工商管理【中级】计算题和案例分析题

工商管理【中级】计算题和案例分析题

一、科学经营决策方法

一般分为定性决策方法和定量决策方法。

一、定性决策方法

定性决策方法，也称主观决策法。定性决策方法主要有：头脑风暴法、德尔菲法、名义小组技术和淘汰法。（掌握）（一）头脑风暴法（掌握）——又称为思维共振法

在典型的头脑风暴法会议中，决策者以一种明确的方式向所有参与者阐明问题，使参与者在完全不受约束的条件下，敞开思路，畅所欲言。在提出方案的过程中，不允许任何批评。

对预测有很高的价值。其缺点和弊端——受心理因素影响较大，易屈服于权威或大多数人的意见，而忽视少数派的意见。

（二）德尔菲法（掌握）

由美国著名的兰德公司首创并用于预测和决策的方法。该法采用匿名方式征询专家意见，进行决策。

运用德尔菲法的关键在于：第一，选择好专家；第二，决定适当的专家人数，一般10～50人较好；第三，拟订好意见征询表。

（三）名义小组技术（熟悉）

在集体决策中，如对问题的性质不完全了解并且意见分歧严重，可采用名义小组技术。其特点是背靠背，独立思考。

由小组成员对提出的全部观点或方案进行投票，根据投票结果，确定最终的决策方案。但企业决策者最后仍有权决定是接受还是拒绝这一方案。

（四）淘汰法（熟悉）

即先根据一定条件和标准，把全部备选方法筛选一遍，把达不到要求的方案淘汰掉，以达到缩小选择范围的目的。淘汰的方法有：

（1）规定最低满意度，达不到满意度的方案予以淘汰。

（2）规定约束条件。

（3）根据目标主次筛选方案。

二、定量决策方法

定量决策方法是利用数学模型进行优选决策方案的决策方法。

定量决策方法一般分为确定型决策、风险型决策和不确定型决策三类。（掌握）（一）确定型决策方法

确定型决策方法是指在稳定可控条件下进行决策，只要满足数学模型的前提条件，模型就给出确定的结果。

确定性决策方法的构成：线性规划法和盈亏平衡点法。

1.线性规划法（熟悉）

线性规划是在线性等式或不等式的约束条件下，求解线性目标函数的最大值或最小值的方法。

运用线性规划建立数学模型的步骤是：（1）确定影响目标的变量；（2）列

出目标函数方程；（3）找出实现目标的约束条件；（4）找出使目标函数达到最优的可行解，即为该线性规划的最优解。

某企业生产两种产品，A产品每台利润l00元，B产品每台利润l80元，有关

生产资料如下表所示，试求企业利润最大时两种产品的产量。

A、B产品生产用料

具体计算方法如下：

（1）确定影响目标的变量：企业利润最大时两种产品的产量，设：X1为A产品的生产数量；X2为B产品的生产数量。

P（X i）为企业利润函数，i=1，2

（2）列出目标函数方程

MaxP（X i）=100X1+180X2

（3）找出实现目标的约束条件

120X1+80X2≤2 400

900X l+300X2≤l3 500

200X1+400X2≤10 400

X1≥0，X2≥0

（4）找出使目标函数达到最优的可行解，即为该线性规划的最优解。

分别以X1、X2为横纵坐标，将约束方程绘制于表中。由于有三个约束方程，因此有三条直线。三条直线共同构成的区域为可行解的区域。目标函数的最大值一定在由约束方程构成的可行解区域的凸点上。

通过计算四个凸点A、B、C、D所对应的目标函数值，则满足使目标函数最大值的点为B点。即当生产A产品4台、B产品24台时企业获得的利润最大，为4 720元。

2.盈亏平衡点法

盈亏平衡点法又称本量利分析法或保本

分析法，是进行产量决策常用的方法。

该方法基本特点是把成本分为固定成本

和可变成本两部分，然后与总收益进行对比，以确定盈亏平衡时的产量或某一盈利水平的

产量。

总收益、总成本和产量的关系为：

P利润=S—C

=P·Q-（F+V）

=P·Q-（F+ v·Q）

=（P-v）·Q-F

盈亏平衡点又称为保本点，或盈亏临界点，是指在一定销售量下，企业的销售收入等于总成本，即利润为零：

（掌握公式，会应用）销售额减去变动总成本后的余额，补偿了固定成本后剩余的部分即为利润。这个余额为边际贡献。因此边际贡献是对固定成本和利润的贡献。当总的边际贡献与固定成本相当时，恰好盈亏平衡。

企业盈亏相抵时的业务量即为保本业务量。

某公司生产某产品的固定成本为50万元，单位可变成本为l0元，产品单位售价为15元，其盈亏平衡点的产量为：

【例题·单选题】（2008年）某企业生

产某产品的固定成本为45万元，单位可变成本为l5元，产品单位售价为20元，其盈亏平衡点的产量为（）件。

A.12 857

B.22 500

C.30 000

D.90 000

【答案】D

【解析】盈亏平衡点的产量＝固定成本/（单位售价－单位可变成本）＝450 000/（20－15）＝90 000件。

（二）风险型决策方法

风险型决策也叫统计型决策、随机型决策，是指已知决策方案所需的条件，但每种方案的执行都有可能出现不同后果，多种后果的出现有一定的概率。

风险型经营决策方法的构成：决策收益表法和决策树分析法。

1.决策收益表法（掌握）

风险型决策的标准是损益期望值。所谓损益期望值实质上是各种状态下加权性质的平均值。

用期望值决策既可用表格表示，也可用树状图表示。

决策收益表法又称决策损益矩阵。

某厂在下一年拟生产某种产品，需要确定产品批量。根据预测估计，这种产品市场状况的概率是：畅销为0.3，一般为0.5，滞销为0.2。产品生产采取大、中、小三种批量的生产方案，如何决策使本厂取得最大的经济效益，其有关数据如下表所示。

数据表

选择方案的过程如下：

大批量生产期望值

=40×0.3+28×0.5+20×0.2=30

中批量生产期望值

=36×0.3+36×0.5+24×0.2=33.6

小批量生产期望值

=28×0.3+28×0.5+28×0.2=28

中批量生产的期望值要高于大批量生产和小批量生产的期望值，最终企业的经营决策应当选择中批量生产。

【例题1·单选题】风险型决策的标准是（）。

A.损益期望值

B.收益值

C.损失值

D.损益概率

【答案】A

【例题2·案例分析题】（2007年）某公司十年来一直只生产电视机显像管，产品质量较高，经营状况良好。2006年该公司与某电视机生产企业联合，开始生产电视机成品，拟生产三种不同型号的电视机产品，有四个备选方案，每个方案的投资额、经营期限、市场状态和收益值如下表所示：

某公司生产三种型号电视机决策收益表单位：万元

根据上述资料回答下列问题：

（1）该公司与某电视机生产企业联合前实施的是（）。

A.差异化战略

B.一体化战略

C.集中战略

D.稳定战略【答案】CD

（2）目前该公司实施的是（）。

A.前向一体化战略

B.后向一体化战略

C.集中战略

D.差异化战略【答案】A

（3）方案1的期望收益值为（）万元。

A.248

B.255

C.260

D.648 【答案】A

【解析】期望收益值=[400*0.3+200*0.5+（-20）*0.2]*3-400=248万元。

（4）该公司可以取得最大期望经济效益的决策方案为（）。

A.方案1

B.方案2

C.方案3

D.方案4

【答案】C

【解析】各方案的期望收益值如下：

方案1期望收益值248万元；

方案2期望收益值

=[300*0.3+180*0.5+60*0.2]*4-300=468万元；

方案3期望收益值

=[230*0.3+150*0.5+50*0.2]*5-200=570万元；

方案4期望收益值

=[150*0.3+100*0.5+40*0.2]*6-100=518万元。

2.决策树分析法

决策树分析法，是将构成决策方案的有关因素，以树状图形的方式表现出来，并据以分析和选择决策方案的一种系统分析法。它以损益值为依据。该方法特别适于分析比较复杂的问题。

（1）决策树的构成

由决策结点“口”、方案枝、状态结点“○”和概率枝构成。

（2）决策步骤

决策树分析法的程序主要包括以下步骤：

①绘制决策树图形，按上述要求由左向右顺序展开。

②计算每个结点的期望值，计算公式为：

状态结点的期望值=Σ（损益值×概率值）×经营年限

③剪枝，即进行方案的选优。

方案净效果=该方案状态结点的期望值－该方案投资额

某企业为了扩大某产品的生产，拟建设新厂。据市场预测，产品销路好的概率为0.7，销路差的概率为0.3。有三种方案可供企业选择：

方案1：新建大厂，需投资300万元。据初步估计，销路好时，每年可获利100万元；销路差时，每年亏损20万元。服务期为10年。

方案2：新建小厂，需投资140万元。销路好时，每年可获利40万元，销路差时，每年仍可获利30万元。服务期为10年。

方案3：先建小厂，3年后销路好时再扩建，需追加投资200万元，服务期为7年，估计每年获利95万元。

问：哪种方案最好?

方案1（结点①）的期望收益为：

[0.7×100+0.3×（-20）]×10-300=340（万元）

方案2（结点②）的期望收益为：

（0.7×40+0.3×30）×10-140=230（万元）至于方案3，由于结点④的期望收益465（95×7-200）万元大于结点⑤的期望收益280（40×7）万元，所以销路好时，扩建比不扩建好。方案3（结点③）的期望收益为：（0.7×40×3+0.7×465+0.3×30×10）

-140=359.5（万元）

计算结果表明，在三种方案中，方案3最好。

【例题·单选题】以下不属于决策树构成的是（）。

A.决策结点

B.方案枝

C.状态结点

D.判断枝【答案】D

（三）不确定型决策方法

不确定型经营决策方法的含义和构成：不确定型决策是指在决策所面临的自然状态难以确定而且各种自然状态发生的概率也无法预测的条件下所作出的决策。不确定型决策常遵循以下几种思考原则：乐观原则、悲观原则、折衷原则、后悔值原则和等概率原则。

1.乐观原则（大中取大法）

愿承担风险的决策者在方案取舍时以各方案在各种状态下的最大损益值为标准（即假定各方案最有利的状态发生），在各方案的最大损益值中取最大者对应的方案。

例如，某企业拟开发新产品，有三种设计方案可供选择。因不同的设计方案的制造成本、产品性能各不相同，在不同的市场状态下的损益值也各异，如下表。

乐观原则决策过程（大中取大法）：

（

1）在各方案的损益中找出最大者（如上表中的最后一列）；

（2）在所有方案的最大损益值中找最大者。max{50，70，100}=100，它所对应的方案Ⅲ就是用该方法选出的方案。

2.悲观原则（小中取大法）

决策者在进行方案取舍时以每个方案在各种状态下的最小值为标准（即假定每个方案最不利的状态发生），再从各方案的最小值中取最大者对应的方案。

悲观原则决策过程（小中取大法）：

（1）在各方案的损益中找出最小者（如下表中的最后一列）；

（2）在所有方案的最小损益值中找最大者。max{20，0，-20}=20，它所对应的方案Ⅰ就是用该方法选出的方案。

3.折衷原则

折衷法的决策步骤如下：

（1）找出各方案在所有状态下的最小值

（2）决策者根据自己的风险偏好程度给定最大值系数α（0<α<1），最小值的系数随之被确定为l-α。α也叫乐观系数，是决策者乐观或悲观程度的度量。 （3）用给定的乐观系数α和对应的各方案最大最小损益值计算各方案的加权平均值；

Ⅰ：20×0.25+50×0.75=42.5 Ⅱ：0×0.25+70×0.75=52.5

Ⅲ：（-20）×0.25+100×0.75=70

（4）取加权平均最大的损益值对应的方案为所选方案。

对应的方案Ⅲ为最大值系数α=0.75时的折衷法方案。

用折衷法选择方案的结果，取决于反映决策者风险偏好程度的乐观系数的确定。当α=0时，结果与悲观原则相同；当α=1时，结果与乐观原则相同。这样，悲观原则与乐观原则便成为折衷原则的两个特例。 4.后悔值原则（大中取小法）

后悔值原则是用后悔值标准选择方案。所谓后悔值是指在某种状态下因选择某方案而未选取该状态下的最佳方案而少得的收益。 用后悔值法进行方案选择的步骤如下： （1）计算损益值的后悔值矩阵。方法是用各状态下的最大损益值分别减去该状态下

（2）从各方案中选取最大后悔值。

（3）在已选出的最大后悔值中选取最小值，对应的方案即为用最小后悔值法选取的方案。对应的方案Ⅱ即为用最小后悔原则选取的方案。

5.等概率原则

等概率原则是指当无法确定某种自然状态发生的可能性大小及其顺序时，可以假定每一自然状态具有相等的概率，并以此计算各方案的期望值，进行方案选择。

【例题1·单选题】乐观原则是（ ）。 A.大中取小法 B.大中取大法 C.小中取小法D.小中取大法【答案】B

【例题2·多选题】以下属于风险型决策的方法有（ ）。

A.淘汰法

B.环比法

C.决策树分析法

D.盈亏平衡点法

E.决策收益表法 【答案】CE

【例题3·多选题】不确定型决策常遵循的原则有（ ）。

A.乐观原则

B.悲观原则

C.折衷原则

D.统一原则

E.等概率原则 【答案】ABCE 【例题4·单选题】（2007年）某企业开发新产品，有四种设计方案可供选择，四种方案在不同市场状态下的损益值参见下表，采用乐观原则判断，该企业应选择（ ）。 某新产品各方案损益值表 单位：万元

A.方案Ⅰ

B.方案Ⅱ

C.方案Ⅲ

D.方案Ⅳ 【答案】D 【解析】

【例题5·案例分析题】（2008年）某跨国汽车公司1997年进入中国市场，业务范围不断扩大，不仅在汽车制造领域站稳脚跟，而且通过并购、联合等多种形式，使业务遍及家电、医药、建筑等多个领域。在汽车制造领域，该公司业绩表现尤为突出，不断针对不同类型人群，推出具有独特功能和款式的新型号汽车，占领不同领域消费市场，市场占有率大幅提升。2008年该公司拟推出一款新功能车型，备选车型共有A、B、C三种。未来市场状况存在畅销、一般和滞销三种可能，但各种情况发生的概率难以测算。在市场调查的基础上，公司对三种型号汽车的损益状况进行了预测，在不同市场状态下的损益值如下表所示：

某公司A、B、C三型汽车经营损益表（单位：万元）

根据以上资料，回答下列问题：

（1）该公司所实施的经营战略为（）。

A.成本领先战略

B.差异化战略

C.集中战略

D.多元化战略【答案】BD

（2）该公司实施战略控制时可选择的方法是（）。

A.生产进度控制

B.统计分析控制

C.预算控制

D.财务控制【答案】BCD

（3）若采用折衷原则计算（最大值系数α=0.7），生产C型汽车能使公司获得的经济效益为（）万元。

A.450

B.490

C.500

D.550 【答案】C

【解析】采取折衷原则C型汽车可以获得的经济效益为800×0.7＋（-200）×（1-0.7）＝500。

（4）若采用后悔值原则计算，使公司获得最大经济效益的车型为（）。

A.A型汽车

B.B型汽车

C.C型汽车

D.B型汽车和C型汽车【答案】B

【解析】采取后悔值原则计算如下：

各方案的最大后悔值为{200，100，300}，取其中最小值min{200，100，300}=100，对应的B型汽车为选取方案。

（5）该公司的这项经营决策属于（）。

A.确定型决策

B.不确定型决策

C.风险型决策

D.组合型决策【答案】B

【例题6·多选题】以下属于定性决策的方法有（）。

A.淘汰法

B.头脑风暴法

C.德尔菲法

D.盈亏平衡点法

E.名义小组技术法

二、基础统计分析

（一）描述统计分析

在市场调研中，广泛应用描述统计

分析方法。

1集中趋势的测度

集中趋势是指一组数据向其中心值靠拢的倾向，测度集中趋势就是确定数据一般水平的代表值或中心值。集中趋势的测量有三个常用的指标：

（1）众数，是一组数据中出现次数最多的变量值。众数的基本思想，是用来反映一组数据若存在聚中趋势，则在数据的中心，变量值出现的频数较高，众数就是这一位置的代表值。众数的一个突出特点是它不受极端数值的影响。

（2）中位数，是一组数据排序后处于中间位置的变量值，是一组数据的中点，即高于和低于它的数据各占一半。

（3）均值，是集中趋势的主要测度值，用于反映一组数值型数据的一般水平。根据情况的不同，均值在计算时有不同的形式，主要包括算术平均数、调和平均数和几何平均数。

【例题·单选题】一组数据中出现次数最多的变量值是（）。

A.众数

B.中位数

C.均值

D.峰值【答案】A

2.离散程度的测度

数据的离散程度是数据分布的另一重要特征，它是指各变量值远离其中心值的程度，所以也叫离中趋势。例如一次考试成绩70-80是众数，但其他分数段均有，就是一个离散程度很高的数据。

离中趋势是经过综合与抽象后对数据一般水平的概括性描述。离中趋势的各种测度就是对数据离散程度的描述。

（1）极差，也称全距，是一组数据中最大值与最小值之差。

极差是描述数据离散程度的最简单的方法。例如一次考试成绩最高分为100，最低0分，则极差就是100-0=100。

（2）平均差，也叫平均离差，是各变量值（X i ）与其均值（）离差绝对值的平均数：

平均差反映了所有数据与均值的平均距离。平均差越小，说明数据离散程度越小。

（3）方差和标准差。方差是一组数据中各变量值与均值离差平方的平均数。方差的平方根叫标准差。方差与标准差是反映数值型数据离散程度最主要、最常用的方法。

根据总体数据和样本数据计算方差及标准差时，计算公式略有不同。

式中X i

是数值序列中的单个数值，是这组数值的平均值,N是总体数值的个数，n是样本数值的个数。计算样本方差与标准差时之所以与总体不同，是因为计算样本方差或标准差时，是要把它作为总体方差或标准差的估计量，统计上对估计量要求满足一些条件（一致性、无偏性、有效性），为满足无偏性条件，样本方差计算时，分母要用n-1，而不是n

3.相关分析

所谓相关分析，是研究现象之间是否存在某种依存关系，并对具体有依存关系的现象探讨其相关方向以及相关程度，是研究随机变量之间的相关关系的一种统计方法。变量之间的相关关系主要有线性相关和非线性相关、正相关和负相关等几种形式。对两个变量间线性相关程度的测量称为简单相关系数。

样本相关系数定义公式为:

式中，r为样本相关系数，COV sy为协方差，S x、S y分别是变量x和y的标准差。相关系数r的取值范围在-1－+1之间。

①r=1或r=-1时，表明变量同的关系为完全正相关或完全负相关，这是两种极端的情况，实际上表明两个变量之间是线性关系；

②r=0时，表明变量间不存在线性相关关系，可能是无相关，也可能是非线性相

关；

③0

④－1

|r|愈接近于1，变量间相关程度愈高，|r|愈接近于0，相关程度愈低。

【例题1·单选题】下列属于集中趋势测度的是（）

A.极差

B.平均差

C.均值

D.标准差【答案】C

【例题2·单选题】样本相关关系为0

A.无相关

B.非线性相关

C.正相关关系

D.负相关关系【答案】C （二）推论统计分析

推论统计是在随机抽样的基础上，根据部分资料（数据）推断总体的方法，也即利用样本资料对抽出样本的总体作出推论的方法。

1单个样本的参数估计

参数是指总体的某一特征值，如均值、方差等，往往是未知数；而根据样本数据计算出来的均值、样本标准差、样本比例一般称为样本“统计量”。参数估计是根据样本统计量对总体未知参数进行某种估计推断。

（1）点估计。当总体分布的形式已知，但其中的一个或多个参数未知时，如果从总体中抽取一个样本，用该样本对未知参数作一个数值点的估计，称为参数的点估计。

点估计的方法：矩法、最大似然法、最小二乘法等。

根据矩法，为满足估计无偏性的要求，就是用样本矩去估计总体矩，

即

（2）区间估计。区间估计是用一个区间估计总体未知参数。

设X1…，X n是来自总体的一个样本，对于给定的α（为显著性水平，0<α<1，），若有两个统计量θ1（x1，…，x n）和θ2（x1，…，x n），使得：P（θ1＜θ＜θ2）=1—α，则称1—α为信度（或置信度、置信概率），（θ1, θ2）是θ的信度为1—α的置信区间，α称为显著性水平。

①总体方差σ2已知时，总体均值μ的区间估计

置信度为l-α时，总体均值μ的置信

区间为：

即：

②总体方差σ2未知时，总体均值μ的区间估计

此时，总体均值μ在置信度为1-α下的置信区间为

：

【例题·单选题】当总体方差σ2已知，当置信度为l-α时，总体均值μ的置信区间为（）。

【答案】A

2.单个样本的假设检验

假设检验则是先对总体参数的值提出一个假设，然后利用样本信息，根据抽样分布的原理去检验原先提出的假设是否成立。进行假设检验时，通常经过以下步骤：

（1）提出原假设和替换假设。统计假设检验是用统计方法对预先设的某一假设的成立与否进行检验判断。预先所设的这一假设称为原假设，用H0表示。与原假设相对的假设是替换（备择）假设，它是原假设经检验不成立被拒绝接受时，所应接受的与原假设相对立的情况，用H1表示。

（2）确定并计算检验统计量。用于进行统计假设检验的统计量称为检验统计量。确定检验统计量时，是根据抽样分布的原理，总体呈正态分布，用样本均值检验总体均值，总体方差σ2已知时，应用Z统计量，计算公式为：

总体方差未知时，应用t统计量，计算公式为：

（3）规定显著性水平α，并确定接受域与拒绝域的临界值。在用检验统计量对原假设H 0进行检验时可能会出现一种错误，即原假设正确（为真），但却被当作错误的加以拒绝（称为“弃真”）。

（4）作出统计决策。根据检验统计量的值位于接受域或拒绝域，接受原假设或拒绝原假设。若拒绝原假设，则意味着接受替换假设。

一般来说，用样本均值估计总体均值，总体方差已知，用Z统计量检验；用样本均值估计总体均值，总体方差未知，用t 统计量检验。

【例题·单选题】用样本均值估计总体均值，总方差未知时，一般使用（）。

A.t检验

B.σ2检验

C.z检验

D.F检验【答案】A

二、多元统计分析

（一）多元回归分析

多元线性回归是简单线性回归的推广，指的是多个因变量对多个自变量的回归。其中最常用的是只限于一个因变量但有多个自变量的情况，也叫多重回归。设随机变量Y

与一般变量的线性回归模型为：

其中，

个未知参数

，称为回归常数

，

称为回归系数。y称为被解释

变量，而是P个可以精确测量

并可控制的一般变量，称为解释变量。当P=1

时，即为一元线性回归模型。

对一个实际问题，如果我们获得n

组观测数

据

则线

性回归模型可表示为：

为了方便地进行模型的参数估计，

对回归方程要做如下一些基本假定：

（1）自变量与因变量之间存在线性

关系；

（2）随机误差项具有0均值和等方

差；

（4）无自相关；

（5）残差与自变量之间相互独立；

（6）无共线性。

在计算过程中应注意的问题

（1）样本量不得少于30条记录；

（2）自变量与因变量都应该是连续

性数字型变量；

（3）分类／等级变量可以采取哑变

量（通常取值为0或1）。

计算出结果之后，要进行检验。常

用的检验方法有R（复相关系数）检验、F检

验、t检验、DW检验等。

（二）方差分析

方差分析，又称“变异数分析”或“F

检验”，用于两个或两个以上样本均数差别的

显著性检验。

在方差分析中，若涉及的因素只有

一个，称为单因素方差分析，若涉及的因素为

两个或两个以上，称为多因素方差分析。

无论是单因素方差分析还是多因素

方差分析，其步骤一般为

（1）明确因变量与自变量，建立原

假设；

（2）计算总方差、组间方差、组内

方差，建立方差表，

（3）显著性检验，即用F检验；

（4）分析结果。

（三）列联表分析

列联表分析属于多元描述统计分析

方法。

列联表是观测数据按两个或更多属

性（定性变量）分类时所列出的频数表。

列联表只是检验变量之间是否相

关，而非检验变量之间的因果关系。一般使用

χ2分布来进行独立性检验。

（四）聚类分析

聚类分析是细分市场的有效工具，

同时也可用于研究消费者行为、寻找新的潜在

市场、选择实验的市场，并作为多元分析的预

处理。

聚类分析也称群分析或类分析，是

对样品或变量进行分类的一种多元统计方法，

目的在于将相似的事物归类。对样品的分类被

称为Q型聚类分析；对变量的分类被称为R 型聚类分析。变量如何选择，取决于聚类的目的。实际上，调查取得的变量，有定量的，也有定性的。不同类型的变量，在聚类分析中，处理方式各不一样。聚类分析方法主要有系统聚类法、样品聚类法、动态聚类法、模糊聚类法、图论聚类法和聚类预报法等。

【例题·多选题】聚类分析方法主要有（）。

A.线性聚类法

B.样品聚类法

C.动态聚类法

D.模糊聚类法

E.图论聚类法【答案】BCDE

（五）判别分析

判别分析是根据表明事物特点的变量值和它们所属的类求出判别函数，根据判别函数对未知所属类别的事物进行分类的一种分析方法。与聚类分析不同，它需要已知一系列反映事物特性的数值变量及其变量值。

在市场调研中，一般根据事先确定的因变量（例如产品的主要用户、普通用户或是非用户、自有房屋或租赁、电视观众或非电视观众）找出相应处理的区别性特性。在判别分析中，因变量为类别数据，有多少类别就有多少类别处理组。

（六）因子分析

因子分析是研究如何以最少的信息丢失将众多原有变量浓缩成少数几个代表变量间关系的因子，并使因子具有一定的命名解释性。其基本思想是，根据相关性大小把原始变量分组，使得同组内的变量之间相关性较高，不同组的变量间相关性较低，每组变量代表一个基本结构，并用一个不可观测的综合变量表示，这个基本结构称之为“公共因子”。三、生产能力核算

企业生产能力的核算，是根据决定生产能力的三个主要因素，在查清和采取措施的基础上，首先计算设备组的生产能力，平衡后确定小组、工段、车间的生产能力，然后各车间进行平衡确定企业的生产能力。

1.单一品种生产条件下生产能力核算

对于品种单一、批量大的企业，生产能力常用产品的实物量表示，通常可以直接按设备组生产能力、作业场地生产能力的计算公式计算，对于流水线生产则可以依据节拍进行计算。

（1）设备组生产能力的计算

式中：M——设备组的生产能力；

F——单位设备有效工作时间；

S——设备数量；

P——产量定额（效率），也称“工作定额”，是在单位时间内（如小时、工作日或班次）规定的应生产产品的数量或应完成的工作量；

t——时间定额，即在一定的生产技术和组织条件下，工人或班组生产一定产品或完成一定的作业量所需要消耗的劳动时间。

【例题1·单选题】已知设备组有机器20台（设备数量S），每台机器一个工作日的有效工作时间是15小时（单位设备有效工作时间F），每台机器每小时生产60件产品（产量定额P），该企业只生产一种产品，求该设备组一个工作日的生产能力是（）。

A.12 000件

B.1 200件

C.18 000件

D.80件【答案】C

【解析】M=F·S·P=15×20×60=18 000（件）

【例题2·单选题】已知设备组有机器10台，每台机器一个工作日的有效工作时间是15小时，每台机器每小时生产50件产品，该企业只生产一种产品，该设备组一个工作日的生产能力是（）。

A.5 000件

B.6 500件

C.7 500件

D.8 500件【答案】C

【解析】M=F·S·P=15×10×50=7 500（件）

【例题3】某车间单一生产某产品，车间共有车床10台，全年制度工作日为250天，两班制，每班工作7.5小时，设备计划修理时间占有效工作时间的10%，单件产品时间定额为0.5小时（消耗时间或占用时间），那么该设备组的年生产能力是多少?

（2）作业场地生产能力的计算

式中：M——生产面积的生产能力；

F——单位面积有效工作时间；

A——生产面积；

a——单位产品占用生产面积；

t——单位产品占用时间。

【例题】某车间单一生产某产品，单位面积有效工作时间为每日8小时（单位面积有效工作时间），车间生产面积1 000平方米（单位产品占用生产面积），每件产品占用生产面积2.5平方米（单位产品占用生产面积），每生产一件产品占用时间为2小时（单位产品占用时间），问该车间的生产能力?

解：

（3）流水线生产能力计算

式中：M——流水线的生产能力；

F——流水线有效工作时间；

r——流水线节拍。

【例题】某齿轮生产企业的流水线有效工作时间为每日8小时，流水线每生产一件齿轮需10分钟，求该企业流水线每日的生产能力？

解：M==48（件）（注意单位换算）

2.多品种生产条件下生产能力核算

在多品种生产条件下，企业生产能力的计算方法主要有代表产品法和假定产品法两种。

（1）以代表产品计算生产能力

这种方法以选定的代表产品来计算生产能力，然后通过换算系数计算各具体产品的生产能力。具体步骤如下。

步骤1：选定代表产品。代表产品是反映企业专业方向、产量较大、占用劳动较多、产品结构和工艺上具有代表性的产品。

步骤2：以选定的代表产品来计算生产能力。计算公式如下：

式中：M d——以代表产品来计算生产能力；

F——单位设备有效工作时间；

S——设备数量；

t d——代表产品的时间定额。

步骤3：计算其他产品换算系数。计算公式如下:

（i=1，2，……，n）

式中：K i——第i种产品换算系数；

t i——第i种产品的时间定额；

t d——代表产品的时间定额。

步骤4：计算其他产品的生产能力。计算公式如下：

①将具体产品的计划产量换算为代表产品的产量。计算公式如下：

Q di=K i .Q i

式中：Q di——第i种产品的计划产量换算为代表产品的产量；

K i——第i种产品换算系数；

Q i——第i种产品的计划产量。

②计算各具体产品产量占全部产品产量比重（以代表产品为计算依据）。计算公式如下：

（i=1，2，……，n）

式中：w i——第i种占全部产品产量比重；

Q di——第i种产品的计划产量换算为代表产品的产量。

③计算各具体产品的生产能力。计算公式如下：

（i=1，2，……，n）

【例题】某企业生产甲、乙、丙、丁四种产品，各种产品在铣床组的台时定额分别为40台时、60台时、80台时、160台时；铣床组共有铣床12台，两班制生产，每班工作8小时，年节假日为59天（一年为365天），设备停修率为10%；计划甲、乙、丙、丁四种产品年产量为100台、200台、300台（产量最大为代表）、50台。试求铣床组的生产能力?

解：以丙产品为代表产品，则铣床组的生产能力为：

相关计算如下表所示。

设备负荷系数（η）=600／660=0.909，因为η<1，即铣床组能力大于计划产量。

表代表产品法生产能力计算表

在企业产品品种比较复杂，各种产品在结构、工艺和劳动量差别较大，不易确定代表产品时，可采用以假定产品计算生产能力的方法。假定产品通常是同系列或同类产品的一种假定综合产品。计算步骤如下

步骤1：确定假定产品的台时定额t j 。计算公式如下

式中：W i ——第i 种产品占产品总产量比重；

t i ——第i 种产品的台时定额。 步骤2：计算设备组假定产品的生产能力。计算公式如下：

式中：M j ——以假定产品来计算生产能力；

F ——单位设备有效工作时间； S ——设备数量；

t j ——假定产品的台时定额。 步骤3：根据设备组假定产品的生产能力，计算出设备组各种具体产品的生产能力。计算公式如下：

M i =M j .w i

式中：M i ——具体产品的生产能力； M j ——以假定产品来计算生产能力；

w i ——第i 种产品占产品总产量比重。

【例题】某机械加工企业生产甲、乙、丙、丁四种产品，各产品在钻床组的台时定额及计划产量如表4—2所示。设备组共有钻床16台，每台钻床的有效工作时间为4 400小时，试用假定产品计算钻床组的生产能力。 解：详细计算及结果见下表： （件）

定额（ M 四、产品产量指标

产品产量指标是指企业在一定时期内生产的，并符合产品质量要求的实物数量。以实物量计算的产品产量，反映企业生产的发展水平，是制定和检查产量完成情况，分析各种产品之间比例关系和进行产品平衡分配，计算实物量生产指数的依据。确定产品产量指标主要采取盈亏平衡分析法、线性规划法等。

盈亏平衡分析法又称量本利法或保本点法。它是根据企业在一定条件下，产品产销量、生产总成本和利润具有一定关系来分析判断的。

在图4--1中，线1为固定成本线；线2为变动成本线；线3为总成本线，它由固定成本线和变动成本线叠加而成；线4为销售收入线。

从图4--1中可以看出，线3和线4交点，为盈亏平衡点或保本点，对应此点的产销量，为盈亏平衡产销量，企业产销此量将不赔不赚。若产销量高于此点，销售收入线高于总成本线，意味着企业是盈利的，且产销量越高企业盈利越大。而相反，若产销量低于盈亏平衡点，由于销售收入线低于总成本线，企业将亏损，产销量越低，企业亏损越大。

公式表达为：

E=T r-（F+VQ）

式中：E——利润；

T r——销售收入；

F——固定成本；

V——单位产品变动成本；

Q——产销量。

其中，T r=PQ；

P为产品价格。

【例题1·单选题】某企业今年计划生产一种产品，该产品单价为600元，单位产品的变动费用为200元，其固定成本为600万元，根据以上资料确定该企业今年产销量不赔的最低量（）。

A. 14 000件

B.14 500件

C. 15 000件

D. 16 000件【答案】C

【解析】要求盈亏平衡点的产量，先想基本公式：销售收入=总成本

销售收入=单价×盈亏平衡点产量

总成本=固定成本+可变成本=固定成本+（单位变动成本×盈亏平衡点产量），即

单价×盈亏平衡点产量=固定成本+单位变动成本×盈亏平衡点产量

代数：600Q=600·10000+200·Q

Q=600·10000/（600—200）=1.5·10000=15000件

【例题2·案例分析题】

某企业在确定产品产量指标时采取盈亏平衡分析法，相关信息见盈亏平衡图。

1.在盈亏平衡图上标号为3的线是（）。

A.销售收入线

B.固定成本线

C.总成本线

D.变动成本线

【答案】C

2.设E——利润，Tr——销售收入，F——固定成本，V——单位产品变动成本，则盈亏平衡分析法的计算公式是（）。

A.Tr=E-（F+V·Q）

B.E=Tr-（F+V·Q）

C.F=Tr-（E+V·Q）

D.Q=Tr-（F+V·E）

【答案】B

3.该企业生产产品每件单价为500元，单位产品的变动费用为200元，其固定成本为450万元，根据以上资料确定该企业今年产销量不赔的最低量（）。

A.12 000件

B. 12 500件

C.14 000件

D. 15 000件【答案】D

【解析】Q=4500000/500-200=15000

4.根据盈亏平衡分析法，该企业若想盈利，应采取的对策有（）。

A.适当提高变动费用

B.降低固定成本

C.增加产销量

D.降低产品销售价格答案：BC

五、经济订购批量

经济订购批量，实际上就是两次进货间隔的合理库存量，即经常库存定额。根据经常库存定额和安全库存量，就可确定最高库存量和

最低库存量这两个数量的界限。经济订购批量模型是由确定性存储模型推出的，进货时间间隔和进货数量是两个最主要的变量。库存物资的成本包含了物资价格、采购费用和保管费用。

物资库存发生的费用与订购批量的关系由图5-3表示。

经济订购批量法的计算公式是：

（此公式教材有一定的错误）

其中：C1——每单位货物储量的保管费用；

C2——每次采购费用；

C3——某种货物的单价；

U——该种货物的年需要量；

Q——该种货物的每次采购量；

C t——该种货物购储成本。

将上式求导数，求得Q的最小值为.

【例题·单选题】某工厂生产某种产品所需的原料甲，该种原料的月需求量为900吨，单价4000元／吨，每单位原料年储存费用为该原料单价的12%，一次订购费用2 000元，经济订购批量为（）吨。

A.500吨

B.300吨

C.400吨

D.200吨

【答案】B【解析】

【例题·案例分析题】

某陶瓷厂每月泥料的需求量是25吨，每次订货的订购费用为200元，每吨泥料的保管费用为单价的6%，假设每吨泥料单价为400元。

根据以上资料，回答下列问题：

1.该陶瓷厂订购泥料的经济订购批量为（）吨。

A.56

B.7l

C.89

D.83

E.62【答案】B

解：

六、人力资源需求与供给预测

转换比率分析法（掌握）

这种方法是根据历史数据，把企业未来的业务活动量转化为人力资源需求的预测方法。

具体做法：根据历史数据，找出企业业务增量与人力资源增量之间的比例关系——据此预测实现未来目标的业务活动增量所需的总人员需求增量——将总人员需求量按比例折算成各类人员的需求量。

【例题1·单选题】某商场根据过去的经验，在一年中每增加1 000万元的销售额，需增加20人，预计一年后销售额将增加6 000万元，如果管理人员、销售人员和后勤服务人员的比例是l：7：2，则新增加的l20人中，销售人员应为（）人。

A.12

B.24

C.84

D.88

【答案】C

【解析】第一步：计算分配率，l20／（1+7+2）=120／10=12

第二步：分配，管理人员为1×12=12（人），销售人员约为7×12=84（人），后勤服务人员约为2×12=24（人）。

【例题2·单选题】（2007年）某企业每增加500万元的销售额，需增加销售人员l0人，预计l年后销售额将增加2000万元，如果在新增人员中管理人员、销售人员和客服人员的比例是1：6：3，则l年后该企业需要增加客服人员（）人。

A.9

B.16

C.20

D.25【答案】C

【解析】

需增加销售人员：2000/500×10=40人。销售人员和客服人员的比例是6：3，即2：1，所以需要增加客服人员40/2=20人。

转换比率分析法的关键点是找出企业业务增量与人力资源增量和企业主体人员与辅助人员的比例关系，由此推断出企业各类人员的需求量。

马尔可夫模型分析法是一种应用广泛的定量预测方法。

【例题·单选题】（2008年）某企业现有业务员200人，业务主管20人，销售经理

4人，销售总监1人，该企业人员变动矩阵如下：

则该企业一年后业务主管的内部供给量为（）人。

A.14

B.20

C.34

D.140【答案】C

【解析】业务主管的内部供给量＝20×0.7＋200×0.1＝34人。

企业进行人力资源外部供给信息预测时，必须考虑影响企业外部人力资源供给的因素。这些因素主要有本地区的人口总量与人力资源供给率、本地区人力资源的总体构成、宏观经济形势和失业率预期、本地区劳动力市场的供求状况、行业劳动力市场供求状况和职业市场状况等等。【例题2·案例分析题】（2008年）某企业进行人力资源需求与供给预测。经过调查研究与分析，确认本企业的销售额（万元）和所需销售人员数（人）成正相关关系，并根据过去10年的统计资料建立了一元线性回归预测模型Y＝a＋bX，X代表销售额，Y代表销售人员数，回归系数a＝22，b＝0.03。同时，该企业预计2009年销售额将达到1 000万元，2010年销售额将达到1 500万元。通过统计研究发现，销售额每增加500万元，需增加管理人员、销售人员和客服人员共40名，新增人员中，管理人员、销售人员和客服人员的比例是1：5：2。

根据以上资料，回答下列问题：

（1）该企业可采用的人力资源内部供给预测的方法是（）。

A.德尔菲法

B.人员核查法

C.管理人员接续计划法

D.马尔可夫模型法【答案】BCD

（2）影响该企业外部人力资源供给的因素是（）。

A.本地区的人力资源供给率

B.行业劳动力市场供求状况

C.职业市场状况

D.企业人才流失率【答案】ABC

（3）根据一元回归分析法计算，该企业2009年需要销售人员（）人。

A.46

B.52

C.64

D.70

【答案】B

【解析】Y＝22＋0.03X＝22＋0.03×1000＝52人。

（4）根据转换比率分析法计算，该企业2010年需要增加管理人员（）人。

A.5

B.10

C.20

D.25 【答案】A

【解析】“销售额每增加500万元，需增加管理人员、销售人员和客服人员共40名”，2010年销售额将达到1500万元，所以需增加管理人员、销售人员和客服人员共1500÷500×40＝120人。由于管理人员、销售人员和客服人员的比例是1：5：2，即管理人员占1/8，所以该企业2010年需要管理人员120×1/8＝15人。同理可以计算出2009年需要的管理人员为（1000÷500×40）×1/8＝10人，所以该企业2010年需要增加管理人员15-10＝5人。

【例题3·案例分析题】（2005年）某大型百货商场因扩大经营规模，需要对外招聘营业员。根据历史数据分析得知，营业员数量与商场营业规模成线性相关关系，回归系数a、b 分别为25.12、10.25。去年商场实现营业额10亿元，有营业员120名。今年商场计划实现营业额12亿。请根据上述资料，回答下列问题：

（1）今年商场需要招聘新营业员（）名。

A.24

B.29

C.35

D.39

【答案】B

【解析】y=25.12+10.25X

所以，y=25.12+10.25×12≈149

需要新增=149-120=29

（2）商场欲从现有营业员中提拔一名值班经理。这种内部提拔的好处是（）。

A.促进管理创新

B.有助于调动现有营业员的工作积极性和上进心

C.被选拔者能够较快地胜任工作

D.风险小、成本低【答案】BCD

（3）如果值班经理与营业员的比例关系为1：30，那么该商场今年共需要（）名值班经理。

A.4

B.5

C.6

D.7 【答案】B

【解析】149/30≈5 【例题4·案例分析题】（2004年）某企业高级经理、部门经理、业务主管和销售人员四类岗位年初的员工数量分别为10人、30人、50人和80人。年内这四类岗位员工之间的变动概率如下表所示。已知企业产销量与销售人员成正相关关系，据历史资料得知回归系数a=8，b=8.5（视产销量为自变量），明年企业计划实现销售10万吨。

根据以上资料，回答以下问题：

（1）企业部门经理的内部供给量为（ ）人 A.30 B.26 C.25 D.24 【答案】B

（2）明年企业需要从外部招聘销售人员数量为（ ）人。

A.53

B.50

C.40

D.24 【答案】C

【解析】y=8+8.5X

解得：y=8+8.5×10=93人 新增加93-53=40人。

（3）如果部门经理职位的内部人力资源供给不足，企业需要从外部招聘。外部招聘的好处是（ ）

A.有助于招聘到一流人才

B.促进企业创新

C.有利于缓和内部紧张关系

D.风险小、成本低 【答案】ABC 【例题5·案例分析题】（2006年）某大型百货商场因扩大经营规模，需要招聘营业员和选拔值班经理。根据历史数据分析得知，营业员数量（Y ）与商场营业额（X ）成线性相关关系（Y=a+bX ），a 、b 分别为115、12.5。去年商场实现营业额8亿元，有营业员215名。今年商场计划实现营业额l2亿元。 根据上述资料，回答下列问题：

（1）在去年基础上，今年该商场需要招聘营业员（ ）名。

A.13

B.50

C.150

D.215 【答案】B

【解析】Y=a+bX=115+12.5×12=265。需要招聘销售人员数量=265-215=50。

（2）如果值班经理与营业员的比例关系为1

：30，那么该商场今年共需要（ ）名值班经理。

A.4

B.6

C.7

D.9【答案】D （3）该商场拟从现有营业员中提拔一名值班经理，其好处是（ ）。

A.有利于缓和内部竞争者之间的紧张关系

B.有助于调动现有营业员的工作积极性和上进心

C.被选拔者能够较快地胜任工作

D.风险小、成本低 【答案】BCD 【例题6·案例分析题】（2007年）某企业正在对自己的销售部门人力资源供给进行分析与预测，通过对2001年～2006年销售部门人力资源人员变动情况的分析，得到销售部门人员变动矩阵表如下：

某企业销售部门人员变动矩阵表

该企业2006年有业务员30人，业务主管10人，销售经理3人，销售总监1人。

根据上述资料，回答下列问题： （1）该企业可以采用的人力资源供给预测方法是（ ）

A.人员核查法

B.德尔菲法

C.管理人员接续计划法

D.管理人员判断法 【答案】AC

（2）该企业2007年业务主管的内部供给量预计为（ ）人。

A.10

B.l3

C.24

D.28 【答案】 B

【解析】

2007年业务主管内部供给量=0.7×10+0.2×30=13人。

（3）

该企业2007年业务人员离职人数预计为（ ）人.

A.2

B.4

C.6

D.8【答案】C 【解析】2007年业务人员离职人数

=30×0.2=6人。

（4）如果该企业采用外部招聘的方式补充销售经理，将（ ）

A.有助于企业减少招聘费用

B.有利于企业拓展视野

C.使企业快速招聘到所需人才

D.提高内部员工对企业的忠诚度 【答案】BC

七、筹资管理

资本成本率的计算

1.个别资本成本率（掌握）

个别资本成本率是某一项筹资的用资费用与净筹资额的比率。

个别资本成本率的高低取决于三个因素，即用资费用、筹资费用和筹资额。

【例题1·单选题】（2006年）资本成本一般用相对数表示，即表示为（ ）的比率。

A.用资费用与筹资数额

B.筹资费用与筹资数额

C.用资费用与净筹资额

D.筹资费用与净筹资额 【答案】C

【例题2·单选题】设每年的用资费用为D ，筹资数额为P ，筹资费用为f ，则资本成本的计算公式为（ ）

A.

B.

C.

D.【答案】B

长期债权资本成本率的测算

①长期借款资本成本率的测算

长期借款资本成本的利息在税前支付，具有减税作用。

企业借款的筹资费用很少，可以忽略不计，因此其计算公式可以简化为：

【例1】某公司从银行借款200万元，借款的年利率为ll%。每年付息，到期一次性还本，筹资费率为0.5%，企业所得税率为25%，则该项长期投资的资本成本为：

=200×11%×（1-25%）÷[200×（1-0.5%）]

=8.29%

②长期债券资本成本率的测算

债券资本成本中的利息费用也在所得税前列支，但发行债券的筹资费用一般较高。债券的筹资费用即发行费用，包括申请费、注册费、印刷费和上市费以及推销费等。在不考虑货币时间价值时，债券资本成本率可按下列公式计算：

【例题1·单选题】债券面值5000万元，票面利率为10%，发行期限20年，按面值等价发行，发行费用为筹资总额的4%，所得税税率为30%，每年支付一次利息，则该笔债券的成本是（）

【解析

】

【例题2·单选题】债券面值5000万元，票面利率为10%，发行期限20年，溢价发行，债券筹资额为6000万元，发行费用为筹资总额的4%，所得税税率为30%，每年支付一次利息，则该笔债券的成本是（）

【解析

】

。

【例题3·单选题】在其他条件不变的情况下，公司所得税税率降低会使公司发行债券的资本成本（）。

A.上升

B.下降

C.不变

D.无法确定【答案】A

（2）股权资本成本率的测算

股权资本包括普通股、优先股、留用利润。

①普通股资本成本率的测算

普通股成本的测算有两种主要思路：

其一是用股利折现模型：即先估计普通股的现值，再计算其成本。

如果公司采用固定股利政策，即每年分派现金股利D元，其资本成本率的计算公式为：

如果公司采用固定增长股利的政策，股利固定增长率为G，则资本成本率的计算公式为：

其二是资本资产定价模型，即股票的资本成本为普通股投资的必要报酬率，而普通股投资的必要报酬率等于无风险报酬率加上风险报酬率

【例题·单选题】普通股价格为10元，每年固定支付股利1.50元，则该普通股的成本为（）

【解析】

②优先股资本成本率的测算

优先股通常每年支付的股利相等，在持续经营假设下，可将优先股的资本成本视为求永续年金现值，则优先股资本成本率的测算公式为：

财务杠杆系数

财务杠杆系数（DFL），是指普通股每股税后利润（EPS）变动率相当于息税前利润变动率的倍数。其测算公式为：

变形形式：

【例题1·单选题】某公司息税前利润为1000万元，债务利息为100万元，所得税税率为30%，则其财务杠杆系数为（）

。

【例题2·单选题】（2006年）某公司2005年股本为l000万元，息税前利润为20万元，债务利息为9万元，则该公司的财务杠杆系数为（）。

总杠杆的意义是，普通股每股税后利润变动率相当于销售额（营业额）变动率的倍数。总杠杆系数（DTL）是营业杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。

总杠杆系数=营业杠杆系数×财务杠杆系数

=

=

【例题1·单选题】当财务杠杆系数和营业杠杆系数分别为1.5和2时，则总杠杆系数为（）。

【答案】A

【例题2·单选题】营业杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和总杠杆系数（DTL）之间的关系是（）。

A.DOL=DTL×DFL

B.DFL=DTL×DOL

C.DTL=DOL×DFL

D.DTL= DOL÷DFL【答案】C

【例题3·案例分析题】（2007年）某生物制药公司年销售净额280万元，息税前利润80万元，固定成本为32万元，变动成本总额为l68万元，资产总额为200万元，负债资本比率为40%，综合债务利率为l2%，公司的所得税税率为33%。预计3年后，公司的资产总额达到1000万元，负债率会提高到60%。在此期间，需新增贷款500万元，期限3年，贷款年利率为15%，每年付息一次，筹资费率为0.1%。

根据上述资料，回答下列问题：

（1）公司当前的财务杠杆系数为（）

【答案】B【解析

】

（2）如果该公司的财务杠杆系数提高，则（）

A.当公司息税前利润减少时，每股收益会以更大的幅度减少

B.当公司每股收益减少时，息税前利润会以更大的幅度减少

C.当公司产销量减少时，息税前利润会以更大的幅度减少

D.公司财务风险提高【答案】AD

（3）该公司预计新增贷款的资本成本率为（）

【解析

】10.06%

（4）该公司的新增贷款，增加了负债比率，加大了财务风险，但（）会降低。

A.变动成本率

B.权益资本成本率

C.综合资本成本率

D.边际资本成本率【答案】C

（5）贷款的资本成本率低于普通股的资本成本率是因为贷款（）

A.利息有抵税作用

B.筹集费用低

C.无抵押

D.用资费用低

【答案】ABD

资本成本比较法

在适度财务风险的条件下，测算可供选择的不同资本结构或筹资组合方案的综合资本成本率，并以此为标准相互比较确定最佳资本结构的方法。

【例题·案例分析题】（2004年）某公司拟筹资1000万元创建一子公司，现在甲、乙两个备选筹资方案，其相关资料经测算列入下表，甲、乙两个方案的其它情况相同。

根据以上资料，回答下列问题：

（1）在该公司的个别资本成本中，（）属于负债资本成本。

A.长期借款成本

B.公司债券成本

C.普通股票成本

D.没有

【答案】AB

（2）仅就已给资料，该公司的筹资决策依据是（）。

A.个别资本成本

B.加权平均资本成本

C.资金的边际成本

D.资金总成本 【答案】B （3）乙方案的加权平均资本成本为（ ）。

【答案】D （4）对该公司的筹资可作的判断是（ ）。 A.选择甲方案 C.两个方案无差别，可任选其一

B.选择乙方案 D.资料不全，不能做出决策【答案】A 2.每股利润分析法

每股利润分析法是利用每股利润无差别点进行资本结构决策的方法。每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点。测算公式如下：

当企业的实际EBIT 大于每股利润无差异点处的息税前利润时，利用报酬固定型筹资方式（负债，优先股）筹资较为有利。反之则相反。

【例题1·多选题】利用每股利润分析法计算某公司普通股每股利润无差异点处的息税前利润为80000元，下列说法正确的是（ ）

A.当盈利能力EBIT 大于80000元时，利用负债筹资较为有利。

B.当盈利能力EBIT 小于80000元时，利用负债筹资较为有利。

C.当盈利能力EBIT 大于80000元时，利用普通股筹资为宜。

D.当盈利能力EBIT 小于80000元时，利用普通股筹资为宜。

E.当盈利能力EBIT 小于80000元时，利用银行借款筹资为宜 【答案】AD 【例题2·案例分析题】（2005年）某公司因生产发展需要再筹资50万元。现有两种筹资方案可供选择：（1）增发25000股普通股，每股发行价为20元；（2）发行债券50万元，债券年利率10%。公司的息税前利润目标为40万元，所得税率为33%，该公司筹资后的利润状况见下表： （1）该公司发行债券的每股利润与增发普通股的每股利润相差（ ）元。（计算结果保留一位小数）

A.3.6

B.4.4

C.5.1

D.5.6 【答案】 D

【解析】发行债券的每股利润227 800/20 000=11.4元；增发普通股的每股利润261 300/45 000=5.8元，相差11.4-5.8=5.6元

（2）发行债券与增发普通股每股利润无差异点处的息税前利润为（ ）元。

A.90 000

B.100 000

C.200 000

D.250 000 【答案】 B

【解析】