“妖股”唯品会股价跌破200美元 将受阿里IPO影响

“妖股”唯品会股价跌破200美元 将受阿里IPO影响
“妖股”唯品会股价跌破200美元 将受阿里IPO影响

“妖股”唯品会股价跌破200美元将

受阿里IPO影响

[摘要]“妖股”唯品会近日股价连连下跌,从最高229美元跌到如今的196.63美元。

腾讯科技雷建平 8月30日报道

曾一路股价高涨的电商网站唯品会近日频频遭遇颓势,股价一路下跌,自发布第二季度财报以来,股价从最高229美元跌到如今的196.63美元。

唯品会昨日开盘股价210.55美元,最高211.60美元,最低193.68美元,最终唯品会股价下跌12.33美元,跌幅达到5.9%,这是唯品会股价攀升到200美元以来首次跌破这一价格。

今年8月14日,唯品会发布2014年第二季度财报。财报显示,唯品会第二季度净营收8.294亿美元,较上年同期增136.1%;归属于唯品会净利润2640万美元,较上年同期增长192.1%。

唯品会财报中也隐藏一些隐忧,如唯品会第二季度运营利润2370万美元,较上一季度下降21.5%,其净利润也较上一季度下降1%,直接导致唯品会当日股价大跌。

此后,唯品会股价不断波动,持续下降。而唯品会2012年3月份上市之初,曾一度跌破6.5美元的发行价。此后,唯品会股价一路上涨,一举成为在美上市中概股的第一高价股。

尽管当时唯品会股价大幅上涨,各大投行依然纷纷看好,其中,花旗给出的目标价为248.9美元,德银给出的目标价是243美元,派杰更是将目标价从224美元上调至260美元。

早前,唯品会CFO杨东皓还特别对媒体澄清妖股说,称很多人一直在研究唯品会,唯品会刚上市时说是流血上市,过了半年唯品会的股价升了很多倍,又说唯品会是妖股。

杨东皓指出,唯品会的股价涨了这么多,优势和核心竞争力首先是精选品牌,其次是唯品会解决了用户痛点。在唯品会比在其它任何网站都更容易找到他们喜欢、想要的商品。

如今唯品会股价预期发生改变,昨日股价大跌5.9%是近期以来的又一次大跌。不仅是唯品会,近期以来360、乐逗、聚美、汽车之家、58同城等原来受追捧的股票近期都在大幅回调。

这一方面是由于美联储加息传闻日趋临近,另一方面是阿里巴巴上市日期临近,最近有消息称,阿里巴巴将在9月8日上市,最高可能融资200亿美元,创下今年融资之最。

有分析认为,随着阿里巴巴上市日期临近,不少基金经理正从其他科技股中抽离资金,准备持仓阿里巴巴股票,这也会带来其他中概股股价动荡,而唯品会、聚美可能会首当其冲。

文章来源于:https://www.360docs.net/doc/439834184.html,/article-31461-1.html

阿里巴巴招股说明书

阿里巴巴招股书 一.此次阿里巴巴上市拟融资金额为10亿美金,上市范围内的主要业务: 淘宝网,天猫,聚划算,B2B业务,阿里云,Ali express(不包括阿里妈妈和支付宝). 二、收入模式 1、中国零售收入(淘宝,天猫,聚划算) 2013年1-9月,中国零售收入达到了334.6亿人民币,占所有收入的82.7%,同比增长了65.5% (1)、Online Marketing services: a) P4P收入:在淘宝搜索页的竞价排名,按照CPC计费 b) 展示广告:按照固定价格或CPM收取广告展示费用 c) 淘宝客项目:按照交易额的一定比例向淘宝和天猫的卖家收取佣金 d) Placement services,卖家购买聚划算的促销页面费用 2)、交易佣金 天猫和聚划算的卖家,对于通过支付宝的每一笔交易,需要支付交易额的0.5%-5%不等的佣金。 3)、店铺费用

对于淘宝旺铺,每月收取固定费用,同时店铺软件业提供收费工具以帮助店铺升级天猫,淘宝及聚划算的收费模式总结如下: 2、国内批发商收入: 2013年1-9月,国内批发商收入达到了17亿人民币,占总收入的4.2%,同比基本持平 (1)会员费收入以及增值服务收入 2) 在线推广收入:包括P4P收入以及关键字竞价 3、国际商业零售 按照通过支付宝交易的交易额的5%收取佣金。2013年1-9月,国际零售收入为6.53亿人民币,占总收入的1.6%,同比增长147%,买家主要来自于俄罗斯,美国,巴西。 4、国际商业批发 这是阿里最早开始,也是在香港曾经上市过的板块了,2013年1-9月,收入达到了29亿,是仅次于国内零售的第二大收入来源,占总收入比的7.2%,同比增长1.7%( 1) 会员费收入以及增值服务收入 2) 在线推广收入:包括P4P收入以及关键字竞价 5、云计算以及互联网基础架构 主要通过按时或按使用计费获得收入,包括弹性云端运算(elastic computing),数据库服务,大型计算服务等。2013年1-9月,收入达到了5.6亿人民币,占总收入的1.4%,同比增长15.7%. 6、其他诸如微金融等 2013年1-9月,其他收入达到了11.9亿人民币,占总收入的2.9%,同比增长率是所有收入中最高的,达到了275% 持股比例,软银目前持有34.4%的股份,第二位是雅虎有22.6%,马云拥有8.9%的股份

详解阿里巴巴招股书

详解阿里巴巴招股书:阿里的钱来自哪 阿里巴巴这个BAT大鳄终于还是来了,下面我们来看看阿里巴巴的招股说明书里都披露了些什么。 一、公司简介

此次阿里巴巴上市拟融资金额为10亿美金,远小于前一阵子市场普遍猜测的百亿美金以上 的融资规模。市场普遍认为这只是第一稿比较保守的规模,在后几稿的招股说明书修正稿中,会大幅提高融资金额。 上市范围内的主要业务: 淘宝网,天猫,聚划算,B2B业务(https://www.360docs.net/doc/439834184.html,, https://www.360docs.net/doc/439834184.html,),阿里云,Ali express(伊利丹沈:从上市范围我们可以看到,阿里并没有把另一个很大体量的支付宝放进上市范围内,因此我们不排除以后支付宝单独上市的可能性。同样阿里妈妈也不在上市范围内) 与其他大多数中国公司不同,阿里巴巴的财年为每年的3月31日。而不是普遍采用的12月31日。 从上面这张图我们可以看到,阿里兼顾了从B2B2C的整个环节。 二、收入模式

1、中国零售收入(淘宝,天猫,聚划算) 2013年1-9月,中国零售收入达到了334.6亿人民币,站所有收入的82.7%,同比增长了65.5%(伊利丹沈:阿里巴巴的财务年度是3月31日截止,在中国不行,但是在美国会计准 则下是允许自定义会计年度的。这种与众不同的财务年度,无论是平时记账或者分析师做横向企业之间的比较,都会很麻烦。当然也有优点,由于阿里巴巴的收入大部分来自于年底诸如双十一等,错过旺季使得阿里巴巴能够更从容的编制财务报表) 1)、Online Marketing services: a) P4P收入(Pay-for-performance):在淘宝搜索页的竞价排名,按照CPC计费 b) 展示广告(Display marketing):按照固定价格或CPM收取广告展示费用 c) 淘宝客项目Taobaoke program:按照交易额的一定比例向淘宝和天猫的卖家收取佣金 (伊利丹沈:简单介绍一下淘宝客,淘宝客的推广是一种按成交计费的推广模式,淘宝客只 要从淘宝客推广专区获取商品代码,任何买家(包括您自己)经过您的推广(链接、个人网站,博客或者社区发的帖子)进入淘宝卖家店铺完成购买后,就可得到由卖家支付的佣金。 简单的说,淘宝客就是指帮助卖家推广商品并获取佣金的人。) d) Placement services,卖家购买聚划算的促销页面费用 2)、交易佣金Commissions on Transactions

阿里巴巴退市案例分析

阿里巴巴退市案例 (一)背景介绍 2012年6月20日,在香港上市的阿里巴巴网络有限公司(俗称阿里巴巴B2B公司)在港交所正式退市。这也意味着阿里巴巴集团旗下目前无一家上市公司。 阿里巴巴网络有限公司于2007年11月6日在港交所挂牌上市,融资116亿港元。上市当天,开盘价达到30港元,尾盘收于39.5港元,较发行价涨192%,一度创下了港股2007年新股首日涨幅之最。 然而上市后,阿里巴巴B2B的股价一度表现不佳,自2009年三季度开始即一路下滑,至2012年2月之前,股价跌落10港元。 2012年2月9日,阿里巴巴B2B在港交会宣布停牌。同月21日,阿里巴巴集团宣布私有化B2B业务,从香港退市,回购价格为每股13.5港元,为此阿里巴巴集团付出了近190亿港元的资金,从2月21日宣布私有化计划至成功退市,前后仅用了4个月时间。 (二)案例解析 “一场华丽的手术” 阿里巴巴集团主席马云永远是话题的中心,有阿里巴巴的地方,也总有关注的目光。在完成私有化之前,马云刚刚以71亿美金的代价脱离“虎口”,从

雅虎换回了集团20%的股份,拿回公司的控制权,重金完成了逆袭。耗资近190亿港元的B2B私有化之路,绝对是一场令人瞩目的交易。阿里巴巴集团以每股13.5港元的价格,从广大“散户”回购上市公司约26%的股份,回购价较其宣布私有化停牌前的最近60个交易日平均收盘价格溢价60.4%。 当初,阿里巴巴B2B 的IPO价格为13.5港元,为其融资116亿港元,创下当时互联网融资神话。上市当天,公司股价涨至39.80港元,并在2007年12月3日冲至最高值41.80港元,刷新了中国互联网上市公司历史规模,但是此后阿里巴巴股价逐渐滑落,最低跌至3.46港元,在今年2月公布私有化消息前,股价不足10港元。 阿里巴巴B2B退市价格与发行价相当,相当于“上市五年使用了股民为其带来的几十亿美元无息贷款”。 回购总价比当年融资额多出60多亿,但是在此期间公司没有增发新股。那么,这些多出来的新增流通股来源只有一个:原有大股东出售旧股。根据2009年9月的公告,马云个人出售1300万股阿里巴巴B2B股份,价格为21港元/股。所以,阿里巴巴集团在一退一进之间,账面损益不大。 马云用平价买进一个净利润增长了6倍多、现金增长了25倍的企业。虽然此时,阿里巴巴B2B受国际大环境影响,面临B2B业务增长缓慢,付费用户负增长等种种发展难题,阿里巴巴B2B私有化看似无奈之举,但是,阿里巴巴 B2B私有化退市实际上是马云为了未来集团整体上市,自我设计的一场华丽的“手术”。 以退为进剑指整体上市

阿里巴巴ipo上市马云演讲

阿里巴巴ipo上市马云演讲 大家好,我是马云,阿里巴巴集团的创始人和董事会主席。 Hello, i'm Jack Ma, founder and chairman of Alibaba Group。 15年前,在我的公寓里,18位创始人有了一个梦。这个梦想就是,在某一天我们能够创立 一个为成千上万小企业主服务的公司。这个梦想,从始至终都没有改变过,让天下没有难做的生 意。 15 years ago, 18 founders in my apartment had adream,that someday we can build up a company , that can server millions ofsmall business. Today , this remain our mission to make easy to do businessanywhere。 在阿里巴巴,我们为一些小的生意人奋斗,和他们的客户在不懈努力。其实,我们的目标非 帯简单:能够帮助商家和客户找到彼此,幵按照他们独特的需求方式来开展服务。我们帮助这些 小生意人成长,创造出前所未有的工作机会,开拓出崭新的市场。 At Alibaba, we fight for the little guy,the smallbusinessmen and women and their customers. our role is simple, through ourecosystem,we help merchants and customers find each other and conduct businesson their terms and in ways that best serve their unique needs. We helpmerchants to grow, creat jobs and open new markets, in ways that were nervierbefore possible。

阿里巴巴上市之路

阿里巴巴上市之路 一、案例背景 1.阿里巴巴集团概述 (1)集团简介 阿里巴巴集团是一家由中国互联网先锋马云创建的国际化的互联网公司,主要经营专业化、多元化的电子商务服务,业务涉及网上交易平台、网上销售平台、第三方支付平台、网上购物搜索引擎,以及电子商务云计算等 淘宝网, (2 1999、2000 里巴巴 2004 资6000 银,约占 2005,并获得35%投票权。交易完成后,雅虎成为阿里巴巴集团最大的股东,并获得其董事会四个席位中的一席。马云及持股高管丧失大股东地位,持股比例下降至31.7%。雅虎入股阿里巴巴后,此前风险投资商(如富达基金等)开始大规模退出。截至阿里巴巴集团B2C业务上市前,其他风险投资商基本“被清场”,阿里集团进入马云、雅虎、软银的“三足鼎立”时代。截至2007年阿里巴巴B2B业务上市前,阿里集团的持股比例为雅虎43%,软银29.3%,管理层和员工等持股比例为27.7%。 2012年5月,阿里以71亿美元价格回购雅虎所持20%股份。阿里集团给出的公告显示,阿里集团回购雅虎所持43%股份的一半。同时协议,如未来阿里集团进行IPO,阿里巴巴集团有权在IPO之际回购雅虎剩余持有股

份的50%。 2.港交所退市 阿里巴巴旗下B2B电子商务贸易平台阿里巴巴网络有限公司曾于2007年11月6日在香港联交所主板挂牌上市,代码为01688.HK,发行价13.5港元,首日开盘价为30港元。当时,阿里巴巴市值达1996亿港元,一跃成为中国互联网业首家市值超过200亿美元的公司。考虑到收市后行使超额配股权的募资额,阿里巴巴IPO成为全球第二大互联网融资。 2012年2月21日,阿里巴巴集团和阿里巴巴网络有限公司联合宣布,阿里巴巴集团向旗下港股上市公司阿 阿里巴巴 通胀率现在值 二、 1. 2013 息。 20139 2014 9月19日,阿里巴巴在美国纽约证券交易所正式挂牌交易,股票交易代码为“BABA”。按照其68美元/ADS 的发行价计算,其融资额超越VISA上市时的197亿美元,刷新了美国市场的IPO交易纪录,成为美国股票市场有史以来最大IPO。首个交易日,阿里以92.70美元开盘,高出发行价36.32%,总市值达到2285亿美元(根据招股书,IPO后阿里总股本达24.66亿股,加上所有优先股和可转换股,全面摊薄后阿里总股本为25.71亿股,但暂时不能计算为市值),富可匹敌100多个国家GDP。开盘时间也创下纽交所最晚记录。 2.事件过程 (2)阿里巴巴与港交所谈判破裂

「阿里 IPO」阿里巴巴的 10 个关键历史节点

「阿里 IPO」阿里巴巴的 10 个关键历史节点

1999 年,阿里巴巴成立。靠中国黄页进入互联网创业的马云和 17 名合作伙伴创办了阿里巴巴网站,为企业之间的电子商务提供渠道。同年 10 月,阿里巴巴获得 500 万美元首轮投资。这笔投资由高盛牵头,参与者还包括富达亚洲风险投资。有报道称那一轮的投资者共获得了公司 40% 的股份。 据称交易几个月前离开瑞典投资公司银瑞达,加盟阿里巴巴担任首席财务官的蔡崇信在此次融资中扮演了重要角色。作为初创团队的首个有财务专业背景和海外教育背景的成员,蔡崇信帮助阿里巴巴建立了财务体系、并参与了阿里巴巴早期的多个重要融资。 不过高盛并未从此次投资中获得数百倍收益。2003 年,互联网泡沫破裂后,高盛卖掉了所有阿里巴巴的股份。 软银创始人孙正义在经过对 UT 斯达康的成功投资后决定加大投资力度,马云和蔡崇信千万日本确定了这笔对阿里巴巴未来发展至关重要的投资。软银的资金成为阿里巴巴未来扩张的重要基础。根据阿里巴巴今年披露的信息,软银不但没有卖出股份,还继续追加了投资,目前持有 34% 的股份,是此次阿里巴巴 IPO 的最大赢家之一。

淘宝类似当时已经通过收购易趣进入中国的竞拍 C2C 网站 eBay,但去掉了交易佣金,简化了沟通流程。在半年时间里,淘宝便完成超过 3000 万元交易,很快便成为一个比阿里巴巴本身更为人所知的品牌。今天的淘宝已经占据阿里巴巴整个集团总交易额的七成以上。

支付宝最初是伴随淘宝而生,在信用卡尚未普及的中国以预先存入资金的方式解决交易安全问题的第三方担保平台。2004 年年底,阿里巴巴将支付宝独立出来,成为第三方线上交易平台。支付宝在 2010 年开始推出操作简单的信用卡快捷支付,并在一年后从央行拿到全国第一张支付牌照。今天的支付宝已经有超过 3 亿用户,每天仅移动端支付就超过 2500 万笔,此外它还称为生活服务、余额宝的基础。

阿里巴巴发展的研究报告

阿里巴巴发展研究报告 摘要:通过介绍阿里巴巴并借用马克思资本经营理论来分析阿里巴巴的成功发展,并从中得到了有益的启示,了解了新的知识。 关键词:阿里巴巴,马克思,资本,经营理论。 一、阿里巴巴概况 阿里巴巴(香港联合交易所股份代号:1688)(1688.HK)为全球领先的小企业电子商务公司,也是阿里巴巴集团的旗舰公司。阿里巴巴在1999年成立于中国杭州市,通过旗下三个交易市场协助世界各地数以百万计的买家和供应商从事网上生意。三个网上交易市场包括:集中服务全球进出口商的国际交易市场(w https://www.360docs.net/doc/439834184.html,)、集中国内贸易的中国交易市场(https://www.360docs.net/doc/439834184.html,),以及透过一家联营公司经营、促进日本外销及内销的日本交易市场(www.alibaba.co.j p)。此外,阿里巴巴也在国际交易市场上设有一个全球批发平台(www.aliexp https://www.360docs.net/doc/439834184.html,),服务规模较小、需要小批量货物快速付运的买家。所有交易市场形成一个拥有来自240多个国家和地区超过5000万名注册用户的网上社区。阿里巴巴亦向中国各地的企业提供商务管理软件及互联网基础设施服务,并设有企业管理专才及电子商务专才培训服务。 阿里巴巴在大中华地区、日本、韩国、欧洲和美国共设有60多个办事处。阿里巴巴网站是阿里巴巴集团的旗舰子公司,是全球电子商务的领先者,是中国最大的电子商务公司。阿里巴巴公司与淘宝、支付宝、阿里软件和雅虎口碑共同组成阿里巴巴集团。 2014年9月19日晚,阿里巴巴正式在纽交所挂牌交易,股票代码BABA,价格确定为每股68美元,其股票当天开盘价为92.7美元,阿里在交易中总共筹集到了250亿美元资金,创下了有史以来规模最大的一桩IPO交易。 二、分析 阿里巴巴在全中国的影响力大家都是有目共睹的,下面我们来从马克思资本经营理论来分析一下阿里巴巴的成功。 (1) 马克思资本经营理论指出应注重资本结构的优化, 通过改进技术, 提高资本有机构成, 获得结构效益合理化。在企业资本运营中, 应不断探讨各产业部门中资本结构的合理化,提高资本中的技术含量, 发挥资本结构优化的优势。

上市公司并购分析——基于阿里巴巴收购高德地图的案例

上市公司并购分析——基于阿里巴巴收购高德地图的案例 摘要:随着经济结构的调整,产业升级正稳步推进,上市公司的并购重组交易不断涌现,本文首先从阿里巴巴收购高德公司入手,分析其收购的动因,方式,并对次并购成功的原因进行分析,从而对一般上市公司的并购活动进行以特殊案例为依据,以数据为根据的理论探讨。关键词:阿里巴巴;高德;并购重组 企业收购是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上,以一定的经济方式取得其他法人产权的行为,是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。2013年5月10日,阿里巴巴就曾斥资2.94亿美元收购高德约28%股份,成为其第一大股东。2014年2月10日晚间,阿里巴巴宣布已向高德控股有限公司(NASDAQ:AMAP)提出收购建议书,拟以每股美国存托股票21美元的价格,对高德公司股票进行现金收购。此次交易将涉及总现金额约11亿美元。至此,阿里巴巴目前持有高德公司28%股份,交易完成后,高德将成为阿里巴巴100%子公司。 一、案例简介 阿里巴巴集团成立于1999年,是中国最大的电子商务在线交易平台公司,其主要业务包括B2B贸易、网上零售、购物搜索引擎、第三方支付和云计算服务。其中淘宝网和天猫在2012年销售额达到1.1万亿人民币,超过亚马逊和eBay之和。根据最新相关财务报告显示,雅虎持有阿里巴巴集团24%股权、软银持阿里集团31.9%股份,管理层、雇员及其他投资者持股比例合共约为44.1%,其中马云持股约为7.43%,其他高管陆兆禧、武卫、蔡崇信分别持股0.29%、0.03%及2.15%。阿里巴巴集团2012总营业收入为40.83亿美元,较2011年增长74.11%;净利润5.36亿美元,增长57.65%。 2013年预计总营收为67.63亿美元,增长65.64%;净利润预计为30.43亿美元,增长467.72%。 高德是中国领先的导航电子地图内容和位臵服务解决方案提供商,注册资本8000万人民币,具有国家甲级导航电子地图测绘资质。该公司为主流汽车厂商、互联网和无线通信领域的客户提供电子地图和相关服务,提供导航电子地图和导航引擎的一体化解决方案;为全球十多个汽车品牌、100多个车型提供车载导航电子地图;是中国移动全网位臵服务、GIS/基础地图系统合作运营伙伴;为客户提供跨平台、跨媒体的位臵服务解决方案,为数千家互联网门户网站提供地图数据及应用服务。目前,高德主营业务有三方面,分别是汽车导航、移动及互联网位臵解决方案和公共事业及企业应用。高德2013第四季度总营收为3150万美元,同比下降27.8%、环比下降16.4%;净亏损2820万美元。由于失去了宝马汽车客户,该公司旗下核心商用汽车导航业务营收同比下降20%、环比下降4.1%,至1860万美元。公共部门和企业服务第四季度营收为310万美元,同比下降46.6%、环比下降11.4%;由于高德采取应用免费使用政策,第四季度营收为890万美元,同比下降42.6%、环比下降39.9%。 二、并购动因 2.1协同性 (一)资本协同 如果要与阿里进一步深度的整合,在目前二级市场价格不高的情况下,高德最好的选择就是“私有化”。在阿里巴巴收购前,高德在二级市场的价格并不高,收购成本不大,高德的市盈率只有14倍左右,平均市值也就10-11亿美元。此外,账上还有5.1亿美元的现金。2013第三季度随着与百度在互联网地图业务上的竞争加剧,高德的费用已大笔提升,并导致该季度出现了亏损。高德地图在转型的过程中,与阿里进一步整合的过程中,财务表现肯定不会太好,因此高德有可能选择退市,不去背财报的包袱。如果两三年后,高德地图业务发展顺利,依然存在像阿里旗下的万网一样分拆上市、待价重估的可能。 (二)战略协同

阿里巴巴上市研究报告(一万字干货!!!)高芝彤Vincent

高芝彤Vincent: 阿里巴巴上市研究报告(一万字干货!!!) $阿里巴巴(BABA)$从8月8号到现在,阿里巴巴的上市进程真的是一拖再拖,小编在这里也是充满的焦急,在收集了大量的资料之后决定不再等了,毅然决然的将这篇上市研究报告写完。以下小编会对此详细的阐述。 一、阿里巴巴“影子公司”与近期投资或并购案例(部分) 首先,需要说明的是,阿里巴巴集团共有290个子公司和其他合并范围内的公司(包括VIE模式下的公司等)。 查看原图 但是在这里我要说的是阿里的“影子公司”,也就是在阿里进行的一些列的收购中,并非都是阿里直接用自己的名义进行的,或回避政策,或避免市场猜忌,于是就诞生了这些投资的实体工具。 1、云峰基金 这个基金由马云和聚众传媒创始人虞峰共同创立,其中马云占股40%,其他合伙人还包括史玉柱、刘永好、沈国军等。由于阿里巴巴投资了云峰基金旗下Yunfeng Fund II,L.P 8000万美元,而成为其限制性合伙人。共同斥资3.95亿港元,占中信21世纪(CITI 21CN)16%的股份,以及斥资1.32亿美元占股优酷土豆2%。 2、浙江融信 这个成立于2003年,由马云持股99.1365%(剩下的股份由谢世煌持有)的公司数度更名。成立之初的时候叫:阿里妈妈(中国)网络科技有限公司,不久又更名:淘宝(中国)网络科技有限公司。2010年时股东由淘宝中国控股有限公司(香港)发生了股权变更从而变更为自然人马云及谢世煌,后又再次变更为现在的浙江融信网络技术有限公司 3、云溪投资 成立于2014年4月,史玉柱控股0.9943%,谢世煌控股99.0055%,剩余0.0002%的股份由马云和谢世

Alibaba'IPO

Alibaba’s IPO The journey of 102 years begins At long last, Alibaba reveals details of its massive public flotation Sep 6th 2014 | SHANGHAI | Business and finance “DEAR investors,” begins the letter from Jack Ma, a remarkable Chinese entrepreneur who has risen from an obscure life as a teacher to become one of the world’s richest businessmen. “If you invest with us, you will be embarking on a journey with Alibaba.” The missive from Mr Ma (p ictured), the founder and chairman of China’s largest internet firm, is part of an amendment to the firm’s prospectus filed on September 5th with America’s Securities and Exchange Commission. This long-awaited update reveals the most anticipated bit of fin ancial news in a long while: how much Alibaba’s shares will cost during its forthcoming initial public offering (IPO) in New York. The answer surprised many. Alibaba is pricing its offering at between $60 and $66 a share. That could lead to a valuation of the firm above $160 billion, surpassing the one achieved by Facebook at its flotation two years ago. The firm also looks to raise above $20 billion with this placement, which would make it one of the biggest IPOs in history. That makes this a colossal deal, but market observers were surprised by the humility evident in the offering—not the hubris. Such is the excitement among investors worldwide for Alibaba’s shares that some expected its shares to be even pricier. Pundits had predicted a valuation of $200 billion or more for the firm. Some wild-eyed enthusiasts have even claimed that this is a hyper-growth firm that could one day be worth a trillion dollars. So what explains the decision to price the IPO thus? One reason the firm’s management has taken a conservative tack is the desire to avoid the sort of mess that followed Facebook’s flotation, which saw the American firm’s shares plunge in value in the wake of the IPO. Of course, the social network’s shares have bounced back nicely since then, but this early performance is widely seen as a fiasco. Particularly given the suspicions many American investors have about Chinese stocks (understandable given the recent history of dodgy offerings by obscure firms dubbed “fraud caps”), Alibaba’s owners do not want to give investors any reason to be skittish about their company. Another reason for their caution is the failed earlier flotation on the Hong Kong exchange of https://www.360docs.net/doc/439834184.html,, the firm’s business-to-business division. This was the company’s first business line, but it has stagnated while the fortunes of Taobao and Tmall, respectively its gargantuan consumer-to-consumer portal and business-to-consumer site, have skyrocketed. The firm priced the earlier

阿里巴巴公司控制权之争-案例分析

(一)回购股票 通过以上的分析我们知道尽管以马云为代表的创始团队和核心管理层,并不持有多数股权,但在阿里巴巴集团整体上市之前,尤其是在2010年10月之前,马云对阿里巴巴的控制权问题,并不会过于担忧。因为,虽然阿里巴巴的创始团队和核心管理层并不持有多数股权,但通过一系列的制度设计,他们依然牢牢掌控着公司的控制权。但随着阿里巴巴集团业 务的高速增长和2012年阿里巴巴集团整体上市计划的启动,对于马云来说,也就意味着“失去阿里巴巴控制权”的巨大风险,马云及其团队必须 采取一系列的措施来避免失去对阿里巴巴的控制。其中一个方法是回购雅虎手中的股权。2011 年 9 月,阿里巴巴启动了员工股权购买计划,“长征计划”即回购雅虎股权计划随后展开。2012 年 5 月,阿里巴巴集团与雅虎签署协议,允许阿里巴巴集团分阶段回购雅虎持有的股份。该协议规 定:阿里巴巴将以 76 亿美元回购大约 50%雅虎持有的该集团股份。根据 2005 年阿里巴巴集团与雅虎签署的协议估算,该笔回购使雅虎的持股比例由原来的 40%减少到 20%。该协议还规定,如果阿里巴巴集团上市,阿里有权在上市时以 IPO 价格回购雅虎剩余股份的一半,其余的股份可以 在阿里巴巴集团上市禁售期过后选择出售。在2012年9月阿里巴巴成功回购了雅虎手中一半的股权股权(20%)。作为回购交易的一部分,雅虎放弃了委任第二名董事会成员的权利,同时也放弃了一系列对阿里巴巴集团战略和经营决策相关的否决权。在支付了76亿美元的赎身款之后,马云不无得意地说:“股份回购计划的完成,让公司的股份结构更加健康,也意味阿里巴巴集团进入了一个新的发展阶段。”的确,在此次交易之后,虽然阿里巴巴为了融资不得不引入了中投等新投资方,但这些机构持有的股权更为分散,软银和雅虎联手即可绝对控股的格局,不复存在。可以说,76亿美元买回来的,不仅是20%的股份,而是让马云重新夺回控制权。 (二)创新公司治理机制,实行合伙人制度 在此次回购完成之后,阿里巴巴的整体上市计划正式启动了。一方面,不管是软银等早期投资者,还是新近进入的中投、中信资本等财务投资者,均有比较急切的套现需要,另一方面,根据回购雅虎所持股份时签下的协议,如果阿里巴巴集团在2015年12月前IPO,阿里巴巴有权在IPO之际回购雅虎持有剩余股份(另外约20%)的一半。 对于上市,马云并不陌生。早在2007年11月6日,阿里巴巴就将B2B业务在香港挂牌上市,发行价为港元。不过,仅仅5年后,2012年6月,阿里巴巴B2B业务已宣布退市,价格还是港元。,此次B2B业务的上市,对阿里巴巴创始团队和核心管理层的控制权,毫无影响,因为阿里巴巴集团当时持有上市公司超过70%的股权。 2012年9月阿里巴巴“整体上市计划”宣布之后,它的首选上市地,仍是香港。但是这次阿里巴巴集团的整体上市,马云却面临着失去控制权的巨大风险。以香港为例,根据“同股同权”的上市原则,一旦上市成功,马云将无法继续通过类似“股东协议”的方式,对股东在股东大会和董事会的权力进行节制。并且,在阿里巴巴的股权获得流动性之后,阿里巴巴遭到恶意收购(被绝对控股)的风险,也将急剧放大。 而他可能的选择,就是“双层股权结构”和“合伙人制度”。据海外媒体报道,阿里巴巴曾试图参照Facebook,设计一种“双层股权结构”。在这种股权结构

风险投资案例分析:软银投资阿里巴巴狂赚7l倍(doc 7页)正式版

风险投资案例分析: 软银投资阿里巴巴狂赚7l倍 的总裁马云这样看待企业家和投资家的关系:投资者可以炒我们.我们当然也可以换投资者,这个世界上投资者多得很。我希望给中国所有的创业者一个声音——投资者是跟着优秀的企业家走的.企业家不能跟着投资者走 投融资始末 创业伊始,第一笔风险投资救急 1999年年初,马云决定回到杭州创办一家能为全世界中小企业服务的电子商务站点。回到杭州后,马云和最初的创业团队开始谋划一次轰轰烈烈的创业。大家集资了50万元,在马云位于杭州湖畔花园的100多平方米的家里,阿里巴巴诞生了。 这个创业团队里除了马云之外,还有他的妻子、他当老师时的同事、学生以及被他吸引来的精英。比如阿里巴巴首席财务官蔡崇信,当初抛下一家投资公司的中国区副总裁的头衔和75万美元的年薪,来领马云几百元的薪水。 他们都记得,马云当时对他们所有人说:“我们要办的是一家电子商务公司,我们的目标有3个:第一,我们要建立一家生存102年的公司;第二,我们要建立一家为中国中小企业服务的电子商务公司;第三,我们要建成世界上最大的电子商务公司,要进入全球网站排名前十位。”狂言狂语在某种意义上来说,只是当时阿里巴巴的生存技巧而已。 阿里巴巴成立初期,公司是小到不能再小,18个创业者往往是身兼数职。好在网站的建立让阿里巴巴开始逐渐被很多人知道。来自美国的《商业周刊》还有英文版的《南华早报》最早主动报道了阿里巴巴,并且令这个名不见经传的小网站开始在海外有了一定的名气。 有了一定名气的阿里巴巴很快也面临到资金的瓶颈:公司账上没钱了。当时马云开始去见一些投资者,但是他并不是有钱就要,而是精挑细选。即使囊中羞涩,他还是拒绝了38家投资商。马云后来表示.他希望阿里巴巴的第一笔风险投资除了带来钱以外,还能带来更多的非资金要素,例如进一步的风险投资和其他的海外资源。而被拒绝的这些投资者并不能给他带来这些。

阿里巴巴招股说明书翻译

阿里巴巴 招股说明书 组长:吕昌超 组员:云子梁史晓君陈巧康露丹

目录 一、阿里巴巴集团IPO招股书摘要: (4) (一)我们的使命 (4) (二)我们的业务 (4) (三)我们的关键指标: (5) (四)我们的规模 (6) (五)我们生态系统参与者的规模 (7) (六)我们平台的网络效应 (7) (七)我们的市场机遇 (8) (八)我们的优势 (8) (九)我们的战略 (10) (十)阿里巴巴合伙人制度 (10) (十一)我们的挑战 (11) (十二)公司历史 (11) 二、财务和运营综合数据摘要 (11) (一)损益表综合数据摘要: (12) (二)资产负债表综合数据摘要 (14) (三)运营数据摘要 (14) 三、风险因素: (15) (一)与业务和行业有关的风险: (15) (二)与公司组织结构有关的风险: (24) 四、我们的历史和公司结构 (28) (一)阿里巴巴发展史 (28) (二)我们和软银以及雅虎的关系 (29) (三)我们的公司结构 (30) 五、财务与运营数据选择 (30) (一)我们的货币化模型 (30) (二)实现并增强货币化的能力 (32) (三)经营成果 (37) 下面的表列出了我们列出经营期内现金流的基本状况。 (49) 六、发行人情况 (56) (一)四大董事 (56) (二)股权激励计划 (56) (三)高级管理人员股权激励计划 (57) (四)合伙人资本投资计划 (57) 七、关联方交易 (57) (一)同雅虎与软银关联交易及协议 (57) (二)与小微金融服务公司及其子公司相关的交易及协议 (59) (三)与执行董事长相关实体的交易 (61) 八、我们的生态圈及其参与者 (62) (一)概述 (62) (二)交易市场的网络效应 (64) (三)淘宝案例研究 (66)

阿里巴巴海外IPO分析

Sweeping over the Management | 管理纵横 MODERN BUSINESS 现代商业114 阿里巴巴海外IPO分析 薛白 夏秀芳 青岛理工大学 山东青岛 266520 摘要:针对资金缺乏许多企业选择上市发行IPO进行融资,阿里巴巴在美成功上市,发售IPO取得了令人满意的成绩。本文对阿里巴巴的上市背景进行说明,并且分析了阿里巴巴在美上市的风险及原因,指出了阿里巴巴上市的意义。 关键词:阿里巴巴;IPO 一、阿里巴巴上市前状态 在2013年1月份,陆兆禧——阿里巴巴集团董事长,公开表示阿里巴巴已经全面做好上市准备。在此之后,阿里为上市做了很多前期工作: 最初,大家都知道阿里巴巴在决定上市地点方面遇到了困难,花费了很长时间。从相关媒体报道中,我们知道: 在2013年8月份,阿里巴巴向香港交易所提交了一份有关合伙人制度的上市计划书,在第二个月,香港证监会就阿里巴巴上市计划书的合伙人制度问题提出讨论,最后综合分析提出反对态度。在双方多次博弈后,于三月十六日公开上市,但决定在美国上市。同时,阿里巴巴招股书财务数据收入成为各方面关注的重点,是为上市做准备。比如,在阿里巴巴没有决定上市时,马云可以再三强调淘宝是不盈利的;随着上市日期的临近,阿里巴巴需要有高收入,高增长的数据。 此外,阿里巴巴在准备上市这一年中,通过疯狂投资、合作来增加自己上市的筹码,这种活动编写了一个表面光鲜亮丽的神话,这告诉投资者们一个事实,阿里巴巴在中国不仅是最大的电子事务公司,在文化娱乐,云计算,大数据,搜索和其他涉及公司方面的综合技术,使人们认为阿里巴巴应该获得更高估值。 二、阿里巴巴的上市目的 卫哲--阿里巴巴首席执行官表示:"阿里巴巴从创立的第一天就朝着成为国家化大企业的方向发展,阿里巴巴的国际化主要体现在三个方面:投资者不仅仅是中国客户,管理层不仅仅是中国人,业务投资的主要来源也不仅仅出于中国。这是阿里与生俱来的。因此阿里上市的目的并不是开始国际化,而是要加快国际化的发展。” 三、阿里巴巴在美上市的风险 从目前来看,中国与国外政治不合,导致中国企业走出海外容易但是建立项目遭到当地否定使得资金流失。中国电商企业在美国上市后,根据美国规定,可能会遭遇到集体诉讼的风险,然而香港却没有集体诉讼的规则。其次,阿里巴巴在美国上市,美国监管机构需要提交的分析书,由美国分析可能泄露个人信息的数据。 因为“四大”会计所的中国分部一直坚持没有向SEC提交某些有欺诈嫌疑的中国企业的审计底稿,他的主要原因是遵守中国法律,因此一月份,美国证券交易委员会不允许“四大”会计所的中国分部在半年之内为在美国上市的公司提供审计服务。 阿里巴巴不会马上受到这个判决的影响,其主要审计机构是普华永道香港事务所。在某些情况下,审计机构和安全相关的中国问题可能适用于香港,但在香港审计机构未来可能由SEC制裁美国。 最后,尽管中国许多科技公司争相在美国上市,但他们大多数不熟悉美国市场。香港有这样一大批的投资者,这些投资者表示愿意投资中国公司。最先纰漏上市的阿里巴巴的执行副董事长--蔡崇信曾在在博客上公开表示,阿里巴巴大部分业务在中国,因此上市的首选必须是香港。在一份声明中,香港证券交易所表示,在过去的20年中,香港交易所已成为中国内地企业首选的离岸中心。 Baidu在上市后其实他的表现还是可以的,与首次公开发行的40亿美元相比,Baidu目前的市值已经达到566.3亿美元。但是与百度相比,阿里巴巴可能从百度的例子中找到解决美国证监会提出的问题,并避免披露与透明度相关的要求。根据萨班斯-奥克斯利法案,国外上市公司可以合理避免严格有效的财务分析报告。 四、阿里巴巴在美上市的原因 国内选择赴美上市的企业大多数是科技类企业,这类企业有一个普遍特点:体量小,发展潜力大。此外,互联网公司注册在开曼群岛的大部分位置,使用VIE的内地企业控制机制,从而有效规避法律和相关的监管政策因此这类公司在公司性质的确立上具有较大争议。阿里巴巴最终决定放弃在香港上市是因为马云首创的“合伙人制度”。在这里,我们不难猜测,马云创建了一个“合伙人制度”是未来市场发展的企业宗旨,留下一个可以控制的人,来支持他未来的投票和其他活动。 然而,香港证券交易所不允许双重股权结构,但规则是相同的股权权利。阿里的这一“合伙人制度”的出发点刚好与香港交易所的宗旨相冲突,而香港交易所与阿里巴巴经过多次谈判都没有妥协,所以阿里放弃在香港上市。 从国际市场的讨论来看,国际市场对于阿里巴巴有很高的期望。一名著名的美国科技投资者曾经说过:“越是近距离观察阿里巴巴,越是看清楚阿里巴巴,美国投资者就会愈来愈争先恐后,都想从阿里的IPO里抢一份利益。” 五、阿里巴巴上市对中国的影响 首先,京东早于阿里巴巴上市,但是阿里巴巴发行IPO与京东发行IPO时间间隔较短,这样会直接影响到京东商城的上市融资。一月份,京东商城向美国证监会提交了IPO计划申请书,IPO计划书透漏京东商城融资高达1.5亿美元。许多小企业有著名的适应性,灵活性和敏锐的嗅觉,曾经流行的产品出现在社会上,他们将携带一个拷贝,那么淘宝上就会迅速出现热门商品。 阿里巴巴前期高调宣传与赴港,赴美上市的讨论,吸引了全世界的眼光,这也引发中国的资本市场改革。在科技界,除了一些老股东的要求,高端的企业会选择出国,也因为依据创业板现有的规则,外国资本市场的低门槛和开放,这些企业及时想要选择在内地上市,第一关无法通过。如果在美国上市,阿里巴巴可以解决影响的决策,将促进中国资本市场的改革,让中国人把中国改革的红利,这将带来最好的阿里巴巴上市的影响。

关于阿里巴巴IPO,这些问题值得关注

关于阿里巴巴IPO,这些问题值得关注据路透社5月7日报道,中国电子商务巨头阿里巴巴周二正式提交首次公开发行(IPO)招股说明书,让投资者得以更清楚地了解公司规模和成长情况,而且或将成就历史上规模最大的科技企业上市案。 阿里巴巴预计将筹资逾150亿美元,并且有望超过 Facebook(FB.O: 行情)在2012年IPO中的筹资规模160亿美元。它将成为赴美国上市的最大的中国企业。全球第二大经济体中国的电子商务交易中,有五分之四是在阿里巴巴旗下网站上达成的。 在电商巨头阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd.)向美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)提交首次公开募股(IPO)相关文件之时,投资者总算可以一窥这家快速增长、规模庞大的公司的内情。阿里巴巴IPO预计将会是历史上规模最大的IPO交易之一。 尽管阿里巴巴并不为多数美国人所熟知,但作为中国这个世界第二大经济体的电子商务龙头,阿里巴巴肯定会受到投资经理人的密切审视。 投资者在预估阿里巴巴股价时的一个重要问题是,阿里巴巴未来几年的增长速度会有多快。眼下除了阿里巴巴长期股东雅虎公司(Yahoo Inc.)公布的一些基本细节外,人们对该公司业务知之甚少。 阿里巴巴的招股说明书或将解答一些疑惑。 1,哪些业务参与上市? 与eBay Inc.、亚马逊(https://www.360docs.net/doc/439834184.html,)和谷歌公司(Google Inc.)一样,阿里巴巴经营着数十种业务。Topeka Capital Markets互联网媒体分析师安东尼(Victor Anthony)称,阿里巴巴种类繁多的业务令美国投资者感到困惑。他说,投资者不确定IPO到底包括哪些资产。

阿里巴巴IPO招股说明书主要内容摘录

阿里巴巴IPO招股说明书主要内容摘录 一、发行概要 本次共发行320,106,100股ADS,其中新股123,076,931股,Yahoo、马云、蔡崇信转让老股197,029,169股。股票面值0.000025美元。承销商可行使 48,015,900的超额配售认购权。 二、阿里巴巴总体介绍 阿里巴巴是中国电子商务的代名词,旗下包括淘宝网(中国最大的在线购物网站及中国最受欢迎的移动商务应用)、天猫(具有国际和国内品牌的中国最大品牌零售平台)、https://www.360docs.net/doc/439834184.html,(中小企业国内贸易领先的在线批发平台)、https://www.360docs.net/doc/439834184.html, (中国最大的全球在线批发平台)、AliExpress(能够让全世界消费者直接从中国出口商购买商品的在线零售平台)、聚划算(中国最受欢迎的团购平台)、阿里云(云计算平台)。 国内零售市场交易金额2960亿美元,年订单总数145亿,年活跃买家2.79亿,单个活跃买家的年均订单数52,移动端活跃用户数1.88亿,移动交易总额710亿美元,占中国移动零售总额的86.1%,每分钟可处理360万交易,买家来自190多个国家,支付宝支付金额7780亿美元,仅双11节当天,通过支付宝交易总额58亿美元,云计算平台处理订单数2.54亿。 三、我们的市场机会 我们经营得益于中国消费者日益增长的消费能力。2013年中国消费占GDP 的比重为35.8%,与其他国家相比这个占比还很低。例如美国,2013年消费占GDP比重达67.1%。我们认为,消费增长将带来更好水平的在线和移动商机。 中国网购群体渗透相对不足。根据CCNIC数据,截至2013年12月31日,中国互联网用户6.18亿,其中网购人员3.02亿。我们认为,随着互联网用户以及网购比例的增加,网购人数也将增长。 我们认为,消费者在线购买商品和服务的种类正在扩大,这将显著促进在线和移动的电子商务活动。 我们认为,移动设备使用的增加将使得上网更为便捷,促使在线购物参与度更高以及产生更多新的应用。截至2013年12月31日,中国拥有5亿移动互联网用户,移动设备使用的增加将增加移动网购的增加。

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