3第三章金融工程练习题
第三章
一、判断题
1、远期利率协议是针对多时期利率风险的保值工具。（×）
2、买入一份短期利率期货合约相当于存入一笔固定利率的定期存款。（√）
3、远期利率协议到期时，多头以事先规定好的利率从空头处借款。（×）
4、无收益资产远期合约多头的价值等于标的资产现货价格与交割价格现值的差额。（√）
二、单选题
1、远期合约的多头是（A）
A.合约的买方
B.合约的卖方
C. 交割资产的人 D 经纪人
2、在“1×4FRA”中，合同期的时间长度是（C）。
A.1个月
B.4个月
C.3个月 D 5个月
3、假设6个月期利率是9％，12个月期利率是10％，18个月期利率为12%，则6×12FRA 的定价的理论价格为（D）
A.12%
B.10%
C.10.5% D 11%
4、远期合约中规定的未来买卖标的物的价格称为（B）
A.远期价格
B.交割价格
C. 理论价格
D. 实际价格
5、下列不属于金融远期合约的是（D）
A.远期利率协议
B.远期外汇合约
C. 远期股票合约
D. 远期货币合约
6、远期利率协议的买方相当于（A）
A.名义借款人
B. 名义贷款人
C. 实际借款人
D. 实际贷款人
7、远期利率协议成交的日期为（C）
A.结算日
B. 确定日
C. 交易日
D. 到期日
8、远期利率是指（B）
A.将来时刻的将来一定期限的利率
B. 现在时刻的将来一定期限的利率
C. 现在时刻的现在一定期限的利率
D. 以上都不对
三、名词解释
1、FRA
答：买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。
2、SAFE
答：双方约定买方在结算日按照合同中规定的结算日直接远期汇率用第二货币向卖方买入一定名义金额的原货币，然后在到期日再按合同中规定的到期日直接远期汇率把一定名义金额原货币出售给卖方的协议。
四、简析题
1、假设一种无红利支付的股票目前的市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，市场上该股票的3个月期远期价格为23元，请问有无套利机会？有的话应如何进行套利？ 答：()0.10.252020.5123r T t F Se e -?==?=<，在这种情况下，套利者可以按无风险利率10%
借入现金X 元三个月，用以购买20X
单位的股票，同时卖出相应份数该股票的远期合约，交
割价格为23元。三个月后，该套利者以
20X 单位的股票交割远期，得到2320X 元，并归还借款本息0.10.25X e ??元，从而实现0.10.2523020X
X e ?->元的无风险利润。
2、什么是远期外汇综合协议，主要有哪几类?
知识点：远期外汇综合协议
解题思路：远期外汇综合协议是双方约定买方在结算日按照合同中规定的结算日直接远期汇率用第二货币向卖方买入一定名义金额的原货币，然后在到期日再按合同中规定的到期日直接远期汇率把一定名义金额原货币出售给卖方的协议。
其种类主要有远期外汇协议和汇率协议。
3、什么是远期利率协议？
答：买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。
五、计算题
1、远期利率协议某交易日是2007年4月16日星期一，双方同意成交一份1×4金额100万美元，利率为6.25%的远期利率协议，确定日市场利率为7%。请指出①1×4的含义；②起算日；③确定日；④结算日；⑤到期日；⑥结算金。
答案：①“1?4”是指起算日和结算日之间为1个月，起算日至名义贷款最终到期日之间的时间为4个月；②4月18日；③5月16日；④5月18日；⑤8月20日；（8月18、19日为非营业日）；⑥1923.18美元
(7% 6.25%)94/360100
17%94/360-??+?
2、某股票预计在2个月和5个月后每股分别派发1元股息，该股票目前市价等于30，所有期限的无风险连续复利年利率均为6%，某投资者刚取得该股票6个月期的远期合约空头，请问：①该远期价格等于多少？若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始值等于多少？②3个月后，该股票价格涨到35元，无风险利率仍为6%，此时远期价格和该合约空头价值等于多少？
答：（1）2个月和5个月后派发的1元股息的现值=e
-0.06?2/12+e -0.06?5/12=1.96元。 远期价格=(30-1.96)e 0.06?0.5=28.89元
若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值为0。
（2）3个月后的2个月派发的1元股息的现值= e -0.06?2/12=0.99元。
远期价格=（35-0.99）e 0.06?3/12=34.52元
此时空头远期合约价值=（28.89-34.52）e -0.06?3/12=-5.55元。
3、假设目前白银价格为每盎司80元，储存成本为每盎司每年2元，每3个月初预付一次，所有期限的无风险连续复利率均为5%，求9个月后交割的白银远期的价格。
答：9个月储藏成本的现值=0.5+0.5e -0.05?3/12+0.5e -0.05?6/12=1.48元。
白银远期价格=(80+1.48)e 0.05?9/12=84.59元。
4、1992年11月18日，一家德国公司预计在1993年5月份需要500万德国马克资金，由于担心未来利率上升，于是当天签订了一份名义本金为500万德国马克的FRA ，合约利率为7.23%，合约期限为186天。在确定日1993年5月18日，德国马克的LIBOR 固定在
7.63%的水平上。假定公司能以7%的利率水平投资。在5月18日，公司可以按当时的市场利率加上30个基本点借入500万德国马克，这一协议是5月20日签订的，并于186天后在11月22日进行偿付。计算净借款成本及相应的实际借款利率。
解：1993年5月20日收到的结算总额为：
(0.0763－0.0723)×5000000/[(360/186)+0.0763]＝9941.43
在最后到期日的具体现金流量为：
从FRA 中获得的总收入：（9941.43+359.55）=10300.98
以7.93%借入500万马克186天的利息：204858.33 减去FRA 收入后的净借款成本194557.35
与净借款成本相应的实际借款利率7.53%
5、假设6个月期利率是9％，12个月期利率是10％，求：
（1）6×12FRA 的定价；
（2）当6个月利率上升1％时，FRA 的价格如何变动；
（3）当12个月利率上升1％时，FRA 的价格如何变动；
（4）当6个月和12个月利率均上升1％时，FRA 的价格如何变动。
答案要点：由远期利率的计算公式()()
T T t T r t T r r ----=∧
***
（1）6×12FRA 的定价为11%。
（2）该FRA 的价格下降1%。
（3）该FRA 的价格上升2%。
（4）该FRA 的价格上升1%。
6、假设某种不付红利股票6个月远期的价格为35元，目前市场上6个月至1年的远期利率为13％，求该股票1年期的远期价格。
知识点：远期价格计算
解题思路：远期价格计算公式：F=Se r （T －t ）
解 答：该股票1年期远期价格为：)2/11(13.0**35-=e F =37.35
7、A 股票现在的市场价格是35美元，年平均红利率为3％，无风险利率为13％，若该股票6个月的远期合约的交割价格为28美元，求该远期合约的价值及远期价格。 知识点：远期价值与远期价格的计算
解题思路：)()(t T r t T q Ke Se
f -----=，))((t T q r Se F --= 解 答：)()(t T r t T q Ke Se
f -----==5.013.05.003.02835?-?--e e =34.48-26.24=8.24(美元) 所以该远期合约多头的价值为8.24美元。其远期价格为： ==--))((t T q r Se F 5.0)03.013.0(35?-e =36.8（美元）
8、假设一种无红利支付的股票目前的市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，求该股票3个月期远期价格。
知识点：远期价格计算
思路与答案：F=Se r（T－t）
期货价格=20e0.1 0.25=20.51元。
金融工程练习题及答案汇编
学习-----好资料 一、单项选择 1. 下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ） B ?远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格 2. 在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是（C ）。 C. 风险无所谓的 3. 金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之与被模仿的金融工具具有 （A ） A. 相同价值 4. 远期价格是（C）。 C.使得远期合约价值为零的交割价格 5. 无收益资产的美式期权和欧式期权比较（A ）。 A. 美式期权价格大于欧式期权价格 6. 无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是（C ）。 C. p Xe 'r（T_t） 7. 在期货交易中，基差是指（B ）。 B. 现货价格与期货价格之差 8. 无风险套利活动在开始时不需要（B ）投入。 B. 任何资金 9. 金融互换具有（A ）功能。 A. 降低筹资成本 10. 对利率互换定价可以运用（A ）方法。 A. 债券组合定价 11. 期货价格和远期价格的关系（A ）。 A.期货价格和远期价格具有趋同性 12. 对于期权的买者来说，期权合约赋予他的（C ）。 C. 只有权利而没有义务 13. 期权价格即为（D ）。 D. 内在价值加上时间价值 14. 下面哪一因素将直接影响股票期权价格（B ）。 B.股票价格的波动率 15. 无收益资产的欧式看涨期 权与看跌期权之间的平价关系为（A ）。 A. C Xe 赵丁书=p s 16、假设有两家公司A和B,资产性质完全一样，但资本结构不同，在MM条件下，它们每年创造的息税前收益都是
1000万元。A的资本全部由股本组成, 共100万股（设公司不用缴税）,预期收益率为10%。B公司资本中有4000 万企业债券，股本6000万，年利率为8%，则B公司的股票价格是（ A ）元 A、100 17、表示资金时间价值的利息率是（ C ） 更多精品文档
金融工程的期末练习题附答案
第二章 一、判断题 1、市场风险可以通过多样化来消除。（F ） 2、与n 个未来状态相对应，若市场存在n 个收益线性无关的资产，则市场具有完全性。（T ） 3、根据风险中性定价原理，某项资产当前时刻的价值等于根据其未来风险中性概率计算的期望值。（F ） 4、如果套利组合含有衍生产品，则组合中通常包含对应的基础资产。（T ） 5、在套期保值中，若保值工具与保值对象的价格负相关，则一般可利用相反的头寸进行套期保值。（F ） 二、单选题 下列哪项不属于未来确定现金流和未来浮动现金流之间的现金流交换？（ ） A 、利率互换 B 、股票 C 、远期 D 、期货 2、关于套利组合的特征，下列说法错误的是（ ）。 A.套利组合中通常只包含风险资产 B.套利组合中任何资产的购买都是通过其他资产的卖空来融资 C.若套利组合含有衍生产品，则组合通常包含对应的基础资产 D ．套利组合是无风险的 3、买入一单位远期，且买入一单位看跌期权（标的资产相同、到期日相同）等同于（ ） A 、卖出一单位看涨期权 B 、买入标的资产 C 、买入一单位看涨期权 D 、卖出标的资产 4、假设一种不支付红利股票目前的市价为10元，我们知道在3个月后，该股票价格要么是11元，要么是9元。假设现在的无风险年利率等于10%，该股票3个月期的欧式看涨期权协议价格为10.5元。则（ ） A. 一单位股票多头与4单位该看涨期权空头构成了无风险组合 B. 一单位该看涨期权空头与0.25单位股票多头构成了无风险组合 C. 当前市值为9的无风险证券多头和4单位该看涨期权多头复制了该股票多头 D ．以上说法都对 三、名词解释 1、套利 答：套利是在某项金融资产的交易过程中，交易者可以在不需要期初投资支出的条件下获取无风险报酬。 等价鞅测度 答：资产价格 t S 是一个随机过程，假定资产价格的实际概率分布为P ，若存在另一种概率 分布* P 使得以* P 计算的未来期望风险价格经无风险利率贴现后的价格序列是一个鞅，即 ()() rt r t t t t S e E S e ττ--++=，则称* P 为P 的等价鞅测度。
金融工程练习题及答案
一、 单项选择 1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ） B ．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格 2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是( C )。 C.风险无所谓的 3.金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之与被模仿的金融工具具有( A )。 A.相同价值 4.远期价格是( C)。 C.使得远期合约价值为零的交割价格 5.无收益资产的美式期权和欧式期权比较( A )。 A.美式期权价格大于欧式期权价格 6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是( C )。 C.)(t T r Xe p --≤ 7.在期货交易中，基差是指（ B ）。 B.现货价格与期货价格之差 8.无风险套利活动在开始时不需要（ B ）投入。 B.任何资金 9.金融互换具有( A )功能。 A.降低筹资成本 10.对利率互换定价可以运用( A )方法。 A.债券组合定价 11.期货价格和远期价格的关系（ A )。 A.期货价格和远期价格具有趋同性 12.对于期权的买者来说，期权合约赋予他的（ C ）。 C.只有权利而没有义务 13.期权价格即为( D )。 D.内在价值加上时间价值 14.下面哪一因素将直接影响股票期权价格( B )。 B.股票价格的波动率 15.无收益资产的欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为( A )。 A. s p Xe c t T r +=+--)( 16、假设有两家公司A 和B ，资产性质完全一样，但资本结构不同，在MM 条件下，它们每年创造的息税前收益都是1000万元。A 的资本全部由股本组成，共100万股（设公司不用缴税），预期收益率为10%。B 公司资本中有4000万企业债券，股本6000万，年利率为8%，则B 公司的股票价格是（ A ）元 A 、100 17、表示资金时间价值的利息率是（C ） C 、社会资金平均利润率 18.金融工程的复制技术是（A ）。 A.一组证券复制另一组证券
金融工程练习题
1.下面哪项不属于金融工程管理风险的优势。（） A.具有更高的准确性和时效性 B.具有成本优势 C.能够消除风险 D.具有灵活性 2.金融工程产生的思想基础是（）。 A.现代金融理论的发展 B.金融创新理论 B.马柯维茨证券投资组合理论 D.国际经济环境的变化 3.下面哪一项不正确（） A.金融工程是20世纪80年代才开始成为一门独立的金融学科的 B.金融工程的思想却早在两三千年前就开始出现，其实践活动自那时起就一直在持续进行 C.金融工程的思想在20世纪80年代才开始出现 D.古希腊时期人们已有期权的思想萌芽 4.下列几项中，能说明人们在很早以前就有期权思想萌芽的是（） A.亚里士多德《政治学》一书载有古希腊一名智者以预定橄榄榨油机租金价格而获利 B.欧洲16世纪“郁金香球茎热” C.农产品和工业品的保值 D.以上都是 5.（）提出了关于资产的当前价值等于其未来现金流贴现值之和的思想。 A.本杰明.格兰罕姆 B.弗里德里克.麦考莱 C.欧文.费雪 D.哈里.马柯维茨 6.（）开创了证券分析史的新纪元，其理论被当时的证券业奉为“证券业的圣经”。 A. 《证券分析》 B. 《资本成本、公司财务与投资理论》 C. 《政治学》 D. 《证券组合分析》 7. 所谓“有效的投资组合”就是（）。 A. 收益固定时方差（风险）最小的证券组合 B. 方差（风险）固定的情况下收益最大的证券组合 C. 以上都是 D. 以上皆非 8. 20世纪70年代发生的重大国际经济事件有：( ) A. 石油危机 B. 二战爆发 C. 布雷顿森林体系的崩溃 D. 石油危机和布雷顿森林体系的崩溃 9. 金融工程将()引入金融科学的研究，融现代金融学、信息技术与工程方法于一体，迅速发展成为一门新兴的交叉性学科。 A. 工程思维 B. 逆向思维 C. 数学思维 D. 跳跃思维 10. 20世纪70年代全球经济环境发生变化后，西方各国纷纷采取了哪些行动。（） A. 放松金融管制 B. 鼓励金融机构业务交叉经营、平等竞争 C. 进行自由化改革和金融创新 D. 以上都是 答案：CACDC ACDAD 第一章 选择： 1.以下关于套利的说法错误的是:（） A.套利是市场无效率的产物 B.套利通过买进价格被低估的资产，同时卖出价格被高估的资产来获取无风险利润的交易策 略 C.套利的结果促使市场效率的提高 D.套利对社会的负面效应远超过正面效应，我们应予禁止 2以下关于套利机会的说法错误的是:（） A.套利的机会主要存在于资产定价的错误 B.套利的机会主要存在于资产价格联系的失常 C.套利的机会主要存在于市场缺乏有效性的其它机会 D.套利的机会主要存在于资产的正确定价
金融工程第三版郑振龙课后习题答案
第1章 7.该说法是正确的。从图1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产 多头移至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。 9. () 5%4.82 ?=元 1000012725.21 e? 10. 每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75% 连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。 11. 连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。 12. 12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e0.03-1）=12.18%。 因此每个季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55元。 第2章 1、2007年4月16日，该公司向工行买入半年期美元远期，意味着其将以764.21人民币/100美元的价格在2007年10月18日向工行买入美元。合约到期后，该公司在远期合约多头上的盈亏=10000(752.63764.21)115,800 ?-=-。 2、收盘时，该投资者的盈亏＝(1528.9－1530.0)×250＝－275美元；保证金账户余额＝19,688－275＝19,413美元。若结算后保证金账户的金额低于所需的维持保证金，即19,688(S P5001530)25015,750 ＆指数期货结算价时 +-?< (即S＆P500指数期货结算价＜1514.3时)，交易商会收到追缴保证金通知，而必须将保证金账户余额补足至19,688美元。 3、他的说法是不对的。首先应该明确，期货（或远期）合约并不能保证其投资者未来一定盈利，但投资者通过期货（或远期）合约获得了确定的未来买卖价格，消除了因价格波动带来的风险。本例中，汇率的变动是影响公司跨国贸易成本的重要因素，是跨国贸易所面临的主要风险之一，汇率的频繁变动显然不利于公司的长期稳定运营（即使汇率上升与下降的概率相等）；而通过买卖外汇远期（期货），跨国公司就可以消除因汇率波动而带来的风险，锁定了成本，从而稳定了公司的经营。 4、这些赋予期货空方的权利使得期货合约对空方更具吸引力，而对多方吸引力减弱。因此，这种权利将会降低期货价格。 5、保证金是投资者向其经纪人建立保证金账户而存入的一笔资金。当投资者在期货交易面临损失时，保证金就作为该投资者可承担一定损失的保证。保证金采取每日盯市结算，如果保证金账户的余额低于交易所规定的维持保证金，经纪公司就会通知交易者限期内把保证金水平补足到初始保证金水平，否则就会被强制平仓。这一制度大大减小了投资者的违约可能
最新金融工程期末复习题
一、简述题（30分） 1.金融工程包括哪些主要内容？ 答：产品与解决方案设计，准确定价与风险管理是金融工程的主要内容P3 2.金融工程的工具都有哪些？ 答：基础证券（主要包括股票和债券）和金融衍生产品（远期，期货，互换和期权）P4 3.无套利定价方法有哪些主要特征？ 答：a.套利活动在无风险的状态下进行 b.无套利的关键技术是“复制”技术 c.无风险的套利活动从初始现金流看是零投资组合，即开始时套利者不需要任何资金的 投入，在投资期间也不需要任何的维持成本。P16 4.衍生证券定价的基本假设为何？ 答：（1）市场不存在摩擦 （2）市场参与者不承担对手风险 （3）市场是完全竞争的 （4）市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好 （5）市场不存在无风险套利机会P20 5.请解释远期与期货的基本区别。 答：a.交易场所不同 b.标准化程度不同 c.违约风险不同 d.合约双方关系不同 e.价格确定方式不同 f.结算方式不同 g.结清方式不同P44 6.金融互换的主要有哪些种类？ 答：利率互换与货币互换和其它互换（交叉货币利率互换、基点互换、零息互换、后期确定互换、差额互换、远期互换、股票互换等等）P104 7.二叉树定价方法的基本原理是什么？ 答：二叉树图方法用离散的模型模拟资产价格的连续运动，利用均值和方差匹配来确定相关参数，然后从二叉树图的末端开始倒推可以计算出期权价格。P214 8.简要说明股票期权与权证的差别。 答：股本权证与备兑权证的差别主要在于： （1）有无发行环节； （2）有无数量限制； （3）是否影响总股本。 股票期权与股本权证的区别主要在于： （1）有无发行环节 （2）有无数量限制。P162 9.影响期权价格的因素主要有哪些？它们对欧式看涨期权有何影响？ 答： 1)标的资产的市场价格（+） 2)期权的协议价格（—） 3)期权的有效期（？） 4)标的资产价格的波动率（+） 5)无风险利率（+） 6)标的资产收益（—） “+”表示对欧式看涨期权正向的影响，“—”表示反向的影响，“？”表示不确定P175 10.蒙特卡罗模拟法的主要优缺点。 答：优点：A.在大多数情况下，人们可以很直接地应用蒙特卡罗模拟法，而无需对期权定价模型有深刻的理解，所用的数学知识也很基本 B.为了获得更精确的答案，只需要进行更多的模拟 C.无需太多工作就可以转换模型。 缺点：A.难以处理提前执行的情形，因此难以为美式期权定价 B.为了达到一定的精确度，一般需要大量的模拟运算P226 11.用蒙特卡罗法确定期权价格的基本过程是什么？ 答：由于大部分期权价值等于期权到期回报的期望值的贴现，因此先模拟风险中性世界中标的
金融工程学复习题答案浙大
《金融工程学》复习题答案 名词解释 1、金融工程：金融工程是以金融产品和解决案的设计、金融产品的定价与风险管理为主要容，运用现代金融学、工程法与信息技术的理论与技术，对基础证券与金融衍生产品进行组合与分解，以达到创造性地解决金融问题的根本目的的学科与技术。 2、绝对定价法：绝对定价法就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。 3、相对定价法：相对定价法的基本思想就是利用标的资产价格与衍生证券价格之间的在关系，直接根据标的资产价格求出衍生证券价格。 4、套利：套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在没有任损失风险且无须投资者自有资金的情况下获取利润的行为。套利是市场定价不合理的产物。在有效的金融市场上，金融资产不合理定价引发的套利行为最终会使得市场回到不存在套利机会的均衡状态，此时确定的价格就是无套利均衡价格。 5、无风险套利组合：在没有限制卖空的情况下，套利者可以通过卖空被高估资产，买进被低估的资产，构成净投资为零的套利组合。 6、状态价格：状态价格是指在特定的状态发生时回报为1，否则回报为0的资产在当前的价格。如果未来时刻有N种状态，而这N种状态的价格都知道，那么只要知道某种资产在未来各种状态下的回报状况，就可以对该资产进行定价。这就是状态价格定价技术。 7、金融远期合约：金融远期合约是指双约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。 8、远期价格：远期价格是交易时的即期价格加上持有成本。 9、远期利率协议（FRA）：远期利率协议是买卖双同意从未来某一商定的时刻开始，在某一特定时期按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货币表示的名义本金的协议。 10、远期利率：协议利率，即现在时刻的将来一定期限的利率。 11、金融期货合约：金融期货合约是指在交易所交易的、协议双约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。 12、盯市：在每天期货交易结束后，交易所与清算机构都要进行结算和清算，按照每日确定的结算价格计算每个交易者的浮动盈亏并相应调整该交易者的保证金账户头寸。这就是所谓的每日盯市结算。 13、无收益资产：无收益资产是在到期日前不产生现金流收入的资产。 14、远期价格的期限结构：远期价格的期限结构描述的是同一标的资产不同期限远期价格之间的关系。 15、支付已知收益率的资产：支付已知收益率的标的资产，是指在远期合约到期前将产生与该资产现货价格成一定比率的收益的资产。 16、持有成本：持有成本=保存成本+无风险利息成本-标的资产在合约期限提供的收益 17、金融互换：金融互换是指两个或两个以上参与者之间，直接或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金或利息的交易行为。 18、利率互换：利率互换是指双同意在未来的一定期限根据同种货币的相同名义本金交换现金流，其中一的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一的现金流则根据固定利率计算。 19、货币互换：货币互换是在未来约定期限将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。 20、金融期权：金融期权是指赋予其买者在规定期限按双约定的价格购买或出售一定数量
第三章金融工程练习题
第三章金融工程练习题 Revised as of 23 November 2020
第三章 一、判断题 1、远期利率协议是针对多时期利率风险的保值工具。 2、买入一份短期利率期货合约相当于存入一笔固定利率的定期存款。 3、远期利率协议到期时，多头以事先规定好的利率从空头处借款。 4、无收益资产远期合约多头的价值等于标的资产现货价格与交割价格现值的差额。 二、单选题 1、远期合约的多头是 A.合约的买方 B.合约的卖方 C. 交割资产的人 D 经纪人 2、远期合约中规定的未来买卖标的物的价格称为（） A.远期价格 B.交割价格 C. 理论价格 D. 实际价格 3、远期利率协议成交的日期为（） A.结算日 B. 确定日 C. 交易日 D. 到期日 三、名词解释 1、FRA
答：买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。 2、SAFE 答：双方约定买方在结算日按照合同中规定的结算日直接远期汇率用第二货币向卖方买入一定名义金额的原货币，然后在到期日再按合同中规定的到期日直接远期汇率把一定名义金额原货币出售给卖方的协议。 四、简析题 1、假设一种无红利支付的股票目前的市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，市场上该股票的3个月期远期价格为23元，请问有无套利机会有的话应如何进行套利 答：()0.10.252020.5123r T t F Se e -?==?=<，在这种情况下，套利者可以按无风险 利率10%借入现金X 元三个月，用以购买 20 X 单位的股票，同时卖出相应份数该股票的远期合约，交割价格为23元。三个月后，该套利者以20 X 单位的股票交割远期，得到2320 X 元，并归还借款本息0.10.25X e ??元，从而实现0.10.2523020X Xe ?->元的无风险利润。 2、什么是远期外汇综合协议，主要有哪几类 知识点：远期外汇综合协议 解题思路：远期外汇综合协议是双方约定买方在结算日按照合同中规定的结算日直接远期汇率用第二货币向卖方买入一定名义金额的原货币，然后在到期日再按合同中规定的到期日直接远期汇率把一定名义金额原货币出售给卖方的协议。 其种类主要有远期外汇协议和汇率协议。
金融工程习题
金融工程 一、选择题 练习1 1. 金融工具创新，以及其程序设计、开发和运用并对解决金融问题的创造性方法进行程序化的科学是（） A.金融工程 B.金融制度 C.金融理论 D.金融经济学 2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是（） A.风险偏好 B.风险厌恶 C.风险无所谓的 D.以上都不对 3.1952年，（）发表了著名的论文《证券组合分析》，其分析框架构建了现代金融工程理论分析的基础。 A.哈里·马柯维茨 B.威廉·夏普 C.约翰·林特纳 D.费雪·布莱克 4.利用市场定价的低效率，获得利润的是（） A.套利者 B.投机者 C.避险交易者 D.风险厌恶者 5.最早产生的金融期货为（） A.外汇期货 B.国债期货 C.股指期货 D.利率期货 6.S&P500指数期货采用（）进行结算 A.现金 B.标的资产 C.股票组合 D.混合 7.在期货交易中（）是会员单位对每笔新开仓交易必须交纳的保证金。 A.基础保证金 B.初始保证金 C.追加保证金 D.变更追加保证金 8.当一份期货合约在交易所交易时，未平仓合约数会（） A.增加一份 B.减少一份 C.不变 D.以上都有可能 9.合约中规定的未来买卖标的物的价格称为（） A.即期价格 B.远期价格 C.理论价格 D.实际价格 10.在利用期货合约进行套期保值时，如果预计期货标的资产的价格上涨则应（） A.买入期货合约 B.卖出期货合约 C.买入期货合约的同时卖出期货合约 D. 无法操作 11.估计套期保值比率最常用的方法是（） A.最小二乘法 B.最大似然估计法 C.最小方差法 D.参数估计法 12.在“1×4FRA”中，合同期的时间长度是（） A.1个月 B.4个月 C.3个月 D.5个月 13.远期利率是指（） A.将来时刻的将来一定期限的利率 B.现在时刻的将来一定期限的利率 C.现在时刻的现在一定期限的利率 D.以上都不对 14.若某日沪深300指数值为4200点，则沪深300股指期货合约的面值是（） A.4200元 B.4200*200元 C.4200*300元 D.4200*50元 15.利率期货交易中，期货价格与未来利率的关系是（） A．利率上涨时，期货价格上升 A．利率下降时，期货价格下降 C．利率上涨时，期货价格下降 D．不能确定 16.金融互换产生的理论基础是（） A.利率平价理论 B.购买力平价理论 C.比较优势理论 D.资产定价理论
金融工程练习题及答案解析
一、单项选择 1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ） B ．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格 2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是( 风险无所谓的 3.金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之与被模仿的金融工具具有(相同价 值 4.远期价格是( 使得远期合约价值为零的交割价格 5.无收益资产的美式期权和欧式期权比较( 美式期权价格大于欧式期权价格6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是( ) (t T r Xe p 7.在期货交易中，基差是指（ B.现货价格与期货价格之差 8.无风险套利活动在开始时不需要（任何资金）投入。 9.金融互换具有( 降低筹资成本 )功能。 10.对利率互换定价可以运用(债券组合定价 )方法。 11.期货价格和远期价格的关系（期货价格和远期价格具有趋同性 )。 12.对于期权的买者来说，期权合约赋予他的（只有权利而没有义务 13.期权价格即为( 内在价值加上时间价值 14.下面哪一因素将直接影响股票期权价格( 股票价格的波动率 15.无收益资产的欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为( s p Xe c t T r ) (16、假设有两家公司 A 和 B ，资产性质完全一样，但资本结构不同，在 MM 条件下，它们每年创造的息税前收益都是1000万元。A 的资本全部由股本组成，共100万股（设公司不用 缴税），预期收益率为10%。B 公司资本中有4000万企业债券，股本6000万，年利率为8%， 则B 公司的股票价格是（ 100）元 17、表示资金时间价值的利息率是（社会资金平均利润率18. 金融工程的复制技术是（一组证券复制另一组证券 19、金融互换的条件之一是 ( 比较优势 20、期权的内在价值加上时间价值即为 ( 期权价值 21、对于期权的卖者来说，期权合约赋予他的（只有义务而没有权利22、无收益资产的美式看跌期权和欧式看跌期权比较( 美式期权价格大于欧式期权价格 二、多项选择 1、下列因素中，与股票欧式看涨期权价格呈负相关的是：（期权执行价格/期权有效期内标 的股票发放的红利 2、以下关于实值期权和虚值期权的说法中，不正确的是： （ ABCD ） A ．当标的资产价格高于期权执行价格时，我们将其称为实值期权 B ．当标的资产价格低于期权执行价格时，我们将其称为虚值期权
金融工程练习题及答案解析
单项选择 1下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ） B ?远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格 2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是（风险无所谓的 3.金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之与被模仿的金融工具具有（相同价值 4.远期价格是（使得远期合约价值为零的交割价格 5.无收益资产的美式期权和欧式期权比较（美式期权价格大于欧式期权价格 6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是（p乞Xe J（T 7.在期货交易中，基差是指（B.现货价格与期货价格之差 8.无风险套利活动在开始时不需要（任何资金）投入。 9.金融互换具有（降低筹资成本）功能。 10.对利率互换定价可以运用（债券组合定价）方法。 11.期货价格和远期价格的关系（期货价格和远期价格具有趋同性）。 12.对于期权的买者来说，期权合约赋予他的（只有权利而没有义务 13.期权价格即为（内在价值加上时间价值 14.下面哪一因素将直接影响股票期权价格（股票价格的波动率 15.无收益资产的欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为（c Xe」（T4 = p ? s 16.假设有两家公司A 和B,资产性质完全一样，但资本结构不同，在MM条件下，它们 每年创造的息税前收益都是1000万元。A的资本全部由股本组成，共100万股（设公司 不用缴税），预期收益率为10%。B公司资本中有4000万企业债券，股本6000万，年 利率为8%，则B公司的股票价格是（100 ）元 17.表示资金时间价值的利息率是（社会资金平均利润率 18 .金融工程的复制技术是（一组证券复制另一组证券 19、金融互换的条件之一是（比较优势 20、期权的内在价值加上时间价值即为（期权价值 21、对于期权的卖者来说，期权合约赋予他的（只有义务而没有权利 22、无收益资产的美式看跌期权和欧式看跌期权比较（美式期权价格大于欧式期权价格 二、多项选择 1、下列因素中，与股票欧式看涨期权价格呈负相关的是：（期权执行价格/期权有效期内标的股票发放的红利 2、以下关于实值期权和虚值期权的说法中，不正确的是：（ABCD ） A ?当标的资产价格高于期权执行价格时，我们将其称为实值期权
金融工程第二版_课后习题 题目及答案汇总 郑振龙
第1章 7、讨论以下观点是否正确：看涨期权空头可以被视为其他条件都相同的看跌期权空头与标的资产现货空头（其出售价格等于期权执行价格）的组合。 (1) 9、如果连续复利年利率为5%，10000元现值在4.82年后的终值是多少？ (1) 10、每季度记一次复利年利率为14%，请计算与之等价的每年记一年复利的年利率和连续复利年利率。 (1) 11、每月记一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。 (1) 12、某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。请问1万元存款每季度能得到多少利息？ (1) 7.该说法是正确的。从图1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。 9.()5%4.821000012725.21e ××=元 10.每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75% 连续复利年利率=4ln(1+0.14/4)=13.76%。 11.连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。 12.12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e 0.03-1）=12.18%。 因此每个季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55元。 第2章 1、2007年4月16日，中国某公司签订了一份跨国订单，预计半年后将支付1000000美元，为规避汇率风险，该公司于当天向中国工商银行买入了半年期的10000000美元远期，起息日为2007年10月8日，工商银行的实际美元现汇买入价与卖出价分别为749.63和752.63。请问该公司在远期合同上的盈亏如何？ (1) 2、设投资者在2007年9月25日以1530点（每点250美元）的价格买入一笔2007年12月到期的S^P500指数期货，按CME 的规定，S^P500指数期货的初始保证金为19688美元，维持保证金为15750美元。当天收盘时，S^P500指数期货结算价为1528.90，该投资者的盈亏和保证金账户余额为多少？在什么情况下该投资者将收到追缴保证金通知？ (1) 3、一位跨国公司的高级主管认为：“我们完全没有必要使用外汇远期，因为我们预期未来汇率上升和下降的机会几乎是相等的，使用外汇远期并不能为我们带来任何收益。”请对此说法加以评价。 (1) 4、有时期货的空方会拥有一些权利，可以决定交个的地点，交割的时间以及用何种资产进行交割等。那么这些权利是会正佳还是减少期货的价格呢？请解释原因 (1) 5、请解释保证金制度如何保护投资者规避其面临的违约风险。 (1) 6、“当一份期货合约在交易所交易时，会使得未平仓合约总数有以下三种变化的可能：增加一份，减少一份或者不变。”这一观点正确吗？请解释。 (1) 1.2007年4月16日，该公司向工行买入半年期美元远期，意味着其将以764.21人民币/100美元的价
《金融工程》总复习试题与答案
《金融工程》总复习 （参考答案） 一、名词解释 1、金融工程：指创造性地运用各种金融工具和策略来解决人们所面临的各种金融与财务问题。 2、实体性金融工具：指为了实现某一特定目的而可以进行组合的金融工具和金融工序。 3、多头金融价格风险：当金融价格增加，即ΔP向正的方向变化时，企业价值随之增加；反之，随之减 少，这种情况称为多头金融价格风险。 4、投资机会成本：时间价值从经济学上体现了消费者的时间偏好，从金融理论角度来看，时间价值体现 了投资机会成本。 5、持有期收益：表示任意期限的收益。 6、远期利率：是一种合约，它是由现在签订的的，规定从现在起的t年后将资金贷出，在T年后偿还所 使用的利率，记为f t , T(t （金融保险）山财金融工程双学位复习题及参考答案 远期习题 1、交易商拥有1亿日元远期空头，远期汇率为0.008美元/日元。如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元，那么该交易商的盈亏如何？ 2、当前黄金价格为500美元/盎司，1年远期价格为700美元/盎司。市场借贷年利率（连续复利）为10%，假设黄金的储藏成本为0，请问有无套利机会？如果存在套利机会，设计套利策略。 3、每季度计壹次复利的年利率为14%，请计算和之等价的每年计壹次复利的年利率和连续复利年利率。 4、假设连续复利的零息票利率如下： 请计算第2、3、4、5年的连续复利远期利率。 5、假设连续复利的零息票利率分别为： 请计算第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率。 6、假设壹种无红利支付的股票目前的市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，求该股票3个月期远期价格。 7、某股票预计在2个月和5个月后每股派发1元股息，该股票日前市价等于30，所有期限的无风险连续复利年利率均为6％，某投资者刚取得该股票6个月期的远期合约空头，请问：1）该远期价格等于多少?若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始值等于多少?2）3个月后，该股票价格涨到35元，无风险利率仍为6％，此时远期价格和该合约空头价值等于多少? 8、假如英镑和美元的即期汇率是1英镑＝1.6650美元，远期汇率是1英镑＝1.660美元，6个月期美元和英镑的无风险连续复利年利率分别是6％和8％，问是否存在套利机会？如存在，如何套利? 9、假设某X公司计划在3个月后借入壹笔为期6个月的1000万美元的浮动利率债务。根据该X公司的信用状况，该X公司能以6个月期的LIBOR利率水平借入资金，目前6个月期的LIBOR利率水平为6%，但该X公司担心3个月后LIBOR会上升，因此X公司买入壹份名义本金为1000万美元的3X9的远期利率协议。假设当下银行挂出的3X9以LIBOR 为参照利率的远期利率协议报价为6.25%。设3个月后6月期的LIBOR上升为7%和下降为5%，则该X公司远期利率协议盈亏分别为多少？该X公司实际的借款成本为多少？ 参考答案 1、如果到期时即期汇率为0.0074美元/日元，则交易商盈利（0.008-0.0074）x1亿=6万美元；如果到期时即期汇率为0.0090美元/日元，则交易商亏损（0.0090-0.008）x1 一、选择题 1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ） A．远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格 B．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格 C．远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定 D．远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值 2、某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用以下那种措施来进行相应的套期保值？（B ） A．购买股票指数期货 B．出售股票指数期货 C．购买股票指数期货的看涨期权 D．出售股票指数期货的看跌期权 3、某股票目前的市场价格为31元，执行价格为30元，连续复利的无风险年利率为10%，3个月期的该股票欧 式看涨期权价格为3元，相应的欧式看跌期权价格为2.25，请问套利者应该采取以下哪些策略？（A ）A．买入看涨期权，卖空看跌期权和股票，将现金收入进行无风险投资 B．买入看跌期权，卖空看涨期权和股票，将现金收入进行无风险投资 C．卖空看跌期权，买入看涨期权和股票，将现金收入进行无风险投资 D．卖空看涨期权，买入看跌期权和股票，将现金收入进行无风险投资 4、通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（ C ）功能。 A．风险转移B．商品交换C．价格发现D．锁定利润 5、期权的最大特征是（ B ）。 A．风险与收益的对称性B．卖方有执行或放弃执行期权的选择权 C．风险与收益的不对称性D．必须每日计算盈亏 6、下列说法哪一个是错误的（ D ）。 A．场外交易的主要问题是信用风险B．交易所交易缺乏灵活性 C．场外交易能按需定制D．互换市场是一种场内交易市场 7、一份3×6的远期利率协议表示（ B ）的FRA 合约。 A．在3月达成的6月期B．3个月后开始的3月期 C．3个月后开始的6月期D．上述说法都不正确 8、期货交易的真正目的是（ C ）。 A．作为一种商品交换的工具B．转让实物资产或金融资产的财产权 C．减少交易者所承担的风险D．上述说法都正确 9、当利率期限结构向上倾斜时，下列关于利率互换中的说法中，正确的是：（ A ） A．利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大 B．利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大 C．利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大 D．利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大10、当投资者相信股票将有巨大的变动但是方向不确定时，投资者能采用以下什么策略是合理的？（B） A．正向差期组合B．反向差期组合 C．正向蝶式组合D．看涨期权的牛市正向对角组合 11、金融期货基本上可以分为（D ） A、汇率期货 B、利率期货 C、股票指数期货 D、以上三项都正确 二、判断题 1、当标的资产价格远远高于期权执行价格时，应该提前执行美式看涨期权。（×） 2、欧式看跌期权和美式看跌期权的价格上限是相同的，都为期权执行价格。（×） 3、有收益美式看跌期权的内在价值为期权执行价格与标的资产派发的现金收益的现值及标的资产市价之间的差 额。（×） 4、期权交易同期货交易一样，买卖双方都需要交纳保证金。（×） 金融工程练习题一 一、单项选择题 1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是（B ） A．远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格 B．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格 C．远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定 D．远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值 2、期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生的影响是（B ） A．提高期货价格 B．降低期货价格 C．可能提高也可能降低期货价格 D．对期货价格没有影响 3、某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用的套期保值措施是（B ）A．购买股票指数期货 B．出售股票指数期货 C．购买股票指数期货的看涨期权 D．出售股票指数期货的看跌期权 4、假定某无红利支付股票的预期收益率为15%（1年计一次复利的年利率），其目前的市场价格为100元，已知市场无风险利率为5%（1年计一次复利的年利率），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于（B ） A．115元B．105元C．109.52元D．以上答案都不正确 5、已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行价格为50美元，期权到期日为3个月，股票目前的市场价格为49美元，预计股票会在1个月后派发0.5美元的红利，连续复利的无风险年利率为10%，那么该看跌期权的内在价值为（C ） A．0.24美元B．0.25美元C．0.26美元D．0.27美元 6、某股票价格遵循几何布朗运动，期望收益率为16％，波动率为25％。该股票现价为$38，基于该股票的欧式看涨期权的执行价格为$40，6个月后到期。该期权被执行的概率为（D ） 金融工程学》模拟试题（1） 一、名词解释（每小题3分，共15分） 1、 金融工程工具 2、 期权 3、 远期利率协议 （FRA ） 4、 B-S 模型 5、 差价期货 9、购买力平价是指一国通货膨胀的变化会引起该国货币价值呈 （ ）方向等量变 化。 二、选择题（每小题2分, 本部分共40分） 1、 金融工程工具的市场属性为 （ A .表内业务 B .商品市场 2、 如果某公司在拟订投资计划时 （ ）。 A .即期交易 B .远期交易 3、 下列说法哪一个是错误的 （ A .场外交易的主要问题是信用风险 C .场外交易能按需定制 ）。 C. 资本市场 D .货币市场 ,想以确定性来取代风险，可选择的保值工具是 C .期权交易 D .互换交易 ）。 B. 交易所交易缺乏灵活性 D. 严格地说，互换市场是一种场内交易市场 4、利率期货交易中，价格指数与未来利率的关系是 （ ）。 A. 利率上涨时，期货价格上升 C. 利率上涨时，期货价格下降 5、 欧洲美元是指（ ）。 A. 存放于欧洲的美元存款 C .存放于美国以外的美元存款 6、 一份3X6的远期利率协议表示 （ A. 在3月达成的6月期的FRA 合约 C . 3个月后开始的6月期的FRA 合约 7、 期货交易的真正目的是 （ A. 利率下降时，期货价格下降 D .不能确定 B. 欧洲国家发行的一种美元债券 D .美国在欧洲发行的美元债券 ）。 B . 3个月后开始的3月期的FRA 合约 D .上述说法都不正确 A .作为一种商品交换的工具 C. 减少交易者所承担的风险 &期货交易中最糟糕的一种差错属于 A .价格差错 B .公司差错 B. 转让实物资产或金融资产的财产 权 D .上述说法都正确 （ ）。 问题 1 得 4 分，满分 4 分 2011年6月8日，Yahoo! Inc.公司股价报收15.45美元，CBOE交易的该公司2011年7月15日到期、执行价格为14美元的看涨期权价格报价1.73美元。忽略佣金费用，该期权到期时，股价（）美元，该看涨期权的持有者将盈利。答案 所选答案： D. 大于15.73 问题 2 得 4 分，满分 4 分 利用标的资产多与看跌期权多头的组合，我们可以得到与（）相同的盈亏。答案 所选答案： B. 看涨期权多头 问题 3 得 4 分，满分 4 分 投资者购入了浮动利率债券，因担心浮动利率下行而降低利息收入，则该投资者应该在互换市场上（）。答案 所选答案： D. 利用利率互换将浮动利率转化为固定利率 问题 4 得 4 分，满分 4 分 对于看涨期权熊市价差策略，下列说法正确的是（）。答案所选答案： D. 风险有限，盈利有限 问题 5 得 4 分，满分 4 分 牛市价差策略是用看涨期权构建的，熊市价差策略是用看跌期权构建的。答案所选答案：错 问题 6 得 4 分，满分 4 分 下列说法错误的是（）。答案 所选答案： D. 卖出看跌期权损失有限，潜在盈利无限 问题7 得 4 分，满分 4 分 期权买方买进标的资产所支付的成本被称作（）。答案 所选答案： A. 期权价格 问题8 得 4 分，满分 4 分 某投资者预计未来一段时间市场波动将会加剧，应采取的投资策略是（）。答案 所选答案： D. 买入指数对应的平值看涨期权，买入平值看跌期权 问题9 得 4 分，满分 4 分 卖出看跌期权的最大潜在损失是（）。答案 所选答案： B. 行权价格 问题10 得 4 分，满分 4 分 当资产空头存在价格风险时，可以运用买入看涨期权合约来保值。答案所选答案：错 问题11 得 4 分，满分 4 分 下列属于实值期权的是（）。答案 所选答案： D. 执行价格为300，市场价格为350 的看涨期权 问题12 得 4 分，满分 4 分 其他条件不变，如果标的指数上涨1个点，那么看跌期权理论价值将（）。答案 所选答案： D. 下跌，且幅度小于等于1点 问题13 得 4 分，满分 4 分 当美式看涨期权的执行价格等于标的物价格时，该期权为（）。答案所选答案： B. 实值期权 问题14 得 4 分，满分 4 分 关于利率互换，以下说法不正确的是（）。答案 所选答案： D.2020年(金融保险)山财金融工程双学位复习题及参考答案
金融工程练习题
金融工程期末练习题一答案
金融工程试题
金融工程期权练习答案