2014复旦431金融专硕真题

2014复旦431金融专硕真题
2014复旦431金融专硕真题

2014年复旦大学金融硕士专业学位431考试回忆题目

一、名词解释:

1、IPO折价发行

2、消极投资策略

3、金融深化

4、杠杆收购

5、熊猫债券

二、选择题:

1.以下哪个久期最长?

A. 8年期10%息票利率

B. 8年期零息票利率

C. 10年期零息票率

D.10年期 10%息票利率

2.以下关于优先股和普通股说法不正确的是?

A普通股股东可以参与公司日常经营决策 B.优先股一般没有表决权 C.普通股一般不可以出售 D.优先股股票不能赎回

3.偿债率是

A.外债余额比国民生产总值

B.外债余额比国内生产总值

C.外债余额比出口交易额(这一项不很确定)

D.还本付息额与进出口收入之比

4.以下哪项不属于我国M2统计口径

A.公司活期存款

B.公司定期存款

C.居民储蓄存款

D.商业票据

5.最后一个计利税交易日,某股票收盘价40元,股利每股1元,股利税率为20%,则次日这只股票开盘价为()

A.39.2

B.39.8

C.39

D.40

三、计算

1、面值100的定息债券,票面利率为6%,三年到期,到期收益率也为6%,求久期,修正久期,凸度并说明收益率变动1%,债券价格变化百分几,分别利用久期法则和久期-凸度法则。

2、三年到期的一份欧式看涨期权,波动率为每年15%,无风险利率为12%, 标的资产当前的市场价格为170,行权价格200(1)构建二叉树(2)求看涨期权价值(大意)

四、简答

1、比较凯恩斯学派和货币学派的货币政策传导机制理论

2、举例说明买空和买空交易机制如何放大收益和风险

五、论述

1、什么是行为金融学?行为金融学如何对传统效率市场造成严峻的挑战?

2、外不均衡的主要衡量标准?近年来我国的国际收支现状及是否符合该标准?谈谈原因及你对中国未来的趋势看法。

2016年复旦大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷

2016年复旦大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷 (总分:40.00,做题时间:90分钟) 一、单项选择题(总题数:5,分数:10.00) 1.根据蒙代尔的最优指派原则,当一国同时出现国际收支顺差和通货紧缩时应采取什么财政政策和货币政策?( ) (分数:2.00) A.扩张的货币政策和紧缩的财政政策 B.扩张的货币政策和扩张的财政政策√ C.紧缩的货币政策和紧缩的财政政策 D.紧缩的货币政策和扩张的财政政策 解析:解析:蒙代尔的政策分派原则为:在固定汇率制下,只有把内部均衡目标分派给财政政策,外部均 因此,当一国同时处于国际收支顺差和通货紧缩时,应采用扩张性的财政政策和扩张性的货币政策的政策搭配。故选B。 2.以下针对央行负债的变动中,会导致商业银行体系准备金增加的是( )。 (分数:2.00) A.外国在央行存款增加 B.财政部在央行存款增加 C.流通中的货币减少√ D.其他负债增加 解析:解析:A、B、D三项都表示中央银行的负债增多,因此为保持资产负债表的平衡,在所有资本项目、所有者权益项目以及其他负债项目不变的前提下,存款机构的准备金(即商业银行等金融机构存款项目)必定减少。又由于准备金+通货=基础货币,所以在基础货币保持不变的前提下,通货的减少必然意味着准备金的增加。故选C。 3.若以X表示期权的执行价格,S T代表资产的到期价格,则正确的是( )。 (分数:2.00) A.欧式看涨期权空头的损益max(S T-X,0) B.欧式看涨期权多头的损益min(X-S T,0) C.欧式看跌期权多头的损益max(S T-X,0) D.欧式看跌期权空头的损益min(S T-X,0) √ 解析:解析:欧式看涨期权空头的损益为min(x—S T,0),欧式看涨期权多头的损益为max(S T-X,0),欧式看跌期权多头的损益为max(X—S T,0),欧式看跌期权空头的损益为min(S T—X,0)。故选D。4.下列关于市盈率指标的说法,错误的是( )。 (分数:2.00) A.股利分配越高,市盈率越高 B.公司成长价值越高,市盈率越高 C.名义利率越高,市盈率越低 D.到期收益率、要求报酬率越高,市盈率越高√ 解析:解析:市盈率D项,要求报酬率越高,股票价格越低,则市盈率越低。故选D。 5.关于债券到期收益率的含义,下列说法正确的是( )。 (分数:2.00) A.持有债券至到期的内含报酬率√ B.使债券未来息票收入现值为债券价格的折现率 C.无风险利率加上一个风险溢价 D.债券利息收益率与本金收益率之和

【2019考研】金融硕士431金融学综合基础班内部讲义

考研431金融学综合基础班知识点讲义

货币银行学(属于宏观金融的部分) ------------- made by FasKer I.货币 本章内容以国家货币制度为主框架展开,涉及国家货币制度及其历史沿革,货币职能、货币层次的划分,相对游离于宏观金融的主题框架,但是属于基础部分,还是要了解的。另外人民币国际化问题属于热点问题,但因为主要内容以国际金融为知识背景,不在此总结。 一、国家货币制度 国家货币制度是一国家或者地区以法律形式确定的该国货币流通的结构、体系和组织形式。根据货币的不同属性,货币制度可以划分为金属货币制度和信用货币制度。 前者是指以黄金、白银等作为本位币的制度,后者则以纸币作为本位币,不能兑换金属的货币制度,也是当今世界各国所采用的货币制度。 货币制度主要包括以下内容: 1.确定币材:币材是一国货币制度的基础,因此也是各国应当慎重选择的,一般来讲, 币材应当具备易分割、易携带、易标准化等特点。历史上贝壳、布甚至是农具都充当过币材,而金银以其良好的形状,被世界各地不约而同的选作币材。 2.确定货币单位:一方面是确定货币单位的名称,如dollar、元等,另一方面是规定 货币单位的“值”,在金属货币制度下,就是规定以单位货币所代表的金属含量与成色,而信用货币制度下则主要表现为确定货币的购买力,特别是与外国货币的折算比价,即汇率。 3.规定货币种类及其法定支付能力:货币种类主要是指本位币和辅币。其中本位币是 指按照国家规定的货币单位铸造的货币,本位币可以自由铸造,并且具有无限支付能力(或者称为无限法尝),即无论支付额有多大,收款人都不得拒绝接受支付; 而辅币则是本位币之下的小额通货,供日常零星交易和找零之用,一般用较贱金属铸造,属于不足值货币,它的铸造权归国家所有,辅币具有有限支付能力(或者称为有限法尝),即当支付额超过一定数额之后,收款人有权拒绝接受支付。有些国家为了防止辅币充斥市场,一般规定辅币在纳税中可以无限支付,以及辅币可以无限兑换本币。无论是本位币还是辅币,它的支付能力的不同是由于法律的规定,反映了国家意志的人为选择。 4.规定货币铸造或发行流通的程序:金属货币制度下,一般本位币可以自由铸造,辅 币则由国家铸造发行、在信用货币制度下,货币发行权集中于中央银行或其他机构。 5.货币发行准备制度:及规定一国货币应当以某种金属或资产作为其发行准备,从而

2015复旦大学431金融学综合回忆版真题

2015复旦431金融学综合真题(答案仅供参考) 一、名词解释(每小题 5 分,共 25 分) 1. 到期收益率:到期收益率是指来自于某种金融工具的现金流的现值总和与其今天的价 值相等时的利率水平,公式如下: 其中, P0表示金融工具的当前市价,CFt表示在第t期的现金流,n表示时期数,y表示到期收益率……(《金融市场》P243) 2. 系统性风险:系统性风险是由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的,这些因素包括经济周期、宏观经济政策的变动等。这类风险影响所有金融变量的可能值,无法通过分散投资相互抵消或削弱,因此又可称为不可分散风险……(《金融市场》P290) 3. 有效汇率:有效汇率是指某种加权平均的汇率,最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数。以贸易比重为权数的有效汇率反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动浮动,其汇率的公式为:……有效汇率的关键特点在于加权,它既可以是对名义汇率加权,也可以是对实际汇率加权,分别得到名义有效汇率和实际有效汇率……(《国际金融新编》P56,2004年金融联考和2011年复旦431都考过~) 4. 格雷欣法则:在金银双本位制下,金银两种货币按国家规定的法定比例流通,结果官方的金银比价与市场自发金银比价平行存在。当金币与银币的实际价值与名义价值相背离,从而使实际价值高于名义价值的货币(即所谓“良币”)被收藏、熔化而退出流通,实际价值低于名义价值的货币(即所谓“劣币”)则充斥市场,这就是格雷欣法则……(《现代货币银行学教程》P14,参考《习题指南》P7, 2004年金融联考考过) 5. 利息税盾效应:利息税盾效应即债务成本(利息)在税前支付,而股权成本(利润)在税后支付,因此企业如果要向债券人和股东支付相同的回报,对后者则实际需要生产更多的利润。例如……因此“税盾效应”使企业贷款融资相比股权融资更为便宜……(也可以按《公司金融》P150来答,差不太多,2012复旦431考过~) 二.选择题(每小题4分,共20分) 1、根据 CAPM 模型,假定市场组合收益率为 15%,无风险利率为 6%,某证券的 Beta 系数为 1.2,期望收益率为 18%,则该证券(B) A. 被高估 B. 被低估 C. 合理估值

2015年复旦大学431金融学综合真题

2015 年复旦431金融学综合试题 一、名词解释(每小题5分,共25分) 1. 到期收益率 【参考答案】所谓到期收益,是指将债券持有到偿还期所获得的收益,包括到期的全部利息。到期收益率(Yield to Maturity,YTM)又称最终收益率,是投资购买债券的内部收益率,即可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率,其中隐含了每期的投资收入现金流均可以按照到期收益率进行再投资。 计算公式: n 0t n t=1 C M P=+ (1+r)(1+r) 已知价格,息票率,本金,反算到期收益率。 到期收益率考虑到了如下因素:购买价格、赎回价格、持有期限、票面利率以及利息支付间隔期的长短等。 2. 系统性风险 【参考答案】系统性风险(systematic risk)也称市场风险或不可分散风险,是指由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的,这些因素包括经济周期、宏观经济政策的变动等,导致市场上所有资产价格的下跌,并且用技术手段难以消除、足以引起多个市场主体发生连锁反应而陷入经营困境并使投资人利益受到重大损害的风险。 系统风险的诱因发生在市场外部,市场本身无法控制它,其带来的影响面一般都比较大。这类风险影响所有金融变量的可能值,无法通过分散投资相互抵消或削弱,因此又可称为不可分散风险。 系统性风险的计量:CAPM模型认为证券的期望收益率可以用系统性风险(市场风险)表示: r=r f+β r m?r f 其中β为证券对系统性风险的敏感系数,计算公式为β=cov r i,r m σm 注:可以与非系统风险结合记忆、解释 3.有效汇率 【参考答案】有效汇率(Effective Exchange Rate)是指某种加权平均的汇率,最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数。 以贸易比重为权数的有效汇率反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动浮动,其汇率的公式为:A国的有效汇率=∑(A国货币对i国货币的汇率*A国同i 国的贸易值/A国全部对外贸易值)

对外经贸大学431金融学综合2016真题详细答案

431金融学综合2016年答案详解对外经济贸易大学 1.D 解析:本题主要考察货币职能的概念,需要区分流通手段和支付手段的区别支工资等的职能。支付手段是指货币充当用来清偿债务或支付赋税、租金、但另一方这有利于商品经济的发展,付手段一方面使商品交换出现赊购、赊销,支付相对于价值尺度和流通手段而言,面又在形式上加深了经济危机的可能性。货币在人们经济生活手段虽不是货币的基本职能,但随着商品货币经济的发展,中所起的作用越来越广泛了,货币执行支付手段的职能也越来越普遍了。①必须使流通手段是指货币在商品流通过程中起媒介作用时所发挥的职能。个流通中需要多少货币取决于3:一手交钱,一手交货.货币需求用现实的货币,在金属货币制(V).(Q)、货币流通速度:价格(P)、待出售的商品数量要素②作为流通手段的货币在交换中转瞬即≡MV;在信用货币制度下下:M=PQ/V:PQ逝。人们注意的是货币的购买力,只要有购买力,符号票券也能作货币。纸币、信用货币因此而产生。(蒋先玲货币金融学P6-P9。) 2 .C 解析:本题考察的是巴塞尔协议三的相关内容 巴塞尔协议Ⅲ中提到了建立流动性风险监管标准建立流动性风险监管标准,增强银行体系维护流动性的能力。目前我国对于银行业流动性比率的监管,已经存在一些较为明确的指标要求,如要求存贷比不能超过75%,流动性比例大于25%,核心负债依存度大于60%,流动性缺口率大于-10%,以及限制了最大十户存款占比和最大十户同业拆入占比,超额存款准备金制度等,这些指标对于监控银行业的流动性起到了较好的作用。 巴塞尔协议Ⅰ把信用风险纳入了风险管理框架,巴塞尔协议Ⅱ把市场风险和操作风险纳入风险管理范围。 (蒋先玲货币金融学P213专栏) 3. A 解析:本题考察收益率曲线的基本概念 收益率曲线是反映风险相同但期限不同的债券到期收益率或利率与期限关系的曲线。 (蒋先玲货币金融学P84) 4.D 1 解析:本题考察中央银行常用的货币政策工具的特点主要包括回政策性金融债券等作为交易品种,①公开市场业务:运用国债、购交易、现券交易和发行中央银行票据,调剂金融机构的信贷资金需求。特点:传递过程的直接性;主动性;可以进行微调;可以进行频繁操作从而间接调控货币影响货币乘数,②存款准备金:通过调整存款准备金率,供应量,因此即使法定准备金率调整很小,也会引起货币供应量的巨大波动。商业银行等金融机构将贴现业务获得的票据卖给中央银行的③再贴现政策:具有结构调节效应,对市场利率有强烈的告示作用;特

清华大学金融专硕《431金融学综合》

清华大学金融专硕《431金融学综合》 考研大纲 清华大学金融专硕考研大纲《431金融学综合》 一、考试性质 《金融学综合》是2013 年金融硕士(MF)专业学位研究生入学统一考试的科目之一。《金融学综合》考试要力求反映金融硕士专业学位的特点,科学、公平、准确、规范地测评考生的基本素质和综合能力,选拔具有发展潜力的优秀人才入学,为国家的经济建设培养具有良好职业道德、具有较强分析与解决实际问题能力的高层次、应用型、复合型的金融专业人才。 凯程教育是五道口金融学院和清华经管考研黄埔军校,在2014年,凯程学员考入五道口金融学院28人,清华经管11人,五道口状元武xy出自凯程, 在2013年,凯程学员考入五道口金融学院29人,清华经管5人,状元李少华出在凯程, 在凯程网站有很多凯程学员成功经验视频,大家随时可以去查看. 2016年五道口金融学院和清华经管考研保录班开始报名! 二、考试要求 测试考生对于与金融学和公司财务相关的基本概念、基础理论的掌握和运用能力。 三、考试内容 (一) 金融学 1. 货币与货币制度 ·货币的职能与货币制度 ·国际货币体系 2. 利息和利率 ·利息 ·利率决定理论 ·利率的期限结构 3. 外汇与汇率 ·外汇 ·汇率与汇率制度 ·币值、利率与汇率 ·汇率决定理论 4. 金融市场与机构 ·金融市场及其要素 ·货币市场 ·资本市场 ·衍生工具市场 ·金融机构(种类、功能) 5. 商业银行 ·商业银行的负债业务 ·商业银行的资产业务

·商业银行的中间业务和表外业务·商业银行的风险特征 6. 现代货币创造机制 ·存款货币的创造机制 ·中央银行职能 ·中央银行体制下的货币创造过程7. 货币供求与均衡 ·货币需求理论 ·货币供给 ·货币均衡 ·通货膨胀与通货紧缩 8. 货币政策 ·货币政策及其目标 ·货币政策工具 ·货币政策的传导机制和中介指标9. 国际收支与国际资本流动 ·国际收支 ·国际储备 ·国际资本流动 10.金融监管 ·金融监管理论 ·巴塞尔协议 ·金融机构监管 ·金融市场监管 (二) 公司财务 1. 公司财务概述 ·什么是公司财务 ·财务管理目标 2. 财务报表分析 ·会计报表 ·财务报表比率分析 3. 长期财务规划 ·销售百分比法 ·外部融资与增长 4. 折现与价值 ·现金流与折现 ·债券的估值 ·股票的估值 5. 资本预算 ·投资决策方法 ·增量现金流 ·净现值运用 ·资本预算中的风险分析

2015年复旦大学431金融学综合考研真题

一、名词解释(每小题5 分,共25 分) 1. 到期收益率:到期收益率是指来自于某种金融工具的现金流的现值总和和其今天的价 值相等时的利率水平,公式如下: 其中,P0表示金融工具的当前市价,CFt表示在第t期的现金流,n表示时期数,y表示到期收益率……(《金融市场》P243) 2. 系统性风险:系统性风险是由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的,这些因素包括经济周期、宏观经济政策的变动等。这类风险影响所有金融变量的可能值,无法通过分散投资相互抵消或削弱,因此又可称为不可分散风险……(《金融市场》P290) 3. 有效汇率:有效汇率是指某种加权平均的汇率,最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数。以贸易比重为权数的有效汇率反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动浮动,其汇率的公式为:……有效汇率的关键特点在于加权,它既可以是对名义汇率加权,也可以是对实际汇率加权,分别得到名义有效汇率和实际有效汇率……(《国际金融新编》P56,2004年金融联考和2011年复旦431都考过~) 4. 格雷欣法则:在金银双本位制下,金银两种货币按国家规定的法定比例流通,结果官方的金银比价和市场自发金银比价平行存在。当金币和银币的实际价值和名义价值相背离,从而使实际价值高于名义价值的货币(即所谓“良币”)被收藏、熔化而退出流通,实际价值低于名义价值的货币(即所谓“劣币”)则充斥市场,这就是格雷欣法则……(《现代货币银行学教程》P14,参考《习题指南》P7, 2004年金融联考考过) 5. 利息税盾效应:利息税盾效应即债务成本(利息)在税前支付,而股权成本(利润)在税后支付,因此企业如果要向债券人和股东支付相同的回报,对后者则实际需要生产更多的利润。例如……因此“税盾效应”使企业贷款融资相比股权融资更为便宜……(也可以按《公司金融》P150来答,差不太多,2012复旦431考过~) 评析:名词解释全是课本中的,今年也没有太偏,而且后三个居然不止一次考过,所以应该不会有人丢分。。 二.选择题(每小题4分,共20分) 1、根据CAPM 模型,假定市场组合收益率为15%,无风险利率为6%,某证券的Beta 系数为1.2,期望收益率为18%,则该证券(B) A. 被高估 B. 被低估 C. 合理估值 D. 以上都不对 2、货币市场的主要功能是( A) A. 短期资金融通 B. 长期资金融通 C. 套期保值 D. 投机 3、国际收支平衡表中将投资收益计入(B) A. 贸易收支 B. 经常账户 C. 资本账户 D. 官方储备

2018年五道口金融学431试题

2018 年清华大学研究生入学考试试题 考试科目代码及名称:431 金融学综合 考生须知:所有答案必须写在专用答题本上,写在本试题纸草稿纸上一律不给成绩。 试题内容: 一选择题:每题3 分,共90 分 二计算题:每题15 分,共45 分 三时事题:15 分,两题任选一题作答 一、选择题:每题3 分,共90 分 1.如果存款准备金率增加,货币乘数将会 a.增加 b.减少 c.不变 d.不确定 2.货币主义者通常认为 a.通货膨胀会导致货币超发 b.改变货币供应的增长率能影响通货膨胀 c.金融创新能够提升货币政策有效性 d.以上说法都不对 3.真实利率是相对稳定的,是以下哪种理论的观点? a.费雪效应 b.货币中性理论 c.货币数量论 d.购买力平价理论 4.中央银行如果希望企业和家庭借钱消费和投资,则最不可能采取以下哪些措施? a.卖出长期政府债券 b.购买长期政府债券 c.购买MBS 或其他证券 d.以上措施都不能采取 5.长期的零基准利率并未导致经济增长,很可能表明 a.量化宽松货币政策有一定效果 b.货币政策并非总能奏效 c.利率目标应该比货币供应目标更重要 d.只有财政政策能促进经济增长 6.最近一个季度里,一家日本钢铁企业发生了如下交易: 企业从澳洲进口了一亿澳元的铁矿石 企业向美国出口了1.3 亿美元钢铁 企业向一家澳洲银行贷款一亿澳元 企业收到其美国公司的一千万美元红利 企业向日本运输企业支付了10 亿日元运输费用 请问下面哪一项会出现在这个季度的日本经常账户中? a.贷款 b.运费 c.红利 d.以上都不是 7.下面哪一项最有可能导致经常项目赤字? a.高税收 b.低私人部门储蓄 c.低私人部门投资 d.高财政盈余 8.下面哪个组织致力于通过避免类似2010 年希腊主权债务危机的发生,而使得全球系统风险可控? a.世界银行 b.世界贸易组织

名校431金融学综合考研真题答案汇编

《名校431金融学综合考研真题答案汇编(共两册)》2016年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题(回忆版) 2015年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题 2015年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题(含部分答案) 2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题 2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题(含部分答案) 2013年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题 2013年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解 2012年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题 2012年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解 2011年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题 2011年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题(回忆版,含部分答案) 2014年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题(回忆版) 2013年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题(回忆版) 2013年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题(回忆版,含部分答案)

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2019年复旦大学金融专硕431考研真题及答案解析

复旦大学金融专硕431考研真题及答案解析 一、名词解释 1.VaR 2.通货膨胀目标制 3.泰勒规则 4.货币替代 5.回购协议 百度上都能查到,不粘贴了。其中,通货膨胀目标制和泰勒规则在《现代货币银行学教程》中有提及。在米什金《货币金融学》中有更详细的介绍,简单来说,泰勒规则就是一个美联储控制通货膨胀率的一个经验公式。强烈推荐米什金写的《货币金融学》,浅显易懂,非常适合作为入门书籍。 二、选择题 1.若目前无风险资产收益率为5%,整个股票市场的平均收益率为15%,B公司的股票预期收益率与整个市场平均收益率之间的协方差为250,整个股票市场平均收益率的标准差为20,则B公司股票必要收益率为(C )。 A.15% B.12% C.11.25% D.8% solution: β=cov(i,m)/variance of market portfolio=250/400=0.625 ,risk premium=market rate-risk free rate=15%-5%=10% according to CAPM. R=risk free rate+ β*risk premium=5%+0.625*10%=11.25% 2.根据杜邦分析框架,A企业去年净资产收益率(ROE)下降,可能是由于(B )引起的。 A.销售利润率上升 B.总资产周转率下降

C.权益乘数上升 D.股东权益下降 solution: according to DuPont Analysis, ROE=NI/E=(NI/Sales)(Sales/TA)(TA/E)=Profit margin*Toal Asset turnover*Equity Multiplier As for D. ROE=NI/E. E decrease ,ROE increase. 3.若甲公司股值从10元上升到25元,乙公司结构、竞争能力等与甲公司相同。现在估计乙公司明年股票价值上升150%以上,请问这是什么经济学行为?(D ) A.心理账户 B.历史相似性 C.代表性启发式思维 D.锚定效应 solution:这些选项在刘红忠《投资学》中均有介绍。很多同学对代表性启发式思维不熟悉而错选C。 所谓锚定效应(Anchoring effect)是指当人们需要对某个事件做定量估测时,会将某些特定数值作为起始值,起始值像锚一样制约着估测值。在做决策的时候,会不自觉地给予最初获得的信息过多的重视。此题的命制很偏,既可以看作是金融学的知识(行为金融学),又可以看作心理学知识。 4.根据巴拉萨—萨缪尔森效应,下列说法正确的是(C )。 A.贸易部门劳动生产率较低的国家,实际货币升值 B.贸易部门劳动生产率较高的国家,物价较低 C.贸易部门劳动生产率提高相对较快的国家,实际汇率升值 D.贸易部门劳动生产率提高相对较慢的国家,实际汇率贬值 solution: 此题乍看非常的绕,根据《国金》书上对BS效应的介绍很难选出正确选项。但是根据MBA智库的介绍:巴拉萨—萨缪尔森效应(简称巴萨效应)是指在经济增长率越高的国家,工资实际增长率也越高,实际汇率的上升也越快的现象。很容易选出C。提醒大家要勤百度,不能只看课本。 5.(有争议)下列描述中,正确的是(AD )。

2014年复旦大学金融硕士431金融学综合考研真题

2014年复旦大学金融专硕431金融学综合考研真题 一、名词解释(5 分×5=25 分) 1.IPO 折价 2.消极投资策略 3.金融深化 4.杠杠收购 5.熊猫债券 二、选择题(5 分×5=25 分) 1.久期最长的是() A.8 年期零息债券 B.8 年期,息票率为8% C.10 年期零息债券 D.10 年期,息票率为8% 2、有关普通股、优先股的股东权益不正确的是() A.普通股有公司的经营权 B.优先股一般不享有经营权 C.普通股不可退股 D.优先股不可要求公司赎回股票 3、偿债率() A.外债余额/国内总值 B.外债余额/国民总值 C.外债余额/出口外汇收入 D.外债还本付息额/出口外汇收入 4、不是我国货币M2 统计口径() A.企业活期 B.企业定期 C.居民储备存款 D.商业票据 5、在最后一个带息日,某只股票收票价为40 元/股。该股利税税率为20%,资本税得免税。该股利 为1 元/股。那么在无套利的均衡条件下,除权日的开盘价为() A.39.8 元/股 B.39.2 元/股 C.39 元/股 D.41 元/股 三、计算题(20 分×2=40 分) 1.已知一种面值为100 元,息票率为6%的债券,年年付息一次,债券期限为3 年,且到期收益率为6%,求该债券久期、修正久期、凸度。根据久期法则,债券收益率每下降1%,债券价格变化百分比是多少? 2.你拥有一份为期3年的看涨期权,其标的资产是市价为200 万元的老洋房,其市场价评估为170 万元,现在出租的租金刚好支付持有成本,如果年标准差为15%,无风险年利率为12%。 ⑴构建二叉树模型 ⑵计算该看涨期权价值 四、简答题(10 分×2=20 分) 1.比较凯恩斯学派和货币学派的货币政策传导机制的不同。 2.举例说明证券买空或卖空交易是如何放大风险收益和风险的。 五、论述题(20 分×2=40 分) 1.什么是行为金融理论?为何行为金融理论对传统效率市场理论造成严峻挑战? 2.确定一国外部均衡目标的主要标准是什么?请分析近年来中国的国际的情况是否符合外部均衡的要求,并谈谈你对其成因及未来演变趋势的看法。

2018年央财金融专硕考试431金融学综合试题分析

2018年央财金融专硕考试431金融学综合试题分析。 本文打算将2018年的央财金融专硕431综合科目的考试,按照题型的分类,给大家做一个完整的解读,从而让大家更好地把握该科考试的命题方向以及发展的趋势。 首先,选择题部分。选择题最大的改变就是把原来的判断题改成了多选题,这个我们在之前的文章中也提到过,将判断改成多选会在一定程度上增加考试的难度,但是同学们也需要注意到,2018年的选择题部分的单选题分值比往年有所加大,而多选题一共也只有五道题目,题目分值是两分,原来则分别是20道单选题、20道判断题,每题分值为一分,多选题的形式是五项选两项的形式,难度大,基本不可能通过猜测的方式来答对这个题,同学们必须对知识点进行深入的理解,才能够正确的应对多选题。 其次,计算题部分。央财金融专硕考试的计算题部分,沿袭了以前考察计算题的风格,涉及的知识点,还是我们老生常谈的NPV的计算,MM理论和股利分配,很多题目对一些同学来说非常眼熟,因为曾经出现在王汀汀老师白色的公司理财的书本上,如果同学们对王汀汀白色书本里边的计算题以及经典例题加以练习的话,就能轻松的拿到这个题的分数。否则这种计算题一般设有非常多的陷阱,想要完全做对的难度是非常大的。 最后,文字叙述题部分。文字叙述题部分包括了名词解释、简答题和论述题。名词解释和简答题较之往年难度都有所下降。往年,431考试中名词解释部分的知识点出现在课本中的边边角角,经常在小贴士和知识链接里边出题,非常偏僻,即使你在复习中看见过这个名词,也很难在考场上把这个名词的正确解释写出来。但是,本次考试考到的名词解释都是一些比较常见,比较容易理解的名词,只要你在复习过程中对一个名词的概念有基本的认知,考场上就可以通过自己的理解回答出来。简答题涉及到的一些考点也是比较基础的。在简答题的部分,大家要注意对两种概念进行辨析。近年来,央财的专业课考试中,经常出现对不同的理论或者不同概念进行对比这些类型的题目,比方说:利率决定理论里面有不同的分支理论,那么简答题的命题就可以让你对这些分支理论进行比较。在这里,我也非常建议大家在准备专业课复习的时候通过这种对于属于同一个体系的不同概念进行对比记忆,这样有助于你深入理解每一个概念的内涵。而论述题也是沿袭了之前的风格。论述题一共有两个大题,一道涉及金融学中的内容,另一道题是国际金融里面的内容。本次国际金融里面考察的知识点是国际收支顺差和逆差的问题,而金融学考察的知识点则是《金融学》课本最后面的金融监管方面的内容,都是和我国历史国情尤其是当下国情息息相关的热点话题。

2012年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解【圣才出品】

2012年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解 一、名词解释(4*5) 1.IMF协议第八条款 答:IMF协议第八条款指国际货币基金组织(IMF)章程第8条款对于成员国货币自由兑换的规定。根据该条第2、3、4款的规定,凡是:①能够对经常性支付不加限制;②不实行歧视性货币政策或多重汇率;③对任何成员国所持有的本国货币,在其提出申请并满足此项货币结存系最近从经常项目往来中所获得,且是为支付经常项目往来所必需的情况下,能够予以购回。那么,IMF就将该国货币定义为可自由兑换货币。 其中,“经常性支付”的含义由章程第30条做出说明,内容为:①所有与对外贸易、其他经常性业务,包括服务在内以及正常的短期银行信贷业务有关的对外支付;②应付的贷款利息和其他投资收入;③数额不大的偿还贷款本金或摊提直接投资折旧的支付;④数额不大的家庭生活费用汇款。可见,该条款定义的货币自由兑换实际上是指经常项目下的货币自由兑换。因此,实现了经常项目下货币自由兑换的国家又称“第八条款国”。根据IMF的统计,目前,在IMF的182个成员国中,已有148个国家和地区接受第八条款,实行了经常项目下的自由兑换。我国也于1996年12月1日起,实现了经常项目下的可自由兑换,成为了IMF的第八条款国。 2.指令驱动交易机制 答:从交易价格的决定特点划分,有指令驱动和报价驱动。指令驱动是一种竞价市场,也称为订单驱动市场。在竞价市场中,证券交易价格是由市场上的买方订单和卖方订单共同驱动的。如果采用经纪商制度,投资者在竞价市场中将自己的买卖指令报给自己的经纪

商,然后经纪商持买卖订单进入市场,市场交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合。 3.表外业务 答:表外业务有狭义和广义之分,狭义的表外业务是指那些未列入资产负债表,但同 表内资产业务和负债业务关系密切,并在一定条件下会转为表内资产业务和负债业务的经 营活动。通常把这些经营活动称为或有资产和或有负债,他们是有风险的经营活动,应当 在会计报表的附注中予以揭示。广义的表外业务指商业银行从事的,按通行的会计准则不 列入资产负债表内,不影响其资产负债总额,但能获得利润收入,影响银行当期损益,改 变银行资产报酬率的经营活动,除了包括狭义的表外业务,还包括结算、代理、咨询等无 风险的经营活动。 4.税盾效应 答:税盾效应是指债务成本(利息)在税前支付,而股权成本(利润)在税后支付, 因此企业如果要向股东支付和债权人相同的回报,实际需要生产更多的利润。 5.杠杆收购 答:杠杆收购(LBO)是指公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押,收购另一 家公司的策略。交易过程中,收购方的现金开支降低到最小程度。杠杆收购的突出特点是,收购方为了进行收购,大规模融资借贷去支付(大部分的)交易费用。通常为总购价的70%或全部。同时,收购方以目标公司资产及未来收益作为借贷抵押。借贷利息将通过被收购公 司的未来现金流来支付。

央财金融硕士431金融学综合考纲分析

央财金融硕士431金融学综合考纲分析 金融硕士专业学位《金融学综合》自命题考试大纲 一、考试性质 2014年金融硕士专业学位研究生入学统一考试专业课程考试的考试科目为《金融学综合》,包括《货币银行学》、《国际金融学》、《商业银行管理学》及《金融市场与投资》四部分内容。《金融学综合》是2014年金融硕士(MF)专业学位研究生入学统一考试的科目之一。《金融学综合》考试力求反映金融硕士专业学位的特点,科学、公平、准确、规范地测评考生的基本素质和综合能力,选拔具有发展潜力的优秀人才入学,为国家的经济建设培养具有良好职业道德、具有较强分析与解决实际问题能力的高层次、应用型、复合型的金融专业人才。 二、考试要求 测试考生对于与货币银行学、国际金融学、商业银行管理学和金融市场与投资学相关的基本概念、基础理论的掌握和运用能力。 三、考试内容 第一部分货币银行学 (一)货币 1.货币的起源与发展 2.货币的本质与职能 3.货币制度 4.货币流通与货币计量 (二)金融监管 1.金融监管理论 2.金融监管体制 3.金融监管内容 4.金融监管的协调与合作 (三)货币供需与均衡 1.货币需求 2.货币供给 3.货币均衡 (四)中央银行与货币政策 1.中央银行概述 2.货币政策最终目标 3.货币政策工具 4.货币政策传导机制与中介目标 5.货币政策效应 (五)通货膨胀与通货紧缩 1.通货膨胀含义及类型 2.通货膨胀的成因

3.通货膨胀的效应及治理 4.通货紧缩的定义及成因 5.通货紧缩的效应及治理 第二部分国际金融学 (一)国际收支 1.国际收支项目 2.国际收支理论 3.国际收支及其调节 (二)外汇、汇率、外汇市场 1.外汇和汇率的基本内涵 2.外汇市场 3.汇率决定理论 4.改革开放后人民币汇率的决定及其变化 (三)国际金融市场 1.国际金融市场概述 2.欧洲货币市场 3.国际金融创新 4.金融期货与期权交易市场 (四)国际资本流动 1.国际资本流动概述 2.国际资本流动理论 3.债务危机与货币危机 (五)国际金融风险管理 1.国际金融风险; 2.外汇风险管理 3.政治风险、国家风险及其国际金融风险新的表现形式 (六)汇率制度开放经济下的宏观经济政策、汇率制度与外汇管制 1.开放经济条件下的政策目标、工具和调控原理 2.开放经济下的财政、货币政策——蒙代尔—弗莱明模型分析 3.开放经济下的汇率政策 (七)国际储备 1.国际储备的基本内涵 2.国际储备的功能 3.国际储备的供给 4.国际储备的需求 5.国际储备管理 6.改革开放以来我国外汇储备的数量变化及其原因 (八)宏观经济政策的国际协调

2014年上财431金融学综合真题

上海财经大学2014年金融431真题 前言:选择和计算均有不全的,没办法了,这已经是最全的了,除非有特殊渠道,不然找不到更全的了,真题的作用主要在于知道考核的知识点,而不是题目本身。 一、选择 1、纸币发行建立在( )职能上? A.支付职能 B.流通职能 C.价值尺度 D.贮藏手段 2.关于杜邦分析法的题,提示ROE 3.有关股票回购和现金股利比较 4.用储蓄存款消费,M1,M2怎么变化? A.M1增加,M2不变 B.M1不变,M2增加 C.M1,M2均增加 D.M1增加,M2减少 5.甲公司流通在外的股数为10000股,每股市场价值5元,现以5%的股利支付率发行股利,在股利分配之后甲公司的总价为为? A.50000 B.49500 C.48500 D.47500 6.现有资产组合如下,持有证券A400元,其贝塔值为1.2,持有证券B800元,其贝塔值为-0.3,求组合贝塔值。 7.从消费者的角度看,当利率上升的时候,消费和储蓄如何变化? 8.乙公司全部资本为200万元,负债比率为40%,利率为12%,每年支付优先股股利1.44万元,所得税40%,每年息税前利润32万元,求该公司的财务杠杆。 9.由发起人承担所有风险的养老金计划是? A.固定缴款计划 B.固定给付计划 C.变额年金计划 D.延期支付计划 10.信用账户10000元现金,10000元市值证券A,A折算率为70%,欲投资于保证金比率50%的证券B,问最多可以购买证券B的市值。 11.A公司每年需材料200吨,每吨材料年度储备成本20元,每次进货费用为125元,单位订购价格为20元,求最佳采购次数。 12.有一10年期附息债券,票面利率6%,面值100元,每年付息一次,折现率7%,求债券市场价格。 13.跟购买设备相比,融资租赁的优点是?

2012年复旦大学431金融学综合真题1

2012年复旦大学431金融学综合真题 一、名词解释(5*5=25) 1.IMF协议第八条款国 【参考答案】IMF就是国际货币基金组织,与世界银行同时成立、并列为世界两大 金融机构之一,其职责是监察货币汇率和各国贸易情况,提供技术和资金协助,确 保全球金融制度运作正常。IMF协议第八条款主要内容有:(1)对国际经常往来的 付款和资金转移不得施加限制;(2)不施行歧视性货币措施或多种货币汇率;(3) 在另一成员国要求下,随时有义务换回对方在经常往来中所结存的本国货币。实现 了经常账户下货币自由兑换的国家又称为“第八条款国”。 备注:若在题目中遇到一个不知道什么含义的名词解释,则先解释你知道的那部分,比如该题IMF协议第八条款国,可以先解释什么IMF。 2.指令驱动交易机制 【参考答案】指令驱动制度亦称为竞价机制,指证券交易价格由买方订单和卖方订 单共同驱动,市场交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合。指令驱动机制本质上 是竞价机制,证券买卖双方能在同一市场上公开竞价,充分表达自己的投资意愿,直到双方都认为已经得到满意合理的价格,撮合才会成交。在指令驱动制度中,价 格的形成是以买卖双方的竞价指令为基础,由交易系统自动生成的,买卖不需要中 间方。与指令驱动相对应的还有报价驱动机制,又称为做市商机制。由具备一定实 力和信誉的证券经营法人作为特许交易商,不断地向公众投资者报出某些特定证券 的买卖价格(即双向报价)。 备注:若是遇到题目可写的内容比较少,则可以写一些与之相对应的进行比较,如 本题中的指令驱动和报价驱动。 3.表外业务 【参考答案】表外业务是指商业银行从事的不列入资产负债表,但能影响银行当期 损益的经营活动,它有狭义和广义之分。狭义的表外业务是指那些虽未列入资产负 债表,但同表内的资产业务或负债业务关系密切的业务。广义的表外业务除包括上 述狭义的表外业务外,还包括结算、代理、咨询等业务。表外项目也被称为“或有 负债”和“或有资产”项目,或者叫“或有资产和负债”。 还有一个容易混淆的概念,就是中间业务。中间业务广义上讲“是指不构成商业银

【2019年最新整理】北京大学经济学院金融专硕考试难度 431金融学综合参考书真题

大家好,我是姜老师。 今日有话说: 北大的招生目录最新的已经出来了,有些学院或者有些专业或多或少的有些变化,最近这几天会把北大的学院专业都介绍一遍,大家想了解具体专业的情况可以随时联系我。 今天给大家整理的是经济学院的金融硕士,对于北京地区的专硕其实分析了很多,包括北大的四院,积极扩招的清华道口,平稳发展的人大,不甘落后改数三的中财,奋起直追的贸大以及社科院等等等等。 总的来说: 从2018年开始,全国的金融硕士变化还是比较大的,当然主要是给大家讲解北京地区的高校。挑几个重点的说: 1.北京大学光华管理学院新增商业分析BA方向,独立招生,不占原来名额。 2.清华大学新增与国家会计学院联合培养的名额,这个是从2016年开始的。 3.中央财经大学改考数学三,这对中财的招生甚至对贸大、人大的招生都很有影响。 4.首都经济贸易大学改考396经济类联考。维持了燕京396铁三角的格局。 随着报考人数的增多,各个学校的专业课难度也是在逐渐增加。 关于:经济学院219年招生目录 注:2019年的人数变化不大,按照统招计划是录取32人,跟前两年差不多,税务、国商、保险还是只招推免,众考生回避。如果想考这些专业可以考虑人大,牌子好,还不考数三,算是个优惠大礼包。 关于:历年数据 经院金融硕士进复试人数录取人数分数线 2018年30+1390 2017年4730+2385 2016年4128372 2015年3425+1389 2014年3838341 学费:2年9.9万

关于:专业课考研参考书 《公司理财》,机械工业出版社,罗斯等著; 《投资学》,机械工业出版社,博迪著; 《计量经济学》,中国人民大学出版社,古扎拉蒂或者伍德里奇 《概率论与数理统计》茆诗松 拓展教材: 《国际金融》,中国发展出版社,吕随启等著;或者姜波克。 《货币银行学》,中国发展出版社,刘宇飞著;或者米什金 注:专业课这方面,之前也给大家讲了很多,关于经验分享大家可以联系我。主要考的也就是这四个部分,而且计量和概论的比重也在不断的增加。毕竟是纯计算,还是计量和概论有货,出题点也多。 不建议跨考!不建议跨考!不建议跨考! 关于:考研真题 注: 大家在看真题的时候一般是找不到答案的,而且除了真题之外大家还要大量的去刷题,我之前的一个学生,也是当年的经院状元,理财和投资的课后题刷了三四遍,最后总分考了420+。

金融综合431真题

2011年清华大学研究生入学考试431金融学综合试题 作者:清华大学来源:清华大学发布时间:2011年07月31日 分享到: (回忆版) 国际金融学(30分) 1、即期汇率(JPY/USD):97.3 90天远期汇率(JPY/USD):95.2 90天美元利率:5% 90天日元利率:2% (1)加入你现有1000美元,比较两种投资方式的收益率:ⅰ、用美元直接投资;ⅱ、用日元间接投资,最后将日元换回美元(加入一年有360天);(10分);(2)简述利率平价理论,目前的情况是否符合利率平价理论?为什么?(10分)(3)目前存在套利机会吗?如果有,应如何操作?当远期汇率为多少时,才不存在套利机会?(10分) 公司理财(60分) 2、根据以下数据计算公司收益成本和加权平均成本。(30分)公司β:1.9 负债和股票价值比:0.4 无风险利率:4% 风险溢价:9% 债券到期收益率:6% 公司所得税税率:25% 3、判断下列说法对错(每题1分),并说明理由(每题7.5分): (1)信用等级高的债券通常支付相对较高的利息。 (2)与可转换债券一样,可赎回债券通常支付较低的利息。 (3)在累计投票制下,错开机制更有利于少数股东。 (4)公司破产时,优先股股东先于次级债权人获得索取权。 投资学(60分) 4、根据目前市场上的红利收益率D/P和股息增长率,能够算出股票A、B各自的预期收益率为12%和15%,各自的β系数为0.8和0.5。目前国库债券利率为6%。另外标普500的收益率和方差分别为12%和20%。股票A、B各自的方差分别为20%和50%。假如目前你持有一组被动型指数组合,你会将这两只股票添加到组合当中吗?进一步讲,你能达到的夏普比率(Sharpe Ratio)有多大?请解释你的结论。(40分) 5、Ch国际基金与EAFE市场指数的相关性为1.0,EAFE指数期望收益为11%,CH国际基金的期望收益为9%,EAFE国家的无风险收益率为3%,以此分析为基础,则CH国际基金的隐含的贝塔值(implied beta)是多少?(20分)

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