人大金融硕士考研米什金《货币金融学》笔记16

人大金融硕士考研米什金《货币金融学》笔记16
人大金融硕士考研米什金《货币金融学》笔记16

金融学考研:解读《货币金融学》(米什尔金编著)

金融学考研:解读《货币金融学》(米 什尔金编著) 内容简介: 本书是货币银行学领域的一本经典著作,自十几年前引入中国以来,一直畅销不衰。由于次贷危机及其所引发的一系列事件极大地改变了金融体系的结构与中央银行的运作模式,因此,本书有关这方面的内容几乎全部进行了改写。此外,围绕次贷危机,本书适时增加了很多新的内容、应用和专栏。 虽然本版较前一版做了较大的改动,但依然保留了其作为最畅销货币银行学教材的基本优点,即建立一个统一的分析框架,用基本经济学理论帮助学生理解金融市场结构、外汇市场、金融机构管理以及货币政策在经济中的作用等问题。 本书适用于货币金融学课程,同时,作为一部经典著作,它也可以作为很多渴望了解货币金融知识的人的学习用书和参考读物。 网友使用心得: A.书是货币银行学领域的一本经典著作,自十几年前引入中国以来,一直畅销不衰。由

于次贷危机及其所引发的一系列事件极大地改变了金融体系的结构与中央银行的运作模式.. B.但凡从事金融行业的专业人士对这本书都不会感到陌生,这是金融专业第一本专业基础课教材。过去我国大学课程里叫“货币银行学”,后来随着金融业的发展,货币逐渐成为金融产品里的一部分而非全部,银行也是金融机构的一个分支,于是和国际接轨改成“金融学”或者“货币金融学”,其实是同一类书。 C.本书适用于货币金融学课程,同时,作为一部经典著作,它也可以作为很多渴望了解货币金融知识的人的学习用书和参考读物。 D.米什金的货币金融学确实是经典之作,读这种书才能真正学到金融知识。 E.上了货币银行学,用的是walsh的教材,注重的是数学模型的框架。。。总觉得似懂非懂,回过头来再看米什金的这本经典教材,给人一种恍然大悟的感觉,语言浅显易懂,知识结构紧凑,全面。很好! 【金融学经典教材解读】经济学(第四版)斯蒂格利茨等编著 教材介绍: 约瑟夫·E·斯蒂格利茨的《经济学(第4版上下)》教科书在世界各国有广泛的读者群,先后被译为西班牙文、德文、意大利文、日文、中文和拉脱维亚文等。在前三版的基础上,斯蒂格利茨继续与著名宏观经济学家卡尔·E·沃尔什合作,对课本进行了全面改写和简化,并对数据和案例进行了更新。在《经济学(第4版上下)》中,作者继续致力于将当代经济学融入到传统的教学体系,在对基本竞争模型提供清晰论述的基础上,着重阐述信息经济学和不完全市场;强调资本市场在宏观经济中的关键作用,并以研究人员和处于政策制定地位的经济学家分析经济问题的方式阐述宏观经济学。

米什金货币金融学读书笔记

米什金版《货币金融学》读书笔记在金融学或是货币金融学的学习过程中,对货币需求理论的演进过程有一个充分的把握极为重要,只有弄清楚不同经济发展阶段应运而生的货币需求理论所代表的真正含义,才能对货币流通有更为深刻和精确的认识。 在米什金版的货币金融学中,第十九章专门介绍了货币需求,并对古典的货币数量论、凯恩斯的流动性偏好理论、弗里德曼的现代货币数量论做出了详细的介绍。在国内学习货币金融学,有两个版本的教材最受人们欢迎,即米什金版和黄达版的货币银行学,两个版本的教材可以说各有侧重点,如果能够看完两个版本的教材,再参考一些其他版本的宏观经济学教材,可以说更加能够对货币需求理论有一个清晰的认识。可以说米什金版本的货币金融学在货币需求理论一章的介绍中已经较为详细,但并不十分完美,比如,作者省去了马克思的货币需求理论,而且,对几个理论的分析不涉及制度内容,所以,在粗略看完几个版本的教材之后,由于米什金版本的教材对其他的货币需求理论已经有详尽的介绍,所以在此打算着重介绍马克思的货币需求理论和对不同理论的差异进行分析。 一、马克思的货币需求理论 在《资本论》中,马克思关于货币流通规律的论述是早期货币需求理论的代表,马克思认为,流通中所需要的货币量与全社会待售商品的价格总额成正比,与货币的流通速度成反比。我们将流通中所需要的货币量用M表示,将全社会待售商品的价格总额用Y表示,将货币的流通速度用V表示,那么,货币的流通规表示。 律可以用:M=Y V 从以上论述中可以看出,马克思的货币需求理论有两个独特之处,其一:商品的价格水平和货币的流通是相互独立的,也就是说,以价格表示的商品的价值,对货币的流通来说完全是一个外生变量,商品的价格是在生产该商品的过程中决定的。其二:人们对货币的需求几乎完全是(并不全是)交易性的需求,也就是说货币只是充当商品交换的媒介。 二、不同货币需求理论的数理表达式 在分析各个货币需求理论的差异之前,先简单回顾一下各个理论的数理表达 ;其中,M表示一个名义的货币式,费雪的货币需求理论的表达式为:M=PY V

2017年金融考研专业课米什金《货币金融学》重点章节

2017年金融考研专业课米什金《货币金融 学》重点章节 第一章为什么研究货币、银行与金融市场 GDP平减指数,通货膨胀率计算 第二章金融体系概览 1.名词解释 逆向选择:在信息不对称的情况下,差的商品总是将好的商品逐出市场; 或者说拥有信息优势的一方总是趋向于做出有利于自生而不利于别人的选择。 金融恐慌:由于资金提供者对金融中介机构的稳定性产生怀疑, 因而将资金从稳定和不稳定的机构中抽回,导致大量金融机构倒闭。2.金融市场的基本经济功能: 将资金从那些由于支出小于收入而积蓄多余资金的人手中转移至由于支出大于收入而缺乏资金的人手中。(直接,间接融资) 3.金融市场的结构: 债权股权市场;一级二级市场;交易所、场外市场OTC; 货币市场:小于一年,短期国库券,可转让存单,商业票据,银行承兑汇票, 回购协议,联邦基金等。 资本市场:大于一年,股票,公司债券,抵押贷款,美国政府证券,商业贷款等。 4.金融市场国际化: 外国债券:在外国市场上发行,并以发行国货币计价的债券。 欧洲债券:在外国市场上发行,但并非以发行国货币来计价的债券。 欧洲货币:存放在本国之外的银行的外国货币。最重要的是欧洲美元。 欧洲美元:存放在美国以外的外国银行或美国银行国外分支机构的美元。 5.金融中介功能(间接融资): 1)降低交易成本,为客户提供流动性服务。 2)分担风险,减少投资者风险。 3)缓解由信息不对称而产生的逆向选择和道德风险问题。 6.金融中介类型: 1)存款机构:银行,信用社。 2)契约性储蓄机构:保险,养、退休基金。 3)投资中介机构:财务公司,共同基金,货币市场共同基金,投行。 6.金融体系的监管 帮助投资者获取更多信息,确保金融体系的健全性。 1986《Q》废除。(Q:美联储有权利设置银行存款利率上限) 第三章什么是货币 1.货币的功能 交易媒介,记账单位,价值贮藏(流动性:资产转化为交易媒介的成本和速度) 2.货币计量

货币金融学笔记-货币政策

一、中央银行性质和职能 (一)管理金融业务的国家机构 1、代表国家管理金融事业 2、代表国家制定和贯彻货币政策 3、代表国家参加国际金融组织和国际金融活动 4、主要通过经济手段而非行政手段进行管理调控 (二)特殊的金融机构 1、国家实行宏观金融和经济调控的主体 2、不以营利为目的 3、不经营商业银行和普通金融机构的普通金融业务 (三)中央银行职能 1、发行的银行 1)国家赋予中央银行拥有货币发行特权,垄断或独占该国法定货币 2、银行的银行 1)集中存款准备金——调节信用规模、控制货币供应量 2)充当商业银行的最后贷款人——再贴现、再贷款 3)组织、参与及管理全国的清算 3、政府的银行 1)代理国库 2)代理政府金融事务 3)为政府融资 4)制定和实施货币政策 5)制定并监督执行金融管理法规 二、中央银行主要业务 (一)负债业务 1、货币发行——最重要 2、存款业务 1)商业银行存款准备金 2)财政部存款 3)外国存款 4)其他存款 3、其他负债业务 1)中央银行债券 2)对外负债 (二)资产业务 1、再贴现 1)调节再贴现率,影响商业银行借入资金成本,干预市场利率,从而影响货 币供应量 2、再贷款

1)对商业银行放款 2)对财政部放款 3、证券买卖 1)公开市场业务进行,买卖政府公债、国库券等流动性高的有价证券 2)调节控制货币供应量;稳定准备金、贴现政策过大的影响 4、保管黄金、外汇储备 1)按纸币发行额保留一定比例的黄金和外汇储备,保持本国币值稳定 2)黄金、外汇储备用于清偿外债 (三)其他业务 1、资金清算 1)组织商业银行集中票据交换 2)组织商业银行清算票据交换的差额 2、代理国库 三、货币政策目标体系 (一)货币政策 1、货币政策:中央银行根据经济形势为实现既定的目标运用各种工具手段调节货 币供给量(利率)进而影响宏观经济运行的各种方针措施的总称 2、基本特征 1)宏观经济政策 2)调节社会总需求的政策 3)间接调控政策——运用经济、法律手段调整“经纪人”的自觉经济行为 4)长期连续的经济政策——因为目标都是长期的呀 (二)最终目标 1、物价稳定 1)货币行使职能的前提条件是币值稳定,否则无法成为人们普遍接受的价值 尺度和公平交易、支付手段 2)含义:物价水平的变动在较小范围内,并非绝对不变 2、充分就业 1)将失业率降到社会能够接受的水平 2)高失业往往与资源闲置、经济萧条和政权不稳并存 3、经济增长 1)经济在较长的时期内始终处于稳定增长的状态中,不大起大落,不出现衰 退 4、国际收支平衡 1)以黄金、外汇储备的水平及变动来说明平衡状况 2)顺差、逆差——数额太大,持续时间太长,都是不利的 (三)最终目标之间的联系——长远统一、短期矛盾 1、物价稳定与充分就业的稳定 1)参照菲利普斯曲线 2)解释1:工资提高,就业率上升,企业成本转嫁到价格,物价上涨 3)解释2:经济增长,就业上升,物价上涨 2、经济增长与国际收支平衡的矛盾

货币金融学课后答案解析米什金

货币金融学课后答案 1、假如我今天以5000美元购买一辆汽车,明年我就可以赚取10000额外收入,因为拥有了这辆车,我就可以成为推销员。假如没有人愿意贷款给我,我是否应该从放高利贷者拉利处以90%的利率贷款呢?你能否列出高利贷合法的依据? 我应该去找高利贷款,因为这样做的结果会更好。我支付的利息是4500(90%×5000),但实际上,我赚了10000美元,所以我最后赚得了5500美元。因为拉利的高利贷会使一些人的结果更好,所以高利贷会产生一些社会效益。(一个反对高利贷的观点认为它常常会造成一种暴利活动)。 2、“在没有信息和交易成本的世界里,不会有金融中介机构的存在。”这种说法是正确的、错误的还是不确定?说明你的理由。 正确。如果没有信息和交易成本,人们相互贷款将无成本无代价进行交易,因此金融机构就没有存在的必要了。 3、风险分担是如何让金融中介机构和私人投资都从中获益的? 风险分担是指金融中介机构所设计和提供的资产品种的风险在投资者所承认 的范围之内,之后,金融中介机构将销售这些资产所获取的资产去购买风险大得多的资产。 低交易成本允许金融中介机构以较低的成本进行风险分担,使得它们能够获取风险资产的收益与出售资产的成本间的差额,这也是金融中介机构的利润。对投资者而言,金融资产被转化为安全性更高的资产,减少了其面临的风险。 4、在美国,货币是否在20世纪50年代比70年代能更好地发挥价值储藏的功能?为什么?在哪一个时期你更愿意持有货币? 在美国,货币作为一种价值储藏手段,在20世纪50年代比70年代好。因为50年代比70年代通货膨胀率更低,货币贬值的贬值程度也较低。 货币作为价值储藏手段的优劣取决于物价水平,因为货币价值依赖于价格水平。在通货膨胀时期,物价水平迅速上升,货币也急速贬值,人们也就不愿意以这种形式来持有财富。因此,人们在物价水平比较稳定的时期更愿意持有货币。 5、为什么有些经济学家将恶性通货膨胀期间的货币称做“烫手的山芋”,在人们手中快速传递? 在恶性通货膨胀期间,货币贬值速度非常快,所以人们希望持有货币的时间越短越好,因此此时的货币就像一个烫手的山芋快速的从一个人手里传到另一个人手里。 6、巴西在1994年之前经历快速通货膨胀,很多交易时通过美元进行的,而不是本国货币里亚尔,为什么? 因为巴西快速的通货膨胀,国内的货币里亚尔实际上的储藏价值很低,所以人们宁愿持有美元,美元有更好的储藏价值,并在日常生活中用美元支付。 7、为了支付大学学费,你获得一笔1000美元的政府贷款。这笔贷款需要你每年支付126美元共25年。不过,你不必现在就开始偿还贷款,而是从两年后你大学毕业时才开始。通常每年支付126美元共25年的1000美元固定支付贷款的到期收益率为12%,但是为何上述政府贷款的到期收益率一定低于12%? 如果利润率是12%,由于是在毕业两年后而不是现在开始贷款,那么政

金融硕士考研真题:金融硕士431金融真题货币金融学(19)

金融硕士考研真题:金融硕士431金融 真题货币金融学(19) 真题的重要性不言而喻,今天凯程考研蒙蒙为大家带来了“金融硕士考研真题:金融硕士431金融真题货币金融学(19)”的相关内容,希望对金融硕士考研的同学有所帮助! 1、请举例说明为什么不能同时用货币供应量和利率作为货币政策中介目标。 答:货币政策的目标是指国家通过中央银行指定和实施货币政策,对国民经济进行金融调控所要达到的目的。货币政策的最终目标从20世纪30年代以前的稳定币值这一单一目标,发展到现在的保持物价稳定,维持充分就业、促进经济增长、保持国际收支平衡这样的综合目标,经历了漫长的演变过程。 货币政策最终目标的实现,需要经历一个较长的时期,所以中央银行在执行货币政策时,要了解政策的实施效果,还需要一些可以量化的、可以操作的经济指标,作为实现货币政策的中介桥梁,即中介目标。 中间目标的选择,是实施货币政策的重要环节,它的准确与否关系到最终目标的实现与否。中央银行选择货币政策的中间目标时,主要考虑三个标准: (1)可测性,(2)可控性(3)相关性, 当前,各国中央银行普遍选择理论或货币供应量作为货币政策中介目标,但两者不能同时充当货币政策中介目标。一方面,根据供求分析的结论,利率和货币总量指标不兼容,中央银行可以实现其中一个,但两者不能同时实现:中央银行追求货币总量的指标意味着利率的波动;中央银行遵循利率指标会导致货币供给以及基础货币等准备金总量的波动。例如,当选用货币供应量目标时,由于产出增减、物价变化或公众持有货币偏好的以外变动等因素,货币需求会发生变化,在货币供给不变的情况下,利率将随着货币需求的变动而波动。当选用利率目标时,若货币需求变动,如需求下降,则利率下降,债券价格上升,中央银行若想盯住利率目标,将通过出售债券以促使价格下降和利率回升到原来水平,此时,中央银行的公开市场出售导致货币供应量的减少。 另一方面,由于货币供应量的内生性特点日益明显,使人们认识到中央银行对货币供给的控制不是绝对的。在此情形下,一国央行究竟选择利率还是选择货币供应量作为本国货币政策的中介目标,取决于该国具体经济形势,作为中介目标,利率和货币供应量各有优劣。利率作为中介目标,其可控性、可测性和相关性均比较理想,但抗干扰不理想,这是因为作为内生经济变量,利率的变动时顺周期的:经济繁荣时,利率因资金需求增

朱新蓉《货币金融学》复习笔记和课后习题(含考研真题)详解(利息和利息率)

第三章利息和利息率 3.1 复习笔记 一、利息与收益资本化 1.利息理论 (1)对于利息合理性的认识 人类社会对于利息存在的合理性问题,经历了一个从否定到肯定的认识过程。 (2)西方经济学对于利息来源的认识 ①货币报酬论。比较典型的是配第的地租派生理论和洛克的货币分布不均理论。 ②资本租金论。资本租金论是对货币报酬论的一个重大发展。巴本提出利息是资本租金的观点。诺思提出了借贷资本租金理论,他也把货币的借贷看成是实物资本的借贷,而利息是由于资本的余缺产生的,可供生产和贸易的资本掌握在没有兴趣进行生产和贸易的人手中,他们愿意将资本出借给愿意从事生产和贸易活动的人,并从中收取利息。 ③风险补偿论。风险来自于借入者的诚信、生产经营状况、利润的高低及生活费用等,因而利息的高低就在很大程度上取决于借入者的迫切程度与贪婪之心。 ④产业利润学说。斯密认为,资本是出借人贷出取息的资财。这些资财既可以用于生产以提供利润,也可以用于直接的生活消费以维持劳动者的生命,但主要用于资本主义的工农业生产。这表明斯密所定义的资本是产业资本。出借人贷出资财所获得的利息也就是产业利润的一部分。这样,斯密就摒弃了重商主义者和重农主义者以商业资本和农业资本为一般资本的狭隘认识,从整个国民经济出发,深人论述了包括工业资本、农业资本等在内的产业资

本的性质。 ⑤资本生产力论。借贷资本的利息由两部分组成:一是风险性利息,二是纯利息。风险性利息是资金贷出者承担风险的报酬,不能说明利息的本质;纯利息是源于资本像自然力一样具有生产力,两种生产力结合在一起促进生产,那么借款人借入资本进行生产,其生产出的价值的一部分就要用于支付资本生产力的报酬。 ⑥节欲论。 ⑦时差论。 ⑧等待与资本收益说。 ⑨人性不耐理论。 ⑩灵活性偏好理论。 (3)马克思主义的利息理论 马克思认为,利息表面上来源于利润,反映为资金的价格,实质是剩余价值的转化形式,是借贷资本家与职能资本家共同瓜分工人剩余劳动的方式。由此就厘清了利息和利率的界限,即0<利息<利润和0<利率<平均利润率。由于竞争的缘故,平均利润率会逐渐下降,因此,利率也会逐渐降低。马克思的利息理论深刻地提示了利息的来源和界限,并在此基础上提出了收益资本化理论,为现代信用与金融市场的运行奠定了坚实的理论基础。 2.收益资本化理论 (1)利息成为收益的一般形式 利润是由生产力水平、外部环境、经营能力等多方面决定的,不确定因素多,因而不固定;利息是借贷行为成立时就确定了的。利润和利息的这种区别使利息成为资本收益的最低标准,即一般形式,利率尤其是市场利率也就成为资本收益率的一般形式。 (2)收益资本化

米什金《货币金融学》笔记和课后习题详解-第6篇 货币理论【圣才出品】

第6篇货币理论 第19章货币数量论、通货膨胀与货币需求 19.1 复习笔记 1.货币数量论 货币数量论揭示了在总收入规模既定情况下所持有的货币数量。该货币需求理论最重要的特点是它认为利率对货币需求没有影响。 (1)货币流通速度和交易方程式 ①货币流通速度 费雪考察货币总量M(货币供给)与经济体所生产出来的最终产品和劳务的支出总量P×Y(总支出P×Y也称为经济体的名义总收入或名义GDP)之间的联系,其中P代表价格水平,Y代表总产出(收入)。M和P×Y之间的关系可以用货币流通速度表示,即货币周转率,也就是1年当中,1单位货币用来购买经济体最终产品和劳务总量的平均次数。流通速度V可以更精确地定义为总支出P×Y除以货币数量M:V=(P×Y)/M。 ②交易方程式 上述公式两边同时乘以M,就可以得到交易方程式:M×V=P×Y。 该公式表明:货币数量乘以在给定年份中货币被使用的次数必定等于名义收入。但是交易方程式仅仅是一个恒等式,它没有说明当货币供给M变动时,名义收入(P×Y)是否会同向变动:M的增加可能由V的下降所抵消。 费雪认为,货币流通速度是由经济中影响个体交易方式的制度决定的。假如人们使用赊

购账户和信用卡来进行交易,那么在购买时通常较少地使用货币,则流通速度上升。相反,如果购买时用现金或支票支付更加方便(两者都是货币),则流通速度会下降。费雪认为,由于经济体中的制度和技术特征只有在较长时间里才会对流通速度产生影响,所以正常情况下,短期内货币流通速度相当稳定。 ③货币需求 货币需求是指人们愿意持有的货币数量。货币数量论说明了在名义总支出数量既定前提下所持有的货币数量,实际上是一种货币需求理论。交易方程式被改写成:M=PY/V。 当货币市场均衡时,货币供给等于货币需求(M d)。此外,由于货币数量论假定流通速度为常量,我们用常数k代表1/V,将1/V和M分别替换为k和M d,可以将方程式改写成:M d=kPY。公式说明:因为k为常量,所以由既定水平的名义收入PY所支持的交易规模决定了人们的货币需求量M d。因此,费雪的货币数量论表明:货币需求仅仅是收入的函数,利率对货币需求没有影响。 (2)从交易方程式到货币数量论 费雪认为货币流通速度在短期内相当稳定,因此V=V_,从而将交易方程式转化为货币数量论,该理论认为,名义收入(支出)仅仅取决于货币数量M的变动:P×Y=M×V_。 上面的货币数量论公式说明,当货币数量M翻番时,M×V_也翻番,从而名义收入的价值P×Y也一定翻番。 (3)数量论与物价水平 古典经济学家认为工资和价格具有完全弹性,所以在正常年份整个经济体生产出来的总产出Y总是维持在充分就业水平上,故在短期内也可以认为交易方程式中的Y相当稳定。可以用一个固定值Y_来代替。因此,货币数量论表明,由于V_和Y_都是常量,所以在短期内如果M翻番,P也必须翻番。古典经济学家借助货币数量论来解释物价水平的变动:货币数

米什金_货币金融学_第9版各章学习指导

P ART T WO Overviews of the Textbook Chapters and Teaching Tips

Chapter 1 Why Study Money, Banking, and Financial Markets? Before embarking on a study of money, banking, and financial markets, the student must be convinced that this subject is worth studying. Chapter 1 pursues this goal in two ways. First, it shows the student that money and banking is an exciting field because it focuses on economic phenomena that affect everyday life. Second, using eight figures, this chapter encourages the student to look at data that bear on the central issues in this field. An additional purpose of Chapter 1 is to provide an overview for the entire book, previewing the topics that will be covered in later chapters, and to indicate how the book will be taught. In teaching this chapter, the most important goal should be to get the student excited about the material. I have found that talking about the data presented in the figures helps achieve this goal. Furthermore, it shows the student that the subject matter of money and banking has real-world implications that the student should care about. The Web appendix to this chapter reviews concepts regarding the definitions of aggregate output, income, and the price level that the student already has seen in an economic principles course. Since these concepts are extremely important, it might be worthwhile to have your students read this appendix outside of class to jog their memories. 25

武汉大学货币金融学(黄宪版,考研431)笔记

货币金融学 第1章货币与经济 1.1 货币的职能与本质 1.1.1 交易媒介 1.交易媒介职能含义 货币以普遍接受物的形态(通货、支票等)在商品买卖者之间进行交易或劳务支付时发挥媒介作用 2.货币作为良好的交易媒介应满足三个基本要求: (1)在交易中具有普遍接受性 (2)购买力(或价值)相对稳定 (3)供给应富有弹性 3.特点:作为交换的手段而不是目的,在流通中转瞬即逝,需要的只是币值稳定 4.效果:一方面使解决了“需求的双重巧合”和“时空的双重巧合”问题,另一方面使供求脱节 5.必须是现实的货币,但不需要足值 1.1.2 价值标准 1.价值标准职能含义 指货币在计算、表现、比较各种商品与劳务的价值量时,充当计值单位的职能 2.货币作为商品的价值标准只需要观念上的货币就可以了 3.一旦货币形式确立,币值稳定是货币顺利执行价值标准职能的前提条件 4.货币执行价值尺度的表现就是价格 5.具有完全的排它性,独占性 6.价值尺度与价格标准 价格标准是指包含一定重量贵金属的货币单位. 1.1.3 价值贮藏 1.货币价值贮藏职能含义 指货币暂时退出流通领域,充当社会财富的一般代表,即“购买力的暂栖所” 2.货币作为价值的储藏是储存超越时间的购买力 3.货币储藏原因:它是一种最易流动的资产 4.货币作为价值储藏的优劣——取决于物价水平的稳定 5.必须是现实的货币 ?纸币能否作为价值储藏的手段? ?存款能否作为价值储藏的手段? 1.1.4 支付手段 1.货币支付手段职能含义 指货币清偿债务时充当延期支付的工具,是货币交易职能在延期执行时派生出来的2.与流通手段的区别 ?不是商品交换的媒介物,是补充交易的一个环节 ?除了服务于商品交换,还服务于其他经济行为 ?跨期购买 ?在存在债权债务关系下发生作用 ?经济危机 3.货币支付手段对经济生活的影响

米什金《货币金融学》笔记和课后习题详解(金融结构的经济学分析)【圣才出品】

第8章金融结构的经济学分析 8.1 复习笔记 1.世界各国金融结构的基本事实 (1)股票不是企业最主要的外部融资来源。 (2)发行可流通的债务和股权证券不是企业为其经营活动筹资的主要方式。 (3)与直接融资(即企业通过金融市场直接从贷款人手中获取资金)相比,间接融资(即有金融中介机构参与的融资)的重要性要大出数倍。 (4)金融中介,特别是银行,是企业外部资金最重要的来源。 (5)金融体系是经济体中受到最严格监管的部门。 (6)只有信誉卓著的大公司才能进入金融市场为其经营活动筹资。个人与缺乏严密组织的小公司很难通过发行可流通证券来融资,他们通常从银行获取贷款。 (7)抵押是居民个人和企业债务合约的普遍特征。 (8)典型的债务合约是对借款人行为设置了无数限制条件的、极为复杂的法律文本。 2.交易成本 交易成本指为实施交易而付出的时间和金钱,它是阻碍金融交易达成的重要原因。金融中介作为金融结构中的重要组成部分,金融中介得到了发展,可以减少交易成本,允许小储蓄者和借款者从金融市场中获利。金融中介降低交易成本的途径有: (1)规模经济

高交易成本问题的一个解决途径就是将投资者的资金汇集在一起,以便能利用规模经济的优势。随着交易规模的增大,每一单位货币投资的交易成本降低。通过汇集投资资金,单个投资者的交易成本就会大大降低。规模经济之所以存在,是因为当交易量增加时,一项交易的总成本只增加很少。 金融市场中规模经济的存在,有助于解释金融中介发展起来并成为金融结构中重要组成部分的原因。规模经济使得金融中介发展起来的最明显的例子就是共同基金。共同基金是通过向个人销售份额筹集资金,并投资于股票或债券的金融中介机构。共同基金购买的股票或债券的规模很大,因此可以享受到较低的交易成本。 规模经济在降低诸如计算机技术之类的运作成本方面也显示出其重要性。 (2)专门技术 金融中介能够发展专门技术来降低交易成本。它们在计算机技术方面的专门技术,使它们能够给客户提供便利的服务。 金融中介降低交易成本的一个重要结果就是,可以给客户提供流动性服务,使得客户能够更加方便地进行交易。 3.信息不对称:逆向选择和道德风险 信息不对称是指交易的一方在交易中要做出准确决策时,对交易另一方的信息掌握不充分。信息不对称的存在导致逆向选择和道德风险问题。 逆向选择是在交易发生之前的信息不对称,意思是越是存在潜在信用风险的借款人,就越想获得贷款。因为逆向选择问题增加了贷款变成不良贷款的可能性,所以贷款人可能就会决定不发放贷款了,即使市场上仍存在信用良好的借款人。 道德风险是在交易发生之后产生的。它是指借款人得到贷款后,往往将资金投放于贷款

米什金 货币金融学 第十版中文版

米什金货币金融学第十版中文版(米什金的《货币金融学》第十版修订不大,主要是第九章和第十六章进行了较大变动,特别是第十六章,是本次修订版本的精华,第一稿已经完成,先发一部分上来看看效果。原创作品,转载请注明:译者:Amoysea;QQ:910399443) 第16章货币政策的运用 前言 货币政策是否正确对经济的健康发展至关重要。过渡扩张的货币政策导致通货膨胀,最终降低经济效率,阻碍经济增长。过渡紧缩的货币政策会导致经济衰退,最终造成经济输出下降,失业率上升。过渡紧缩的货币政策还会导致通缩,即物价水平的下降,最典型的莫过于美国的大萧条时期及日本的十年萧条期。正如我们在第9章所探讨的,通缩对经济的破坏尤为严重,在于它会引起金融的不稳定并导致金融危机。 现在我们已经知道美联储等中央银行用于操作货币政策的工具,我们可以来考虑下中央银行会如何运用货币政策。为了探讨这个话题,在本章中,我们首先探讨了三个货币政策战略,这三个战略的重点都将物价稳定放在了首位,及并以货币政策的长期运行为目标;然后我们分析了各种战术,即货币政策工具的选择和设置。在分析完战略和战术后,我们就能对美联储过去的货币政策操作行为进行评估,并祈盼这种分析会告诉我们未来的货币政策走向。 货币稳定目标及名义锚 在过去的几十年中,全球范围内的政策制定者们已经日益意识到通货膨胀所造成的社会成本及经济成本,同时也越来越关注于将维持物价稳定作为经济政策的目标之一。虽然中央银行将物价稳定定义为较低和稳定的通货膨胀率,但实际上越来越多的人认为物价稳定是货币政策最重要的目标之一。物价稳定是非常有必要的,

因为上升的物价水平(通货膨胀)造成经济具有不确定性,而该种不确定性可能会阻碍经济发展。比如,当物价总体水平发生变化时,货物及服务物价所传递的信息就难以解读,造成消费者、企业及政府难以做出准确决策,并导致金融体系更加低效。 不仅民意测验表明,公众对通货膨胀怀疑敌意,而且越来越多的实证也表明通货膨胀会导致更低的经济增长率。最极端的物价不稳定例子就是恶性通货膨胀,如阿根廷、巴西、俄罗斯和津巴布韦在过去的几年中都曾经经历过恶性通货膨胀。经验表明恶性通货膨胀对经济运行的破坏性及其严重。 通货膨胀还会增加制定经济计划的难度,比如,在一个通货膨胀的环境下,我们在子女大学教育储蓄的决策时就面临更多的困难。此外,通货膨胀还会导致一个国家社会结构的紧张:比如社会各团体为了跟上物价的上涨水平,就会互相竞争,而这种竞争可能会导致各种冲突的产生。 名义锚的作用 由于物价稳定对经济的长期健康发展具有至关重要的作用,货币政策是否成功的一个核心要素就是名义锚的使用,名义锚是一种名义 变量,比如货币供应的通货膨胀率,名义锚的作用是控制物价水平以实现物价的稳定。通过名义锚将名义变量控制在一个较小的范围内,通过直接产生较低和稳定的通货膨胀预期,实现物价稳定。名义锚重要性的另外一个原因在于,当货币政策及其不稳定时,它能控制时间-不一致问题。 时间不一致问题 时间不一致问题是我们日常生活中一直面临的问题。我们经常制定计划,并确信该计划将产生好的结果,但是当明天来临时,我们却常常身不由己,我们会为了短期利益而改变我们的计划。比如,我们制订了一个一年期的减肥计划,但不久后,我们实在控制不住欲望尝试了一个新出品的冰激凌,不久后又尝试了另外一个

戴国强《货币金融学》笔记和课后习题(含考研真题)详解(第一章 金融与经济——第四章 金融体系与金

第一篇导论 第一章金融与经济 1.1 复习笔记 一、货币、银行、金融市场与经济 1.货币和经济的联系 (1)货币、财产、财富、收入 货币是一般等价物,可以购买任何商品。财产是货币、财物及民事权利义务的总和。虽然它们都可以在一定时点上测得,但它们所包含的内容是不同的;人们的财产可以用货币来计量,但是,货币只是财产的一小部分。 “富”是指财力,人们拥有的财富不仅包括物质层面的内容,还包括非物质的、精神层面的内容。收入是经济主体通过交换或其他规定(如税法)所得到的财产,人们可以用货币来计量收入水平,但人们绝不会认为经济主体的收入就只是其所得到的货币。 (2)货币和经济周期 通常,在经济高涨和繁荣时,货币的流通速度往往会加快,而在经济衰退和萧条时,货币的流通速度又往往会减慢。因此,人们可以从货币流通速度变化的趋势来预测经济走势,还可以根据货币流通速度的变化来预测物价的变动。 (3)货币与通货膨胀、通货紧缩 当总产出或有效总供给不变或者供给增长跟不上需求增加时,则会导致物价上升,甚至通货膨胀。而当货币流通速度减慢时,则会引起货币流量缩小,如果没有及时注入足够的购买力,则会引起总需求下降,导致物价下跌,甚至引起通货紧缩。

(4)货币和利率 在一般情况下,当货币供给增加,超过货币需求时,利率水平就会下降;反之,当货币供给赶不上货币需求时,利率就会上升。 (5)货币政策 为了能更好地发挥货币对经济的推动作用,并将货币对经济的负面作用降到最低限度,人们可以通过中央银行制定货币政策,使用一定的货币政策工具来调节货币供给量或调节利率水平等,进而改变经济主体的预期和行为,达到稳定经济和促进经济增长的目的。 2.银行的功能 (1)中介功能 银行发挥的中介功能有以下两个方面:一是信用中介,即银行主要采用吸收存款等方式集聚资金,用贷款的方式运用资金,调剂社会资金余缺;二是支付中介,即银行采用吸收活期存款的方式为客户办理转账、支付等业务,以达到节约现金流通费用的目的。能够充当支付中介是银行区别于其他金融机构的一个重要特点。 (2)货币供给 在现代经济活动中,一切货币供给都是通过银行体系实现的,中央银行发行现金,商业银行则提供存款货币。银行的这种能提供更多存款货币的功能被称为信用创造功能,这是其他金融机构所没有的一种特殊功能。 (3)其他功能 银行除了具有中介功能和信用创造功能外,还具有其他一些重要功能,如变消费基金为生产基金、促进金融创新等。 3.金融市场 金融市场是实现资金融通的场所,它不仅与个人的财产增长有关,还与整个国民经济发

中国人民大学金融专业考研米什金《货币金融学》学姐重点笔记

中国人民大学金融专业考研米什金《货币金 融学》学姐重点笔记 第四篇中央银行与货币政策操作 第十三章中央银行的结构与联邦储备体系 目标(最重要的目标是第一个,然后是前三个,都是人民生活相关) 1物价稳定(通货膨胀会抑制经济增长,恶心通货膨胀具有极强的破坏力。名义锚是锁定物价水平以实现物价稳定目标的名义变量,前提是这个变量和物价水平有着稳定并且可靠的联系。使用名义锚,解决时间不一致问题。时间不一致主要是指短期政策与长期政策发生了冲突。比如新年制定了减肥计划,可是第二天却无法自抑开始吃冰淇淋。使得计划不能在长期保持一致) 2高就业(由于存在摩擦性失业和结构性失业,所以应该追求自然失业率) 3经济增长 4金融市场稳定 5利率稳定 6外汇市场稳定 物价稳定是否应该成为最主要的货币政策目标? 物价稳定在长期内和其他目标是一种的,比如在长期通货膨胀和失业率就不存在菲利普斯曲线,但是在短期,比如经济扩张,失业下降,经济过热,通货上涨,为了稳定物价,银行会提高利率,但这样就会减少就业和加剧利率不稳定性。如何破? 阶梯目标和双重目标 联邦储备体系的起源 由于对中央集权的恐惧,导致了国民第一银行和国民第二银行的实践失败,由于缺少最后贷款人,导致银行业恐慌频发。最终,美联储诞生。 中央银行三大法宝 美联储是独立的吗? 1工具独立性和目标独立性1收到立法和国会压力 2委员会成员任期2总统压力 3独立的收入来源 中央银行的行为:官僚行为理论,增强权利和声望的愿望,包括捍卫自主权和避免利益冲突美联储应该保证独立性吗 支持,受迫于政治压力会有通货膨胀压力,政治周期理论,政治家缺乏解决复杂经济事务的能力 反对,精英政治不民主,财政政策,未能履行好职责,不能摆脱政治压力, 第十四章多倍存款创造和货币供给过程 美联储的资产负债 资产负债

米什金货币金融学第十版摘要笔记介绍

第2章:金融体系概览 金融市场 (直接融资) 金融中介 (间接融资) 金融体系 债券、股票市场(按照具体交易工具来划分) 初级市场、二级市场(按照是否首次交易来划分) 货币市场、资本市场(按照证券的交易期限来划分)

2.1 金融市场的功能: 最关键的功能是实现资金的融通。 金融市场能将需要用钱(资金短缺,已经寻找到投资机会)的一方A与资金盈余的另一方B(没有找到投资机会)聚到一起进行交易,从而实现有效的资源配置,提高整个社会的经济效率。以债券为例,A需要向B借钱,于是A发行了债券,B成为了债券的持有者并借钱(债券的票面价值)给A。A拥有到期向B偿还利息的义务。A用借来的资金做投资,之后A能获得投资项目的收益。这样,A、B双方实现共赢(A有收益,B得到了额外的利息)。 2.2 金融市场的分类(3种划分标准) 2.2.1债券市场和股票市场 有关债券和股票的定义和理解,参考之前的笔记。 债券市场的分类:短期债券(1年之内到期)、中期债券(1-10年之内到期)、长期债券(10年及以上到期) 债券VS 股票(详见第8章):债券持有者只能获得固定的利息支付,而股票的持有者的收益可以直接从公司的盈利和资产价值中获得。然而,股票持有者只能在公司偿还所有债务之后才能获得这些收益。换句话说,他们拥有的是剩余索偿权。 在美国,债券的交易量通常多于股票。

2.2.2 初级市场和二级市场 初级市场:首次发行债券或股票的地方。这里需要提及的一个重要的金融机构就是投资银行,他们承销那些证券:他们代理证券发行人发行债券并出售给投资者。 二级市场:再售发行过的债券或股票的地方。主要有纽约交易所和纳斯达克(交易股票)、外汇市场、期货市场、期权市场。给买卖双方介绍交易的人称为经纪人(broker)。为双方确定交易价格的人是经销商(dealer)。本书主要围绕二级市场来讲。 一个公司可以通过初级市场募集资金而无法在二级市场再次募集新的资金。 二级市场的功能(两个): 第一,增强金融工具的流动性。出售债券的人能更快地获得现金。 第二,决定了交易证券在一级市场的发行价格。证券在二级市场交易的价格越高,那么下一次公司在一级市场发行该证券的时候定价就更高,从而能募集到更高的资金。 二级市场的分类:场内交易和场外交易。场内交易更标准化。场外交易更常见。 2.2.3货币市场和资本市场 货币市场:交易短期债券的地方。 资本市场:交易中期、长期债券、权益性工具(equity instruments)的地方。 货币市场vs 资本市场:货币市场的交易量更多,市场流动性更强。(货币市场上的)短期证券价格波动没有(资本市场上的)中长期证券的大,投资短期证券看起来风险更小、更安全(第4章会提及)。因此很多公司和银行都通过货币市

朱新蓉《货币金融学》复习笔记课后习题详解及考研真题与典型题详解 第一章~第三章【圣才出品】

第一章货币与货币制度 1.1复习笔记 考点一、货币的产生与发展 1.货币的产生 (1)私有制和社会分工产生了商品和商品交换。 (2)价值是商品交换的基础,价值通过价值形式来表现。 (3)价值形式的变迁推动商品交换从低级向高级发展,货币即由此而产生。 2.货币形式的发展 (1)实物货币 实物货币都存在一些共同特点:相比其他商品而言较为珍贵、更易保存,人们普遍愿意接受和使用等。 (2)金属货币 与其他实物货币相比,金属货币具有质地均匀、易于分割、价值稳定等优点,其自身也经历了从贱金属到贵金属、从金属秤量制到金属铸币制的发展。 ①贱金属货币在我国流通的时间较长。 ②除贱金属外,同时还流通着金属秤量制的贵金属,如金和银。 (3)信用货币 ①传统信用货币

传统信用货币主要有两种形式:一是银行券,二是纸币。 银行券作为典型的黄金凭证均是可兑换银行券,持有者可随时随地向发行者兑换面额标注的黄金。纸币的发行流通是货币名目主义和货币国定论在实践中的体现,是国家发行并强制流通的价值符号,只有法律赋予的名义价值。 ②现代信用货币 现代信用货币就是存款货币。存款货币是一种以支票或信用卡为支付工具、依靠商业银行转账结算业务进行支付的信用货币。 无论哪种性质和形式的信用货币,都具有这样几个特点: a.信用货币是货币的价值符号,被用来表示和象征价值,其名义价值高于实际价值。 b.信用货币是债务货币,是发行者对持有者的债务,在发行者的资产负债表上记入借方。 c.信用货币具有强制性。中央银行垄断货币发行权,强制发行,强制流通,无限法偿。 ③电子货币 电子货币指将一定金额的现金通过电子化方法的转换,能够在交易或消费过程中充当支付职能的货币替代品,包括接触式与非接触式的不同种类的卡,以及能在因特网流通的电子钱包。 目前流行的电子货币主要有4种类型:储值卡型电子货币、信用卡应用型电子货币、存款利用型电子货币、现金模拟型电子货币。 3.货币的本质 (1)货币所具备的主要特征 ①货币作为一般等价物,具有两个特点:货币既可以体现所有商品的价值,也可以与所

货币金融学(米什金)读书笔记

货币金融学(米什金)读书笔记 “授人以鱼,不如授人以渔”。这本书带给我们的绝不仅是金融学的一些知识和理论,而是为我们提供了分析和解决实际问题的重要工具。例如,我们可以了解到这些看似枯燥的理论是如何通过生动的事例得以体现的,可以学习如何方便、高效地找到我们所需要的资料,如何利用工具对五花八门的经济金融数据进行分析和整理,以及如何培养我们的金融学思维,用一种崭新的方式来认识和剖析我们周围的世界。其次,这本教材为我们打开了一扇窗户,加深了我们对实际金融体系的了解。米什金教授长期供职于美联储,对美国金融体系的结构和运作机制了如指掌,在为我们展示了一幅美国金融风情画卷的同时,米什金教授还对金融体系的未来发展进行了展望。由于中国在世界经济和金融市场中的重要性不断上升,米什金教授在最近几版中特别增加了对中国情况的介绍,其中有些内容不一定完全准确,但却能够启发我们对一些现实问题的思考。 1、导言 ●金融市场:资金从拥有闲置资金的人手中转移到资金短缺的人手中; ●金融中介机构:金融体系是由银行、投资银行、保险公司、共同基金、财务 公司等不同类型的金融机构组成的复杂系统。所有金融机构都受到政府严格监管。 2、金融体系概览 金融市场将资金从支出少于收入而积蓄了盈余资金的家庭、公司和政府那里,引导至因支出超过收入而资金短缺的经济主体那里。 金融中介机构种类有商业银行、契约性储蓄机构如保险公司、养老和退休基金等;投资中介公司如投资银行、财务公司、共同基金等。 3、货币是在商品、劳务支付和债务偿还中,被普遍接受的东西,与收入和财富是有区别的。 4、债务市场:利率、利率行为、利率的风险和期限结构—经济中最受关注的变量之一 利率的市场均衡:人们愿意购买债券的数量和人们愿意出售债券的数量相等,此时债券价格成为均衡价格或市场出清价格,对应该价格的利率为均衡利率或市场出清利率。由于存在超额供给和超额需求,市场总是趋于均衡状态。 ●利率的风险结构:违约风险是指债券发行人无法或不愿意履行承诺的利息支 付或本金偿付;无违约风险债券是指国债这种没有违约风险的债券;风险溢价是指有违约风险的债券与无违约风险的债券之间的利差。 ●利率的期限结构:到期期限是影响债券利率的另外一个因素。风险结构相同, 期限不同的债券的收益率连成一条线,即为收益率曲线,三种理论解释利率的期限结构:预期理论、分割市场理论和流动性溢价理论。

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