考五道口光看书可不行,专业课该如何投机取巧?

考五道口光看书可不行,专业课该如何投机取巧?

凯程蒙蒙老师今天分享的这篇文章希望给各位同学复习上面提供一些思路。考研是四门课程的较量,各位同学在复习专业课的同时也不能放松公共课的复习。

理财投资这两门课有其特殊性,即使看书的遍数再多,不做题也是绝对不行的。考虑到课后题的难度已经足够覆盖真题的范围和难度,因此把课后题研究好、研究透是非常必要的。如何才能算把课后题研究透?如果同学在刷完一遍课后题并且正确率很高的情况下,盲目刷第二遍不一定是最优选择。因为题目是无穷无尽的,但是考试中的题目是极其有限的,复习存在边际效用递减的倾向。如果你对知识掌握的已经比较熟练了,接下来的任务是分析课后题出题的套路和你解题的套路。我举一个例子。例如公司理财中财务现金流量的计算,首先,复试考过,说明在命题老师命题的可行集之内,并且根据历史经验,有复试题初试再考的传统;其次,之前考过公司理财的杠杆企业估值,如果要有所新意,无非就是财务现金流量、EFN-IGR-SGR、资本预算、决策树实物期权、MM定理等重点内容中出一道大题。由于IGR 和SGR就是单纯的代公式,并且可以结合DDM考SGR,所以单独命题可能性不大;EFN 如果直接代数字,也很没意思,如果稍微复杂点,就得提供财务报表,比较麻烦,所以实际上大题的命题范围也就是屈指可数的几个。最后,财务现金流量公式比较多,难度可易可难,容易命题。到目前为止,各位同学想必都做了不少财务现金流量的题,但是否自己已经总结了所有的公式?是否已经掌握了相互验证的方法?比如你在计算流向股东的现金流量的时候,可能你用FCFF-FCFD做出来了,有没有试着思考如果题目给了相关条件,能否用股利+回购-新股份发行验证?在你计算FCinv的时候,可能用ΔnetPPE+dep做出,那么能否用acquisitionof fixed assets-sale of fixedassets验证?甚至,如果题目告诉你EBIT、t、dep、I、dividend、CA、CL,你能否立即求出FCinv?这些靠刷题未必能知道,但是在笔记本上根据公式的勾稽关系自己总结是可以的。

例如就考试而言,可能完全不需要知道APT的推代数推导,但是APT为什么是这个公式?它和因素模型(factormodel)是什么关系?为什么APT的成立需要风险因子很少但证券数量很多?APT背后的无风险套利是如何实现的?为什么不是所有单个证券都满足APT?再例如NPVGO模型,我们都知道公式V0=E1/r+NPVGO,如果只考虑1时刻1个投资项目,NPVGO的显式形式你是否清楚?如果每个时刻都有投资项目,NPVGO模型是如何与constantgrowthDDM相互等价的?ROE和k的关系是如何反映在NPVGO上的?再再例如,DDM、FCFE、RIM各自公式所涉及的变量是哪些?它们分别可能根据什么条件算出?三者是如何等价的?我想,总结出题套路和解题套路可能是刷完题之后同学急需提高的,相比反复刷题能做到事半功倍。刷课后题做对很正常,因为你可能刚看完课本;当然即使第一遍没做对,看完答案也很在第二遍做错了。刷题在后期不是关键,确信自己确实扎扎实实的掌握了知识,遇到了未知的题目也能游刃有余,这才是关键。

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