投资学chap014 text bank
Chapter 14
Bond Prices and Yields Multiple Choice Questions
1. The current yield on a bond is equal to ________.
A. annual interest divided by the current market price
B. the yield to maturity
C. annual interest divided by the par value
D. the internal rate of return
E. none of the above
A is current yield and is quoted as such in the financial press.
Difficulty: Easy
2. If a 7% coupon bond is trading for $975.00, it has a current yield of ____________ percent.
A. 7.00
B. 6.53
C. 7.24
D. 8.53
E. 7.18
70/975 = 7.18.
Difficulty: Easy
3. If a 7.25% coupon bond is trading for $982.00, it has a current yield of ____________ percent.
A. 7.38
B. 6.53
C. 7.25
D. 8.53
E. 7.18
72.50/982 = 7.38.
Difficulty: Easy
4. If a 6.75% coupon bond is trading for $1016.00, it has a current yield of ____________ percent.
A. 7.38
B. 6.64
C. 7.25
D. 8.53
E. 7.18
67.50/1016 = 6.6437.
Difficulty: Easy
5. If a 7.75% coupon bond is trading for $1019.00, it has a current yield of ____________ percent.
A. 7.38
B. 6.64
C. 7.25
D. 7.61
E. 7.18
77.50/1019 = 7.605.
Difficulty: Easy
6. If a 6% coupon bond is trading for $950.00, it has a current yield of ____________ percent.
A. 6.5
B. 6.3
C. 6.1
D. 6.0
E. 6.6
60/950 = 6.3.
Difficulty: Easy
7. If an 8% coupon bond is trading for $1025.00, it has a current yield of ____________ percent.
A. 7.8
B. 8.7
C. 7.6
D. 7.9
E. 8.1
80/1025 = 7.8.
Difficulty: Easy
8. If a 7.5% coupon bond is trading for $1050.00, it has a current yield of ____________ percent.
A. 7.0
B. 7.4
C. 7.1
D. 6.9
E. 6.7
75/1050 = 7.1.
Difficulty: Easy
9. A coupon bond pays annual interest, has a par value of $1,000, matures in 4 years, has a coupon rate of 10%, and has a yield to maturity of 12%. The current yield on this bond is
___________.
A. 10.65%
B. 10.45%
C. 10.95%
D. 10.52%
E. none of the above
FV = 1000, n = 4, PMT = 100, i = 12, PV = 939.25; $100 / $939.25 = 10.65%.
Difficulty: Moderate
10. A coupon bond pays annual interest, has a par value of $1,000, matures in 4 years, has a coupon rate of 8.25%, and has a yield to maturity of 8.64%. The current yield on this bond is ___________.
A. 8.65%
B. 8.45%
C. 7.95%
D. 8.36%
E. none of the above
FV = 1000, n = 4, PMT = 82.50, i = 8.64, PV = 987.26; $82.50 / $987.26 = 8.36%.
Difficulty: Moderate
11. A coupon bond pays annual interest, has a par value of $1,000, matures in 12 years, has a coupon rate of 11%, and has a yield to maturity of 12%. The current yield on this bond is
___________.
A. 10.39%
B. 10.43%
C. 10.58%
D. 10.66%
E. none of the above
FV = 1000, n = 12, PMT = 110, i = 12, PV = 938.06; $100 / $938.06 = 10.66%.
Difficulty: Moderate
12. A coupon bond pays annual interest, has a par value of $1,000, matures in 12 years, has a coupon rate of 8.7%, and has a yield to maturity of 7.9%. The current yield on this bond is
___________.
A. 8.39%
B. 8.43%
C. 8.83%
D. 8.66%
E. none of the above
FV = 1000, n = 12, PMT = 87, i = 8.9, PV = 985.61; $87 / $985.61 = 8.83%.
Difficulty: Moderate
13. Of the following four investments, ________ is considered the safest.
A. commercial paper
B. corporate bonds
C. U.S. Agency issues
D. Treasury bonds
E. Treasury bills
Only Treasury issues are insured by the U.S. government; the shorter-term the instrument, the safer the instrument.
Difficulty: Easy
14. Of the following four investments, ________ is considered the least risky.
A. Treasury bills
B. corporate bonds
C. U.S. Agency issues
D. Treasury bonds
E. commercial paper
Only Treasury issues are insured by the U.S. government; the shorter-term the instrument, the safer the instrument.
Difficulty: Easy
15. To earn a high rating from the bond rating agencies, a firm should have
A. a low times interest earned ratio
B. a low debt to equity ratio
C. a high quick ratio
D. B and C
E. A and C
High values for the times interest and quick ratios and a low debt to equity ratio are desirable indicators of safety.
Difficulty: Easy
16. A firm with a low rating from the bond rating agencies would have
A. a low times interest earned ratio
B. a low debt to equity ratio
C. a low quick ratio
D. B and C
E. A and C
High values for the times interest and quick ratios and a low debt to equity ratio are desirable indicators of safety.
Difficulty: Easy
17. At issue, coupon bonds typically sell ________.
A. above par value
B. below par
C. at or near par value
D. at a value unrelated to par
E. none of the above
If the investment banker has appraised the market and the quality of the bond correctly, the bond will sell at or near par (unless interest rates have changed very dramatically and very quickly around the time of issuance).
Difficulty: Easy
18. Accrued interest
A. is quoted in the bond price in the financial press.
B. must be paid by the buyer of the bond and remitted to the seller of the bond.
C. must be paid to the broker for the inconvenience of selling bonds between maturity dates.
D. A and B.
E. A and C.
Accrued interest must be paid by the buyer, but is not included in the quotations page price. Difficulty: Moderate
19. The invoice price of a bond that a buyer would pay is equal to
A. the asked price plus accrued interest.
B. the asked price less accrued interest.
C. the bid price plus accrued interest.
D. the bid price less accrued interest.
E. the bid price.
The buyer of a bond will buy at the asked price and will also be invoiced for any accrued interest due to the seller.
Difficulty: Easy
20. An 8% coupon U.S. Treasury note pays interest on May 30 and November 30 and is traded for settlement on August 15. The accrued interest on the $100,000 face value of this note is _________.
A. $491.80
B. $800.00
C. $983.61
D. $1,661.20
E. none of the above
76/183($4,000) = $1,661.20. Approximation: .08/12 * 100,000 = 666.67 per month.
666.67/month * 2.5 months = 1.666.67.
Difficulty: Moderate
21. A coupon bond is reported as having an ask price of 108% of the $1,000 par value in the Wall Street Journal. If the last interest payment was made one months ago and the coupon rate is 9%, the invoice price of the bond will be ____________.
A. $1,087.50
B. $1,110.10
C. $1,150.00
D. $1,160.25
E. none of the above
$1,080 + $7.5 (accrued interest) = $1,087.50.
Difficulty: Moderate
22. A coupon bond is reported as having an ask price of 113% of the $1,000 par value in the Wall Street Journal. If the last interest payment was made two months ago and the coupon rate is 12%, the invoice price of the bond will be ____________.
A. $1,100
B. $1,110
C. $1,150
D. $1,160
E. none of the above
$1,130 + $20 (accrued interest) = $1,150.
Difficulty: Moderate
23. The bonds of Ford Motor Company have received a rating of "D" by Moody's. The "D" rating indicates
A. the bonds are insured
B. the bonds are junk bonds
C. the bonds are referred to as "high yield" bonds
D. A and B
E. B and C
D ratings are risky bonds, often called junk bonds (or high yield bonds by those marketing such bonds).
Difficulty: Easy
24. The bond market
A. can be quite "thin".
B. primarily consists of a network of bond dealers in the over the counter market.
C. consists of many investors on any given day.
D. A and B.
E. B and C.
The bond market, unlike the stock market, can be a very thinly traded market. In addition, most bonds are traded by dealers.
Difficulty: Easy
25. Ceteris paribus, the price and yield on a bond are
A. positively related.
B. negatively related.
C. sometimes positively and sometimes negatively related.
D. not related.
E. indefinitely related.
Bond prices and yields are inversely related.
Difficulty: Easy
26. The ______ is a measure of the average rate of return an investor will earn if the investor buys the bond now and holds until maturity.
A. current yield
B. dividend yield
C. P/E ratio
D. yield to maturity
E. discount yield
The current yield is the annual interest as a percent of current market price; the other choices do not apply to bonds.
Difficulty: Easy
27. The _________ gives the number of shares for which each convertible bond can be exchanged.
A. conversion ratio
B. current ratio
C. P/E ratio
D. conversion premium
E. convertible floor
The conversion premium is the amount for which the bond sells above conversion value; the price of bond as a straight bond provides the floor. The other terms are not specifically relevant to convertible bonds.
Difficulty: Easy
28. A coupon bond is a bond that _________.
A. pays interest on a regular basis (typically every six months)
B. does not pay interest on a regular basis but pays a lump sum at maturity
C. can always be converted into a specific number of shares of common stock in the issuing company
D. always sells at par
E. none of the above
A coupon bond will pay the coupon rate of interest on a semiannual basis unless the firm defaults on the bond. Convertible bonds are specific types of bonds.
Difficulty: Easy
29. A ___________ bond is a bond where the bondholder has the right to cash in the bond before maturity at a specified price after a specific date.
A. callable
B. coupon
C. put
D. Treasury
E. zero-coupon
Any bond may be redeemed prior to maturity, but all bonds other than put bonds are redeemed at a price determined by the prevailing interest rates.
Difficulty: Easy
30. Callable bonds
A. are called when interest rates decline appreciably.
B. have a call price that declines as time passes.
C. are called when interest rates increase appreciably.
D. A and B.
E. B and C.
Callable bonds often are refunded (called) when interest rates decline appreciably. The call price of the bond (approximately par and one year's coupon payment) declines to par as time passes and maturity is reached.
Difficulty: Easy
31. A Treasury bond due in one year has a yield of 5.7%; a Treasury bond due in 5 years has a yield of 6.2%. A bond issued by Ford Motor Company due in 5 years has a yield of 7.5%; a bond issued by Shell Oil due in one year has a yield of 6.5%. The default risk premiums on the bonds issued by Shell and Ford, respectively, are
A. 1.0% and 1.2%
B. 0.7% and 1.5%
C. 1.2% and 1.0%
D. 0.8% and 1.3%
E. none of the above
Shell: 6.5% - 5.7% = .8%; Ford: 7.5% - 6.2% = 1.3%.
Difficulty: Moderate
32. A Treasury bond due in one year has a yield of 4.6%; a Treasury bond due in 5 years has a yield of 5.6%. A bond issued by Lucent Technologies due in 5 years has a yield of 8.9%; a bond issued by Mobil due in one year has a yield of 6.2%. The default risk premiums on the bonds issued by Mobil and Lucent Technologies, respectively, are:
A. 1.6% and 3.3%
B. 0.5% and .7%
C. 3.3% and 1.6%
D. 0.7% and 0.5%
E. none of the above
Mobil: 6.2% - 4.6% = 1.6%; Lucent Technologies: 8.9% - 5.6% = 3.3%.
Difficulty: Moderate
33. A Treasury bond due in one year has a yield of 6.2%; a Treasury bond due in 5 years has a yield of 6.7%. A bond issued by Xerox due in 5 years has a yield of 7.9%; a bond issued by Exxon due in one year has a yield of 7.2%. The default risk premiums on the bonds issued by Exxon and Xerox, respectively, are
A. 1.0% and 1.2%
B. 0.5% and .7%
C. 1.2% and 1.0%
D. 0.7% and 0.5%
E. none of the above
Exxon: 7.2% - 6.2% = 1.0%; Xerox: 7. 9% - 6.7% = 1.2%.
Difficulty: Moderate
34. A Treasury bond due in one year has a yield of 4.3%; a Treasury bond due in 5 years has a yield of 5.06%. A bond issued by Boeing due in 5 years has a yield of 7.63%; a bond issued by Caterpillar due in one year has a yield of 7.16%. The default risk premiums on the bonds issued by Boeing and Caterpillar, respectively, are
A. 3.33% and 2.10%
B. 2.57% and 2.86%
C. 1.2% and 1.0%
D. 0.76% and 0.47%
E. none of the above
Boeing: 7.63% - 5.06% = 2.57%; Caterpillar: 7.16% - 4.30% = 2.86%.
Difficulty: Moderate
35. Floating-rate bonds are designed to ___________ while convertible bonds are designed to __________.
A. minimize the holders' interest rate risk; give the investor the ability to share in the price appreciation of the company's stock
B. maximize the holders' interest rate risk; give the investor the ability to share in the price appreciation of the company's stock
C. minimize the holders' interest rate risk; give the investor the ability to benefit from interest rate changes
D. maximize the holders' interest rate risk; give investor the ability to share in the profits of the issuing company
E. none of the above
Floating rate bonds allow the investor to earn a rate of interest income tied to current interest rates, thus negating one of the major disadvantages of fixed income investments. Convertible bonds allow the investor to benefit from the appreciation of the stock price, either by converting to stock or holding the bond, which will increase in price as the stock price increases. Difficulty: Moderate
36. A coupon bond that pays interest annually is selling at par value of $1,000, matures in 5 years, and has a coupon rate of 9%. The yield to maturity on this bond is:
A. 8.0%
B. 8.3%
C. 9.0%
D. 10.0%
E. none of the above
When a bond sells at par value, the coupon rate is equal to the yield to maturity.
Difficulty: Easy
37. A coupon bond that pays interest semi-annually is selling at par value of $1,000, matures in
7 years, and has a coupon rate of 8.6%. The yield to maturity on this bond is:
A. 8.0%
B. 8.6%
C. 9.0%
D. 10.0%
E. none of the above
When a bond sells at par value, the coupon rate is equal to the yield to maturity.
Difficulty: Easy
38. A coupon bond that pays interest annually has a par value of $1,000, matures in 5 years, and has a yield to maturity of 10%. The intrinsic value of the bond today will be ______ if the coupon rate is 7%.
A. $712.99
B. $620.92
C. $1,123.01
D. $886.28
E. $1,000.00
FV = 1000, PMT = 70, n = 5, i = 10, PV = 886.28.
Difficulty: Moderate
39. A coupon bond that pays interest annually has a par value of $1,000, matures in 7 years, and has a yield to maturity of 9.3%. The intrinsic value of the bond today will be ______ if the coupon rate is 8.5%.
A. $712.99
B. $960.14
C. $1,123.01
D. $886.28
E. $1,000.00
FV = 1000, PMT = 85, n = 7, i = 9.3, PV = 960.138.
Difficulty: Moderate
40. A coupon bond that pays interest annually, has a par value of $1,000, matures in 5 years, and has a yield to maturity of 10%. The intrinsic value of the bond today will be _________ if the coupon rate is 12%.
A. $922.77
B. $924.16
C. $1,075.82
D. $1,077.20
E. none of the above
FV = 1000, PMT = 120, n = 5, i = 10, PV = 1075.82
Difficulty: Moderate
41. A coupon bond that pays interest semi-annually has a par value of $1,000, matures in 5 years, and has a yield to maturity of 10%. The intrinsic value of the bond today will be
__________ if the coupon rate is 8%.
A. $922.78
B. $924.16
C. $1,075.80
D. $1,077.20
E. none of the above
FV = 1000, PMT = 40, n = 10, i = 5, PV = 922.78
Difficulty: Moderate
42. A coupon bond that pays interest semi-annually has a par value of $1,000, matures in 7 years, and has a yield to maturity of 9.3%. The intrinsic value of the bond today will be
________ if the coupon rate is 9.5%.
A. $922.77
B. $1,010.12
C. $1,075.80
D. $1,077.22
E. none of the above
FV = 1000, PMT = 47.50, n = 14, i = 4.65, PV = 1,010.12
Difficulty: Moderate
43. A coupon bond that pays interest semi-annually has a par value of $1,000, matures in 5 years, and has a yield to maturity of 10%. The intrinsic value of the bond today will be
________ if the coupon rate is 12%.
A. $922.77
B. $924.16
C. $1,075.80
D. $1,077.22
E. none of the above
FV = 1000, PMT = 60, n = 10, i = 5, PV = 1077.22
Difficulty: Moderate
44. A coupon bond that pays interest of $100 annually has a par value of $1,000, matures in 5 years, and is selling today at a $72 discount from par value. The yield to maturity on this bond is __________.
A. 6.00%
B. 8.33%
C. 12.00%
D. 60.00%
E. none of the above
FV = 1000, PMT = 100, n = 5, PV = -928, i = 11.997%
Difficulty: Moderate
45. You purchased an annual interest coupon bond one year ago that now has 6 years remaining until maturity. The coupon rate of interest was 10% and par value was $1,000. At the time you purchased the bond, the yield to maturity was 8%. The amount you paid for this bond one year ago was
A. $1,057.50.
B. $1,075.50.
C. $1,088.50.
D. $1.092.46.
E. $1,104.13.
FV = 1000, PMT = 100, n = 7, i = 8, PV = 1104.13
Difficulty: Moderate
46. You purchased an annual interest coupon bond one year ago that had 6 years remaining to maturity at that time. The coupon interest rate was 10% and the par value was $1,000. At the time you purchased the bond, the yield to maturity was 8%. If you sold the bond after receiving the first interest payment and the yield to maturity continued to be 8%, your annual total rate of return on holding the bond for that year would have been _________.
A. 7.00%
B. 7.82%
C. 8.00%
D. 11.95%
E. none of the above
FV = 1000, PMT = 100, n = 6, i = 8, PV = 1092.46; FV = 1000, PMT = 100, n = 5, i = 8, PV = 1079.85; HPR = (1079.85 - 1092.46 + 100) / 1092.46 = 8%
Difficulty: Difficult
47. Consider two bonds, A and B. Both bonds presently are selling at their par value of $1,000. Each pays interest of $120 annually. Bond A will mature in 5 years while bond B will mature in
6 years. If the yields to maturity on the two bonds change from 12% to 10%, ____________.
A. both bonds will increase in value, but bond A will increase more than bond B
B. both bonds will increase in value, but bond B will increase more than bond A
C. both bonds will decrease in value, but bond A will decrease more than bond B
D. both bonds will decrease in value, but bond B will decrease more than bond A
E. none of the above
The longer the maturity, the greater the price change when interest rates change.
Difficulty: Moderate
48. A zero-coupon bond has a yield to maturity of 9% and a par value of $1,000. If the bond matures in 8 years, the bond should sell for a price of _______ today.
A. 422.41
B. $501.87
C. $513.16
D. $483.49
E. none of the above
$1,000/(1.09)8 = $501.87
Difficulty: Moderate
49. You have just purchased a 10-year zero-coupon bond with a yield to maturity of 10% and a par value of $1,000. What would your rate of return at the end of the year be if you sell the bond? Assume the yield to maturity on the bond is 11% at the time you sell.
A. 10.00%
B. 20.42%
C. 13.8%
D. 1.4%
E. none of the above
$1,000/(1.10)10 = $385.54; $1,000/(1.11)9 = $390.92; ($390.92 - $385.54)/$385.54 = 1.4%. Difficulty: Moderate
50. A Treasury bill with a par value of $100,000 due one month from now is selling today for $99,010. The effective annual yield is __________.
A. 12.40%
B. 12.55%
C. 12.62%
D. 12.68%
E. none of the above
$990/$99,010 = 0.01; (1.01)12 - 1.0 = 12.68%.
Difficulty: Moderate
51. A Treasury bill with a par value of $100,000 due two months from now is selling today for $98,039, with an effective annual yield of _________.
A. 12.40%
B. 12.55%
C. 12.62%
D. 12.68%
E. none of the above
$1,961/$98,039 = 0.02; (1.02) 6 - 1 = 12.62%.
Difficulty: Moderate
52. A Treasury bill with a par value of $100,000 due three months from now is selling today for $97,087, with an effective annual yield of _________.
A. 12.40%
B. 12.55%
C. 12.62%
D. 12.68%
E. none of the above
$2,913/$97,087 = 0.03; (1.03) 4 - 1.00 = 12.55%.
Difficulty: Moderate
上财投资学教程第二版课后练习第5章习题集
一、判断题 1.资本市场线是可达到的最好的市场配置线。 2.资本资产定价模型假设投资者是有相同预期的。 3.在资本资产定价模型的假设下，市场对证券或证券组合的非系统风险提供风 险补偿。 4.资本资产定价模型在市场非有效的情况下也是成立的。 5.市场均衡条件下，最优风险资产组合的构成与投资者的风险收益偏好相关。 6.分离定理是先确定最优风险资产组合，再在最优风险资产组合和无风险资产 的比例之间进行选择。 7.资本市场线和证券市场线具有相同的含义。 8.资本市场线横坐标是证券组合收益率的标准差，纵坐标是证券组合收期望收益。 9.资本市场线的斜率就是夏普比率。 10.： 11.当资产组合的股票数量n趋向于无穷大的时候，该资产组合的风险将为0。 12.某一证券与市场组合的协方差越大，其期望收益也越大。 13.证券市场线是无风险资产和最优资产组合的线性组合。 14.β值称作β系数，是一种衡量某一证券个体风险的指标。 15.在资本资产定价模型基本假设成立的前提下，投资者是不可能找到比资本市 场线上的投资组合更优的投资组合。 16.证券市场线代表某一证券或证券组合的预期收益率与之所承担系统性风险成 正比的一种关系式。 17.利率风险不属于系统性风险。 18.β系数就是该目标资产与市场组合协方差相对市场组合方差的比值。 19.CML和SML都是用均值-方差方法来衡量投资组合的预期收益和投资风险的。 20.无效组合位于证券市场线上，而有效组合仅位于资本市场线上。 21.》 22.特征线方程统计回归中的截距项代表的是该证券的常数收益率。 23.β系数代表的是该证券所的承担系统性风险。 24.风险就意味着亏损，或者是亏损的概率变大。 25.有效组合的再组合仍是有效组合。 26.信用风险就是所谓的违约风险。 27.随着投资组合中证券数量的增加，非系统性风险的下降是先慢后快。 28.不同的投资者会有不同的最优风险资产组合。 29.一般可以认为3年期国债利率就是无风险收益率。 30.无风险资产配置比例高于最优风险资产组合的投资者属于风险厌恶型。 31.系统风险是一种可分散的风险。 32.、 33.CML线的截距项是无风险收益率。 34.资本市场线的斜率就是投资市场组合时所承担的单位风险溢价. 35.由于每个投资者的最优风险资产组合相同，所以他们会有相同的资产组合。
西南财经大学投资学历史和地位
西南财经大学投资学历史 投资系投资学专业的始建于1988年，于2007年恢复招生。在我校雄厚的经济学与管理学学科平台基础上，本专业基于“精投资，通财会，晓财税，培养宏微观管理精英；宽口径，厚基础，重能力，造就高素质复合型人才”的办学理念，立足于培养专业型、创新型、应用型高级投资专业人才。 2007年招收的投资学专业下设公共投资、不动产投资、项目投资管理等3个专业方向。 本专业适应社会经济发展的需要，旨在培养学生掌握投资学科的基本理论与基本知识，具备处理政府投资、实业投资、金融投资等投资实务及资本运作能力，熟悉国家有关投资经济政策法规和企业投融资制度，了解本学科的理论前沿和发展动态，掌握文献检索、资料查询的基本方法，具有专业创新能力和实践能力，能够从事政府投资与管理、证券投资与运作、实业投资与运营、房地产投资与营运等各项工作。 本专业毕业生适合于在国内外专业投资公司、金融与非金融机构、大型企业从事投资管理工作，在政府机关、信托公司、证券公司、投资咨询公司、投资评估机构从事投资发展规划、投资项目规划、投资评估与咨询等工作。 开设院校 截止2010年全国共有20所开办投资学专业，分别是中南财经政法大学、中央财经大学、上海财经大学、上海师范大学、江西财经大学、西南财经大学、对外经济贸易大学、河南财经政法大学、贵州财经学院、广东商学院、广东工业大学、集美大学、哈尔滨商业大学、安徽财经大学、湖北经济学院、河北金融学院，重庆工商大学、兰州商学院、西安财经学院、仲恺农业工程学院、铜陵学院、怀化学院，内蒙古财经学院。 投资学社会地位 “天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往”，国家发展的三大马车投资消费出口，投资占了相当大的比重。投资学作为一门学问就是对投资进行系统研究，从而更科学地进行投资活动。投资学主要包括证券投资、国际投资、企业投资等几个研究领域。最早将投资学设为本科专业的院校是中南财经政法大学，实力也属翘楚之列。目前，国内开设投资学专业的重点高校仅七所，分别是上海财经大学中央财经大学中南财经政法大学西南财经大学安徽财经大学对外经济贸易大学重庆工商大学。同保险学专业一样，由于开设投资学专业的高等院校比较少，开设投资学专业的学校往往是一些实力雄厚的名牌大学，因此毕业生有比较强的竞争力。而投资学专业的毕业生需求较大，这无疑为投资学专业毕业生的就业增加了不少砝码。 投资在我国真正作为一门学科，开始让人研究，始于新中国的的诞生之期。我国的投资学经历了四十多年的发展，才开始从它的母体——金融学中分离出来。在我国一些高等院校的科研机构中，有关投资和建设经济学科的建设步伐也在不断加快。中国人民大学最有预见性，早在建国初期，就设置了长期投资银行信贷班，我国早期工作在国家金融、财政领域的杰出人士许多都是人大毕业的。在随后的六七十年代，包括中国人民大学、中央财政金融学院（县中央财经大学）在内的许多院校对专业、学科进行调整，先后举办了建筑经济和基本建设经济专业以及投资研究机构，为我国国民经济投资事业源源不断地输送了大批人才。
投资学读书感悟
投资学读书笔记与感悟本杰明?格雷厄姆，其金融分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代的投资者，享有“华尔街教父”的美誉；沃伦?巴菲特，世界着名天才投资者，被称为“股神”，福布斯排行榜上名列前茅的世界级大富翁。还有马里奥?加比例，格伦?格林伯格……通过这本书，我又接触并了解到了更多投资学领域的着名人士，读到了很多令人印象深刻的忠告，建议和方法。下面是我的一些摘抄和感想。 价值投资者永恒不变的原则是——只投资于市场价格远低于内在价值的资产。价值投资理论的要诀：价格低于价值，并能够获得足够的安全边际，价值投资者就该买入该证券。通俗的说就是在安全的情况下，低买高卖。真正的价值投资者对投资对象的经济价值毫不关心，而是将精力集中于交易数据，即证券价格的波动性以及交易量，以此来研究预测证券未来价格走势。你必须知道自己有何学识，并要能够区分一般的能力和与生俱来的理解力。通俗的说就是要充分的了解自己，寻找一个准确的定位，这样才能理性投资，理性做事，不至于在超越能力范围之外的事情上遭遇失败。谨记债券市场上的名言——“不要与历史记录抗争””趋势是你的朋友”“卖掉跑输的马，让跑赢的马继续参赛”，看似简单的话语蕴藏着深刻的道理，或许每个人都能理解，但是每个人都能做到吗？不会的，如果是这样的话，巴菲特可能不会脱颖而出，也就是个普通人。秉持稳健投资和集中投资的理念，保住资本永远是第一位的，
这是像巴菲特一样谨慎的投资者投资市场的基础，是所有投资策略的基石。然而，保住资本额并不意味着咋投资市场上畏首畏脚，而应该积极展开管理风险，就是说要学会多方向投资，预测风险等等。充分了解股票投资，不了解股票市场就像是打一场没有把握的战争一样，最终的结果只会一败涂地，包括股票的概念，股票的发行，股票的交易，股票的种类，构成……做好投资前的准备工作，不管在哪个阶段，都尽量保持心平气和的投资态度，不然不仅得不偿失，还会影响下一步的正常投资。从新闻上看到了股民的种种反应，总觉得良好的心态太重要了，毕竟这是投资，有风险，作为普通的投资者尽量调整心态，期望值不要太高。追求简单，避免复杂：这是巴菲特给投资者的一个建议，也是他自己百试不爽的投资方式，其实理解起来也很简单，作为普通投资者，只要在法律允许的范围内把握好两件事：投资什么，什么时候投资。就像前面说的低买高卖一样。 放长线钓大鱼。投资者应该相信，即使是小钱，只要看准好公司，长期投资也可以发大财，就是说对于投资者来说，分析的要尽量透彻，然后就是买入等待，“短线而言，股票市场投票机，人气旺的股票走高。但是，长线来看，股票市场是体重计，本只好的股票永远不会寂寞”。“如果你不愿意持有一家股票十年，那就不要考虑拥有他十分钟“，这是巴菲特对于持股事件长短的形象说明，他善于长期持股，但是，很显然，前提是已经分析出这是优质股票。看了关于巴菲特等人的投资学着作后，才真正把他们当作风云人
重庆工商大学2016年毕业生就业质量年度报告
重庆工商大学2016年毕业生就业质量年度报告 重庆工商大学2016年毕业生就业质量年度报告重庆工商大学是一所经济学、管理学、文学、工学、法学、理学和艺术学等学科协调发展的、具有鲜明财经特色的多科性大学。学校由中央和地方共建，以重庆市政府管理为主，被国家确定为“中西部高校基础能力提升计划”重点支持高校。教育部全国普通高校本科教学工作水平评估优秀学校，已经形成“本科-硕士-博士-博士后”完整的人才培养体系，并拥有全国经济管理类实验教学示范中心和全国人文素质教育基地等高素质人才培养平台。学校按照知识、能力、素质“三位一体”的人才培养模式，以着力培养和提高学生创新能力、实践能力为核心的“五实教育”人才培养模式特色凸显，即实验、实习、实训、实务、实践。学生综合素质能力突出。2012年获教育部颁发的“全国毕业生就业工作典型经验高校”。多次获得重庆市“就业工作先进集体”。学校高度重视就业工作，坚持“学生就业不畅则全校工作都不畅”的鲜明工作理念，确定“学校主导、学院主体、学生主动、家长支持、全员帮助”的就业工作总体思路，建设一支“一把手到底”的就业工作队伍，保障各项就业工作的有效开展。 2016年，我校有毕业生7992人 ,其中本科生7535人，研究生457人。为做好2016届毕业生就业工作，学校领导高度重视，相关职能部门与各学院密切配合、共同努力，积极拓展毕业生就业渠道，落实就业帮扶措施，较好地了完成本届毕业生就业工作。
重庆工商大学2016年毕业生就业质量年度报告 一、2016届毕业生就业基本情况 （一）总体状况 我校2016年的就业数据统计工作严格遵守市教委要求，认真核实毕业生就业纸质材料的真实性、准确性，以及就业数据库填报的规范性、完整性，杜绝弄虚作假。截至2016年8月31日全校本科毕业生就业率为90.63%，研究生就业率为89.06%。 表1-1：本科生各专业就业率一览表：
上财投资学教程第1章习题答案
习题集第一章 判断题 1.在中国证券市场上发行股票可以以低于面值的价格折价发行。（F） 2.股东不能直接要求发行人归还股本，只能通过二级市场与其他投资者交易获 得资金。（T） 3.债权人与股东一样，有参与发行人经营和管理决策的权利。（F） 4.通常情况下，证券收益性与风险性成正比。（T） 5.虚拟投资与实际投资相同，二者所产生的价值均能计入社会经济总量。（F） 6.一般而言，政府为了调控宏观经济情况，可以直接进入证券市场从事证券的 买卖。（F） 7.我国的银行间债券市场属于场外市场。（T） 8.中国政府在英国发行、以英镑计价的债券称为欧洲债券。（F） 9.优先股股东一般不能参加公司的经营决策。目前中国公司法规定公司可以发 行优先股。（F） 10.中国股票市场目前交易方式有现货交易、信用交易、期货交易和期权交易。 （F） 11.金融期货合约是规定在将来某一确定时间，以确定价格购买或出售某项金融 资产的标准化合约，不允许进行场外交易。（T） 12.中国的主板市场集中在上海证券交易所和深圳证券交易所。其中上海证券交 易所集主板、中小企业板和创业板于一体的场内交易市场。 13.中国创业板采用指令驱动机制，属于场内交易市场。（T） 14.中国证监会是依照法律法规，对证券期货市场的具体活动进行监管的国务院 直属单位。（T） 15.中国证券业协会是营利性社会团体法人。（F） 16.有价证券即股票，是具有一定票面金额，代表财产所有权，并借以取得一定 收入的一种证书。（F） 17.证券发行市场，又称为证券初级市场、一级市场。主要由发行人、投资者和 证券中介机构组成。（T） 18.在中国，场内交易采用经纪制进行，投资者必须委托具有会员资格的证券经 纪商在交易所内代理买卖证券。（T） 19.保护投资者的利益，关键是要建立公平合理的市场环境，使投资者能在理性 的基础上，自主地决定交易行为。（T） 20.我国股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐人制度。（T） 21.目前，我国法律规定地方政府不能擅自发行地方政府债。（F） 22.政府机构债券的信用由中央政府担保，其还款可由中央政府来承担。（F） 23.商业银行不同于普通的市场中介，它通过分别与资金供求双方签订存款和贷 款契约，形成资金供应链中的一个环节。（T） 24.由于与某上市公司存在合作关系，金马信用评级有限公司在评级报告中提高 了对该公司的信用等级。（F） 25.天利会计事务所对某公司客观评价其财务状况，导致该公司不符合上市要 求，无法顺利上市。（T） 26.金融远期合约是规定签约者在将来某一确定的时间按规定的价格购买或出 售某项资产的协议。假如互换合约中规定的交换货币是同种货币，则为利率互换；是异种货币，则为货币互换。（F）
尤金《代理问题和企业理论》个人读书笔记
《代理问题与企业理论》读书笔记 碎碎片片 文章题目：代理问题与企业理论（Agency Problems and the Theory of the Firm） 作者：尤金·法玛（Eugene F.Fama） 尤金·法玛教授可以称得上是金融经济学领域的思想家。法玛教授1939年2月14日出生于美国马萨储塞州波士顿，是意大利裔移民的第三代。1960年毕业于马萨储塞州Tufts大学，主修法文，获得学士学位，这就是一个看起来不像是日后会成为财金学界大师的开始。1960－1963年在芝加哥大学商学院研究生院攻读MBA，1963年开始攻读博士学位，1964年获得博士学位，其博士论文为“股票市场价格走势”。1995年，比利时鲁文大学授予法玛荣誉博士学位。尤金·法玛在就读Tufts大学与芝加哥大学时参加了诸多的学术团体。 法玛教授的研究兴趣十分广泛，包括投资学理论与经验分析、资本市场中的价格形成、公司财务、组织形式生存的经济学。他在经济学科的若干领域都作出了重要的贡献，在金融学独立为一个学科以及成为经济学中一个独立领域的进程中，是当之无愧的先驱。 出处：本文原载于[美]《政治经济学杂志》第88卷第2期（1980年），第288-307页。 一、写作动机 长期以来，经济学家们一直关注着企业中的决策是由非股东的管理者的行为而产生的激励问题，导致企业“行为”理论和“管理”理论的发展。但这些理论舍弃了古典的企业模型——经营企业仅仅是为了利润最大化的企业所有者与管理者是统一的，而赞成集中研究控制企业但不拥有企业并与古典的“经济人”相去甚远的管理者的动力问题。代表有，鲍莫尔（1959）、西蒙（1959）、西尔特和马奇（1963）以及威廉姆森（1964）。 最近，经济学文献倾向于舍弃古典的企业模型但接受古典的经济行为形式，企业被认为是生产要素间的一系列契约，每一种要素为其自我利益所驱使。因此，强调在组织中通过契约来界定产权的重要性。代表有，阿尔奇安和德姆塞茨（1972）与詹森和梅克林（1976）。 作者认为，阿尔奇安和德姆塞斯，詹森和梅克林的见解——将企业看作是生产要素间的一系列契约——是远远不够的。在古典理论中，代理者是企业的化身，既是管理者又是剩余风险的承受者。但，这种见解不能解释，现代大公司里企业的控制权和证券所有权是分离的。 二、主要观点 在企业是“一系列契约”的观点中，证券所有权和控制权的分离可以解释为经济组织的有效形式。作者放弃了公司在任何意义上都是所有者的假定，并把企业家的概念搁在一边。取而代之的是，将管理与承担风险两种职能归给企业家，而着两种职能在将企业称为是一系列契约时，自然被作为分离的要素来处理。企业为来自其他企业的竞争所约束，被迫改进有效监督整个队伍及其个别成员业绩的手段。另外，企业的个体参与者，尤其是企业管理者，在企业内外部都要正确面对市场为他们的服务所提供的准则和机会。 三、分析框架 1、企业所有权概念的不相干性 管理是一种有特殊作用的劳动——协调投入活动和贯彻投入要素间达成的契约，都有“决策”的特性。风险承担者的作用，即接受不确定性和在每一个生产期结束时总收益与总成本间可能为负的结果。通常，风险承担者通过事先提供财富来保证契约的业绩。以这种方法，承担风险的职能和资本与技术的所有权就被结合起来。然而，资本所有权不应与企业所有权混为一谈。因此，理解控制企业决策并不必然是证券持有者的天职第一步是，消除企业由证劵持有者拥有的这一根深蒂固的观念。第二步，摒弃企业家这一角色的观念。 2、管理和承受风险：更仔细的考察
投资学教程(上财版)第8章习题集
《投资学》第8章习题集 一、判断题 1、债券得发行期限就是债券发行时就确定得债券还本期限。( ) 2、一组信用质量相同、但期限不同得债券得到期收益率与剩余期限得关系用图形描画出来得曲线,就就是收益率曲线。( ) 3、隆起收益率曲线得含义就是:随着债券剩余期限长度得减少,债券到期收益率先上升后降低。( ) 4、利率期限结构研究得就是其她因素相同、期限不同债券得收益率与到期期限之间得关系( ) 5、附息债券得价值就等于剥离后得若干个零息债券得价值之与。( ) 6、无偏预期理论认为,远期利率就是人们对未来到期收益率得普遍预期。( ) 7、在流动性偏好理论下,长期利率一般都比短期利率高。( ) 8、市场分割理论认为,投资者一般都会比较固定地投资于某个期限得债券,这就形成了以期限为划分标识得细分市场。( ) 9、简单得说,久期就是债券还本得加权平均年限。( ) 10、附息债券得久期等于其剩余期限。( ) 11、修正久期可以反映债券价格对收益率变动得敏感程度。( ) 12、其她条件不变时,债券得到期日越远,久期也随之增加,但增加得幅度会递减。( ) 13、其她条件不变,到期收益率越高,久期越长。( ) 14、随着收益率变动幅度得增加,用久期来测算债券价格变化得精确度在减小。( ) 15、一般而言,债券价格与利率得关系并不就是线性得。( ) 16、凸性系数就是债券价格对收益率得一阶导数除以2倍得债券价格。( ) 17、久期与债券价格相对于收益率得一阶导相关,因此称为一阶利率风险。( ) 18、当收益率(利率)变动较小时,债券价格得变动近似线性,只需要考虑凸性。( ) 19、债券组合管理大致可以分为两类:消极得债券组合管理与积极得债券组合管理。( ) 20、有效债券市场就是指债券得当前价格能够充分反映所有有关得、可得信息得债券市场。( ) 21、如果债券市场就是有效得,投资者将找不到价格被错估得债券,也不必去预测市场利率得变化。( ) 22、常见得消极得债券组合管理包括:免疫组合与指数化投资。( ) 23、市场利率变动对债券投资收益得影响包括:影响债券得市场价格,影响债券利息得再投资收益。两方面得影响就是同方向得。( ) 24、免疫组合得策略就是对债券久期概念得应用。( ) 25、免疫组合得策略可以分为单期免疫组合策略与多期免疫组合策略。( ) 26、如果未来得债务期限小于一年,即只需要支付短期得现金流,那么投资者构造得免疫组合就称为单期免疫组合。( ) 27、在多期免疫组合策略中,一种方法就是将每次负债产生得现金流作为一个单期得负债,然后利用免疫策略对每次负债分别构建债券组合。( ) 28、免疫组合策略要达到预期得效果,需要满足得一个假设条件就是:收益率曲线就是向上倾斜得,即短期利率低于长期利率。( ) 29、一般来说,利率变化比较大得时候采用免疫组合抵御利率风险得效果会比较好。( ) 30、债券指数基金进行指数化操作要完全复制指数就是不现实得。( ) 31、在债券得指数化投资策略中,分格方式就就是一种近似复制债券指数得办法,。( )
《金融期货与期权实验》教学大纲
《金融期货与期权》实验 教学大纲 财政金融学院投资与保险系 2011年2月
《金融期货与期权》实验教学大纲 一、课程代码 二、课程名称 （1）中文名：金融期货与期权 （2）英文名： Option and Futures 三、课程管理院（系）及教研室 重庆工商大学财政金融学院投资与保险系 四、大纲说明 1、适用专业、层次 金融学、保险学、投资学等本科专业 2、学时与学分数 16学时0.5学分 3、课程的性质、目的与任务 （1）课程的性质 金融期货与期权实验是投资学专业的一门专业选修实验课程，是对《金融期货与期权》课程的理论知识的验证和运用。本实验课程的开设安排在专业主干课《证券投资分析实验》之后，是证券投资理论和方法在期货上的自然拓展，体现了专业实验教学体系的连续性；同时，本实验课程的开设有助于学生掌握期货交易和投资的特殊实践技能，体现了专业实验教学体系的全面性。 （2）课程的教学目的 通过本实验课程的教学，使学生加深对《金融期货与期权》课程中基本概念、基本方法和基本原理的认识，熟悉期货交易流程，掌握期货基本交易策略。在此基础上理论联系实际，独立展开分析，适当运用期货，取得特定的经济效果。（3）课程的基本要求 通过期货模拟交易，熟悉期货交易的流程；熟练掌握期货投资的基本分析和技术分析方法，并结合所学投资、金融知识设计期货套利交易方案、期货套期保值方案和编制期货的投资计划；在实验中根据实验资料认真按步骤完成各项实验，在实验后尽快按要求写出书面实验报告。 4、先行、后续课程 先行课：金融学、金融市场学、证券投资分析
后续课：金融工程学、证券投资组合与管理； 5、考试方式与成绩评定 考试方式：笔试（闭卷、开卷）、小论文、随堂测验、口试辩论； 成绩评定：流水阅卷、任课教师阅卷； 五、纲目 实验一：期货期权市场行情与报价 [教学目的] 通过“世华财讯”系统，了解世界主要期货市场分布情况，了解各交易所期货合约品种、期货合约基本要素、报价方式、保证金制度及风险机制；掌握权证的发行、上市与交易。 [教学重点与难点] 证报价方式、保证金制度及风险机制 [教学方法与手段] 教师先讲，然后学生模拟操作 [实验时数]：4学时 一、掌握金融期货、金融期货合约的定义； 二、掌握金融期权的定义和特征； 三、掌握期货市场行情与报价； 四、掌握金融期货的集中交易制度、标准化期货合约和对冲机制、保证金制度、无负债结算制度、限仓制度、大户报告制度、每日价格波动限制及断路器规则等主要交易制度； 五、掌握金融期货合约的主要类别； 六、掌握金融期货与金融期权在基础资产、权利与义务的对称性、履约保证、现金流转、盈亏特点、套期保值的作用与效果等方面的区别； 七、要求学生独立完成上述内容，并提交书面实验报告。 实验二：期货期权模拟交易 [教学目的]利用“世华财讯”系统中的“模拟期货客户端”，就期货交易的建仓、平仓、盯市、保证金管理、浮动盈亏等交易活动中，对有关期货期货交易进行系统学习，掌握金融期权的主要功能。
投资学读书笔记与感悟
投资学读书笔记与感悟 本杰明?格雷厄姆，其金融分析学说和思想在投 资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代的投资者，享有“华尔街教父”的美誉；沃伦?巴菲特，世 界著名天才投资者，被称为“股神”，福布斯排行榜上 名列前茅的世界级大富翁。还有马里奥?加比例，格 伦?格林伯格……通过这本书，我又接触并了解到了 更多投资学领域的著名人士，读到了很多令人印象深刻的忠告，建议和方法。下面是我的一些摘抄和感想。 价值投资者永恒不变的原则是——只投资于市 场价格远低于内在价值的资产。价值投资理论的要诀：价格低于价值，并能够获得足够的安全边际，价值投资者就该买入该证券。通俗的说就是在安全的情况下，低买高卖。真正的价值投资者对投资对象的经济价值毫不关心，而是将精力集中于交易数据，即证券价格的波动性以及交易量，以此来研究预测证券未来价格走势。你必须知道自己有何学识，并要能够区分一般的能力和与生俱来的理解力。通俗的说就是要充分的了解自己，寻找一个准确的定位，这样才能理性投资，理性做事，不至于在超越能力范围之外的事情上遭遇失败。谨记债券市场上的名言——“不要与历史记录
抗争“”趋势是你的朋友““卖掉跑输的马，让跑赢的马 继续参赛”，看似简单的话语蕴藏着深刻的道理，或 许每个人都能理解，但是每个人都能做到吗？不会的，如果是这样的话，巴菲特可能不会脱颖而出，也就是个普通人。秉持稳健投资和集中投资的理念，保住资本永远是第一位的，这是像巴菲特一样谨慎的投资者投资市场的基础，是所有投资策略的基石。然而，保住资本额并不意味着咋投资市场上畏首畏脚，而应该积极展开管理风险，就是说要学会多方向投资，预测风险等等。充分了解股票投资，不了解股票市场就像是打一场没有把握的战争一样，最终的结果只会一败涂地，包括股票的概念，股票的发行，股票的交易，股票的种类，构成……做好投资前的准备工作，不管在哪个阶段，都尽量保持心平气和的投资态度，不然不仅得不偿失，还会影响下一步的正常投资。从新闻上看到了股民的种种反应，总觉得良好的心态太重要了，毕竟这是投资，有风险，作为普通的投资者尽量调整心态，期望值不要太高。追求简单，避免复杂：这是巴菲特给投资者的一个建议，也是他自己百试不爽的投资方式，其实理解起来也很简单，作为普通投资者，只要在法律允许的范围内把握好两件事：投资什么，什么时候投资。就像前面说的低买高卖一样。
重庆工商大学派斯学院招生计划录取人数及招生专业目录(文科理科).doc
2019年重庆工商大学派斯学院招生计划录取人数及招生专业目录(文科理科) 重庆工商大学派斯学院招生计划录取人数及招生专业目录(文科理科) 更新：2018-12-25 10:13:07 2019年重庆工商大学派斯学院招生计划录取人数及招生专业目录(文科理科) 选择可以说在很大程度上影响着考生后半生的生活方向和轨迹，很多考生因为高考填志愿时没有足够重视，要么浪费了不少分数；要么学了不喜欢的专业，在大学里感觉“痛不欲生”。 俗话说“七分考，三分报”，正是说明志愿填报的重要性。那么如何填报志愿，填报志愿时选大学应主要考虑哪些指标？其中一个重要指标就是大学招生计划人数和招生专业。今日将带你一起了解关于重庆工商大学派斯学院招生计划和招生人数、重庆工商大学派斯学院招生专业目录等相关知识。 注：2019年重庆工商大学派斯学院招生专业和招生计划人数截至发稿前官方暂未公布，所以小编先整理了2018年重庆工商大学派斯学院的招生计划专业的信息。考生务必以官方发布的信息为准，本文只作参考！ 2018年重庆工商大学派斯学院招生计划人数和招生专业在重庆招生计划
专业名称计划类型层次科类计划数商务英语非定向本科文史29金融工程非定向本科文史19国际商务非定向本科文史30汉语言文学非定向本科文史125会计学非定向本科文史295广播电视学非定向本科文史18金融学非定向本科文史119投资学非定向本科文史16广告学非定向本科文史24税收学非定向本科文史15审计学非定向本科文史30新闻学非定向本科文史25英语非定向本科文史78旅游管理非定向本科文史21工商管理非定向本科文史123市场营销非定向本科文史25财务管理非定向本科文史29商务英语非定向本科理工10金融工程非定向本科理工18计算机科学与技术非定向本科理工59投资学非定向本科理工20广告学非定向本科理工14汽车服务工程非定向本科理工52物联网工程非定向本科理工43财务管理非定向本科理工28国际商务非定向本科理工22工商管理非定向本科理工123新闻学非定向本科理工10英语非定向本科理工38税收学非定向本科理工15审计学非定向本科理工24市场营销非定向本科理工25广播电视学非定向本科理工12旅游管理非定向本科理工15会计学非定向本科理工274金融学非定向本科理工139市场营销非定向()文史25会计非定向高职(专科)文史80证券与期货非定向高职(专科)文史27市场营销非定向高职(专科)理工24会计非定向高职(专科)理工79证券与期货非定向高职(专科)理工27
上财投资学教程第二版课后练习答案第2章习题集
第二章证券发行与交易 一、判断题 1、货币证券包括期限短、流动性强、风险低等特征。（） 2、货币证券包括短期政府债券、商业票据，银行承兑汇票和欧洲美元等。（） 3、短期国债和中央银行票据都属于我国短期政府债券，其中央行票据主要在银行间债券市场交易。（） 4、企业短期融资券的发行人可以是任何企业，包括金融企业和非金融企业。（） 5、商业票据是公司以信用作保证而发行的有价证券。（） 6、银行承兑汇票的使用在对外贸易中比较常见，它牵涉的主要关联方包括出票人、银行和持票人，其中出票人是第一责任人。（） 7、货币市场共同基金是一种新型货币市场工具，指主要在货币市场上进行运作的基金。（） 8、企业债和公司债都可以在银行间债券市场和交易所市场进行交易。（） 9、公司债券的发行方式为公募发行。（） 10、当公司债券采取代销方式发行时，承销商承担全部发行风险。（） 11、我国国债实行净价交易、全价结算的交易方式。（） 12、在全价交易条件下，投资者可以直观地看到价格变动与市场利率变动的关系。（） 13、股票发行市场又称为一级市场或初级市场。（） 14、首次公开发行属于股票发行，而增资发行则不属于股票发行。（） 15、我国股票发行实行注册制。（） 16、公司给股东配股是增资发行的一种。（） 17、我国有条件进行IPO并在主板上市的公司主体必须是依法建立且持续经营 三年以上的股份有限公司。（） 18、首次公开发行股票并在主板上市的公司其发行前股本总额应不少于人民币1000万元。（） 19、对公司进行股份制改造的目的是为了满足股票公开发行的主体资格要求。（） 20、股票交易通过独立第三方进行资金和证券的交割过户，从而尽可能的避免信用风险。（） 21、市价委托适用于集合竞价和连续竞价两种竞价方式。（） 22、与市价委托相比，限价委托成交速度较慢，不利于投资者控制成交价格，保证收益。（） 23、我国证券交易所在不同时间段均可采用集合竞价和连续竞价方式进行成交。（） 24、上海证券交易所和深圳证券交易所对股票实行涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例为5%。（） 25、买卖有价格涨跌幅限制的证券，在价格涨跌幅限制以内的申报为有效申报，超过价格涨跌幅限制的申报为无效申报。（） 26、当股份公司发放股票股息、公积金转增股份以及对原有股东按一定比例配股时要对股票进行除权处理。（） 27、除息基准价是用除息当日的收盘价减掉现金股息后的值。（）
投资学教程上财版第章习题集
投资学教程上财版第章 习题集 WTD standardization office【WTD 5AB- WTDK 08- WTD 2C】
《投资学》第8章习题集 一、判断题 1、债券的发行期限是债券发行时就确定的债券还本期限。（） 2、一组信用质量相同、但期限不同的债券的到期收益率和剩余期限的关系用图形描画出来的曲线，就是收益率曲线。（） 3、隆起收益率曲线的含义是：随着债券剩余期限长度的减少，债券到期收益率先上升后降低。（） 4、利率期限结构研究的是其他因素相同、期限不同债券的收益率和到期期限之间的关系（） 5、附息债券的价值就等于剥离后的若干个零息债券的价值之和。（） 6、无偏预期理论认为，远期利率是人们对未来到期收益率的普遍预期。（） 7、在流动性偏好理论下，长期利率一般都比短期利率高。（） 8、市场分割理论认为，投资者一般都会比较固定地投资于某个期限的债券，这就形成了以期限为划分标识的细分市场。（） 9、简单的说，久期是债券还本的加权平均年限。（） 10、附息债券的久期等于其剩余期限。（） 11、修正久期可以反映债券价格对收益率变动的敏感程度。（） 12、其他条件不变时，债券的到期日越远，久期也随之增加，但增加的幅度会递减。（） 13、其他条件不变，到期收益率越高，久期越长。（）
14、随着收益率变动幅度的增加，用久期来测算债券价格变化的精确度在减小。（） 15、一般而言，债券价格与利率的关系并不是线性的。（） 16、凸性系数是债券价格对收益率的一阶导数除以2倍的债券价格。（） 17、久期与债券价格相对于收益率的一阶导相关，因此称为一阶利率风险。（） 18、当收益率（利率）变动较小时，债券价格的变动近似线性，只需要考虑凸性。（） 19、债券组合管理大致可以分为两类：消极的债券组合管理和积极的债券组合管理。（） 20、有效债券市场是指债券的当前价格能够充分反映所有有关的、可得信息的债券市场。（） 21、如果债券市场是有效的，投资者将找不到价格被错估的债券，也不必去预测市场利率的变化。（） 22、常见的消极的债券组合管理包括：免疫组合和指数化投资。（） 23、市场利率变动对债券投资收益的影响包括：影响债券的市场价格，影响债券利息的再投资收益。两方面的影响是同方向的。（） 24、免疫组合的策略是对债券久期概念的应用。（） 25、免疫组合的策略可以分为单期免疫组合策略和多期免疫组合策略。（） 26、如果未来的债务期限小于一年，即只需要支付短期的现金流，那么投资者构造的免疫组合就称为单期免疫组合。（） 27、在多期免疫组合策略中，一种方法是将每次负债产生的现金流作为一个单期的负债，然后利用免疫策略对每次负债分别构建债券组合。（）
上海财经大学《国际投资学》课程章节练习及答案09
第九章国际投资政策管理 一、填空题 1.国际直接投资影响东道国资本形成的途径有二：一是通过资本流动带来的直接资本流入效应，即；二是通过带动东道国产业前后向辅助性投资而产生的间接示范效应，即。 2.外国直接投资对东道国产业结构的影响主要表现在两个方面：一是；二是。 3.减少投资国与东道国之间国际贸易作用的国际直接投资称为，而起着增加投资国与东道国之间国际贸易作用的国际直接投资称为。 4.使用最为广泛的财政优惠政策是税收优惠，首先是，其次为、、退税、加速折旧等。 5.东道国资本政策主要包括：和。 二、选择题 1.以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是（）。 A在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成，形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应 B绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应 C跨国公司在东道国融资也会扩大东道国投资规模，从而对资本形成产生积极的效应 D如果外国投资进入的是东道国竞争力较强的产业，外国投资的进入会强化竞争性的市场格局，推动产业升级，带动国内投资的增长，对资本形成会产生正效应 2.下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是（）。 A国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的 B跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低 C合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低 D跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步 3.下面关于国际直接投资的产业结构效应描述不正确的是（）。 A东道国经济发展水平越低，跨国公司进入的市场集中度效应越显著 B国际直接投资可以通过促进东道国要素优化配置，推动东道国产业结构优化 C国际直接投资会使投资国出现产业空心化，不利于投资国经济发展 D小岛清的比较优势理论描述了国际直接投资促进东道国和投资国产业结构优化的情形 4.下面关于国际直接投资就业效应的描述不正确的是（）。 A东道国劳动力素质越高，国际直接投资促进就业的效应也越显著 B无论如何，国际直接投资总会增加东道国就业 C国际直接投资一定程度上会造成投资国短期内失业增加 D跨国公司的人力资源开发和培训有利于提高东道国劳动力素质 5.以下不属于东道国防止国际避税的措施是（）。 A根据国际组织提出的国际收入与费用分配原则制定自己的税收政策 B转让定价税制 C避税地对策税制 D经济特区政策 三、是非题 1.东道国在政策安排上一般倾向于鼓励跨国公司利润再投资。（） 2.跨国公司国际直接投资对东道国有着显著的技术转移效应。（） 3.跨国公司国际直接投资对东道国技术进步效应的大小与东道国本身的教育水平、技术水平有着较高的正相关的关系。（）
财经学院读书笔记的模板和书目(1)
附件1： 财经学院 专业学习论坛读书笔记 题目 阅读时间 专业班级 学生姓名 学号 填写时间：年月日
财经学院 专业学习论坛读书笔记写作要求 读书笔记指读书时为了把自己的读书心得记录下来或为了把文中的精彩部分整理出来而做的笔记。作读书笔记不仅能提高阅读的效率，而且能扩大专业知识面，提高科学研究和写作能力。按照我院人才培养方案要求，每个学生在第1-6学期阅读培养方案所列的必读书目，做好读书笔记。我院专业论坛读书笔记写作要求如下： 1.学生必须提交读书笔记，结合自己的专业学习和实践经历，做出比较深入的读书心得，提出一定见解。 2．每篇读书笔记要重点突出、条理清晰，字数不少于2000字。 3．读书笔记必须真实，能反映出专业书籍的基内容及本人体会和感受，严禁抄袭。 4、读书笔记使用统一封面。 5．读书笔记的格式要求 （1）A4纸正反两面打印，上、左边距一律为2.5cm；下、右边距一律为2cm。（2）页眉：宋体、小五、居中，内容为“财经学院专业论坛读书笔记”；页脚：正文页码，Times New Roman，小五、居中；封面不编页码。 （3）正文：宋体，小四，行间距22磅。
财经学院专业学习论坛读书笔记评分标准 一、优秀：完成规定数目读书报告，认真阅读原著，按时送交读书报告，内容充实、结构完整；概述准确，能简要围绕阅读书目提出独到见解，抓住重点；能够结合问题，逻辑推理，并予以论证；能结合现实现象展开讨论，体现出新意和深度思考。行文流畅，文字优美，论证严密。（在校级或以上及有关报刊上发表读书报告或有关文章的，该门课程可直接评为“优秀”，上交读书报告时需提交相应佐证材料）。 二、良好：完成规定数目读书报告，阅读原著比较认真，按时送交读书报告，内容比较充实、结构和文字表达比较清晰，概述准确，能发表自己的真切感受和收获，抓住重点，行文较流畅，具有一定的深度和创新意识。 三、及格：完成规定数目读书报告，按时送交读书报告，态度端正，字迹工整。 四、不及格：不认真阅读原著，没有完成规定篇目的读书报告，不按时送交读书报告或内容空洞无物、读书报告质量极差或者抄袭等。
上财投资学教程第二版课后练习答案第3章-习题集
第3章有效市场假说 一、判断题(40题) 1. 半强式有效市场是指在一定的考察期，证券价格先涨后跌或先跌后涨（） 2. 如果市场是强式有效地，管理者会选择积极进取的态度。（） 3. 在强式有效市场中，证券分析师能够设计某种操作策略以使投资者获得市场平均收益水平的收益。（） 4. 有效市场假说表明，在有效率的市场中，投资者不仅能获得与其承担的风险相匹配的那部分正常收益，还能获得高出风险补偿的超额收益。（） 5. 有效市场理论认为，只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。（） 6. 市场达到有效的重要前提有两个：投资者必须具有对信息进行加工、分析并据此正确判断证券价格变动的能力以及所有影响证券价格的信息都是自由流动的。（） 7. 在半强势有效市场中，已公布的基本面信息有助于分析师挑选价格被高估或低估的证券。（） 8. 在弱势有效市场上，每一位投资者都掌握了有关证券产品的所有信息，而且每一位投资者所占有的信息都是一样的，每一位投资者对该证券产品的价值判断都是一致的。证券的价格反映了所有即时信息。（） 9. 在弱势有效市场中，只有那些掌握专门分析工具和具有较高分析能力的专业人员才能对所披露的信息做出恰当的理解和判断。（） 10. 目前，我国的证券市场属于半强势有效市场，信息公开化不足，虚假披露时有发生。（） 11. 无套利是均衡条件的推论，如果市场达到均衡，那么一定没有套利机会存在。（） 12. 现代标准金融学承袭了“经济人”的基本分析假定，提出了有效市场价说，建立了现代标准金融学完整的理论体系。（） 13. 凯恩斯是最早强调心理预期在投资决策中作用的经济学家。（） 14. 理性人假设认为，人是理性的且具有理性预期，但对未来的认知可能会存在一定的偏差。（） 15. 对投资的评估频率越高，发现损失的概率越高，就越可能受到损失厌恶的侵袭。（） 16. Kenda11与Roberts等人发现股票价格序列类似于随机漫步，他们最终把这些理论形式化为有效市场价说。（×） 17. 20世纪20年代至40年代，资本市场分析基本上由两大派所主宰：基本分析派与数量分析派。（×） 18. 锚定与调正启发法倾向于低估复杂系统成功的概率和高估其失败的概率。（×） 19. 损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，当涉及的是收益时，人们表现为风险偏好；当当涉及的是损失时，人们则表现为风险厌恶。（×）
上财投资学教程第二版课后练习第5章习题集
判断题 1. 资本市场线是可达到的最好的市场配置线。 2. 资本资产定价模型假设投资者是有相同预期的。 3. 在资本资产定价模型的假设下，市场对证券或证券组合的非系统风险提供风险补 偿。 4. 资本资产定价模型在市场非有效的情况下也是成立的。 5. 市场均衡条件下，最优风险资产组合的构成与投资者的风险收益偏好相关。 6. 分离定理是先确定最优风险资产组合，再在最优风险资产组合和无风险资产的比 例之间进行选择。 7. 资本市场线和证券市场线具有相同的含义。 8. 资本市场线横坐标是证券组合收益率的标准差，纵坐标是证券组合收期望收益。 9. 资本市场线的斜率就是夏普比率。 10. 当资产组合的股票数量n趋向于无穷大的时候，该资产组合的风险将为0。 11. 某一证券与市场组合的协方差越大，其期望收益也越大。 12. 证券市场线是无风险资产和最优资产组合的线性组合。 13. 值称作系数，是一种衡量某一证券个体风险的指标。 14. 在资本资产定价模型基本假设成立的前提下，投资者是不可能找到比资本市场线 上的投资组合更优的投资组合。 15. 证券市场线代表某一证券或证券组合的预期收益率与之所承担系统性风险成正比 的一种关系式。 16. 利率风险不属于系统性风险。 17. 系数就是该目标资产与市场组合协方差相对市场组合方差的比值。 18. CML和SML都是用均值-方差方法来衡量投资组合的预期收益和投资风险的。 19. 无效组合位于证券市场线上，而有效组合仅位于资本市场线上。 20. 特征线方程统计回归中的截距项代表的是该证券的常数收益率。 21. 系数代表的是该证券所的承担系统性风险。 22. 风险就意味着亏损，或者是亏损的概率变大。 23. 有效组合的再组合仍是有效组合。 24. 信用风险就是所谓的违约风险。 25. 随着投资组合中证券数量的增加，非系统性风险的下降是先慢后快。 26. 不同的投资者会有不同的最优风险资产组合。 27. 一般可以认为3 年期国债利率就是无风险收益率。 28. 无风险资产配置比例高于最优风险资产组合的投资者属于风险厌恶型。 29. 系统风险是一种可分散的风险。 30. CML线的截距项是无风险收益率。 31. 资本市场线的斜率就是投资市场组合时所承担的单位风险溢价. 32. 由于每个投资者的最优风险资产组合相同，所以他们会有相同的资产组合。 33. 在任何情况下，最优风险投资组合对于每个投资者来讲都是相同的。F 34. 证券投资的分散化不能有效地防范非系统风险。