2018年区块链专题市场投资分析报告

1. 嘉楠耘智是谁：从世界领先的比特币矿机生产商看区块链发展 (5)

1.1. 矿机是什么：高速挖矿神器 (5)

1.2. 公司产品有多强：占全球算力22%，技术核心是超算芯片 (6)

1.3. Fabless 经营模式的关键是什么：设计+研发 (7)

1.4. 经营业绩如何：两年净利润增速过百，个人客户为主要来源 (9)

1.5. 区块链技术落地几许，公司业务空间几何 (10)

2. 矿机巨头为何发力超算芯片：布局未来区块链应用 (12)

3. 寻根问底：何为区块链？ (14)

3.1. 区块链是如何成长起来的？ (14)

3.2. 区块链的优势在哪儿？ (15)

3.3. 为何看好区块链发展？ (16)

3.3.1. 需求端：场景应用需求丰富，去中心化承载安全信用 (16)

3.3.2. 供给端：多机构共筑发展生态圈，各式联盟打造交流平台 (17)

3.3.3. 政策端：全球多地政府重视，标准化持续推进 (19)

4. 聚焦行业：数字货币能否“稳胜”，区块链又能否“颠覆” (21)

4.1. 引人注目的应用端：数字货币狂潮还能撑多久？ (21)

4.2. 值得关注的技术端：区块链市场有多大？ (21)

4.3. 为什么认为2018是关键的一年：应用端有望突破 (22)

5. 区块链有什么新亮点可期：物联网应用融合 (24)

5.1. 为什么说物联网需要区块链？ (24)

5.2. 区块链如何实现安全物联网？ (24)

5.3. 区块链+物联网双剑合璧何去何从？ (26)

6. 新三板区块链相关标的 (28)

图1：已被挖掘出的比特币数量 (5)

图2：比特币矿场的景象 (5)

图3：矿机计算芯片及速度逐渐进化 (5)

图4：嘉楠耘智发展历程 (6)

图5：嘉楠耘智在计算设备、超算芯片领域的突出表现 (6)

图6：比特币设备/交易产业链 (7)

图7：嘉楠耘智芯片采购/生产流程 (7)

图8：嘉楠耘智芯片加工整体流程 (7)

图9：嘉楠耘智销售主要产品及参数 (8)

图10：外网比特币挖矿机评选中各公司设备被提及次数 (8)

图11：嘉楠耘智营业收入与净利润表现 (9)

图12：嘉楠耘智毛利率表现 (9)

图13：2009-2017年比特币区块链网络全网算力增长情况 (9)

图14：嘉楠耘智前5大客户中个人/司客户销售占比 (10)

图15：嘉楠耘智营业收入来源分布 (10)

图16：区块链技术尚存的五大缺陷 (10)

图17：比特币矿场的未来存在极大不确定性 (11)

图18：台积电、日月光两家公司占嘉楠耘智采购总额比例 (11)

图19：BitFury集团所提供的服务范围 (12)

图20：BitFury 2021年营收预计（亿美元） (12)

图21：BitFury 2021年营收预计占比 (12)

图22：比特大陆在区块链、人工智能业务方面的布局 (13)

图23：嘉楠耘智在区块链、人工智能业务方面的布局 (13)

图24：摆脱第三方制约的区块链支付系统 (14)

图25：基于区块的交易与验证 (14)

图26：通过交易实现的区块链形成步骤 (14)

图27：区块链的应用分三个层面 (15)

图28：区块链去中心化示意图 (16)

图29：区块链应用场景概览 (16)

图30：区块链生态系统构成 (17)

图31：近年比特币价格走势（单位：美元） (21)

图32：区块链百度搜索、百度媒体指数 (21)

图33：区块链全球市场规模（单位：亿美元） (22)

图34：区块链全球市场份额分布 (22)

图35：区块链技术成熟路径 (22)

图36：区块链技术和AI技术互相协同改变 (23)

图37：区块链和物联网应用框架 (24)

图38：区块链和物联网融合应用逻辑 (24)

图39：物联网龙头布局区块链 (25)

图40：物联网龙头布局区块链 (26)

图41：区块链+物联网国际标准框架 (27)

图42：Tangle示意图 (27)

图43：11份至今价值涨幅达400% (28)

图44：IOTA与众多大型国际跨国公司建立合作关系 (28)

表1：比特币主要矿机商数据对比 (6)

表2：嘉楠耘智及主要竞争对手在售矿机产品核心参数对比 (8)

表3：中本聪发现的数据运算存在问题 (14)

表4：区块链技术系统与传统中心式系统对比 (15)

表5：基于区块链实践阶段的国家金融体系建设 (16)

表6：区块链应用实例 (17)

表7：国外区块链领域布局的四大主体 (18)

表8：国内区块链探索代表性企业 (18)

表9：国内外区块链联盟汇总 (18)

表10：国外区块链发展相关政策和项目 (19)

表11：国家/地方支持区块链发展的相关政策文件 (20)

表12：区块链市场价值预测达到万亿美元级别 (22)

表13：国际公司在区块链业务上的布局 (23)

表14：国内公司在区块链业务上的布局 (23)

表15：物联网面临的关键挑战 (24)

表16：物联网面临的问题与区块链提供的解决思路 (25)

表17：区块链与物联网结合 (25)

表19：2017年IOTA相关重大信息 (28)

表20：新三板区块链标的 (28)

区块链以及区块链技术总结

区块链以及区块链技术总结区块链是目前一个比较热门的新概念，蕴含了技术与金融两层概念。从技术角度来看，这是一个牺牲一致性效率且保证最终一致性的的分布式的数据库，当然这是比较片面的。从经济学的角度来看,这种容错能力很强的点对点网络,恰恰满足了共享经济的一个必须要求——低成本的可信环境。本次分享一下聊聊区块链技术，以及目前区块链技术架构,并且介绍一下价值互联网。由于区块链是一个新兴的技术概念,本文所有的观点仅代表个人观点,未必全部正确。 #1. 技术人员看待区块链的正确姿势区块链虽然是一个新兴的概念,但它依赖的技术一点也不新,如非对称加密技术、P2P网络协议等。好比乐高积木，积木块是有限的，但是不同组合却能产生非常有意思的事物。我接触过一些工程师,初次接触区块链时，不约而同的表达了:都是成熟的技术，不就是分布式存储嘛。站在工程师的角度,第一反应将这种新概念映射到自己的知识框架中，是非常自然的。但是细究之下发现，这种片面的理解可能将对区块链的理解带入一个误区，那就是作为一个技术人员,忽略了区块链的经济学特性——一个权力分散且完全自治的系统。

区块链本质上是一个基于P2P的价值传输协议,我们不能只看到了Ｐ2Ｐ,而看不到价值传输。同样的,也不能只看到了价值传输，而看不到区块链的底层技术。可以这么说,区块链更像是一门交叉学科，结合了P2P网络技术、非对称加密技术、宏观经济学、经济学博弈等等知识，构建的一个新领域——针对价值互联网的探索。那什么是价值互联网?价值互联网可以是当下如日中天的电子商务所衍生的支付业务。但,真的只是支付领域吗?很显然这是不够的，一级资本市场,实体资产确权与转移，证券登记交割、证信与反欺诈。我们再仔细想想，我们的各大电商平台的专业差评师，恶意刷单还少吗? 如今的金融领域,除了支付比较便利之外，在其他绝大部分的业务中，我们就像是被套着锁链走路一样,我们反复确认,反复审核,反复监督，我们反复构建一个又一个的大大小小的高可用集群,保证线上服务的可靠性与连续性,我们雇佣一个又一个的安全工程师,交付一个又一个的渗透测试项目。为什么？因为作弊的成本太低了，低到只要改数据库的一行记录就可以提取上百万的资金。强大的互联网给了我们成本几乎为零的高速信息传输通道，却没有一个成本低廉可靠的高速价值传输通道,那么这也就是区块链即将带来的。区块链是一个公共的分布式总账,下面从技术角度简单介绍一下:

中国区块链行业分析报告

年10月28日

目录一、区块链概述 (2) 1、区块链定义 (2) 2、区块链特点 (2) 3、区块链应用 (3) 4、区块链分类 (3) 二、投资分析 (4) 1、VC投资 (4) 2、ICO (4) 3、ICO的价值与风险 (5) 4、VC与ICO (6) 三、产业分析 (7) 1、产业现状 (7) 2、产业关键 (8) 3、产业全景 (9) 四、竞争格局 (12) 1、上市公司 (12) 2、BAT布局 (13)

五、项目分析 (14) 1、项目指标评判 (14) 2、项目介绍 (15) 六、问题和趋势 (16) 1、区块链挑战 (16) 2、行业展望 (18)

一、区块链概述 1、区块链定义 1）区块链-去中心化的记录技术广义定义：区块链是以区块结构存储数据、多方维护的、使用密码学技术保证传输和访问的实现数据存储的技术体系，代表了目前火热的比特币、以太坊背后的一种去中心化的记录技术。狭义定义：当结合具体的产品谈区块链时，指的是以区块连接而成的链式数据存储方式。 2、区块链特点去中心化+不可篡改+可追溯，构筑区块链核心应用能力特点一：去中心化去中心化意味着，在区块链网络中分布着众多的节点，节点与节点之间可以自由连接进行数据、资产、信息等的交换，而无需通过第三方中心机构。例如我们目前常规的转账需要通过银行这个中心机构，在区块链网络中，我们将能实现直接点对点的转账。特点二：不可篡改区块链使用了密码学技术来保证区块链上的信息不被篡改，主

要用到的是密码学中的哈希函数以及非对称加密。特点三：可追溯区块+链的形式保存了从第一个区块开始的所有历史数据，连接的形式是后一个区块拥有前一个区块的HASH值，区块链上任一一条记录都可通过链式结构追溯本源。 3、区块链应用区块链的首个应用-比特币公认最早关于区块链的描述出现在2008年中本聪撰写的论文《比特币：一种点对点的电子现金系统》，2014年后，人们开始关注比特币背后的区块链技术，随后引发了分布式账本的革新浪潮，接下来我们以比特币为例来看看区块链网络如何运作。区块链在比特币网络中可以看做是一个分布式账本，每一个区块就是账本的一页。这个账本有着以下特点：特点一：账本上只记录每一笔交易，即记载付款人、收款人、交易额。交易记录具有时序，无论什么时候，每个人的资产都特点二：账本完全公开，只要任何人需要，都可以获得当前完整的交易记录。

主流区块链技术对比分析

前言本文介绍了当前几种主流区块链技术的特点及彼此的区别，并提出了企业区块链技术选型的要点。一、比特币比特币是数字货币领域的领头羊，是区块链技术的第一个、也是最成功的应用。专业人士对于比特币的看法呈现明显的两极分化，而比特币的市值却一路攀升。从企业实施区块链项目的角度，比特币的数字货币属性都及其明显。笔者认为比特币本身如下特点决定了比特币的技术架构并不能很好的满足企业对于商业应用的需求： 1. 匿名，反监管。在任何一个商业网络内，匿名都是不可接受的；对任何一个政府而言，监管都是必须的。 2. 工作量证明的共识算法。这种算法对企业应用来说是一种巨大的资源浪费。 3. 智能合约缺失。比特币只能处理很简单的脚本，并不具备图灵完备的智能合约执行能力，因此除了能很好的实现数字货币的属性，很难胜任其他更加复杂的商业逻辑。因此笔者不推荐用比特币作为企业区块链的技术框架，除非贵司的应用是一款纯粹的数字货币。二、以太坊根据以太坊官方的宣称，以太坊（Ethereum）目标是打造成一个运行智能合约的去中心化平台（Platform for Smart Contract），平台上的应用按程序设定运行，不存在停机、审查、欺诈、第三方人为干预的可能。以太坊平台由Golang、C++、Python 等多种编程语言实现。当然，为了打造这个平台，以太坊提供了一条公开的区块链，并制定了面向智能合约的一套编程

语言。智能合约开发者可以在其上使用官方提供的工具来开发支持以太坊区块链协议的应用（即所谓的DAPP）。以太坊区块链的特点主要包括： 1) 单独为智能合约指定编程语言Solidity； 2) 使用了内存需求较高的哈希函数：避免出现算力矿机； 3) uncle 块激励机制：降低矿池的优势，减少区块产生间隔为15 秒； 4) 难度调整算法：一定的自动反馈机制； 5) gas 限制调整算法：限制代码执行指令数，避免循环攻击； 6) 记录当前状态的哈希树的根哈希值到区块：某些情形下实现轻量级客户端； 7) 为执行智能合约而设计的简化的虚拟机EVM。以太坊的核心概念： 1) EVM：以太坊虚拟机，轻量级虚拟机环境，是以太坊中智能合约的运行环境。 2) Account：账户，分两类：合约账户存储执行的合约代码；外部账户为以太币拥有者账户，对应到某公钥。 3) Transaction：交易，从一个账户到另一个账户的消息，包括以太币或者合约执行参数。 4) Gas：燃料，每执行一条合约指令会消耗一定的燃料，当某个交易还未执行结束，而燃料消耗完时，合约执行终止并回滚状态。共识算法：目前采用了PoW 作为一致达成保证，未来可能迁移到PoS 上。降低攻击：设计核心思想是通过经济激励机制防止少数人作恶。所有交易都要提供交易费用，避免DDoS 攻击；程序运行指令数通过gas 来限制，所消耗的费用超过设定上限时会被取消，避免恶意合约。

供应链金融发展现状与热点分析

供应链金融发展现状与热点分析在互联网时代，供应链金融寄希望于产业电商平台的发展和普及，在行业性的互联网供应链平台上，希望可以汇总整个行业的中小企业的运营情况，通过平台的集约效力实现整个行业的中小企业的“四流合一”、通过信息化、网络化、平台化、智能化的产业互联网集约化的解决供应链上的中小型企业实力弱和资信水平低下的状况。下面是由为大家分享供应链金融发展现状与热点分析，欢迎大家阅读浏览。一、浅论供应链金融产品设计及优化供应链金融业务是一个被定位于为大多数中小企业服务的业务，在企业信息化、供应链信息化和ERP普及推广的时代，它通常会围绕一个核心企业展开，通过核心企业注入大型制造企业的ERP或商品流通企业的供应链管理信息系统而展开，由于核心企业具有高等级的信用优势，又能依托信息化整合供应链上的信息流、物流以及资金流，这样就能为链上企业提供全方位的供应链融资和供应链物流综合服务。当前银行的供应链融资产品主要是针对核心企业上下游企业设计，也就是说，在B2B交易中，银行供应链融资产品至少要求B2B之间有一端是高信用等级的大企业，或者一端有增信保障，我们把这种特色简称为“一头沉”的情况;对于供应链尚未实现信息化的情况，银行会有更多附加的融资条件和风控要求，这样会使得很多中小企业继续隔离在银行风控体系之外，让供应链融资的普惠原则难以施展，这是当前银行产品的局限。

在互联网时代，供应链金融寄希望于产业电商平台的发展和普及，在行业性的互联网供应链平台上，希望可以汇总整个行业的中小企业的运营情况，通过平台的集约效力实现整个行业的中小企业的“四流合一”、通过信息化、网络化、平台化、智能化的产业互联网集约化的解决供应链上的中小型企业实力弱和资信水平低下的状况，通过行业性的产业互联网平台改善现有的供应链上每个企业之间的关系，将原先企业间单个不可控制的信用危机转化为整个供应链或行业性平台上的一个整体的、可控的风险，也就是我们今天所说的大数据的风控。互联网时代，既可以将供应链金融的风控视野扩大到产业供应链的上下游范畴，也可以扩大到更广阔的行业性供应链集合的范畴,这就是供应链平台化的全新视野。在供应链平台化的视野内，中小企业因为满足供应链金融服务的“四流合一、真实贸易背景透明化、融资自偿性和封闭性”等诸多特点而具有交易信用，由此让中小企业可以获得去担保化的“流动资金融资信用”。这样就可以突破原本旧的金融机构的传统授信模式，从而不仅加宽银行渠道，还能更加有力的控制信贷危机的产生，从而解决大多数中小型企业中“融资难”的问题。在产业互联网和B2B供应链电商平台高速发展的时代，为了保障供应链融资产品与供应链平台之间每个环节都可以完美结合，如何将现有供应链金融产品之间相互的组合优化和产品运营流程实施优化在B2B供应链金融平台设计中是非常重要的一项工作，下面几个工

2018年中国区块链行业市场前景研究报告

2018年中国区块链行业市场前景研究报告一、区块链概述区块链是比特币的底层技术，比特币是区块链技术的第一个应用。从区块链技术的应用角度来看，区块链技术可以划为三个阶段：第一阶段是比特币，即一套账本体系和货币发行机制，不支持其他应用开发；第二阶段是以太坊，以太坊在改进比特币区块的基础上加入了智能合约机制，每个人都可以在上面开发应用；第三阶段是类似以太坊的扩展阶段，区块链将完成价值的交换。 1.什么是区块链？区块链技术是领用块链式数据构建来验证与存储数据、利用分布式节点共识算法来生成和更新数据、利用密码学的方式保证数据传输和访问的安全、利用由自动化脚本代码组成的智能合约来编程和操作数据的一种全新的分布式基础架构与技术范式。 2.区块链的特点区块链有着去中心化、点对点传输、透明、可追踪、不可篡改、数据安全等特点，可以用来解决现有业务的一些痛点，实现业务模式的创新。区块链本质上市一种健壮和安全的分布式状态机，典型的技术构成包括共识算法、P2P通讯、密码学、数据库技术和虚拟机，而其必不可少的5项核心能力分别为存储数据、共有数据、分布式、防篡改与保护隐私以及数字化合约。 3.区块链政策 2016年，工信部发布了《中国区块链技术和应用发展白皮书》，国务院和工信部先后发布了多项政策鼓励和规范区块链的发展。最近，工信部又出台了《2018年信息化和软件服务业标准化工作要点》，提到持续推进云计算和区块链等领域标准研制工作，意味着我国区块链规范性将进一步提高。以下为区块链政策汇总：

资料来源：中商产业研究院整理二、全球区块链项目分布情况 1.全球区块链项目分布据统计数据显示，截止2018年2月，全球区块链项目合计1286个，其中美国占36.0%，排名第一；英国项目占比14.3，排名第二；中国仅占4.6%，据全球第三位。数据来源：36Kr、中商产业研究院整理在全球区块链项目类型分布方面，全球范围均以金融领域据首位，信息与通信领域占比30.7%，位居第二；底层技术与基础设施据第三位；其后分别为文娱、能源、教育等细分场景。

区块链+金融行业分析报告

年10月29日

一、市场背景分析近两月，比特币迎来大涨，涨幅达110%。此外，比特币期货于2017年12月18日在全球最大商品期货交易所芝加哥商品交易所上线交易，而此前比特币期货已于美国中部时间12月10日在芝加哥期权交易所开始交易，这意味着比特币正式得到认可。不过，ICO仍然受到美国SEC监管，几乎所有ICO都声明禁止美国公民参与。目前虽然ICO还未被SEC定性为证券类产品，但仍存在较大的不确定性。相对于比特币在海外形势的一片大好，国内相关政策却在收紧。2017年9月4日，央行联合中央网信办、工信部、银监会等7部委共同对对国内通过发行代币形式包括首次代币发行（ICO）进行融资的活动作出规定，要求各类代币发行融资活动应立即停止，已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”，不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务。虽然代币在国内遭遇封杀，但政策方面对区块链技术仍持支持态度。二、区块链在行业应用分析 2017年可以看做区块链应用开始逐步落地的元年，这一年里不

仅包括Microsoft、Oracle、BAT等科技巨头，各初创公司纷纷开始推出自己的区块链相关产品，主要集中在金融领域： 1）、IBM于2015年开始筹备Open Blockchain项目并于2016年完成整体框架，2017年7月中标七大欧洲银行核减的区块链贸易融资系统，2017年10月IBM发布了全球跨境支付区块链网络。 2）Microsoft宣布联合Intel在Azure中部署开源区块链计划。 3）Oracle在旧金山的OpenWorld2017年会议上发布了基于全面的分布式分账类平台的企业级区块链云平台，支持使用智能合约。 4）京东金融发行基于区块链技术的汽车融资租赁项目，能够实现放款、还款现金流实施登记于区块链，提高投资机构对资产的把控能力。此外，京东金融还与银联合作，构建联盟链，未来将共同开发在供应链金融、保理、电子票据等领域的应用。未来区块链技术有望在供应链金融、物联网、游戏、跨境支付等领域率先落地。 1、供应链金融供应链金融融资类别可分为应收账款类、预付类及存款类，其中应收账款类融资规模最大，据国家统计局数据，我国规模以上企业的应收账款总额已超过13万亿元。

区块链技术原理详解

区块链技术原理详解以数据库思维理解区块链

作为一个数据库行业的老兵，我看到在区块链技术的热潮下，传统的IT技术同学们保持了十分理性，甚至是排斥的态度。其实不管是热捧还是排斥，两极观点之下，我认为我们应该从IT人比较能够理解的角度探讨一下区块链技术。因为区块链这个东西的本质和数据库技术非常相像，很多机制使用数据库的理念去理解会非常直观准确。对于区块链和传统数据技术，我认为区块链技术的未来发展，主题是“融合”。我们就从数据库这个角度来解读区块链技术体系中各个技术点，以及通过“去中心化数据库”这个概念，把区块链与数据库技术做一个比较好的整合。一、区块链技术现状当前的区块链世界有人号称1.0、2.0、甚至已经到了3.0时代，但是从一个产品或技术打磨的角度来看，我认为当前的区块链也就相当于数据库的80年代，处于百花争鸣各种思想层出不穷的时代。对技术人来说，这是最好的时代，各种新鲜的想法和思路大量爆发，在沉闷的技术领域带来新鲜的突破；同时这也是最坏的时代，没有任何产品或方向肯定是未来的主流，任何新鲜的思路也许在几个月以后就被证明不可行。所以，我们要正确认知当前区块链技术的变革和发展，那我们来对比当年数据库所走过的道路，看看未来区块链世界会怎样发展。

1、技术演进路程首先我认为，区块链一定会从当前的专有化向通用化演进。现在基本所有做公链的产品都是针对某一个特定的场景来实现与优化，但是我认为未来一定不会是一个应用一条链，而是有一种通用的开发范式。就好像传统数据库一样，不管大家开发什么样的应用程序，都可以使用这么若干有限的几个通用性产品就能够满足大部分业务场景了。第二，向标准化演进。对于区块链技术，现在每个链基本都有自己的开发范式，甚至很多公链还模仿以太坊尝试自己做一个编程语言出来，这实际上是一种行业处于原始时期的标志。怎样判断一个行业

供应链金融竞品分析

供应链金融竞品分析各类区块链+供应链金融的产品的商业模式和业务流程其实都大同小异，本文对其做竞品分析，主要是为了研究里面的业务模式以及商业运营。一、行业背景供应链金融是银行将核心企业和上下游企业联系在一起，提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。供应链金融上下游的融资服务通常围绕核心企业所展开。由于核心企业通常对上下游的供应商、经销商在定价、账期等方面要求苛刻，供应链中的中小企业常出现资金紧张、周转困难等情况。解决中小微企业资金流通困难的问题，风控是互联网供应链金融平台最大的困扰。这也导致了在：应收账款类、预付类、存货融资和信用贷款四种融资类型中，以应收账款类规模最大。传统供应链金融核心痛点： 1. 供应链上游中小企业融资难、成本高核心企业的应付账款资产无法逐级流转，保理业务不可贯穿整条供应链。二、三级供应商资金需求得不到满足导致产品质量问题。 2. 商票使用场景受限，转让难度较大

商票的使用受制于企业的信誉，贴现的到账时间难以把控；供应商之间的结算约定，缺少系统化的自动触发机制；在多环节参与的供应链金融业务中，对回款保障缺少可信的技术手段。 3. 金融机构操作风险与成本较高金融机构在贸易背景核实、可靠质权、回款控制等方面操作与风险成本均较高，而贸易链条中的企业或平台又难以自证，金融机构开展供应链金融业务的成本、风险和收益较难平衡。二、市场规模据艾瑞最新的《2018年中国供应链金融行业研究报告》显示：在我国，工业企业的应收账款已经具备一定的体量，为开展相应的供应链融资奠定了基础。然而，供应链融资的规模远不及基础的应收账款融资规模。而根据调查显示，中小企业贷款需求指数持续大于50%，说明企业融资需求持续存在。三、确定竞品

区块链安全白皮书

区块链安全白． .? ? ; ...、．．． ? .;.?. 心.-.:,.,.-:..... -.:' : ·-·-···.;. ．，七亡之...占．：才．心?\·:,-.:"-、...．．．．灼，让? ,:, 宁立'·?.. .. .;,:: 心...? ? ·: ?..::. ::.;. 心．畸? ??I 心农?.生，i,.,:_ .. :.,-:...? .·, : 一... . ??? ? 又..,., ??? -· ?''\?'-? ? ?? , I 人?...?:. ?? ?? -·,... . .'.. ?\ ......、·、..?-:.. .. ? ?? ? ? ·: 刀.; ·, :, ·"'?.. .: .? ·: 心·乓·.i'. . . ? I 、.? ? :.: l .: ,.: ? ?:, : 气'l .1?::"i ?:,、!,,:,? . ? ? ·? .-.. . . . ? .. ·-... :: .:,;, .. ,-1? ? ．．．．．户:·: .. ·: ?:. ......... ;. :::-·... ·; .-, :,:i?, . :'*._ :-_:i. 衄心.-?...:, ::·?) ... 娑. .... -:., 刁牛．．．．．．．，内...... J ? :?, ??? ? : .?. -?···i.'-1,., 心...':?,-.,\ . . ....... ? ,. ? 六:, ?. 俨．．，，．．，．沪｀．． . . . ., ... ... . ..' .. , . . . .... ．、．．．．．．．． . .. . ... . . -:,. . ;, . . .. . ;-\, ... -., ......．．． . . . . . :?.'·,? ．． , . ; .. , . .. . .. . . .. . . . . ... . . . ... ::,,;?',. ．．．，．．．七...? . .. ·,.. .、...., .. ．．．．一?? ?? --.、：：..'.. , ．． ?. ... .. .. ? . ． ...... ·?., .. . ----?.: ． ., ·,?-·.. ·:, . ., ...' . . ., : . . ．．，飞........ ··: 飞r,心 ·．．． ? 譬:'···: ... . . .. ... . ．．气．．．．．. .. . . , ... ．． . .;·... ·? .... .,·. . . ．．．．皮书． .. ?? ．． .. ．．．．．．．．．．．．． .. ．． .. ．．．．．．． ?? ＿＿ ----? 一，一＿

区块链市场分析

2018 区块链市场分析 2018年一月

目录一、币圈预热，巨头入局，区块链热潮再起 (3) 图1、比特币近两月涨幅达110% (3) 图2：区块链相关政策一览 (4) 图3、科技巨头、上市公司等纷纷布局区块链 (4) 二、区块链在产业界逐渐实现应用落地 (4) 图4、区块链在供应链金融领域的应用场景 (5) 图5、区块链技术在物联网中的应用场景 (6) 三、行业公司区块链研发仍处初期，应用落地仍待长期验证 (6) 图6、区块链的前世今生 (7) 图7、区块链的运作流程 (7)

一、币圈预热，巨头入局，区块链热潮再起近两月，比特币迎来大涨，涨幅达110%。此外，比特币期货于2017年12月18日在全球最大商品期货交易所芝加哥商品交易所上线交易，而此前比特币期货已于美国中部时间12月10日在芝加哥期权交易所开始交易，这意味着比特币正式得到认可。不过，ICO仍然受到美国SEC监管，几乎所有ICO都声明禁止美国公民参与。目前虽然ICO还未被SEC定性为证券类产品，但仍存在较大的不确定性。图1、比特币近两月涨幅达110% 相对于比特币在海外形势的一片大好，国内相关政策却在收紧。2017年9月4日，央行联合中央网信办、工信部、银监会等7部委共同对对国内通过发行代币形式包括首次代币发行（ICO）进行融资的活动作出规定，要求各类代币发行融资活动应立即停止，已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”，不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务。虽然代币在国内遭遇封杀，但政策方面对区块链技术仍持支持态度。

2018年我国区块链发展现状及未来趋势分析

2018年我国区块链发展现状及未来趋势分析当前，新一轮科技革命和产业变革席卷全球，大数据、云计算、物联网、人工智能、区块链等新技术不断涌现，数字经济正深刻的改变着人类的生产和生活方式，成为了经济增长的新动能。区块链作为一项颠覆性技术，正在引领全球新一轮技术变革和产业变革，有望成为全球技术创新和模式创新的“策源地”，推动“信息互联网”向“价值互联网”变迁。我国《“十三五”国家信息化规划》中把区块链作为一项重点前沿技术，明确提出需加强区块链等新技术的创新、试验和应用，以实现抢占新一代信息技术主导权。目前，我国区块链技术持续创新，区块链产业初步形成，开始在供应链金融、征信、产品溯源、版权交易、数字身份、电子证据等领域快速应用，有望推动我国经济体系实现技术变革，组织变革和效率变革，为构建现代化经济体系作出重要贡献。

我国区块链产业目前处于高速发展阶段，创业者和资本不断涌入，企业数量快速增加。区块链应用加快落地，助推传统产业高质量发展，加快产业转型升级。利用区块链技术为实体经济“降成本”、“提效率”，助推传统产业规范发展。此外，区块链技术正在衍生为新业态，成为经济发展的新动能。区块链技术正在推动新一轮的商业模式变革，成为打造诚信社会体系的重要支撑。与此同时，各地政府积极从产业高度定位区块链技术，政策体系和监管框架逐步发展完善。产业呈现高速发展，企业数量快速增加截至2018年3月底，我国以区块链业务为主营业务的区块链公司数量已经达到了456家，产业初步形成规模。 2013-2017年我国新增区块链公司数量从中国区块链产业的新成立公司数量变化来看，2014 年该领域的公司数量开始增多，到2016年新成立公司数量显著提高，超过100家，是2015年的3

“区块链+AI”行业研究报告

“区块链+AI”行业研究报告国家互联网金融安全技术专家委员会持续跟踪区块链技术发展，对区块链安全、区块链+供应链等领域进行深入调研，推出系列报告。本报告聚焦于“区块链+AI”行业热点，联合上海圳链公司共同推出，以期成为行业发展的研究依据。一、“区块链+AI”行业概述： 1、“区块链+AI”行业简介人工智能（ArtificialIntelligence）英文缩写为“AI”，主要研究如何使计算机去做更多过去只有人类才能完成的智能工作。AI一词最早是在1956年Dartmouth学会上提出，2015年美国伊利诺伊小组研究中表明，现阶段AI智力已可达4岁孩童智力水平。随着人工智能技术不断成熟应用，围绕着“AI+”的技术理念创新也在不断提出，其中“区块链+AI”的技术理念尤为突出。区块链是分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术的新型应用模式。其本身作为比特币的底层技术，拥有去中心化、开放性、自治性、信息难篡改、匿名性等特征，可有效弥补人工智能应用中存在的数据共享、数据安全等问题。区块链可以为人工智能提供“链”的功能，让人工智能的“自主”运行中需要的数据信息都得到可信记录并具备可溯源的特点，使得AI更可信、更安全。可以说“区块链+AI”是新型技术之间的通力合作，若两者可有机结合，将会创造更大的价值。

从金融、消费、医疗服务到政府服务，区块链和人工智能的结合正在逐步渗透各个行业和领域。人工智能和区块链的协作将会解决诸多的问题，在人工智能提供数据分析和匹配的同时，区块链将提供一个更加安全和可信任的网络。 2、人工智能和区块链行业现状概述人工智能被誉为引领未来的战略性技术，是提升国家竞争力、维护国家安全的核心技术之一，也将成为经济发展中新一轮产业变革的核心驱动力。在我国，人工智能的发展受到高度重视，2017年7月8日国务院发布了《新一代人工智能发展规划》的战略部署，明确我国新一代人工智能发展的三大战略目标：至2020年人工智能总体技术和应用与世界先进水平同步，成为重要经济增长点，全面支持建设小康社会；至2025年人工智能基础理论实现重大突破，成为我国产业升级和经济转型的主要动力，向智能社会建设迈进；至2030年人工智能理论、技术和应用总体达到世界领先水平，成为世界主要人工智能创新中心，为经济强国奠基。根据中国互联网络信息中心（CNNIC）2017年发布的《中国互联网络发展状况统计报告》显示，2016年中国人工智能相关专利年申请数量达30115项，产业规模突破百亿，2017年中国人工智能产业规模达152.1亿元，该行业每年以40%～50%增长率进行增长，预估2019年将突破300亿元，截止2017年6月我国人工智能企业总数已达592家，仅次于美国。2017年9月，华为公司推出的芯片麒麟970及苹果公司推出的芯片A11SOC均具备机器学习处理单元，为人工智能硬件打下坚实的基础。人工智能行业目前已走过技术蛮荒期，处于通用技术与行业结合形成商业化场景应用阶段。根据目前沪深两市板块分类统计，涉及人工智能概念的上市公司共104家，基本涵盖了人工智能基础层、技术层、应用层各相关领域。相比于人工智能技术已经经历了60多年的长足发展而言，区块链技术目前起步不到10年，且刚刚经历了三个初级的阶段，分别为：

区块链产业概况分析

区块链产业概况区块链（Blockchain）是比特币的一个重要概念，本质上是一个去中心化的数据库，同时作为比特币的底层技术。区块链是一串使用密码学方法相关联产生的数据块，每一个数据块中包含了一次比特币网络交易的信息，用于验证其信息的有效性（防伪）和生成下一个区块。 1、区块链技术的特性：来源于广泛传播的比特币的实现技术，区块链技术汇集了以下四个主要的计算技术，使得区块链这个崭新的数据库技术具有了以往的数据库所不具备的特性。

P2P网络：去中心化、点到点平等的记账网络；每一个节点都拥有所有的数据备份；一般要有超过半数的节点被同时控制住才能篡改正在被验证（记账的过程）的区块中的数据；区块链：区块是记账数据的基本单位，验证后的新增数据块总被加在数据链条的末端，历史数据从不被修改；工作量证明：用智能算法计算预增区块中加密后的链接指针数据是否不正确或被修改过；数字签名：区块数据所记录的交易人的身份都经系统验证过。区块链底层技术

由于全面运用了这些底层技术，区块链技术的数据库拥有近乎于绝对的数据安全和可信性，对内对外的透明度都极度提升的特点，具体地来说就是去中心化、信息不可篡改、开放性和自治性。区块链最突出的特点

区块链是一个能够跨越公司或个人之间信任壁垒的高可信的、有高透明度的数据库系统。以往的数据库系统，无论是结构化数据还是大数据时代的非结构化数据服务器，因为由一家公司或一个联盟主体控制，所以都有其自身的数据安全保管能力问题和数据可信性的问题，对其数据的信任是要在第三方或多方的反复认证下才能实现的。而区块链数据库技术完全解决了这个问题，在一个联盟或一个完全公开的数据体系内，任何一个企业或个人都可以拥有区块链中的一个节点，参与到整个系统中，技术和系统保证了这些数据的同一性和可信任性。使得使用区块链数据库系统能够达到安全、透明、各方使用数据时不需新增投资、人力、计算能力去验证这些数据，因此使得整个系统中的数据完全可信，系统的有效性大幅提高。 2、应用领域及例证：由于该技术为多方参与者提供近乎于绝对的数据安全性和高效性，很多的分析认为：区块链极具颠覆性，可以运用在诸多的交易、结算、认证、互信互助等等的系统里面，甚至可以完全将以往的数据库技术取代掉。区块链技术应用领域

2020年供应链金融调研分析报告

2019年供应链金融行业分析调研报告 2019年11月

目录 1.供应链金融行业概况及市场分析 (5) 1.1供应链金融市场规模分析 (5) 1.2供应链金融行业结构分析 (5) 1.3供应链金融行业PEST分析 (6) 1.4供应链金融行业特征分析 (8) 1.5供应链金融行业国内外对比分析 (8) 2.供应链金融行业存在的问题分析 (10) 2.1政策体系不健全 (10) 2.2基础工作薄弱 (10) 2.3地方认识不足，激励作用有限 (10) 2.4产业结构调整进展缓慢 (10) 2.5技术相对落后 (11) 2.6隐私安全问题 (11) 2.7与用户的互动需不断增强 (12) 2.8管理效率低 (13) 2.9盈利点单一 (13) 2.10过于依赖政府，缺乏主观能动性 (14) 2.11法律风险 (14) 2.12供给不足，产业化程度较低 (14) 2.13人才问题 (15) 2.14产品质量问题 (15)

3.供应链金融行业政策环境 (17) 3.1行业政策体系趋于完善 (17) 3.2一级市场火热，国内专利不断攀升 (17) 3.3“十三五”期间供应链金融建设取得显著业绩 (18) 4.供应链金融产业发展前景 (19) 4.1中国供应链金融行业市场驱动因素分析 (19) 4.2中国供应链金融行业市场规模前景预测 (19) 4.3供应链金融进入大面积推广应用阶段 (19) 4.4政策将会持续利好行业发展 (20) 4.5细分化产品将会最具优势 (20) 4.6供应链金融产业与互联网等产业融合发展机遇 (21) 4.7供应链金融人才培养市场大、国际合作前景广阔 (22) 4.8巨头合纵连横，行业集中趋势将更加显著 (23) 4.9建设上升空间较大，需不断注入活力 (23) 4.10行业发展需突破创新瓶颈 (24) 5.供应链金融行业发展趋势 (25) 5.1宏观机制升级 (25) 5.2服务模式多元化 (25) 5.3新的价格战将不可避免 (25) 5.4社会化特征增强 (25) 5.5信息化实施力度加大 (26) 5.6生态化建设进一步开放 (26)

2016年区块链市场调研分析报告

一、区块链是什么区块链就是一份由全网共同记录的所有已发生的交易的公开账本。人们会把一段时间内的信息，包括数据或代码打包成一个区块，盖上时间戳，然后与上一个区块衔接在一起每下一个区块的页首都会包含上一个区块的索引（哈希值），然后再在本页中写入新的信息，从而形成新的区块。以此类推，这些区块首尾串联起来，最终形成了区块链。图表1：区块链结构示意简图资料来源：北京欧立信咨询中心区块链技术主要让参与系统中的任意多个节点，通过一串使用密码学方法相关联产生的数据块，每个数据块中包含了一定时间内的系统全部信息交流数据，并且生成数据指纹用于验证其信息的有效性和链接下一个数据库块。图表2：区块链技术详图资料来源：北京欧立信咨询中心

区块链技术是互联网金融的底层技术架构。区块链一方面用纯数学的方法来建立各方的信任关系，另一方面交易各方信任关系的建立又是完全不需要借助第三方的，再者通过这种方式建立的信任关系的成本几乎降到了零。而这些优势必将可以成为互联网金融的终极模式的核心。二、区块链的特征结合定义区块链的定义，需要有这四个特征我们才能认为：去中心化、去信任、集体维护、可靠数据库。并且由四个特征会引申出另外2个特征：开源、匿名性。如果一个系统不具备这些特征，将不能视其为基于区块链技术的应用。图表3：区块链特征图资料来源：北京欧立信咨询中心欧咨网作为北京欧立信信息咨询有限公司旗下运行的数据库，拥有各行业丰富的数据报告资源，价格优惠，各种套餐供您选择。电话：肆零零壹壹肆捌壹壹陆，欢迎各位浏览下载！去信任：参与整个系统中的每个节点之间进行数据交换是无需互相信任的，整个系统的运作规则是公开透明的，所有的数据内容也是公开的，因此在系统指定的规则范围和时间范围内，节点之间是不能也无法欺骗其它节点。集体维护：系统中的数据块由整个系统中所有具有维护功能的节点来共同维护的，而这些具有维护功能的节点是任何人都可以参与的。可靠数据库：整个系统将通过分数据库的形式，让每个参与节点都能获得一份完

供应链金融深度分析

供应链金融深度分析：15万亿市场规模的机会！此博文包含图片(2015-11-13 00:27:01)转载▼ 标签：供应链金融深度分析15万亿市场分类：寓教于乐本文梳理了供应链金融的发展历程以及在互联网时代新的发展方向，总结了5 种供应链金融企业的发展模式，更为看好平台型的公司。摘要供应链金融（Supply Chain Finance），是指将供应链上的核心企业以及与其相关的上下游企业看作一个整体，以核心企业为依托，以真实贸易为前提，运用自偿性贸易融资的方式，通过应收账款质押、货权质押等手段封闭资金流或者控制物权，对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务。按照融资所需的资产不同，供应链金融模式可以分为应收账款融资模式、融通仓融资模式以及保兑仓融资模式。这三种融资模式的依据资产分别为：应收账款等应收类资产、存货以及预付账款等预付账款资产。我国规模以上工业企业应收账款净额已由2005年的不到3万亿增加到了2014年的10.52万亿，十年里增长了3.55倍，年均复合增速15%。我国商业汇票签发量逐年稳步增加，在2014年已经突破20万亿，2015年上半年也已经达到了11万亿。在应收账款、商业汇票以及融资租赁快速发展的带动，我国供应链金融展现出了迅速发展的态势。前瞻产业研究院的行业报告数据显示，到2020年，我国供应链金融的市场规模可达14.98万亿元左右。互联网平台的兴起掀起供应链金融的浪潮。互联网所积累的数据和信息使得供应链金融发展出现新的模式： 1.平台公司（苏宁云商）； 2.行业信息咨询公司（上海钢联）； 3.信息服务提供商（汉得信息）； 4.供应链服务提供商（怡亚通）； 5.行业核心公司（安源煤业、金叶珠宝）等。我们认为供应链金融能否成功的条件包括： 1.足够大的行业空间； 2.在产业链中具有重要的平台地位，对上下游物流、信息流有一定控制力； 3.足够低的资金成本和风险管理能力。产业内的公司参与供应链金融也有天生的软肋： 1.银行的业务是全行业全产业链的，能够消化和对冲个别行业的周期性风险，而非银行企业介入上下游金融业务，会使得整个行业的风险在其身上叠加和放大。 2.非银行企业往往不具有持续的低成本的资金来源，目前融资方式有银行贷款、互联网金融小贷和P2P公司以及股东增资等。我们认为行业核心公司进入供应链金融领域的难度要大于前述的平台类或信息服务类公司。公司本身是产业里的竞争主体，与同业存在竞争关系，能否吸引到行业内足够多的流量转移到自身平台上是一个问题，受制于行业自身发展空间的天花板；同时资金流集中后会在核心公司层面放大本行业的周期性风险。这种模式的投资标的选择我们更看好本身行业稳定、发展空间大、市占率已经具备优势的公司，如汉得信息等。正文内容一、核心观点供应链金融是股市的新贵，但在实际金融体系中存在已久，是传统银行业务的一个小分支，曾经的深发展银行在供应链金融领域就有深厚的积累。二级市场的供应链金融概念，在互联

2019年区块链行业分析报告

2019年区块链行业分析报告 2019年7月

目录一、区块链的核心优势在于作为可信基础设施 (5) 1、区块链是一种可信的数据处理和存储技术 (5) 2、区块链适合缺乏可信主体的场景，承载高价值高信任成本业务 (6) 二、应用场景落地是区块链发展的关键 (7) 1、基于资产的中小企业融资 (7) 2、基于供应链的中小企业融资 (9) 3、跨境支付 (10) 4、商品溯源 (12) 三、多个应用落地案例 (13) 1、能链科技为分布式资产提供金融级服务 (13) 2、众享比特帮助银行开发的一些应用 (16) 3、Facebook发起的Libra项目 (17) 4、易见股份与IBM合作的供应链金融应用 (19) 5、蚂蚁金服的跨境支付应用 (21) 四、行业加速发展，未来空间很大 (22)

区块链从诞生之初就颇受争议，极客带来的全新理念，比特币持续的暴涨暴跌，币圈、链圈不停的创造概念吸引舆论，鱼龙混杂。一系列的原因导致资本市场对于区块链项目的认知很大程度上停留于炒作、投机阶段。我们判断任何新事物的产生过程均是如此，但更多的还是要认知其本源。区块链的去中心化，全网账本其实是有非常大的应用空间。尤其对于需要信息可信度支撑的行业，例如金融、法律等等。对于资本市场而言，为了增强判断的可信度需要投入大量的人力物力，而高质量的底层数据可以使收益率大幅提高。正是基于以上认知，我们认为区块链场景落地是一定的。从目前情况看，这一趋势在持续演进。越来越多的应用场景在快速推进，Facebook计划发行Libra，伊朗、土耳其、津巴布韦等拥抱数字货币。能链科技与云南能投合作利用区块链对电动汽车产业进行数字化创新，众享比特为建行开发的系统运行良好。由于区块链本身的平台属性，一旦应用场景快速落地，则后续就将进入加速发展阶段。后续预计会有越来越多的优质落地企业出现，从二级市场本身看，相关公司在后续也将会陆续登陆资本市场，我们翘首以待。区块链是具有潜力重塑社会运作方式的颠覆性创新技术，其分布式存储、不可篡改等特征，可作为底层基础设施在多个场景应用。目前各种区块链应用已经开始逐步落地，未来将是加速发展趋势，市场空间很大。

区块链的现状和发展趋势

区块链的现状和发展趋势 2016年，互联网金融至关重要的一年。这一年，行业冰火两重天，生死两部曲。一边是，网贷行业面临监管收紧，大浪淘沙;一边是，互联网保险、消费金融、供应链金融等新金融崛起，区块链、人工智能、大数据等新科技开始慢慢落地。一本财经将对互金行业的各个细分领域，进行全年盘点——分析模式，解析现状，寻找突围，预测风口。以下是第五篇，2016年，区块链的浮躁与自醒。时下最火的FinTech(金融科技)，非区块链莫属。这个从比特币中涅槃而生的创新技术，被认为可以重塑金融和生活架构。而2016年，被称为区块链元年，因为这一年，区块链技术的真正价值，开始被关注和挖掘。2016年，资本热捧，巨头入场，行业高呼，行业峰会不断;和热络的呼声不同的是，区块链实际落地寥寥无几，大多号称做区块链的公司，只停留在概念和实验阶段。区块链行业，变得雷声大雨点小。2017年，区块链行业将洗尽铅华，从浮躁中抬起头来。01 资本版图 2015年，区块链成为了美国创投中获得融资最高的板块，突破10亿美元。2016年，在中国，投行、金融巨头、互联网巨头全都磨刀霍霍，融资和关注力度，都空前盛大。十大VC：

巨头布局：投资区块链的，主要来自3方面的玩家： 1、投行：成立专门区块链投资基金着力金融科技领域的投资机构，自然对区块链技术持续关注。

万向集团，中国最大的汽车零部件制造商之一，在2015年9月成立了中国第一家区块链技术专业机构，万向区块链实验室，并成立了专项投资区块链基金，共5000万美金。近日，以实业投资为主的汇银集团，成立了一家专门的比特币投资基金，汇银区块链投资，管理资金规模达到2000 万美元。 2、金融巨头：从担忧到拥抱区块链是分布式记账技术，有不可篡改的特性，降低了金融领域的价值交换成本和信用的成本。这就意味着，金融链条中，所有的中介机构，都将面对“被革命”的命运。2015年，美国区块链融资10亿美元中，投资最多的，反而是传统的银行机构，譬如摩根、花旗等巨头。银行动作频频，开启防御型进攻：与其被革命，不如自我革命。近日，国内银行也开始区块链落地现实的尝试：中国平安，在资产交易和征信领域嫁接区块链; 中银香港推出按揭区块链应用; 浙商银行推出基于区块链技术的移动数字汇票平台; 中国邮政储蓄银行的区块链的资产托管系统，已经在2017年初，正式推出。 3、互联网巨头：金融科技重点布局 BATJ等互联网巨头，在扩展自身的业务版图，把区块链技术作为提升自身金融科技实力的勋章。拥有雄厚的技术团队，他们往往亲自上阵，组建联盟、测试场景，一举一动都受到行业关注。