4第四讲 股权众筹融资
第四讲股权众筹融资
目录
?第一节众筹的类型
?第二节产品众筹
?第三节股权众筹融资的概念
?第四节股权众筹融资的监管
第一节众筹的类型
众筹的类型
捐赠众筹
?投资者没有回报，或者仅
获得纪念品会籍众筹
?投资者以加入某个会员
俱乐部作为回报
产品众筹
?投资者以项目的产品或服
务作为回报股权众筹
?投资者以项目的股权或
资产收益权作为回报
案例：奥斯卡最佳纪录片短片奖Inocente
案例：单向街书店
案例：一八九八咖啡馆
承诺与回报
案例：滴滴打车
众筹融资是指通过网络平台为项目发起人筹集从事某项创业或活动的小额资金，并由项目发起人向支持人（投资人）提供一定回报的融资模式
产品众筹
?投资者以项目的产品或服
务作为回报股权众筹
?投资者以项目的股权或
资产收益权作为回报
2014
年众筹融资规模（万元）
05000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
2014Q12014Q22014Q32014Q4股权众筹产品众筹
《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》
（十）丰富创业融资新模式。支持互联网金融发展，引导和鼓励众筹融资平台规范发展，开展公开、小额股权众筹融资试点，加强风险控制和规范管理。丰富完善创业担保贷款政策。支持保险资金参与创业创新，发展相互保险等新业务。
完善知识产权估值、质押和流转体系，依法合规推动知识产权质押融资、专利许可费收益权证券化、专利保险等服务常态化、规模化发展，支持知识产权金融发展。
第二节产品众筹
产品众筹的定义
产品众筹是指项目发起人用“团购+预购”的形
式，通过网络平台向支持者筹集项目资金，支持者则会获得实物、服务等不同形式的回报的融资模式
案例：淘宝众筹
?淘宝众筹是一个协助亲们发起创意、梦想的平台，不论你是
淘宝卖家、买家、学生、白领、艺术家、明星，如果你有一个想完成的计划（例如：电影、音乐、动漫、设计、公益
等），你可以在淘宝众筹发起项目向大家展示你的计划，并邀请喜欢你的计划的人以资金支持你
?如果你愿意帮助别人，支持别人的梦想，你可以在淘宝众筹
浏览到各行各业的人发起的项目计划，也可以成为发起人的梦想合伙人，当你们一起见证项目成功后，你还会获得发起人感谢你支持的回报
什么人可以发起项目？
?发起人可以为自然人或者法人
?如发起人为自然人的，则应年满18周岁，且为中国公民，或
能提供长期在中国居住证明的非中国公民
?如发起人为法人的，则应是在中国境内合法成立、注册可独
立承担法律责任的法律实体
可以是什么项目？
只要你有创意、梦想，或是想帮助他人的爱心，都可以在淘宝众筹实现，无论是出专辑、拍摄微电影、设计服装、出
书、做公益，和音乐、影视、设计、科技、书籍、公益、游戏、动漫相关的项目都可以在淘宝众筹找到支持你的人，向他们推荐你的计划寻求支持
向支持者回报有什么形式？
发起人向发起人承诺、执行的回报，可以以实体物品、数字产品及服务（如演唱会）等法律法规允许的形式完成
众筹融资的产生背景与定义
辽宁工业大学 《网上支付与结算》课程导学专题研究报告题目：众筹融资的产生背景与定义 院（系）：管理学院 专业班级：电子商务121 学号： 学生姓名：
导学研究任务及评语 院（系）：管理学院教研室：电子商务 学号学生姓名专业班级电子商务121 导学专题 研究（论 文）题 目 众筹融资的产生背景与定义 导 学 专题 研究（论文）任务(1)了解互联网金融目前的发展 (2)掌握了众筹的由来和背景 (3)分析了众筹融资在我国发展概况 (4)了解众筹融资概念 (5)掌握了众筹融资的模式 指 导 教 师 评 语 及 成 绩 成绩：指导教师签字： 年月日
目录 第1章众筹融资的产生背景 (1) 1.1 互联网金融目前的发展 (1) 1.2 众筹的由来 (1) 1.3 众筹的背景 (2) 1.4众筹融资在我国发展概况 (2) 第2章众筹融资的定义 (3) 2.1 众筹融资概念 (3) 2.2 众筹的意义 (3) 第3章众筹融资的模式 (4) 3.1 众筹模式的背景 (4) 3.2 众筹模式的分类 (5) 参考文献 (6)
第1章众筹融资的产生背景 1.1 互联网金融目前的发展 近年来，互联网金融蓬勃发展，其方便性和快捷性对人们的生活产生了深远的影响，它不仅作为线下业务的补充，线上业务也有很多创新。众筹模式作为其中的一种，可以使用互联为某一特定项目进行融资，改变了以往的投融资模式，广泛地用于创新项目的筹资中。众筹网站的便捷性和广泛性为解决小微企业通过股权融资十分困难和民间资本受到行业准入准则的限制缺少融资渠道的现象提供了解决的可能。众筹网站的出现，为民众提供了直接参与金融市场的渠道，有利于实现民间资本与中小企业的高效对接，缓解资本市场资金紧缺而民间资本投资无门的双重问题。 互联网金融中金融依托网络发展，具有方便、快捷、不受时间和地域限制等特点，越来越多的客户应用网络办理投资理财、资金融通、支付结算等业务。互联网金融通常指通过互联网进行的金融活动或交易，在形态上分为三类，一是通过互联网进行的传统金融业务，通常是金融机构将己有的线下业务转换为线上业务，例如金融机构推出的电脑客户端和手机客户端，用户可以通过网络的客户端完成业务，一定程度上取代了柜面业务;二是互联网企业推出的依托互联网的金融服务。例如第三方支付、P2P和众筹业务等;三是互联网企业和金融机构合作产生的新兴产品，如余额宝一类的理财产品。由此可见，互联网金融不仅仅是传统金融机构线下业务的补充，其自身也有很多方面的创新，例如第三方支付业务、P2P贷款平台等等。批量化的作业方式和较小的交易成本使得互联网金融受到个人投资者和小微企业的关注。众筹融资作为互联网金融的一种，是一种新型的依托互联网发展的投资融资模式，它的出现和广泛使用略晚于其他互联网金融形式。 1.2 众筹的由来 “众筹融资CCrowdfunding)”一词则第一次出现在2006年8月，美国学者迈克尔·沙利文在建立一个名为Fundavlog的融资平台中，用“众筹融资”描述该平台的核心思想:在这一平台中，发起人可以通过在平台上播放视频，进行融资。2006年9月，他在维基百科中将众筹融资定义为人们通过互联网汇集资金，以支持由他人或组织发起的项目的一种群体性合作。2010年2月，《麦克米伦词典》网页版收录了Crowdfunding一词，并将其定义为“使用网页或其他在线工具获得一群人对某个特定项目的支持”0 2011年11月，《牛津词典》将Crowdfunding作为新型金融术语被收录，定义为“通过互联网向众人募集小额资金为某个项目或企业融资的做法”。Schwiebancher和Larradle (2010)认为，众筹融资能够为不同的目标和大小的项目筹集资金，无论是小的艺术项目或是可以从传统的风险投资中筹资的几十万美元的项目。Molick (2013)认为，众筹融资是一种新颖的筹资方式，允许个人筹资者借助这一平台，为了盈利、文化或是社会项目，向众多投资者进行融资，并在将来向投资者给予实物或是股权作为回报。Kuppuswamy和Bayus (2013)认为众筹融资与传统筹集资本有两个重要的不同点:一是资金来源于很多人，但是每个人所投资的资金数目不是很大，项目通常有一个固定的筹集期限(通常是几周);二是潜在的投
我国股权众筹模式介绍
我国股权众筹模式介绍 众筹，是指个人或小企业通过互联网向大众筹集资金的一种项目融资方式，根据众筹的筹集目的和回报方式，可以分为债权众筹、回报众筹、股权众筹和捐赠众筹四大类。1本文重点介绍我国股权众筹的几种模式。 一、众筹当事方 一个众筹项目（包括股权众筹）的完整运作，离不开三类角色：筹资人、平台运营方和投资者。 1、筹资人，又称项目发起人或项目创建人，在众筹平台上创建项目介绍自己的产品、创意或需求，设定筹资模式、筹资期限、目标筹资额和预期回报； 2、平台运营方，负责审核、展示筹资人创建的项目，提供各种支持服务； 3、投资者，选择投资目标，根据项目设定的投资档位进行投资后，等待预期回报。 二、股权众筹的投资方式 在互联网金融领域，股权众筹主要特指通过网络的较早期的私募股权投资，是 VC 的一个补充。2目前我国股权众筹网站较少，3仅“天 1债权众筹（Lending-based crowd-funding）是指投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本金；股权众筹（Equity-based crowd-funding）是指投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的股权；回报众筹（Reward-based crowd-funding）是指投资者对项目或公司进行投资，获得产品或服务（又称商品众筹）；捐赠众筹（Donate-based crowd-funding）是指投资者对项目或公司进行无偿捐赠。 2股权众筹其实并不是很新奇的事物——投资者在新股IPO 的时候申购股票其实就是股权众筹的一种表 现方式。 3目前中国的股权众筹网站比较少主要有两个原因：一是此类网站对人才要求比较高。股权众筹网站需要 有广阔的人脉，可以把天使投资人 / 风险投资家聚集到其平台上；股权众筹网站还需要对项目做初步的尽职调查，这要求他们有自己的分析师团队；还需要有深谙风险投资相关法律的法务团队，协助投资者成立合伙企业及投后管理。二是此类网站的马太效应，即强者愈强弱者越弱之现象。投资者喜欢聚集到同一个地方去寻找适合的投资目标，当网站汇集了一批优秀的投资人后，融资者也自然趋之若鹜。于是原先就火的网站越来越火，流量平平的网站则举步维艰。
众筹四种模式及其案例分析
国内众筹四种模式及其案例分析 第一部分众筹概况 第二部分各类型众筹介绍 第三部分众筹成功案例介绍
第一部分众筹概况 众筹，即大众筹资或群众筹资。 特点：具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特征。 具有三个要素：发起人、支持者、平台。 发起人：有创造能力但缺乏资金的人。 支持者：对筹资者的故事和回报感兴趣的，有能力支持的人。 平台：连接发起人和支持者的互联网终端，是一个专业的大众集资网站，创业者将他的想法和设计原型以视频、图片和文字的方式进行展示，假如投资人感觉这个想法很靠谱就可以把钱投给创业者（交易方式类似淘宝）以换取相应的承诺。这种商业模式下任何人都可以成为大众投资者，因为众筹平台的准入门槛很低。 众筹类型： 1·债权众筹：投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本金。 2·股权众筹：投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的股权。 3·回报众筹：投资者对项目或公司进行投资，获得产品或服务。4·捐赠众筹：投资者对项目或公司进行无偿捐赠。
一般众筹平台对每个募集项目都会设定一个筹款目标，如果没达到目标钱款将打回投资人账户，有的平台也支持超额募集。 第二部分各类型众筹介绍 债权众筹： 债权众筹有两种，一种是P2P借贷平台——多位投资者对人人贷网站上的项目进行投资，按投资比例获得债权，未来获取利息收益并收回本金。 另一种是P2B——企业债（企业向企业之间借贷）。 股权众筹： 股权众筹并不是很新奇的事物——投资者在新股IPO（首次公开募股）的时候去申购股票其实就是股权众筹的一种表现方式。但在互联网金融领域，股权众筹主要特指通过网络的较早期的私募股权投资，是VC（项目初期投资，和PE相对，PE解释为项目成熟期投资，这个你们老板懂）的一个补充。
股权众筹融资计划书()
九仙茶舍众筹项目 融资计划书 发起人：王书 中介机构：四川荣辉投资有限公司2015年4月24日
目录 一、名词释义 (4) 二、声明和承诺 (4) 三、众筹要素 (5) 四、众筹架构介绍 (5) （一）发起人基本情况 (5) （二）领投人基本情况 (7) （三）新设有限合伙企业 (8) 五、项目的商业前景 (8) （一）中国茶馆服务行业的现状 (8) （二）九仙茶舍的商业优势 (9) 1.突破传统的经营模式 (9) 2.地理优势 (10) 3.供应渠道优势 (11) 4.成本优势 (11) 六、募集方案 (11) （一）众筹模式 (11) 1. 众筹流程 (12) （二）众筹对象范围 (13) 1．众筹对象范围 (13) 2．认筹对象缴款安排 (14)
（三）认筹标准 (14) （四）认筹人回报 (14) 1.分红安排 (14) 2 获赠VIP金卡 (14) （五）回购条款 (15) 1.回购权的行使主体 (15) 2.回购条件 (15) 3.回购价格及其确定原则 (16) （六）回售条款 (16) 1.回售权的行使主体 (16) 2.回售条件 (16) 3.回售价格及其确定原则 (16) （七）认筹额度及预计募集资金总额 (17) （八）募集资金用途 (17) （九）本次募集有关安排 (18) 1．对认筹人名单筛选的标准和依据 (18) 2．资金超募时的对应的安排 (18) 3．出现募集中止时的应急预案 (19) 4．募集期信息披露以及投后管理的基本安排 (19) （十）认筹人的权益保障 (20) 1.沁园春茶业股权质押担保 (20) 2.领投人承诺 (20)
平台众筹项目商业计划书
众筹平台项目商业计划书 (众筹项目)
目录 网络贷款平台....................................................... 商业计划书......................................................... 目录............................................................... 1. 项目简介........................................................ 简介............................................................... 核心观点……………………………………………………………………………发展............................................................... 优势与门槛…………………………………………………………………………… 2. 市场分析........................................................ 市场需求分析....................................................... 3. 市场营销策略与计划.............................................. 目标客户分析....................................................... 营销策略........................................................... 4. 风险预测........................................................ 风险预测........................................................... 风险规避........................................................... 5.产业链及操作模式
众筹融资的法律风险及防范措施
众筹融资的法律风险及防范措施 一、众筹的概述 （一）定义 众筹是指项目发起人通过利用互联网和社交网络传播的特性，发动公众的力量，集中公众的资金、能力和渠道，为中小企业、创业者或者个人进行某项活动或者某个项目或者创办企业提供必要的资金援助的一种融资方式。 （二）分类 众筹可以分为债权众筹、股权众筹、回报众筹和捐赠众筹等。 1、债权众筹，即投资者对于项目或者公司进行投资，获取一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本金，中国市场上的P2P即是一种债权众筹。典型代表为Kiva Zip。 2、股权众筹，即投资者对于项目或者公司进行投资，获取一定比例的股权。典型代表为Upstart、人人投。 3、回报众筹是投资者对于项目或者公司进行投资，获取产品或者服务。典型代表为Kickstarter、Indiegogo。 4、捐赠众筹为投资者对于项目或者公司进行无偿捐赠。典型代表为Causes、YouCaring。 （三）特点 相较于传统的融资方式，众筹的精髓在于小额和大量。它的
融资门槛低，而且不再以是否拥有商业价值作为唯一的判断标准，这为新型创业公司的融资开辟了一条新路径。众筹的基本特征：通过互联网完成投融资全过程;依托于社交网络进行市场营销;低成本和高效率;大众参与，直接贡献。 二、众筹的法律风险分析 （一）众筹模式涉及的相关法律问题及风险的一般性分析 由于中国专门的众筹立法缺失，实践中的众筹相关的各种安排都是在现有法律框架下寻找尽可能相关的依据，以确保其适法性。 1、利率 利率主要出现在债权众筹模式中，出资人在回收资金的过程中，通常还可以收取利息。利率应该收多少算是合法有效，是值得考虑的问题。 根据《中华人民共和国合同法》第211条：“自然人之间的借款合同对支付利息没有约定或者约定不明确的，视为不支付利息。自然人之间的借款合同约定支付利息的，借款的利率不得违反国家有关限制借款利率的规定。” 《最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》（法（民）【1991】21号）第6条：“民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，各地人民法院可根据本地区的实际情况具体掌握，但最高不得超过银行同类贷款利率的四倍（包含利率本数）。超出此限度的，超出部分的利息不予保护。
众筹融资行业报告
众筹分享 第一章概述 一、众筹时间节点 2001年，众筹网站ArtistShare开始运营，标志着互联网平台众筹模式的诞生。 2009年4月，Kickstarter正式上线，日后发展为世界上最大的众筹网站。 2011年5月中国首家众筹网站“点名时间”成立 2011年11月首家发布天使投资人众筹规则的平台“天使汇”成立 2012年4月，美国总统奥巴马签署《创业企业融资(JOBS)法案》，为股权众筹类网站的合法运营带来希望。 2012年4～5月，智能手表项目Pebble获得近万人投资，共筹集资金近万美元，成为Kickstarter上最大的成功融资项目。2013年6月底，国内原创动画《十万个冷笑话》剧场版项目，筹款1，000，000目标达成。这是点名时间上第一个100万的项目2013年8月中国人民银行副行长刘士余公开演讲，预计中国的众筹行业将在十年内成为世界第一。 2013年10月世界银行发布报告，估计十年之内中国的众筹市场规模将达到500亿美元，占全球众筹市场规模的一半。 2013年12月，原始会上线，截至今年3月，完成股权融资交易总额已经超过1亿元，最高一个项目融资5000万 2014年4月，《众筹服务行业白皮书2014》正式出版，这是国内第一本众筹行业研究专着 二、众筹的定义、特征及分类 1.定义
众筹，集众筹资，取自英文 Crowd Funding，根据2014年《中国金融稳定报告》给出的定义是：通过网络平台为项目发起人筹集从事某项创业或者活动的小额资金，并有项目发起人向投资人提供一定回报的融资模式。通常通过因特网向民众募集资金，其模式随着2009年成立的美国网站kickstarter发展而落地世界各国。 2.特征 1.低门槛,无论身份、地位、职业、年龄、性别，只要有想法有创造能力都可以发起项目 2.项目多样性,国内的众筹网站上的项目类别包括设计、科技、音乐、影视、食品、漫画、出版、游戏、摄影等 3.依靠大众力量, 支持者通常是普通的草根民众，而非公司、企业或是风险投资人 3. 分类
创业融资新模式众筹
创业融资新模式众筹 什么是众筹 众筹的定义 众筹，翻译自国外crowdfunding一词，即大众筹资，小企业、艺术家或个人用团购+预购的形式筹钱。众筹利用互联网和SNS传播的特性，让对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。 相对于传统的融资方式，众筹更为开放，项目能不能赚钱不是唯一标准，只要网友喜欢，都可以得到第一笔资金，小本经营者受益最多。 众筹的构成 发起人：有创造能力但缺乏资金的人。 支持者：对筹资者的故事和回报感兴趣的，有能力支持的人。 平台：连接发起人和支持者的互联网终端（国外：Kick starter、IndieGogo 国内：海色网、点名时间、好梦网、点火网、众意网、追梦网、淘梦网）。 宗教众筹平台：须弥山 （一）项目发起人（筹资人） 项目是具有明确目标的、可以完成的且具有具体完成时间的非公益活动，如制作专辑、出版图书或生产某种电子产品。项目不以股权、债券、分红、利息等资金形式作为回报。项目发起人必须具备一定的条件（如国籍、年龄、银行账户、资质和学历等），拥有对项目100%的自主权，不受控制，完全自主。项目发起人要与中介机构（众筹平台）签订合约，明确双方的权利和义务。 项目发起人通常是需要解决资金问题的创意者或小微企业的创业者，但也有个别企业为了加强用户的交流和体验，在实现筹资目标的同时，强化众筹模式的市场调研、产品预售和宣传推广等延伸功能，以项目发起人的身份号召公众（潜在用户）介入产品的研发、试制和推广，以期获得更好的市场响应。 （二）公众（出资人） 公众（出资人）往往是数量庞大的互联网用户，他们利用在线支付方式对自己感兴趣的创意项目进行小额投资，每个出资人都成为了“天使投资人”。公众所投资的项目成功实现后，对于出资人的回报不是资金回报，而可能是一个产品样品，例如一块Pebble手表，也可能是一场演唱会的门票或是一张唱片。
股权众筹融资运营模式
股权众筹融资分析报告
伴随着互联网金融井喷式发展，众筹作为主流融资模式之一，被越来越多的机构和个人认可。当然，众筹融资在我国尚处于摸索阶段，还存在着诸多争议。股权众筹如何运营，如何融资，都有哪些切实可行的商业模式，如何规避可能产生的商业风险？ 一、股权众筹概述 1.定义 众筹作为网络商业的一种新模式，来源于“众包”，但与“众包”的广泛性不同，众筹主要侧重于资金方面的帮助。具体而言，众筹是指项目发起者通过利用互联网和SNS（Social Networking Services）传播的特性，发动众人的力量，集中大家的资金、能力和渠道，为小企业、艺术家或个人进行某项活动或某个项目或创办企业提供必要的资金援助的一种融资方式。 股权众筹是指，公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者则通过投资入股公司，以获得未来收益。这种基于基于互联网渠道而进行融资的模式被称作股权众筹。客观地说，股权众筹与投资者在新股IPO时申购股票本质上并无太大区别，但在互联网金融领域，股权众筹主要指向较早期的私募股权投资，是天使和VC的有力补充。 2.分类 从投资者的角度，以股权众筹是否提供担保为依据，可将股权众筹分为无担保的股权众筹和有担保的股权众筹两大类。前者是指投资人在进行众筹投资的过程中没有第三方的公司提供相关权益问题的担保责任，目前国内基本上都是无担保股权众筹；后者是指股权众筹
项目在进行众筹的同时，有第三方公司提供相关权益的担保，这种担保是固定期限的担保责任。这种模式国内目前只有贷帮的众筹项目提供担保服务，尚未被多数平台接受。 3.参与主体 股权众筹运营当中，主要参与主体包括筹资人、出资人和众筹平台三个组成部分，部分平台还专门指定有托管人。 （1）筹资人。筹资人又称发起人，通常是指融资过程中需要资金的创业企业或项目，他们通过众筹平台发布企业或项目融资信息以及可出让的股权比例。 （2）出资人。出资人往往是数量庞大的互联网用户，他们利用在线支付等方式对自己觉得有投资价值的创业企业或项目进行小额投资。待筹资成功后，出资人获得创业企业或项目一定比例的股权。 （3）众筹平台。众筹平台是指连接筹资人和出资人的媒介，其主要职责是利用网络技术支持，根据相关法律法规，将项目发起人的创意和融资需求信息发布在虚拟空间里，供投资人选择，并在筹资成功后负有一定的监督义务。 （4）托管人。为保证各出资人的资金安全，以及出资人资金切实用于创业企业或项目和筹资不成功的及时返回，众筹平台一般都会制定专门银行担任托管人，履行资金托管职责。 4.运作流程 股权众筹一般运作流程大致如下： （1）创业企业或项目的发起人，向众筹平台提交项目策划或商
众筹平台可以分为四类
众筹平台可以分为四类： 债权众筹（Lending-based crowd-funding）：投资者对项目或公 司进行投资，获得其一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本 金（我给你钱你之后还我本金和利息） 股权众筹（Equity-based crowd-funding）：投资者对项目或公司 进行投资，获得其一定比例的股权（我给你钱你给我公司股份） 回报众筹（Reward-based crowd-funding）：投资者对项目或公司 进行投资，获得产品或服务（我给你钱你给我产品或服务） 捐赠众筹（Donate-based crowd-funding）：投资者对项目或公司 进行无偿捐赠（我给你钱你什么都不用给我） 一般众筹平台对每个募集项目都会设定一个筹款目标，如果没达到目标钱款将打回投资人账户，有的平台也支持超额募集。 债券众筹 我们不难发现，债权众筹其实就是P2P借贷平台——多位投资者对人人贷网站上的项目进行投资，按投资比例获得债权，未来获取利息收益并收回本金。P2P 借贷平台这个话题比较大，一般也不包括在大众谈论的狭义众筹之中，因此狐狸君也不在本文展开了。 股权众筹 股权众筹其实并不是很新奇的事物——投资者在新股IPO的时候去申购股票其实就是股权众筹的一种表现方式。但在互联网金融领域，股权众筹主要特指通过网络的较早期的私募股权投资，是VC的一个补充。 目前中国的股权众筹网站还比较少，主要有两个原因： 一是此类网站对人才要求比较高。股权众筹网站需要有广阔的人脉，可以把天使投资人/风险投资家聚集到其平台上；股权众筹网站还需要对项目做初步的尽职 调查，这要求他们有自己的分析师团队；还需要有深谙风险投资相关法律的法务团队，协助投资者成立合伙企业及投后管理。 二是此类网站的马太效应，即强者愈强弱者越弱之现象。投资者喜欢聚集到同一个地方去寻找适合的投资目标，当网站汇集了一批优秀的投资人后，融资者也自然趋之若鹜。于是原先就火的网站越来越火，流量平平的网站则举步维艰。目前 国内规模最大的股权众筹网站天使汇截至13年11月中旬已为70多家企业完成超过7.5亿元的投资（按投融资双方各收取5%的佣金，不算上carry的话，天使汇已赚了7500万，当然不排除大的deal会打折）。而另一家网站大家投（原名众帮天使网），截至13年底，仅有寥寥可数的4家企业成功募集到25
股权众筹运营模式及法律风险解读
股权众筹运营模式及法律风险解读 作者：刘云龙发布时间：14-06-12 伴随着互联网金融日新月异的发展，众筹作为主流模式之一，正在全国各地雨后春笋般呈现，特别是冠以“全民天使”之称的股权众筹，在发展过程中倍受争议。本文从介绍股权众筹概况入手，归纳整理了当前股权众筹运营中的不同模式，并对其间蕴藏的法律风险进行解析，最后对证监会即将出台的股权众筹监管政策试着给出一些建议。 股权众筹概述 1、定义 众筹（Crowd Funding）作为网络商业的一种新模式，来源于“众包（Crowd Sourcing）”，与“众包”的广泛性不同，众筹主要侧重于资金方面的帮助。具体而言，众筹是指项目发起者通过利用互联网和SNS（Social Networking Services）传播的特性，发动众人的力量，集中大家的资金、能力和渠道，为小企业、艺术家或个人进行某项活动或某个项目或创办企业提供必要的资金援助的一种融资方式。 股权众筹是指，公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者则通过投资入股公司，以获得未来收益。这种基于基于互联网渠道而进行融资的模式被称作股权众筹。客观地说，股权众筹与投资者在新股IPO时申购股票本质上并无太大区别，但在互联网金融领域，股权
众筹主要指向较早期的私募股权投资，是天使和VC的有力补充。 2、分类 从投资者的角度，以股权众筹是否提供担保为依据，可将股权众筹分为无担保的股权众筹和有担保的股权众筹两大类。前者是指投资人在进行众筹投资的过程中没有第三方的公司提供相关权益问题的担保责任，目前国内基本上都是无担保股权众筹；后者是指股权众筹项目在进行众筹的同时，有第三方公司提供相关权益的担保，这种担保是固定期限的担保责任。这种模式国内目前只有贷帮的众筹项目提供担保服务，尚未被多数平台接受。 3、参与主体 股权众筹运营当中，主要参与主体包括筹资人、出资人和众筹平台三个组成部分，部分平台还专门指定有托管人。 （1）筹资人。筹资人又称发起人，通常是指融资过程中需要资金的创业企业或项目，他们通过众筹平台发布企业或项目融资信息以及可出让的股权比例。 （2）出资人。出资人往往是数量庞大的互联网用户，他们利用在线
《私募股权众筹融资管理办法》解读.doc
《私募股权众筹融资管理办法（意见稿）》法律解读 齐精智律师 第一章总则 第一条【宗旨】为规范私募股权众筹融资业务，保护投资者合法权益，促进私募股权众筹行业健康发展，防范金融风险，根据《证券法》、《公司法》、《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(国发[2014]17号)等法律法规和部门规章，制定本办法。 齐精智律师解读：股权众筹是直接融资中的股权融资，其不同于银行贷款的间接融资，也不是P2P模式的债权融资。融资人债权融资需要到期偿还债务，股权融资是投资人出资换取企业股权，而股东不能抽回出资。 其法律本质是股权众筹互联网平台为融资人在为股权众筹投融资双方提供信息发布、需求对接、协助资金划转等相关金融法律服务。当然必须符合《证券法》因为是非公开发行性质，有关投资者累计不得超过200人。也必须符合《公司法》中股份有限公司股份有限公司的设立，可以采取发起设立或者募集设立的方式。而私募股权众筹应当属于募集设立。 第二条【适用范围】本办法所称私募股权众筹融资是指融资者通过股权众筹融资互联网平台(以下简称股权众筹平台)以非公开发行方式进行的股权融资活动。 齐精智律师解读：依据《证券法》第十条公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准;未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。 有下列情形之一的，为公开发行： (一)向不特定对象发行证券的; (二)向特定对象发行证券累计超过二百人的; 股权众筹只是企业融资的形式不能突破《证券法》有关公开发行证券的法律限制。否则就有可能涉嫌《刑法》第一百七十九条擅自发行股票罪。
第三条【基本原则】私募股权众筹融资应当遵循诚实、守信、自愿、公平的原则，保护投资者合法权益，尊重融资者知识产权，不得损害国家利益和社会公共利益。 齐精智律师解读：不同于股民认购上市公司股票，法律法规要求上市公司必须进行充分的信息披露义务。而在私募股权众筹中，融资人的这种披露义务要远远低于上市公司，也要低于新三板的非上市公众公司，从而导致投资者和融资者的信息严重不对等。 这就凸显出融资人的诚实信用有多么的重要！当然这也是私募股权能够收获巨额利润的原因之一，因为风险越大，利润越大。 第四条【管理机制安排】中国证券业协会(以下简称证券业协会)依照有关法律法规及本办法对股权众筹融资行业进行自律管理。证券业协会委托中证资本市场监测中心有限责任公司(以下简称市场监测中心)对股权众筹融资业务备案和后续监测进行日常管理。 齐精智律师解读：请大家注意股权众筹归属中国证券业协会而非证监会管辖，新三板也属于中国证券业协会管辖。 中国证券业协会，Securities Association of China，SAC。协会是依据《中华人民共和国证券法》和《社会团体登记管理条例》的有关规定设立的证券业自律性组织，属于非营利性社会团体法人，接受中国证监会和国家民政部的业务指导和监督管理。 第二章股权众筹平台 第五条【平台定义】股权众筹平台是指通过互联网平台(互联网网站或其他类似电子媒介)为股权众筹投融资双方提供信息发布、需求对接、协助资金划转等相关服务的中介机构。 齐精智律师解读：股权众筹平台不是金融机构，其法律地位等同于为社会提供服务的律师事务所或者会计师事务所。 第六条【备案登记】股权众筹平台应当在证券业协会备案登记，并申请成为证券业协会会员。
众筹平台Kickstarter十大最成功融资项目
众筹平台Kickstarter十大最成功融资项目 对于创业公司，众筹平台Kickstarter乃是成功的关键。Kickstarter让更多的人关注你的品牌和产品，你可以利用奖励方式面向所有人筹集资金。 Kickstarter放权于大众，尤其是让融资过程民主化，允许初创更加直接地与客户交流。自2009年上线以来，Kickstarter平台已经为65,076个项目成功融资1,200,690,155美元。 下面，我们将盘点Kickstarter平台融资数额最高的十个项目： 图注：桌面3D打印机The Micro 融资目标: 5万美元 融资数额：340万美元 The Micro是一款面向普通用户的小型3D打印机。你只需接上电源，下载或设计自己需要的模型，点击打印按钮，打印机就可以工作。The Micro项目仅用时11分钟就完成融资目标，于5月份完成融资。The Micro最早将于8月份向项目赞助人发货。
RPG游戏《永恒计划》（Project Eternity） 融资目标：110万美元 融资数额：398.7万美元 2012年10月，游戏开发公司黑曜石娱乐（Obsidian Entertainment）融资数额超过预定目标。在结束众筹项目时，黑曜石计划于今年4月发布《永恒计划》。这款游戏随后被改名为《永恒之柱》（Pillars of Eternity）。今年3月，黑曜石宣布与瑞典游戏开发商Paradox Interactive合作，Paradox Interactive将帮助黑曜石宣传和发行游戏。这款游戏将于今年底问世。
日本经典横轴游戏《Mighty No. 9》 融资目标：90万美元 融资数额：384.5万美元 去年，《Mighty No. 9》通过Kickstarter平台融资384.5万美元。该项目由《洛克人》开发者稻船敬二（Keiji Inafune）领导，《Mighty No. 9》是一款经典的日本横轴游戏。这周，这家公司宣布将展开第二轮融资，旨在改善游戏的英文配音。 RPG游戏《折磨：扭蒙拉之潮》（Torment: Tides of Numenera）
股权众筹协议
股权众筹协议 本众筹协议范本由以下双方于xxxx年xx月xx日在xx签署： 甲方：xxxxx 营业执照注册号：xxxxx 地址：xxxxx 电话：xxxxx 乙方：xxxxx 营业执照注册号：xxxxx 地址：xxxxx 电话：xxxxx 鉴于： 1、甲方，xxxxx公司，在xx行业具有良好的运营能力(简单介绍公司情况；比如，已经成功开办xx总店，并主导xx家加盟店的设立)，现拟出资xx万元并寻求投资方融资xx万元（最低融资额为xx万元）在xx区域设立xx连锁经营企业（以下简称“连锁企业”）； 2、乙方，xxxxx公司，成功运营xx网站，能够为甲方提供较为完备的技术支持，展示甲方的项目，发布融资需求，以期实现互联网便捷融资、投资、管理的目标。 现甲乙双方经协商一致达成《委托融资服务众筹协议》（以下简称“本众筹协议”）如下，以资共同遵守： 第1条委托事项及融资费用 1.1 在本众筹协议范本项下，甲方委托乙方通过其管理的xx网站提供以下服务：展示甲方申报的项目、发布融资需求等，并根据实际情况就交易的结构、定价、尽职调查及其它相关事情做出安排，具体内容双方协商另行签订相关众筹协议范本。 1.2 甲方就本众筹协议范本项下的合作事宜在xx网站的推广融资期为xx天，推广融资期结束后，如融资额未达到甲方事先约定的最低融资额xx万元的，视为融资失败，否则视为融资成功。
1.3 本次融资费用为融资总额的xx，计xx万元。甲方还需向第三方平台支付融资总额的xx，计xx万元，作为资金托管费用。 第2条委托有效期 本众筹协议范本的委托有效期自甲方在xx网站发布项目并通过xx网站的审核得以公开展示之日至甲方完成融资并设立新公司（店铺、项目等）。若委托有效期届满而xx网站或本公司提供的融资服务仍在进行中，则委托有效期自动延长至该服务完成。 第3条甲方的权利和义务 3.1 甲方应按照乙方运营的xx网站的规则，将出资款如期汇至乙方指定的第三方支付平台。融资成功后，甲方应按照为设立新公司（店铺、项目等）所签署的合伙众筹协议范本的约定，如期将其在第三方支付平台的出资款转入合伙企业账户，并支付融资费用与资金托管费用。 3.2 当项目推广投资期结束后，如融资失败的，此时甲方有权收回出资款，但须支付融资过程中发生的中介费用、第三方支付平台托管甲方及投资人出资额的费用。甲方同意前述费用由乙方从甲方打入第三方支付平台的出资款中扣除。 3.3 甲方延迟或拒绝按照约定条件将出资款汇至乙方指定的第三方支付平台的或汇款后又抽回出资的或怠于履行连锁企业的选址、策划等义务或有其他损害xx网站声誉的行为的，视为甲方违约，则甲方除需支付融资过程中发生的中介费用、第三方支付平台托管融资总额的费用外，还需向乙方支付融资总额5%的违约金。甲方同意前述费用、违约金等由乙方从甲方打入第三方支付平台的出资款中扣除。 3.4 甲方承诺，在项目推广融资期开始后不得越过乙方与xx网站的认证投资人就本众筹协议范本项下的项目达成任何形式的合作，否则视为甲方违约，则甲方需向乙方支付融资总额5%的违约金、融资过程中发生的中介费用、第三方支付平台托管甲乙双方出资额的费用。甲方同意前述费用、违约金等由乙方从甲方打入第三方支付平台的出资款中扣除。 3.5 甲方承诺，为维持xx网站的公信力，设立合伙企业后，应将每个月的月度营业报表、分红详情于下一个月的第三个工作日前上传到xx网站，并接受xx网站的监督。如甲方连续两个月未上传前述信息，视为甲方违约，则甲方需向乙方支付融资总额xx的违约金。 第4条乙方权利义务 4.1 在xx网站以适当的方式对甲方进行宣传与推广，通过xx网站为甲方寻找适合的投资者；
众筹融资策划方案
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众筹融资策划方案 目录 一、名词释义 (4) 二、声明和承诺 (4) 三、众筹要素 (5) 四、众筹架构介绍 (5) （一）发起人基本情况 (5) （二）领投人基本情况 (6) （三）新设有限合伙企业 (8) 五、项目的商业前景 (8) （一）中国茶馆服务行业的现状 (8) （二）珏人茶舍的商业优势 (9) 1.突破传统的经营模式 (9) 2.地理优势 (9) 3.供应渠道优势 (10) 4.成本优势 (10) 六、募集方案 (11) （一）众筹模式 (11) 1.众筹流程 (11) （二）众筹对象范围 (12) 1．众筹对象范围 (12) 2．认筹对象缴款安排 (13) （三）认筹标准 (13) （四）认筹人回报 (13) 1.分红安排 (13)
2获赠VIP金卡 (14) （五）回购条款 (14) 1.回购权的行使主体 (14) 2.回购条件 (15) 3.回购价格及其确定原则 (15) （六）回售条款 (15) 1.回售权的行使主体 (15) 2.回售条件 (15) 3.回售价格及其确定原则 (16) （七）认筹额度及预计募集资金总额 (16) （八）募集资金用途 (17) （九）本次募集有关安排 (17) 1．对认筹人名单筛选的标准和依据 (17) 2．资金超募时的对应的安排 (18) 3．出现募集中止时的应急预案 (18) 4．募集期信息披露以及投后管理的基本安排 (18) （十）认筹人的权益保障 (19) 1.江南春茶业股权质押担保 (19) 2.领投人承诺 (19) 3.合伙企业在中心进行托管 (19) 4.盈利预测 (20) 七、本次众筹的风险揭示 (20) （一）项目风险 (20) 1.市场风险 (21) 2.财务风险 (21)
人人投：股权众筹服务平台发展现状
人人投：股权众筹服务平台发展现状 近期，各位互联网大佬和众多企业纷纷试水股权众筹平台，引发了股权众筹投资热潮。股权众筹作为新型的投资方式，使投融资双方实现了高效的资源对接。以人人投为代表的各类股权众筹平台，也在不断的创新发展，将股权众筹特点得到有效的发挥，服务于大众。 作为众筹的一种方式，股权众筹有着一般众筹模式的特点，如投资者群体广泛、投资中介扁平、投资方式直接等。但是，作为一种具有更强金融属性的众筹模式，股权众筹对传统融资最大的改变在于权力结构：项目方拥有了比以往更强的融资权力和选择空间。 在传统风险投资模式下，项目方的融资渠道有限，往往处于相对弱势的地位，大多只有被选择权而无选择权。而在众筹的模式中，投融双方的地位相对平等，项目方可以根据自身对资金的需求程度适当出让股权进行融资。人人投众筹平台，项目方并不是因为缺少资金而进行融资的，而是想通过人人投平台，快速开分店，打造自己的品牌，同时可以寻找一群志同道合的朋友，共同实现梦想。 股权众筹大大降低了公众参与的门槛，但是并没有改变投资风险。投资初创企业的成功率低、回报时间长，这对很多的大众投资人来说是不会有利的，因此，人人投股权众筹平台的项目，全部都是拥有两家以上的实体店面，已经实现良好盈利状态并准备开分店，再经人人投风控组实地考察后，才可以将项目在人人投平台进行融资。人人投平台直接为投资人规避了风险，让投资人更加安心的投资。
目前，人人投目前的投资人来源于全国各地各行各业，由刚开始不懂实体店铺股权众筹是什么，在人人投不懈的努力和引导下，迅速成长为合格的投资人。人人投未来的目标就是人人当天使，处处开分店，让身边的店铺为您赚钱! 人人投是国内首家实体店股权众筹投资理财新渠道 人人投，作为国内首家实体店股权众筹平台。为投资人及店铺项目方开拓出了一条全新的投资渠道。在引领这条新道路的同时，人人投本着负责的态度，为草根天使投资人寻找并筛选出优质的实体店铺融资项目，我们通过线上展示与线下路演相结合的方式，为项目方提供快速的融资渠道，也为投资人提供了详细考察项目的机会。 人人投是国内唯一一家获得互联网经营许可证的股权众筹平台 人人投是中国互联网金融行业中“唯一一家”拿下《中华人民共和国电信与信息服务业务经营许可证》的股权众筹平台。为投资者和项目方提供了安全，合法的投资与融资环境。 人人投是第一家不参与资金管理的股权众筹平台 人人投为保障投资人与项目方的资金安全，首先引入了与第三方支付平台合作的资金管理模式，在与第三方平台易宝支付的合作中，人人投不参与到资金管理事宜，对于投资人和项目方来说，增强了资金的监管力度与对于资金状况使用的透明性。 人人投是国内首家推出1000万投资保障基金的股权众筹平台 人人投为投资者提供了1000万元的投资保障基金降低投资风险，从而
我国股权众筹模式介绍
我国股权众筹模式介绍 文档设计者：设计时设计者：wen-ku 设计时间:2020年设计用途：公开文档类型：word Document source network, if there is infringement, contact the author to delete. 间：年月日 提供精品合同方案协议，欢迎下载使用，提高工作效率，可以编辑的word文档。 众筹，是指个人或小企业通过互联网向大众筹集资金的一种项目融资方式，根据众筹的筹集目的和回报方式，可以分为债权众筹、回报众筹、股权众筹和捐赠众筹四大类。1本文重点介绍我国股权众筹的几种模式。 一、众筹当事方 一个众筹项目（包括股权众筹）的完整运作，离不开三类角色：筹资人、平台运营方和投资者。 1、筹资人，又称项目发起人或项目创建人，在众筹平台上创建项目介绍自己的产品、创意或需求，设定筹资模式、筹资期限、目标筹资额和预期回报； 2、平台运营方，负责审核、展示筹资人创建的项目，提供各种支持服务； 3、投资者，选择投资目标，根据项目设定的投资档位进行投资后，等待预期回报。 二、股权众筹的投资方式 在互联网金融领域，股权众筹主要特指通过网络的较早期的私募股权投资，是 VC 的一个补充。2目前我国股权众筹网站较少，3仅“天 1债权众筹（Lending-based crowd-funding）是指投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本金；股权众筹（Equity-based crowd-funding）是指投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的股权；回报众筹（Reward-based crowd-funding）是指投资者对项目或公司进行投资，获得产品或服务（又称商品众筹）；捐赠众筹（Donate-based crowd-funding）是指投资者对项目或公司进行无偿捐赠。 2股权众筹其实并不是很新奇的事物——投资者在新股IPO 的时候申购股票其实就是股权众筹的一种表 现方式。
众筹融资模式的优缺点是什么
众筹融资模式的优缺点是什么 众筹是时下很流行的投资方式，由于投资经验不足和信息的缺乏，大家对众筹融资还是存在很多不了解的地方。下文律伴小编对众筹融资的优缺点进行了分析，希望对大家有所帮助。 众筹融资模式的优点 一、创业门槛较低。 现在许多的众筹网站主打的一个卖点都是“圆创业者的梦”。这句话的潜台词是“之前创业门槛高，众筹帮你降低这个障碍”。从实际的案例来看，微风投确实帮助许多草根创业者融到资金，并推出了既定的产品。这个过程如果走传统的融资路线会比较艰难，因为vc可能不看好你的这个idea，况且你没有产品做出来，也很难得到vc的认可。 二、众筹获得的除了资金，还有一份市场调查报告。 道理很简单，因为钱是直接来自消费者的，消费者对你这个产品的认可与评价就是一份市场调查，能在一定程度上反映出你的产品将来大范围投放市场后的结果。众筹模式的一个隐性的价值在于：先让消费者掏腰包，再去制造产品。如果项目融资成功，并且实际的研发与生产过程一切顺利，那么这相当于在很大程度上降低了创业成本与风险。 三、众筹是一个不错的广告平台，这体现在两点。 第一，你的项目融资成功了，这相当于是对大众的一次广告。有些人看到你的项目但没有贡献资金，可能是因为他无法判断你这个产品是否一定能融得足够的资金量产出来。但看到别人一拥而上帮你把钱凑齐后，他们就会成为你未来的客户。 第二，无论是否融资成功，你的项目都获得了展示。给谁看，给潜在的投资人看。 众筹融资模式的缺点 一、造成了生产压力。 根据众筹平台的普遍规则，如果你的项目筹资成功，那么就必须要在规定时间内完成产品的开发与制造，实现对支持者的承诺。所以众筹在让你筹到钱的同时也给你带来了订单压力。因为这些钱是来自消费者一端，相当于是直接订购。这种压力尤其彰显在实体产品项目上。 二、与传统vc相比，众筹缺乏创业指导。