果完全从事国内交易，通常就不会遇到。（2）市场不完全。国际财务管理中，由于各种贸易壁垒的存在，世界市场是相当不完全的，这对于激励跨国公司赴海外从事生产起着重要作用。同时世界金融市场的不完全性会限制投资者将投资组合分散化的程度。而国内财务管理则不会考虑这些问题。 （3）市场机会的增加。当企业在全球市场进行投资时，就可得益于市场机会的增加。此外如果企业能从全球范围内开发利用其有形资产和无形资产就可获得更多的规模经济效益。与只进行国内投资相比，个体投资者也可通过国际化投资获得巨大的利益。 3、一国经济福利是如何通过商品和劳务的自由贸易而增加的？ 答：根据比较优势理论，如果每个国家专业化生产各自最有效生产的商品，然后相互进行交换，那么参与各方都能获益。（PPT有图的吧，可到时画一下解释）因此，自由贸易可以增加全球居民的福利。
第五章 1、给出外汇市场的完整定义。 答：广义而言，外汇交易市场涉及货币间购买力的转换、银行的外汇储备、以外币标价的信用延期、对外贸易融资以及外汇期权与期货合约的交易，是世界上最大、最活跃的金融市场。 2、零售或客户外汇市场与批发或银行同业外汇市场之间的区别是什么？答：零售或客户外汇市场是指国际性银行为那些因进行国际贸易或国际金融资产交易而需要外汇的客户提供服务的市场。 批发或银行同业外汇市场中部分交易是为了调整它们所持有的各种外汇头寸。不过大部分银行同业交易都属于投机性或套利性交易。 3、远期市场中外汇市场的升水或贴水是指什么？ 答：升水表示远期汇率高于即期汇率，贴水是指远期汇率低于即期汇率4、什么是三角套利？存在三角套利机会的条件是什么？ 答：三角套利是指先将一种货币（如美元）兑换成另一张货币（如英镑），再将该货币兑换成第三种货币（如欧元），最后将第三种货币兑换成美元的过程。 条件：只有当第二种货币与第三种货币的直接汇率与套算汇率不一致时，就可以通过与这两种货币的交易来套利。 第六章 1、给出套利的完整定义。 答：套利是指为了获得一定的收益，同时买进和卖出相同或相等价值的资产或商品的行为。
国际财务管理复习资料汇总
第一章： 1.什么是国际财务管理 国际财务管理，也叫国际理财，是国际企业从事跨国性生产经营活动所面临新的财务管 理问题，是研究企业在国际市场中如何对其资金运营活动及其财务关系所进行的管理，它是财务管理在国际领域中的延伸和发展。 2.促使国际财务管理发展的分析 ①历史发展到20世纪80年代，由于商品经济的国际化发展、世界经济的一体化趋势、 国际金融市场体系的形成和跨国公司的崛起，使诞生国际财务管理的社会环境开始成熟。 ②跨越国界的生产经营活动是国际财务管理产生的条件。国际财务管理的诞生是企业的 跨国性生产经营活动所产生的需求，其条件必须是商品经济国际化发展到一定程度，国际市场已经比较成熟的时期。 2.促使国际财务管理产生的社会环境:⑴、商品经济国际化的发展；⑵、世界经济的一体化趋势；⑶、跨国公司的全球性经营战略。 3.国际财务管理的基础理论 国际财务管理研究的内容 （一）外汇风险及其管理 （二）全球性的融资策略和方法 ①．跨国企业可以进行全球性的股本融资。 ②．国际企业可以在国际金融市场上筹集多品种的短期流动资金贷款，但要注意融资成 本的测算和风险的规避； ③．国际企业可以在国际金融市场上筹集中长期信贷。 ④．国际企业有机会在更广泛的金融市场进行债务融资。 ⑤．国际企业还可以选择特定方向的融资 （三）国际投资决策 （四）财源的全球性调配 （五）国际营运资本管理 （六）国际税务管理 （七）国际反倾销的财务对策 4.财务管理目标理论: (一)利润最大化(二)净现值最大化 (三)资金成本最小化(四)股东财富最大化 第二章： 1. 直接标价法又称为应付标价法，是以一定单位的外国货币作为标准，折算为本国货 币来表示其汇率。 间接标价法又称为应收标价法，是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额 的外国货币来表示其汇率。 2．汇率的分类 (1)按外汇交易交割期限为标准，可划分为: 即期汇率:也叫现汇汇率，是指买卖外汇双方成交当天或两天以内进行交割的汇率。 远期汇率:是在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方签订合同、达成协议的汇率。 (2)按制订汇率的方法为标准，可划分为: 基本汇率:各国在制定汇率时必须选择某一国货币作为主要对比对象，该货币称之为关 键货币。 套算汇率:是指根据货币A、货币B分别基于第三种货币的相对价值计算得出的货币A、
国际财务管理中的名词解释
第二章 格雷欣法则：在复本位制的体系下，由于两种金属的兑换率由官方决定，只有数量充足的金属才能成为货币，而数量不足的金属会被逐出流通。 布雷顿森林体系：每个国家都建立其货币与美元挂钩的平价制度，而美元与黄金挂钩，即每盎司35美元。即为一种金汇兑本位制。 特里芬难题：在布雷顿森林体系下，长久来看，美国无法满足货币日益增长的需求，同时又避免国际收支逆差带来的信用危机，并最终将会导致布雷顿森林体系瓦解。 特别提款权：SDR是由几种主要货币组成的一篮子货币，用于IMF成员国之间的交易，作为国际贸易的支付手段。各种货币在SDR中的份额主要由各国的贸易份额来决定。 牙买加协议：牙买加协议确立了替代布雷顿森林体系的浮动汇率制度，而浮动汇率制度也成为美国、日本等主要国家现行的汇率制度。 第三章 国际收支：以复式记账的形式对一个国家在某一时期内的国际经济交易所做的统计记录。 第四章 代理问题：由于信息不对称而产生的，代理人为了谋取自身利益而使得委托人利益受损的现象。 自由现金流量：指满足了所有盈利性投资项目所需资金后的企业的内生资金。 第五章 场外交易市场：买卖双方不需要集中在某个特定地点进行交易的市场。 即期外汇市场：现在买入或卖出外汇而现在签订合约的市场。 远期外汇市场：未来买入或卖出外汇而现在签订合约的市场。 远期升水/贴水：某种货币相对于另一种货币的远期汇率大于（小于）即期汇率，则称该种货币相对于另一种货币在远期市场升水（贴水）。 掉期交易：在远期做出与即期完全相反的交易。 三角套汇：由于直接汇率与套汇汇率不一致而产生的，通过第三种货币的交易来赚取利润的行为。 第六章 套利：为了获得一定的收益，同时买进或卖出相同或相等价值的资产或商品的行为。俗称空手套白狼。
第十二章 国际财务管理
第十二章 国际财务管理 一．教学目的及要求 1．了解三种外汇风险之间的区别和联系 2．掌握主要的会计报表折算方法 3．明确会计风险管理的基本原则 4．熟悉交易风险衡量中需注意的主要问题 5．各种交易风险管理工具的全面掌握 6．了解经营风险的主要影响因素 7．了解经营风险的主要管理方法 二．学时安排 非财务管理专业学生：3 学时 三．重点和难点 1．三种外汇风险的比较 2．四种会计报表折算方法 3．会计风险管理原则 4．交易风险衡量 5．交易风险管理工具 6．经营风险的影响因素 7．经营风险管理的基本方法 四．教学内容 第 1 节 外汇风险管理基础 1．三种外汇风险 外汇风险是指一家公司受汇率变动影响的程度，主要包括会计风险、交易风险和经营风险。 会计风险是指由于汇率变化而导致的资产负债表中资产和负债的账面价值以及损益表项目 的变化。有关的资产负债表中的资产和负债项目以及损益表项目已经存在，所产生的汇兑损益 由会计准则的具体规定来决定，并且仅仅是纸面上的。由于会计风险是建立在发生在过去的企 业活动的基础上的，因此，对会计风险的衡量实质上是面向过去的。 交易风险是指由于汇率变化而导致的在外未结算的、以外币计价的合约（即该合约会在未 来产生以外币计量的现金流量）价值所发生的变化，所产生的汇兑损益实际上是由已经存在的 合约决定，并且是真实存在的。合约已经存在，但将在未来某日进行结算。由于交易风险是建 立在发生于过去的企业活动、但将在未来进行结算的基础之上，因此，对交易风险的衡量是面 向过去与面向未来的混合，已经在资产负债表中反映的合约部分属于会计风险，而尚未在资产 负债表中反映的合约部分属于经营风险。 经营风险是指由于汇率变化而导致的未来/预期经营现金流量的变化，所产生的汇兑损益是 由公司的未来竞争地位的变化来决定的，并且是真实存在的，如销售量的变化、销售价格的变 化、销售成本的变化等等，与未来的销售相联系的收入和成本。由于经营风险是建立在企业未 来活动的基础之上，因此，对经营风险的衡量是面向未来的，很难进行准确衡量。任何收入和 成本受到汇率变化影响的公司都存在经营风险，即使其是一个纯粹的国内公司，并且所有的现 金流量都由本国货币标价。 2．三种外汇风险的比较 交易风险和经营风险是现金流量风险，而会计风险是非现金流量风险
《国际财务管理》随堂复习题与答案(超全)
《国际财务管理》随堂随练 第一章 绪论 1、 企业财务管理的目标就是要使资金成本（），资金利润率（），从而实现所有者权益最大化。 A 、最低、最低B 、最低、最高C 、最高、最高D 、最高、最低 2、 财务管理中最重要的关键环节是（）。 A 、财务预测B 、财务决策C 、财务预算D 、财务分析 3、 国际财务管理是指对企业与其他国家的（）之间发生的财务所进行的管理活动。 A 、政府B 、企业C 、单位D 、个人 4、 国际财务管理是指对国际财务所进行的（）等一系列活动。 A 、组织B 、协调C 、指挥D 、计划E 、控制 5、 国际财务管理是以（）为主体进行的一系列管理活动。 A 、国家B 、政府C 、企业D 、个人 6、 国际金融是以（）为主体进行的一系列研究活动。 A 、国家B 、政府C 、企业D 、个人 7、 国际财务管理学与（）学科都有一定的联系。 A 、国际贸易B 、国际信贷C 、国际投资D 国际税收E 、国际结算 8、 国际财务管理人员最应该通晓（）知识。 A 、国际贸易B 、国际投资C 、国际金融D 、国际税收 9、 在实际应用时，国际财务与国际金融在（）方面是没有区别的。 A 、英文名称B 、角C 、围D 、容 10、 关于国际财务管理学与财务管理学的关系表述正确的是（）。 A 、国际财务管理是学习财务管理的基础 B 、国际财务管理与财务管理是两门截然不同的学科 C 、国际财务管理是财务管理的一个新的分支
D、国际财务管理研究的围要比财务管理的窄 11、西方财务管理是按照（）进行分类得出的结论。 A、社会性质 B、地理位置 C、财务活动是否跨越本国国界 D、政治制度 12、国际财务管理与跨国企业财务管理两个概念（）。 A、完全相同 B、截然不同 C、仅是名称不同 D、容有所不同 13、国际财务管理与国际企业财务管理（）。 A、完全相同 B、截然不同 C、仅是名称不同 D、对象不同 14、站在一个跨国公司的角度来考虑，国际财务管理与跨国公司财务管理的围（）。 A、前者大于后者 B、前者等于后者 C、前者小于后者 D、二者没有任何关系 15、国际财务管理与世界财务管理的关系是（）。 A、前者是后者的理想状态 B、后者是前者的理想状态 C、二者完全相同 D、二者截然不同 16、比较国际财务管理学的容（）纳入到国际财务管理的容中来。 A、完全可以 B、绝对禁止 C、可以，但不提倡 D、可以，并且大力提倡 17、凡是对外开放的国家，一般都存在（）的分类方法。 A、国财务管理与国际财务管理 B、东方财务管理与西方财务管理 C、国财务管理与跨国公司财务管理 D、比较财务管理与世界财务管理 18、只要财务活动一跨越国界，就构成了（）。 A、西方财务管理 B、跨国公司财务管理 C、国际财务管理 D、世界财务管理 19、国际财务管理的产生与发展主要取决于（）。 A、跨国公司的出现 B、会计职业界的国际化 C、企业生产经营的国际化金融市场的国际化 D、财务知识交流的国际化 20、我国企业的国际财务活动日益频繁，具体表现在（）。
国际财务管理课后作业答案
《国际财务管理》章后练习题 第一章 【题1—1】某跨国公司A，2006年11月兼并某亏损国有企业B。B企业兼并时账面净资产为500万元，2005年亏损100万元（以前年度无亏损），评估确认的价值为550万元。经双方协商，A 跨国公司可以用以下两种方式兼并B企业。 甲方式：A公司以180万股和10万元人民币购买B企业（A公司股票市价为3元/股）； 乙方式：A公司以150万股和100万元人民币购买B企业。 兼并后A公司股票市价3.1元/股。A公司共有已发行的股票2000万股（面值为1元/股）。假设兼并后B企业的股东在A公司中所占的股份以后年度不发生变化，兼并后A公司企业每年未弥补亏损前应纳税所得额为900万元，增值后的资产的平均折旧年限为5年，行业平均利润率为10%。所得税税率为33%。请计算方式两种发方式的差异。 【题1—1】答案 （1）甲方式： B企业不需将转让所得缴纳所得税；B 企业2005年的亏损可以由A公司弥补。 A公司当年应缴所得税=（900-100）×33%=264万元，与合并前相比少缴33万元所得税，但每年必须为增加的股权支付股利。 （2）乙方式： 由于支付的非股权额（100万元）大于股权面值的20%（30万元）。所以，被兼并企业B应就转让所得缴纳所得税。 B企业应缴纳的所得税=（150 ×3 + 100- 500）×33% = 16.5（万元） B企业去年的亏损不能由A公司再弥补。 （3）A公司可按评估后的资产价值入帐,计提折旧,每年可减少所得税(550-500)/5×33%=3.3万元。 【题1—2】东方跨国公司有A、B、C、D四个下属公司，2006年四个公司计税所得额和所在国的所得税税率为： A公司：500万美元 33% B公司：400万美元 33% C公司：300万美元 24% D公司：-300万美元 15% 东方公司的计税所得额为-100万美元，其所在地区的所得税税率为15%。 请从税务角度选择成立子公司还是分公司？ 【题1—2】答案 （1）若A、B、C、D为子公司 A公司应纳所得税额=500×33%=165（万美元） B公司应纳所得税额=400×33%=132（万美元）
(完整版)国际财务管理第六版中文版第八章课后题
第八章交易风险暴露的管理 1.(1) 预期收益E($) = 10,000,000×(1.10 – 1.05) = 10,000,000×(.05) = $500,000. (2) 建议进行套期保值，因为套期保值能够增加50万美元的预期美元款项。并且还能够消除汇率风险。 (3) 进行套期保值，消除风险，同时没有减少美元款项，因此建议套期保值。 2. （1）3个月期日元的利率为7/4=1.75% 需要偿还的应付款的现值为2.5/1.0175=245 700 245.7 将该笔资金在日本投资3个月，到期值为2.5亿日元，可用于支付NEC的应付款。IBM按即期汇率购入日元外币，所花代价为 $2,340,002.34 = 245 700 245.7/105. The dollar cost of meeting this yen obligation is $2,340,002.34 as of today. (2) 3. （1）期权费Total option premium = (.05)×(5000) = $250. 三个月后期权费的终值为$253.75 = $250×(1.015). 即期汇率低于执行价格因此放弃执行期权，从即期市场购入瑞士法郎的代价为：$3,150 =0.63x5,000，因此总成本为3150+253.75= $3,403.75. (2) $3,150 = 0.63×5,000
(3) 解方程$3,150 = 5,000x + 253.75, 得x = $0.57925/SF. (4)如果瑞士法郎升值超过$0.64/SF ， 期权的预期美元成本为 $3,453.75 = 5000×0.64 + $253.75. 如果瑞士法郎的即期汇率低于$0.64/SF ，则放弃执行期权。 This is the maximum you will pay. 4. （1）卖出远期合约，可收到的美元数为 20,000,000×1.10 = $22,000,000 采用货币市场套期保值，第一步，先借入未来应收账款的现值 i.e., 20,000,000/1.05 =€19,047,619. Then ，按照当前的即期汇率换算成美元，收到€19,047,619×$1.05/€ = $20,000,000, 然后，将美元投资在美国，一年后的价值为 $20,000,000×1.06 = $21,200,000. 显然，利用远期合约套期保值可以多收 $800,000，应选择远期合约。 (2) 按照IRP, F = S(1+i $)/(1+i F )，两种方干收益相同的远期汇率为 F = 1.05(1.06)/1.05 = $1.06/€. 5. （1）“暗含”的执行价格为10,000/15,000 = $0.6667/SF . （2）如果瑞士公司选择支付 $10,000, 相当于 SF16,129 =10,000/.62，所以瑞士公司选择支付SF15,000，显然，该期权的价值为 SF1,129 =SF16,129-SF15,000 $ Cost Options hedge Forward hedge $3,453.75 $3,150 0 0.579 0.64 (strike price) $/SF $253.75
Solution_国际财务管理_切奥尔尤恩_课后习题答案_第十四章
CHAPTER 14 INTEREST RATE AND CURRENCY SWAPS SUGGESTED ANSWERS AND SOLUTIONS TO END-OF-CHAPTER QUESTIONS AND PROBLEMS QUESTIONS 1. Describe the difference between a swap broker and a swap dealer. Answer: A swap broker arranges a swap between two counterparties for a fee without taking a risk position in the swap. A swap dealer is a market maker of swaps and assumes a risk position in matching opposite sides of a swap and in assuring that each counterparty fulfills its contractual obligation to the other. 2. What is the necessary condition for a fixed-for-floating interest rate swap to be possible? Answer: For a fixed-for-floating interest rate swap to be possible it is necessary for a quality spread differential to exist. In general, the default-risk premium of the fixed-rate debt will be larger than the default-risk premium of the floating-rate debt. 3. Discuss the basic motivations for a counterparty to enter into a currency swap. Answer: One basic reason for a counterparty to enter into a currency swap is to exploit the comparative advantage of the other in obtaining debt financing at a lower interest rate than could be obtained on its own. A second basic reason is to lock in long-term exchange rates in the repayment of debt service obligations denominated in a foreign currency. 4. How does the theory of comparative advantage relate to the currency swap market? Answer: Name recognition is extremely important in the international bond market. Without it, even a creditworthy corporation will find itself paying a higher interest rate for foreign denominated funds than a local borrower of equivalent creditworthiness. Consequently, two firms of equivalent creditworthiness can each exploit their, respective, name recognition by borrowing in their local capital market at a favorable rate and then re-lending at the same rate to the other.
自考《国际财务管理》第七章串讲资料
自考《国际财务管理》第七章串讲资料1.筹资渠道指企业的资金来源；筹资方式指企业取得资金的具体形式。 2.筹资渠道与筹资方式的关系：一定的筹资方式，可能只适用于某一特定的筹资渠道，但同一渠道的资金，可采用不同方式取得，而统一筹资方式又可适用于不同的资金渠道。 3.国际企业的资金来源：（多选） ①公司集团内部的资金；②母公司本土国的资金；③子公司东道国的资金；④国际金融机构的资金。 4.国际企业的筹资方式： ①发行国际股票；②发行国际债券；③利用国际借款； ④采用国际租赁；⑤实行项目融资。 5.短期资金采用商业信用、银行短期借款方式来筹集。 6.长期资金采用吸收投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁、留用利润方式筹集。 7.所有者权益就是净资产。 8.企业通过发行股票、吸收直接投资、留用利润方式筹集的资金属于企业的所有者权益。（多选） 9.企业通过发行债券、借款、融资、租赁方式筹集的资金属于企业的负债。 10.资金结构是企业资金总额中自有资金和负债资金所占的比例。
11.自由资金成本高风险低；负债资金成本低风险高。 12.资金成本是指企业取得并使用资金所必须支付的费用。 13.财务风险是指企业因利用负债资金经营而带来的风险。 14.财务风险包括： （1）负债资金会使税后利润大幅度变动；（2）负债资金会使普通股盈余大幅度变动；（3）负债资金会增加企业破产的机会。 15.国际企业筹资的特点：（多选）（1）资金来源广泛多样；（2）风险多；（3）决策复杂。 16.国际企业筹资的基本原则：（简答） （1）分析科研、生产、经营状况，合理确定资金需要量；（适量）（2）研究资金的时间价值，适时取得所需资金；（适时） （3）了解筹资渠道和资金市场，认真选择资金来源；（资金选择渠道）（4）研究各种筹资方式，确定最佳资金结构；（确定资金结构） （5）认真预测汇率变动情况，最大限度减少外汇风险。（降低风险） 17.国际企业资金来源： （1）公司集团内部的资金来源：母公司或子公司的未