上市公司财务风险预警模型研究

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上市公司财务风险预警模型研究

作者：周蕾

来源：《中国集体经济》2016年第09期

摘要：选取适当合理的财务预警指标，构建符合企业实际情况的财务风险预警模式，是提高企业财务风险防范控制能力的关键。文章针对企业财务风险预警模型的构建，首先介绍了财务风险预警模型的概念以及财务风险预警模型建立的具体流程，进而就上市公司财务风险预警模型的构建措施，进行了详细的论述。

关键词：上市公司；财务风险；预警模型

近年来，随着我国证券以及资本市场的不断发展完善，我国的上市公司规模也处于不断扩大的状态，公司上市对于改善企业的经营状况，促进企业自身的发展壮大发挥了重要的作用。但同样，公司上市也增加了企业经营管理的财务风险，一些企业公司在上市以后，由于受到外部市场环境以及自身经营管理的影响，出现了财务危机，对企业自身的经营发展带来了严重的影响，甚至是导致企业出现破产重组的问题。因此，为了确保企业自身经营发展的稳定，在企业的经营管理过程中，必须强化财务风险预警分析，通过建立具有较高稳定性与可靠性的财务风险预警模型，强化上市公司的财务风险分析防范能力。

一、上市公司财务危机及风险预警模型概念

出现财务危机的上市公司，也就是被特别处理的ST上市公司，一般认定标准主要是基于上市公司的审计净利润连续两年为负值，而且企业的股票价值高于每股净资产价值。财务危机对于上市公司的经营运转影响较大，直接影响了企业的市值规模以及股东效益，为了防范企业的财务危机问题，必须在企业内部构建完善的财务风险预警模型。

财务风险预警模型主要是指通过建立系统完整的财务危机判别模型，依据对上市公司的财务报表、公司内部的经营资料以及外部市场环境中的相关财务数据分析等，结合各种定性及定量分析方法，对上市公司财务质量的综合评价分析，目的在于及时发现上市公司在自身经营运转过程中出现的财务风险隐患，并通过财务识别和预报，起到防范和消除财务危机的作用。现阶段，在国内上市公司的财务风险预警模型研究阶段，单一变量的预警模型已经逐步淡出，取而代之的主要是以多元逻辑回归、人工神经网络以及多元判别等预测相对较为准确的财务预警模型应用较多，但同时对财务风险预警模型的构建也提出了新的要求。

二、财务预警模型构建原则及流程概述

对于上市公司财务预警模型的构建，应该遵循以下几项原则要求。

1. 前瞻性原则。对于上市公司财务预警模型的构建，目的在于通过一系列的财务指标对企业的财务状况进行预测评估，并不单纯是对企业现有经营成果的考核评估，因此在财务预警模