证券投资第七章基本面分析教案

证券投资第七章基本面分析教案
证券投资第七章基本面分析教案

证券投资与分析

教案

授课老师:霍然

院系:经济与管理学院

授课班级:S13投资理财1、2班

教室:多媒体教室

教学内容与过程:

第七章证券投资基本分析

这本教材一共九章,前六章主要是偏重于证券投资相关的常识及理论,但从第七章开始着重于基于书本知识与实践相结合,来学习如何进行证券投资。

证券投资分析的方法主要是基本分析和技术分析,基本分析法认为证券价格由证券价值决定,通过对证券基本面分析可以预测证券价格的未来走势。而技术分析法认为证券价格由供求关系决定并认为证券价格变化有一定的规律,通过这些规律发现投资的时机。

通常在实际进行证券投资操作中,基本分析主要用于选择合适的投资对象(例如选取优秀的股票),而技术分析主要用于如何选取合适的时间点来进行投资。

也就是说基本面分析用于选股,技术分析用于选时。但要成为一个成功的投资者除了书本上讲到的基本分析和技术分析外还有培养好的投资理念,这在后续的课程以及实践操作中会穿插讲解。

第七章主要介绍证券投资的基本分析,基本分析又分为质因分析和量因分析。质因分析是从宏观的宏观经济状况到中观的行业前景再到微观的公司经营三个层次进行分析。量因分析是根据上市公司发布报表来分析公司的经营能力、偿债能力、盈利能力等属于微观分析。

第七章第一节质因分析---经济分析

一、信息的内容及来源

(一)信息来源(消息发布者)

1、政府部门:宏观经济政策制定者,是信息发布主体

国务院、中国证监会、财政部、中国人民银行、国家发改委、国家商务部、国资委、国家统计局

2、证券交易所:证券交易的组织者和监管者,发布权威、准确、及时的信息。

3、上市公司:提供本公司的信息(eg:年报、公告)

4、中介机构:撰写宏观形势、行业特征公司经营状况等分析报告

5、媒体:连接信息发布者和需求者的桥梁

(二)信息处理

首先,要去甑别这些信息的可信度;其次,平时要积累信息保持信息的连续性;最后,作为投资者要多层次多视角综合来分析已获得的信息。

这里提问和同学互动:

1.同学们平时关注这些信息吗?

2.通过哪些渠道呢?知道哪些渠道?

结合实际:

给学生提供一些获取信息的渠道让学生课下去关注收集信息

Tips:东方财富网、和讯财经等财经网站;关注新闻联播、央视财经新闻证券频道以及微博、微信的公众号等。

二、宏观经济分析

宏观经济分析是基本分析的第一步,判断投资的经济环境,预测未来经济形势走势。

(一)社会经济发展速度和经济结构分析

1、经济发展速度分析:

经济增长会引起资金规模相应变动,而其是股价指数变动基础;从经济增长的过程来看,社会需求规模扩张——企业借款经营规模扩张(规模扩大途径:①银行间接信用、②发行股票直接融资)——企业扩大经营,普遍利润总额上升——上市公司股票收益率普遍提高——股价指数上涨,所以,经济增长加速的过程即是资金规模扩张、企业利润上市公司收益率普遍提高的过程,是股价指数上涨的基础性动力。

一国经济需保持一定发展速度,才会总需求与总供给的协调,经济结构的合理,使上市公司利润增加、业绩理想、分红增加、生产规模的进一步扩大,从而使公司的股票或债券升值,促使人们普遍看好上市公司,对价格上升产生预期。于是证券投资的供求也发生变化,需求大于供给,促使证券价格上升。此时,由于国民收入的提高,进一步刺激证券投资而继续推动证券的价格的上升。证券市场的总体走势呈上升趋势。

指标有:国内生产总值(GDP):一国常住居民一年生产活动成果、工业增加值:工业活动成果、采购经济人指数(PMI):反映企业实际财务和运行情况 2、经济发展结构分析

好的经济发展结构是,低耗能、低污染、高效益、高质量以及要资源节能合理利用,保证经济的持续稳定协调发展。

(二)投资规模分析

投资规模是指一定时期内国民经济各部门、各行业在再生产中投入资金的总量。全社会固定资产投资是衡量投资规模的主要指标,包括基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定投资4种。

固定资产投资的好处主要有推动经济发展、促进技术进步、建立合理生产结构、提高本国物质基础。弊端在于如果这种固定投资过多会造成资源浪费货币超发通货膨胀等。重点在于判断投资规模及结构是否合理。

结合实际给同学举例说明投资规模过大造成危害:

提问:在0708年国家经济不好的时候采取了什么措施?

扩展:推动经济发展有3驾马车:投资、出口、消费。要从这三方面入手来推动经济发展。当时出口面临人民币升值,出口遇阻。消费呢,人们受传统消费观影响很难刺激人们消费改变人们的消费观,这架也不行。当时政府就进行了大规模的基建投资。过度的基建投资、房地产开发投资一时促进了经济增长,但带来最直观的后果就是房价过高物价上涨。

(三)消费分析

社会消费需求是国内的重要组成部分、是经济增长的动力。

1、消费需求:一定时期全社会用于购买消费品和服务的购买力

2、消费供应:一定时期通过市场提供给消费者的商品和服务的供应量

结合实际理解人们消费如何影响到投资:

虽然人们还受传统消费观影响,但现在还是有所改变。人们娱乐方式改变了。

例如万达院线从上市27.94最高涨到248.66。

(四)经济周期

科学研究和实践证明,宏观经济走势具有周期轮回的特征,即具有经济周期。作为宏观经济晴雨表的股票市场,必然受到经济周期的影响。经济周期表现为四个阶段:

1、萧条阶段。在萧条阶段,信用萎缩、投资减少、生产下降、失业严重、人们收入减少,必然会减少对股票的投资需求,因而股市呈现熊市景象。

2、复苏阶段。在复苏阶段,经济开始回生,公司经营趋于好转,人们收入开始增加,也会增加对股票的需求,股价开始进入上升通道,此时是购入股票的最佳时期。

3、繁荣阶段。在繁荣阶段,信用扩张,就业水平较高,消费旺盛,收入增加,股价往往屡创新高。但此时应注意防范由于政府实施宏观经济政策给股票市场带来的系统性风险。

4、衰退阶段。在衰退阶段,随着经济的萎缩,股票投资者也开始退出股市,股价也会由高位回落。此时应卖出股票。

注意:通常情况下经济周期与股价指数的变动不是同步的,而是股价指数先于经济周期一步。即在衰退以前,股价已开始下跌,而在复苏之前,股价已经回升;经济周期未步入高峰阶段时,股价已经见顶;经济仍处于衰退期间,股市已开始从谷底回升。这是因为股市股价的涨落包含着投资者对经济走势变动的预期和投资者的心理反应等因素。

(五)就业状况的变动对证券市场影响分析

证券市场的投资不论是机构投资还是个体投资,都是社会大众化的投资,就业状况的好坏不仅反映了经济状况,而且对证券市场资金供给的增减变化有密切关系。在经济增长初期人们就业收入用于支付个人消费,之后人们手中积累了一定的多余货币而投资于证券,随之证券市场发达兴旺,在经济繁荣期,就业率高,收入普遍增长,证券市场资金源源流入推高股价,而投资者因财富效应增加消费信贷,银行业甘愿承担授信品质低的信贷风险。当一些有远见的获利者抛售股票离场时,证券指数下跌,大多数人会补仓推动股价上扬,但后续资金乏力,股指终究跌落下来,随着投资者损失加重,消费投资减少,就业机会下降,经济危机爆发,人们斩仓出逃。接着持续的经济衰退,失业率上升,证券市值大幅下降,证券指数运行在一个长期的下跌趋势中。

(六)、财政政策对证券市场的影响

1.财政政策的运作对证券市场的影响

财政政策分为:松的财政政策、紧的财政政策和中性财政政策。

紧的财政政策将使得过热的经济受到控制,证券市场也将走弱,而松的财政政策刺激经济发展,证券市场走强。

松的财政政策表现及其对证券市场的影响:

1、表现为减少税收,降低税率,扩大减免税范围。政策经济效用,增加微观主体的收入,以刺激经济主体的投资需求,从而扩大社会供给。对证券市场的影响,增加人们的收入,并同时增加了他们的投资需求和消费支出。前者引起证券市场价格的上涨;后者使得社会总需求增加,总需求的增加反过来刺激投资需求,企业扩大生产规模,企业利润增加,从而促使股价上涨,由于企业经营环境得以改善,盈利能力增强,降低了还本付息风险,证券价格也将上扬。

2、表现为扩大财政支出,加大财政赤字。政策效应是:扩大了社会总需求,从而刺激投资,扩大就业。政府通过购买和公共支出增加商品和劳务需求,激励

企业增加投入,提高产出水平,预计企业利润增加,经营风险降低,使得股票和债券的价格上涨;同时居民在经济复苏中增加了收入,持有货币增加,景气的趋势更加增加了投资的信心,买气增强,股市债市上扬。特别是与政府购买支出相关的企业率先获益,其股价和债券价格也率先上升。

3、表现为减少国债发行(或回购部分短期国债)。政策效应:扩大了货币流通量,以扩大社会总需求,从而刺激生产。由于债券的供给量减少,价格上扬,继而又有货币供给效益,整个证券市场价格均会上扬。

4、表现为增加财政补贴。财政补贴使财政支出扩大。其政策效应扩大了需求和刺激供给的增加。

(七)、货币政策对证券市场影响

1.利率对证券市场的影响。利率上升,一方面公司借款成本增加,利润率下降,股价下跌。将使负债经营企业经营困难,经营风险加大,其股价和债券的价格都将下跌。另一方面,利率上升,吸引部分资金从证券市场专向储蓄,导致证券需求下降,证券价格下跌。利率下降,反之。

2.汇率对证券市场的影响。外汇汇率的上升,本币贬值,增强本国出口产品的竞争力,使出口产品的企业受益而其证券价格上涨,反之依赖于进口产品的企业,成本上升,效益下降,则其证券价格下跌。但是总体看,外汇汇率上升,本币贬值导致资本从国内流出,证券市场需求减少,价格下降。

(八)、国际收支状况对证券市场的影响

1、贸易顺差的影响:持续的贸易顺差可以增加国民生产总值,公众收入增长,从而带动债券市场价格上扬。90年代初期,东南亚出口顺差,而经济增长快,收入增长促使证券市场高涨,但97危机后,被欧美发达国扩大出口而改变。总之,出口优良的企业其证券价格会有优异的表现。

2、贸易逆差的影响:一国出口贸易逆差,生产这些产品的企业收益下降,证券发行受冷遇,其价格在证券市场上表现差,一国若持续贸易逆差,外汇储备减少,进口支付能力恶化,经济受影响而不景气,证券市场也不景气。

3、国际收支顺差的影响:国际收支长期大幅顺差,容易引发国内通胀,为收购外币政府将投放过量本币,其中,国际投机资本的大量流入流出,会引发国内金融市场的动荡与本币币值的稳定,证券价格的波动则直接受到影响。

(九)其它宏观影响因素分析

1、政治因素――政治上的稳定与否,直接影响了证券市场的价格波动和资金数量的变化。政权的转移、政府的更叠,都将影响社会的安定及人心的稳定,它是影响股价的重要因素。

2、战争因素――战争对股价的影响有长期的,亦有短期的;有好的方面,也有不良的方面。但总的来说,对证券市场的投资是一种打击,会引发物价上涨,货币贬值,人们抛售股票来换取货币与实物,股市爆跌。即使没有发生战争的国家,其股价的上涨也是暂时的,因为经济的全球化效应是相互影响的。

给学生举例:战争促使军需工业兴起,凡与军需工业相关的公司股票当然要上涨。战争中断了某一地区之海空或陆运,提高了原料或成品输送之运费,因而商品涨价,影响购买力,公司业绩萎缩,与此相关的公司股票必然会跌价。

3、自然灾害因素――会导致上市公司效益下降,股价自然下跌。这些因素它们对证券市场的影响是突发的,有的是暂时的,对股价是巨大的打击而令证券市场动荡。

4、国际政局因素----国际政治形势的改变,随着交通运输的日益便利,通讯手段、方法的日益完善,国与国之间、地区与地区之间的联系越来越密切,世界从独立单元转变成相互影响的整体,因此一个国家或地区的政治、经济、财政等结构将紧随着国际形势改变,股票市场也随之变动。

5、社会心理因素

社会公众心理因素即投资者的心理变化对股票市价有着很大影响。

提问学生思考:新闻连续报道称现在物价指数过高,这对后市走势有何影响?

二、行业分析

行业分析是证券投资中观因素分析的主要内容,主要介绍证券投资的行业分析,掌握行业的划分及内容,了解行业的生命周期及影响因素,熟悉行业的竞争程度及市场结构分析,要求掌握影响有价证券走势的各种行业因素分析。

对社会经济的各部分组成进行具体的分析

(一)行业分类:农业、工业、服务业

第一产业:农业(农、林、渔);第二产业:工业(采掘业、制造业、自

来水、电力、蒸汽、热水、煤气)、建筑业;第三产业:社会经济活动的

其余部分,主要是流通部门与服务业。

(二)行业一般特征分析

1、经济结构分析

这四种类型的市场结构竞争程度是递减的。一般来说,竞争程度越高,投资壁垒越少,进入成本越低,其产品利润受供求关系影响越大;反之,垄断性行业投资获利好、风险小,但投资壁垒多,投资机会少,进入成本高。

2、行业生命周期分析

行业生命周期:一个行业所经历的从产生、发展到衰退的演变过程称为行业的生命周期。

A.形成阶段:在初创阶段,投入成本较高,市场需求相对较小,销售收入不高,投资风险较大,投资的收益可能较低。

B.成长阶段:生产技术开始成熟,有可能出现企业的破产和合并(生产厂商良莠不齐,不断有劣势企业被淘汰),投资回报较高,利润增长幅度较大。朝阳行业

C.成熟阶段:行业利润稳定但增长不高,整体风险稳定在一定水平。成熟行业竞争激烈,成长率不高。

D.衰退阶段:市场开始出现饱和,整体利润率下降,行业公司减少。此时行业开始寻求资产重组以转移剩余的资产或获得新的成长机会。比如:纺织行业。提问:3D打印行业处于什么阶段?开发石墨烯行业处于什么阶段?

3、经济周期与行业分析

增长型行业:这些产业收入的增加主要依靠技术进步、新产品推出及更优质的服务,因此其股票价格受经济周期影响较小。如计算机、生物工程等高新技术产业。

周期型行业:这些产业与经济周期关系密切,当经济处于上升时期,这些行业紧随其扩张;当经济衰退,这些行业也随之衰退。如服务业、耐用品制造业。

防守型行业:这些行业产品需求稳定,不受经济周期影响。如日常用品的生产行业、公用事业。

结合实际:

提问:根据社会经济现状来分析一些行业判断处于什么周期?有何前景?

例如:医疗器械行业属于什么周期有何前景?电力公司属于哪个行业?

扩展时政热点:介绍“一带一路”、“互联网+”等热点战略概念,并提问对那些行业有何影响?

“一带一路”战略,既是中国经济发展的内在需求,也是世界外部经济失衡的环境要求。中国有能力发展“一带一路”战略,原因有三:一是中国资本过剩,资本过剩怎么办?肯定要走出去。二是中国产能过剩,例如钢铁、水泥,这些过剩的产能去哪里?

必须找到出路,这和西方以前一样,过剩的产能需要开辟新的市场,资本需要投资的空间。三是中国技术过关。丝绸之路除了传统的贸易投资以外,主要是基础设施建设。中国是当今世界,最具最高能力的基础设施建设的国家。中国自己知道,经济发展需要大规模的基础设施建设。“一路一带”,除了像新加坡这样少数的富裕起来的国家,其他都是发展中甚至贫困的。看看东南亚和中亚的国家,他们这些经济体都需要大规模的基础设施建设,中国的过剩的产能、资本和基础设施建设技术都是这些国家所需要的。

而出口也面临着一些阻碍,例如有个组织是TPP,中文名称“跨太平洋伙伴关系协议”,内部成员国享有非常低的关税,而中国并不是其内部成员国。除了这些外部因素,我国本身也面临着人民币升值带来成本增加的问题。

(三)影响行业兴衰的主要因素

1、技术因素:考虑产品的稳定性和技术的先进性。

2.政府的影响和干预:

(1)政府影响的行业范围。政府的管理措施可以影响行业的经营范围增长速度、价格政策等方面。行业主要有:公用事业如煤气、电力、供水、排污、邮电通信、广播电视;运输部门如铁路、公路、航空、航运和管道运输;金融部门如银行与非银行金融机构、保险公司、商品证券交易市场等。

(2)政府对行业限制和干预的手段。包括:补贴、优惠税法、限制外国竞争的关税、保护某一行业的附加法规等。政府的干预,极大地支持了某些行业的稳定性。

3.社会习惯的改变:社会倾向和社会意识对企业的经营活动、生产成本和利润等方面均会产生影响。

三、公司分析

(一)公司竞争地位分析

1、科技开发水平,决定公司竞争地位的首要因素。

2.经营方式:单一经营和多种经营

3.产品与市场开拓能力和市场占有率:要看重点产品、拳头产品和主导产品的生命周期。

4.新产品开发程度。产品不断更新企业才能处于有利的竞争地位。

5.公司发展潜力分析

(二)公司盈利能力分析

1、公司盈利能力衡量

2、公司盈利能力预测

这里在下节课结合财务分析以及实践操作一起讲解

(三)、公司经营管理能力分析

1.管理人员的素质及能力分析。对决策层、管理层和执行层管理人员的素质分析。

2.企业经营效率分析。(包括维持本公司竞争地位的能力、扩张能力、保持较高毛利率的能力、合理融资能力)

3.内控效率分析。对企业的制度完善程度。

4.人事管理效率分析。对用人机制的分析(任人唯贤)。

5.公关能力:包括树立企业形象,产品宣传,广告促销,对外协调与合作

总结:选择有技术壁垒、处于行业龙头具有发展潜力的公司。eg:中海油服、沧州明珠等

课后实践:

通过课上介绍的获取经济分析信息的渠道选择一些自己感兴趣的公司,对其进行经济分析。

复习题:

1、财政政策的变动对证券市场价格有何影响

3、货币政策的变动对证券市场价格有何影响

4、汇率的变动对证券市场价格有影响

证券投资分析报告(1)

证券投资分析报告 潞安环能 (601699)

基本面分析 一、宏观经济分析 从国家统计局十月份公布的数据来看,2013年前三季度国内生产总值为386,761.70亿元,按可比价格计算,同比增长7.7%。前3季度GDP增长分别为7.7%、7.5%和7.8%,呈V形态势。增长回升保证了政府目标的实现,但对投资的依赖加深,也加剧了日益严重的产能过剩;化解产能过剩要靠市场机制。进出口的波动值得关注,服务贸易出现大量逆差,更暴露了中国经济中的结构性问题。鼓励对外直接投资和增加设备出口贷款,就能扩大国产品出口和促进服务贸易发展,这是促进经济转型的有效途径。中国(上海)自由贸易试验区的成立是扩大开放、倒逼改革的重大举措,其总体方案确有不少亮点,但也是机遇和风险并存。 影响宏观经济的主要因素有以下几个方面: ①经济周期 从中周期角度来看,我国的新一个中周期从2009 年一季度由6.1%起步,目前正是处于漫长的复苏期的中段。2013年前三季度国内生产总值为386,761.70亿元,按可比价格计算,同比增长7.7%。总体国民经济增速略有回升。初步核算,前三季度国内生产总值386762亿元,按可比价格计算,同比增长7.7%,其中,一季度增长7.7%,二季度增长7.5%,三季度增长7.8%,呈V形态势。分产业看,第一产业增加值35669亿元,同比增长3.4%;第二产业增加值175118亿元,增长7.8%;第三产业增加值175975亿元,增长8.4%。三季度环比增长2.2%。 此外,前三季度,固定资产投资(不含农户)309208亿元,同比名义增长20.2%(扣除价格因素实际增长20.2%),增速比上半年加快0.1个百分点,可见固定投资增速。前三季度的进出口总额30604亿美元,同比增长7.7%,增速比上半年回落0.9个百分点;出口16149亿美元,增长8.0%,回落2.4个百分点;进口14455亿美元,增长7.3%,加快0.6个百分点。进出口相抵,顺差1694亿美元,从出口增速略有回落,对外投资增长加快。从前三季度的各种数据还可看出货币供应持续增长,流动性比较宽松。

证券业从业资格考试证券投资分析第七章知识点精华

第七章证券组合管理理论 第一节证券组合管理概述 一、证券组合的含义和类型 (一)证券组合的含义 证券组合:拥有的一种以上的有价证券的总称。其中可以包含各种股票、债券、存款单等等。 (二)证券组合的类型 证券组合可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长型混合型、货币市场型、国际型及指数化型 避税型证券组合通常投资于市政债券,这种债券免联邦税,也常常免州税和地方税。 收入型证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能够带来基本收益的证券有:附息债券、优先股及一些避税债券。 增长型证券组合以资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标。增长型组合往往选择相对于市场而言属于低风险高收益,或收益与风险成正比的证券。符合增长型证券组合标准的证券一般具有以下特征: 1、收入和股息稳步增长; 2、收入增长率非常稳定; 3、低派息; 4、高预期收益;

5、总收益高,风险低。 此外,还需对企业做深入细致的分析,如产品需求、竞争对手的情况、经营特点、公司管理状况等。 收入和增长混合型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡,因此也称为均衡组合。二者的均衡可以通过两种组合方式获得,一种是使组合中的收入型证券和增长型证券达到均衡,另一种是选择那些既能带来收益,又具有增长潜力。 货币市场型证券组合是由各种货币市场工具构成的,如国库券、高信用等级的商业票据等,安全性极强。 国际型证券组合投资于海外不同国家,是组合管理的时代潮流,实证研究结果表明,这种证券组合的业绩总体上强于只在本土投资的组合。 指数化证券组合模拟某种市场指数,以求获得市场平均的收益水平。 二、证券组合管理的意义和特点 1、意义 实现投资目标——风险最小、收益最大 2、特点 (1)投资的分散性; (2)风险与收益的匹配。 三、证券组合管理的方法和步骤

2014年证券投资分析考点速记第七章 证券组合管理理论

2014年证券投资分析考点速记 第七章证券组合管理理论 【考点一】证券组合管理概述 一、证券组合的含义和类型 证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称,通常包括各种类型的债券、股票及存款单等。 证券组合按不同的投资目标可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型圾指数化型等。 二、证券组合管理的意义和特点 证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象,以达到在一定预期收益的前提下投资风险最小化或在控制风险的前提下投资收益最大化的目标,避免投资过程的随意性。证券组合管理特点主要表现在两个方面: (1)投资的分散性。 (2)风险与收益的匹配性。 三、证券组合管理的方法和步骤 1.证券组合管理的方法 根据组合管理者对市场效率的不同看法,其采用的管理方法可大致分为: (1)被动管理方法,指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法。 (2)主动管理方法,指经常预测市场行情或寻找定价错误证券,并借此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益的管理方法。

2.证券组合管理的基本步骤 (1)确定证券投资政策。 (2)进行证券投资分析。 (3)构建证券投资组合。 (4)投资组合的修正。 (5)投资组合业绩评估。 四、现代证券组合理论体系的形成与发展 1.现代证券组合理论的产生 1952年,哈理·马柯威茨发表了一篇题为《证券组合选择》的论文。这篇著名的论文标志着现代证券组合理论的开端。 2.现代证券组合理论的发展 1963年,马柯威茨的学生威廉·夏普提出了一种简化的计算方法,这一方法通过建立单因素模型来实现。在此基础上后来发展出多因素模型,希望对实际有更精确的近似。威廉·夏普、约翰·林特耐和简·摩辛分别于1964年、1965年和1966年提出了著名的资本资产定价模型(CAPM)。1976年,史蒂夫·罗斯突破性地发展了资本资产定价模型,提出套利定价理论(APT)。 【考点二】证券组合分析 一、单个证券的收益和风险 1.收益及其度量 任何一项投资的结果都可用收益率来衡量,通常收益率的计算公式为: 在股票投资中,投资收益等于期内股票红利收益和价差收益之和,其收益率

证券投资分析专题培训教案

第一章债券、基金及其他有价证券的价值 学习目的和要求: 除了股票外,债券、证券投资基金等也是差不多的投资工具。通过本章的学习,我们要了解几种要紧的有价证券,掌握有价证券的投资价值分析的方法。在下一章中我们再介绍股票的价值分析。 知识要点:阻碍债券价值的因素、债券价值的计算方法、证券投资基金的投资价值分析、可转换债券和认股权证的价值分析。 第一节债券的价值分析 一、阻碍债券价值的因素 (一)内部因素 1.期限 一般来讲,在其他条件不变的情况下,债券的期限越长,其市场价格变动的可能性就越大,投资者要求的收益率补偿也越高。 2.票面利率 债券的票面利率越低,债券价格的易变性也就越大。在市场利率提高的时候,票面利率较低的债券的价格下降较快。然而,

当市场利率下降时,它们增值的潜力也专门大。 3.流淌性 流淌性是指债券能够随时变现的性质。流淌性好的债券与流淌性差的债券相比,前者具有较高的内在价值。 4.信用级不 信用级不越低的债券,投资者要求的收益率越高,债券的内在价值也就越低。 (二)外部因素 1.基础利率 在证券的投资价值分析中,基础利率一般是指无风险证券利率。一般来讲,短期政府债券风险最小,能够近似看作无风险证券,其收益率可被用作确定基础利率的参照物。此外,银行的信用度专门高,这就使得银行存款的风险较低,况且银行利率应用广泛,因此基础利率也可参照银行存款利率来确定。 2.市场利率 市场利率是债券利率的替代物,是投资于债券的机会成本。在市场总体利率水平上升时,债券的收益率水平也应上升,从而使债券的内在价值降低。 3.其他因素

阻碍债券定价的外部因素还有通货膨胀水平以及外汇汇率风险等。 二、债券价值的计算公式 (一)货币的终值与现值 简便起见,假定债券不存在信用风险,同时不考虑通货膨胀对债券收益的阻碍,从而对债券的估价能够集中于时刻的阻碍上。 使用货币按照某种利率进行投资的机会是有价值的,该价值被称为货币的时刻价值。假定当前使用一笔金额为P0的货币按某种利率投资一定期限,投资期末连本带利累计收回货币金额为Pn,那么称P0为该笔货币(或该项投资)的现值(即现在价值),称Pn为该笔货币(该项投资)的终值(即期末价值)。 1.货币终值的计算 假定当前一项投资的期限为n期,每期利率为r,那么该项投资第n年末时分不按复利和单利计算的终值依次为 (1.1) (1.2) 例如,某投资者将1000元投资于年息10%,为期5年的债券(按年计息),此项投资的终值为:

10证券投资分析重点第六章

第六章证券投资技术分析 第一节证券投资技术分析概述 第二节证券投资技术分析主要理论 第三节证券投资技术分析主要技术指标 熟悉技术分析方法的局限性。熟悉技术分析的含义、要素、假设与理论基础;熟悉价量关系变化规律;掌握道氏理论的基本原理;熟悉技术分析方法的分类及其特点。 熟悉K线图的画法;熟悉K线的主要形状及其组合的应用;熟悉趋势的含义和类型;掌握支撑线和压力线、趋势线和轨道线的含义、作用;熟悉股价移动的规律;熟悉股价移动的形态;掌握反转突破形态和持续形态的形成过程、特点及应用规则。 熟悉缺口的基本含义、类型、特征及应用方法。 熟悉波浪理论的基本思想、主要原理;掌握葛兰碧的量价关系法则;熟悉涨跌停板制度下量价关系的分析。 熟悉移动平均线的含义、特点和计算方法;掌握葛兰威尔法则;熟悉黄金交叉与死亡交叉的概念;熟悉多条移动平均线组合分析方法;熟悉平滑异同移动平均线的计算及应用法则。 熟悉威廉指标和相对强弱指标的含义、计算方法和应用法则;熟悉乖离率、心理线、能量潮、腾落指数、涨跌比、超买超卖等指标的基本含义与计算,熟悉其应用法则。 第一节证券投资技术分析概述

一、技术分析的基本假设与要素 (一)技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象,应用数学和逻辑的方法,探索出一些典型变化规律,并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。 (二)技术分析的三大假设 三大假设分别是:市场行为涵盖一切信息、价格沿着趋势移动、历史会重复。 1.市场行为涵盖一切信息 这是进行技术分析的基础。 主要思想是:任何一个影响证券市场的因素,最终都必然体现在股票价格变动上。 2.证券价格沿趋势移动 这是进行技术分析最根本、最核心的条件。 主要思想是:证券价格的变动是有一定规律的,即保持原来运动方向的惯性,而证券价格的运动方向是由供求关系决定的。 3.历史会重演 这是从人的心理因素方面考虑的。 (三)技术分析的要素 技术分析的要素:价格、成交量、时间和空间。

证券投资基本分析和技术分析

证券投资的基本分析和技术分析 因为我对证券投资很感兴趣,所以这学期我选修了投资与理财这门课,虽然课数不多内容又有些难,但我还是学会了不少以前不懂的东西。在基本分析中我感觉必须要结合宏观中观微观综合来分析,缺一不可。宏观是一个大的前提,主要探讨宏观经济运行状况和宏观经济政策对证券投资活动和证券市场的影响;中观是研究一个行业的具体结构和各方面的分析;而微观,我感觉最重要,是分析一个企业的财务状况及经营各方面的情况,必须要仔细分析。 而技术分析,是在基本分析的基础上,通过对市场过去和现在的行为,应用数学和逻辑上的方法,归纳总结出典型的行为,从而预测证券市场的未来的变化趋势。 证券投资的基本分析 包括宏观分析、中观分析和微观分析三个方面。 证券分析的宏观分析 一、宏观经济环境分析 1.国内生产总值变动对证券市场的影响 国内生产总值(GDP)的变动是一国经济成就的根本反映。GDP的持续上升表明国民经济良性发展,制约经济的各种矛盾趋于或达到协调,人们有理由对未来经济产生好的预期;相反,如果GDP处于不稳定的非均衡增长状态,暂时的高产出水平并不表明一个好的经济形势,不均衡的发展可能激发各种矛盾。 2.经济周期与证券市场的关系 经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段。在经济衰退期,股票价格会逐渐下跌;到危机时期,股价跌至最低点;而经济复苏开始时,股价又会逐步上升;到繁荣时期,股价则上涨至最高点。 3、通货膨胀与通货紧缩对证券市场的影响 通货膨胀对股票价格走势的影响较为复杂,既有刺激股票价格上涨的作用,也有抑制股票价格的作用。当通货膨胀对股票市场的刺激作用大时,股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一致;当其压抑作用大时,股票市场的趋势与通货膨胀的趋势相反。 4、利率变动对证券的影响 证券市场对利率水平的变动最为敏感。一般来说,利率下降时,证券的价格就会上涨;利率上升时,证券的价格就会下跌。 5、汇率变动对证券市场的影响 一般而言,汇率上浮,即本币升值,不利于出口而有利于进口;汇率下浮,即本币贬值,不利于进口而有利于出口。汇率的变化对股价的影响要看对整个经济的影响而定,若汇率变化趋势对本国经济发展影响较为有利,股价会上升,反之股价会下跌。 6、政治因素对证券市场的影响 政治因素就是指那些对股票价格具有一定影响力的国际政治活动、发展计划以及政府的法令、政治措施等。政治形势尤其是国际政治关系的变化,对证券市场越来越产生敏感的影响,主要便现在:国际形势的变化、战争的影响、国内重大政治事件、法律制度。 二、宏观经济政策分析 1.货币政策 中央银行主要通过三大货币政策工具来实现对宏观经济的调控,即存款准备金率、再贴现率和公开市场操作。货币政策对证券市场的影响是通过投资者和上市公司两方面因素来实现的。 2.财政政策

证券投资分析教案

证券投资分析 第一章 第二章概述 1.证券投资分析的意义 含义:证券投资是指投资者购买股票,债券,基金等有价证券以及 这些有价证券的衍生品,以猎取红利,利息及资本利得的投资行为 和投资过程。 意义:①有利于提高投资决策的科学性 ②有利于正确评估证券的投资价值 ③有利于降低投资者的投资风险 ④科学的证券投资分析是投资者获得投资成功的关键。 理念:①价值发觉型:风险相对分散型市场的投资理念。 ②价值培养型:投资风险共担型的投资理念。 策略:①保守稳健型:投资者风险承受程度低,安全性是最要紧的考虑重点。 ②稳健成长型:投资者希望能透过投资的机会来获利,并能 确保足够长的投资期限。 ③积极成长型:投资者能够承受投资的短期波动,情愿承担 为了获得高酬劳而随之带来的高风险。 2.证券投资分析的信息要素

⑴证券投资分析的信息来源 ①政府部门:国务院、中国证券监督治理委员会、财政部、中国人民银行、国家进展和改革委员会、商务部、国家统计局 ②证券交易所③上市公司④中介机构 ⑤媒体⑥其他来源 ⑵有效市场假讲与证券投资分析 ①概述 前提:I〉投资者必须具有对信息进行加工分析并据此正确推断证券价格变动的能力 II〉所有阻碍证券价格的信息差不多上自由流淌的。 理论:在一个充满信息交流和信息竞争的社会里,一个特定的信息能在股票市场上迅即被投资者知晓,随后,股票市场的竞争将会趋势股票价格充分且及时反映该组信息,从而使得投资者依照该信息所进行的交易不存在非正常酬劳,而只能赚取风险调整的平均市场酬劳率。 ②分类和意义 I〉弱势有效市场(该市场存在内幕信息) 证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易中所隐含的信息,从而投资者不可能通过对以往的价格进行分析而获得超额利润。 II〉半强势有效市场(已公布的差不多面信息无助于选择证券) 证券当前价格完全反映所有公开信息,不仅包括证券价格序列信息,还包括

《证券投资分析》课程标准

广西经济职业学院 《证券投资分析》课程标准 一、管理信息 课程代码:622212 制订人:林京琛 所属系部:会计金融系批准人: 制订时间:2017.10 二、基本信息 学分:4 学时:56学时,其中理论教学:56学时,实践教学:0 学时 课程类型:专业核心课(考取“证券从业资格证”的必修课) 适用专业:金融与证券专业 先修课:《经济学基础》、《货币银行学》、《证券市场基础知识》 后修课:《证券交易》、《证券发行与承销》、《公司理财实务》 三、课程定位 《证券投资分析》是金融、证券专业的专业核心课。《证券投资分析》的前导课程是《证券市场基础知识》、《会计基础》、《财务管理》,在整个金融、证券专业中起到承前启后的作用,后续课程为《证券交易》、《公司理财实务》等。本课程为后续的课程学习打下良好基础。其作用是通过对证券投资的基本概念和基本方法的学习,使学生了解整个证券市场的基本概况和运行规律,较熟练地掌握证券投资分析方法、交易操作程序和投资技巧,并基本能够运用这些方法、技巧制定证券投资策略,进行证券投资交易。本课程以证券投资基本概念讲解,证券交易实盘解读、练习,模拟证券实盘操作等内容的学习,让学生在操作实践中了解证券投资的基本概念,掌握证券交易操作的程序和分析方法,以培养学生的证券行情分析、判断和交易操作能力。目的是拓展金融、证券专业学生相关工作岗位的从业能力,并为自已今后投资理财打下基础。 四、课程设计

(一)课程总体目标 1、基本知识 学生逐步掌握证券投资分析原理、方法,包括经济基本面分析、技术分析、证券组合投资分析等。 2、应用能力 通过参与案例剖析、课堂陈述、课堂讨论等活动启发学生积极思维,在交际活动中他们具备发现问题、分析问题和解决问题的能力,能够对证券投资作出正确的投资决策。 3、自学能力 通过本课程的学习,学生能够提高自学能力,在以后的学习中,拓宽知识结构。 (二)课程设计思路 《证券投资分析》的教学模式应有利于学生个性化学习方法的形成和学生自主学习能力的发展,应以现代信息技术、特别是网络技术为支撑,以职业要求为导向,使教学朝着个性化学习、不受时间和地点限制的学习、主动式的学习方向发展,应体现教学的实用性和趣味性相融合的原则,应能充分调动教师和学生两个方面的积极性,确立学生在教学中的主体地位。 1、彻底改变以教师讲授为主的单一课堂教学模式,真正体现以教师为主导,以学生为主体,以网络为工具,注重实际效果,培养学生综合应用能力的教学模式。 2、充分利用图书资料和多媒体网络等先进教学技术,保证教学中多渠道输入—吸收—多渠道输出—觉悟—有目的再输入过程。 3、坚持理论教学与实训相结合,不仅扎实学生的理论知识、原理,更重要的是提高学生的职业能力、职业素质。 4、由于学生的基础、接受能力存在差异,在教学中采用因材施教分层次教学。 5、教学过程中,注重案例讲授、剖析,把抽象的理论形象、直观化。 6、引入讨论式教学,将学生分成若干小组,小组讨论课题教学,调动学生的学习积极性,增强教学趣味。 (三)课程内容与教学目标 学时分配表(共56个学时)

证券投资分析与智慧人生参考答案有答案

证券投资分析与智慧人生参考答案 选择题只留了正确答案在题目后面 判断题正确为T错误为X 绪论 1.本课程的宗旨 全面理解 基本掌握 开拓视野 提升智慧 2.本课程的理念有 全面拓展观察世界的视野 全面提升选择得失的智慧 全面掌握博弈竞争的技能 3.和人打交道涉及到的是EQ X 4.素养不会随着失去记忆而忘掉T 5.本课程旨在于帮助同学们提高视野高度,掌握人生技巧,学会舍得,学会生存技巧T 第一章 1.证券投资技术分析的目的是预测证券价

格涨跌的趋势,即解决()的问题。 何时买卖证券 2.“市场永远是对的”是哪个投资分析流派的观点 技术分析流派 3.我们把根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法称为 技术分析 4.一般来说,可以将技术分析方法分为 指标类 切线类 形态类 K线类 5.在关于量价关系分析的一些总结性描述中,正确的有。 价涨量增顺势推动 价涨量跌呈现背离 6.证券投资分析是通过各种专业性的分析方法和分析手段对来自于各个渠道的、能够对证券价格产生影响的各种信息进行综合分析,并判断其对证券价格发生作用的方向和力度T

7.证券投资分析中,技术分析解决的是“买卖何种证券”的问题X 8.证券投资分析是能否降低投资风险,获得投资成功的关键T 第二章 1.进行证券投资技术分析的假设中,从人的心理因素方面考虑的假设是 历史会重演 2.在进行证券投资技术分析的假设中,最根本、最核心的条件是 证券价格沿趋势移动 3.技术分析的理论基础是基于( )市场假设。 价格沿趋势移动# 市场行为涵盖一切信息 4.下列论述,正确的有 应该适当进行一些基本分析和别的方面的分析,以弥补技术分析的不足 市场行为是千变万化的,不可能有完全相同的情况重复出现 市场行为反映的信息同原始的信息毕竟有差异,损失信息是必然的

证券投资基本分析

证券投资基本分析 一、单项选择题 1、行业的发展与国民经济总体的周期变动之间有一定的联系,按照两者联系的密切程度划分,可以将行业分为() A、初创型行业、成长型行业、衰退型行业 B、增长型行业、周期型行业、防御型行业 C、幼稚型行业、周期型行业、衰退型行业 D、增长型行业、周期型行业、衰退型行业 2、食品业和公用事业属于()。 A、增长型行业 B、周期型行业 C、防御型行业 D、成长型行业 3、某一行业有如下特征:企业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平,竞争风险比较稳定,新企业难以进入。那么,这一行业最有可能处于生命周期的()。 幼稚期 B、成长期 C、成熟期 D、衰退期 4、()是影响证券市场供给的最根本因素。 A、上市公司数量与收益状况 B、上市公司数量与经济效益状况 C、上市公司质量与收益状况 D、上市公司质量与经济效益状况 5、国内生产总值是指一个国家(或地区)()在一定时期内(一般按年计)生产活动的最终结果。 A、所有常住居民 B、本国居民 C、常住居民但不包括外国人 D、国内居民 6、下列选项中不属于常住居民的是() A、居住在本国的公民 B、暂居外国的本国公民 C、居住在本国但

未加入本国国籍的居民 D、长期居住在外国的本国公民 7、劳动力人口是指年龄在()岁以上具有劳动能力的人的全体。 A、16 B、18 C、20 D、22 8、通货膨胀是指()持续、普遍、明显的上涨。 A、一般物价水平 B、大多数商品价格水平 C、所有商品价格水平 D、某种商品价格水平 9、温和的通货膨胀是指年通货膨胀低于( ) 的通货膨胀。 A、5% B、7% C、10% D、15% 10、国际收支包括() A、经常项目 B、资本项目 C、经常项目和资本项目 D、贸易项目 11、关于国内生产总值与国民生产总值,以下说法正确的是() A、GDP=GNP-本国居民在外国的收入+外国居民在本国的收入 B、GDP=GNP+本国居民在外国的收入-外国居民在本国的收入 C、GNP=GDP-本国居民在外国的收入+外国居民在本国的收入 D、GNP=C+I+G+(X-M) 12、下列关于通货膨胀的说法,错误的是() A、通货膨胀有被预期和未被预期之分,从程度上则有温和的、严重的和恶性的三种 B、温和的通货膨胀是指年通货膨胀率低于10%的通货膨胀 C、严重的通货膨胀是指三位数的通货膨胀 D、恶性的通货膨胀是指三位数以上的通货膨胀 13、下列评价宏观经济形势的指标中,不属于消费指标的是() A、社会消费品零售总额 B、城乡居民储蓄存款余额

2020年证券从业资格考试真题:证券投资分析(第七章)

2020年证券从业资格考试真题:证券投资分析(第七 章) 历年真题精选第7章证券组合管理理论 一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求) 1.对于偏好均衡型证券组合的投资者来说,为增加基本收益,投资于()是合适的。 A.较高票面利率的附息债券 B.期权 C.较少分红的股票 D.股指期货 2.下列各项中标志着现代证券组合理论开端的是()。 A.证券组合选择 B.套利定价理论 C.资本资产定价模型 D.有效市场理论 3.在证券组合投资理论的发展历史中,提出简化均值方差模型的单因素模型的是()。 A.夏普 B.法玛 C.罗斯 D.马柯威茨

4.资本资产定价模型能够简写为()。 A.Apr B.CAPM C.APM D.CATM 5.组建证券投资组合时,个别证券选择是指()。 A.考察证券价格的形成机制,发现价格偏高价值的证券 B.预测个别证券的价格走势及其波动情况,确定具体的投资品种 C.对个别证券的基本面实行研判 D.分阶段购买或出售某种证券 6.证券组合管理方法对证券组合实行分类所依据的标准之一是()。 A.证券组合的期望收益率 B.证券组合的风险 C.证券组合的投资目标 D.证券组合的分散化水准 7.现有一个由两证券W和Q组成的组合,这两种证券完全正相关。它们的投资比重分别为0.90和0.10。如果W的期望收益率和标准差都比Q的大,那么()。 A.该组合的标准差一定大于Q的标准差 B.该组合的标准差不可能大于Q的标准差 C.该组合的期望收益率一定等于Q的期望收益率

D.该组合的期望收益率一定小于Q的期望收益率 8.某投资者拥有由两个证券构成的组合,这两种证券的期望收益率、标准差及权数分别为如下表所示数据,那么,该组合的标准差()。 A.等于25% B.小于25% C.可能大于25% D.一定大于25% 9.证券组合的可行域中最小方差组合()。 A.可供厌恶风险的理性投资者选择 B.其期望收益率 C.总会被厌恶风险的理性投资者选择 D.不会被风险偏好者选择 10.现代组合投资理论认为,有效边界与投资者的无差异曲线的切点所代表的组合是该投资者的()。 A.期望收益组合 B.最小方差组合 C.证券组合 D.有效证券组合 11.反映任何一种证券组合期望收益水平与风险水平之间均衡关系的方程式是()。 A.证券市场线方程

证券投资分析管理教案

证券投资 〖授课题目〗 本章共分四部分: 第一节证券投资概述 第二节证券投资的风险与收益率 第三节证券投资决策 第四节证券投资组合 〖教学目的与要求〗 通过本章的教学,要紧是对债券投资、股票投资治理的差不多知识进行讲解,使学生掌握债券投资与股票投资等金融资产外投资的风险与酬劳的差不多分析方法与技巧。结合实际学习进行投资方案的选择。 〖教学重点与难点〗 【重点】 1、债券投资收益率的计算

2、债券投资风险与防范 3、债券估价 4、股票估价 5、资本资产定价模型 【难点】 1、债券、股票价值的计算 2、资本资产定价模型 3、证券投资组合策略 〖教学方式与时刻分配〗 教学方式:讲授 时刻分配:本章可能6学时 〖教学过程〗 讲授内容 备注 企业筹集资金,除用于自身的扩大再生产之外,还能够对外进行投资。

企业投资除生产性投资外,还能够进行金融资产投资,即债券和股票投资 §6-1 证券投资概述 一、证券投资的含义 证券代表财产所有权和债权 证券投资是指以国家或外单位公开发行的有价证券为购买对象的投资行为。 二、证券投资的种类 (一)可供企业投资的要紧证券 1、国库券 2、短期融资券 3、可转让存单 4、股票和债券 (二)证券的分类 1、按发行主体分类 政府证券、金融证券、公司证券 2、按证券的到期日分类 3 / 22

短期证券、长期证券 3、按证券收益状况分类 固定收益证券、变动收益证券 4、按证券体现的权益关系分类 所有权证券、债权证券 (三)证券投资的分类 1、债券投资 2、股票投资 3、组合投资 三、证券投资的目的(略) §6-2 证券投资的收益率 一、证券投资风险 (一)违约风险 违约风险是指借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险。 国库券,由于有政府作担保,因此没有违约风险。 幸免违约风险的方法是不买质量差的债券。 (二)利率风险

第七章证券投资技术分析(通识)

第七章证券投资技术分析(通识)

第九章证券投资技术分析 证券投资的技术分析是运用价格指数、指标、比率、平均线、曲线和图形等技术分析手段,来分析证券市场交易数量和价格的变动轨迹,由此预测市场行情变动趋势,寻找最佳的买卖时点一种分析方法。 技术分析以三项基本假设为前提: 第一,市场行为反应一切,这是技术分析存在的基础。它的合理性在于,无论任何对证券市场有影响的消息,最终会通过投资者的市场行为,使证券价格作出反应。 第二,证券价格是按一定的方向运动的,这是技术分析的各种方法能够成立的前提。价格在没有外力影响的情况下,是会按一定固有的趋势运动的,技术分析正是抓住价格运动的这一规律,才能进行市场预测。 第三,历史将会重演,这主要是从人的心理因素方面来研究市场。从心理学角度看,投资者每次在相同的市场条件下会作出同样的决策。过去价格变动的形式,在未来有可能不断发生。这种有规律的行为也是技术分析许多指标产生的源泉。 技术分析是不同于基本分析的一种分析方法。基本分析着重研究证券的内在价值,主要解决选择投资对象即选股问题;技术分析着重研究证券价格的运动规律,主要解决选择投资时机即选时问题。基本分析立足于未来,利用对社会经济政治基本因素的研究分析证券的投资价值;技术分析立足于过去,用历史数据的变化规律预测价格未来走势。基本分析注重分析影响价格的市场外部因素,分析市场发展趋势;技术分析则注重分析影响市场本身变化的诸种因素,如成交量、价格、社会心理等,着重分析市场短期的波动。 第一节、道氏法

道氏法又称道琼斯理论。其基本原理是由查尔斯.道创立的。它是古老、最著名的技术分析理论之一。它为以后和技术分析的方法提供了启示,是技术分析派的鼻祖,以后的大多数理论都是对其的深化。 道氏理论认为股票市场中大多数股票会永远随着大盘运动,二者有相关性,因为大盘是由个股组成的。而股票价格指数会反映大盘行市的变化。道氏首创指数,来研究股票总体变化的规律。道氏法是利用纽约证券交易所30种工业股的平均股价指数与20种铁路股平均股价指数及15种公用事业股平均股价指数为工具来观察股价变动的一种方法,成为观察西方股票市场变化和进行证券交易的重要参考。 一、道氏理论的内容: (一)股价波动的三种趋势 道氏理论认为,股价变动趋势有三类,既长期趋势、中期趋势和短期趋势。 长期趋势也称基本趋势,即股价广泛和全面性地上升和下降的变动情形。这种波动持续的时间通常为1---4年,股价波动的幅度超过25%。基本趋势持续上升就形成了多头市场,持续下降就形成了空头市场。 中期趋势又称次级趋势,由于它经常与基本趋势的运动方向相反,并对其产生一定的牵制作用,因而也称为修正趋势。这种趋势持续的时间从3周至3月不等,它可使股价上升和下降的幅度一般为股价基本趋势的1/3—2/3。 短期趋势也称日常波动,指6天内的股价变动趋势。有时一天可以反复波动几次,有时则为单向地由高到低和由低到高的变化。 股价变动的这三种趋势相辅相成,相互影响,相互作用。股价的整个变动过程,实际上就是由这三种趋势组合而成,几个短期趋势变动组成一个中期趋势,再由几个中期趋向变动组成一个 3

《证券投资实验》-教案

温州大学城市学院 课程教案 学期:2014-2015-1 分院金融分院 课程名称证券投资实验 学时16 教材 授课教师孙启声 授课对象12经济学本、金融本、期货本 上课地点2-312 上课时间周二第1.2节

授课日期:2014年9月23日教案编号:1 教学安排课型:理论 教学方式:讲授法结合案例分析法、渗透教学法、读书指导法、练习法。采 用计算机多媒体课件辅助教学 教学资源多媒体课件、图片 授课题目(章、节)实验一:证券交易基础知识 教学目的与要求: (1)了解证券交易的流程。 (2)熟练掌握证券交易的基本规则 (3)了解证券交易的相关税费 教学内容与教学组织设计: 1. 课堂导引: 通过图片展示和讲述,引导学生对股票模拟交易的印象,从而激发学生对本课程的学习兴趣。 2. 教学内容及时间分配(共90分钟): (1)展示图片,播放flash(15分钟) (2)证券交易的基本流程(60分钟) (3)学习同花顺软件(15分钟) 3. 课堂小结: 通过本课程的学习,让学生对股票模拟交易形成一个基本的概念,有一个初步的印象,学习软件的使用,为正式的股票模拟交易打下基础。 教学重点与难点: 同花顺软件的使用 课堂教学总结: 复习思考题,作业题: 股票交易的流程包括哪些? 课后反思: 答疑、质疑请记录:

授课日期:2014年9月30日教案编号:2 教学安排课型:理论、上机操作 教学方式:讲授法结合案例分析法、渗透教学法、读书指导法、练习法。采 用计算机多媒体课件辅助教学 教学资源多媒体课件、图片 授课题目(章、节)实验二:证券交易软件 教学目的与要求: (1)了解证券交易的常用软件。 (2)熟练掌握个人股票账户的基本操作。 教学内容与教学组织设计: 1. 课堂导引: 通过介绍近期行情,并进行分析,引导学生对股票投资分析技术的兴趣。 2. 教学内容及时间分配(共90分钟): (1)对近期股票行情进行介绍和分析(15分钟) (2)讲述证券交易所用到的常见软件(45分钟) (3)开户并体验股票模拟交易账户的基本操作(15分钟) (4) 尝试进行股票交易(15分钟) 3. 课堂小结: 通过本课程的学习,让学生对股票投资的基础知识有一个总体的认识,并开始进行股票的模拟交易。 教学重点与难点: 股票投资分析的主要理论和方法 课堂教学总结: 复习思考题,作业题: 基本分析与技术分析的区别包括哪些? 课后反思: 答疑、质疑请记录:

证券投资分析第七章作业

一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中,只有1个选项最符合题目要求,请选出正确的选项) 1.完全正相关的条件下,由证券A与证券B构成的组合线是连接这两点的()。 A.直线 B.向左弯曲的曲线 C.折线 D.向右弯曲的曲线 2.完全正相关的证券A和证券B,其中证券A的期望收益率为20%,证券B的期望收益率为5%。如果投资证券A、证券B的比例分别为70%和30%,则证券组合的期望收益率为()。 A.5% B.20% C.15.5% D.11.5% 3、假设某投资者2010年1月31日买入某公司股票每股价格2.6元,2011年1月30日卖出价格为3.5元,其间获得每股税后红利0.4元,不计其他费用,该投资者的投资收益率为()。 A.15.38% B.34.62% C.37.14% D.50% 二、多项选择题(以下各小题所给出的4个选项中,有2个或2个以上选项符合题目要求,请选出正确的选项) 1.资本资产定价模型主要用于()。 A.资产估值 B.资金成本预算 C.资源配置 D.风险管理 2.关于β系数,下列说法正确的是()。 A.β系数是衡量证券承担非系统风险水平的指数 B.β系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性 C.β系数的绝对值越大,表明证券承担的系统风险越大 D.β系数的绝对值越大,表明证券承担的系统风险越小 3.所谓套利组合,是指满足()条件的证券组合。 A.组合中各种证券的权数和为0 B.组合中因素灵敏度系数为0 C.组合具有正的期望收益率 D.组合中的期望收益率方差为0 4.套期保值之所以能够规避价格风险,是因为期货市场上()。

A.同品种的期货价格走势与现货价格走势一致 B.不同品种的期货价格走势与现货价格走势一致 C.随着期货合约到期日的临近,现货与期货趋向一致 D.在大部分的交易时间里,现货价格与期货价格有差价 5.追求市场平均收益水平的机构投资者会选择()。 A.市场指数基金 B.指数化型证券组合 C.主动管理 D.被动管理 6.下列关于最优证券组合,说法正确的是()。 A.最优证券组合是能给投资者带来最高收益的组合 B.最优证券组合肯定在有效边界上 C.最优证券组合所在的无差异曲线的位置最高 D.最优证券组合是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合 7.在证券组合理论中,投资者的共同偏好规则是指()。 A.投资者总是选择期望收益率高的组合 B.投资者总是选择估计期望率方差小的组合 C.如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差,那么投资者会选择方差较小的组合 D.如果两种证券组合具有不同的期望收益率和相同的收益率方差,那么投资者会选择收益率高的组合 1、A 2、C 3、D 1、ABC 2、BC 3、ABC 4、AC 5、ABD 6、BCD 7、CD

证券投资教案

第1章投资概述 一、学习目标 本章主要介绍投资定义、产业投资和证券投资、直接投资和间接投资,投资学的研究对象、范围及方法。通过本章的学习,使学生理解投资学的基本框架。 二、学习重点 1、深刻理解投资内涵; 2、投资基本类别; 3、投资学的研究对象范围及方法。 三、学习难点 投资基本类别的共性与区别。 四、知识点 1、投资的内涵及其几个要点。投资是一定经济主体为了获取预期不确定的收益而将现期一定资源或经济要素转化为资本的行为或过程。要全面地投资的定义,必须掌握以下几个要点:投资主体、投资动机、投资要素和投资成果。

3、投资的特点。投资具有收益的不确定性、运动过程的复杂性与多样性、在空间和产业上的流动性、在宏观层面上具有同时创造供给与需求的二重属性、在微观层面上具有不可逆性等特点。 4、投资的种类。产业投资与证券投资、直接投资与间接投资的定义与特征、内容。 5、产业投资运动过程。产业投资运动过程包括投资筹集、投资分配、投资运用和投资回收四个阶段。 第2章市场经济与投资决定 一、学习目的 投资制度是投资活动运行的制度平台,不同的制度环境会造就不同的投资理念、不同的投资主体格局、不同的投资偏好、不同的投资行为、不同的投资方式以及不同的投资效率。通过本章的学习,使学生掌握投资决定的两种基本类型,了解不同的投资制度以及中国投资决定模式的历史演变与改革的方向。 二、学习重点 1、投资决定的两种基本模式; 2、国务院《关于投资体制改革的若干决定》的主要内容。 三、学习难点

投资体制改革问题。 四、知识点 1、投资决定模式的定义、与分类。 2、集权型投资决定模式。计划经济体制;计划经济下的投资决定。 3、市场化的投资决定模式。市场经济制度;市场经济下的投资决定。 4、中国投资制度的变迁、现状。重点介绍2004年国务院《关于投资体制改革的若干决定》。 第3章证券投资概述 一、学习目的 证券投资是投资学的一个重要领域。通过本章学习,应该掌握有价证券的本质、特征,掌握证券投资的概念、目的、原则、运行机制等,掌握证券市场的基本知识,证券的发行与交易,股票价格与价格指数。收益与风险及其两者关系是证券投资活动中涉及最广的内容。应掌握证券投资风险的含义、 二、学习重点 1、证券的含义、种类

证券投资分析之基本面、技术面分析

证券投资基本面分析、技术面分析之区别与联系 大纲: 1.概述 2.基本面分析简介 3.技术面分析简介 4.基本面分析与技术面分析联系与区别 5.总结 内容: 1.概述 股票投资证券需要掌握基本面分析、技术面分析。在分析一家上市公司的投资价值时,应该从宏观经济、行业状况和公司情况三个方面着手,才能对上市公司有一个全面的认识。 2.基本面分析简介 基本面分析方法,是指把对股票的分析研究重点放在它本身的内在价值上。股票价值在市场上所表现的价格,往往受到许多因素的影响而频繁变动。最重要的有三个方面:一是全国的经济环境是繁荣还是萧条。二是各经济部门如农业、工业、商业、运输业、公用事业、金融业等各行各业的状况如何。三是发行该股票的企业的经营状况如何。 (1).基本面分析——宏观经济(政策)分析 证券市场历来被看作“国民经济的晴雨表”,是宏观经济的先行指

标;宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。投资者有必要对一些重要的宏观经济运行变量给予关注。宏观经济运行与政策分析可分为六部分:国内生产总值GDP、通货膨胀、利率、汇率、财政政策以及货币政策。 (2).基本面分析——行业分析 行业分析主要看行业发展所处阶段及行业政策导向。由于所处行业不同,上市公司的投资价值会存在较大的差异。进行行业分析,我们需要关注的是:行业本身所处发展阶段及其在国民经济中的地位;影响行业发展的各种因素及其对行业影响的力度;行业未来发展趋势;行业的投资价值及投资风险。 1).行业与经济周期宏观经济的运行呈现周期性特点,一个经济周期包括繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段。由于不同行业对于经济周期的敏感性不同,其业绩可能会出现比较大的差异。根据行业与经济周期变动关系,可将行业分为增长型行业、周期型行业和防守型行业。 2).行业生命周期通常,行业的生命周期分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。一般而言,处于幼稚期的公司比较适合投机者和创业投资者;处于成长期的行业,其增长具有明确性,投资者分享行业成长、获取较高投资回报的可能性比较高。 (3).基本面分析——公司分析 对于上市公司投资价值的把握,具体还是要落实到公司自身的经营状况与发展前景。投资者需要了解公司在行业中的地位、所占市场份额、

第六章 证券投资技术分析-持续整理形态

2015年证券从业资格考试内部资料 2015证券投资分析 第六章 证券投资技术分析 知识点:持续整理形态 ● 定义: 持续整理形态与反转突破形态不同,持续整理形态描述的是,在股价向一个方向经过一段时间的快速运行后,不再继续原趋势,而在一定区域内上下窄幅波动,等待时机成熟后再继续前进。这种运行所留下的轨迹称为整理形态。包含三角形、矩形、旗形和楔形。 ● 详细描述: 三角形整理形态主要分为3种:对称三角形、上升三角形和下降三角形。第一种有时也称正三角形,后两种合称直角三角形。 矩形又叫箱形,也是一种典型的整理形态,股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动,做横向延伸的运动。矩形为我们提供了一些短线操作的机会。如果在矩形形成的早期能够预计到股价将进行矩形调整,那么就可以在矩形的下界线附近买入,在上界线附近抛出,来回做几次短线的进出。 旗形和楔形是两个著名的持续整理形态。这两个形态的特殊之处在于,它们都有明确的形态方向,如向上或向下,并且形态方向与原有的趋势方向相反。如果原有的趋势方向是上升,则这两种形态的方向就是下降。 例题: 1.下列股票价格曲线形态中属于持续整理形态的是()。 A.V形反转 B.喇叭形 C.楔形 D.头肩形态 正确答案:C 解析:持续整理形态包括:三角形、矩形、旗形、楔形。 2.( )属持续整理形态。 A.矩形

B.旗形 C.楔形 D.三角形 正确答案:A,B,C,D 解析:三角形、矩形、旗形和楔形是著名的整理形态。 3.三角形态是属于持续整理形态的一类形态。三角形主要分为( )。 A.对称三角形 B.等边三角形 C.上升三角形 D.下降三角形 正确答案:A,C,D 解析:三角形整理形态主要分为三种:对称三角形、上升三角形和下降三角形。 4.股价突破上升三角形顶部的阻力线时,需有成交量的配合,否则可能为假突破。 A.正确 B.错误 正确答案:A 解析:上升三角形在突破顶部的阻力时,必须有大成交量的配合,否则为假突破。 5.下列关于技术分析的矩形形态的陈述中,正确的有()。 A.矩形又称箱形 B.矩形形态是反转突破形态 C.矩形形态为短线操作提供了机会 D.矩形形态一般具有测算股价涨跌幅度的功能 正确答案:A,C,D 解析:矩形形态是持续整理形态。其他选项都对。 6.一般地讲,股价的矩形形态是一种看跌的持续整理形态。 A.正确 B.错误 正确答案:B

证券投资第七章基本面分析教案

证券投资与分析 教案 授课老师:霍然 院系:经济与管理学院 授课班级:S13投资理财1、2班 教室:多媒体教室

教学内容与过程: 第七章证券投资基本分析 这本教材一共九章,前六章主要是偏重于证券投资相关的常识及理论,但从第七章开始着重于基于书本知识与实践相结合,来学习如何进行证券投资。 证券投资分析的方法主要是基本分析和技术分析,基本分析法认为证券价格由证券价值决定,通过对证券基本面分析可以预测证券价格的未来走势。而技术分析法认为证券价格由供求关系决定并认为证券价格变化有一定的规律,通过这些规律发现投资的时机。 通常在实际进行证券投资操作中,基本分析主要用于选择合适的投资对象(例如选取优秀的股票),而技术分析主要用于如何选取合适的时间点来进行投资。 也就是说基本面分析用于选股,技术分析用于选时。但要成为一个成功的投资者除了书本上讲到的基本分析和技术分析外还有培养好的投资理念,这在后续的课程以及实践操作中会穿插讲解。 第七章主要介绍证券投资的基本分析,基本分析又分为质因分析和量因分析。质因分析是从宏观的宏观经济状况到中观的行业前景再到微观的公司经营三个层次进行分析。量因分析是根据上市公司发布报表来分析公司的经营能力、偿债能力、盈利能力等属于微观分析。 第七章第一节质因分析---经济分析 一、信息的内容及来源 (一)信息来源(消息发布者) 1、政府部门:宏观经济政策制定者,是信息发布主体 国务院、中国证监会、财政部、中国人民银行、国家发改委、国家商务部、国资委、国家统计局 2、证券交易所:证券交易的组织者和监管者,发布权威、准确、及时的信息。 3、上市公司:提供本公司的信息(eg:年报、公告) 4、中介机构:撰写宏观形势、行业特征公司经营状况等分析报告 5、媒体:连接信息发布者和需求者的桥梁 (二)信息处理 首先,要去甑别这些信息的可信度;其次,平时要积累信息保持信息的连续性;最后,作为投资者要多层次多视角综合来分析已获得的信息。 这里提问和同学互动: 1.同学们平时关注这些信息吗? 2.通过哪些渠道呢?知道哪些渠道? 结合实际: 给学生提供一些获取信息的渠道让学生课下去关注收集信息 Tips:东方财富网、和讯财经等财经网站;关注新闻联播、央视财经新闻证券频道以及微博、微信的公众号等。

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