营运资本管理的OPM战略对国内企业发展的启示

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作者：田驰

来源：《环球市场信息导报》2013年第07期

过去很长时间以来，人们一直认为，合理的流动比率应该维持在2左右比较合适，即营运资本和流动负债的规模应该大致相当。这主要是因为流动资产中变现能力较差的存货约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较好的流动资产至少要等于流动负债，这样才能保证企业最低的短期偿债能力。近年来，随着企业经营方式和环境的变化，许多成功企业的流动比率都是远远低于2的。表1列示了某著名跨国企业D企业的部分财务指标，有力地说明了这一点。

表1 D公司主要财务指标（单位：百万美元）

上述指标的产生以及该企业近年来在国际市场如火如荼地迅猛发展并且长期占据行业第一的位置不动摇正是得益于该企业在财务管理方面成功地运用了营运资本管理的OPM战略。下面就OPM战略的经济内涵及其应用对国内企业发展的启示作出如下分析。

营运资本管理的OPM战略概述

营运资本管理的OPM战略的经济内涵。OPM是英文Overall（全方位的），Process（过程），Particular（精确细的），Management（管理）的缩写，是指全面的、全方位的、全过程的、精确细致的管理。营运资本管理的OPM（Otherpeople's money）战略是指企业切实发挥自身做大规模后在行业内的战略优势来进一步提高与供应商的议价能力，充分利用供应商在货款管理方面制定的商业信用政策，把自身占用在应收账款和存货方面的资金成本尽量转嫁给供应商，利用供应商的资金来运营自身的事业，以求达到企业价值最大化的战略。

营运资本管理的OPM战略认为保持资本的流动性并不意味着必然要维持较多的营运资本和很高的流动比率，只要企业能够对应收账款和存货加强管理，制定合理有效的信用政策，提高应收账款的周转速度；合理运用经济批量模型，科学制定进货批量，严控库存占用规模，提高存货周转速度；合理安排流动资产和流动负债的比例和规模，尤其是短期负债和长期负债的比例和规模以及股东权益和负债的比例，动态地保证企业的偿债能力。这是一种高风险、低成本的风险管理策略。

国外企业有效运用营运资本管理的OPM战略的成功范例。近年来，国外许多知名企业在经营上措施得当，在营运资本管理方面成功实践了OPM战略，企业的规模和效益都得到了长足的发展，不仅很快发展成为行业翘楚，而且长期引导着本行业发展的潮流。